SEKURITAS DILUTIF & LABA PER

SAHAM

DI SUSUN OLEH:
 A. SEKURITAS DILUTIF

Sesuai dengan istilah “dilutif” yang berarti

penurunan, sama hal-nya dengan Sekuritas Dilutif
yang dimana merupakan surat berharga yang
dapat dikonversikan menjadi saham biasa
sehingga pada saat dikonversikan akan
memengaruhi jumlah saham yang beredar dan
berdampak pada penurunan nilai Laba Per Saham
atau terdilusi.
 MACAM-MACAM SEKURITAS DELUTIF

Opsi Saham
Opsi saham merupakan kontrak yang diterbitkan oleh
investor untuk dijual kepada investor lainnya dimana
kontrak tersebut memberikan opsi/hak bagi penerimanya
untuk menjual/membeli suatu saham
perusahaan (underlying stock) yang menjadi dasar
perdagangan opsi tersebut dalam jumlah dan pada harga
yang telah ditetapkan sebelumnya (exercise price), serta
berlaku dalam periode tertentu. Opsi saham dibagi atas
dua jenis yaitu opsi beli (call option) dan opsi jual (put
option). Opsi menyebabkan jumlah saham perusahaan
yang beredar menjadi bertambah sehingga mendilusi Laba
Per Saham.
Waran Saham
Waran saham merupakan opsi yang diberikan oleh
perusahaan kepada pemilik waran untuk membeli
saham dengan harga tertentu dalam waktu
tertentu.Perbedaan utama waran saham dengan opsi
saham adalah pihak yang mengeluarkannya dan
jenisnya.Waran dikeluarkan oleh perusahaan penerbit
saham sedangkan opsi dikeluarkan oleh investor.
Obligasi Konversi
Obligasi Konversi merupakan surat utang yang
memberikan fitur opsi bagi pemegangnya untuk
mengonversikannya menjadi saham biasa perusahaan
setelah, selama, atau pada tanggal tertentu setelah
surat utang dikeluarkan biasanya pada rasio pertukaran
yang sudah ditentukan terlebih dahulu pada penerbitan
obligasi tersebut. Sekuritas ini merupakan sekuritas
hibrida yaitu suatu sekuritas yang terdiri dari dua unsur
yaitu utang dan ekuitas.
Saham Preferen Konversi
Saham preferen merupakan saham yang memiliki keutamaan
dalam pendistribusian laba.Sering kali juga saham preferen
memiliki fitur konversi atau dapat diubah menjadi saham
biasa.Saham Preferen Konversi adalah sekuritas saham
utama yang mana pemilik saham preferen dapat
mengonversi menjadi saham biasa dalam jumlah yang telah
ditentukan sebelumnya.Berbeda dengan obligasi konversi
yang mana utamanya merupakan sekuritas utang dan opsi
konversinya merupakan sekuritas ekuitas, sekuritas saham
preferen konversi secara prinsipnya merupakan
sekuritas.Oleh karena itu, perusahaan tetap memasukan
kedua komponen tersebut dalam ekuitas perusahaan.
Kompensasi Berbasis Saham
Kompensasi berbasis saham merupakan imbalan
yang diberikan perusahaan pemaso barang atau
jasa yang dapat mencakup pihak karyawan dan
non karyawan yang mana kompensasi tersebut
berbentuk saham atau pengakuan kewajiban yang
jumlahnya ditentukan berdasarkan pada harga
saham atau instrumen ekuitas perusahaan.
 B. LABA PER SAHAM

Merupakan alat ukur yang berguna untuk

membandingkan laba dari berbagai satuan usaha
yang berbeda dan untuk membandingkan laba
satu-satuan dari waktu ke waktu manakala
terjadinya perubahan dalam struktur modal. 
Earning per share atau laba per lembar saham
adalah suatu analisis yang penting di dalam
laporan keuangan perusahaan.Earning per share
memberikan informasi kepada para pihak luar
(ekstern) seberapa jauh kemampuan perusahaam
menghasilkan laba untuk tiap lembar yang beredar.
 LABA PER SAHAM STRUKTUR MODAL SEDERHANA

Struktur modal perusahaan dikatakan sederhana ( Simple

Capital Structure ) jika hanya terdiri dari saham biasa dan
tidak mencakup saham biasa potensial ( sekuritas
konvertibel, opsi, waran ).
Laba per saham = ( laba bersih dikurangi dividen saham
preferen ) dibagi jumlah rata -rata tertimbang saham biasa
beredar.
 LABA PER SAHAM STRUKTUR MODAL KOMPLEKS

Struktur modal kompleks ( Complex Capital Structure )

memerlukan penyajian ganda mengenai data per
lembar saham pada laporan laba rugi :
• Laba per saham dasar ( Basic EPS) .
• Laba per saham dilusian (Diluted EPS) : penyajian
yang didasarkan pada asumsi bahwa seluruh
penerbitan yang direncanakan atas saham biasa, yang
masing-masing dapat mengurangi jumlah LPS, benar-
benar telah berlangsung.
 HUBUNGAN ANTARA LPS DASAR DAN LPS DELUSIAN

LPS ={ ( Laba bersih dikurangi dividen preferen ) dibagi

jumlah rata-rata tertimbang saham biasa beredar }
dikurangi dampak Saham konvertibel dikurangi dampak
opsi, waran dan sekuritas dilutive lainnya

LPS Dasar (Basic EPS) merupakan ( Laba bersih

dikurangi dividen preferen ) dibagi jumlah rata-rata
tertimbang saham biasa beredar.
LPS Dilusian ( Diluted EPS ) merupakan LPS Dasar (basic
EPS) yang dikurangi dengan dampak Saham konvertibel
dikurangi dampak opsi, waran dan sekuritas dilutive
lainnya.
 LPS DELUSIAN KONVERTIBEL

Pada saat dikonversi, sekuritas konvertibel ditukar

dengan saham biasa. Metode yang digunakan untuk
mengukur pengaruh dilutif dari konversi potensial
terhadap LPS disebut sebagai metode jika dikonversi (If-
Converted Method). Metode ini mengasumsikan :
• Konversi sekuritas konvertibel pada awal periode atau
pada saat penerbitan, mana yang lebih lambat.
• Penghapusan bunga yang berhubungan, sesudah pajak.
• Jadi pembagi/penyebut : Jumlah rata-rata tertimbang
saham beredar + saham yang diasumsikan dapat
diterbitkan. Dan pembilang : Laba bersih + jumlah
beban bunga sesudah pajak.
• Jika obligasi dijual dengan premi atau diskonto, maka
beban bunga harus disesuaikan setiap periode untuk
memperhitungkan kejadian ini.
• Jika sekuritas konvertibel adalah saham preferen
konvertibel, maka saham preferen konvertibel itu akan
dianggap sebagai saham biasa yang potensial dan
dianggap sebagai saham beredar dalam perhitungan
LPS Dilusian. Dividen saham preferen tidak dikurangi
dari laba bersih saat menghitung pembilang karena
diasumsikan bahwa saham preferen konvertibel
dikonversi dan beredar sebagai saham biasa.
 LPS DILUSIAN - OPSI DAN WARAN.

Opsi saham dan waran yang beredar (apakah dapat

atau tidak dapat digunakan saat ini) dimasukkan dalam
LPS dilusian kecuali jika bersifat antidilutif. Opsi saham
dan waran serta ekuivalennya dimasukkan dalam
perhitungan LPS melalui metode saham treasuri
(Treasury Stock Method).
Metode saham treasuri mengasumsikan bahwa opsi
atau waran digunakan pada awal tahun atau tanggal
penerbitan, mana yg lebih lambat. Dan hasil
penggunaannya akan digunakan untuk membeli
saham.