EKONOMI TEKNIK
1
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
ANALISIS RATE OF RETURN
Rate of return :
Tingkat suku bunga yang dibayarkan pada sejumlah
hutang sedemikian sehingga sesuai dengan jadwal
pembayaran, pada saat pelunasan terakhir hutang
tersebut menjadi nol.
Contoh :
Pinjaman 5000 selama 5 tahun dengan bunga 6 %
dapat dibayar menggunakan 4 cara
Bila dilihat dari jumlah uang yang dibayarkan maka:
Cara 1 bunga : 900
Cara 2 bunga : 1500
Cara 3 bunga : 935
Cara 4 bunga : 1691
2
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
Pada keempat cara ini pemilik uang menerima bunga
6% dari jumlah uang yang ia pinjamkan dan dapat
dinyatakan ROR yang ia terima 6%.
Cara yang sama bila uang 5000 diinvestasikan untuk
mesin yang memberikan manfaat pertahun sebesar 1187
selama 5 tahun juga dapat dinyatakan investasi tersebut
memberikan ROR 6% aliran dana dari investasi tersebut :
Tahun Aliran Dana
0 -5000
1 +1187
2 +1187
3 +1187
4 +1187
5 +1187
Dalam hal investasi maka penerimaan pertahun tersebut
dapat dianggap sebagai pengembalian modal.
3
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
Sehingga ROR dapat didefinisikan :
Tingkat suku bunga yang diperoleh dari investasi
yang belum kembali sedemikian sehingga sesuai
dengan jadwal pengembalian, pada saat umur
investasi berakhir jumlah modal yang belum kembali
adalah nol.
ROR dihitung dengan mencari nilai i (suku bunga)
dari suatu aliran dana yang membuat manfaat dan
ongkos dalam aliran dana tersebut menjadi
ekivalen.
4
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
TERDAPAT 5 PERSAMAAN UNTUK MENCARI I :
1. PWB - PWC = 0
2. NPW = 0
3. PWC = PWB
4. EUAB - EUAC = 0
5. PWB
=1
PWC
Bila tidak terdapat harga i (suku bunga)dari tabel yang tepat
memenuhi persamaan diatas maka untuk mencari ROR
diperlukan interpolasi.
5
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
Contoh -1 :
Suatu investasi sebesar $ 8200 menghasilkan $ 2000/
th selama lima tahun. Berapa laju pengembaliannya
( rate of return ) ?
NPW = 0
2000
0 = 2000 (P/A,IRR,5) – 8200
8200 = 2000 (P/A,IRR,5)
(P/A,IRR,5) = 8200 / 2000
8200 (P/A,IRR,5) = 4,1
Nilai (P/A, IRR,5) yang memberikan nilai 4,1 adalah pada suku
bunga 7 %, berarti IRR atau laju pengembalian investasi tersebut
adalah 7%
6
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
Contoh - 2 :
Suatu investasi menghasilkan cash flow sebagai berikut :
tahun cash flow
0 - $ 700
1 + 100
2 + 175
3 + 250
4 + 325
Hitung laju pengembaliannya.
7
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
325
250
175 Persamaan tersebut tidak
100
dapat diselesaikan secara
langsung, sehingga
dilakukan dengan cara
700
coba-coba
9
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
30 40
20 20
NPW = 0 = 20 (P/A,IRR,4) + 10 (P/F,IRR,2)
+ 20 (P/F,IRR,4)-100
11
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
Untuk membandingkan alternatif dengan
pendekatan ROR harus dilakukan untuk selang
perioda tertentu. Biasanya merupakan kelipatan
umur dari alternatif yang dibandingkan dengan
asumsi yang sama seperti pada dua analisa
sebelumnya.
Untuk dapat menilai apakah suatu investasi layak
untuk dilakukan maka ROR yang diperoleh dari
perhitungan dibandingkan dengan suatu “tingkat
ROR minimal yang (dianggap) masih menarik“
(minimum attractive rate of return) = MARR.
Harga MARR ini sama dengan harga i yang
digunakan pada dua analisa sebelumnya.
Dengan demikian bila ROR MARR alternatif 12
layak dilaksanakan 11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
Bila
membandingkan 2 alternatif dengan input/output
beda, maka langkah-langkahnya adalah sbb:
13
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
Contoh-4:
Suatu saham dijual kepada seorang investor
seharga $ 1000. Perusahaan yang mengeluarkan
saham berjanji akan membayar bunga sebesar $40
kepada pemegang saham seharga nominal $1000
setiap 6 bulan, dan mengembalikan biaya
pembelian $ 1000 setelah 10 tahun. Setelah 1 tahun,
saham dijual oleh pembeli seharga $ 950.
1000
Laju pengembalian untuk Pemilik saham yang
pertama kurang dari ¼% per 6 bulan.
15
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
B 1000
40
40
900
300
1200
100
50 NPW = 0 = 100 (P/F,∆IRR,1) +
50(P/F,∆IRR,2) - 50(P/F,∆IRR,4) -
100(P/F,∆IRR,5) - 200
50
200 100
21
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
Contoh - 6 :
Ada dua mesin yang dipertimbangkan untuk dibeli.
Bila MARR adalah 10 % , manakah di antara kedua
mesin ini yg harus dibeli ? (Gunakan incremental irr)
mesin A mesin B
harga $ 200 $ 700
keuntungan tahunan $ 90 $ 120
nilai sisa $ 50 $ 150
umur pakai 6 th 12 th
22
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
50
90
200
23
11/16/2020
12
700
24
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
Alternatif A dan B layak, sehingga untuk menentukan alternatif
terpilih perlu dicari ∆IRR.
Untuk menentukan ∆IRR perlu dicari selisih dari ongkos-ongkos
kedua alternatif tersebut.
Diagram cashflow dari selisih kedua alternatif tersebut adalah:
250 100
30
12
500
25
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
NPW = 0 = 30(P/A,∆IRR,12) – 500 + 150(P/F,∆IRR,6) +
100(P/F,∆IRR,12)
26
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
ANALISIS INCREMENTAL
27
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
PWB PWB
A A
∆ ∆ B
NPW=0
B NPW=0
I II
28
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
Pada
ke 2 diagram alternatif A dan B
mempunyai ROR > MARR
Pada kasus I PW ongkos < PW manfaat
→ ROR > MARR
Pada kasus II PW ongkos < PW manfaat
→ ROR < MARR.
29
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
Analisis Incremental Rate of Return
1. Hitung ROR setiap alternatif dan sisihkan alternatif
dengan ROR < MARR.
2. Urutkan alternatif dengan ongkos membesar.
3. Bandingkan 2 alternatif pertama dengan kriteria #
4. Alternatif yang dipilih dilangkah 3 dibandingkan lagi
dengan alternatif berikutnya
5. Lakukan secara berurutan hingga seluruh alternatif
selesai dibandingkan dan diperoleh satu alternatif
terbaik.
Alternatif A
Alternatif yang lebih baik
Alternatif D
31
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
Contoh :
Terdapat 4 alternatif usaha yang berdasarkan
survey diperoleh data sebagai berikut:
Biaya Pendapatan Biaya operasi
Alternatif
pembangunan /thn /thn
- Gedung apartemen Rp. 3.000 jt Rp. 810 jt Rp. 120 jt
810 600
120
3000
Dengan IRR=12% hasilnya positif, berarti IRR untuk apartemen > 12%
IRR > MARR, maka alternatif Apartemen layak 33
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
Cinepleks
480 400
80
2000
Dengan IRR=12% hasilnya positif, berarti IRR untuk Cinepleks > 12%
IRR > MARR, maka alternatif Cinepleks layak
34
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
Dept.Store
640 500
90
2500
Dengan IRR=12% hasilnya positif, berarti IRR untuk Dept.Store > 12%
IRR > MARR, maka alternatif Dept.Store layak
35
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
Perkantoran
920 800
160
4000
Dengan IRR=12% hasilnya positif, berarti IRR untuk Perkantoran > 12%
IRR > MARR, maka alternatif Perkantoran layak
36
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL
Cinepleks
Dep. Store
Apartemen
Perkantoran
Investasi 500
Benefit 170
Opers. Cost 30
Sisa 100 30
500
Dep.Store
∆IRR > MARR
Dep. Store
Apartemen
Apartemen ∆IRR < MARR
Apartemen
Perkantoran
43
11/16/2020
INSTITUT TEKNOLOGI NASIONAL