1. Ahmad sebagai analis keuangan memperkirakan suatu rencana investasi yang akan memerlukan
dana sebesar Rp100 juta. Investasi tersebut diperkirakan mempunyai usia ekonomis 2 tahun.
Taksiran rugi laba setiap tahunnya adalah sebagai berikut.
Pada akhir tahun ke-2 diperkirakan akan diperoleh terminal cash inflow sebesar Rp10 juta.
Berapakah average rate of return dari investasi tersebut?
2. Anda memiliki sebidang tanah yang dibeli tahun lalu seharga Rp500 juta. Tahun ini, ada yang
menawarkan diri untuk membeli tanah Anda dengan harga Rp540 juta. Apakah Anda akan menerima
penawaran tersebut dengan pertimbangan bahwa discount rate yang relevan adalah 15%?... Jelaskan
dengan disertai perhitungan NPV nya ….
● Menentukan rata-rata laba setelah pajak ialah laba setelah pajak tahun 1 + laba
setelah pajak tahun 2 / 2 ;
(32.500.000 + 35.750.000) / 2
= 34.125.000
● Average Rate of Return ialah rata-rata laba setelah pajak / Investasi awal x 100% ;
= 34,12 %
2. Jika saya memiliki sebidang tanah tahun lalu senilai Rp500.000.000 dan ada yang
menawarkan diri untuk membeli dengan harga Rp 540.000.000, pertimbangan discount
rate yang relevan 15%, maka Net Present Value adalah :
= Rp469.565.217,40
Maka selisih antara PV penerimaan dan PV pengeluaran (net present value) adalah :
= -Rp30.434.782,6
NPV yang negatif menunjukkan bahwa PV pengeluaran > PV penerimaan. Oleh karena
itu NPV yang negatif berarti investasi yang diharapkan tidak meningkatkan kekayaan
modal. Maka, investasi tersebut dinilai tidak menguntungkan. Dengan demikian, decision
rule yang diambil adalah “tolak jika memberikan NPV yang negatif”.
3. Pendanaan jangka pendek dapat diperoleh dari pinjaman yang bersumber dari kredit
usaha, kredit dagang, pinjaman dari bank yang tidak lebih dari satu tahun, surat-surat
berharga, piutang, dan persediaan barang dagang. Pada saat akan melakukan peminjaman
dana dalam jangka pendek, terdapat hal-hal yang harus diperhatikan antara lain:
● Biaya yang akan ditimbulkan (cost).
● Dampak tingkat kredit (credit rating effect) yang dimana terdapat kemungkinan
efek negatif yang ditimbulkan akibat peminjaman dana dalam jangka pendek. Hal
ini dapat dilihat dari credit rating korporasi.
● Risiko yang dapat ditimbulkan terkait jaminan.
● Terdapat keterbatasan dimana harus ada pembatasan terkait dengan kebutuhan
minimum dari modal netto.
● Fleksibilitas yang harus menggambarkan kebutuhan dana jangka pendek secara
berkesinambungan guna menjaga kesinambungan modal kerja.
● Tergantung pada kondisi pasar uang.
● Inflasi yang terjadi pada tahun berjalan.
● Kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dan tingkat likuiditas
perusahaan.
● Stabilitas operasional dari perusahaan.
Adapun jenis pendanaan jangka pendek yang dapat dijadikan pilihan sumber dana antara
lain:
● Kredit perdagangan.
● Beban yang masih harus dibayar, misalnya pajak dan beban gaji karyawan.
● Kredit pasar uang.
● Pinjaman jangka pendek.
● Wesel bayar.
● Akseptasi bank.
● Surat utang.
● Pinjaman jangka pendek tanpa jaminan.
● Menjaminkan piutang dan persediaan.
● Anjak piutang.
Sumber dana jangka pendek merupakan pendanaan yang memiliki jangka waktu jatuh
tempo paling lama satu tahun. Sumber dana ini dikelompokkan menjadi dua, yaitu:
● Pendanaan Spontan
Pendanaan spontan merupakan salah satu jenis pendanaan yang secara otomatis
berubah sesuai dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan. Contoh sumber
pendanaan spontan antara lain utang dagang dan utang akrual.
Pendanaan tidak spontan merupakan jenis pendanaan jangka pendek yang tidak
berubah secara otomatis ketika terjadi perubahan tingkat kegiatan perusahaan.
Karakter yang dimiliki untuk jenis sumber pendanaan ini adalah ketika
memperoleh, menambahkan dan mengurangi dana perusahaan membutuhkan
negosiasi dan perundingan secara formal . Adapun beberapa sumber dana tidak
spontan ini antara lain:
Commercial paper merupakan surat utang dengan jangka waktu kurang dari
satu tahun (30 – 90 hari) dimana dalam melakukan pinjaman ini tidak
memerlukan jaminan.
● Anjak Piutang
Anjak piutang adalah salah satu instrumen pendanaan jangka pendek yang
dimana perusahaan dapat menjual piutang dagangnya dan perusahaan
tidak perlu menunggu piutang sampai jatuh tempo untuk mendapatkan
kas.
● Menjaminkan persediaan