Kegiatan Belajar Daring: Questions and Problems

Manajemen Keuangan Lanjutan

Chapter 16 Debt Policy.
Richard A. Brealey, Steward C. Myers, & Alan J. Marcus. 2015.
Fundamentals of Corporate Finance. McGraw-Hill International Edition.

I. Multiple Choice Questions (pilih saja A, B, C, atau D) :

1. The stability of a firm's operating income is the focus of:

A. financial leverage.
B. weighted-average cost of capital.
C. capital structure.
D. business risk.

2. Financial risk refers to the:

A. risk of owning equity securities.
B. risk faced by equityholders when debt is used.
C. general business risk of the firm.
D. possibility that interest rates will increase.

3. What is the expected return on equity for a firm with a 14% expected return on assets
that pays 9% on its debt, which totals 30% of assets?
A. 16.14%
B. 17.00%
C. 19.00%
D. 25.67%

4. A firm's capital structure is represented by its mix of:

A. assets.
B. liabilities and equity.
C. assets and liabilities.
D. assets, liabilities, and equity.

5. Restructuring a firm involves changing the:

A. mix of liabilities and equity.
B. dividend payout ratio.
C. managerial personnel.
D. interest rate on debt.

Jawab :

1. C 4. B
3. A
2. D 5. A

1
II. Questions (tuliskan jawaban dengan Bahasa Indonesia) :

Jelaskan apa yang dimaksud dengan struktur modal (capital structure).

Jawab :

Struktur Modal adalah perimbangan atau perbandingan antara modal asing dengan modal
sendiri. Modal asing dalam hal ini adalah utang jangka panjang maupun jangka pendek.
Sedangkan modal sendiri terbagi atas laba ditahan dan penyertaan kepemilikan perusahaan.
Struktur modal yang optimal adalah struktur modal yang mengoptimalkan keseimbangan
antara risiko dan pengembalian sehingga memaksimumkan harga saham. Untuk itu, dalam
penetapan struktur modal suatu perusahaan perlu mempertimbangkan berbagai variabel
yang memengaruhinya. Struktur modal merupakan masalah yang penting bagi perusahaan
karena baik buruknya struktur modal akan mempunyai efek langsung terhadap posisi
finansial perusahaan, terutama dengan adanya utang yang sangat besar akan memberikan
beban kepada perusahaan.
Struktur ini biasanya dinyatakan atau direpresentasikan oleh rasio utang terhadap ekuitas
(debt-to-equity ratio). Dengan kata lain, struktur modal digunakan sebagai alat keputusan
manajemen dalam mempertimbangkan dan menentukan pendanaan jangka panjang
perusahaan. Jika digambarkan, maka struktur modal akan berkaitan erat dengan persamaan
dasar akuntansi. Di mana: aset = liabilitas (utang) + ekuitas (modal)

III. Questions (uraikan secara rinci dengan kalimat yang lengkap) :

Pecking Order Theory.

a. What is the pecking order theory of optimal capital structure?
b. If the theory is correct, what types of firms would you expect to operate at high debt
levels?

Jawab :

a. Jika dari sektor internal keuangan tidak mencukupi maka perusahaan lebih baik
mengambil langkah untuk mengambil hutang (debt) daripada menjual ekuitas.
b. Biasanya perusahaan yang akan beroperasi dengan resiko hutang lebih tinggi adalah
perusahaan yang memiliki keuntungan sedikit. Karena dalam teori ini dijelaskan
bahwa perusahaan akan melihat keuangan internal nya terlebih dahulu untuk
pendanaan setelah itu akan mengambil hutang dan menjual ekuitas (langkah paling
terakhir)

= = selamat mengerjakan = = = =