Nama : Gita annisa

Stambuk :186601206
Matakuliah : Manajemen Keuangan II
Tugas : Laporan Hasil Diskusi Kelompok

Kelompok 6
Kelas : KAP L2.01
Hari/tanggal : Minggu, 31 Mei 2020
Media : melalui media online ‘ whatsapp messenger ’

● Topik pembahasan.

“PENGGUNAAN LEVERAGE, STRUKTUR KEUANGAN DAN

STRUKTUR MODAL”
Financial leverage timbul karena perusahaan dibelanjai dengan dana yang
menimbulkan beban tetap, yaitu berupa utang dengan beban tetapnya berupa
bunga. Financial leverage dibedakan menjadi: financial structure (struktur
keuangan) dan capital structure (struktur modal).
1. Financial structure, menunjukkan bagaimana perusahaan membelanjai
aktivanya. Financial structure tampak pada neraca sebelah kredit, yang
terdiri dari utang lancar, utang jangka panjang dan modal.
2. Capital structure, merupakan bagian dari struktur keuangan yang hanya
menyangkut pembelanjaan yang sifatnya permanen atau jangka panjang.
Struktur modal ditunjukkan oleh komposisi : utang jangka panjang,
saham istimewa, saham biasa dan laba ditahan.
3. Leverage factor, adalah merupakan perbandingan antara nilai buku total
utang (D) dengan total aktiva (TA) atau perbandingan antara total utang
dengan modal (E). Sifat Financial Leverage Penggunaan utang dalam
pembelanjaan perusahaan dapat mempengaruhi kemampuan perusahaan
untuk menghasilkan laba atas modal yang dipergunakan (return on equity
atau ROE).
Hasil Diskusi.

1. Kartini Suryaningsih J (186601285) Kelompok 4

Mohon dijelaskan tentang pendekatan apa saja yang digunakan dalam
struktur modal

Jawaban :
Terdapat 3 pendekatan struktur modal yaitu :
1. Pendekatan Tradisional (Traditional Approach) mengemukakan ada
struktur modal optimal dan perusahaan dapat meningkatkan nilai total
perusahaan dengan mempergunakan jumlah utang (leverage keuangan)
tertentu. Struktur modal dapat berubah-ubah agar dapat diperoleh nilai
perusahaan yang optimal. Semisal contoh perusahaan mempergunakan
utang yang semakin besar dapat menurunkan biaya modalnya (kₒ) dan
meningkatkan nilai perusahaan. Walaupun pemegang saham
meningkatkan tingkat kapitalisasi saham (kₑ) karena meningkatnya resiko
bagi pemegang saham, peningkatkan tersebut tidak melebihi manfaat
yang diperoleh dari penggunaan utang yang biayanya (kd) lebih murah.
2. Pendekatan Laba Bersih Operasi (Net Operating Income
Approach)pendekatan ini mengasumsikan biaya modal perusahaan (ko)
tetap pada berbagai tingkat leverage. Anggap
3. Pendekatan Modigliani-Miller Position (Mm) mendukung hubungan
antara struktur modal dengan biaya modal sebagaimana yang dijelaskan
berdasarkan pendekatan laba bersih operasi yang menyatakan bahwa
struktur modal tidak mempengaruhi biaya modal perusahaan dan juga
tidak mempengaruhi nilai perusahaan.

2. Cindi Cahyani (186601092) Kelompok 4.

Mengapa analisis struktur modal perlu dilakukan dan kapan analisis struktur
modal diperlukan?
Jawaban :
Tujuan analisa struktur modal adalah untuk mengevaluasi kombinasi
antara ekuitas dan utang perusahaan. Kita tahu bahwa sebuah utang terlebih lagi
hutang jangka panjang yang berjumlah besar memiliki risiko yang bisa
membahayakan kelangsungan hidup perusahaan. Utang yang tidak terkontrol
bisa menyebabkan perusahaan dipailitkan. Ujungnya perusahaan bisa menuju
kebangkrutan, dan bukan hanya itu saja, Struktur modal juga bisa mempengaruhi
harga saham perusahaan.
Setiap perubahan yang terjadi pada struktur modal bisa mendapatkan
respon bermacam-macam oleh investor. Ada yang merespon negatif dan ada juga
yang merespon positif. Untuk itulah struktur modal perusahaan perlu dianalisa.
Supaya struktur modal perusahaan bisa optimal bukan malah penuh risiko.
Maksud dari struktur modal optimal adalah struktur modal yang memberikan
efek terbaik bagi perusahaan. Struktur modal yang meningkatkan nilai
perusahaan.
Kapan analisis struktur modal diperlukan ?
Umumnya, analisa struktur modal dipicu karena adanya kejadian seperti berikut
ini:
1. Adanya kebutuhan dana untuk membeli aktiva tetap
2. Kebutuhan dana untuk melakukan akuisisi. Kondisi keuangan yang stabil
dan mungkin utang yang ada perlu diganti atau dilunasi
3. Adanya permintaan pembagian dividen yang lebih besar
4. Permintaan investor kunci atau pemegang saham mayoritas yang ingin
membeli kembali saham yang dimiliki oleh investor lain
5. Tingkat suku bunga yang berubah secara drastis.
3. Irfansyah (186601 146) Kelompok 2
Apakah ada faktor faktor yang mempengaruhi struktur modal?

Jawaban :
faktor apa saja yang mempengaruhi struktur modal, berikut adalah ulasanya:
! Struktur Aktiva
Faktor yang pertama adalah tangibility atau struktur aktiva, dimana pada
perusahaan industry sebagian besar modalnya akan tertanam di aktiva
tetap, sehingga pemenuhan modal adalah dari modal sendiri.Adapun
utang yang dimiliki, hanya sebagai pelengkap. Pemenuhan kebutuhan
dana akan dipenuhi dengan utang.
! Growth Opportunity
Growth opportunity yang dimaksud adalah penggabungan hubungan
negative dengan leverage, yang mana jika leverage di suatu perusahaan
tinggi, maka kesempatan untuk investasi akan baik dan menguntungkan.
Hal ini juga dapat mempengaruhi struktur pada permodalan perusahaan.
! Profitabilitas
Suatu perusahaan dengan profitabilitas tinggi, akan memiliki dana
internal yang juga lebih banyak. Perusahaan yang tingkat
pengembalianya tinggi, akan berinvestasi dengan utang yang kecil.
Dengan begitu, pembiayaan kebutuhan pendanaan adalah dengan dana
internal. Maka dari itu, hal ini berpengaruh terhadap struktur modal
perusahaan.
! Ukuran Perusahaan
Perusahaan yang besar, akan melakukan diversifikasi usaha yang lebih
banyak, maka kemungkinan gagal dalam menjalankanya usahanya atau
bangkrut itu akan lebih kecil. Perusahaan besar bisa saja mengalami
bangkrut, namun bagaimanapun perusahaan besar dianggap mampu
untuk menghadapi krisis.
 ! Risiko Bisnis
Hal lain yang juga mempengaruhi struktur modal perusahaan adalah
faktor risiko bisnis, dimana dengan adanya risiko bisnis ini akan
mempersulit perusahaan dalam pendanaan eksternal. Hal ini tentunya
akan berpengaruh pada leverage dari perusahaan terkait.

4. Andi Angga Saputra Batara (186601360) Kelompok 5

Apa sebenarnya tujuan perusahaan mnggunakan Leverage? gunanya apa?

Jawaban :
Berikut ini terdapat beberapa tentang tujuan dan manfaat dari leverage, yakni
sebagai berikut:
1. Untuk menanggapi posisi perusahaan mengenai kewajiban kepada bagian
lainnya.
2. Untuk menilai keahlian perusahaan dalam melengkapi kewajiaban yang
berbentuk tetap, misalnya cicilan kedit termasuk bunga.
3. Untuk menilai keselarasan antara nilai modal khususnya modal tetap
dengan dana.
4. Untuk menilai seberapa besar modal perusahaan dibebankan oleh utang.
5. Untuk menilai seberapa besar dampak utang perusahaan mengenai
manajemen modal.

A. Pertanyaan dari Bapak Dosen untuk kelompok VI

! Apakah itu struktur modal ?
Jawaban :
Struktur modal adalah perimbangan jumlah hutang jangka pendek yang
bersifat tetap, hutang jangka panjang, saham preferen dan saham biasa.
Dalam teori struktur modal dinyatakan mengenai apakah perubahan struktur
 modal berpengaruh atau tidak terhadap nilai perusahaan, dengan asumsi
keputusan investasi dan kebijakan dividen tidak berubah. Apabila ada
pengaruhnya, berarti struktur modal yang terbaik, tetapi jika tidak ada
pengaruhnya, berarti tidak ada struktur modal yang terbaik.
! Pertanyaan dari Bapak Dosen untuk kelompok VI (Weni Wulandari)
Apa itu nilai perusahaan sampai2 kamu bilang dipengaruhi oleh struktur
modal?
Jawaban :
Struktur modal sebagi variabel pemoderasi, faktor struktur aktiva,
leverage dan profitabilitas secara signifikan mempengaruhi nilai
perusahaan, sedangkan faktor pertumbuhan perusahaan dan ukuran
perusahaan tidak berpengaruh pada nilai perusahaan.
Nilai perusahaan merupakan persepsi investor terhadap perusahaan yang
sering di dikaitkan dengan harga saham. Harga saham yang tinggi membuat
nilai perusahaan meningkat. Tujuan utama perusahaan menurut theory of
the firm adalah untuk memaksimumkan atau kekayaaan nilai perusahaan.
Memaksimalkan nilai perusahaan sangat penting artinya bagi suatu
perusahaan, karena dgn memaksimalkan kemakmuran pemegang saham yg
merupakan tujuan utama perusahaan.

B. Pertanyaan dari Bapak Dosen untuk kelompok VI (Elhma)

Kalau ekuitas lebih besar dibanding utang, gimana itu. Jelaskan!
Jawaban :
Rasio utang terhadap ekuitas yang lebih rendah biasanya menunjukkan
kondisi bisnis yang lebih stabil secara finansial. Tidak seperti pembiayaan
ekuitas, utang wajib dibayar kembali kepada pemberi pinjaman atau
kreditur. Karena pembiayaan utang juga membutuhkan pembayaran pokok
pinjaman dan bunga, utang bisa menjadi bentuk pembiayaan yang jauh lebih
mahal daripada pembiayaan ekuitas. Perusahaan yang memanfaatkan utang
 dalam jumlah besar bisa jadi berisiko tidak dapat melunasi utang dan bunga
yang dipinjam.

C. Pertanyaan dari Bapak Dosen untuk kelompok VI (Miftahul)

! Apakah itu leverage ?
Jawaban :
Leverage adalah tingkat kemampuan perusahaan untuk menggunakan aset
dan / atau dana yang memiliki beban tetap (utang dan atau saham khusus)
untuk mewujudkan tujuan perusahaan untuk memaksimalkan kekayaan
pemilik perusahaan.
! Maksud memaksimalkan kekayaan perusahaan itu seperti apa?
Jawaban :
Maksudnya yaitu ketika perusahaan memaksimalkan kekayaan pemegang
saham, masing-masing pemangku kepentingan dapat menggunakan
kekayaan ini untuk memaksimalkan utilitas (kepuasan relatif) pribadinya.
Ini berarti bahwa dengan memaksimalkan kekayaan pemangku
kepentingan, perusahaan beroperasi secara konsisten untuk
memaksimalkan utilitas pemangku kepentingan.
! Tambahan dari Bapak Dosen
Memaksimal kekayaan pemegang saham adalah tujuan perusahaan melalui
deviden. Tapi modal perusahaan tidak semudah itu bisa diambil karena
peraturan.

D. Pertanyaan dari Bapak Dosen untuk Irfansyah

! Betulkan profitabilitad tinggi perusahaan akan memiliki dana internal
yang lebih banyak?
Jawaban :
Betul pak Perusahaan dengan profitabilitas yang tinggi tentu memiliki dana
internal yang lebih banyak dari pada perusahaan dengan profitabilitas
 rendah. Perusahaan dengan tingkat pengembalian yang tinggi akan
berinvestasi menggunakan utang yang relatif kecil. Tingkat pengembalian
yang tinggi memungkinkan untuk membiayai sebagian besar kebutuhan
pendanaan dengan dana yang dihasilkan secara internal.
! Kalau begitu apa itu profitabilitas !
Jawaban :
Kemampuan perusahaan memperoleh laba kotor, laba bersih, pengembalian
aset, pengembalian ekuitas dan pengembalian penjualan

E. Pertanyaan dari Bapak Dosen untuk Andi Angga

! Alasan apa sampai perusahaan yang besar akan banyak melakukan
diversifikasi usaha yg lebih banyak ! Jelaskan !
Jawaban :
Sebelumnya kita harus tau dulu diversifikasi itu apa. Diversifikasi
merupakan bagian dari sebuah strategi korporat yang dilakukan demi
meningkatkan jumlah penjualan melalui sistem produk baru dan juga pasar
baru. Dengan menggunakan cara ini, maka mudah bagi pemilik bisnis untuk
mengembangkan dan memperluas usaha untuk masuk menuju segmentasi
pasar baru dari sebuah industri bisnis yang ada ataupun berinvestasi pada
bisnis yang tengah menjanjikan baik yang berasal dari luar area bisnis yang
sebelumnya telah dimasuki oleh perusahaan.
Kenapa menggunakan cara diversifikasi? ya karena jika ukuran
perusahaan atau bisnis yang dijalankan semakin besar, maka secara
otomatis mereka akan menemukan celah atau peluang untuk
memperbanyak jumlah pasar, pelanggan, lokasi, layanan dan produk
pastinya demi keuntungan maksimal. Dinilai perusahaan yang melakukan
sistem diversifikasi ini lebih menguntungkan dan perusahaan diprediksi
mampu bertahan lebih lama lagi. Jika kita melihat banyak perusahaan yang
bisa bertahan lama di tengah-tengah persaingan pangsa pasar yang semakin
tinggi sekaligus tetap eksis dan tak kehilangan pelanggan, maka bisa
dipastikan bila mereka menggunakan sistem diversifikasi karena mereka
mampu menambah banyak pendapatan maksimal dan memanfaatkan
peluang yang ada.
! Sebelum diversifikasi apa yg dilakukan perusahaan !
Jawaban :
yang harus dilakukan perusahaan salah satu nya dibutuhkan pengetahuan
untuk menilai dan adanya analisis secara eksternal maupun internal guna
mengetahui seperti apa kondisi maupun prospek yang dimiliki oleh
perusahaan.
Setiap faktor dan sistem perusahaan harus diberikan bobot sehingga
mereka lebih memahami strategi apa yang sebenarnya pantas untuk diambil
guna menghadapi situasi bisnis yang tengah terjadi kini.
contohnuya bisa mengambil beberapa jenis diversifikasi dan
menerapkannya langsung kepada perusahaan Anda sesuai dengan kondisi
sekaligus keinginan Anda. Salah satunya adalah diversifikasi concentric
yang dilakukan sebab adanya kemiripan teknologi yang telah digunakan
antar industrinya.
Penggunaan diversifikasi ini tentunya dilakukan perusahaan guna
memanfaatkan kemampuan yang disebut teknikal mereka maupun
sumeber-sumber yang tersedia guna memberikan keuntungan. Dengan
model ini maka pangsa pasar akan meningkat dan membantu perusahaan
memperoleh keuntungan yang lebih besar lagi.
! Apa hubungannya dengan permintaan pasar?
Jawaban :
Saya ambil contoh aja Pak, Misalnya Irfansyah merupakan pemilik
perkebunan gula namun produksi yang dilakukan ternyata tak sepenuhnya
terserap kepada distributor atau harga yang telah diberikan dari distributor
 ternyata tak sesuai dengan keinginan. Disini perusahaan akan melakukan
diversifikasi dengan cara menjual gula secara eceran dan sisanya terpisah.
! Tambahan dari Bapak Dosen
Kalau aqua dulu jual botol besar tapi permintaan pasar kurang karena
kemampuan daya beli masyarakat rendah. Maka dibuat botol sedang,
permintaan naik tapi belum maksimal. Dibuatlah botol mini, permintaan
naik tapi juga belum maksimal. Akhirnya dibuatlah aqua gelas permintaan
naik dan maksimal. Jadi diversifikasi yang aqua lakukan berhasil karena
harga terjangkau oleh masyarakat mulai dari yang pemghasilannya rendah
ssmpai tinggi.

F. Pertanyaan dari Bapak Dosen untuk kelompok VI (Yulisa)

Maksud utang tidak terkontrol dan membahayakan itu apa?
Jawaban :
Maksud dari utang yang tidak terkontrol dan membahayakan adalah
perbandingan rasio utang terhadap ekuitas, kalau rasio utangnya lebih tinggi
dari ekuitas, ya sama saja membahayakan perusahaan. Karena kalau income
nya tidak bisa menutupi utang, ya sama saja bangkrut.