Machine Translated by Google

Jilid 20
Pasal 1
masalah 1 Jilid 20, Edisi 1, 2023

30-6-2023

PERAN EFIKASI INVESTASI SOSIAL DALAM MEDIASI

PENGARUH NILAI INDIVIDU TERHADAP NILAI INDIVIDU TERHADAP ETIS INVESTASI INVESTASI

KEPUTUSAN

Khoiro Uma Hanifa ,

Universitas Brawijaya khoiroumahanifa@gmail.com

Sari Atmini
Universitas Brawijaya , sariatmini@ub.ac.id

Ikuti ini dan karya tambahannya di: https://scholarhub.ui.ac.id/jaki

Bagian dari Akuntansi Bersama

Rekomendasi Kutipan
Hanifa, Khoiro Uma and Atmini, Sari (2023) “PERAN EFIKASI INVESTASI SOSIAL DALAM MEDIASI
PENGARUH NILAI INDIVIDU TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI YANG ETIS,” Jurnal Akuntansi dan
Keuangan Indonesia : Jil. 20: Edisi. 1, Pasal 1.
DOI: 10.21002/jaki.2023.01
Tersedia di: https://scholarhub.ui.ac.id/jaki/vol20/iss1/1

Artikel ini dipersembahkan untuk Anda secara gratis dan akses terbuka oleh Fakultas Ekonomi & Bisnis di UI Scholars Hub.
It has been accepted for inclusion in Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia by an authorized editor of UI
Scholars Hub.
Machine Translated by Google

Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24 1

Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia

Volume 20 Edisi 1 Juni 2023

PERAN EFIKASI INVESTASI SOSIAL

DALAM MEDIASI PENGARUH NILAI INDIVIDU
TENTANG KEPUTUSAN INVESTASI YANG ETIS

Khoiro Uma Hanifa

Department of Accounting, Universitas Brawijaya
khoiroumahanifa@gmail.com
Sari Atmini
Department of Accounting, Universitas Brawijaya
sariatmini@ub.ac.id

Abstrak

Seiring dengan berkembangnya isu global mengenai perubahan iklim, kesenjangan, dan pandemi, investor
beretika kini dapat mengintegrasikan aspek lingkungan dan sosial melalui keputusan investasi berbasis
keberlanjutan dan bertanggung jawab sehingga memungkinkan mereka untuk tidak hanya fokus pada tujuan
keuangan saja. Penelitian ini bertujuan untuk menyelidiki apakah nilai-nilai individu, yaitu religiusitas,
altruisme, dan egoisme, secara langsung mempengaruhi keputusan investasi berbasis keberlanjutan dan
bertanggung jawab. Penelitian ini juga bertujuan untuk menemukan bukti empiris bahwa nilai-nilai individu
tersebut (religiusitas, altruisme, dan egoisme) secara tidak langsung mempengaruhi keputusan investasi
berbasis keberlanjutan dan bertanggung jawab melalui social investment efikasi (SIE). Responden penelitian
ini adalah 96 investor individu jangka pendek Indonesia. Dengan menggunakan model persamaan struktural,
penelitian ini tidak berhasil menemukan bukti bahwa religiusitas, altruisme, dan egoisme mempunyai
pengaruh langsung terhadap keputusan investasi berbasis keberlanjutan dan bertanggung jawab. Namun,
penelitian ini mendokumentasikan bahwa religiusitas, altruisme, dan egoisme secara tidak langsung
mempengaruhi keputusan investasi berbasis keberlanjutan dan bertanggung jawab melalui efektivitas investasi sosial.

Kata Kunci: religiusitas, altruisme, egoisme, keputusan investasi etis

Abstrak

Seiring dengan perkembangan isu global terkait perubahan iklim, ketimpangan, dan pandemi, investor yang
beretika kini dapat mengintegrasikan aspek lingkungan dan sosial melalui keputusan investasi berbasis
keberlanjutan dan tanggung jawab yang memungkinkan mereka tidak hanya fokus pada tujuan finansial.
Penelitian ini bertujuan untuk menginvestigasi apakah nilai-nilai individu, yaitu religiositas, altruisma, dan
egoisma, secara langsung memengaruhi keputusan investasi berbasis keberlanjutan dan tanggung jawab.
Penelitian ini juga bertujuan untuk menemukan bukti empiris bahwa nilai-nilai individu (religiositas, altruisma,
dan egoisma) secara tidak langsung memengaruhi keputusan investasi berbasis keberlanjutan dan tanggung
jawab melalui social investment efficacy. Responden penelitian ini adalah 96 investor individu jangka pendek
Indonesia. Dengan menggunakan structural equation modeling, penelitian ini tidak berhasil menemukan
bukti bahwa religiositas, altruisma, dan egoisma memiliki pengaruh langsung terhadap keputusan investasi
berbasis keberlanjutan dan tanggung jawab. Namun, penelitian ini mendokumentasikan bahwa religiositas,
altruisma, dan egoisma secara tidak langsung memengaruhi keputusan investasi berbasis keberlanjutan
dan tanggung jawab melalui social investing efficacy.

Kata kunci: religiositas, altruisma, egoisma, keputusan investasi etis

Machine Translated by Google
2 Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24
PERKENALAN
Banyak penelitian perilaku telah melakukannya
telah didedikasikan untuk mengkaji bagaimana
motif non-keuangan dapat memainkan peran penting
dalam keputusan investasi yang berkelanjutan dan
bertanggung jawab (SR) atau lingkungan, sosial,
dan pemerintahan (ESG). Namun, fokus literatur
investasi SR adalah membandingkan kinerja
keuangan investasi berkelanjutan dan bertanggung
jawab (SRI) dan investasi konvensional (Angelica
dan Utama 2020; Zulkafli et al.
2017; Putra dan Husein 2021). Meskipun beberapa
penelitian telah meneliti motif keuangan investor,
penelitian-penelitian sebelumnya sebagian besar
mengabaikan faktor-faktor non-keuangan yang
berpotensi mendorong investor untuk terlibat dalam
investasi berkelanjutan dan bertanggung jawab
(sustainable andresponsible invest/SRI). Literatur
behavioral finance di Indonesia telah membahas hal-hal yang lazim
faktor psikologis seperti bias perilaku dalam
pengambilan keputusan berinvestasi (Pratama et
al. 2020; Natasya et al. 2022; Fathin dan Hersugondo
2022), kepribadian investor, pengetahuan keuangan,
dan profil demografis (Sisbintari et al.
2019; Nareswari dkk. 2021; Cuandra 2020).
Meskipun sebuah penelitian menunjukkan motif
ekspresif religius dalam investasi SR (Putra dan
Asri 2019), faktor psikologis, misalnya nilai-nilai
individu dan agama, jarang digunakan untuk
menjelaskan keputusan investasi etis.
Dalam konteks nilai dan agama, Indonesia
dikenal luas sebagai sebuah negara
dengan keyakinan yang kuat terhadap agama dan
altruisme (Pew Research Center 2018; Charities
Aid Foundation 2019). Mengingat ajaran agama dan
religiusitas secara teori telah terbukti mampu
membimbing individu
1 Nilai-nilai individual ini dipilih berdasarkan argumen bahwa
religiusitas dan altruisme merupakan ciri yang melekat pada
masyarakat Indonesia secara keseluruhan. Indonesia
dikategorikan sebagai sebuah negara
dimana 93% warganya percaya bahwa agama adalah aspek
yang sangat penting dalam kehidupan sehari-hari dan
menduduki peringkat 3 besar negara di dunia (Pew Research
Center 2018). Selanjutnya Indonesia
perilaku etis (Arli dan Tjiptono 2018; Preston et al.
2010; Vitell et al. 2007), penelitian ini berupaya
untuk menyelidiki pengaruh religiusitas individu
dalam menentukan perilaku investasi etis mereka.
Dalam konteks nilai, penelitian sebelumnya telah
membahas bahwa nilai-nilai individu merupakan
anteseden signifikan bagi perilaku etis individu
(Nilsson et al. 2004; Jansson dan Biel 2011;
Brodback et al.
2019). Namun dalam penelitian terbaru, misalnya
Wicaksono dan Amalia (2022) menemukan bahwa
nilai-nilai pribadi bertentangan dengan perilaku etis
individu. Untuk mengatasi
ketidakkonklusifan hasil ekspresi nilai dan non-nilai,
penelitian ini bermaksud untuk mengeksplorasi
interaksi antara nilai-nilai individu (egoisme dan
altruisme) dalam menentukan perilaku investasi etis
individu.
Mengkaji perbedaan antara nilai-nilai individu
sangatlah penting karena nilai-nilai tersebut menawarkan a
perspektif dan implikasi yang lebih spesifik terhadap
perilaku investasi individu.
Investor yang humanis dan sangat religius secara
teoritis tidak berperilaku sama seperti investor yang
mementingkan diri sendiri dan sekuler (Schwartz
1992; Mansour dan Jlasi, 2014). Penelitian ini
bertujuan untuk menyelidiki pengaruh nilai-nilai
individu, yaitu,
religiusitas, altruisme, dan egoisme1 , pada
keputusan investasi berbasis berkelanjutan dan
bertanggung jawab serta peran efektivitas investasi
sosial (SIE) dalam memediasi hubungan tersebut.
Investasi berkelanjutan dan bertanggung jawab
(SRI) adalah strategi investasi yang dirancang untuk
menggabungkan filosofi investasi konvensional
yang berfokus pada maksimalisasi keuntungan
dengan filosofi berbasis sosial dan lingkungan yang
berorientasi pada manfaat non-finansial (ASrIA
2003; Ciocchetti 2018).
berada di sepuluh negara teratas dengan mayoritas
masyarakatnya memberikan donasi dalam jumlah besar
(Charities Aid Foundation 2019). Dengan demikian, secara
umum masyarakat Indonesia merupakan masyarakat yang religius dan altruistik.
Sedangkan egoisme dipilih untuk mewakili karakter investor
yang berinvestasi secara rasional demi keuntungan pribadi.
Machine Translated by Google
Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24
Konsep dasar ini
investasi mencakup tiga aspek: investasi yang
didorong oleh agama, masyarakat, dan lingkungan
(Ciocchetti 2018). Dalam penelitian ini berbasis
berkelanjutan dan bertanggung jawab
keputusan investasi mengacu pada keputusan
investor individu dalam mengadopsi strategi
investasi berbasis sosial dan lingkungan.
Penelitian ini membawa empat hal
penting yang penting. Pertama, dengan
berkembangnya Dan
investasi berbasis sosial-
lingkungan di Indonesia, penelitian ini menjawab
peluang penelitian di bidang behavioral finance
dengan menganalisis perilaku investor individu
yang berorientasi jangka pendek dalam mengambil
keputusan investasi yang mempertimbangkan
aspek lingkungan dan sosial. Perilaku keuangan
mencerminkan faktor psikologis yang berkontribusi
terhadap proses pengambilan keputusan individu.
Kajian ini penting karena menggunakan Teori Nilai
Dasar Kemanusiaan (Schwartz 1992), yang
sekaligus mempertimbangkan dua dimensi nilai
yang saling bertentangan: dimensi nilai altruis
(transendensi diri), yang mengandung
nilai-nilai yang bersifat pro-kepentingan umum,
dan nilai egoistik (self-enhancement), yang
mengandung nilai-nilai yang bersifat pro-personal
interest. Kedua dimensi nilai ini belum banyak
dipertimbangkan dalam penelitian terhadap
investor Indonesia. Penelitian ini juga
mempertimbangkan religiusitas intrinsik seperti
yang direkomendasikan oleh Clark dan Dawson
(1996) serta Arli dan Tjiptono (2018).
Pentingnya kedua adalah bahwa
penelitian ini mempertimbangkan peran mediasi
dari efektivitas investasi sosial (SIE). Konsep SIE
merupakan konstruk dari Teori Motivasi
Perlindungan (Rogers 1983). Teori ini meyakini
peran efikasi dalam memediasi hubungan antara
karakteristik individu dan perilaku individu. Selain
itu, faktor psikologis (kepribadian) seperti altruisme,
egoisme, dan religiusitas bersifat abstrak sehingga
diperlukan mediasi untuk memodelkan suatu
proses. SIE muncul sebagai fungsi dari faktor
psikologis (altruisme, egoisme, dan religiusitas)
yang beroperasi dalam situasi apa pun dan
membantu mengkonseptualisasikan dan
menjelaskan pengaruh perilaku negatif.
3
faktor psikologis (altruisme, egoisme, dan
religiusitas) terhadap keputusan investasi yang
berkelanjutan dan bertanggung jawab.
Ketiga, penelitian ini relevan untuk
dilakukan dalam konteks investor Indonesia
karena berfokus pada faktor-faktor yang menjadi
ciri masyarakat Indonesia. Penelitian mengenai
pengaruh aspek religiusitas terhadap perilaku
pelaku ekonomi dapat dilakukan secara khusus
pada individu di negara-negara yang tingkat
religiusitasnya tinggi (Islam dan Chandrasekaran
2019).
Sekitar 93% masyarakat Indonesia meyakini
bahwa agama merupakan aspek yang sangat
penting dalam kehidupan sehari-hari, sehingga
menjadikan Indonesia masuk dalam peringkat tiga
besar negara paling religius di dunia (Pew
Research Center 2018). Selain itu, masyarakat
Indonesia menganut paham gotong royong,
karena gotong royong merupakan salah satu pola
pikir masyarakat Indonesia untuk saling
mendukung dalam masyarakat (Forshee 2006).
Dalam terminologi filsuf Auguste Comte, gotong
royong atau gotong royong dikenal dengan istilah
altruisme, yakni menempatkan orang lain di atas
diri sendiri dan kepentingan orang lain di atas
kepentingan pribadi (Campbell 2006).
Altruisme terkait dengan mendonasikan uang
kepada orang lain (de Groot dan Steg 2008), dan
Indonesia termasuk dalam sepuluh besar negara
dengan jumlah donatur terbanyak (Charities Aid
Foundation 2019). Namun penelitian ini mengkaji
altruisme dalam konteks nilai transenden diri
dalam teori nilai dasar kemanusiaan yang digagas
oleh Schwartz (1992).
Sebagai salah satu negara dengan jumlah
lembaga amal terbanyak, profil demografi
masyarakat Indonesia secara umum lebih
cenderung ke arah nilai-nilai altruistik.
Studi ini menunjukkan kemungkinan nilai yang
sudah mendarah daging ini mempengaruhi
individu ketika mengambil keputusan keuangan.
Akhirnya penelitian ini sangat relevan
untuk dilakukan di Indonesia
investor context because responsible and
sustainable investment instruments have
developed in Indonesia. The Financial Services
Authority or Otoritas Jasa Keuangan has formally
issued Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (POJK)
No.
Machine Translated by Google
4 Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24
51/2017 tentang penerapan keuangan berkelanjutan
yang berisi komitmen Indonesia dalam mencapai
tujuan keuangan negara dengan mengedepankan
keselarasan antara aspek ekonomi, sosial, dan
lingkungan hidup.
Penelitian ini merupakan survei terhadap
investor individu Indonesia. Dengan menggunakan
model persamaan struktural, penelitian ini
mendokumentasikan pengaruh tidak langsung
altruisme, religiusitas, dan egoisme terhadap
keputusan investasi berkelanjutan dan bertanggung jawab dengan
sebagai mediator. Sebaliknya, penelitian ini tidak
menemukan bukti adanya pengaruh langsung
altruisme, religiusitas, dan egoisme terhadap
keputusan investasi berbasis keberlanjutan dan
bertanggung jawab. Studi ini berkontribusi pada
pengembangan teoritis isu investasi dan perilaku
keuangan yang bertanggung jawab dan
berkelanjutan di Indonesia
dengan menjelaskan motif religius dan ekspresi
nilai dari investor individu Indonesia untuk
berinvestasi pada instrumen yang bertanggung
jawab dan berkelanjutan.
Artikel selebihnya disusun sebagai berikut.
Bagian berikut menjelaskan tinjauan literatur yang
disusun sebagai dasar untuk mengembangkan
hipotesis. Hal ini dilanjutkan
dengan uraian metode penelitian yang digunakan.
Bagian selanjutnya menjelaskan hasil analisis
statistik, temuan penelitian, dan pembahasan.
Artikel diakhiri dengan kesimpulan.
TINJAUAN PUSTAKA DAN
PERKEMBANGAN HIPOTESIS
Altruisme dan Investasi Berbasis SR
Keputusan
Altruisme merupakan motivasi dasar untuk
mendahulukan kepentingan orang lain di atas
kepentingan pribadi (Campbell 2006) dan suatu
keadaan motivasi dengan tujuan akhir meningkatkan
kesejahteraan orang lain. Teori Nilai Dasar Manusia
(Schwartz 1992) memandang altruisme sebagai
bagian dari dimensi nilai transendensi diri, yang
menekankan kesejahteraan dan kepentingan orang
lain di atas kepentingan pribadi.
Secara konseptual, altruisme berfokus pada
kesejahteraan orang lain dan lingkungan (kebajikan
dan universalisme).
Kebajikan merupakan tindakan menjaga dan
meningkatkan kesejahteraan orang yang sering
bersentuhan dengan dirinya.
Sedangkan universalisme adalah kegiatan
memahami, menghargai, menoleransi, dan
melindungi apa yang diperlukan untuk menjaga
kesejahteraan semua pihak (tanggung jawab) dan
lingkungan alam (keberlanjutan).
(Schwartz
SIE 1992). Oleh karena itu, altruisme
dijadikan landasan bagi individu untuk mengambil
keputusan yang tidak hanya berkaitan dengan
perilaku pro-sosial tetapi juga perilaku pro-
lingkungan.
Nilai dapat secara langsung mempengaruhi
perilaku karena tindakan yang sesuai dengan nilai
merupakan kepentingan sebagian besar orang.
Kedekatan hubungan antara nilai dan perilaku
menggambarkan bahwa individu memiliki
kecenderungan yang tinggi dalam menggunakan
nilai sebagai dasar pengambilan keputusan (Roccas dan Elster 2013)
Hubungan antara nilai dan pembentukan perilaku
individu berlangsung secara konsisten (Fischer dan
Boer 2014).
Dalam konsep perilaku pro lingkungan, altruisme
merupakan prediktor penting bagi individu untuk
terlibat dalam perilaku pro lingkungan dan
berdampak positif pada perilaku pro lingkungan
(Schultz dan Zelezny 1998).
Keputusan investasi yang diambil oleh
investor individu diharapkan dipengaruhi oleh nilai
altruistik yang diyakininya. Investor individu dengan
nilai altruistik cenderung mengambil keputusan
investasi yang mengutamakan kesejahteraan dan
kepentingan orang lain di atas kepentingan pribadi
serta mengambil keputusan yang tidak hanya
berkaitan dengan kepentingan pribadi. -perilaku
sosial tetapi juga perilaku pro-lingkungan. Penelitian
sebelumnya menemukan bukti bahwa berbeda
dengan investor institusi yang dipandu oleh kinerja
keuangan, seperti risiko dan imbal hasil, nilai
transendensi diri mempengaruhi niat investor
individu untuk berinvestasi pada instrumen yang
bertanggung jawab dan berkelanjutan (Jansson
dan Biel 2011). Altruisme juga berpengaruh positif
terhadap investor.
Machine Translated by Google
Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24
pertimbangan pentingnya aspek keberlanjutan dan
tanggung jawab sosial dalam keputusan investasi
(Brodback et al. 2019). Menggunakan teknik ilmu
saraf, Yang et al. (2021) mengeksplorasi bagaimana
altruisme merupakan faktor penentu penting dalam
pengambilan keputusan SRI. Konsisten dengan
penelitian sebelumnya, Roos et al. (2022) menyatakan
bahwa nilai-nilai transenden diri mempunyai pengaruh
paling penting terhadap investor individu untuk
memilih investasi berbasis SR. Yahyaoui dkk. (2023)
juga menemukan bahwa individu altruistik lebih
cenderung melakukan investasi yang bertanggung
jawab secara sosial. Dengan demikian, penelitian ini
mengharapkan investor individu yang memiliki nilai
altruistik untuk mengambil keputusan investasi pada
instrumen keputusan investasi berbasis berkelanjutan
dan bertanggung jawab dan mengajukan hipotesis
sebagai berikut.
H1: Altruisme mempunyai pengaruh positif
terhadap keputusan investasi berbasis
berkelanjutan dan bertanggung jawab.
Egoisme dan Investasi Berbasis SR
Keputusan
Dalam pandangan tradisional, egoisme dan
altruisme memiliki motivasi yang sama namun tujuan
akhir yang berbeda. Egoisme merupakan suatu
kondisi yang memotivasi atau mendorong individu
untuk mencapai tujuan akhir yaitu meningkatkan
kesejahteraannya. Perbedaan antara egoisme dan
motif altruistik terlihat jelas jika individu
mempersepsikan perbedaan antara konsep diri
dengan konsep orang lain atau masyarakat. Sebuah
motif tidak bisa sekaligus memiliki tujuan egois dan
altruistik (Batson 2014). Etika filosofis menjelaskan
tiga jenis egoisme: egoisme deskriptif, egoisme
normatif, dan egoisme bersyarat.
Egoisme dalam penelitian ini adalah egoisme
normatif dan deskriptif yang menjelaskan keyakinan
yang dianut oleh individu yang egois
memaksimalkan kepentingan pribadi dan berorientasi
pada kesejahteraan pribadi.
Konsep egoisme dipengaruhi oleh teori
dasar nilai kemanusiaan (Schwartz 1992). Konsep
egoisme dikaitkan dengan dimensi nilai peningkatan
diri yang dijelaskan sebagai
5
kecenderungan individu untuk mengutamakan
kepentingan pribadi, kesuksesan relatif, dan dominasi
terhadap orang lain sebagai cerminan nilai prestasi
dan kekuasaan. Seperti yang telah dijelaskan pada
bagian sebelumnya, nilai berkaitan erat dan secara
langsung mempengaruhi perilaku. Individu cenderung
menggunakan nilai sebagai dasar pengambilan
keputusan, termasuk keputusan investasi. Keputusan
investasi yang diambil oleh investor individu yang
menganut nilai egoisme diharapkan akan dipengaruhi
oleh nilai egoisme yang diyakininya. Investor individu
dengan nilai-nilai egois cenderung mengutamakan
kesejahteraan dan kepentingan pribadinya. Individu
yang menganut nilai-nilai tradisional, egois, dan
materialistik meyakini bahwa aktivitas individu tidak
membahayakan lingkungan. Individu tidak perlu
mengkompromikan nilai-nilai ini dengan informasi
yang tersedia dan tidak perlu melestarikan lingkungan
(Stern et al.
1993). Individu yang egois tidak mempertimbangkan
aspek sosial dan lingkungan (Andreoni 1989, 1990).
Penelitian sebelumnya mendokumentasikan
bahwa nilai egoisme berhubungan negatif dengan
pertimbangan aspek keberlanjutan dan tanggung
jawab sosial dalam keputusan investasi (Brodback
et al.
2019). Berbeda dengan investor institusi,
yang lebih berpedoman pada kinerja keuangan,
seperti risiko dan imbal hasil, investor individu
menggunakan nilai transendensi diri (altruisme)
untuk menginformasikan keputusannya berinvestasi
pada perusahaan yang bertanggung jawab dan bertanggung jawab.
investasi berkelanjutan (Jansson dan Biel 2011).
Yahyaoui dkk. (2023) juga menemukan bahwa
individu dengan nilai egoisme kurang tertarik pada
investasi yang bertanggung jawab secara sosial.
Penelitian ini mengharapkan investor individu yang
memiliki nilai egoistik akan cenderung tidak
mengambil keputusan investasi pada instrumen
investasi berdasarkan keberlanjutan dan tanggung
jawab dan mengajukan hipotesis sebagai berikut.
H2: Egoisme mempunyai pengaruh negatif
terhadap keputusan investasi berbasis
berkelanjutan dan bertanggung jawab.
Machine Translated by Google
6 Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24
Religiusitas Intrinsik dan Keputusan Investasi
Berkelanjutan dan Berbasis SR
Kepercayaan terhadap agama atau
religiusitas erat kaitannya dengan unsur kognitif
individu yang membentuk sistem pengetahuan
yang mengatur dan mengevaluasi perilaku dan
sikap (Foxall et al. 1994) serta mengambil
keputusan (Vitell et al. 2007). Ada dua aspek
religiusitas, yaitu religiusitas intrinsik dan
ekstrinsik. Individu dengan religiusitas intrinsik
memiliki komitmen yang tinggi terhadap agama
yang dianutnya, sehingga lebih cenderung
melakukan pertimbangan etis dibandingkan
individu dengan religiusitas ekstrinsik yang hanya
tampak berperilaku sesuai ajaran agama namun
tidak percaya dan berkomitmen pada ajaran
agama yang dianutnya.
Religiusitas intrinsik secara ilmiah lebih melekat,
memiliki tujuan spiritual keagamaan, atau hidup
berdasarkan agama. Sebaliknya, religiusitas
ekstrinsik secara ilmiah mempunyai motivasi
utilitarian yang mendasari perilaku keagamaan
atau menggunakan agama (Wiebe dan Fleck
1980).
Banyak studi empiris yang menemukan
pengaruh religiusitas intrinsik terhadap
pertimbangan dan niat etis individu. Namun,
religiusitas ekstrinsik mempunyai dampak yang
terbatas. Hal ini kemungkinan besar akan
berdampak negatif karena religiusitas ekstrinsik
secara alami berkaitan erat dengan
Machiavellianisme dan cenderung mendorong
individu untuk berperilaku tidak etis.
Individu dengan religiusitas ekstrinsik menganggap
perilaku etis sebagai hal yang benar untuk
dilakukan, meskipun individu tersebut tidak
meyakini bahwa perilaku tersebut merupakan
perilaku etis (Vitell 2015). Penelitian ini
menggunakan religiusitas intrinsik sebagai
variabel yang diteliti karena perannya lebih
mencerminkan religiusitas individu yang sebenarnya.
Religiusitas merupakan faktor dan
pedoman yang mendasari perilaku individu dan
pengambilan keputusan. Individu yang beragama
mewujudkan keyakinan agamanya dalam perilaku
prososial dan prolingkungan. Dalam beberapa
rasa hal, religiusitas juga mempengaruhi
hormat dan pengambilan keputusan dalam
berinvestasi. Ini merupakan faktor pendorong penting dalam investasi
keputusan, perilaku pro-sosial, persepsi risiko,
dan sikap terhadap perjudian.
Investor yang religius membuat keputusan
investasi yang berbeda dengan keputusan yang
dibuat oleh investor non-religius. Investor yang
religius menggunakan ajaran agama sebagai
pertimbangan dalam mengambil keputusan
investasi, seperti melakukan negative screening
terhadap saham-saham yang berdosa. Individu
yang beragama akan cenderung mengikuti nilai-nilai
ajaran agama dan cenderung menghindari nilai-
nilai yang tidak sesuai dengan ajaran agama
(Mansour dan Jlasi 2014).
Religiusitas mempengaruhi perilaku
investor individu, terbukti dengan aset investasi
keagamaan di pasar keuangan Amerika Serikat
yang lebih stabil dibandingkan aset investasi
sekuler (Peifer 2011). Investor individu yang
religius di Polandia menggunakan ajaran agama
untuk mempertimbangkan keputusan investasi
terkait investasi yang bertanggung jawab dan
berkelanjutan
(Czerwonka 2015). Studi Bae et al (2019)
menyatakan bahwa keyakinan agama mendorong
individu untuk berinvestasi pada saham berbasis SR.
Religiusitas juga berhubungan positif dengan
keputusan investasi yang pro lingkungan dan pro
sosial (Gutsche 2019). Religiusitas intrinsik
merupakan salah satu karakteristik yang
mendorong investor untuk memilih tujuan non-
ekonomi sebagai motif dasar investasi (Nair dan
Ladha 2014) dan mempengaruhi pengambilan
keputusan investor individu untuk berinvestasi
pada instrumen yang bertanggung jawab dan
berkelanjutan yang dimediasi oleh kerangka
keputusan (Putra dan Asri 2019). Arli dan Tjiptono
(2018) juga menemukan bahwa religiusitas
intrinsik yang kuat mempengaruhi individu
berperilaku bertanggung jawab secara sosial.
Kedekatan antara agama dengan investasi yang
bertanggung jawab dan berkelanjutan membuat
religiusitas seseorang tidak bisa diabaikan dalam
analisis keputusan investasi berbasis berkelanjutan
dan bertanggung jawab. Penelitian ini
mengharapkan investor individu dengan
religiusitas intrinsik akan berinvestasi pada
instrumen investasi berdasarkan keberlanjutan
dan tanggung jawab dan mengajukan hipotesis
berikut.
Machine Translated by Google
Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24
H3: Religiusitas intrinsik berpengaruh positif
terhadap investasi berbasis berkelanjutan
dan bertanggung jawab.
Peran Mediasi Kemanjuran
Investasi Sosial (SIE)
Nilai-nilai psikologis bersifat abstrak, sehingga
diperlukan mediasi untuk memodelkan suatu proses untuk
menjelaskan bagaimana nilai-nilai tersebut mempengaruhi perilaku.
Studi ini menganggap SIE sebagai mediator untuk
menjelaskan dan meningkatkan dampak altruisme,
egoisme, dan religiusitas intrinsik terhadap
keputusan investasi berbasis berkelanjutan dan
bertanggung jawab (Nair dan Ladha 2013, 2014;
Iyer dan Kashyap 2009). Konsep SIE dikemukakan
oleh Iyer dan Kashyap (2009) dari konsep efikasi
yang merupakan salah satu konsep dalam teori
motivasi perlindungan. Teori tersebut menjelaskan
bahwa individu dengan tingkat efikasi yang tinggi
mempunyai keyakinan yang tinggi terhadap
keputusan yang diambil dan mempunyai
kecenderungan yang tinggi untuk mengubah
perilaku.
Iyer dkk. (2012) menggunakan konsep
efikasi untuk menjelaskan perilaku pro-sosial,
kemudian Berger dan Corbin (1992) menggunakannya
untuk menjelaskan perilaku pro-lingkungan. Iyer
dan Kashyap (2009) mengadopsi dan memodifikasi
konsep efikasi dan menemukan bukti bahwa SIE
merupakan mediator yang menjelaskan hubungan
antara karakteristik investor dan tujuan investasi
non-ekonomi investor terkait dengan investasi
yang bertanggung jawab dan berkelanjutan.
Nair dan Ladha (2013, 2014) memberikan bukti
bahwa SIE dapat menjadi mediator yang kuat dalam
menjelaskan pengaruh tidak langsung karakteristik
psikologis investor (kolektivisme, materialisme, dan
religiusitas) terhadap keputusan investasi dengan
tujuan non-ekonomi atau berdasarkan keberlanjutan
dan tanggung jawab. Karena nilai saja tidak cukup
untuk menjelaskan dan memprediksi perilaku etis,
penting untuk menggunakan variabel mediasi untuk
mendapatkan model yang lebih komprehensif dan
prediktif (Verplanken dan Holland, 2002). Palacios-
González dan Chamorro-Mera (2018) juga
7
menunjukkan bahwa persepsi efektivitas SRI
berpengaruh positif terhadap investasi berbasis
tanggung jawab.
Selanjutnya Husnain dkk. (2019)
mendokumentasikan bahwa individu dengan tingkat
efikasi yang tinggi cenderung lebih percaya diri
dalam mengambil keputusan investasi jangka panjang.
Demikian pula, Brodback dkk. (2019) menemukan
bahwa keyakinan terhadap efektivitas investasi
yang bertanggung jawab dan berkelanjutan atau
konsep efikasi dalam kinerja investasi yang
bertanggung jawab dan berkelanjutan memediasi
hubungan antara nilai-nilai investor (altruisme dan
egoisme) dengan pertimbangan keberlanjutan dan
tanggung jawab dalam keputusan investasi.
Studi ini mengkaji perilaku investor dalam
mengadopsi strategi investasi yang bertanggung
jawab dan berkelanjutan serta menganggap SIE
sebagai mediator. Konsep SIE digunakan dalam
penelitian ini karena menjelaskan kepercayaan
investor terhadap kinerja objek penelitian ini yaitu
berbasis keberlanjutan dan bertanggung jawab.
keputusan investasi. Penelitian ini menggabungkan
Nair dan Ladha (2014) dan Brodback et al. (2019),
dengan mengadopsi altruisme investor, egoisme,
dan religiusitas intrinsik sebagai karakteristik
investor. Selanjutnya mengikuti Nair dan Ladha
(2014), konsep SIE digunakan untuk memediasi
hubungan antara karakteristik investor tersebut
dengan keputusan berinvestasi pada investasi yang
bertanggung jawab dan berkelanjutan. Oleh karena
itu, penelitian ini mengajukan hipotesis sebagai
berikut: H4; SIE memediasi hubungan altruisme
antara keputusan investasi berbasis
berkelanjutan dan bertanggung jawab.
H5: SIE memediasi hubungan antara egoisme
dan keputusan investasi berbasis
berkelanjutan dan bertanggung jawab.
H6: SIE memediasi hubungan antara religiusitas
dan keputusan investasi berbasis
berkelanjutan dan bertanggung jawab.
Machine Translated by Google

8 Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24

Tabel 1
Variabel Penelitian
Konseptual Operasional
Variabel Indikator Skala Sumber
Definisi Definisi
A. Altruisme Variabel Independen
(ALT) Altruisme merupakan suatu 1. Kesetaraan (ALT 1) Altruisme Skala Likert 8 Poin seperti (Brodback dkk.
kondisi yang adalah keyakinan yang dijelaskan: 2019;
memotivasi individu untuk 2. Keadilan sosial individu terhadap nilai-nilai • Skala 1: Sama sekali Schwartz
mencapai tujuan (ALT 2) humanis seperti tidak penting 1992)
akhir yaitu 3. Perlindungan • Skala 2: Sangat
meningkatkan lingkungan (ALT 3) kesetaraan, tidak penting
kesejahteraan orang lain keadilan sosial, • Skala 3:
(Batson 2014) 4. Kesatuan perlindungan lingkungan, dan kesatuan dengan alam.
Tidak penting
dengan alam (ALT 4) • Skala 4: Sedikit tidak
Egoisme (EGO) Egoisme adalah suatu kondisi 1. Otoritas (EGO 1) Egoisme adalah tingkat penting (Brodback dkk.
yang memotivasi kepercayaan individu 2019;
• Skala 5: Sedikit penting
individu untuk 2. Kekuatan sosial terhadap nilai-nilai Schwartz
mencapai tujuan akhir (EGO 2) individu seperti 1992)
• Skala 6: Penting
yaitu meningkatkan 3. Kekayaan (EGO 3) otoritas, kekuatan
• Skala 7: Sangat
kesejahteraan seseorang. 4. Ambisi (EGO 4) sosial, kekayaan, ambisi, dan
penting
(Batson 2014) kesuksesan.
• Skala 8: Sangat penting
5. Sukses (EGO 5)

Hakiki Religiositas Intrinsik Orientasi religiusitas Religiusitas intrinsik Skala Likert 7 Poin seperti (Allport dan
Religiusitas merupakan orientasi intrinsik adalah keyakinan yang dijelaskan: Ross 1967;
(ULANG) individu terhadap Allport (RE1, RE2, individu terhadap • Skala 1: Sangat tidak Iyer dan
kebajikan-kebajikan RE3, RE4) pendidikan agama setuju Kashyap
keagamaan dan untuk mencapai komitmen intrinsik.
• Skala 2: Tidak Setuju 2009; Nair
perilakunya dengan • Skala 3: dan Ladha
mengesampingkan kebutuhan-kebutuhan lain (Allport dan Agak tidak 2014)
Ross 1967) setuju
Investasi Sosial SIE merupakan Kepercayaan terhadap SIE adalah tingkat • Skala 4: Netral (Iyer dan
Khasiat (ANDA) kecenderungan individu hasil kepercayaan individu • Skala 5: Kashyap
untuk percaya investasi sosial (SIE1, terhadap dampak 2009; Nair
Agak setuju
terhadap output dari KAMU2, KAMU3, KAMU 4) investasi sosial. dan Ladha
• Skala 6: Setuju
investasi sosial yang dilakukan (Iyer dan 2014)
• Skala 7 : Sangat setuju
Kashyap 2009)

B. Variabel Dependen
Keputusan Keputusan investasi berbasis 1. Pertimbangan Keputusan investasi Skala Likert 7 Poin seperti (Iyer dan
tanggung jawab yang berkesinambungan lingkungan berbasis yang dijelaskan: Kashyap
dan berkesinambungan serta bertanggung (keberlanjutan) berkelanjutan dan • Skala 1: Sangat tidak 2009; Nair
jawab diartikan investasi sebagai penanaman (SRI 1, SRI 3) bertanggung jawab setuju dan Ladha
modal (SRI) 2. merupakan tingkat • Skala 2: Tidak Setuju 2014)
pendekatan Pertimbangan keyakinan individu dalam • Skala 3:
yang mengintegrasikan sosial (tanggung jawab) berinvestasi dengan Agak tidak
pertimbangan (SRI 2) mempertimbangkan
setuju
sosial dan lingkungan aspek sosial dan lingkungan • Skala 4: Netral
dalam pengambilan • Skala 5:
keputusan investasi Agak setuju
(ASrIA, 2003)
• Skala 6: Setuju
• Skala 7 : Sangat setuju
Machine Translated by Google
Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24
METODE PENELITIAN
Populasi dan Sampel
Pengumpulan data dilakukan
secara online melalui google form. survei
tersebut didistribusikan secara virtual
kepada komunitas investor di Indonesia.
Untuk menghindari pengaruh framing yang
dilakukan peneliti, responden tidak
mengetahui tujuan penelitian. survei ini
diperkenalkan sebagai pemeriksaan
terhadap pilihan investasi investor individu.
responden diminta untuk mengisi
kuesionernya sendiri. desain pengambilan
sampel yang digunakan adalah non-
probability sampling. Penelitian ini memilih
investor individu di Indonesia dengan
kriteria pengalaman berinvestasi dan berhasil memperoleh
Teknik pengumpulan data
Jenis data yang digunakan adalah
data primer. Penelitian ini menggunakan
metode pengumpulan data survei dan
memilih kuesioner online yang disebarkan
ke beberapa kelompok investor Indonesia
melalui media sosial seperti WhatsApp,
Telegram, dan Instagram. Kuesioner
disebarkan kepada responden dalam kurun
waktu 3 bulan antara bulan November
2020 hingga Februari 2021. Penelitian ini
mengadopsi kuesioner penelitian Nair dan
Ladha (2014) serta Brodback et al. (2019).
2 Skala yang berbeda merupakan salah satu
alternatif penyelesaian prosedural dalam
merancang kuesioner untuk mengurangi
kemungkinan masalah common method bias
(CMB) dan common method variance (CMV)
(MacKenzie dan Podsakoff 2012; Chang et al. 2010).
3 Penelitian ini tidak melakukan pre-test karena
angketnya diambil dari instrumen yang digunakan
pada penelitian sebelumnya.
Uji reliabilitas dari penelitian sebelumnya juga
telah menunjukkan hasil yang memenuhi syarat.
Nilai reliabilitas item terkait altruisme sebesar
0,820 (Schwartz 1992, Nilsson et al. 2004,
Brodback et al. 2019), sedangkan untuk item
terkait egoisme sebesar 0.883 (Schwartz 1992, Nilsson etPerbandingan
9
Definisi Operasional Dan
Pengukuran Variabel
Variabel terikatnya adalah
pertimbangan keputusan investasi yang
berkelanjutan dan berbasis tanggung
jawab (SRI). Variabel independennya
adalah altruisme (ALT), egoisme (EGO),
dan religiositas intrinsik (RE), sedangkan
variabel mediasinya adalah efikasi investasi
sosial (SIE). Definisi operasional, indikator,
dan pengukuran variabel disajikan pada
Tabel 1.
Penelitian ini menggunakan skala Likert
yang berbeda-beda untuk setiap variabel
penelitian2 . Skala Likert untuk altruisme dan egoisme adalah
mengadopsi dari penelitian sebelumnya
yang menggunakan variabel penelitian
yang sama, 96 investor.
Brodback et al. (2019) yang
sebelumnya dianggap andal (alpha
Cronbach lebih besar dari 0,7). Untuk
religiusitas, SIE, dan SRI ditentukan dengan skala Likert
bimbingan penelitian terdahulu dengan
variabel penelitian yang sama, Iyer dan
Kashyap (2009) dan Nair dan Ladha
(2014), yang sebelumnya juga telah diuji
valid dan reliabel3 .
Uji Hipotesis
Model penelitian disajikan pada Gambar 1.
Data dalam penelitian ini dianalisis
menggunakan teknik Structural Equation
Modeling (SEM).
.
2004, Brodback dkk. 2019), dan untuk item
terkait religiusitas adalah 0,843 (Iyer dan
Kashyap 2009, Nair dan Ladha 2014). Sedangkan
nilai reliabilitas item terkait SIE adalah 0,892
(Iyer dan Kashyap 2009, Nair dan Ladha 2014),
dan untuk SRI adalah 0,811 (Iyer dan Kashyap
2009, Nair dan Ladha 2014). Namun, penelitian
ini melakukan pemeriksaan silang dari sudut
pandang bahasa. Karena item kuesioner
diterjemahkan dari bahasa Inggris ke bahasa
Indonesia, maka peneliti menerjemahkannya
kembali dari bahasa Indonesia ke bahasa Inggris
dan membandingkan hasil terjemahannya
dengan kalimat asli dalam bahasa Inggris yang digunakan artikel
al. tersebut menunjukkan hasil serupa.
Machine Translated by Google

10 Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24

Altruisme (ALT)

Sosial Keputusan investasi

Berinvestasi berbasis
Egoisme (EGO)
Kemanjuran berkelanjutan dan
(DIA) bertanggung jawab (SRI)

Religiusitas Intrinsik (RE)

Gambar 1
Model Penelitian

Meja 2
Karakteristik Demografi Responden
Indikator Nilai Persentase Frekuensi
Seks Perempuan 26 27,1%
Pria 68 70,8%
lebih baik tidak menjawab 2 2,1%
Usia Di bawah 20 tahun 3,1%
20-25 tahun 26-35 3 58,3%
tahun 36-45 tahun 56 22,9%
9,4%
Berusia di atas 45 tahun 22 9 6 6,3%
Pendapatan Bulanan <Rp1.000.000 22 22,9%
Rp1.000.001 – Rp3.000.000 20 20,8%
Rp3.000.001 – Rp5.000.000 9 9,4%
Rp5.000.001 – Rp7.000.000 17 17,7%
Rp7.000.001 – Rp10.000.000 11 11,5%
>Rp10.000.000 17 17,7%
Pendidikan Ijazah SMA/sederajat 26 27,1%
Pencapaian Gelar Associate/Pendidikan 11 11,5%
Kejuruan
S1 – Gelar Sarjana 48 50%
S2 – Gelar Master 8 3,1%
S3 – Gelar Doktor 3 8,3%

HASIL DAN ANALISIS dapat digunakan untuk mengambil keputusan investasi.

Untuk menggambarkan profil responden,
Demografi penelitian ini meminta responden menilai
Analisis data dalam penelitian ini dirinya sendiri, apakah mereka memandang
menggunakan 96 investor individu. Jumlah dirinya memiliki pengetahuan investasi yang
responden cukup untuk digunakan dalam buruk, sedang, baik, atau sangat baik.
penelitian ini karena hasil uji KMO sebesar
0,807 (lebih dari 0,7). Karakteristik demografi Deskripsi Tanggapan Responden
responden secara lengkap dijelaskan pada
Tabel 2. Gambaran tanggapan responden terhadap
Tabel 3 menyajikan responden masing-masing indikator disajikan pada Tabel 4.
deskripsi pengetahuan dan pengalaman Secara umum responden berpendapat bahwa
investasi. Pengetahuan investasi merupakan kesetaraan, keadilan sosial, perlindungan
pemahaman seorang investor terhadap lingkungan hidup, dan kesatuan dengan alam sangat penting.
investasi, baik tentang cara berinvestasi maupun dasar-dasarnya
Machine Translated by Google

Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24 11

Tabel 3
Profil Pengetahuan dan Pengalaman Investasi Responden
Indikator Nilai Frekuensi Persentase
Investasi Buruk 7 7,3%
Pengetahuan Rata-rata 42 43,8%
Baik 38 39,6%
Luar biasa 9 9,4%
Investasi <1 tahun 41 42,7%
Pengalaman 1-5 tahun 46 47,9%
6-10 tahun 2 2,1%
>10 tahun 7 7,3%
Pengetahuan SRI Telah mengetahui SRI 32 33,3%
Belum mengetahui SRI 64 66,7%

Tabel 4
Deskripsi Tanggapan Responden
Teoretis Sebenarnya Mode Deviasi
Item Pertanyaan Mode Berarti
Jangkauan Kisaran Frekuensi 58 Standar
Altruisme 1 1-8 4-8 8 63 7.31 1.019
Altruisme 2 1-8 5-8 8 57 7.47 0,858
Altruisme 3 1-8 5-8 8 7.50 0,681
Altruisme 4 1-8 4-8 8 96 7.33 0,879
Egoisme 1 1-8 3-8 8 29 6.71 1.160
Egoisme 2 1-8 3-8 6 30 6,16 1.332
Egoisme 3 1-8 3-8 6 29 6,56 1.238
Egoisme 4 1-8 4-8 8 50 7,23 0,989
Egoisme 5 1-8 1-8 8 61 7,39 1.099
Religiusitas Intrinsik 1 1-7 2-7 7 49 6,21 1.104
Religiusitas Intrinsik 2 1-7 1-7 7 43 5,89 1.406
Religiusitas Intrinsik 3 1-7 1-7 7 41 5.91 1.338
Religiusitas Intrinsik 4 1-7 1-7 5 28 4,77 1.440
DIA 1 1-7 2-7 7 36 5,81 1.208
DIA 2 1-7 2-7 7 28 5,25 1.451
DIA 3 1-7 1-7 7 34 5,48 1.361
ANDA 4 1-7 3-7 7 30 5.50 1.188
SRI 1 1-7 1-7 6 30 5.26 1.409
SRI 2 1-7 1-7 5 & 7 25 & 25 5.24 1.513
SRI 3 1-7 2-7 7 39 5.75 1.392

hal-hal penting. Otoritas, kekuatan sosial, dan
kekayaan dipandang penting, sedangkan ambisi
dan kesuksesan sangat penting.
Lebih lanjut, secara umum responden juga
setuju bahwa nilai-nilai spiritual membantu
mereka dalam mengambil keputusan penting
dan nilai-nilai agama mendorong mereka untuk
mengambil keputusan investasi yang lebih baik
dengan mempertimbangkan kesejahteraan
orang lain. Responden sedikit setuju bahwa
mereka adalah orang yang beragama. Selain
itu, responden setuju dengan pernyataan bahwa
investasinya akan memberikan dampak positif terhadap uji reliabilitas dan validitas menunjukkan bahwa
lingkungan.
Namun, mereka sedikit setuju bahwa investasi
mereka membuat manajer responsif
masalah sosial dan komunitas, memperbaiki
kondisi ekosistem dan mempengaruhi tata
kelola perusahaan. Terakhir, responden sedikit
setuju bahwa keputusan investasinya didasarkan
pada agenda sosial dan perlindungan lingkungan
hidup, serta setuju dengan pernyataan bahwa
mereka tidak pernah berinvestasi pada
perusahaan yang menurut mereka merugikan
masyarakat.
Hasil Uji Hipotesis
Hasil instrumen tersebut
Machine Translated by Google

12 Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24

Gambar 2
Pemodelan Persamaan Struktural

Tabel 5
Hasil Uji Hipotesis
Perkirakan SE Kr nilai p
DIA <--- EGO 0,275 0,134 2.049 0,040
DIA <--- SEMUANYA 0,270 0,124 2.170 0,030
DIA <--- KEMBALI 0,688 0,181 3.796 0,000
SRI <--- KAMU 1.181 0,191 6.180 0,000
SRI <--- SEMUANYA 0,099 0,137 0,727 0,467
SRI <--- KEMBALI 0,228 0,167 1.365 0,172
SRI <--- EGO 0,125 0,144 0,869 0,385

instrumen penelitian reliabel dan valid4 .
Penelitian ini juga melakukan uji normalitas,
multikolinearitas, dan linearitas dan tidak ditemukan
adanya permasalahan. Tes ini dilakukan tetapi tidak
dilaporkan. Pengujian dengan teknik model
persamaan struktural menghasilkan skema model
yang disajikan pada Gambar 2.
Tabel 5 menyajikan uji hipotesis
Hasil dan menunjukkan bahwa hubungan antara
altruisme, religiusitas, dan egoisme bersifat
berkelanjutan dan berbasis tanggung jawab
keputusan investasi memiliki tingkat signifikansi
lebih dari 5%. Artinya ini
Studi ini tidak dapat menemukan bukti pengaruh
langsung altruisme, religiusitas, dan egoisme
terhadap keputusan investasi berbasis berkelanjutan
dan bertanggung jawab. Penelitian ini gagal
mendukung H1, H2, dan H3. Sementara itu,
pengujian hubungan antara altruisme, religiusitas,
dan egoisme dengan SIE serta antara SIE dengan
keputusan investasi berkelanjutan dan berbasis
tanggung jawab seperti disajikan pada Tabel 5
menunjukkan hubungan yang signifikan.
tingkat kurang dari 5%. Hasil ini menunjukkan
adanya efek mediasi atau tidak langsung.

4
Uji reliabilitas dilakukan dengan menggunakan uji
statistik Cronbach’s Alpha. Skala instrumen penelitian
dapat tergolong reliabel apabila mempunyai nilai
Cronbach’s Alpha > 0,70. Seluruh skala pada
penelitian ini reliabel karena nilai Cronbach’s Alpha
diatas 0,7. Sementara itu, uji validitas
instrumen dilakukan dengan menggunakan uji
statistik Pearson Correlation Product Moment.
Seluruh r-statistik masing-masing indikator lebih
besar dari r-tabel (0,2645), sehingga setiap indikator
dalam angket penelitian ini valid. Hasil tes
selengkapnya disajikan pada lampiran.
Machine Translated by Google
Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24
Tabel 6
Pengaruh Standardisasi Langsung dan Tidak Langsung
Pengaruh Langsung Standardisasi 0,053
SEMUANYA
ego
ULANG
Temuan ini didukung oleh hasil pengaruh standardisasi
terhadap pengaruh langsung dan tidak langsung,
seperti disajikan pada Tabel 6. Hasil pengujian
menunjukkan bahwa pengaruh tidak langsung
standardisasi pada seluruh variabel independen
(altruisme, religiusitas, dan egoisme) terhadap variabel
dependen ( keputusan investasi yang berkelanjutan
dan berbasis tanggung jawab) lebih tinggi dibandingkan
dampak langsung standardisasi. Dengan demikian,
penelitian ini menemukan bukti bahwa altruisme,
religiusitas, dan egoisme mempunyai pengaruh tidak
langsung terhadap keputusan investasi berbasis
berkelanjutan dan bertanggung jawab melalui SIE.
Penelitian ini mendukung H4, H5, dan H6.
Pembahasan
Altruisme dan Keputusan Investasi Berbasis SR
Studi ini gagal menemukan bukti dampak
langsung altruisme terhadap keputusan investasi
berbasis berkelanjutan dan bertanggung jawab.
Temuan ini tidak konsisten dengan Brodback dkk.
(2019) tetapi konsisten dengan
Papagiannakis dan Lioukas (2012). Hasil ini
menyiratkan bahwa altruisme tidak dapat menjelaskan
perilaku pro lingkungan secara langsung sehingga
tidak dianggap sebagai variabel tunggal yang esensial.
Namun, temuan ini mendukung hierarki nilai-sikap-
perilaku (Stern 2000)
yang menggambarkan nilai sebagai komponen
mendasar dalam membentuk perilaku melalui konsep
keyakinan dan sikap. Pada kelompok investor
konvensional, transendensi nilai diri tidak
mempengaruhi niat berinvestasi pada instrumen yang
berkelanjutan dan bertanggung jawab (Jansson dan
Biel 2014).
Selain itu, keputusan investor untuk
berinvestasi pada instrumen yang berkelanjutan dan
bertanggung jawab bukanlah suatu kegiatan amal
biasa (altruisme), melainkan suatu kegiatan investasi
yang tetap mempertimbangkan keuntungan dalam
jangka panjang. Oleh karena itu, keputusan untuk
13
SRI
Pengaruh Tidak Langsung Standardisasi
0,171
0,068 0,177
0,130 0,462
berinvestasi dapat didasarkan pada motif pro-sosial
(altruisme) dan dapat juga didasarkan pada motif
untuk memperoleh hasil investasi (Nilsson 2009).
Dalam proses pengambilan keputusan investasi,
investor instrumen yang berkelanjutan dan bertanggung
jawab tidak hanya mempertimbangkan nilai-nilai
kemanusiaan yang mendasar tetapi juga aspek
manfaat ekonomi (Derwall et al. 2011).
Individu tidak sepenuhnya didasarkan pada
perilaku prososial (altruisme) tetapi juga masih
didasarkan pada konstruksi lain yang mendukung nilai
altruisme dalam mempengaruhi perilaku. Karakteristik
dan nilai psikologis yang berasal dari aspek abstrak
memiliki kemampuan yang lebih rendah dalam
memprediksi perilaku (Urien dan Kilbourne 2011).
Preferensi sosial yang kuat akan meningkatkan
kemungkinan investor individu berinvestasi pada
instrumen yang berkelanjutan dan bertanggung jawab
(Riedl dan Smeets 2017). Oleh karena itu, penggunaan
karakteristik dan nilai psikologis seperti altruisme
dalam penelitian ini juga memerlukan suatu mediasi
variabel untuk memperjelas pengaruh nilai-nilai yang
dianut oleh individu dalam kehidupan sehari-hari,
termasuk terhadap keputusan investasi berbasis
berkelanjutan dan bertanggung jawab.
Temuan penelitian ini mendukung asumsi bahwa
dalam mengambil keputusan berinvestasi, individu
cenderung tidak didorong langsung oleh motif altruistik
semata, melainkan lebih dimotivasi oleh investasi.
pertimbangan yang dapat memberikan manfaat sosial
(altruisme).
Keputusan Investasi Berbasis Egoisme dan SR
ke
Bertentangan dengan hipotesis yang
diajukan, penelitian ini tidak menemukan bukti bahwa
egoisme tidak mempunyai efek negatif langsung
Danberkelanjutan
berbasis tanggung jawab
keputusan investasi. Temuan ini tidak mendukung
Brodback dkk. (2019). Berbeda dengan
Machine Translated by Google
14 Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24
Berdasarkan penelitian Schwartz (2010) yang
menyatakan bahwa nilai prestasi dapat
mendorong perilaku prososial, penelitian ini
memberikan temuan bahwa nilai prestasi tidak
dapat secara langsung mendorong dan
menjelaskan keberlanjutan
Dan berbasis tanggung jawab.
keputusan investasi. Polarisasi lebih lanjut
memisahkan dua jenis nilai peningkatan diri atau
egoisme (Schwartz et al. 2012).
Hubungan yang kontradiktif antara nilai-nilai
tersebut menimbulkan polaritas baru yaitu
motivasi intrinsik dan ekstrinsik.
Nilai-nilai seperti hedonisme, stimulasi,
pengarahan diri sendiri, universalisme, dan
kemurahan hati mengungkapkan motivasi bebas
kecemasan, sedangkan nilai-nilai prestasi
mengungkapkan kedua motivasi tersebut, yaitu
memenuhi standar sosial, yang pada akhirnya
dapat mengendalikan kecemasan dan menjadi
bentuk penegasan rasa kompetensi
( pertumbuhan). Sebaliknya, temuan penelitian
ini tidak mendukung motivasi apa pun yang
dapat mendorong investor untuk melakukan
investasi etis. Namun penelitian ini mendukung
Papagiannakis dan Lioukas (2012) yang tidak
menemukan pengaruh langsung nilai terhadap
perilaku pro lingkungan. Hasil penelitian ini juga
mendukung Nair dan Ladha (2014) yang
mengungkapkan bahwa motif pencapaian status
sosial tidak berpengaruh langsung terhadap
investasi SR. Selain itu, Jansson dan Biel (2014)
mengungkapkan bahwa pada kelompok investor
konvensional, value self-enhancement tidak
mempengaruhi niat berinvestasi pada instrumen
yang berkelanjutan dan bertanggung jawab.
Penelitian ini tidak dapat menjelaskan
hubungan langsung antara egoisme dan
keputusan investasi yang etis. Nilai-nilai psikologis
dan abstrak, seperti egoisme, menurut Homer
dan Kahle (1988), lebih abstrak dibandingkan
keyakinan terhadap perilaku tertentu sehingga
keyakinan dapat membantu nilai dalam
menjelaskan dan memprediksi perilaku.
Berdasarkan Schwartz dkk. (2012), nilai
mempunyai hubungan dengan keyakinan
terhadap perilaku tertentu, dan kerangka
keyakinan juga dapat mempengaruhi perilaku
individu. Untuk mendapatkan model yang lebih
komprehensif dan prediktif, disarankan untuk
menggunakan variabel mediasi karena nilai saja tidak cukup untuk menjelaskan
perilaku etis (Verplanken dan Holland, 2002).
Katz (1960) juga menyatakan bahwa nilai dapat
memandu perilaku tertentu melalui keyakinan
atau sikap yang ekspresif terhadap nilai.
Oleh karena itu, egoisme perlu dibarengi dengan
variabel mediasi untuk membangun hubungannya
dengan pengambilan keputusan investasi SR.
Perilaku pro lingkungan tidak dapat
dijelaskan secara langsung dengan konstruk
egoisme. Perilaku pro lingkungan merupakan
perilaku yang kompleks dan dapat dilihat dari
sudut pandang kepribadian individu namun lebih
dipengaruhi oleh konsep lain yang berkaitan
dengan perilaku pro lingkungan, seperti nilai
transendensi diri (Schwartz 1992). Dengan
demikian, egoisme tidak secara langsung
mempengaruhi individu dalam mengambil
keputusan investasi yang berdampak positif bagi
masyarakat dan lingkungan. Hasil penelitian ini
mendukung anggapan bahwa egoisme saja tidak
cukup dalam menjelaskan perilaku pro-sosial
dan pro-lingkungan.
Religiusitas Intrinsik dan Berbasis SR
Keputusan Investasi
Studi ini menemukan bahwa religiusitas
intrinsik tidak mempunyai pengaruh langsung
terhadap investasi berbasis berkelanjutan dan
bertanggung jawab. Keyakinan agama merupakan
sumber rasionalitas pertama yang mendasari
konsep dan praktik investasi berkelanjutan dan
bertanggung jawab (Kurtz 2009).
Namun penelitian ini tidak dapat menguraikan
pengaruh langsung religiusitas intrinsik terhadap
keputusan investasi etis, hal ini tidak sejalan
dengan penelitian Nair dan Ladha (2013, 2014),
Iyer dan Kashyap (2009), serta Putra dan Asri
(2019). Religiusitas tidak mempengaruhi sikap
individu pro lingkungan yang dalam penelitiannya
termasuk dalam konsumsi hijau (Kim dan Moon
2012). Individu yang mengaku religius cenderung
menahan diri dari perilaku pro-sosial (Shariff dan
Norenzayan 2007).
Studi ini mengungkapkan tidak ada hubungan
langsung antara religiusitas dan perilaku pro-sosial.
Agama dikecualikan dari investor
pengambilan keputusan (Shahzad dkk. 2014),
karenanya dan
menggambarkan memprediksi.
bahwa religiusitas (agama
Machine Translated by Google
Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24
intensitas) tidak mempengaruhi individu dalam
pengambilan keputusan investasi.
Investasi berbasis keberlanjutan dan
bertanggung jawab dari investor individu di
Indonesia secara tidak langsung dipengaruhi
oleh religiusitas intrinsik, sesuai dengan Urien
dan Kilbourne (2011), Maio dkk. (2001), serta
Verplanken dan Holland (2002).
Oleh karena itu, perilaku investasi etis investor
Indonesia merupakan perilaku kompleks yang
tidak dapat dikaitkan langsung dengan
religiusitas intrinsik investor.
Peran SIE dalam Mediasi
Hubungan Altruisme dan Berbasis SR
Investasi
Studi ini mendokumentasikan bukti
pengaruh tidak langsung altruisme terhadap
investasi berbasis berkelanjutan dan bertanggung
jawab, yang mendukung Brodback dkk. (2019)
yang menemukan pengaruh mediasi SIE
terhadap hubungan altruisme dan berbasis
tanggung jawab berkelanjutan
Dan
investasi. Temuan ini juga konsisten
dengan Nilsson dkk. (2004), yang menemukan
bahwa altruisme memiliki pengaruh signifikan
terhadap kemauan menerima strategi untuk
mengurangi perubahan iklim. Nilai altruis yang
dianut individu mempunyai hubungan yang
positif dan signifikan
kesediaan mereka untuk menyumbangkan uang (de
Groot dan Steg 2008).
Studi ini menemukan investasi
berkelanjutan dan berbasis tanggung jawab
didukung oleh altruisme melalui SIE sebagai
variabel mediasi. Berbeda dengan investor
institusi, Jansson dan Biel (2011) juga
menemukan bahwa investor individu mengacu
pada nilai transendensi diri (altruisme) dalam
pengambilan keputusan investasi terhadap SRI
melalui sikap dan keyakinan sebagai variabel
mediasi, sejalan dengan temuan Urien dan
Kilbourne (2011). , Maio dkk. (2001), dan
Verplanken dan Holland (2002). Investor individu
menggunakan nilai keyakinan dan altruisme
terhadap kinerja instrumen sosial-lingkungan
yang berkelanjutan dan bertanggung jawab
untuk memberikan kontribusi positif kepada
masyarakat dan lingkungan hidup (SIE) dalam
mengambil keputusan investasi yang pada akhirnya bertujuan
15
memberikan manfaat kepada masyarakat dan
lingkungan hidup (investasi yang berkelanjutan
dan berbasis tanggung jawab). Temuan ini
menunjukkan hubungan hierarkis antara nilai-
keyakinan-perilaku (Stern 2000). Studi ini
menggambarkan bahwa motif altruis melalui
keyakinan terhadap kinerja instrumen yang
berkelanjutan dan bertanggung jawab telah
efektif dalam menjelaskan keputusan investasi
yang bermanfaat bagi masyarakat dan
lingkungan. Temuan ini menunjukkan bahwa
investor yang menganut nilai-nilai altruistik lebih
bersedia berinvestasi secara bertanggung jawab
dan berkelanjutan ketika mereka yakin bahwa
instrumen tersebut benar-benar mengatasi
permasalahan sosial dan lingkungan. Oleh
karena itu, dapat dikatakan bahwa SIE
meningkatkan kecenderungan investor altruis
untuk mengambil keputusan investasi yang berkelanjutan dan be
Peran SIE dalam Mediasi
Hubungan Antara Egoisme dan SR-
Investasi Berbasis
Studi ini menemukan bukti peran SIE
dalam memediasi hubungan antara egoisme
dan investasi berbasis berkelanjutan dan
bertanggung jawab. Hubungan positif antara
egoisme dan SIE menggambarkan bahwa
semakin tinggi egoisme maka semakin tinggi
pula keyakinan individu investor terhadap
instrumen yang berkelanjutan dan bertanggung
jawab. Temuan ini mendukung teori motivasi
perlindungan (Rogers 1975) dan penelitian Nair
dan Ladha (2013) yang menjelaskan bahwa
keberlanjutan berbasis tanggung jawab
Dan
investasi didasarkan pada keyakinan bahwa
investasi tersebut dapat mendukung nilai-nilai
fundamental para investor (SIE). Jika investor
tidak yakin apakah instrumen yang berkelanjutan
dan bertanggung jawab dapat memberikan
dampak positif terhadap masyarakat dan
lingkungan, mereka cenderung tidak memilih
instrumen yang berkelanjutan dan bertanggung
jawab (Nair dan Ladha 2013). Dalam hal ini,
SIE dapat menjadi variabel mediasi dalam
menjelaskan hubungan antara egoisme dan
tujuan investasi non-ekonomi atau berbasis
keberlanjutan dan tanggung jawab.
tujuanuntuk
investasi.
mencapai kesejahteraan.
Machine Translated by Google
16 Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24
Perilaku pro-sosial dan pro-lingkungan
didasarkan pada nilai-nilai egoisme (nilai
kekuasaan dan prestasi) dan keyakinan terhadap
kinerja sosial dan lingkungan dari investasi yang
berkelanjutan dan bertanggung jawab.
Investor dengan nilai egoisme meyakini bahwa
instrumen yang berkelanjutan dan bertanggung
jawab menghasilkan dampak positif bagi
masyarakat dan lingkungan atau alam sehingga
memaksa investor dengan nilai egoisme tersebut
untuk melakukan tindakan yang berbasis sosial dan lingkungan.
investasi. Sejalan dengan konsep jaminan kognitif
yang menguraikan bahwa individu cenderung
percaya bahwa investasi yang dipilihnya dapat
mendukung tujuan internal individu (nilai egoisme),
keyakinan tersebut diwujudkan dengan menjadikan
investasi berbasis SR.
keputusan investasi (Gleicher dan Petty
1992). Transaksi ekonomi lebih efisien dalam
menegakkan perilaku pro-sosial melalui konsep
keyakinan akan dampak positif bagi masyarakat
(pro-social) dan lingkungan hidup (pro-environment)
atas aktivitas ekonomi seperti konsumsi dan
investasi. Hal tersebut menjadi landasan bagi
individu yang percaya pada egoisme untuk
melakukan perilaku pro-sosial dan pro-lingkungan
seperti melakukan investasi berbasis berkelanjutan
dan bertanggung jawab (Zlatev dan Miller 2016).
Lebih lanjut, Levit (2014) menemukan
bahwa individu dewasa yang sehat mental dan
berpendidikan tinggi mengasosiasikan altruisme
(bersikap baik terhadap satu sama lain) dengan
egoisme (baik terhadap diri sendiri). Komponen
egoistik dalam perilaku manusia berpeluang besar
dalam memprediksi altruisme atau perilaku
prososial melalui gambaran bahwa egoisme
adalah senior yang menjaga dirinya.
junior, yaitu altruisme. Ada hubungan yang erat
antara egoisme dan makna (perasaan bermakna
dan kepuasan bagi seorang individu jika telah
melakukan sesuatu sesuai dengan nilainya). Jadi,
ini berbeda dengan perspektif moral tradisional.
Perilaku altruis yang berlandaskan nilai egoisme
mungkin mempunyai makna yang lebih tinggi
dibandingkan perilaku yang berlandaskan nilai
altruis
Mengerjakan.
Sehubungan dengan hal tersebut,
temuan penelitian ini menunjukkan bahwa investor
individu yang percaya pada nilai-nilai egoisme
terhadap kinerja sosial dan lingkungan pada
instrumen berkelanjutan dan bertanggung jawab
berdasarkan konsep reassurance kognitif
cenderung berinvestasi pada instrumen
berkelanjutan dan bertanggung jawab. Hubungan
positif antara jalur mediasi dalam penelitian ini
menunjukkan bahwa semakin tinggi keyakinan
investor terhadap nilai kekayaan, kekuasaan, dan
prestasi pribadi, maka semakin tinggi keyakinan
terhadap kinerja instrumen yang berkelanjutan
dan bertanggung jawab serta kecenderungan
mengambil keputusan investasi yang tidak
merugikan. dan bermanfaat bagi masyarakat
menjadi. Oleh karena itu, nilai-nilai egoisme tidak
akan menghalangi investor individu untuk percaya
pada sosial dan lingkungan
kinerja dari investasi berkelanjutan dan
bertanggung jawab. Terakhir, dengan
menggunakan bantuan SIE, investor dapat
membentuk perilaku berbasis nilai mereka,
sehingga meningkatkan kecenderungan mereka
untuk memilih investasi yang tidak berbahaya dan
bermanfaat bagi masyarakat dan lingkungan.
Peran SIE dalam Mediasi
Hubungan Antara Religiusitas Intrinsik dan
Investasi Berbasis SR
Studi ini menemukan bahwa SIE memiliki
efek mediasi dalam menjelaskan hubungan antara
religiusitas intrinsik dan keberlanjutan dan berbasis
tanggung jawab.
investasi, menurut Putra dan Asri (2019), Nair
dan Ladha (2014), serta Iyer dan Kashyap (2009).
Dalam perilaku pro lingkungan, keyakinan
terhadap
dampak lingkungan bertindak sebagai a
mediator yang menjelaskan perilaku religiusitas
dan lingkungan hidup (Truelove dan Joireman
2009). Sebuah studi tentang karyawan sebuah
perusahaan di Belanda oleh Mazereeuw-van der
Duijn Schouten et al. (2014) menegaskan bahwa
rasa tanggung jawab sosial perusahaan
mempunyai faktor mediasi yang signifikan dalam
menjelaskan pengaruh religiusitas intrinsik
terhadap perilaku tanggung jawab sosial
perusahaan. Kedua penelitian sebelumnya
konsisten dengan hasil penelitian ini
Machine Translated by Google
Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24
studi yang menemukan bahwa investor individu
Indonesia yang religius mempercayainya
efektivitas kinerja sosial dan lingkungan dari investasi
berkelanjutan dan bertanggung jawab dalam
mengurangi permasalahan masyarakat dan
lingkungan hidup (SIE). Dengan dasar keyakinan
dan religiusitas intrinsik yang mencerminkan
komitmen investor terhadap ajaran agamanya,
investor memasukkan mereka untuk
mempertimbangkan komunitas dan lingkungan.
masalah untuk keputusan investasi.
Studi ini menemukan bahwa investor yang
menganggap dirinya religius percaya bahwa dengan
mengambil keputusan investasi yang berkelanjutan
dan bertanggung jawab, mereka juga berkontribusi
dalam penyelesaian masalah sosial dan lingkungan
(SIE). Oleh karena itu, peran SIE sangat penting
dalam menjelaskan hubungan erat antara religiusitas
dan investasi etis. SIE dapat menjadi variabel
penghubung yang kuat untuk membantu religiusitas
menjadi landasan investor dalam melakukan
investasi yang berkelanjutan dan bertanggung
jawab. Dengan konsep jaminan kognitif, SIE
menawarkan jaminan bahwa individu dapat
membantu masyarakat dan lingkungan melalui
keputusan investasinya sehingga mereka akan
termotivasi untuk mengambil keputusan investasi
tersebut (Gleicher dan Petty 1992).
Temuan penelitian ini juga konsisten
dengan Wiebe dan Fleck (1980)
Asumsi bahwa individu dengan tingkat religiusitas
intrinsik yang tinggi mempunyai standar moral yang
tinggi. Hal ini ditunjukkan melalui hubungan antara
religiusitas intrinsik dengan SIE dan hubungan
antara religiusitas intrinsik dengan keputusan
investasi yang tidak berbahaya dan bermanfaat bagi
masyarakat dan lingkungan melalui tingginya
keyakinan terhadap kinerja investasi yang
berkelanjutan dan bertanggung jawab. SIE
mendukung kerangka nilai-nilai individu investor
untuk menentukan perilaku etis mereka. Temuan ini
menunjukkan bahwa SIE penting dalam
meningkatkan kecenderungan investor individu
untuk melakukan investasi
memilih investasi berbasis berkelanjutan dan
bertanggung jawab. Oleh karena itu, SIE dapat menjadi
17
Konsep tersebut menjelaskan bahwa keyakinan
terhadap kinerja sosial dan lingkungan dari investasi
yang berkelanjutan dan bertanggung jawab
mendorong investor untuk berinvestasi pada
instrumen yang berkelanjutan dan bertanggung
jawab, yang merupakan cerminan perilaku dari
komitmen individu investor terhadap ajaran
agamanya.
KESIMPULAN
Kesimpulan
Penelitian ini dilakukan terhadap investor
individu di Indonesia untuk
menyelidiki pengaruh dan keberadaan faktor
kepribadian investor individu yang mendasari
keputusan investasi etis melalui investasi berbasis
berkelanjutan dan bertanggung jawab. Faktor
kepribadian yang digunakan dalam analisis adalah
altruisme, egoisme, dan religiusitas intrinsik. Hasilnya
gagal memberikan bukti adanya pengaruh langsung
altruisme, egoisme, dan religiusitas intrinsik terhadap
keputusan investasi yang berkelanjutan dan berbasis
tanggung jawab. Namun, penelitian ini juga bertujuan
untuk menyelidiki peran SIE dalam memediasi
hubungan antara altruisme, egoisme, dan religiusitas
intrinsik dan keputusan investasi berbasis
berkelanjutan dan bertanggung jawab. Hasilnya
berhasil menunjukkan pengaruh tidak langsung atau
peran mediasi SIE. Penelitian ini menyoroti peran
signifikan variabel mediasi dalam menjelaskan
hubungan antar variabel abstrak.
Arah pengaruh altruisme terhadap
keputusan berbasis SR mendukung
teori nilai dasar. Namun konflik nilai-nilai Schwartz
antara altruisme dan egoisme tidak ditemukan
dalam penelitian ini.
Dalam praktiknya, hal ini menyiratkan
bahwa penekanan investor pada kesuksesan dan
ambisi juga merupakan faktor penting dalam
berinvestasi secara berkelanjutan dan bertanggung jawab.
Temuan juga menunjukkan bahwa keyakinan
individu terhadap dampak sosial dari keputusan
investasi berbasis SR (SRI), dalam memediasi
pengaruh altruisme, egoisme, dan religiusitas
terhadap investasi berbasis SR
Machine Translated by Google
18 Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24
keputusan, mendukung teori motivasi perlindungan
bahwa efikasi diperlukan untuk memberikan
konteks untuk memperjelas dan memprediksi
perilaku individu.
Temuan penelitian ini mempunyai
implikasi bagi pihak-pihak yang berniat
meningkatkan investasi berbasis berkelanjutan
dan bertanggung jawab. Instrumen berbasis
keberlanjutan dan bertanggung jawab tidak hanya
ditawarkan kepada individu dengan karakteristik
religius dan altruistik karena keputusan untuk
berinvestasi pada instrumen berbasis berkelanjutan
dan bertanggung jawab lebih kompleks. Faktor
psikologis saja tidak cukup untuk mendorong
investor mengambil keputusan investasi yang
berkelanjutan dan bertanggung jawab. Namun,
investor perlu melakukannya
mengolah karakteristik psikologisnya terlebih
dahulu dengan mempertimbangkan dampak
keputusan investasinya terhadap lingkungan,
masyarakat, dan ekosistem. Hal ini menyiratkan
bahwa penting untuk meyakinkan investor individu
untuk mendorong keputusan investasi berbasis
SR dengan menunjukkan kepada mereka bahwa
hasil investasi berbasis SR berdampak pada
lingkungan dan sosial. Hasil penelitian ini
memberikan dukungan lebih lanjut terhadap teori
yang menyatakan bahwa faktor-faktor penentu
non-keuangan, selain faktor keuangan, harus
dieksplorasi untuk menjelaskan keputusan untuk
berinvestasi secara berkelanjutan dan bertanggung
jawab. Studi ini menunjukkan bahwa keputusan
investasi berbasis SR di kalangan investor individu
di Indonesia secara empiris bersifat ekspresif
nilai dan ekspresi keyakinan.
Keterbatasan Kajian dan Arah Kajian Lanjutan
Penelitian ini membahas aspek
keberlanjutan dan tanggung jawab investor tanpa
membahas aspek kinerja keuangan Sustainable
and Responsible Investment (SRI) yang menjadi
pedoman utama investor dalam mengambil
keputusan berinvestasi. Untuk mendapatkan hasil
yang lebih komprehensif, disarankan untuk
penelitian selanjutnya untuk mempertimbangkan
keuangan dan kinerja keuangan. Selain itu,
penelitian ini menyelidiki tiga aspek kepribadian,
yaitu altruisme, egoisme, dan intrinsik
religiusitas, dengan efikasi investasi sosial (SIE)
sebagai mediatornya.
Penggunaan teori yang berbeda atau
penambahan variabel kepribadian pemicu dapat
memberikan hasil penelitian yang berbeda.
Penelitian ini juga tidak memasukkan potensi dan
kecenderungan perubahan perilaku individu dari
waktu ke waktu. Studi lebih lanjut mungkin
mempertimbangkan untuk menggunakan aspek
kepribadian lain, yang dapat membantu
memperluas pemahaman komprehensif tentang
motif investasi individu dalam membuat keputusan
investasi yang etis. Selanjutnya, penelitian ini
menguraikan konsep egoisme dan altruisme
sebagai hubungan dikotomi.
Namun penelitian ini tidak menjelaskan lebih lanjut
kesenjangan antara keputusan investasi yang
berkelanjutan dan bertanggung jawab dengan
implementasi individu investor dalam mengambil
keputusan investasi sebenarnya. Selain itu,
penemuan pentingnya peran SIE sebagai variabel
mediasi dapat menjadi dasar penelitian lebih lanjut
untuk memperkuat dan menjelaskan variabel
kepribadian.
REFERENSI
Allport, GW, dan J.Michael Ross. 1967.
Orientasi dan Prasangka Keagamaan
Pribadi. Jurnal Psikologi Kepribadian dan
Sosial, 5 (4), 432–443. https://doi.org/
10.1037/h0021212
Andreoni, J. 1989. Memberi dengan Altruisme
Tidak Murni: Penerapan pada Amal dan
Kesetaraan Ricardian. Jurnal Ekonomi Politik,
97 (6), 1447–
1458.http://www.jstor.org/stable/1833247
Andreoni, J. 1990. Altruisme Tidak Murni dan
Sumbangan untuk Barang Publik: Teori
Pemberian Cahaya Hangat. Jurnal Ekonomi,
100 (401), 464–477. https://doi.org/
10.2307/2234133
Angelica, N., dan CA Utama. 2020.
Sustainable and Responsible Investment
Portfolio Performance Analysis in Indonesia
Stock Exchange. Jurnal Keuangan dan
Perbankan, 24 (3), 314-325.
Machine Translated by Google
Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24
Arli, DI, dan F. Tjiptono. 2018. Etika Konsumen,
Religiusitas, dan Tanggung Jawab Sosial
Konsumen: Apakah Berhubungan? Jurnal
Tanggung Jawab Sosial, 14 (2), 302-320.
ASRIA. 2003. SRI di Pasar Berkembang Asia.
www.asria.org.
Bae, J., Z. Sun, dan L. Zheng. 2019.
Keyakinan agama dan investasi yang
bertanggung jawab secara sosial. Tersedia
di SSRN 3414530.
Batson, CD 2014. Pertanyaan Altruisme.
Altruisme https://doi.org/
Dalam Pertanyaan.
10.4324/97813158080
48
Brodback, D., N. Guenster, dan D. Mezger.
2019. Altruisme dan egoisme dalam
keputusan investasi. Tinjauan Ekonomi
Keuangan. https://doi.org/https://doi.org/
10.1002
/rfe.1053
Campbell, RL 2006. Altruisme dalam Auguste
Comte dan Ayn Rand. Jurnal Studi Ayn
Rand, 7 (2), 357–369.
Chang, LJ, BB Doll, M.van 't Wout, M.
J. Frank, dan AG Sanfey.
2010. Melihat adalah percaya: Kepercayaan
sebagai keyakinan yang dinamis.
Psikologi Kognitif, 61(2), 87–105.
Yayasan Bantuan Amal. 2019. CAF World
Giving Index (Edisi Oktober).
Ciocchetti, CA 2018. Investasi Bermotif Agama.
Dalam WK Robert (Ed.), The SAGE
Encyclopedia of Business Ethics and
Society, 1, 2923–
2925. SAGE Publications, Inc.https://
doi.org/10.4135/97814833815
03.n1007
Clark, JW, dan LE Dawson. 1996.
Religiusitas Pribadi dan Penilaian Etis:
Analisis Empiris.
Jurnal Etika Bisnis, 15 (3), 359–372.
https://
doi.org/10.1007/BF00382959
Cuandra, F. 2020. The Analysis of Investment
Interests of Millennial Generation in
Batam City with Planned Behavior Theory.
Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi,
and Akuntansi), 4 (3), 1784-1809.
19
Czerwonka, M. 2015. Pengaruh Agama
Terhadap Investasi Bertanggung Jawab
Sosial. Jurnal Agama dan Etika Bisnis, 3
(1).
de Groot, JIM, dan L. Steg. 2008. Orientasi
Nilai untuk Menjelaskan Keyakinan
Terkait Perilaku Signifikan Lingkungan:
Bagaimana Mengukur Orientasi Nilai
Egoistik, Altruistik, dan Biosfer. Lingkungan
dan Perilaku, 40 (3), 330–354. https://
doi.org/10.1177/00139165062
97831
Derwall, J., K. Koedijk, dan J. Ter Horst.
2011. Kisah Investor Sosial yang Berbasis
Nilai dan Mencari Keuntungan.
Jurnal Perbankan & Keuangan, 35 (8).
https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.201
1.01.009
Fathin, NA, dan H. Hersugondo. 2022.
Peran Faktor Psikologis dan Sosial
Terhadap Keputusan Investasi Investor
Ritel di Bursa Efek Indonesia.
Jurnal Dinamika
Manajemen, 13 (2), 236-252.
Fischer, R., dan D.Boer. 2015.
Dasar Motivasi Sifat Kepribadian: Analisis
Meta Korelasi Nilai-Kepribadian. Jurnal
Kepribadian, (5).
83
https://doi.org/10.1111/jopy.12125
Forshee, J. (2006). Kebudayaan dan Adat
istiadat Indonesia, 88. London: Greenwood
Press.
Foxall, GR, RE Goldsmith, dan S.
Cokelat. 1994. Psikologi Konsumen untuk
Pemasaran (Edisi ke-2). Cengage Belajar
EMEA.
Gleicher, F., dan RE Petty. 1992.
Ekspektasi Kepastian Mempengaruhi
Sifat Perubahan Sikap yang Dirangsang
Rasa Takut. Jurnal Psikologi Sosial
Eksperimental, 28
(1). https://doi.org/10.1016/0022-
1031(92)90033-G
Gutsche, G. 2019. Individu dan Regional
Agama Kristen dan Pertimbangan Kriteria
Berkelanjutan dalam Keputusan Konsumsi
dan Investasi: Sebuah Eksplorasi
Machine Translated by Google
20 Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24
Analisis Ekonometri. Jurnal dari
Etika Bisnis, 157, 1155-1182.
Homer, PM, dan LR Kahle. 1988. Uji Persamaan
Struktural Hierarki Nilai-Sikap-Perilaku.
Jurnal Psikologi Kepribadian dan Sosial,
54, 638-646.
https://doi.org/10.1037/0022-
3514.54.4.638
Husnain, B., SZA Shah, dan T. Fatima.
2019. Pengaruh Neuroticism
Conscientiousness Terhadap Keputusan
Investasi: Analisis Mediasi Financial Self-
Efficacy.
,
Penelitian Universitas Kota 9 (1), 15–26.
Islam, T., dan U. Chandrasekaran. 2019.
Religiusitas, Nilai dan Perilaku Konsumen:
Studi terhadap Konsumen Muda Muslim
India. Jurnal Pemasaran Konsumen, 36
(7), 948-961. https://doi.org/10.1108/
JCM-10-
2017-2415
Iyer, ES, dan RK Kashyap. 2009.
Tujuan non-ekonomi investor.
Jurnal Perilaku Konsumen, 8 (5), 225–
237.
https://doi.org/10.1002/cb.281
Iyer, ES, RK Kashyap, dan WD
Berlian. 2012. Pemberian Amal: Bahkan
Yang Bersedia Perlu Dibujuk. Jurnal Isu
Terkini & Penelitian Periklanan, 33 (1),
115–127.
Jansson, M., dan A. Biel. 2011. Motif Terlibat
dalam Investasi Berkelanjutan:
Perbandingan antara Investor Berkelanjutan
Institusi dan Swasta .
Perkembangan, 19 (2), 135–142. https://
doi.org/10.1002/sd.512
Jansson, M., dan A. Biel. 2014. Keyakinan dan
Sikap Lembaga Investasi Terhadap
Investasi Bertanggung Jawab Sosial
(SRI): Perbandingan Antara Manajemen
SRI dan Non-SRI. Pembangunan
Berkelanjutan, (1). 22 https://doi.org/
10.1002/sd.523
Katz, Daniel. 1960. Pendekatan Fungsional
pada Studi Sikap.
Opini Publik Triwulanan, 24 (2), 153-
204.https :// doi.org/10.1086/266945
Kim, KWK, dan S.Moon. 2012. dari Pro-
Penentu
Perilaku Lingkungan Imigran Korea di AS
International Review of Public
Administration, 17,
99–123.
Kurtz, L. 2009. Bertanggung Jawab Sosial
Investasi dan Pemegang Saham
Aktivisme, dalam A. Crane, D. Matten, A.
McWilliams, J.Moon, dan DS
Siegel (eds.). Buku Pegangan Oxford dari
Tanggung jawab sosial perusahaan.
https://doi.org/10.1093/oxfordhb/978
0199211593.003.0011
Levit, LZ 2014. Konsepsi Kebahagiaan
Berorientasi Orang dan Beberapa Teori
Kepribadian. BIJAKSANA Terbuka, 4
(1).
https://doi.org/10.1177/21582440135
18926
MacKenzie, Scott B. dan PM Podsakoff.
2012. Bias Metode Umum dalam
Pemasaran: Penyebab, Mekanisme, dan
Prosedur Perbaikan. Jurnal Ritel, 88 (4),
542-555.
Maio, GR, JM Olson, L. Allen, dan
MM Bernard. 2001. Mengatasi
Kesenjangan antara Nilai dan Perilaku:
Pengaruh Alasan yang Memotivasi. Jurnal
Psikologi Sosial Eksperimental, 37 (2).
https://doi.org/10.1006/jesp.2000.143
6
Mansour, W., dan M.Jlasi. 2014. Pengaruh
Agama Terhadap Keputusan Keuangan
dan Investasi. Perilaku Investor: Psikologi
Perencanaan Keuangan dan Investasi,
135–151. https://doi.org/https://doi.org/
10.1002
/9781118813454.ch8
Mazereeuw-van der Duijn Schouten, C., J.
Graafland, dan M. Kaptein. 2014.
Religiusitas, Sikap CSR, dan Perilaku
CSR: Studi Empiris Religiusitas dan CSR
Eksekutif.
Jurnal Etika Bisnis, 123 (3). https://doi.org/
10.1007/s10551-013-
1847-3
Machine Translated by Google
Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24
Nair, A., dan R. Ladha. 2013. Karakteristik
Investor, Tujuan Investasi Dan
Pilihan: Uji Pengaruh Mediasi Kemanjuran
Investasi Sosial terhadap Perilaku
Investasi Bertanggung Jawab Sosial di
India.
Nair, AS, dan R. Ladha. 2014.
Penentu Tujuan Investasi Non-Ekonomi
Di Kalangan Investor India. Jurnal
Internasional Bisnis di Masyarakat, 14
(5), 714–
727. https://doi.org/10.1108/CG-09-
2014-0102
Nareswari, N., CW Rahmani, dan NP
Negoro. 2021. Dampak Sifat Kepribadian
terhadap Kinerja yang Dirasakan: Peran
Interaksi Moderasi Investasi dari
Sosial.
Jurnal Teori dan Manajemen Terapan, 14
(1).
Natasya, N., DH Kusumastuti, W. Alifia, dan
FM Leon. 2022. Pengaruh Bias Perilaku
dan Keputusan Investasi yang Dimoderasi
oleh Financial Literacy pada Generasi
Milenial di Jakarta. Jurnal Akuntansi
Binaniaga, 7 (1), 113-126.
Nilsson, A., C. von Borgstede, dan A. Biel.
2004. Kesediaan Menerima Strategi
Perubahan Iklim: Pengaruh Nilai dan
Norma. Jurnal Psikologi Lingkungan.
https://doi.org/10.1016/j.jenvp.2004.0
6.002
Nilsson, J. 2009. Segmentasi Investor Reksa
Dana Bertanggung Jawab Sosial.
Jurnal Internasional Pemasaran Bank,
27
(1). https://doi.org/10.1108/02652320910
928218
Palacios-Gonzalez, MM, dan A.
Chamorro-Mera. 2018. Analisis Variabel
Prediktif Niat Berinvestasi Secara
Bertanggung Jawab Sosial. Jurnal
Produksi Bersih, 196, 469-477.
Papagiannakis, G., dan S. Lioukas. 2012.
Nilai, Sikap dan Persepsi Manajer sebagai
Prediktor Responsivitas Lingkungan
Perusahaan.
21
Jurnal Pengelolaan Lingkungan Hidup,
100. https://doi.org/10.1016/j.jenvman.201
2.01.023
Peifer, JL 2011. Moralitas di pasar keuangan?
Sekilas tentang Reksa Dana
yang Berafiliasi Secara Keagamaan di AS.
Tinjauan Sosial Ekonomi, 9 (2).
https://doi.org/10.1093/ser/mwq024
Pusat Penelitian Pew. 2018. Kesenjangan Usia
Agama di Seluruh Dunia.
Pratama, A. O., K. Purba, J. Jamhur, and P.
B. T. Prasetyo. 2020. Pengaruh Faktor
Perilaku Investor Saham Terhadap
Keputusan Investasi di Bursa Efek
Indonesia. Moneter: Jurnal Akuntansi
Dan Keuangan, 7 (2).
Preston, JL, RS Ritter, dan I. Hernandez.
2010. Prinsip Prososialitas Beragama:
Tinjauan dan Reformulasi. Kompas
Psikologi Sosial dan Kepribadian, 4 (8),
574-590.
Putra, TS, dan M. Asri 2019. Menemukan
Kehadiran Tuhan di Hati Investor:
Menelaah Kaitan Antara Religiusitas dan
Investasi Bertanggung Jawab Sosial.
Jurnal Siasat Bisnis, 23
(1), 15–26. https://doi.org/10.20885/
jsb.vol23.iss
1.seni2
Putra, BR, dan RF Husein. 2021. Kinerja
Indeks Investasi Bertanggung Jawab
Sosial di Indonesia. Jurnal Keuangan dan
Perbankan Islam, 4 (2).
Riedl, A., dan P. Smeets. 2017. Mengapa
Investor Memiliki Reksa Dana Bertanggung
Jawab Sosial? Jurnal Keuangan, (6).
72
https://doi.org/10.1111/jofi.12547
Roccas, S., dan A. Elster. 2013. Nilai dan
Religiusitas. Dalam V. Saraglou (Ed.),
Agama, Kepribadian, dan Perilaku Sosial,
11, 203–222. Pers Psikologi.
Rogers, RW 1975. Teori Motivasi Perlindungan
dari Daya Tarik Ketakutan dan Perubahan
Sikap1. Jurnal Psikologi, 91 (1), 93–114.
https://doi.org/10.1080/00223980.197
Machine Translated by Google
22 Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24
5.9915803
Rogers, RW 1983. Kognitif dan
Proses Fisiologis dalam Seruan Ketakutan
dan Perubahan Sikap: Teori Motivasi
Perlindungan yang Direvisi.
Di dalam
Psikofisiologi Sosial. Sebuah buku sumber,
153–177.
Roos, JM, M. Jansson, dan T. Gärling.
2022. Analisis Tiga Tingkat Nilai Terkait
ke
Investasi Pensiun yang Bertanggung Jawab
Sosial. Jurnal Keuangan dan Investasi
Berkelanjutan, 1-17.
Schultz, PW, dan LC Zelezny. 1998.
Nilai dan Perilaku Prolingkungan. Jurnal
Psikologi Lintas Budaya, (4). https://doi.org/
10.1177/00220221982 29
94003
Schwartz, S. 2010. Nilai Dasar: Bagaimana
Mereka Memotivasi dan Menghambat
Motif, Emosi, dan Perilaku
Perilaku Prososial.
Prososial: Malaikat yang Lebih Baik dari
Sifat Kita, 14.
https://doi.org/10.1037/12061-012
Schwartz, SH 1992. Universal dalam Isi dan
Struktur Nilai: Kemajuan Teoritis dan Ujian
Empiris di 20 Negara. Kemajuan dalam
Psikologi Sosial Eksperimental, 25, 1–65.
https://doi.org/10.1016/S0065-
2601(08)60281-6
Schwartz, SH dkk. 2012. Menyempurnakan teori
nilai-nilai dasar individu.
Jurnal Psikologi Kepribadian dan Sosial, 103
(4). https://doi.org/10.1037/a0029393
Shahzad, SK, HM Awan, dan AS
Qureshi. 2014. Pengaruh Agama dan
Budaya Terhadap Perilaku Investasi Investor
Muslim di Pakistan.
Jurnal Internasional Kewirausahaan Sosial
dan Inovasi, 3
(2).
https://doi.org/10.1504/IJSEI.2014.06
4823
Shariff, AF, dan A. Norenzayan. 2007.
Tuhan Sedang Mengawasi Anda. Ilmu
Psikologi, 18 (9).
https://doi.org/10.1111/j.1467-
9280.2007.01983.x
Sisbintari, I., S. Suhadak, S. Ragil, dan N.
F.Nuzula. 2019. Pengaruh Informasi
Fundamental dan DemografiFaktorTerhadap
Kepribadian dan Keputusan Investasi. Jurnal
Wacana Kajian Sosial dan Kemanusiaan,
22 (3).
Stern, PC 2000. Menuju Teori Koheren tentang
Perilaku Penting Secara Lingkungan. Jurnal
Masalah Sosial. https://doi.org/10.1111/0022-
4537.00175
Stern, Paul C., T. Dietz, dan L. Kalof. 1993.
Orientasi Nilai, Gender, dan Kepedulian
Lingkungan. Lingkungan dan Perilaku, 25
(5). https://doi.org/10.1177/00139165932
55002
Truelove, HB, dan J. Joireman. 2009.
Memahami Hubungan Antara Ortodoksi
Kristen dan Environmentalisme. Lingkungan
dan Perilaku, (6). https://doi.org/
10.1177/00139165083 41
28905
Urien, B., dan W. Kilbourne 2011.
Nilai Generativitas dan Peningkatan Diri
dalam Niat Perilaku Ramah Lingkungan dan
Perilaku Konsumsi Bertanggung Jawab
Lingkungan.
Psikologi dan Pemasaran, 28 (1). https://
doi.org/10.1002/mar.20381
Verplanken, B., dan RW Holland. 2002.
Pengambilan Keputusan yang Termotivasi:
Pengaruh Aktivasi dan Sentralitas Diri Nilai-
Nilai pada Pilihan dan Perilaku.
Jurnal Psikologi Kepribadian dan Sosial, (3).
82 https://doi.org/10.1037/0022-
3514.82.3.434
Vitell, SJ 2015. Kasus Tanggung Jawab Sosial
Konsumen (CnSR): Termasuk Tinjauan
Pilihan Penelitian Etika Konsumen/Tanggung
Jawab Sosial. Jurnal Etika Bisnis, 130 (4).
https://doi.org/10.1007/s10551-014-
Machine Translated by Google

Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 202 3, Vol. 20, Iss. 1, pg 1 -24 23

2110 - 2
Vitell, SJ, JJ Singh, dan JGP Paolillo.
2007. Keyakinan Etis Konsumen: Peran
Uang, Religiusitas dan Sikap Terhadap
Bisnis. Jurnal Etika, (4).
Bisnis 73 https://doi.org/10.1007/
s10551 -006 -
9212 - 4
Bijaksana, A . P . N., dan FA Amalia.
2022. Nilai-Nilai Pribadi, Perilaku Etis Dan
Kepercayaan: Perspektif Auditor Eksternal.
JurnalReviu
Akuntansi Dan Keuangan, 12 (1), 125 -
143.
Wiebe, KF, dan JR Fleck. 1980.
Kepribadian Berkorelasi dengan Orientasi
Intrinsik, Ekstrinsik, dan Nonreligius. Jurnal
Psikologi, (2). https://doi.org/
10.1080/00223980.198 105

0,9915149
Yahyaoui, Y., EA Jakob, H. Steinmetz, MC
Wehner, R. Isidor, dan R. Kabst.
2023. Citra Samar-samar Kewirausahaan
Sosial Muda -Bagaimana Nilai-Nilai Berorientasi
Diri Sendiri versus Nilai-Nilai Berorientasi Lain
Mempengaruhi Persepsi Eksternal. Manajemen
dan Kepemimpinan Nirlaba.
Yang, X., W. dkk . 2021. Apakah
Masyarakat Altruistik Saat Melakukan
Investasi Bertanggung Jawab Sosial?
Bukti dari Studi TDCS. Perbatasan dalam
Ilmu Saraf , 15, 704537.
Zlatev, JJ, dan DT Miller. 2016.
Egois Kebajikan atau Kebajikan Egois:
Ketika Kepentingan Pribadi Merusak
Versus Mendorong Perilaku Prososial.
Perilaku Organisasi dan Proses Keputusan
Manusia, 137. https://doi.org/10.1016/
j.obhdp.2016.

08.004
Zulkafli, AH, dan Z.Ahmad. 2017. Kinerja
Investasi Bertanggung Jawab Sosial di
Indonesia: Kajian Indeks Sri Kehati (SKI).
Jurnal Bisnis Internasional Gadjah Mada

, 19 (1), 59 - 76.
Machine Translated by Google

24 Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, June 2023, Vol. 20, Iss. 1, pg 1-24

LAMPIRAN

Hasil Uji Reliabilitas

TIDAK. Variabel Alfa Cronbach

1. ALT 0,809
2. EGO 0,755
3. RE 0,818
4. 0,867
5. YOU SRI 0,828

Hasil Uji Validitas

Variabel Item r-stat. Mengatakan.

JUMLAH 1 0,757 0,000

JUMLAH 2 0,863 0,000
Altruisme
JUMLAH 3 0,778 0,000
JUMLAH 4 0,759 0,000
EGO 1 0,641 0,000
EGO 2 0,780 0,000
Egoisme EGO 3 0,534 0,000
EGO 4 0,629 0,000
EGO 5 0,629 0,000
RE 1 0,807 0,000
RE 2 0,876 0,000
Religiusitas
RE 3 0,854 0,000
RE 4 0,721 0,000
Sosial DIA 1 0,857 0,000
Berinvestasi DIA 2 0,877 0,000
Kemanjuran DIA 3 0,941 0,000
DIA 4 0,663 0,000
SRI SRI 1 0,908 0,000
SRI 2 0,894 0,000
SRI 3 0,785 0,000