CHAPTER 4

Securities Markets and Market Indices

Kelompok 5

WENO AULIA ALDRIN

MONICA VIRGINIA
SUCI OKTAVIA
YUNILA DWI PUTRI
 Pasar keuangan adalah mekanisme pasar yang memungkinkan
bagiseseorang atau korporasi untuk dengan mudah melakukan
transaksi penjualan danpembelian dalam bentuk sekuritas
keuangan seperti saham dan obligasi.
Peran Pasar Keuangan
 Membantu pemerintah dan perusahaan menaikkan kas
dengan menjualklaim.
 Menyediakan tempat dimana investor dapat berinvestasi.
 Membantu mengalokasikan kas ke bagian paling produktif.
 Membantu menurunkan biaya pertukaran
Pasar di Sekuritas Baru
 Pasar Primer merupakan pasar untuk sekuritas yang baru diterbitkan
dan biasanya melibatkan bankir investasi.
pada pasar ini seasoned new issues melawan initial public offering
(IPOs)
 Seasoned new issues adalah
penjualan saham biasa dari perusahaan publik
 Initial Public Offering (IPOs)
adalah penawaran perdana saham oleh perusahaan

 Penerbit difasilitasi oleh Bankir investasi, yang tugasnya:

 Menasehati klien, mendesain, dan menjualkan sekuritas.
 Menjadi perantara penerbit dan investor.
Bankir Investasi
 Awalnya penerbit menjual sekuritas kepada bankir investasi dan
sekuritas tersebut kemudian dijual kepada investor.
 Nasihat yang diberikan ke klien termasuk jenis dan fitur keamanan,
penawaran harga, dan waktu penjualan
 Pertanggung jawabannya : bankir investasi membeli sekuritas dan
mengasumsikan resiko penjualan kembali kepada investor
 Koordinasi pemasaran dengan membantu penerbit mendaftarkan
sekuritas, menerbitkan prospectus (menyediakan informasi tentang
sekuritas IPO kepada calon pembeli) dan menjual sekuritas
 Di Indonesia, perusahaan baru harus mendaftar dengan persetujuan
BAPEPAMLK (Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan).
Dan apabila semua persyaratan lengkap, persetujuan BAPEPAMLK
tidak sampai 45 hari
 Bankir Investasi
 Peraturan 415 mengijinkan penerbit tertentu untuk menjual
sekuritas baru kapan pun setelah melakukan pendaftaran
 hal ini dapat mengurangi biaya penerbitan

 Privat placement berarti sekuritas baru dijual langsung ke

institusi keuangan (seperti perusahaan asuransi jiwa dan dana
pensiun) melalui pasar terbuka
 tidak memerlukan pendaftaran.
 Pasar Sekunder
 Pasar sekunder adalah pasar dimana sekuritas yang sudah ada dan
diperjual belikan antar investor.
Merupakan mekanisme yang efisien untuk menjual kembali sekuritas jika
para investor melihat sekuritas sebagai peluang yang baik.
Pasar sekunder terbagi menjadi:
1. Pasar Lelang
Pasar lelang merupakan pasar yang melibatkan penawaran di lokasi
tertentu:
 Makelar dapat mewakili investor dengan biaya tambahan atau komisi.
 yang lainnya dapat menjual-belikan demi kepentingan diri sendiri

2. Pasar negosiasi
Pasar negosiasi terdiri dari jaringan penjual yang terdesentralisasi atau
terpusat
Bursa Saham
Bursa Saham New York/ New York Stock Exchange (NYSE)
merupakan pasar sekunder terbesar yang tergolong pasar lelang dalam
modal saham.

 Di "ndonesia, ada Bursa Efek Indonesia (BEI) juga merupakan pasar

sekunder yang tergolong pasar lelang dalam modal saham.
 Organisasi yang tidak mencari laba untuk para anggota.
 Memiliki daftar persyaratan untuk perusahaan yang hendak jual-beli.
 Daftar persyaratan memuat syarat yang harus dipenuhi perusahaan agar terdaftar
dalam bursa saham. Seperti : Stabilitas perusahaan dalam industri.
 Terdapat specialists merupakan anggota dari bursa yang terorganisir dan
bertugas untuk menjaga keteraturan pasar dengan membeli atau menjual
satu atau lebih saham untuk dirinya sendiri.

 Bursa Saham America (AMEX) dan bursa lainnyayang tergolong lebih

kecil memiliki volume yang lebih sedikit dibandingkanBursa Saham
NewYork (NYSE)
National Association Of Securities Dealers
Automated Quotations (NASDAQ)
 NASDAQ merupakan bursa saham elektronik yang dioperasikan oleh
National Association of Securities Dealers
 Sebuah pasar dimana terjadi persaingan antar dealer dan melibatkan jaringan
dealer (pembuat pasar) yang menyiapkan sekuritas yang siap dijual maupun
dibeli pada harga tertentu
 Berbeda dengan makelar, Dealer mendapatkan bunga dari transaksi yang terjadi
karena sekuritas dibeli dari mereka dan dijual kepada mereka, sehingga mereka
bisa mendapatkan keuntungan dari selisih harga transaksi.
 Merupakan sistem otomatis dengan partisipan yang jumlahnya tidak tetap.
NASDAQ terdiri dari : NASDAQ National Market dan NASDAQ Small Cap
Market
 Ada lebih banyak perusahaan yang terdaftar dibandingkan dengan banyaknya
perusahaan yang terdaftar di Bursa Saham NewYork / (NYSE)
 Jaringannya menghubungkan sistem perdagangan lainnya.
Transaksi Di Luar Bursa / Over The Counter Markets
(OTC)

 Jaringan dari dealer sekuritas yang terhubung bersama untuk menciptakan pasar
sekuritas.

 Dealer bersiap untuk membeli atau menjual sekuritas pada harga tertentu.
 Dealer memperoleh keuntungan dari selisih harga belidengan harga jual.
 Menangani sekuritas tak terdaftar
Sekuritas tak terdaftar merupakan sekuritas yang tidak terdaftar atau di
perdangangkan di bursa resmi.

 Ada OTC Bulletin Board (OTCBB) Pink Sheets atau yang sekarang dikenal dengan
OTC Markets.

 Electronic Communications Networks (ECNs) merupakan sebuah jaringan

elektronik yang mencocokkan order beli dan jual pada instrumen
Merupakan mekanisme perdagangan tambahan terutama setelah bursa tutup.
Pasar Asing (Foreign Markets)
 Pasar modal Amerika Serikat mempertimbangkan untuk
penurunan kapitalisasi saham dunia.
 Terdapat banyak pasar modal yang tersedia, termasuk negara maju
dan Emerging Markets.
Emerging Markets merupakan negara dengan ekonomi rendah
menuju ke level menengah pendapatan per kapita.

 Emerging Markets : Memiliki sistem politik yang stabil, regulasi

yang rendah, standar yang rendah dalam aktivitas perdagangan.
 Risiko yang terdapat dalam Emerging Markets yaitu: Kurang likuid,
kurangnya informasi dan ketidakpastian politik
Indeks Pasar Modal
 Indeks pasar modal dibutuhkan untuk menyajikan laporan gabungan
dari perilaku pasar sehari-hari.
 Dow Jones Industrial Average
Merupakan indeks yang bukan berawal dari sebuah sekuritas,
melainkan berasal dari semua perusahaan penerbit koran untuk berita
finansial yaitu Dow Jones dan Company pada tahun 1982. Kemudian
30 perusahaan terbaik masuk ke dalam list nya mewakili seluruh
sektor ekonomi di Amerika kecuali transportasi dan utility
 Menyusun 30 saham “blue Chip”
Blue Chip adalah saham yang mempunyai nilai lebih dibandingkan saham
lain.
 Indeks harga tertimbang: Pada dasarnya menambah harga 30 saham, dibagi
dengan 30
Terdapat penyesuaian untuk stock splits (deviden atas saham dalam bentuk
penambahan saham ) dan stock dividens (deviden saham).
 Dow Jones yang paling awal / tertua, paling terkenal.
Indeks Pasar Modal
 Indeks gabungan Standard & Poor’s
 Gabungan dari 500 perusahaan saham terbesar.
 Menyatakan sebagai nomer indeks relatif sampai nilai indeks
dasar of 10 (1941-1943)
 Indeks nilai tertimbang (harga dan saham
beredar dipertimbangkan.
Mengindikasikan seberapa besar nilaimodal rata-rata dari 500
perusahaan dalam indeks yang mengalami kenaikan
relatif selama periode dasar
Indeks Pasar Modal
 Indeks gabungan NYSE (New York Stock Exchange) dan
NASDAQ
 Indeks nilai pasar luar negeri
 Nasdaq merupakan bursa efek yang menampung
perusahaanskala kecil, menengah, dan besar. Perusahaan skala
besar yang tercatat di nasdaq dapat pula mencatatkan sahamnya
di NYSE apabila sudah memenuhi kriteria.
 Indeks Pasar Modal
 Nikkei 225 average
 Indeks harga dari 225 perdagangan saham aktif di Tokyo Stock Exchange
 Tokyo Stock Exchange merupakan salah satu pasar sekunder terbesar di
dunia selain NYSE dan NASDAQ . Terdiri dari 225 perusahaan terkemuka
d jepang yang dipilih oleh koran bisnis Jepang terbesar Nihon Keizei
Shimbun. Nikkei menggunakan metode yang sama persis dengan
peerhitungan Dow. Harga tertimbang metode rata-rata.
 Saham yang tidak mempunyai nilai par 50 yen dikonversi menjadi bernilai par 50
yen
 Angka dibulatkan ke dua digit di belakang koma, atau seperseratus, untuk
menghitung rata-rata
 Prioritas dalam penggunaan harga :
1. Current Special Quation
2. Current Price
3. Standard price yang didefinisikan sebagai harga teoritis dari ex-rights,
special quotation dari hari sebelumnya atau closing dari hari
sebelumnya
 Pasar Obligasi
 Pasar obligasi sekunder sebenarnya merupakan jaringan dealer
dari transaksi diluar bursa / over the counter (OTC)
 Keunggulan NYES adalah sistem obligasi yang otomatis dalam
menjalankan pesanan.
 Bendahara dan perantara obligasi aktif melakukan perdagangan
dipasar
Municipal bonds kurang aktif dalam dunia perdagangan Municipal
bonds merupakan obligasi yang dikeluarkan oleh pemerintah daerah.
Obligasi ini dikeluarkan untuk pembiayaan modal, seperti
membangun jalan raya, rumah sakit umum, dll. Pendapatan dari
pembiayaan modal ini akan digunakan untuk membayar kembali
utang obligasinya
Perkembangan Pasar
 Pertumbuhan institusi perdagangan berhubungan dengan:
 Perdagangan saham ( transaksi paling sedikit 10.000 lembar saham)
Mempengaruhi struktur dan operasi pasar
 Negoisasi, tidak tetap, komisi

 Perkembangan sistem pasar nasional

 Sistem terpusat untuk harga dan laporan aktifitas routing pemesanan
dan sequencing.
 BAB 5
HOW SECURITIES ARE TRADED
TRANSAKSI PIALANG
 Perusahaan Brokerage
 Layanan penuh pialang
 Diskon Pialang
 Akuntan Pialang
 Bungkus Akun
 rencana reinvestasi dividen (DRIP)
CARA PESANAN KERJA
 Trading Onhari Inibursa's
 Pesanan Di Pasar Saham
 Modern Day Trading
 Jenis-Jenis Pesanan
 Order Market
 Limit Order
 Stop Order
 Prosedur Pembersihan
PERLINDUNGAN INVESTOR DI PASAR
SEKURITAS
 Peraturan Pemerintah
 Undang-undang Federal
 Komisi Sekuritas dan Pertukaran
 SEC dan Perdagangan Orang Dalam
 Diri Peraturan
 Peraturan dari Bursa Efek
 PERLINDUNGAN INVESTOR LAINNYA

Tertanggung Broker Rekening

The Securities Investor Protection Corporation (SIPC) adalah nirlaba, perusahaan keanggotaan
diawasi oleh SEC. Ini menjamin setiap account pelanggan broker anggotanya terhadap kegagalan
perusahaan broker. Setiap akun ditanggung sebanyak $ 500.000. (Cakupan uang tunai terbatas pada
$ 100.000.)

Mediasi dan Arbitrase

Investor yang memiliki perselisihan dengan broker mereka umumnya tidak dapat meminta
pertolongan di pengadilan. Ketika mereka membuka rekening, investor berjanji untuk
menyelesaikan perselisihan melalui mediasi atau arbitrasi daripada pergi ke pengadilan.
 BAGAIMANA AKUN MARGIN DAPAT DIGUNAKAN

Rekening margin dapat digunakan untuk

 Membeli sekuritas tambahan dengan memanfaatkan nilai
saham yang memenuhi syarat untuk membeli lebih banyak
 Pinjam uang dari rekening pialang untuk keperluan pribadi
(tingkat bunga margin sebanding dengan suku bunga utama
bank)
 Memberikan proteksi cerukan dalam jumlah hingga nilai
pinjaman dari sekuritas yang dapat dimenangkan untuk cek
tertulis (atau pembelian kartu debit)
 MARGIN REQUIREMENTS AND OBLIGATIONS

 Margin adalah ekuitas pelanggan dalam suatu transaksi; itu

adalah, itu adalah bagian dari nilai total transaksi yang tidak
dipinjam dari broker.
 Seorang investor harus memenuhi persyaratan margin awal
(pada saat transaksi) dan persyaratan margin pemeliharaan
(berkelanjutan).
Initial Margin

Maintenance Margin
 Ekuitas investor dihitung sebagai nilai pasar saham dikurangi jumlah yang dipinjam. Pada gilirannya, nilai
pasar saham sama dengan harga pasar saat ini dikalikan dengan jumlah saham.
 Jika ekuitas investor melebihi margin awal, kelebihan margin dapat ditarik dari akun, atau lebih banyak
saham dapat dibeli tanpa uang tunai tambahan. Sebaliknya, jika ekuitas investor menurun di bawah margin
awal, masalah dapat muncul, tergantung pada jumlah penurunan. Pada titik inilah margin pemeliharaan
harus dipertimbangkan.
Margin Call
 BEBERAPA KESALAHAN KESALAHAN TENTANG MARGIN

1. Pialang harus menghubungi saya sebelum menjual sekuritas saya.

2. Saya memilih sekuritas mana yang akan dijual untuk memenuhi
kewajiban margin saya.
3. Saya berhak atas perpanjangan waktu. Bahkan, seorang
pelanggan tidak berhak atas perpanjangan waktu, meskipun
dalam situasi tertentu perpanjangan dapat diberikan.
4. broker saya harus memberitahu saya sebelum meningkatkan
persyarakatan pemeliharaan perusahaan.
5. broker perusahaanharus menetapkan persyaratan margin yang
sama pada semua saham di akun saya.
 Penjualan Singkat
Pembelian sekuritas secara teknis menghasilkan investor “lama”
sekuritas atau posisi. Ini adalah terminologi Wall Street yang
terkenal.
 Transaksi normal (investor adalah posisi lama) —Sebuah sekuritas dibeli, dan dimiliki, karena investor
yakin harganya cenderung naik. Akhirnya, keamanan dijual dan posisinya ditutup. Pertama kamu beli, lalu
kamu jual.
 Membalikkan transaksi (investor kekurangan posisi) —Bagaimana jika investor berpikir bahwa harga
sekuritas akan turun? Jika dia memilikinya, Anda mungkin bijaksana untuk menjual. Jika sekuritas tidak
dimiliki, investor yang ingin mendapatkan keuntungan dari penurunan harga yang diharapkan

Penjualan pendek melibatkan penjualan sekuritas yang tidak dimiliki oleh penjual karena keyakinan bahwa harga
akan turun, dan membeli kembali sekuritas kemudian untuk menutup Posisinya. Pertama Anda menjual, lalu Anda
membeli. Memiliki dijual pertama,dan sebelum Anda membeli kembali, Anda dikatakan “pendek” posisi-maka
penjualan jangka pendek
Gambar Proses Penjualan Singkat
 SELLING SHORT AS AN INVESTOR

Penjual pendek berpendapat bahwa penjualan pendek membantu pasar secara keseluruhan. Misalnya, penjualan
pendek memberikan likuiditas dan dapat membantu memuluskan naik turunnya harga saham. Dan, tentu saja, ada
banyak
Rasio periode di pasar
Bunga saham ketika harga tidak naik, tetapi malah turun. Selama periode tersebut, penjualan
Pendek
pendek mungkin merupakan strategi yang baik untuk beberapa investor.

Rasio bunga pendek dihitung untuk saham dengan membagi jumlah saham yang dijual pendek dengan volume
perdagangan rata-rata harian. Ini menunjukkan jumlah hari yang dibutuhkan untuk penjual pendek untuk membeli
kembali (menutupi) semua saham yang terjual pendek.