TUGAS RESUME BUKU TEORI AKUNTANSI KEUANGAN

William R. Scott BAB 4 (PASAR SEKURITAS YANG EFESIEN)

FILSAFAT ILMU AKUNTANSI

Disusun oleh:

Novandra Muhammaddin
7774230013

UNIVERSITAS SULTAN AGENG TIRTAYASA PROGRAM MAGISTER (S-2)

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
JURUSAN AKUNTANSI
2023/2024

BAB 4
 PASAR SEKURITAS YANG EFESIEN

4.1 Overview
Teori Pasar sekuritas efisien mempunyai beberapa karakteristik yang penting
untuk akuntansi keuangan. Satu implikasi mempunyai peranan penting ke dalam
konsep pengungkapan penuh (full disclosure). Dalam teori pasar efisien (efficient
markets theory), akuntansi dipandang berada dalam kompetisi dengan sumber
infomasi lain seperti media berita, analisis keuangan, dan bahkan harga pasar itu
sendiri. Sebagai sebuah alat untuk menginformasikan investor, akuntansi hanya akan
bertahan jika relevan, reliabel, tepat waktu, dan biaya efektif relatif terhadap
sumber yang lain
4.2. Pasar Sekuritas yang Efisien
4.2.1. Makna dari Efisiens
Investor harus memutuskan banyak hal dan informasi akuntansi yang akan
diperoleh, kemudian membentuk estimasi subyektif mereka sendiri mengenai
kinerja perusahaan di masa depan. Selain itu, perkiraan ini perlu direvisi seiring
dengan tersedianya informasi baru. Setiap investor kemudian menghadapi trade-off
biaya manfaat sehubungan dengan seberapa banyak informasi yang dikumpulkan
sumber utama informasi hemat biaya adalah analisis cermat terhadap laporan
triwulanan dan tahunan.

4.2.2 Bagaimana Harga Pasar Mencerminkan Semua Ketersediaan Informasi?

Untuk melihat bagaimana pasar dapat berperilaku dengan cara ini, terdapat
argumen yang berasal dari Fama (1970), bahwa ketika investor dalam jumlah yang
cukup dapat secara penuh mengeksploitasi informasi yang tersedia, hal ini cukup
untuk menciptakan efisiensi. Sebagai contoh, analis keuangan dan lembaga investasi
mungkin cukup cakap dalam mengevaluasi nilai sekuritas, sehingga ketika investor
yang lain mengikuti rekomendasinya, harga yang dihasilkan akan benar-benar
merefleksikan secara tepat informasi yang tersedia mengenai sekuritas ini.

4.2.3 Ringkasan Dalam pasar

 Kuantitas dan kualitas informasi yang tersedia untuk umum akan ditingkatkan
melalui pelaporan yang tepat waktu dan pengungkapan penuh. Namun, investor
individu mungkin memiliki keyakinan berbeda atau mungkin menafsirkan informasi
yang sama secara berbeda Argumen ini mengasumsikan, bagaimanapun, bahwa
investor mengevaluasi informasi baru secara independen.

4.3 IMPLIKASI PASAR EFEK EFISIEN UNTUK PELAPORAN KEUANGAN

4.3.1 Implikasi
Argumen pasar efisien adalah selama perusahaan mengungkapkan kebijakan
vang dipilih, dan segala informasi tambahan yang diperlukan untuk rnengubah dari
satu metode ke metode yang lain, investor mampu membuat kalkulasi yang
diperlukan untuk melihat perbedaan yang dihasilkan pada laba bersih yang
dilaporkan. Pasar efisien tidak dapat dibddohi dengan perbedaan kebijakan
akuntansi ketika membandingkan sekuritas perusahaan yang berbeda. Hal ini
menyarankan bahwa manajemen seharusnya tidak mempedulikan mengenai
kebijakan akuntansi tertentu yang mereka gunakan sepanjang kebijakan tersebut
tidak mempengaruhi arus secara langsung.

4.3.2 Ringkasan Beaver

Berpendapat bahwa efisiensi pasar sekuritas memiliki beberapa implikasi
terhadap pelaporan keuangan. Pertama, manajer dan akuntan tidak perlu
memikirkan kebijakan akuntansi mana yang digunakan perusahaan kecuali kebijakan
akuntansi yang berbeda mempunyai pengaruh arus kas langsung. Kedua, perusahaan
harus mengungkapkan sebanyak mungkin informasi tentang perusahaannya dengan
biaya yang efektif. Ketiga, perusahaan tidak perlu khawatir terhadap investor yang
naif ketika memilih kebijakan dan format pengungkapan

4.4 INFORMASI HARGA

4.4.1 Inkonsistensi Logis
Ketidakkonsistenan logisnya adalah jika harga sepenuhnya mencerminkan
informasi yang tersedia, maka tidak ada motivasi bagi investor untuk memperoleh
informasi; oleh karena itu, harga tidak sepenuhnya mencerminkan informasi yang
 tersedia. seperti yang ditunjukkan oleh Grossman (1976). Apa yang akan terjadi
adalah harga saham yang sepenuhnya informatif akan runtuh karena investor
berhenti mengumpulkan informasi.

4.7 SIGNIFIKANSI SOSIAL PASAR EFEK YANG BERFUNGSI BAIK

Kami menyimpulkan bahwa manfaat sosial dari pasar sekuritas berjalan
cukup baik akan tercapai jika dua kondisi berikut terpenuhi:
1. Semua informasi yang berguna tersedia untuk umum, setidaknya sampai pada
kemampuan sanksi dan insentif untuk memotivasi pelaporan berkualitas tinggi
dengan hemat biaya.
2. Harga pasar sekuritas lebih efisien jika dibandingkan dengan informasi yang
tersedia untuk umum.

4.8 KESIMPULAN PASAR EFEK EFISIEN

Perilaku investor yang rasional mendasari teori pasar sekuritas yang efisien.
Namun, tidak semua investor bereaksi terhadap informasi dengan cara yang sama.
Yang diperlukan adalah harga sekuritas mencerminkan informasi yang tersedia
secara publik dengan benar. Jadi model investor yang rasional, dan harga pasar
sekuritas yang efisien, mewakili rata-rata perilaku investor, tidak harus
mencerminkan perilaku individu tertentu.
Akuntan dapat meminimalkan kerugian dengan menggunakan standar
pengambilan keputusan yang bermanfaat dan mendorong perusahaan untuk
mengungkapkan informasi sebanyak mungkin dengan biaya yang efektif. Dengan
demikian, harga sekuritas mendekati nilai fundamental sedekat mungkin. Hal ini
menguntungkan investor dan perusahaan, dan meningkatkan alokasi modal yang
langka dalam perekonomian.