FILOSOFI AKUNTANSI POSITIF

Teori positif berusaha untuk memahami fenomena akuntansi dengan mengamati peristiwa

empiris dan menggunakan hasil ini untuk membuat prediksi tentang pengamatan yang dan atau

untuk memprediksi masa depan. Kejadian ini berbeda dari teori deskriptif, yang berfokus hanya

pada peristiwa mendeskripsikan, dan dari teori normatif , yang mengatur apa yang harus terjadi.

Milton Friedman menyatakan tentang teori akuntansi positif dalam ekonomi: Tujuan dari

sebuah ilmu pengetahuan positif adalah perkembangan 'teori' atau 'hipotesis' yang valid dan

prediksi yang bermakna tentang fenomena yang belum diobservasi.

Konsisten dengan pandangan Watt friedman dan Zimmerman menegaskan: Tujuan teori

akuntansi positif adalah untuk menjelaskan dan memprediksi praktik akuntansi. Penjelasan ini

berarti memberikan alasan praktek yang diamati. Misalnya teori akuntansi positif berusaha untuk

menjelaskan mengapa perusahaan terus menggunakan akuntansi biaya historis dan mengapa

perusahaan-perusahaan tertentu beralih di antara sejumlah teknik praktek akuntansi berarti

bahwa teori ini memprediksi fenomena. Fenomena teramati tidak selalu fenomena masa depan,

mereka termasuk fenomena yang telah terjadi, tetapi berdasarkan bukti sistematis yang belum

dikoleksi. Untuk penelitian teori positif berusaha untuk mendapatkan bukti empiris tentang

atribut perusahaan yang terus menggunakan teknik akuntansi yang sama dari tahun ke tahun

versus atribut perusahaan yang terus-menerus beralih, meskipun standar sudah direalisasi.

Contoh teori-teori ini memberikan bukti yang dapat digunakan untuk memprediksi dampak

peraturan akuntansi sebelum implementasi. (Godfrey, 2010:404)

Teori akuntansi positif juga memiliki fokus ekonomi dan berusaha untuk menjawab

pertanyaan seperti yang di bawah ini:

a) Apakah biaya dan manfaat menggunakan metode akuntansi alternatif?

b) Apakah biaya dan manfaat dari regulasi dan standar akuntansi?
c) Apa pengaruh laporan keuangan terhadap harga saham?
d) Bagaimana model akuntansi penilaian lebih unggul dalam memprediksi harga di masa depan,

return laba atau arus kas?

Dalam rangka menjawab pertanyaan-pertanyaan ini, teori akuntansi positif didasarkan pada

beberapa asumsi tentang perilaku individu:

a) Manajer, investor, kreditur dan orang lain diasumsikan rasional, evaluatif utility keuangan

maksimal (REMs).
b) Manajer memiliki discrection untuk memilih kebijakan akuntansi yang secara langsung

memaksimalkan utilitas mereka (self-interest) untuk mengubah pembiayaan perusahaan,

investasi dan kebijakan produksi untuk secara tidak langsung memaksimalkan kepentingan

dirinya sendiri.
c) Manajer akan mengambil tindakan yang memaksimalkan nilai perusahaan.

(Godfrey, 2010:405)

KEKUATAN DARI TEORI AKUNTANSI POSITIF

Jensen berpendapat bahwa teori akuntansi normatif terdahulu menjadi teori positif

akuntansi. Dalam rangka untuk bahan kebijakan akuntansi yang sesuai, dia percaya perlu untuk

mengetahui bagaimana dunia sebenarnya beroperasi. Untuk mendukung argumennya, ia

memberikan contoh berikut menggunakan salah satu bentuk penyesuaian nilai pasar ke rekening

untuk memperbaiki pengambilan keputusan: Akuntansi telah membenarkan efek level harga

umum disesuaikan akuntansi (GPLA) pada nomor akuntansi. Tapi manajer tertarik dalam

memaksimalkan nilai perusahaannya harus memperkirakan baik secara eksplisit maupun implisit

bagaimana prosedur akuntansi tersebut akan mempengaruhi nilai perusahaan dan bagaimana

GPLA mempengaruhi nilai perusahaan adalah masalah yang murni positif dalam arti bahwa

istilah ini digunakan dalam ilmu sosial. Jensen selanjutnya mengatakan sebuah keinginan

bagaimana cara mencapai tujuan teori positif. Dengan demikian, kita perlu mengetahui
bagaimana dunia keuangan saat ini membuat (atau akan membuat) penyesuaian nilai

historis sebelum ada perubahan normatif dalam standar akuntansi. (Godfrey, 2010:405)

Ketidakpuasan terhadap standar perspektif salah satu kritik terhadap perubahan standar

akuntansi adalah bahwa dalam praktik akuntansi dan praktik audit yang tidak seluruhnya

didasarkan pada identifikasi, pengamatan empiris atau metode. Watt dan Zimmerman

menegaskan bahwa validnya suatu data dalam akuntansi memerlukan spesifikasi keduanya yaitu

tujuan dan fungsi objektif. Sebuah contoh positif dari fungsi objektif adalah spesifikasi tentang

bagaimana pengukuran aset sebesar nilai wajarnya mempengaruhi distribusi kekayaan antara

pemegang saham, kreditur dan manajer. Hal ini berlangsung lebih dari sekedar menetapkan

tujuan normatif untuk mengubah akuntansi untuk mengukur nilai wajar . (Godfrey, 2010:405)

Sebuah teori normatif yang didasarkan pada pertimbangan nilai, bagaimanapun,

menghasilkan resep irrefutable bahkan jika dikembangkan teori akuntansi dengan logika, tidak

menentukan tujuan atau fungsi objektif yang independen dari masalah. Dengan pendekatan ini,

validitas resep adalah irrefutable. Menurut Popper, tidak ada jumlah pengujian empiris - yaitu,

uji teori terhadap data dunia nyata dapat membuktikan teori yang harus benar, tetapi teori harus

disangkal, atau mampu difalsification. Seharusnya tujuan utama akuntansi adalah untuk

memberikan informasi kepada investor sehingga mereka dapat memprediksi nilai masa depan,

untuk memberikan patokan untuk menilai pasar saham dengan melaporkan nilai saat ini untuk

mengendalikan pembayaran manajemen kompensasi dengan mewajibkan praktik akuntansi

konservatif, atau untuk menyebarkan kekayaan merata di seluruh masyarakat, karena praktek

tujuan, atau untuk menyebarkan secara merata di seluruh masyarakat. Asumsi bahwa salah satu

tujuan normatif adalah akuntan harus mengukur aset dengan harga jual saat ini untuk

memberikan kreditur dengan informasi tentang solvabilitas dari perusahaan. Asumsi teori
normatif yang lain mengatur bahwa akuntan harus mengukur aset sebesar biaya saat ini untuk

menunjukkan kepada investor bagaimana dana mereka berhasil dipertahankan dalam operasi

suatu perusahaan. Beberapa faktor mencegah teori yang falsifiable:

a) Tidaklah mungkin untuk membuktikan atau membantah klaim bahwa rekening keuangan

harus menyediakan kreditur dengan ukuran solvabilitas perusahaan karena ini adalah nilai -

penilaian sarat.
b) Tidaklah mungkin untuk membuktikan atau menyangkal klaim bahwa tujuan dari rekening

keuangan harus melaporkan kepada invertors tentang pemeliharaan kapasitas operasi lagi,

karena ini adalah nilai (judgement).

Syarat teori tidak dapat diperingkat dengan obyektif karena tidak mungkin untuk

membuktikan atau menyangkal klaim bahwa tujuan baik lebih penting daripada lainnya. Menurut

standar Popper's, normatif, dan teori preskriptif adalah metodologis yang lemah. (Godfrey, 2010:

406)

Ada masalah metodologis lebih lanjut dengan teori normatif dan preskriptif: jika mereka

difalsifikasi, pilihan fungsi objektif masih harus dijustifikasi. Jika untuk atribut teori akuntansi

normatif suatu seperti tujuan sebagai peningkatan kualitas informasi dalam laporan akuntansi, itu

akan perlu untuk menunjukkan bahwa resep mereka tidak benar-benar melayani yang misalnya

untuk pengguna (termasuk regulator, serikat, debt holders, pemegang saham dan manajemen)

menemukan informasi akuntansi yang dihasilkan oleh nilai wajar keputusan benar-benar

ditingkatkan keputusan oleh pemegang saham untuk menjawab pertanyaan ini, akan diperlukan

untuk memastikan kegunaan neraca dan laporan laba rugi disusun berdasarkan konsep biaya

historis, dan untuk menunjukkan bahwa alternatif nilai historis lebih berguna. Ini menimbulkan

pertanyaan lebih lanjut jumlah keuntungan, disusun sesuai dengan prinsip akuntansi biaya

historis, menyampaikan informasi yang memadai kepada peserta pasar, dan apakah mereka
ditipu oleh manipulasi pasar tidak efisien karena pengungkapan informasi yang tidak memadai

atau informasi akuntansi menjadi kurang relevan. Lebih lanjut, mengapa setelah hampir 40 tahun

proklamasi manfaat alternatif teknik pengukuran nilai wajar hanya segelintir perusahaan dengan

sukarela mengadopsi mereka sebagai tambahan pengungkapan dan akhirnya menggunakan

pelaporan keuangan standar internasional (IFRS) dengan menggunakan pengukuran nilai wajar

dalam ekonomi dan dampak sosial pada bisnis dan masyarakat, dan memiliki standar akuntansi

yang telah diputuskan tanpa campur tangan politik. Pertanyaan-pertanyaan ini menggambarkan

pandangan teori positif bahwa penulis standar akuntansi preskriptif mungkin telah gagal untuk

sepenuhnya memahami dampak dari penerapan metode pengukuran nilai wajar. (Godfrey,

2010:407)

RUANG LINGKUP TEORI AKUNTANSI POSITIF

Ini adalah pelajaran untuk melihat perkembangan teori akuntansi positif dalam dua tahap.

Pertama dan tahap penelitian kronologis sebelumnya terlibat dalam akuntansi dan perilaku pasar

modal. Dari tahap ini tidak menjelaskan praktek akuntansi, hal ini menyelidiki hubungan antara

pengumuman data akuntansi dan reaksi harga saham menunjukkan bahwa laporan keuangan

yang disusun sesuai dengan metode historicol cost tidak memberikan informasi yang digunakan

oleh pasar modal dalam penilaian saham tetapi pada saat yang sama akuntansi tidak memonopoli

informasi yang digunakan untuk perusahaan. Nilai ini adalah asumsi yang mendukung argumen

bahwa laporan akuntansi terbaik yang mungkin dapat melayani pelayanan satu fungsi. Akhirnya,

teori-teori ekonomi keuangan, terutama pada hipotesis pasar yang efisien dan CAPM, yang

dimasukan dalam literatur ini.

Literatur tahap kedua berusaha untuk menjelaskan dan memprediksi praktik akuntansi di

perusahaan. Ada dua fokus, pusat pertama ada upaya untuk menjelaskan apakah perusahaan
membuat pilihan akuntansi tertentu untuk perspektif oportunistik sering dicap ex post, karena

mengasumsikan bahwa manajer memilih kebijakan akuntansi setelah fakta untuk

memaksimalkan sudut pandang sesuai ketertarikan mereka. mengasumsikan bahwa perusahaan

pilih akuntansi praclude manajer dari pilihan oportunistik, ex post, metode akuntansi. Alasan

untuk ini adalah bahwa hal itu baik tidak mungkin atau tidak efisien untuk menghilangkan

semua perilaku oportunistik residual oleh manajer. Prespektif efesiensi tidak mengharuskan

kebijakan akuntansi sebenarnya dipilih ex-ante hanya itu pilihan dibuat seolah-olah itu dipilih ex

ante untuk memaksimalkan nilai perusahaan daripada membuat kesempatan.Kedua tahap

literatur akuntansi positif menarik ekstensif. Pertama hak kekayaan kontraktor, bagaimanapun,

kami garis besar riset pasar modal, yang meliputi pekerjaan penelitian awal dan berkelanjutan

dalam paradigma akuntansi positif. ( Godfrey, 2010 : 407 )

PENELITIAN PASAR MODAL DAN HIPOTESIS PASAR EFISIEN

Ada 2 macam penelitian pasar modal yang secara khusus penting terhadap teori akuntansi

positif :

1. Studi yang berusaha menentukan dampak perilisan informasi keuangan terhadap return

saham.

2. Studi yang memikirkan efek dari perubahan kebijakan akuntansi terhadap harga saham.

Sebagian besar penelitian mengenai hal ini mengarah pada satu paradigma ekonomi

efficient markets hypothesis (EMH). Definisi pasar efisien yang menggambarkan sepenuhnya

informasi yang tersedia didasarkan atas asumsi:

Tidak ada biaya transaksi dalam perdagangan sekuritas.

Informasi disediakan secara cuma-cuma bagi seluruh peserta pasar.

 Ada perjanjian mengenai dampak informasi saat ini terhadap harga sekarang dan

pendistribusian harga pada masa yang akan datang.

Implikasi dari asumsi tersebut bahwa didalam pasar modal yang efisien, informasi secara

penuh diikut sertakan didalam harga saham ketika diterbitkan. Terdapat tiga macam informasi,

yaitu:

1. Weak, dimana harga sekuritas saat ini hanya mencerminkan harga masa lalu \

2. Semistrong, dimana harga sekuritas saat ini menunjukkan segala informasi yang tersedia,

selain dari harga masa lalu

3. Strong, dimana harga sekuritas menunjukkan seluruh informasi termasuk informasi yang

tidak dipublikasikan

Bentuk informasi semistrong adalah yang paling sesuai dengan penelitian akuntansi,

karena informasi keuangan sebagai bagian dari informasi yang tersedia. Pasar efisiensi bukan

berarti bahwa seluruh informasi keuangan telah disajikan secara benar atau secara tepat oleh

si pengambil keputusan. Melainkan menunjukkan bahwa manajer membuat keputusan

manajemen yang terbaik atau bahwa investor dapat memprediksi peristiwa masa depan dengan

tepat.

EMH merupakan teori mengenai mekanisme pemberian harga dari pasar saham. Capital

Market Research (CMR) adalah riset empiris yang menggunakan metode statistik untuk menguji

hipotesis mengenai perilaku pasar modal. Kebanyakan CMR menggunakan market model yang

mana diperoleh dari Capital Aset Pricing Model (CAPM), untuk mengestimasikan pengembalian

yang tidak terduga dari saham biasa perusahaan pada saat keadaan tertentu.

Pasar efisiensi dalam konteks EMH, secara sederhana berarti harga sekuritas

menggambarkan dampak keseluruhan atas semua informasi yang relevan sehingga tidak bias dan
membingungkan. Sementara EMH adalah teori tentang mekanisme harga pada pasar sekuritas,

capital market research (CMR) adalah penelitian empiris yang menggunakan metode statistik

untuk menguji hipotesis yang berkaitan dengan perilaku pasar modal. Kebanyakan CMR

menggunakan market model. Asumsi dalam market model:

Investor merupakan risk-averse

Return didistribusikan secara normal dan para investor memilih portofolio mereka sendiri

Investor memiliki ekspektasi yang sama

Merupakan pasar sempurna

DAMPAK PENGUMUMAN LABA AKUNTANSI TERHADAP HARGA SAHAM

Arah (direction).

Terbagi menjadi favorable dan unfavorable. Pengumuman yang favorable dimana

melaporkan profit yang lebih besar dibanding yang diprediksi. Pengumuman unfavorable dimana

melaporkan profit yang lebih kecil dibanding tahun lalu.

Besaran (magnitude).

Sangat mungkin untuk meneliti hubungan antara besarnya perubahan yang tak terduga

dari profit dan abnormal return. Teori yang mendasari pengujian ini yaitu bahwa apabila profit

yang diumumkan mengandung suatu informasi, maka besarnya abnormal return dapat dikaitkan

dengan besarnya profit yang tak terduga.

Asimetri informasi dan ukuran perusahaan.

Semakin kecil perusahaan, semakin banyak informasi yang terdapat dalam laporan

keuangan. Penelitian empiris menunjukkan profit yang diumumkan oleh perusahaan yang kecil

mempunyai dampak informasi yang lebih besar.

Magnitude of profit release from other firms.

 Penelitian mengenai pasar modal lainnya telah meneliti bahwa tidak hanya kecermatan

menanggapi return perusahaan terhadap pengumuman profit mereka, tapi juga return atas

pengumuman profit perusahaan lain. Penelitian transfer informasi ini didasarkan pada

keyakinan bahwa profit yang tak terduga dalam satu perusahaan pada industri tertentu akan

berpindah melalui industri tersebut.

Volatilitas.

Peneliti lain telah menggunakan index alternatif atas informasi yang terkandung dalam

profit yang diumukan. Salah satunya abnormal return. Teori yang mendasari yaitu jika pada

profit yang diumumkan mengandung suatu informasi, maka bisa diperkirakan perubahan harga

saham yang lebih besar pada saat tanggal pengumuman.

Association studies and earnings response coefficients (ERC).

Ada penelitian yang mengukur dampak perhitungan akuntansi terhadap harga saham.

Tujuannya untuk menguji dampak dari variabel akuntansi dan informasi yang lebih luas yang

menunjukkan return sekuritas dalam jangka panjang.

Faktor-faktor yang mempengaruhi ERC:

Risiko dan ketidakpastian. Risiko yang besar berarti tingkat bunga yang dibayarkan besar

pula dimana mengurangi nilai sekarang dari perkiraan profit yang akan datang dan juga

ERC. Ketidakpastian mengenai operasional masa depan bisa mempengaruhi manfaat

ekonomis di masa yang akan datang atau tingkat bunga.

Kualitas audit. Apabila besarnya ERC berfungsi bagi kredibilitas profit yang diumumkan,

dan jika proses audit eksternal bertujuan untuk menaikkan kredibilitas profit, maka

besarnya ERC berguna dalam kualitas audit. Penelitian analitis menunjukkan ukuran

perusahaan yang diaudit dan kualitas auditnya memiliki hubungan positif.

 Industri. Hipotesis menyatakan industri dengan ketidakpastian outcome yang besar akan

memiliki ERC yang besar pula. Seperti halnya dengan ukuran perusahaan, industri

kelihatan tidak begitu penting, tapi bertindak sebagai pelindung bagi faktor lain (seperti

risiko).

Tingkat bunga. Discount rate pada waktu tertentu merupakan hasil dari risk free rate of

return dan risk premium. Jika risk free rate of interest naik, kemudian hal-hal lainnya

tetap, maka nilai sekarang dari perkiraan profit menurun, sehingga menghasilkan

hubungan negatif antara tingkat bunga dan ERC.

Financial Leverage. Penekanan terhadap leverage di analisa oleh Jeter dan Chaney yang

menemukan sebuah gabungan yang menolak antara leverage dan ERC. Berikut ini adalah

urutan teori teori lainnya. Pertama, teori default dimana ERC mengkaitkan secara

positif untuk faktor kegigihan profit dan secara negatif mengkaitkan untuk resiko

kegagalan perusahaan (tingkat financial leverage). Kedua, teori maximum debt

menyebutkan saat financial leverage meningkat, harga saham meningkat secara

bersamaan untuk 2 alasan. Alasan pertama, pajak dapat mengurangi bunga dana pinjaman

yang menghasilkan suatu perlindungan pajak dimana meningkatkan tingkat hutang

perusahaan, karena itu weighted average biaya modal menurun. Kedua, mengkaitkan

kepada penyampaian leverage perusahaan secara positif. Kesediaan manajer untuk

meningkatkan financial leverage adalah sebuah ungkapan keyakinan manajer di masa

depan dan percaya perusahaan akan menghasilkan dana yang melebihi adjusted weighted

average biaya modal. Terakhir, pendekatan optimal leverage mengasumsikan suatu

posisi terbaik financial leverage untuk setiap perusahaan. Pendekatan optimal leverage

memprediksi arah perubahan harga saham adalah syarat pada financial leverage
 perusahaan yang relative untuk sesuai. Jika perusahaan di atas hipotesis yang sesuai

untuk tingkat hutang, ERC lebih rendah. Sebaliknya, jika perusahaan di bawah leverage

yang sesuai, ERC lebih tinggi.

Pertumbuhan perusahaan. Kesempatan bertumbuh akan menunjukkan ERC yang lebih

tinggi. Kesempatan bertumbuh termasuk rancangan yang ada atau kesempatan investasi

di dalam suatu projek yang mengharapkan yield tingkat pengembalian melebihi resiko

yang sebanding dengan tingkat pengembalian sepadan dengan resiko sistematik

rancangan arus kas.

Permanent & temporary profits. Jika besar kecilnya nilai profit yang tidak terduga

diharapkan berlangsung lama, besar kecilnya abnormal return akan seperti yang

diharapkan. Oleh karena itu, hubungan positif antara perbaikan ukuran untuk permanen

profit dan ERC yang diharapkan.

Non-Linear Modelling. Satu kritikan pada penelitian ERC adalah kejelasan kekuatan

profit untuk harga lebih rendah (jenis R-Square di bawah 10%). Sebelumnya,

pembelajaran ERC menyetujui teknik statistic linear untuk mengestimasi ERC, tetapi

beberapa penelitian saat ini memiliki teknik non-linear. Hubungan non-linear pada nilai

absolute profit tidak terduga yaitu berkorelasi negative dengan kekuatan profit.

Pengetahuan tentang hubungan ini penting, karena teori valuasi meramalkan analisa dan

investor harus menempatkan dampak terbaik pada peramalan kekuatan profit yang tinggi

dibandingkan kekuatan profit yang rendah.

Disaggregating profits. Enam komponen profit seperti gross profit, general dan

administrative expense, depreciation expense, interest expense, income tax dan other item

sudah diteliti dengan keadaan regresi abnormal return pada perubahan tidak terduga pada
 komponen. Pendekatan alternatif lainnya untuk disagregat accounting profit memisahkan

profit ke dalam cash flow dan komponen akrual.

Arus kas. Bowen, Burgstahler dan Daley menyebutkan bahwa cash flow harus

ditambahkan sebagai penambahan variabel penjelas untuk harga, karena profit dan cash

yang individu dan penambahan yang penting atau kedua duanya bersifat individu yang

penting tetapi kedua duanya bukan penambahan yang penting, atau masing masing

bersifat individu yang penting tetapi satu sedikit lebih penting dan mendominasi.

Neraca & komponen neraca. Kombinasi neraca dan profit serta penyesuaian terhadap

kondisi makroekonomi menambah kuatnya harga saham. Model ini menjadi dasar dalam

menentukan harga dan nilai intrinsik.

TRADING STRATEGIES

Post-announcement Drift. Dua penemuan yang mewakili pertanyaan terkait efisiensi

pasar modal, yaitu adanya post announcement drift dan penurunan trading rule dimana

abnormal return dapat diperoleh melalui perdagangan pada informasi akuntansi yang

dipublikasikan. Post-announcement drift terjadi ketika abnormal return berlanjut setelah

pengumuman profit, sehingga kandungan informasi dari pengumuman profit itu tidak

menggambarkan sepenuhnya harga saham pada saat tanggal pengumuman.

Winners/ Losers & Overconfidence. Efek winner / loser adalah sebuah contoh anomali

asosiasi jangka panjang. Efek ini menghasilkan sebuah strategi perdagangan. Saham yang

menghasilkan pengembalian positif (winner) atau pengembalian negatif (loser) diurutkan

berdasarkan kinerja 3 tahun terakhir dan penempatan dalam portofolio. Terlalu percaya

tentang informasi yang tertutup juga menyebabkan investor mengecilkan pentingnya

informasi yang disebarluaskan ke publik. Lebih lanjut, dalam pembentukkan harapan,

 investor berhipotesis yaitu memberikan banyak bobot untuk kinerja profit perusahaan

sebelumnya dan sedikit sekali menyadari fakta bahwa kinerja yang akan datang

cenderung tidak sama seperti sebelumnya. Disini juga dipercaya bahwa pasar bereaksi

perlahan pada saat dan di dalam penggabungan informasi baru.

Mechanistic or behavioral effect. Dua hipotesis yang dikembangkan dalam cosmetic

accounting:

1. Mekanisme reaksi pasar untuk mengubah urutan akuntansi, tanpa memperhatikan

apakah mereka cosmetic atau apakah mereka memiliki implikasi arus kas, seperti

pasar secara sistematis tertipu oleh perubahan akuntansi yang meningkatkan atau

menurunkan profit (hipotesis mechanistic).

2. Pasar menolak perubahan akuntansi yang tidak memiliki konsekuensi arus kas, yaitu

pasar tidak bereaksi terhadap perubahan akuntansi selain dari peningkatan nilai

sekarang dari tax saving atau efek efek lainnya dari arus kas perusahaan.(hipotesis

no-effects turunan dari EMH).

Pengujian untuk kedua hipotesis ini mempertimbangkan perilaku tingkat

pengembalian abnormal dan waktu berubahnya kebijakan akuntansi. Catatan untuk

hipotesis no-effect, harus bersifat abnormal return ketika terjadi cosmetic change

dalam kebijakan akuntansi, karena tidak ada efek pada arus kas.

Manipulating accounting numbers. Perhitungan income dengan GAAP ramai diberitakan

tidak sempurna dalam mengukur economic income atau fundamental value. Ini karena

standar akuntansi tidak tepat menjelaskan atau konsisten di seluruh dunia; dampak

terhadap akuntan yaitu subjektif dan budaya interpretasi dengan estimasi mereka, serta

pengaturan dan manipulasi laporan keuangan sangat banyak.

 Dalam perspektif oportunistik, kecurangan merupakan jenis manajemen laba yang

paling ekstrim dan digunakan oleh manajer untuk membohongi pengguna laporan

keuangan.

Detecting the quality and probability of accounting management. Kita dapat

menggunakan reaksi harga pasar sebagai indikasi kualitas. Namun, penelitian oleh Sloan

dan lainnya menunjukkan pasar tidak memiliki pemahaman akrual yang sophisticated dan

karenanya muncul reaksi yang berlebih untuk peningkatan akrual income positif. Reaksi

analis analis keuangan dapat juga digunakan untuk menaksir kualitas karena keahlian

mereka. Namun, penelitian ini menyatakan bahwa analis dapat bersifat bias dan berfokus

pada faktor industri yang spesifik daripada variabel perusahaan yang spesifik. Laporan

dan opini auditor juga dapat sebagai proxy atas kualitas tapi hal ini diperdebatkan karena

belum tentu auditor tersebut benar-benar independen.