RATE OF RETURN

(R O R)
(LAJU PENGEMBALIAN)
Dikenal pula sebagai :
 Internal Rate of Return (I R R)
Return ON Investment (R O I)

Definisi 1 :
Tingkat suku bunga (-100 -  ) yang dibayarkan jika pinjaman uang
belum dibayar.

Perhitungan pada semua nilai ekivalen uang yang

diinvestasikan/dipinjam bukan pada jumlah awal investasi/pinjaman

Definisi II :
Break even interest pada saat nilai aliran dana sekarang (N PV)
adalah nol .

PW(i*)=PW (Cash inflows) – PW (Cash Outflows) = 0

Berlaku pula :

PW of benefit – PW of cost = 0

PW(i*) = FW (i*) = AW (i*) = 0

EUAB –EUAC = 0

PW of Benefit
1
PW of cost

i = The rate of interest

 Contoh 1.
Pak Jaka membeli alat penggiling padi seharga
10.000 $ diperkirakan umur ekonomis alat tersebut
5 tahun dan nilai akhir alat 2.000 $. Penerimaan
pertahun adalah 5.000 $ dan biaya operasionalnya
2.200 $. Hitunglah nilai ROR untuk investasi
tersebut.

Jawab :
NPW = 0
- 10.000 + (5.000 – 2.200) (P/A, i*,5) + 2.000(P/F,i*,5) = 0
Dicari dg trial and error :
Pada i*=15%  NPW = 365 $ >0
Pada i*=20%  NPW = -598 $ < 0
Dicari dengan interpolasi
Cara interpolasi :

15%  X % 365  0

15%  20% 365  (598)
365
X%  ( 20%  15%)
365  598
X %  16,9%
 Contoh 2.
Investor melakukan investasi sebesar 8.200 $ dan
menghasilkan 2.000 $ pertahun selama 5 tahun.
Berapakah tingkat ROR nya ?

Jawab : 2.000( P / A, i,5)

1
PW of Benefit 8.200
1 2000
PW of cost ( P / A.i,5)   4,1
8.200
Dicari dalam tabel bunga untuk nilai (P/A, I, 5) = 4,1 adalah
7%.
SOAL Latihan
1. Seorang petani membeli 30 Ha tanah dengan harga
Rp 100.000.000 dan menjualnya 10 tahun kemudian
dengan harga Rp 259.000.000,- Berapa Rate of
Return-nya ?

2. Seperti soal di atas, tetapi petani

menjualnya setiap tahunnya 3 Ha
dengan harga Rp.5.900.000,- per Ha.
Berapa besar IRRnya?
SOAL

3. Sama seperti soal di atas, tetapi petani

menjualnya dengan cara berikut :
* 4 Ha dengan harga Rp. 6.000.000/Ha pada 5 tahun
pertma.
* 2 Ha dengan harga Rp 6.000.000 / Ha pads 5 tahun
terakhir.
Berapa IRRnya?
4. Pembelian sebuah mesin seharga
Rp20.000.000,- akan meghemat pengeluaran
perusahaan sebesar Rp6.000.000,- per tahun.
Mesin tersebut diperkirakan memiliki usia
pakai 5 tahun dan memiliki nilai sisa di akhir
usia pakai sebesar Rp 4.000.000,-. Jika pemilik
perusahaan menghendaki tingkat
pengembalian minimal 15% per tahun, apakah
pembelian mesin tersebut layak dilakukan?
5. Sebuah perusahaan sedang mempertimbangkan
untuk membeli peralatan baru seharga
Pp30.000.000,-. Dengan peralatan baru itu akan
diperoleh penghematan sebesar Rp1.000.000,- per
tahun selama 8 tahun. Pada akhir tahun ke-8,
peralatan itu memiliki nilai jual Rp 40.000.000,-.
Apabila tingkat pengembalian 12% per tahun,
apakah pembelian peralatan baru tersebut
menguntungkan?
Incremental analysis of ROR
Merupakan analisis perbandingan alternatif dengan
mempertimbangkan perubahan modal dengan
perubahan cost dari perubahan alternatif dan
membandingkannya dengan MARR (Minimum attractive
rate of return).

Dalam Investasi :
Jika  ROR ≥ MARR pilih alternatif dgn biaya yg lbh tinggi
Jika  ROR<MARR pilih alternatif dgn biaya yg lbh rendah

Dalam pinjaman/utang :
Jika  ROR ≥ MARR maka peningkatan adalah layak
Jika  ROR<MARR maka peningkatan tidak layak
Contoh soal :
Terdapat dua alternatif investasi yaitu :
Tahun Alaternatif I Alternatif II
0 - 10 $ - 20 $
1 + 15 $ + 28 $

Jika diketahui tingkat suku bunga minimal adalah 6%

manakah alternatif yg dipilih ?
Jawab :
Dievaluasi dengan NPW
NPW (I) = -10 + 15 (P/F,6%,1) = 4,15
NPW (II)= -20 + 28 (P/F,6%,1)=6,42
Pilih NPW yang besar jadi pilih alternatif II.
Contoh 2: untuk alternatif ganda
Data 5 alternatif investasi dalam 20 tahun:
Komponen A B C D E
Biaya ($) 4.000 2.000 6.000 1.000 9.000

Penerimaan/Tah 639 410 761 117 785

un ($)
PW Benefit ($) 7.330 4.700 8.730 1.340 9.000

Alternatif manakah yang lbh baik, jika MARR 6% ?

Jawab : Hitunglah ROR masing-masing alternatif ?

PWBenefit A( P / A, i,20)
 1
PWCost PW cos t
Komponen A B C D E
Biaya ($) 4.000 2.000 6.000 1.000 9.000
Penerimaan/ 639 410 761 117 785
Tahun ($)
ROR 15% 20% 11% 10% 6%

Karena semua ROR ≥ 6%maka semua alternatif layak dan dianalisis

selanjutnya untuk mengetahui investasi yang paling optimal :

Urutkan investasi berdasarkan biayanya

Komponen D B A C E
Biaya ($) 1.000 2.000 4.000 6.000 9.000

Penerimaan/ 117 410 639 761 785

Tahun ($)
ROR 10% 20% 15% 11% 6%
Lanjutkan dengan analisis peningkatan investasi :
Alternatif yang dievaluasi jika terdapat peningkatan ROR>6%

Peningkatan B-D A-B C-A

 Biaya ($) 1.000 2.000 2.000
 Penerimaan/Th($) 239 229 112

 ROR 29% 10% 2%

B-D mempunyai peningkatan ROR 29% sehingga B lebih baik dibanding D 

D dibuang,.
A-B juga memenuhi syarat (≥) sehingga A lebih baik dibanding B  B dibuang
C-A peningkatan ROR<6% maka C dibuang

Jadi yang masih baik adalah alternatif A dan E sehingga ditinjau peningkatan
E-A ;
Karena penerimaan per tahun jika dikalikan 20 masih jauh dari biaya yang
dikeluarkan maka alternatif E tidak layak.

Peningkatan E-A
 Biaya ($) 5.000
 Penerimaan/Th($) 146
 ROR Sangat kecil <0,5%

Maka disimpulkan :

Alternatif A adalah alternatif investasi yang paling optimal