BAB I

PERANAN MANAJEMEN
KEUANGAN
 Konsep Manajemen Keuangan
• Adalah suatu proses dalam pengaturan
aktivitas atau kegiatan keuangan dalam suatu
organisasi, dimana di dalamnya termasuk
kegiatan planning, analisis dan pengendalian
terhadap kegiatan keuangan yang biasanya
dilakukan oleh manajer keuangan

• Adalah seluruh aktivitas kegiatan perusahaan

yang berhubungan dengan upaya untuk
mendapatkan dana perusahaan dengan
meminimalkan biaya serta upaya penggunaan
dan pengalokasian dana tersebut secara
efesien
TUJUAN PERUSAHAAN:

Memaksimalkan kekayaan para pemilik perusahaan

Untuk mencapai tujuan perusahaan yang dikehendaki,

perusahaan harus menjalankan fungsinya dengan baik.

Fungsi-fungsi perusahaan tersebut meliputi :

 Fungsi Pemasaran, Fungsi Sumber Daya Manusia, Fungsi
Operasional. Manajemen keuangan (Financial Management)
Fungsi Manajemen Keuangan
 Menetapkan pengalokasian dana
(investment decision)
 Memutuskan alternatif pembiayaan
(financial decision)
 Kebijakan dalam pembagian dividen
(dividend decision)
 Menetapkan Manajemen Asset
 FUNGSI MANAJEMEN KEUANGAN

Fungsi Manajemen keuangan secara garis besar digambarkan

dengan memperhatikan peran dalam organisasi, hubungannya
dengan ekonomi dan akuntansi, aktivitas utama dari manajer
keuangan dan peran manajer keuangan dalam Manajemen kualitas
total

ORGANISASI DAN FUNGSI KEUANGAN

Ukuran dan pentingnya fungsi manajemen keuangan tergantung dari
besarnya perusahaan. Pada perusahaan kecil, fungsi keuangan
umumnya dilakukan oleh departemen akuntansi. Setelah
perusahaan berkembang, fungsi keuangan lambat laun menjadi
suatu departemen terpisah yang dihubungkan langsung kepada
Presiden Direktur perusahaan melalui direktur divisi keuangan.
Investment Decision
 Adalah keputusan yang diambil oleh manajer
keuangan dalam pengalokasian dana dalam
bentuk investasi yang dapat menghasilkan laba di
masa yang akan datang
 Keputusan ini akan tergambar dari aktiva
perusahaan, dan mempengaruhi struktur kekayaan
perusahaan yaitu perbandingan antara current
assets, fixed assets, dan Miscellaneous Assets
Financial Decision
 Adalah keputusan manajemen keuangan dalam
melakukan pertimbangan dan analisis
perpaduan antara sumber-sumber dana yang
paling ekonomis bagi perusahaan untuk
mendanai kebutuhan-kebutuhan investasi serta
kegiatan operasional perusahaan
 Keputusan pendanaan akan tercermin dalam
sisi pasiva perusahaan yang akan
mempengaruhi financial structure maupun
capital structure
Dividend Decision
 Dividen merupakan bagian dari keuntungan suatu
perusahaan yang dibayarkan kepada para pemegang
saham.
 Keputusan dividen adalah keputusan manajemen
keuangan dalam menentukan besarnya proporsi laba
yang akan dibagikan kepada para pemegang saham dan
proporsi dana yang akan disimpan di perusahaan
sebagai laba ditahan untuk pertumbuhan perusahaan
 Kebijakan ini juga akan mempengaruhi financial
structure maupun capital structure
Tujuan Manajemen Keuangan
 Memaksimalkan kesejahteraan pemilik
perusahaan atau memaksimalkan nilai
perusahaan
 Menjaga kelangsungan hidup perusahaan
(going concern)
 Mencapai kesejahteraan masyarakat
sebagai tanggung jawab sosial
perusahaan
 TUJUAN DARI MANAJER KEUANGAN
Aktivitas seorang Manajer Keuangan berhubungan dengan analisa keuangan
dan perencanaan, keputusan investasi, dan keputusan pembiayaan investasi
yang diambil untuk mencapai tujuan pemegang saham.

Memaksimalkan Nilai Perusahaan, atau Memaksimalkan Kekayaan

Pemegang Saham?

Laba perusahaan biasanya diukur menurut Pendapatan Per Saham (PPS),

yaitu hasil yang diperoleh pada suatu periode untuk setiap saham biasa yang
beredar.

Dua hal penting untuk memaksimalisasi harga perlembar saham, yaitu :

Nilai Tambah Ekonomi (Economic Value Added): Positip dan Negatip
Fokus pada kelompok yang berkepentingan (Stake Holders) seperti :
karyawan, pelanggan, pemasok, kreditur, pemilik dan pihak lainnya yang
memiliki mata rantai ekonomi lansung terhadap perusahaan.
Nilai Perusahaan
 Nilai perusahaan yang sudah go public
tercermin dalam harga pasar saham
perusahaan
 Nilai perusahaan yang belum go public
nilainya terealisasi apabila perusahaan
akan dijual (total aktiva dan prospek
perusahaan, resiko usaha, lingkungan
usaha, dll)
Peranan dan arti penting Manajemen
Keuangan
 Fungsional perusahaan
 Posisi manajer keuangan dalam struktur
organisasi
 Pengembangan karir manajer keuangan
 Kesempatan berkarir
 TUJUAN PERUSAHAN MAKSIMISASI
KEUNTUNGAN

 … dapat memperoleh hasil sebanyak mungkin dan

menekan ongkos yang serendah mungkin .
 … maksimisasi laba lebih sempit sifatnya dari pada
maksimisasi nilai.

Kelemahan :
 pandangannya jangka pendek
 mengabaikan unsur waktu
 meninggalkan aspek sosial.

MAKSIMISASI KEMAKMURAN
KEUNTUNGAN MAKSIMEM
Tujuan perusahaan:

 Memaksimumkan laba (tradisional)tidak memperhitungkan time value of money,

future return risk, dan kebijakan dividen

 Memaksimumkan kemakmuran pemegang saham (harga saham)

memperhitungkan prestasi perusahaan saat ini & mendatang, dan time value of
money, future return risk, dan kebijakan dividen

 Memaksimumkan kemakmuran pemegang saham (harga saham) dengan

memperhatikan tanggung jawab sosial

Karir bidang keuangan dikelompokkan kedalam bidang utama :

Manajemen Lemabaga Keuangan mencakup bank, asuransi, lembaga penyimpanan dan

pinjaman, dan lembaga kredit. Untuk itu perlu memahami pengetahuan mengenai pasar uang
dan modal dengan segala aspeknya.

Investasi mencakup pekerjaan marketing sekuritas, analis sekuritas individu, dan analis
portofolio

Keuangan Manajerial mencakup pengelolaan keuangan di berbagai jenis perusahaan baik

perdagangan, jasa maupun manufaktur, baik kecil, menengah maupun besar, baik swasta
maupun pemerintah.
14
Masalah Agency: Konflik antara pemilik dan manajer
Jensen dan Meckling (1976) mendifinisikan agency relationship adalah
suatu kontrak dimana satu orang atau lebih (prinsipal) menyewa orang lain
(agen) untuk memberikan pelayanan dan mendelegasikan otoritas
mengambil keputusan kepada agen.
Agency relationship muncul antara:
Stockholders Vs Managers
Stockholders Vs Creditors

Untuk memastikan manajer bertindak demi kepentingan pemegang saham,

perusahaan harus mengeluarkan biaya keagenan (agency cost) dalam
bentuk:

biaya untuk mengawasi tindakan manajer

biaya untuk menyusun organisasi, sehingga kemungkinan perilaku

manajer yang menyimpang dapat dibatasi

biaya peluang berkenaan dengan hilangnya profit sebagai akibat dari

struktur organisasi yang tidak memungkinkan manajer bertindak seperti
jika manajer adalah pemilik.
15
Mekanisme untuk memaksa manajer bertindak untuk kepentingan pemegang
saham mencakup:

Ancaman pemecatan

Ancaman takeover

Menyusun insentif manajer yang didasarkan pada kinerja: Executive Stock

Option, Performance Shares, dan Profit-Based Bonuses.

Kreditor memberi pinjaman kepada perusahaan dengan biaya pinjaman yang

didasarkan pada:

Resiko asset perusahaan yang ada

Ekspektasi resiko dari tambahan asset masa datang

Struktur kapital perusahaan yang ada

Ekspektasi perubahan struktur kapital masa datang

16