Nama : Fadhly Farhimsyah

NIM : A31116520

CHAPTER I

THE ROLE OF FINANCIAL MANAGEMENT

 Manajemen keuangan berkaitan dengan akuisisi tersebut, pembiayaan, dan pengelolaan aset
dengan beberapa tujuan keseluruhan dalam pikiran
 Fungsi pengambilan keputusan manajemen keuangan bisa jadi dipecah menjadi tiga bidang
utama: investasi, pembiayaan, dan keputusan manajemen aset.
a. Investasi; Keputusan investasi adalah yang paling penting dari tiga keputusan utama
perusahaan saat itu datang untuk menghargai penciptaan. Ini dimulai dengan penentuan
jumlah total aset yang dibutuhkan untuk dipegang oleh perusahaan. Bayangkan neraca
perusahaan dalam pikiran Anda sejenak. Membayangkan ewajiban dan ekuitas pemilik
terdaftar di sisi kanan neraca dan asetnya di kiri. Manajer keuangan perlu menentukan
jumlah dolar yang muncul di atas garis ganda di sisi kiri neraca - yaitu ukuran
perusahaan. Bahkan bila jumlah ini diketahui, komposisi aset tetap harus diputuskan.
Sebagai contoh, berapa banyak total aset perusahaan yang harus dikhususkan untuk uang
tunai atau untuk persediaan? Selain itu, sisi lain investasi - disinvestasi - tidak boleh
diabaikan. Aset yang tidak bisa lagi dibenarkan secara ekonomi mungkin perlu dikurangi,
dieliminasi, atau diganti.
b. Pembiayaan; Keputusan utama kedua perusahaan adalah keputusan pembiayaan. Disini
manajer keuangan prihatin dengan susunan sisi kanan neraca. Jika Anda melihat
campuran pembiayaan untuk perusahaan di seluruh industri, Anda akan melihat
perbedaan yang nyata. Beberapa perusahaan memiliki jumlah hutang yang relatif besar,
sedangkan yang lainnya hampir bebas dari hutang. Apakah tipe pembiayaan dipekerjakan
membuat perbedaan? Jika ya, mengapa? Dan, dalam beberapa hal, bisa campuran tertentu
pembiayaan dianggap terbaik? Selain itu, kebijakan dividen harus dipandang sebagai
bagian integral dari pembiayaan perusahaan keputusan. Rasio pembayaran dividen
menentukan jumlah pendapatan yang dapat dipertahankan di perusahaan.
Mempertahankan jumlah penghasilan saat ini yang lebih banyak di perusahaan berarti
semakin sedikit Dolar akan tersedia untuk pembayaran dividen saat ini. Nilai dividen
yang dibayarkan kepada oleh karena itu, pemegang saham harus diimbangi dengan biaya
peluang laba ditahan yang hilang sebagai sarana pembiayaan ekuitas. Begitu perpaduan
pembiayaan diputuskan, manajer keuangan tetap harus menentukan cara terbaik untuk
secara fisik memperoleh dana yang dibutuhkan. Mekanisme mendapatkan pinjaman
jangka pendek, memasuki perjanjian sewa jangka panjang, atau menegosiasikan
penjualan obligasi atau saham harus dilakukan dipahami.
c. Keputusan Manajemen Aset ; Keputusan penting ketiga dari perusahaan adalah
keputusan manajemen aset. Begitu aset telah diperoleh dan pembiayaan yang tepat
 disediakan, aset ini tetap harus dikelola secara efisien. Manajer keuangan dikenai
berbagai tingkat tanggung jawab operasi atas aset yang ada. Tanggung jawab ini
mengharuskan manajer keuangan lebih memperhatikan pengelolaan aset lancar daripada
aset tetap. Sebagian besar tanggung jawab untuk pengelolaan aset tetap akan berada pada
manajer operasi yang menggunakan aset ini. Pengelolaan keuangan yang efisien
memerlukan adanya beberapa tujuan atau sasaran, karena penilaian apakah keputusan
keuangan efisien atau tidak harus dilakukan dengan mempertimbangkan beberapa
standar. Meskipun berbagai tujuan dimungkinkan, kita asumsikan dalam buku ini bahwa
tujuan perusahaan adalah memaksimalkan kekayaan pemilik perusahaan saat ini. Saham
biasa memberikan bukti kepemilikan di perusahaan. Kekayaan pemegang saham diwakili
oleh harga pasar per saham dari saham biasa perusahaan, yang, pada gilirannya,
merupakan cerminan dari keputusan investasi, pembiayaan, dan pengelolaan aset
perusahaan. Idenya adalah bahwa keberhasilan keputusan bisnis harus dinilai berdasarkan
efeknya pada harga saham.
 Dalam buku ini bahwa tujuan perusahaan adalah untuk maksimalkan kekayaan pemilik
perusahaan saat ini (atau pemegang saham). Kekayaan pemegang saham diwakili oleh harga
pasar per saham saham biasa perusahaan, yang, pada gilirannya, merupakan cerminan dari
investasi perusahaan, pembiayaan, dan keputusan manajemen aset.
 Harga pasar saham perusahaan mewakili focal penilaian semua pelaku pasar terhadap
nilainya dari perusahaan tertentu. Ini memperhitungkan hadir saat ini dan calon laba bersih
per saham; waktunya, durasi, dan risiko penghasilan ini; dividennya kebijakan perusahaan;
dan faktor lainnya yang ditanggung harga pasar saham.
 Teori badan menunjukkan bahwa manajer (agen), terutama perusahaan besar, perusahaan
publik, mungkin memiliki tujuan yang berbeda dengan yang pemegang saham (prinsipal).
Para pemegang saham biasa meyakinkan diri mereka bahwa para manajer akan membuat
pemegang saham keputusan memaksimalkan kekayaan hanya jika manajemen menerima
insentif yang tepat dan hanya jika manajemen dipantau
 Memaksimalkan kekayaan pemegang saham tidak membebaskan perusahaan tanggung jawab
untuk bertindak secara bertanggung jawab secara sosial.
 Tata usaha adalah sistem dimana perusahaan-perusahaan dikelola dan dikendalikan Ini
mencakup hubungan antara pemegang saham perusahaan, dewan komisaris direktur, dan
manajemen senior.
 Di perusahaan besar, fungsi keuangan adalah tanggung jawabnya wakil presiden bidang
keuangan, atau kepala keuangan petugas (CFO), yang umumnya melapor langsung ke
presiden, atau chief executive officer (CEO). Keuangan Operasi yang diawasi oleh CFO akan
dipecah menjadi dua cabang, dengan satu dipimpin oleh bendahara dan lainnya oleh
pengontrol. Tanggung jawab pengontrol terutama akuntansi di alam, sedangkan bendahara
tanggung jawab jatuh ke dalam area keputusan paling banyak umumnya terkait dengan
manajemen keuangan.
 CHAPTER II

THE BUSINESS, TAX, AND FINANCIAL ENVIRONMENTS

 Kepemilikan Tunggal

Kepemilikan tunggal adalah bentuk tertua dari organisasi bisnis. Seperti judulnya, satu orang
memiliki bisnis ini, memegang semua asetnya, dan bertanggung jawab secara pribadi atas semua
hutangnya. Kepemilikan tidak membayar pajak penghasilan terpisah. Pemilik hanya
menambahkan keuntungan atau mengurangi kerugian dari bisnis saat menentukan penghasilan
kena pajak pribadi. Bentuk bisnis ini banyak digunakan di industri jasa. Karena
kesederhanaannya, kepemilikan tunggal dapat dibentuk dengan sedikit komplikasi dan sedikit
biaya. Kesederhanaan adalah kebajikan terbesarnya. Kelemahan utamanya adalah pemilik secara
pribadi bertanggung jawab atas semua kewajiban bisnis. Jika organisasi tersebut digugat, pemilik
sebagai individu dituntut dan memiliki tanggung jawab yang tidak terbatas, yang berarti bahwa
sebagian besar harta pribadinya, dan juga aset bisnisnya, dapat ditangkap untuk menyelesaikan
klaim. Masalah lain dengan kepemilikan tunggal adalah kesulitan dalam meningkatkan modal.
Karena kehidupan dan kesuksesan bisnis sangat bergantung pada satu individu, kepemilikan
tunggal mungkin tidak begitu menarik bagi kreditur sebagai bentuk organisasi lainnya. Selain itu,
kepemilikan memiliki beberapa kekurangan pajak. Manfaat pinggiran, seperti cakupan medis dan
asuransi kelompok, tidak dianggap oleh Internal Revenue Service sebagai biaya perusahaan dan
oleh karena itu tidak dapat dikurangkan sepenuhnya untuk tujuan perpajakan. Perusahaan sering
mengurangi manfaat ini, namun pemiliknya harus membayar sebagian besar dari pendapatan
yang tersisa setelah membayar pajak. Selain kekurangan ini, bentuk kepemilikan membuat
perpindahan kepemilikan lebih sulit daripada bentuk perusahaan. Dalam perencanaan
perumahan, tidak ada bagian perusahaan yang dapat dipindahkan ke anggota keluarga selama
masa pakainya. Untuk alasan ini, bentuk organisasi ini tidak memberi fleksibilitas pada bentuk
lain.

 Empat bentuk dasar organisasi bisnis adalah perseorangan, kemitraan, korporasi, dan
perseroan terbatas (LLC).
 Korporasi telah muncul sebagai bentuk organisasi yang paling penting karena keuntungan
tertentu yang dimiliki melalui bentuk organisasi lainnya. Keunggulan ini meliputi tanggung
jawab terbatas, transfer kepemilikan yang mudah, kehidupan tak terbatas, dan kemampuan
untuk membesarkan sejumlah besar modal.
 Sebagian besar perusahaan dengan penghasilan kena pajak lebih suka menggunakan metode
penyusutan yang dipercepat untuk tujuan pelaporan pajak guna mengurangi pajak mereka.
Perusahaan yang menguntungkan untuk tujuan pelaporan keuangan mungkin, pada
kenyataannya, menunjukkan kerugian untuk tujuan perpajakan.
 Bunga yang dibayarkan oleh perusahaan dianggap sebagai biaya penguraian pajak; Namun,
dividen yang dibayarkan tidak dikurangkan dari pajak.
 Aset keuangan (sekuritas) ada dalam ekonomi karena investasi unit ekonomi dalam aset riil
(seperti bangunan dan peralatan) sering kali berbeda dengan tabungannya. Secara
keseluruhan, penghematan unit surplus (mereka yang tabungannya melebihi investasi mereka
dalam aset riil) memberikan dana ke unit defisit-tabungan (mereka yang investasi aset riilnya
melebihi tabungan mereka). Pertukaran dana ini dibuktikan dengan instrumen investasi, atau
sekuritas, yang mewakili aset keuangan kepada pemegang dan kewajiban keuangan kepada
emiten.
 Tujuan pasar keuangan dalam suatu perekonomian adalah mengalokasikan tabungan secara
efisien kepada pengguna akhir.
 Perantara keuangan membantu membuat pasar keuangan lebih efisien. Perantara berada di
antara peminjam dan pemberi pinjaman utama dengan mengubah klaim langsung menjadi
klaim tidak langsung. Perantara keuangan membeli sekuritas langsung (atau primer) dan,
pada gilirannya, menerbitkan sekuritas tidak langsung (atau sekunder) mereka sendiri kepada
publik.
 Pialang keuangan, seperti bankir investasi dan bankir hipotek, mempertemukan pihak-pihak
yang membutuhkan dana dengan mereka yang memiliki tabungan. Pialang ini tidak
melakukan fungsi pinjaman langsung melainkan bertindak sebagai mak comblang, atau
perantara.
 Pasar keuangan dapat dibagi menjadi dua kelas - pasar uang dan pasar modal. Pasar uang
berkaitan dengan pembelian dan penjualan surat utang pemerintah dan perusahaan jangka
pendek. Pasar modal berhubungan dengan instrumen hutang dan ekuitas jangka panjang.
 Di dalam pasar uang dan pasar modal ada pasar primer dan sekunder. Pasar primer adalah
pasar "isu baru", dan pasar sekunder adalah pasar "isu yang digunakan".
 Pasar sekunder untuk sekuritas jangka panjang, terdiri dari bursa terorganisir dan pasar OTC,
meningkatkan likuiditas (pemasaran) aset keuangan, dan karena itu meningkatkan pasar
primer untuk sekuritas jangka panjang.
 Aliran tabungan dalam suatu perekonomian terutama terjadi berdasarkan tingkat
pengembalian dan risiko yang diharapkan.
 Perbedaan dalam risiko default, marketability, maturity, taxability, dan fitur pilihan
mempengaruhi hasil satu keamanan relatif terhadap yang lain pada satu titik waktu. Fluktuasi
tekanan penawaran dan permintaan di pasar keuangan, serta ekspektasi inflasi yang berubah,
membantu menjelaskan variabilitas imbal hasil sepanjang waktu.
 CHAPTER III

THE TIME VALUE OF MONEY

 Sebagian besar keputusan keuangan, pribadi maupun bisnis, melibatkan nilai waktu uang.
Kami menggunakan tingkat bunga untuk mengekspresikan nilai waktu uang.
 Bunga sederhana adalah bunga yang dibayar (diperoleh) hanya atas jumlah asli, atau pokok
pinjaman yang dipinjam (dipinjamkan). Rumus untuk menghitung bunga sederhana adalah
sebagai berikut:
SI=P0(i )(n)
SI = bunga sederhana dalam dollar
P0= pokok pinjaman, atau jumlah asli yang dipinjam (dipinjamkan) pada periode waktu 0
i = tingkat bunga per periode waktu
n = jumlah periode waktu
 Bunga majemuk adalah bunga yang dibayar (diperoleh) atas bunga yang sebelumnya
diperoleh, dan juga pinjaman pokok (dipinjamkan). Konsep compound interest dapat
digunakan untuk mengatasi berbagai masalah di bidang keuangan.
 Dua konsep utama - nilai masa depan dan nilai sekarang - mendasari semua masalah minat
majemuk. Nilai masa depan adalah nilai pada beberapa waktu mendatang dari sejumlah uang
sekarang, atau serangkaian pembayaran, dievaluasi pada tingkat bunga tertentu. Nilai
sekarang adalah nilai sekarang dari jumlah uang masa depan, atau serangkaian pembayaran,
yang dievaluasi pada tingkat bunga tertentu.
 Hal ini sangat membantu untuk mulai memecahkan nilai waktu masalah uang dengan terlebih
dahulu menggambar garis waktu di mana Anda memposisikan arus kas yang relevan.
 Anuitas adalah serangkaian pembayaran atau kuitansi yang sama terjadi selama sejumlah
periode tertentu.
 Ada beberapa karakteristik yang akan membantu Anda mengidentifikasi dan memecahkan
berbagai jenis masalah anuitas:
1. Present value anuitas biasa - arus kas terjadi pada akhir setiap periode, dan nilai
sekarang dihitung pada satu periode sebelum arus kas pertama.
2. Nilai sekarang anuitas karena arus kas terjadi pada awal setiap periode, dan nilai kini
dihitung sebagai arus kas pertama.
 3. Nilai masa depan anuitas biasa - arus kas terjadi pada akhir setiap periode, dan nilai
masa depan dihitung sebagai arus kas terakhir.
4. Nilai masa depan anuitas jatuh tempo - arus kas terjadi pada awal setiap periode, dan
nilai masa depan dihitung sebagai satu periode setelah arus kas terakhir

 Berbagai formula disajikan untuk pemecahan nilai masa depan dan nilai sekarang jumlah
tunggal dan anuitas. Masalah arus kas campuran (tidak rata) selalu dapat diselesaikan dengan
menyesuaikan setiap aliran secara individual dan kemudian menjumlahkan hasilnya.
Kemampuan untuk mengenali pola tertentu dalam arus kas campuran akan memungkinkan
Anda mengambil jalan pintas kalkulasi.
 Untuk membandingkan investasi alternatif dengan periode peracikan yang berbeda,
seringkali diperlukan untuk menghitung tingkat bunga efektif tahunan mereka. Tingkat
bunga efektif tahunan adalah tingkat bunga yang ditambah setiap tahun yang memberikan
bunga tahunan yang sama dengan tingkat bunga nominal bila diperparah m kali per tahun.