Resume Bab XII Capital Market Research
Resume Bab XII Capital Market Research
Tugas Kelompok
Teori positif berusaha untuk memahami fenomena akuntansi dengan mengamati peristiwa
empiris dan menggunakan hasil ini untuk membuat prediksi tentang pengamatan yang lebih luas
dan / atau untuk memprediksi kejadian di masa depan. Ini berbeda dari teori deskriptif, yang
berfokus hanya pada peristiwa menggambarkan, dan dari teori normatif, yang mengatur apa yang
harus terjadi
Tujuan teori positif adalah mengembangakan teori atau hipotesa yang menghasilkan prediksi
yang valid dan bermakna untuk prediksi atau phenomena yang belum pernah diamati.
Tujuan teori positif adalah memprediksi dan menjelaskan praktek akuntansi. Sebagai contoh,
teori akuntansi positif berusaha untuk menjelaskan mengapa perusahaan terus menggunakan
akuntansi biaya historis dan mengapa perusahaan-perusahaan tertentu beralih di antara beberapa
teknik akuntansi. Prediksi praktek akuntansi berarti bahwa teori ini memprediksi fenomena
teramati.
Fenomena teramati tidak selalu fenomena masa depan, mereka termasuk fenomena yang telah
terjadi, tetapi berdasarkan bukti sistematis yang belum dikumpulkan. Sebagai contoh, penelitian
teori positif bertujuan untuk memperoleh bukti impor tentang atribut perusahaan yang terus
menggunakan teknik akuntansi yang sama dari tahun ke tahun versus atribut perusahaan yang
terus-menerus beralih teknik akuntansi. Kami juga mungkin tertarik dalam memprediksi reaksi
perusahaan dengan standar akuntansi yang diusulkan, meskipun standar telah ditetapkan.
Pengujian teori-teori, memberikan bukti yang dapat digunakan untuk memprediksi dampak
regulasi akuntansi sebelum implementasi.
Teori akuntansi positif mempunyai fokus dan mencoba menjawab pertanyaan berikut:
Apa manfaat dan kekurangan dari penerapan metode akuntansi yang dipilih?
Apa manfaat dan kekurangan peraturan dan proses penetapan standar?
Apa dampak pelaporan keuangan terhadap harga saham?
Penilaian akuntansi yang mana yang terbaik untuk memprediksi harga, imbal hasil dan
laba dimasa yang akan datang?
Manajer, investor, kreditor dan individual lain diasumsikan berperilaku rational dalam
melakukan evaluasi untuk memaksimalkan utilitas.
Manajer mempunyai kebijakan dalam memilih kebijakan akuntansi untuk
memaksimumkan utilitas atau dalam memilih kebijakan pendanaan, investasi dan
produksi untuk memaksimumkan utilitas.
Manajer akan melakukan tindakan untuk memaksimumkan nilai perusahaan.
Hubungan antara informasi akuntansi, manajer, badan usaha dan pasar. Salah satu kritik dari
perubahan standar akuntansi adalah mereka membuat keputusan tertentu untuk akuntansi dan
praktik audit yang tidak seluruhnya didasarkan pada pengidentifikasian, pengamatan atau metode
empiris. Teori akuntansi normatif, dalam membuat keputusan, tidak menentukan tujuan atau
fungsi objektif yang independen dari preferensi subyektif. Masalah dengan pendekatan ini adalah
bahwa validitas keputusan adalah tak terbantahkan. Menurut Popper, tidak ada pengujian empiris
yaitu, tes teori terhadap data ‘dunia nyata’ – dapat membuktikan teori yang harus benar, tetapi
teori harus disangkal, atau mampu dipalsukan.
RUANG LINGKUP TEORI POSITIF
Literatur dari tahap ini tidak menjelaskan praktik akuntansi. Sebaliknya, itu menyelidiki
hubungan antara pengumuman data akuntansi dan reaksi harga saham. Studi-studi
menunjukkan bahwa laporan keuangan yang disusun sesuai dengan metode biaya historis
tidak memberikan informasi yang digunakan oleh pasar modal dalam penilaian saham tetapi,
pada saat yang sama, akuntansi tidak memonopoli informasi yang digunakan untuk
mengatur nilai perusahaan. Artinya, asumsi bahwa angka-angka akuntansi merupakan
pendorong utama harga saham tidak diamati dan ini mendukung argumen bahwa laporan
akuntansi terbaik yang mungkin dapat melayani fungsi kepengurusan. Akhirnya, teori
ekonomi keuangan, terutama hipotesis pasar yang efisien dan aset modal model harga,
dimasukkan ke dalam literatur ini.
Penelitian pasar Modal tersebut dilandasi pada paradigma Hipotesa pasar modal efisien.
Hipotesa pasar Modal Efisien menekankan pada permintaan dan penawaran informasi pasar.
Pasar modal efisien adalah pasar yang dengan cepat menyesuaikan dengan informasi baru.
Asumsi Pasar modal efisien:
Tidak ada biaya transaksi
Informasi dapat diperoleh oleh seluruh pelaku pasar tanpa batasan.
Terdapat kesepakatan mengenai dampak informasi saat ini pada harga kini dan distribusi
pada harga dimasa yang akan datang.
Bentuk Lemah
Harga saham mencerminkan informasi harga dimasa lalu. Dimana harga sekuritas pada
waktu tertentu secara penuh merefleksikan informasi yang terdapat dalam urutan yang harga
masa lalu – yaitu, investor tidak dapat keuntungan dari penggalian informasi berdasarkan
siklus harga (Dow teori), pola harga, atau peraturan lain seperti perilaku aneh-banyak, rata-
rata bergerak dan kekuatan relatif.
Bentuk Semi Kuat
Bentuk Kuat
Harga saham mencerminkan semua informasi termasuk yang tidak dipublikasikan.
Menunjukkan bahwa harga keamanan sepenuhnya mencerminkan semua informasi,
termasuk informasi yang tidak tersedia untuk umum, misalnya, informasi pribadi hanya
tersedia untuk manajer, direksi atau analis keuangan yang memiliki akses ke informasi orang
dalam.
Dari ketiga bentuk hipotesa tsb yang berkaitan dengan akuntansi adalah bentuk semi kuat, karena
informasi merupakan bagian informasi yang dipublikasikan.
Salah satu tujuan teori akuntansi positif adalah mempelajari informasi yang dimiliki laba
akuntansi terhadap harga saham.
Ball & Brown melakukan pengujian terhadap manfaat laba historical cost bagi investor.
Peningkatan laba akuntansi yang tidak diestimasi sebelumnya merupakan informasi baru
bagi investor. Dalam pasar modal efisien, setiap perubahan aliran kas dari yang
diharapkan akan mempengaruhi harga saham.
Kosmetik Akuntansi
Terdapat dua hipotesa yang dikembangkan:
Pasar bereaksi secara mekanistik terhadap perubahan data akuntansi, tanpa
memperhatikan apakah bersifat kosmetik atau yang mempunyai dampak aliran kas.
Pasar mengabaikan perubahan pasar yang tidak memberikan pengaruh aliran kas
Laba yang dihasilkan dari GAAP merupakan hasil pengukuran yang kurang sempurna. Hal ini
disebabkan karena standar tidak didefinisikan secara tepat maupun konsisten bagi semua negara,
akuntan dalam melakukan estimasi dipengaruhi sikap yang subjective dan kultural, seta
melakukan manipulasi laporan keuangan pada tingkatan yang bervariasi. (lihat figure 12-7, hal
431)
Berdasarkan bukti empiris terdapat keterkaitan antara biaya modal dengan kualitas audit
Penelitian empiris memberikan bukti manfaat kepada perusahaan melalui biaya yang lebih
rendah dari modal ekuitas dan utang ketika mereka secara sukarela membeli audit atau membeli
audit berkualitas tinggi. Investor menghargai perlindungan asuransi yang disediakanoleh
kemungkinan mengambil tindakan hukum terhadap auditor besar yang memiliki sumberdaya
yang mendalam. Selain itu, investor nilai jaminan yang diberikan oleh auditor tentangkualitas
informasi keuangan perusahaan. Para peneliti tidak dapat menjalankan eksperimen terkontrol
pada pilihan auditor dan menghadapi tantangan metodologis dalam merancang studi
menggunakan data arsip yang memungkinkan kesimpulan yang bisa ditarik dengan keyakinan.