Selama periode ini, perekonomian Korea dengan cepat berkembang menjadi sistem yang
lebih maju yang berfokus pada ekspor dari industri berat dan kimia. Sektor ral, listrik, otomotif,
dan petrokimia tumbuh pesat pada masa ini Perusahaan-perusahaan termasuk Hyundai Masters,
Kia Motors, Dana Siphuilling dan POSCO juga berkembang pesat. Industri dan perusahaan ini
menjadi mesin pertumbuhan jangka panjang bagi perekonomian Korea
Namun, inflasi yang kronis terjadi ketika sejumlah besar uang disuntikkan ke pasar
seiring dengan dimulainya proyek-proyek investasi besar-besaran dan mata uang asing mengalir
ke negara tersebut berkat booming konstruksi di Timur Tengah setelah guncangan pertama.
Selain itu, peningkatan pasokan tanah liat asing yang terus menerus untuk mendapatkan dana
yang dibutuhkan untuk investasi di industri berat dan kimia menyebabkan defisit neraca berjalan
yang terus-menerus. Pada tahun 1980, Korea memiliki US$25 miliaran dana asing, yang
jumlahnya hampir 40 persen dari PDB pada saat itu (Collins dan Park, 1989). Ketidakstabilan
ekonomi dalam negeri berlanjut dengan tingginya pertumbuhan harga rumah dan spekulasi real
estat, yang dimulai dengan pengembangan distrik Gangnam di selatan Seal. Pada tahap akhir
industrialisasi sektor-sektor berat dan mematikan, guncangan kedua terjadi pada tahun 1979 dan
menyebabkan resesi di seluruh dunia. Industri ini menderita karena peralatan yang diproduksi
dengan dukungan investasi agresif pada pertengahan tahun 1970an menjadi menganggur dan
merosot, sehingga dengan cepat memperburuk profitabilitas perusahaan-perusahaan yang
berpartisipasi. Lembaga-lembaga keuangan yang telah berinvestasi dalam industri-industri ini di
bawah arahan pemerintah tiba-tiba terjebak dengan sejumlah besar perusahaan yang tidak
berkinerja baik. Korea juga terkena dampak buruk pada saat ini. Selanjutnya, negara Presiden
Park Chung-hee pada tahun 1979 menimbulkan kekacauan politik. Pada tahun 1980, CDP
mengalami penurunan pertama (2,7 persen) sejak tahun 1957.
Namun, pengumuman kebijakan yang dibuat pada bulan Januari 1973 menandai
dimulainya penerapan kebijakan industri yang lebih ambisius yang berfokus pada industri berat
dan kimia. Tujuannya adalah untuk meningkatkan persentase sektor berat dan kimia dari 35
persen dari keseluruhan industri pada tahun 1972 menjadi 51 persen pada tahun 1981, dan
meningkatkan standar industri negara. Hal ini juga bertujuan untuk meningkatkan persentase
ekspor produk industri berat dan kimia, yang merupakan 27 persen dari esports pada tahun 1972,
menjadi 65 persen pada tahun 1981, yang akan berdampak pada peningkatan barang ekspor.
Rencana tersebut juga menargetkan US$10 miliar dalam bidang esports dan US$1.000 dalam
pendapatan per kapita pada tahun 1983.
Pada awalnya, EPB menganggap industri berat dan kimia merupakan sektor substitusi
impor yang akan menghasilkan produk menengah utama dalam negeri. Berdasarkan kebijakan
baru, sektor kesehatan akan dipromosikan sebagai industri menengah ekspor. Mengingat tingkat
teknologi dan perlengkapan modal negara tersebut pada saat itu, hal ini merupakan upaya yang
radikal.
Rencana ambisius ini diumumkan pada awal tahun 1973 karena beberapa alasan.
Pemerintahan Amerika berupaya membangun industri-industri maju dengan cara yang berbeda
dari apa yang dilakukan negara-negara berkembang Asia lainnya, dengan mengikuti contoh
Jepang. Jepang awalnya menggunakan strategi ekspor.
Berfokus pada industri ringan yang padat karya, kemudian beralih ke kebijakan yang
mendorong sektor berat dan kimia, yang ternyata sangat berhasil. Juga pada saat itu, Kores perlu
mempromosikan industri pertahanannya. Pada bulan Januari 1968, pasukan komando Korea
Utara menyerang Gedung Biru di Seoul, dan baru-baru ini terjadi serangan Korea Utara lainnya
di Ujin dan Samcheok pada bulan November tahun itu. Pada bulan Juli tahun berikutnya, Doktrin
Nixon AS menekankan bahwa "Orang-orang Asia akan menggunakan kekuatan mereka untuk
membela diri," yang meningkatkan kemungkinan pasukan Amerika menarik diri dari Korea
Selatan. Hal ini memicu ketakutan akan provokasi militer Korea Utara lebih lanjut. dan industri
kimia di negara maju (termasuk negara-negara yang terlambat seperti Jepang) mengalami
penurunan, terutama sektor baja dan pembuatan kapal yang menghasilkan polusi dan padat
karya. Berdasarkan struktur pembagian kerja global, hal ini memberikan peluang bagi negara-
negara berkembang untuk memasuki sektor berat dan kimia.
Kebijakan pemerintah yang mendorong industri berat dan kimia untuk ekspor secara
resmi didokumentasikan dalam rencana “reorganisasi struktur industri sesuai dengan kebijakan
terhadap industri berat dan kimia” yang dirancang oleh Komite Promosi Industri Berat dan
Kimia. dan industri kimia membutuhkan investasi besar dalam sumber daya modal untuk
berkembang dan memiliki skala yang besar, dimana biaya produksi dan harga turun seiring
dengan peningkatan volume produksi hingga titik tertentu. Marbat domestik Korea, hawayanmall
dan pendapatan per kapita rendah, hal ini menyebabkan tidak dapat menghasilkan cukup
permintaan dalam negeri yang dapat mengakomodasi volume produksi yang dapat mengurangi
biaya produksi ke tingkat yang optimal.Rencana tersebut mengangkat poin ini dengan
menyatakan bahwa tidak tepat untuk mempromosikan industri berat dan industri kimia sebagai
sektor substitusi impor.
Kebijakan yang mendorong industri berat dan kimia bersifat ambisius, sehingga
mengharuskan pemerintah untuk memilih perusahaan swasta yang berpartisipasi dan bersaing
dalam pembangunan pabrik dan industri. Perusahaan terpilih diizinkan untuk mengelola bisnis
operasi dan menerima insentif pajak dan keuangan. Cara ini berbeda dengan yang dilakukan
negara-negara berkembang lainnya, dimana pemerintah ikut serta langsung dalam dunia usaha
melalui negara-negara berkembang.
Fenomena ini terjadi ketika suku bunga pinjaman ditetapkan lebih rendah dibandingkan
suku bunga deposito untuk meningkatkan tabungan dan mengurangi beban perusahaan. Oleh
karena itu, pemerintah menggunakan anggarannya untuk mengimbangi defisit tahunan yang
diakibatkannya. Pada akhirnya, pemerintah memaksa bank untuk menyediakan persentase tetap
dari tabungan swasta ke dalam dana tersebut (jumlah ini menghasilkan keuntungan yang lebih
kecil dibandingkan dengan yang diperoleh di pasar), dan perusahaan menerima dana ini
berdasarkan kebijakan yang menawarkan tingkat suku bunga yang jauh lebih rendah
dibandingkan dengan tingkat suku bunga yang berlaku di pasar. pasar. Biaya-biaya yang timbul
akibatnya dibayar dengan keuangan pemerintah, atau dengan kata lain “uang wajib pajak”. Tabel
3-1 menunjukkan seberapa besar kesenjangan antara tingkat bunga pinjaman dari bank dan
tingkat bunga NIF wat.
Ketika sumber daya yang disediakan tidak mencukupi bahkan dengan NIF, terutama pada
tahap awal ketika pendanaan sumber daya tidak mencukupi, Pemerintah secara langsung
memberikan pinjaman dalam jumlah besar melalui bank. Tabel 3-2 menunjukkan persentase
pinjaman NIF dan pinjaman dari lembaga keuangan yang diterbitkan untuk industri berat dan
kimia.
Pemerintah telah membatasi jumlah mahasiswa di perguruan tinggi karena takut akan
pengangguran dan kegiatan mahasiswa yang anti-pemerintah. Namun, pada pertengahan tahun
1970-an, kuota penerimaan mahasiswa dinaikkan secara selektif, terutama untuk perguruan
tinggi profesional dengan masa studi dua tahun dan departemen ilmu pengetahuan alam dan
teknik di universitas empat tahun.