‘Bab 1 Peran Manajemen Keuangan

Daftar Isi:

Pendahuluan

Apa Itu Manajemen Keuangan?

 Keputusan Investasi
 Keputusan Pembiayaan
 Keputusan Manajemen Aset

Tujuan dari Perusahaan

 Penciptaan Nilai
 Masalah Agen
 Tanggung Jawab Sosial Perusahaan (CSR)

Tata Kelola Perusahaan

 Peran Dewan komisaris

 Undang-Undang Sarbanes-Oxley tahun 2002

Organisasi Fungsi Manajemen Keuangan

 Organisasi Buku Dasar-dasar

 Mengelola dan Mengakuisisi Aset
 Pembiayaan Aset
 Campuran Beragam

Poin Pembelajaran Kunci

Pertanyaan

Referensi Terpilih"

Setelah mempelajari Bab 1, Anda seharusnya dapat:

1. Menjelaskan mengapa peran manajer keuangan saat ini sangat penting.

2. Mendeskripsikan "manajemen keuangan" berdasarkan tiga area keputusan utama yang dihadapi oleh
manajer keuangan.
3. Mengidentifikasi tujuan dari perusahaan dan memahami mengapa maksimisasi kekayaan pemegang saham
lebih diutamakan daripada tujuan lainnya.
4. Memahami potensi masalah yang muncul ketika manajemen perusahaan dan kepemilikan dipisahkan (yaitu,
masalah agensi).
5. Mendemonstrasikan pemahaman tentang tata kelola perusahaan.
6. Membahas isu-isu yang mendasari tanggung jawab sosial dari perusahaan.
7. Memahami tanggung jawab dasar dari manajer keuangan dan perbedaan antara "bendahara" dan
"pengendali".

Pendahuluan
Dulu, manajer keuangan hanya fokus pada pengumpulan dana dan mengatur keuangan perusahaan. Namun,
mulai tahun 1950-an, dengan pemahaman konsep nilai saat ini, tugas mereka mulai berkembang termasuk dalam
pemilihan proyek investasi.

Saat ini, banyak faktor eksternal yang mempengaruhi manajer keuangan, seperti persaingan bisnis, perubahan
teknologi, ketidakstabilan inflasi dan suku bunga, hingga masalah etika dalam keuangan. Jadi, peran keuangan
dalam perusahaan semakin penting dan strategis. Manajer keuangan sekarang menjadi bagian dari tim yang
berupaya meningkatkan nilai perusahaan. Cara lama dalam bekerja tidak lagi cukup di zaman sekarang,
sehingga manajer keuangan harus bisa menyesuaikan diri dengan perubahan.

Manajer keuangan yang sukses di masa depan perlu menggunakan metode baru selain metode tradisional.
Metode baru ini akan memperhitungkan ketidakpastian dan asumsi yang berbeda-beda. Dalam beberapa kasus,
keputusan yang benar mungkin memerlukan tindakan yang nilainya kecil saat ini, tetapi memberikan opsi untuk
melakukan sesuatu yang lebih berharga di masa depan.

Jika Anda menjadi manajer keuangan, kemampuan Anda untuk beradaptasi, mengumpulkan dana, berinvestasi,
dan mengelola dengan bijak akan menentukan kesuksesan perusahaan. Jika dana tidak dialokasikan dengan
benar, pertumbuhan ekonomi bisa terhambat. Alokasi sumber daya yang efisien sangat penting untuk
pertumbuhan optimal suatu ekonomi. Dengan mengelola keuangan dengan efisien, manajer keuangan
memberikan kontribusi pada pertumbuhan ekonomi keseluruhan.

Apa itu Manajemen Keuangan?

Manajemen keuangan berkaitan dengan perolehan, pembiayaan, dan pengelolaan aset dengan tujuan tertentu.
Fungsi keputusan manajemen keuangan dapat dibagi menjadi tiga area utama: keputusan investasi, pembiayaan,
dan pengelolaan aset.

Keputusan Investasi Keputusan investasi adalah yang paling penting bagi perusahaan dalam menciptakan nilai.
Ini dimulai dengan menentukan jumlah total aset yang harus dimiliki oleh perusahaan. Bayangkan neraca
perusahaan sejenak. Manajer keuangan perlu menentukan jumlah dolar untuk ukuran perusahaan. Meskipun
angka ini diketahui, komposisi aset masih harus diputuskan. Misalnya, berapa banyak aset total perusahaan yang
harus dialokasikan untuk kas atau inventaris? Selain itu, disinvestasi - yaitu penjualan atau pengurangan aset -
juga penting. Aset yang tidak lagi ekonomis mungkin perlu dikurangi, dihapus, atau digantikan.

Keputusan Pembiayaan Keputusan kedua adalah pembiayaan. Di sini, manajer keuangan fokus pada
komposisi pembiayaan perusahaan. Beberapa perusahaan memiliki banyak hutang, sementara yang lain hampir
bebas hutang. Apakah jenis pembiayaan yang digunakan berpengaruh? Jika ya, mengapa? Dan adakah
komposisi pembiayaan yang dianggap terbaik? Selain itu, kebijakan dividen juga penting. Rasio pembayaran
dividen menentukan berapa banyak laba yang bisa ditahan di perusahaan. Jika laba ditahan lebih banyak, maka
dana yang tersedia untuk dividen saat ini akan berkurang. Setelah komposisi pembiayaan diputuskan, manajer
keuangan harus memutuskan bagaimana cara terbaik untuk mendapatkan dana tersebut.

Keputusan Pengelolaan Aset Keputusan ketiga adalah pengelolaan aset. Setelah aset diperoleh dan
pembiayaan disediakan, aset-aset ini harus dikelola dengan efisien. Manajer keuangan bertanggung jawab untuk
mengelola aset-aset ini. Tanggung jawab ini memerlukan agar manajer keuangan lebih fokus pada pengelolaan
aset lancar daripada aset tetap. Sebagian besar tanggung jawab pengelolaan aset tetap ada pada manajer
operasional yang menggunakan aset-aset ini.

Tujuan Perusahaan
Apa yang Dikatakan oleh Perusahaan Tentang Tujuan Mereka?

"Menciptakan nilai pemegang saham yang superior adalah prioritas utama kami." Sumber: Laporan Tahunan
Associated Banc-Corp 2006.

"Dewan komisaris dan Manajemen Senior mengakui tanggung jawab mereka untuk mewakili kepentingan
semua pemegang saham dan memaksimalkan nilai pemegang saham." Sumber: Laporan Tahunan CLP Holdings
Limited, perusahaan induk dari China Light & Power Group, 2006.

"Tanggung jawab utama FedEx adalah menciptakan nilai pemegang saham." Sumber: FedEx Corporation, SEC
Form Def 14A untuk periode yang berakhir pada 9/25/2006.

"... kami [Dewan komisaris] bersatu dalam tujuan kami untuk memastikan McDonald's berupaya meningkatkan
nilai pemegang saham." Sumber: Laporan Tahunan McDonald’s Corporation 2006.
"Keinginan untuk meningkatkan nilai pemegang saham adalah yang mendorong tindakan kami." Sumber:
Laporan Tahunan Philips 2006.

"... Dewan komisaris memainkan peran sentral dalam sistem tata kelola perusahaan; memiliki kekuatan (dan
kewajiban) untuk mengarahkan bisnis Perusahaan, mengejar dan memenuhi tujuan utama dan akhir mereka
dalam menciptakan nilai pemegang saham." Sumber: Laporan Tahunan Pirelli & C. SpA. Milan 2006.

Tujuan Perusahaan Manajemen keuangan yang efisien membutuhkan tujuan atau sasaran tertentu untuk
menilai apakah keputusan keuangan efisien berdasarkan standar tertentu. Meskipun ada berbagai tujuan, kami
asumsikan dalam buku ini bahwa tujuan perusahaan adalah memaksimalkan kekayaan pemilik saat ini.

Saham biasa menunjukkan kepemilikan di sebuah perusahaan. Kekayaan pemegang saham diwakili oleh harga
saham perusahaan di pasar, yang mencerminkan keputusan investasi, pembiayaan, dan pengelolaan aset
perusahaan. Keberhasilan keputusan bisnis harus dinilai berdasarkan dampaknya terhadap harga saham.

Penciptaan Nilai Seringkali, maksimasi laba dianggap sebagai tujuan utama perusahaan. Namun, manajer bisa
menunjukkan peningkatan laba dengan mengeluarkan saham dan menggunakan dana tersebut untuk investasi.
Ini bisa mengakibatkan penurunan bagi setiap pemilik dalam laba per saham. Maksimasi laba per saham kadang
dianggap lebih baik dari maksimasi laba.

Namun, maksimasi laba per saham bukan tujuan yang sepenuhnya tepat karena tidak menentukan waktu atau
durasi dari pengembalian. Ada juga pertimbangan lain seperti nilai waktu dari uang dan risiko. Dua perusahaan
mungkin memiliki laba per saham yang sama tetapi dengan risiko yang berbeda. Tujuan ini juga tidak
mempertimbangkan dampak dari kebijakan dividen terhadap harga saham.

Sebagai kesimpulan, tujuan untuk memaksimalkan laba per saham mungkin tidak sama dengan memaksimalkan
harga saham di pasar. Harga saham di pasar mencerminkan penilaian semua peserta pasar terhadap nilai
perusahaan tertentu. Harga saham menjadi indikator kinerja bisnis; menunjukkan seberapa baik manajemen
bekerja untuk pemegang saham.

Manajemen selalu diawasi. Pemegang saham yang tidak puas dengan kinerja manajemen dapat menjual saham
mereka. Tindakan ini akan menekan harga saham di pasar. Oleh karena itu, manajemen harus fokus pada
penciptaan nilai bagi pemegang saham. Ini memerlukan manajemen untuk mempertimbangkan strategi
investasi, pembiayaan, dan pengelolaan aset dalam hal dampaknya terhadap nilai pemegang saham (harga
saham).

Masalah Keagenan. Telah lama dikenali bahwa pemisahan antara kepemilikan dan kontrol dalam korporasi
modern menyebabkan potensi konflik antara pemilik dan manajer. Khususnya, tujuan manajemen bisa berbeda
dengan tujuan pemegang saham perusahaan. Dalam perusahaan besar, saham bisa tersebar luas sehingga
pemegang saham bahkan tidak dapat mengungkapkan tujuan mereka, apalagi mengendalikan atau
mempengaruhi manajemen. Oleh karena itu, pemisahan ini menciptakan situasi di mana manajemen mungkin
bertindak untuk kepentingan sendiri daripada kepentingan pemegang saham.

Manajemen dapat dianggap sebagai agen dari pemilik. Pemegang saham, berharap agen akan bertindak demi
kepentingan terbaik mereka, mendelegasikan wewenang pengambilan keputusan. Jensen dan Meckling adalah
yang pertama mengembangkan teori komprehensif tentang perusahaan dalam pengaturan agensi. Mereka
menunjukkan bahwa pemegang saham dapat memastikan bahwa manajemen akan mengambil keputusan
optimal jika diberikan insentif yang tepat dan jika manajemen dimonitor. Insentif meliputi opsi saham, bonus,
dan fasilitas tambahan, dan ini harus berkaitan langsung dengan seberapa dekat keputusan manajemen dengan
kepentingan pemegang saham. Pemantauan dilakukan dengan cara mengikat agen, mengkaji fasilitas
manajemen, audit laporan keuangan, dan membatasi keputusan manajemen. Aktivitas pemantauan ini pasti
melibatkan biaya, hasil tak terhindarkan dari pemisahan kepemilikan dan kontrol perusahaan.

Beberapa orang berpendapat bahwa pemantauan utama manajer berasal bukan dari pemilik tetapi dari pasar
tenaga kerja manajerial. Mereka berpendapat bahwa pasar modal yang efisien memberikan sinyal tentang nilai
sekuritas perusahaan, dan karenanya tentang kinerja manajernya. Manajer dengan catatan kinerja yang baik
seharusnya lebih mudah menemukan pekerjaan lain daripada manajer dengan catatan kinerja yang buruk.
Dengan demikian, jika pasar tenaga kerja manajerial bersaing, hal tersebut akan cenderung mendisiplinkan
manajer. Dalam situasi tersebut, sinyal yang diberikan oleh perubahan total nilai pasar sekuritas perusahaan
menjadi sangat penting.

Tanggung Jawab Sosial Perusahaan (CSR). Memaksimalkan kekayaan pemegang saham bukan berarti
manajemen seharusnya mengabaikan tanggung jawab sosial perusahaan (CSR), seperti melindungi konsumen,
membayar upah yang adil kepada karyawan, menjaga praktik perekrutan dan kondisi kerja yang aman,
mendukung pendidikan, dan terlibat dalam isu-isu lingkungan seperti udara bersih dan air. Pantas bagi
manajemen untuk mempertimbangkan kepentingan pemangku kepentingan selain pemegang saham. Pemangku
kepentingan ini termasuk kreditur, karyawan, pelanggan, pemasok, komunitas tempat perusahaan beroperasi,
dan lainnya. Hanya dengan memperhatikan kekhawatiran sah dari berbagai pemangku kepentingan, perusahaan
dapat mencapai tujuan utamanya yaitu memaksimalkan kekayaan pemegang saham.

Selama beberapa dekade terakhir, keberlanjutan telah menjadi fokus utama dari banyak upaya CSR. Dalam
suatu hal, perusahaan selalu peduli dengan kemampuan mereka untuk produktif atau berkelanjutan dalam jangka
panjang. Namun, konsep keberlanjutan telah berkembang sedemikian rupa sehingga kini banyak bisnis yang
melihatnya sebagai memenuhi kebutuhan saat ini tanpa mengorbankan kemampuan generasi mendatang untuk
memenuhi kebutuhan mereka sendiri. Oleh karena itu, semakin banyak perusahaan yang proaktif dan
mengambil langkah-langkah untuk mengatasi isu-isu seperti perubahan iklim, penipisan minyak, dan
penggunaan energi. Banyak orang merasa bahwa perusahaan tidak punya pilihan selain bertindak dengan cara
yang bertanggung jawab secara sosial. Mereka berpendapat bahwa kekayaan pemegang saham dan, mungkin,
eksistensi perusahaan itu sendiri bergantung pada tanggung jawab sosialnya. Karena kriteria untuk tanggung
jawab sosial tidak jelas, namun, menyusun kebijakan yang konsisten menjadi sulit. Ketika masyarakat, melalui
berbagai badan perwakilan, menetapkan aturan yang mengatur kompromi antara tujuan sosial, keberlanjutan
lingkungan, dan efisiensi ekonomi, tugas bagi perusahaan menjadi lebih jelas. Kita dapat melihat perusahaan
sebagai produsen barang pribadi dan sosial, dan pemaksimalan kekayaan pemegang saham tetap menjadi tujuan
perusahaan yang layak.

Tata Kelola Perusahaan

Tata kelola perusahaan merujuk pada sistem bagaimana perusahaan dikelola dan dikendalikan. Hal ini
mencakup hubungan antara pemegang saham perusahaan, dewan komisaris, dan manajemen senior. Hubungan-
hubungan ini memberikan kerangka kerja di mana tujuan perusahaan ditetapkan dan kinerja dipantau. Ada tiga
kategori individu yang krusial untuk keberhasilan tata kelola perusahaan: pertama, pemegang saham biasa, yang
memilih dewan komisaris; kedua, dewan komisaris perusahaan itu sendiri; dan ketiga, petinggi eksekutif yang
dipimpin oleh CEO.

Dewan komisaris - yang merupakan jembatan penting antara pemegang saham dan manajer - berpotensi menjadi
instrumen paling efektif dari tata kelola yang baik. Mereka bertanggung jawab atas pengawasan perusahaan.
Dewan komisaris, ketika berfungsi dengan benar, juga menjadi pemeriksaan independen terhadap manajemen
perusahaan untuk memastikan bahwa manajemen bertindak demi kepentingan terbaik pemegang saham.

Peran Dewan Komisaris Dewan komisaris menetapkan kebijakan di seluruh perusahaan dan memberi saran
kepada CEO dan eksekutif senior lainnya, yang mengelola aktivitas sehari-hari perusahaan. Salah satu tugas
utama dewan adalah merekrut, memecat, dan menetapkan kompensasi untuk CEO. Dewan meninjau dan
menyetujui strategi, investasi penting, dan akuisisi. Dewan juga mengawasi rencana operasional, anggaran
modal, dan laporan keuangan perusahaan kepada pemegang saham biasa.

Di Amerika Serikat, dewan biasanya memiliki 10 atau 11 anggota, dengan CEO perusahaan sering menjabat
sebagai ketua dewan. Di Inggris, umum bagi peran ketua dan CEO untuk dipisahkan, dan gagasan ini semakin
populer di Amerika Serikat.

Undang-Undang Sarbanes-Oxley 2002 Ada ketertarikan baru dalam tata kelola perusahaan di dekade terakhir
ini karena kegagalan tata kelola yang besar, yang mengakibatkan serangkaian skandal perusahaan seperti Enron,
WorldCom, Global Crossing, Tyco, dan lainnya. Pemerintah dan badan regulasi di seluruh dunia terus fokus
pada reformasi tata kelola perusahaan. Di Amerika Serikat, salah satu tanda seriusnya kekhawatiran ini adalah
ketika Kongres mengesahkan Undang-Undang Sarbanes-Oxley 2002 (SOX).
Sarbanes-Oxley mewajibkan reformasi untuk memerangi kecurangan perusahaan dan akuntansi, serta
memberlakukan hukuman baru untuk pelanggaran hukum sekuritas. Ini juga meminta standar tata kelola
perusahaan yang lebih tinggi, dan mendirikan Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB). Komisi
Sekuritas dan Pertukaran (SEC) menunjuk ketua dan anggota PCAOB. PCAOB diberi wewenang untuk
mengadopsi standar audit, kontrol kualitas, etika, dan pengungkapan bagi perusahaan publik dan auditor mereka
serta menyelidiki dan mendisiplinkan pihak yang terlibat.

Organisasi Fungsi Manajemen Keuangan

Terlepas dari apakah karir bisnis Anda mengarah ke manufaktur, pemasaran, keuangan, atau akuntansi, penting
bagi Anda untuk memahami peran yang dimainkan oleh manajemen keuangan dalam operasi perusahaan.
Gambar 1.1 adalah struktur organisasi untuk perusahaan manufaktur khas yang memberikan perhatian khusus
pada fungsi keuangan.

Sebagai kepala salah satu dari tiga area fungsional utama perusahaan, wakil presiden bidang keuangan atau
chief financial officer (CFO), biasanya melaporkan langsung kepada presiden atau chief executive officer
(CEO). Di perusahaan besar, operasi keuangan yang diawasi oleh CFO biasanya dibagi menjadi dua cabang,
dengan satu dikepalai oleh bendahara dan yang lain oleh controller.

Tanggung jawab controller terutama bersifat akuntansi. Akuntansi biaya, serta anggaran dan prakiraan, berkaitan
dengan konsumsi internal. Pelaporan keuangan eksternal diberikan kepada IRS, Komisi Sekuritas dan
Pertukaran (SEC), dan pemegang saham.

Tanggung jawab bendahara masuk ke dalam area keputusan yang paling sering dikaitkan dengan manajemen
keuangan: investasi (penganggaran modal, manajemen pensiun), pembiayaan (hubungan perbankan komersial
dan perbankan investasi, hubungan investor, pembayaran dividen), dan manajemen aset (manajemen kas,
manajemen kredit). Struktur organisasi mungkin memberi Anda kesan palsu bahwa ada pemisahan yang jelas
antara tanggung jawab bendahara dan controller. Di perusahaan yang berfungsi dengan baik, informasi akan
mengalir dengan mudah antara kedua cabang. Di perusahaan kecil, fungsi bendahara dan controller mungkin
digabungkan menjadi satu posisi, dengan gabungan kegiatan yang dihasilkan.
 Gambar 1.1 Manajemen Keuangan pada bagan organisasi

Pengorganisasian Buku
Kami memulai bab ini dengan memberikan peringatan bahwa manajer keuangan saat ini harus fleksibel dalam
beradaptasi dengan perubahan lingkungan eksternal jika ingin perusahaannya bertahan. Masa lalu baru-baru ini
telah menunjukkan produksi teknik-teknik canggih berbasis teknologi untuk mengumpulkan dan berinvestasi
uang yang hanya memberikan sedikit petunjuk tentang apa yang akan datang. Namun, jangan khawatir.
Meskipun teknik manajemen keuangan berubah, prinsip-prinsipnya tidak.

Ketika kami memperkenalkan Anda pada teknik manajemen keuangan yang paling mutakhir, fokus kami akan
pada prinsip-prinsip atau dasar-dasarnya. Dengan cara ini, kami merasa dapat mempersiapkan Anda dengan baik
untuk beradaptasi dengan perubahan selama seluruh karir bisnis Anda.

Dasar-dasar

Di Bagian 1, Bab 1, kami mendefinisikan manajemen keuangan, menganjurkan maksimisasi kekayaan

pemegang saham sebagai tujuan perusahaan, dan melihat posisi manajemen keuangan dalam struktur organisasi
perusahaan. Tujuan kami selanjutnya adalah mempersenjatai Anda dengan beberapa materi latar belakang dan
beberapa alat dasar analisis keuangan. Oleh karena itu, di Bab 2 kami memeriksa latar belakang hukum untuk
manajemen keuangan sehubungan dengan bentuk organisasi dan pajak. Fungsi pasar keuangan dan institusi,
serta tingkat bunga, juga disertakan sebagai informasi latar belakang yang relevan. Khususnya, kami akan fokus
pada bagaimana perusahaan bisnis berinteraksi dengan pasar keuangan. Nilai waktu dari uang, valuasi, dan dua
konsep risiko dan pengembalian dijelajahi di Bagian 2, Bab 3, 4, dan 5, karena pemahaman tentang dasar-dasar
ini sangat penting untuk keputusan keuangan yang baik. Sebenarnya, fondasi untuk memaksimalkan kekayaan
pemegang saham terletak dalam valuasi dan pemahaman tentang trade-off antara risiko dan pengembalian.
Sebagai hasilnya, kami menjelajahi topik-topik ini di awal. Untuk berinvestasi, membiayai, dan mengelola aset
secara efisien, manajer keuangan harus merencanakan dengan hati-hati. Salah satunya, mereka harus
memproyeksikan arus kas masa depan dan kemudian menilai efek kemungkinan dari arus ini pada kondisi
keuangan perusahaan. Berdasarkan proyeksi ini, mereka juga harus merencanakan likuiditas yang memadai
untuk membayar tagihan dan utang lainnya saat jatuh tempo. Kewajiban ini mungkin membuatnya perlu untuk
mengumpulkan dana tambahan. Untuk mengendalikan kinerja, manajer keuangan perlu menetapkan beberapa
norma. Norma-norma ini kemudian digunakan untuk membandingkan kinerja aktual dengan kinerja yang
direncanakan. Karena analisis keuangan, perencanaan, dan kontrol mendasari banyak diskusi dalam buku ini,
kami memeriksa topik-topik ini di Bagian 3, Bab 6 dan 7.

Mengelola dan Mengakuisisi Aset

Keputusan mengenai pengelolaan aset harus dibuat sesuai dengan tujuan utama perusahaan: memaksimalkan
kekayaan pemegang saham. Di Bagian 4, kami membahas kas, surat berharga yang dapat diperdagangkan,
piutang, dan persediaan. Kami akan mencari cara untuk mengelola aset lancar ini secara efisien guna
memaksimalkan profitabilitas dengan memperhatikan jumlah dana yang terikat pada aset. Penentuan tingkat
likuiditas yang tepat adalah bagian dari pengelolaan aset ini.

Di masa lalu, pengelolaan modal kerja mendominasi peran manajer keuangan. Namun, fokus saat ini telah
bergeser ke pengelolaan aset dan kewajiban jangka panjang.

Di Bagian 5, kami mempertimbangkan akuisisi aset tetap. Ketika suatu proposal memerlukan peningkatan atau
penurunan dalam modal kerja, perubahan ini diperlakukan sebagai bagian dari keputusan anggaran modal.

Membiayai Aset

Aspek utama dari manajemen keuangan melibatkan pembiayaan yang diperlukan untuk mendukung aset.
Manajer keuangan harus menentukan kombinasi pembiayaan terbaik untuk perusahaan dengan
mempertimbangkan dampak ke kekayaan pemegang saham.

Di Bagian 6, kami membahas struktur modal perusahaan. Kami juga menganalisis retensi pendapatan sebagai
sumber pembiayaan.

Campuran Berbagai Aspek

Di Bagian 8, kami membahas beberapa area khusus dari manajemen keuangan. Beberapa instrumen pembiayaan
yang lebih spesifik dibahas. Pertumbuhan perusahaan bisa dari dalam, eksternal, atau keduanya, dan domestik
atau internasional. Akhirnya, kami mempertimbangkan pertumbuhan melalui operasi internasional.

Manajemen keuangan, dengan kata lain, melibatkan akuisisi, pembiayaan, dan pengelolaan aset. Keputusan ini
menentukan nilai perusahaan bagi pemegang sahamnya. Memahami konsep-konsep yang terlibat adalah kunci
untuk memahami peran manajemen keuangan.

Ringkasan Pengantar Manajemen Keuangan

 Harga pasar saham suatu perusahaan mencerminkan penilaian seluruh peserta pasar mengenai nilai
perusahaan tertentu. Ini mempertimbangkan laba per saham saat ini dan yang diharapkan di masa depan;
waktu, durasi, dan risiko dari pendapatan tersebut; kebijakan dividen perusahaan; dan faktor lain yang
mempengaruhi harga pasar saham.

 Teori agensi menunjukkan bahwa manajer (sebagai agen) mungkin memiliki tujuan yang berbeda dari
pemegang saham (sebagai prinsipal). Pemegang saham hanya dapat memastikan bahwa manajer membuat
keputusan yang memaksimalkan kekayaan pemegang saham jika manajemen menerima insentif yang tepat
dan diawasi.

 Maksimalkan kekayaan pemegang saham tidak menghilangkan tanggung jawab perusahaan untuk bertindak
dengan cara yang bertanggung jawab secara sosial.

 Tata kelola perusahaan adalah sistem di mana perusahaan dikelola dan dikendalikan. Ini melibatkan
hubungan antara pemegang saham perusahaan, dewan komisaris, dan manajemen.
 Dalam perusahaan besar, fungsi keuangan adalah tanggung jawab direktur keuangan, atau chief financial
officer (CFO), yang biasanya melapor langsung kepada presiden atau CEO. Operasi keuangan yang diawasi
oleh CFO dibagi menjadi dua cabang, satu dikepalai oleh bendahara dan satunya oleh pengendali.
Tanggung jawab pengendali terutama bersifat akuntansi, sementara tanggung jawab bendahara berkaitan
dengan area keputusan yang paling sering dikaitkan dengan manajemen keuangan.

Pertanyaan:

1. Jika semua perusahaan memiliki tujuan memaksimalkan kekayaan pemegang saham, apakah secara
keseluruhan orang akan lebih baik atau lebih buruk?

2. Bandingkan tujuan memaksimalkan pendapatan dengan memaksimalkan kekayaan.

3. Apa sebenarnya manajemen keuangan itu?

4. Apakah tujuan laba nol selama periode tertentu (tiga hingga lima tahun, misalnya) pernah sesuai dengan
tujuan maksimasi kekayaan?

5. Jelaskan mengapa menilai efisiensi keputusan keuangan memerlukan adanya tujuan.

6. Apa tiga fungsi utama dari manajer keuangan? Bagaimana hubungan antara mereka?

7. Haruskah manajer perusahaan memiliki jumlah saham biasa yang besar di perusahaan? Apa pro dan kontra
dari hal tersebut?

8. Selama beberapa dekade terakhir, sejumlah regulasi lingkungan, perekrutan, dan lainnya telah diberlakukan
pada bisnis. Mengingat perubahan regulasi ini, apakah maksimasi kekayaan pemegang saham masih
menjadi tujuan yang realistis?

9. Sebagai investor, apakah Anda berpikir bahwa beberapa manajer dibayar terlalu banyak? Apakah imbalan
mereka peroleh dengan mengorbankan Anda?

10. Bagaimana gagasan risiko dan imbalan mengatur perilaku manajer keuangan?

11. Apa itu tata kelola perusahaan? Peran apa yang dimainkan dewan komisaris perusahaan dalam tata kelola
perusahaan?

12. Bandingkan dan kontraskan peran bendahara dan pengendali perusahaan dalam operasi perusahaan.

Slide 1: Judul

Manajemen Keuangan: Sebuah Pengantar

Slide 2: Definisi Manajemen Keuangan

Pengertian dan ruang lingkup

Tujuan utama: Maksimalkan kekayaan pemegang saham

Slide 3: Tiga Fungsi Utama Manajer Keuangan

Investasi

Pembiayaan

Manajemen Aset

Slide 4: Tujuan Perusahaan

Memaksimalkan keuntungan vs Memaksimalkan kekayaan

Pentingnya keputusan keuangan yang efisien

Slide 5: Masalah Agen

Konflik antara pemegang saham dan manajemen

Cara memastikan manajemen bertindak untuk kepentingan pemegang saham

Slide 6: Tanggung Jawab Sosial Perusahaan

Definisi dan pentingnya

Hubungan dengan tujuan keuangan

Slide 7: Tata Kelola Perusahaan

Definisi dan komponen utama

Peran dewan komisaris

Slide 8: Organisasi Fungsi Manajemen Keuangan

Struktur organisasi dan tanggung jawab

Perbedaan antara Bendahara dan Pengendali

Slide 9: Diskusi

Beberapa pertanyaan untuk diskusi atau sesi tanya jawab

Contoh: Apakah manajer dibayar terlalu banyak? Bagaimana tata kelola mempengaruhi keputusan keuangan?

Slide 10: Kesimpulan

Ringkasan poin utama

Relevansi manajemen keuangan dalam bisnis modern

Slide 11: Referensi

Sumber-sumber informasi yang digunakan