1

FINANCIAL MARKET
(Pasar Keuangan)
• Pasar Keuangan, dimana klaim keuangan (financial
claim dan jasa-jasa keuangan diperdagangkan
• Penghubung antara unit defisit dan unit surplus dana
• Merupakan jantung dari sistem keuangan, karena

kemampuannya menarik dana dan mengalokasikan

nya, menetapkan tingkat bunga dan menciptakan
harga dari sekuritas (efek) yang diperdagangkan di
pasar ini 2
 -
Financial Market

Capital Market Money Market

Capital Market (Pasar modal) merupakan bagian dari Financial

Market (Pasar Keuangan ) untuk surat berharga jangka panjang, seperti saham,
obligasi waran, right, obligasi konvertibel dan berbagai produk tutunan (derivatif)
seperti opsi (put atau call)

Money Market (Pasar Uang) merupakan bagian dari financial market

untuk surat berharga jangka pendek a.l SBI, SBPU, Commmercial Paper,
Promissory Notes, Call Money, Repurchase Agreement, Banker’s Acceptance,
Treasury Bills dll.

3
 Pasar Modal vs Pasar Uang
Pasar Modal : : Pasar Uang :
- Pendanaan jk. panjang - Pendanaan jk. pendek
- Transaksi di Bursa - Transaksi via sarana
Efek (pasar konkrit) telepon (pasar abstrak)
- Ada lembaganya - Tidak ada lembaganya
(organized market) (unorganized market)
- Dalam pengawasan - Dalam pengawasan Bank
Bapepam Indonesia
- Instrumen a.l Saham, - Instrumen a.l SBI, CP,
obligasi SBPU, Call Money
4
 Persamaan
Pasar Modal & Pasar Uang

• Merupakan bagian dari Financial Market

• Merupakan sarana investasi bagi unit surplus
(investor)
• Merupakan sarana mobilisasi/sumber dana
bagi unit defisit

5
 PASAR MODAL
(Money Market)
• UU Pasar Modal No. 8 Tahun 1995 :
Kegiatan yang bersangkutan dengan Penawar-
an Umum dan Perdagangan Efek, Perusahaan
Publik yang berkaitan dengan Efek yang diter-
bitkannya serta lembaga dan profesi yang ber-
kaitan dengan Efek
• Secara teoritis Pasar Modal, sebagai perda -
gangan instrumen keuangan (sekuritas) jangka
panjang dalam bentuk utang (obligasi) mau -
pun equity (saham)
6
• Pasar Modal merupakan pasar dalam penge -
rtian abstrak maupun dalam pengertian yang
konkrit.
• Dalam pengertian abstrak Pasar Modal adalah
perdagangan surat berharga yaitu saham dan
obligasi.
• Dalam arti konkrit Pasar Modal adalah suatu
tempat yang terorganisir, dimana efek (surat
berharga) diperdagangkan yang disebut Bursa
Efek (stock exchange)
•
7
• Keppres 60/1988, dalam pengertian
operasional Pasar Modal dipahami sebagai
“Bursa” yang mempertemukan penawar dan
peminta dana jangka panjang dalam bentuk
efek
• UU No. 8 Tahun 1995 :
Bursa Efek (stock exchange) adalah pihak yang
menyelenggarakan dan menyediakan sistem
dan sarana untuk mempertemukan penawaran
jual dan beli efek kepada pihak lain dengan
tujuan memperdagangkan efek diantara
mereka 8
• Bursa Efek (stock exchange) adalah suatu
sistem yang terorganisir, yang
mempertemukan Investor (pembeli/unit
surplus) dengan Emiten (penjual/unit
defisit) efek yang dilakukan baik secara
langsung maupun melalui wakil-wakilnya
(dealer, broker)
• Fungsi Bursa Efek a.l menjaga kontinuitas
pasar dan menciptakan harga efek yang
wajar melalui mekanisme permintaan dan
penawaran
9
 PERANAN
PASAR MODAL

THE DIFFERENCE BETWEEN A

SUCCESSFUL PERSON AND OTHERS IS
NOT A LACK OF STRENGTH,
NOT A LACK OF KNOWLEDGE,
BUT RATHER IN A LACK OF WILL

10
Manfaat Pasar Modal :
• Menyediakan sumber pembiayaan Jangka
Panjang bagi dunia usaha, memungkinkan
alokasi sumber dana secara optimal
• Memberi wahana investasi bagi investor,
memungkinkan upaya diversifikasi
• Menyediakan leading indicator bagi trend
ekonomi negara
• Penyebaran kepemilikan perusahaan sampai
lapisan masyarakat menengah
• Penyebaran kepemilikan keterbukaan dan
profesionalisme, menciptakan iklim berusaha
yang sehat 11
• Menyediakan lapangan kerja/profesi yang
menarik
• Memberikan kesempatan memiliki perusahaan
yang sehat dan mempunyai prospek
• Alternatif investasi yang memberi potensi keun-
tungan dengan risiko yang bisa
dipertimbangkan melalui keterbukaan, likuiditas
dan diversifikasi investasi
• Membina iklim keterbukaan bagi dunia usaha,
mendorong pemanfaatan manajemen profesio -
nal
• Sumber pembiayaan dana jangka panjang bagi
emiten 12
 FUNGSI PASAR MODAL

• FUNGSI EKONOMI
menyediakan fasilitas/wahana untuk
mempertemukan yang memiliki kelebihan
dana dan kekurangan dana.
• FUNGSI KEUANGAN
memberikan kemungkinan dan kesempatan
memperoleh imbalan (return).
13
 SEKURITAS (EFEK) YANG
DIPERDAGANGKAN

• SAHAM (STOCK)
• SAHAM PREFEREN (PREFERRED STOCK)
• OBLIGASI (BOND)
• OBLIGASI KONVERSI (CONVERTIBLE BOND)
• RIGHT (RIGHT)
• WARAN (WARRANT)

14
 Instrumen Pasar Modal
• Saham (stock) adalah surat bukti atau tanda
kepemilikan bagian modal pada suatu PT, diterbitkan
atas nama atau atas unjuk, terbagi atas Saham Biasa
(common stock) dan Saham Preferen (prefered stock)
• Right, adalah opsi yang diberikan kepada pemegang
saham untuk membeli saham biasa dengan harga
dibawah pasar dan waktu tertentu
• Warrant , sama dengan right namun harga saham
sesuai pasar dan waktu penawaran lebih lama
• Obligasi (bond) adalah 1surat bukti utang jangka
panjang yang diperdagangkan yang dikeluarkan oleh
pemerintah atau perusahaan swasta
15
 SEJARAH PASAR MODAL DI
INDONESIA
• ZAMAN PENJAJAHAN – 1912
Vereniging Voor de Effectenhandel 13 anggota bursa
perusahaan perkebunan
• PERANG DUNIA II – 1940
Perdagangan efek ditutup
• MASA ORDE LAMA – 1952
Penyelenggara : PPUE (Perserikatan Perdagangan
Uang dan Efek)
• MASA KONFRONTASI – 1958
Perusahaan Belanda dinasionalisasikan.

16
• ERA PRA DEREGULASI ( 1977 – 1987 )
selama 10 tahun yang diperdagangkan hanya 24
perusahaan
• ERA DEREGULASI ( 1987 – 1990 )
1. paket Desember 1987 (Pakdes 87)
2. paket Oktober 1988 (Pakto 88)
3. paket Desember 1988 (Pakdes 88)
• ERA PASCA DEREGULASI ( 1995 – SEKARANG )
UU Pasar Modal No. 8 tahun 1995
- 336 emiten
- kurang lebih 197 anggota bursa.

17