INVESTMENT

ALTERNATIVES AND
INVESTMENT
COMPANIES
WENO AULIA ADRI 1820522003
MONICA VIRGINIA 1820532010
SUCI OKTAVIA 1820522015
YUNILA DWI PUTRI 1820532029
ALTERNATIF INVESTASI
Di Indonesia, mayoritas tipe aset keuangan yang sering dijumpai
terbagi atas :
1. Investasi Secara Langsung, yakni investor tidak hanya
membeli dan menjual saham mereka sendiri (biasanya
menggunakan makelar), tetapi juga mengendalikan secara
langsung.
Investasi secara langsung berupa:
• Nonmarketable Financial Asset
• Money Market Financial Asset
• Capital Maret Financial Asset
• Derivatif Market Financial Asset
2. Investasi Secara Tidak Langsung, yakni investor membeli dan
menjual saham perusahaan investasi yang memegang portofolio
sekuritas.
Investasi secara tidak langsung berupa:
• Investment companies financial asset
INVESTASI SECARA LANGSUNG
NONMARKETABLE FINANCIAL ASSET

• Umumnya dimiliki oleh individu

• Merupakan pertukaran langsung dari klaim antara penerbit dan
investor
• Biasanya cepat cair/likuid, dengan kata lain mudah diubah
dalam bentuk kas tanpa mengurangi nilai
• Contohdari aset keuangan tak berharga :
• Rekening simpanan dan obligasi
• Sertifikat deposito
• Akun/Rekening deposito pasar uang
MONEY MARKET SECURITIES

• Merupakan aset keuangan berharga: Klaim dapat dinegosiasi

atau dijual di pasar.
• Berjangka pendek, cepat cair/ likuid, merupaka instrument
utang yang berisiko rendah.
• Biasanya dikeluarkan oleh pemerintah dan perusahaan
swasta.
• Contoh dari sekuritas pasar uang:
• Reksadana pasar uang.
• T-Bills atau SBI merupakan sekuritas pasar uang yang
paling menonjol karena T-Bills dijadikan patokan aset dan
paling unggul dibandingkan sekuritas pasar uang lain.
• Surat Berharga.
CAPITAL MARKET SECURITIES

• Pasar modal adalah pasar untuk sekuritas jangka panjang

seperti saham dan obligasi.
• Menjual-belikan utang berharga yang jatuh temponya lebih
dari satu tahun dan menjual-belikan saham kepemilikan.
• Lebih berisiko dibandingkan sekuritas pasar uang/ money
market securities karena waktu jatuh tempo dan sifat dari
sekuritas yang dijual di pasar modal.
• Merupakan sekuritas dengan pendapatan yang tetap dan
memiliki jadwal pembayaran yang telah ditentukan
• Tanggal, pembayaran dan jumlah bunga sertaa pokok
pinjaman diketahui terlebih dahulu.
OBLIGASI
Pengertian obligasi menurut Drs. Bambang Riyanto (1977) :
“Obligasi adalah suatu pengakuan hutang yang dikeluarkan oleh
pemerintah atau perusahaan atau lembaga-lembaga lain sebagai
pihak yang berhutang yang mempunyai nilai nominal tertentu dan
kesanggupan untuk membayar bunga secara periodik atas dasar
persentase tertentu yang tetap.
• Pembeli dari kupon obligasi yang baru diterbitkan
meminjamkan uang kepada penerbit yang bersepakat untuk
membayar pokok dan bunga.
• Obligasi merupakan sekuritas dengan pendapatan yang tetap
• Pembeli mengetahui arus kas di masa yang akan datang.
• Bunga dan pokok pembayaran juga sudah diketahui.
KARAKTERISTIK OBLIGASI

• Jangka panjang
• Harga dikutip sebagai persentase (%) dari par value.
• Par value / nilai nominal adalah nilai tebusan dari sebuah
obligasi yang dibayarkan pada saat jatuh tempo.
• Pembeli obligasi harus membayar harga obligasi ditambah
bunga yang masih harus dibayar sejak setengah tahun terakhir
pembayaran bunga.
• Harga dikutip tanpa bunga yang masih harus dibayar.
• Jika terjual sebelum tanggal jatuh tempo, harga akan
ditentukan berdasarkan tingkat bunga pada saat itu.
• Premium : jumlahnya diatas nilai nominal
• Diskon : jumlahnya dibawah nilai nominal
INOVASI DARI OBLIGASI

• Zero Coupon Bond ( Obligasi Tanpa Kupon)

• Merupakan obligasi yang dijual tanpa memiliki kupon.
• Dijual dengan prinsip diskon (dibawah nilai nominal).
• Tingkat pengembalian tetap, mengurangi tingkat risiko
reinvestasi.
• Ditebus dengan nilai nominal pada saat jatuh tempo.
• Tidak menerima bunga secara periodik.
• Sangat merespons perubahan suku bunga.
• Kurang terkenal dikalangan investor yang terkena pajak.
• Memiliki Call feature, yaitu hak untuk membeli kembali
obligasi yang telah dijual sebelum jatuh tempo.
TIPE OBLIGASI YANG UMUM

• Government Bond (Obligasi Pemerintah)

• T-bonds digunakan untuk pendanaan dalam utang
pemerintah. Pembayaran kupom bersifat semi-annual.
• Callable Bond, obligasi yang akan dibeli kembali oleh
penerbitnya pada harga tertentu di masa yang akan
datang
• Federal Agency Bond
• Municipal Bond, diterbitkan oleh pemerintah lokal untuk
mendanai highways, pendidikan, dan capital project.
Terbagi menjadi 2 :
 General ObligationBonds,
 Revenue Bonds
TIPE OBLIGASI YANG UMUM. . . .

• Corporate Bonds (Obligasi Perusahaan)

• Jatuh tempo 20-40 tahun, pembayaran bunga semi-
annual, dengan nilai nominal $1000
• Memiliki risiko kemungkinan penerbit tidak dapat
membayar
• Obligasi dapat ditukar dengan aset lain sesuai kebijakan
pemilik
PERINGKAT OBLIGASI

• Membantu investor dalam penilaian hutang dan risiko

kegagalan
• Organisasi yang membuat peringkat seperti
• Standard and Poors Corporation
• Moody’s Investors Service Inc
• Perusahaan yang membuat peringkat melakukan analisis
kredit untuk para investor.
• Menekankan pada probabilitas kegagalan para emiten.
PERINGKAT OBLIGASI . . . .
MOODY’ STANDARD POOR’S
S AND
Peringkat Interpretasi Peringkat Interpretasi
Aaa Kualitas utama AAA Peringkat tertinggi
Aa Kualitas tinggi AA Peringkat tinggi
A Peringkat cukup tinggi A Peringkat cukup
tinggi
Baa Peringkat menengah BBB Peringkat
menengah
Ba Pringkat cukup menengah BB Peringkat kurang
spekulatif
B Peringkat spekulatif B Peringkat cukup
spekulatif
Caa Peringkat sangat spekulatif CCC Peringkat
spekulatif
Ca Peringkat mendekati CC Peringkat lebih
kebangkrutan spekulatif
C Peringkat paling rendah C Peringkat sangat
spekulatif
DDD Peringkat gagal
DD Peringkat lebih
gagal
D Peringkat sangat
gagal
• Investment grade
Kategori perusahaan dianggap memiliki kemampuan yang cukup
untuk melunasi hutangnya.
(AAA, AA, A, BBB) . Minimal memiliki rating A, rating BBB
dianggap masih belum aman.

• Speculative Securities
Kategori perusahaan dianggap memiliki kemampuan yang
meragukan untuk melunasi hutangnya. (BB, B, CCC, C). Pada
peringkat C, tidak dapat membayar bunga obligasi.
SECURIZATION / ASSET-BACKED SECURITIES
/ EFEK BERAGUN ASET
• Merubah pinjaman individu yang tidak cair dan berisiko menjadi
sekuritas yang lebih cair dan kurang berisiko, sering disebut Asset-
Backed Securities.
• Asset-backed security adalah efek (surat berharga) yang terdiri
sekumpulan aset keuangan berupa tagihan yang timbul dari surat
berharga komersial seperti tagihan kartu kredit, pemberian kredit,
termasuk kredit pemilikan rumah, kredit mobil, efek bersifat utang
yang dijamin pemerintah, dan arus kas.
• Dalam prosesnya, kreditor awal (originator) mengalihkan aset
keuangannya kepada para pemegang Efek Beragun Aset.
• Aset keuangan yang dikumpulkan menjadi satu ini menjadikan
aset yang kecil dan tidak berharga menjadi bernilai, juga dengan
adanya difersifikasi tersebut mengurangi tingkat risiko.
Sekuritisasi aset ini membuat aset-aset ini dapat menjadi sarana
investasi dari para investor.
MODAL SAHAM

• Tidak seperti sekuritas dengan pendapatan tetap, modal

saham menunjukkan kepemilikan dalam perusahaan.
• Menunjukkan kontrol atas manajemen, setidaknya pada
prinsipnya
• Pemegang saham memiliki hak suara yang penting
• Menunjukkan perseroan terbatas
• Para investor tidak dapat kehilangan lebih dari yang mereka
investasikan jika perusahaan bangkrut.
• Jenis modal saham terbagi atas 2, yaitu:
 Saham Preferen / Preferred Stock
 Saham Biasa / Common Stock
PREFERRED STOCK
• Merupakan modal saham dengan pertengahan antara pemegang
obligasi dan pemegang saham dari aset dan pendapatan sebuah
perusahaan.
• Memiliki tambahan hak melebihi saham biasa/ common stock.
• Pemegang modal saham prioritas dibayar setelah utang dilunasi,
namun sebelum pemegang modal saham biasa.
• Dapat ditukar dengan modal saham biasa.
• Saham preferen kumulatif, merupakan saham preferen dimana
pemilik saham ini setelah menerima deviden tetap mempunyai
hak untuk membagi keuntungan yang dinyatakan sebagai
dividen kepada pemegang saham biasa.
• Saham preferen non kumulatif, merupakan saham preferen yang
tidak mempunyai hak untuk memdapatkan dividen yang belum
dibayarkan pada tahun-tahun yang lalu secara kumulatif.
COMMON STOCK

• Merupakan modal saham yang menuntut sisa dari pendapatan

dan aset.
• Tidak seperti obligasi atau saham preferen, par value saham
biasa adalah nilai nominal dari sebuah saham.
• Biasanya tidak signifikan secara ekonomi.
• Nilai Buku merupakan nilai akuntansi dari sebuah saham
biasa.
• Nilai Pasar merupakan harga pasar dari sebuah saham biasa.
CURRENT STOCK
• Dividen merupakan bayaran kepada pemegang saham biasa.
• Hasil dividen merupakan komponen pendapat dari
pengembalian.
• Rasio pembayaran merupakan perbandingan antara dividen
dengan laba bersih perusahaan.

COMMON STOCK
• Dividen saham adalah pembayaran kepada pemilik saham.
• Stock split adalah kebijakan perusahaan untuk menambah jumlah
saham beredarnya dengan cara membagikan saham baru ke
pemegang saham saat ini.
• Penambahan jumlah saham ini dibarengi dengan
penyesuaian harga saham, sehingga nilai kapitalisasi
perusahaan itu tidak berubah.
• Rasio Price Earning adalah perbandingan antara harga saham
dengan laba bersih perusahaan. Hal ini merupakan ukuran paling
dasar dalam analisis saham secara fundamental.
BERINVESTASI SECARA INTERNASIONAL

• Investas Langsung
• Baik investor dari Indonesia, Amerika dan negara lain
dapat berinvestasi di berbagai negara berkembang
dengan harapan untuk mendapatkan pengembalian yang
tinggi dan risiko yang rendah.
• Dapat dilakukan dengan jual-beli saham di bursa efek
asing.
• Perusahaan asing dapat mendaftarkan saham mereka di
US exchange atau di Nasdaq.
• Membeli saham American Depositary Receipts (ADRs)
 ADRs merupakan saham yang mewakilkan kepemilikan
dalam modal saham perusahaan asing.
 Diterbitkan oleh depositor yang secara fisik memiliki
saham asing.
 Investor dijauhkan dari fluktuasi mata uang.
SAHAM DERIVATIF

• Derivatif merupakan kontrak finansial antara dua atau lebih

pihak dengan perjanjian penukaran pembayaran yang nilainya
diturunkan atau berasal dari saham yang menjadi acuan pokok
atau juga disebut "saham turunan" (underlying security).
• Kontrak berjangka (Future Contracts) dan Kontrak Opsi
(Option Contracts) terstandarisasi dan performanya dijamin
oleh pihak ketiga.
OPTIONCONTRACTS

• Kontrak opsi merupakan adalah suatu hak yang didasarkan

pada suatu perjanjian untuk membeli atau menjual suatu
komoditi, surat berharga keuangan, atau suatu mata uang
asing pada suatu tingkat harga yang telah disetujui (ditetapkan
di muka) pada setiap waktu dalam masa tiga bulan kontrak.
• Kontrak opsi yang diperdagangkan di bursa diciptakan oleh
investor bukan dari perusahaan.
• Menggunakan opsi call/ put berarti bahwa pembeli memiliki
hak tetapi obligasi tidak dibeli/dijual, kepada/dari penjual
dengan harga yang tetap pada tanggal tertentu.
• Hak dijual di pasar dengan harga pasar.
• Meningkatkan probabilitas dari pengembalian.
FUTURE CONTRACTS
• Kontrak berjangka merupakan suatu kontrak standard yang
diperdagangkan pada bursa berjangka, untuk membeli
ataupun menjual aset acuan dari instrumen keuangan pada
suatu tanggal dimasa akan datang, dengan harga tertentu.
INVESTASI SECARA TIDAK LANGSUNG
• Perbedaan investasi langsung dan tidak langsung
• Perbedaan antara investasi langsung dan tidak langsung
diilustrasikan dalam Gambar 3-1 menggunakan
perusahaan investasi, yang menunjukkan bahwa investasi
tidak langsung pada dasarnya menyelesaikan hal yang
sama seperti investasi langsung. Perbedaan utama adalah
bahwa perusahaan investasi berdiri antara investor dan
Gambar 3-1 langsung investasi
portofolio efek Langsung vs investasi
Tidak Langsung Investor memiliki
portofolio
dari
keuangan
sebuah aktiva
kembali investor ditentukan oleh

Pendapat Dividen dan / atau kepentingan

an
Modal
Keuntungan
dan Harga surat berharga
kerugian

tidak langsung
investasi
Investasi portofolio
Investor memiliki saham dalam perusahaan yang mana dari
dana keuangan
aktiva
kembali investor ditentukan oleh

Pendapatan Dibagikan kepada yang Dividen dan /atau yang

mana menghasilkan
pemegang saham sebagai kepentingan
Modal
keuntungan
dan Dibagikan kepada pemegang yang istribusi keuntungan dan
kerugian saham sebagai Mana menghasilkan
modal
Modal
memperoleh dan
Hasil dalam Saham dana oleh investor penjualan
atau
kerugian
APA YANG DIMAKSUD DENGAN PERUSAHAAN INVESTASI?

Secara umum, perusahaan investasi adalah perusahaan yang

bergerak terutama dalam bisnis PT investasi Langsung, dan
mengelola, portofolio sekuritas.
Dengan mengumpulkan dana ribuan investor, perusahaan
investasi dapat menawarkan kepada pemiliknya (pemegang
saham) portofolio dengan spesifik objektif serta menawarkan
kepada mereka berbagai layanan selain diversifikasi, termasuk
manajemen dan likuiditas professional
BAGAIMANA PENTINGYA PERUSAHAAN INVESTASI
TERHADAP INVESTOR ?

• Peraturan Perusahaan Investasi

• Perusahaan Investasi Perpajakan
• Struktur Organisasi Untuk Perusahaan Investasi Secara Teknis
TIGA JENIS UTAMA PERUSAHAAN INVESTASI

PERUSAHAAN
INVESTASI TERTUTUP

DANA TRADED FIRDS

(ETF)

DANA MUTUAL
(PERUSAHAAN INVESTASI
TERBUKA)
TYPES OF MUTUAL FUNDS

• Reksa dana pasar uang

• Ekuitas (juga disebut saham) dana
• Dana Obligasi
• Hibrida atau dana seimbang (memegang kombinasi saham
dan obligasi)
NILAI AKTIVA BERSIH PER SAHAM

NilaiAktivaBersih (NAB) adalahnilai per saham dari sekuritas

dalam portofolio dana. Ini dihitung setiap hari setelah pasar tutup
pukul 4 malam. Dengan menghitung total nilai pasar sekuritas
dalam portofolio, mengurangi kewajiban, dan membaginya
dengan jumlah investasi saham dana perusahaan saat ini beredar

𝑁𝑖𝑙𝑎𝑖 𝑃𝑎𝑠𝑎𝑟 𝐷𝑎𝑟𝑖 𝑆𝑒𝑘𝑢𝑟𝑖𝑡𝑎𝑠 𝐷𝑎𝑛𝑎 − 𝐾𝑒𝑤𝑎𝑗𝑖𝑏𝑎𝑛

NAV =
𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑜𝑟 𝑌𝑎𝑛𝑔 𝐵𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟
THE NET ASSET VALUE (NAV)

The Net Asset Value (NAV) adalah nilai per saham dari sekuritas
dalam portofolio dana. Ini dihitung setiap hari setelah pasar tutup
pukul 4 p.m. dengan menghitung total nilai pasar sekuritas dalam
portofolio, mengurangi kewajiban, dan membaginya dengan
jumlah dana investasi perusahaan yang saat ini beredar.
EXAMPLE
Asumsikan Dana Titan memiliki portofolio saham yang dihargai
pada hari tertentu sebesar $ 50.000.000. Kewajibannya adalah $
500.000, dan pemegang saham dari dana ini memiliki lima juta
saham. NAV adalah
THE DETAILS OF INDIRECT
INVESTING

CLOSE-END FUNDS

Harga saat ini dari dana tertutup, yang diperdagangkan di bursa,

hampir selalu berbeda dari NAV-nya. Oleh karena itu, Anda akan
membayar lebih, atau kurang, daripada nilai per saham dari
sekuritas dalam portofolio dana.
• Jika harga pasar < NAV, dana tersebut dijual dengan diskon.
• Jika harga pasar > NAV, dana tersebut dijual dengan premi.
MUTUAL FUNDS
Bagaimana Dana Reksa Dana Dibagikan, reksa dana biasanya
dibeli dengan salah satu dari metode ini:
1. Secara langsung, dari perusahaan dana, menggunakan surat
atau telepon, atau di lokasi kantor perusahaan.
2. Secara tidak langsung, dari agen penjualan, termasuk
perusahaan sekuritas, bank, perusahaan asuransi jiwa, dan
perencana keuangan.
Mutual Fund Share Prices

Pemilik saham dana dapat menjualnya kembali ke perusahaan

(menebusnya) kapan saja mereka inginkan; reksa dana wajib secara
hukum untuk menebusnya.
Fees vs. Expenses
Penting untuk memahami perbedaan antara biaya reksa dana dan biaya
reksa dana.
Biaya reksadana adalah biaya tidak langsung, dikurangkan dari aset dana
sebelum laba dibagikan kepada pemegang saham.
Biaya reksa dana dibayarkan langsung oleh pemegang saham.
Load Funds
Dana yang membebankan biaya penjualan kepada investor untuk biaya
yang terlibat dalam penjualan dana kepada investor dikenal sebagai load
funds.
No-load Funds
Berbeda dengan load funds, no load funds dibeli langsung di NAV dari
dana itu sendiri.
Berbeda dengan load funds, no load funds dibeli langsung di NAV
dari dana itu sendiri. Tidak ada biaya penjualan yang dibebankan
karena tidak ada tenaga penjualan untuk memberikan
kompensasi. Investor harus mencari dana ini dengan merespons
iklan di media keuangan, dan membeli serta menebus saham
melalui internet, atau telepon.
EXCHANGE-TRADED FUNDS
• Seorang investor dapat membeli ETF, atau menjualnya, kapan
saja selama hari perdagangan dengan harga saat ini.
• ETF dapat dibeli dengan margin (dana pinjaman) atau dijual
pendek jika harga diharapkan menurun
• Ketika investor menjual saham reksa dana mereka kembali ke
perusahaan, dana tersebut mungkin harus menjual sekuritas
untuk membeli saham.
INVESTMENT COMPANY PERFORMANCE

MEASURES OF FUND PERFORMANCE

Disini akan menggunakan total pengembalian untuk mengukur pengembalian dari
aset keuangan apa pun, termasuk reksa dana atau ETF. Pengembalian total untuk
suatu dana mencakup distribusi tunai dan keuntungan / kerugian modal, dan
karenanya mencakup semua cara investor menghasilkan uang dari aset keuangan.
Average Annual Return
Praktik standar dalam industri perusahaan investasi adalah untuk menghitung dan
menyajikan pengembalian total tahunan rata-rata, tingkat pengembalian hipotetis
yang, jika dicapai setiap tahun, akan menghasilkan pengembalian total kumulatif
yang sama jika kinerjanya konstan selama seluruh periode.
Tax Efficiency
Pertanyaan tentang efisiensi pajak telah menjadi isu penting dalam beberapa tahun
terakhir. Pemegang saham pada akhirnya dapat membayar pajak yang signifikan
pada tahun tertentu terlepas dari kinerja dana. Bahkan, kinerja dana dalam 1 tahun
bisa negatif sementara pemegang saham menerima distribusi besar yang harus
mereka bayar pajak.
MORNINGSTAR RATINGS
Salah satu penilaian kinerja dana yang paling terkenal di
kalangan investor adalah sistem peringkat yang dikembangkan
oleh Morningstar, penyedia informasi terkenal tentang
perusahaan investasi.
Morningstar menggunakan sistem peringkat bintang 5, dengan
peringkat bintang 5 tertinggi dan peringkat bintang 1 terendah.
Sistem "bintang" telah menjadi sangat terkenal di kalangan
investor.
Banyak perusahaan investasi menjalankan iklan untuk
menggembar-gemborkan dana yang mereka kelola yang
mencapai peringkat tinggi, khususnya 5 bintang.
INVESTING INTERNATIONALLY THROUGH INVESTMENT
COMPANIES
Salah satu masalah potensial dengan investasi internasional
adalah biaya yang lebih tinggi. Menurut Morningstar, biaya reksa
dana indeks internasional rata-rata hampir 2,3 persen ketika
penjualan, penukaran, dan biaya pemasaran dimasukkan.

KATEGORI DANA UNTUK INVESTASI INTERNASIONAL

• Investor A.S. dapat berinvestasi secara internasional dengan

membeli dan menjual reksa dana, ETF, atau dana tertutup
THE FUTURE OF INDIRECT
INVESTING

FUND SUPERMARKETS

Tren populer mengenai investasi tidak langsung adalah

"reksadana" reksa dana - memang, sejumlah pengamat merasa
bahwa supermarket dana adalah masa depan reksa dana yang
dijual langsung kepada investor. Supermarket dana adalah
mekanisme di mana investor dapat membeli, memiliki, dan
menjual dana berbagai keluarga reksa dana melalui satu sumber,
seperti perusahaan pialang.
HEDGE FUNDS
• Hedge fund adalah perusahaan yang tidak diatur yang
berusaha untuk mengeksploitasi berbagai peluang pasar dan
dengan demikian memperoleh pengembalian yang lebih besar
daripada yang biasanya tersedia.
• Misalnya, mereka dapat menggunakan leverage atau sekuritas
derivatif, atau berinvestasi dalam aset tidak likuid, strategi
yang umumnya tidak tersedia untuk reksa dana biasa. Mereka
memerlukan investasi awal yang substansial dari investor, dan
mungkin memiliki batasan seberapa cepat investor dapat
menarik dana mereka.
THANK YOU