ANALISIS KINERJA

KEUANGAN
MATERI

ANALISIS LAPORAN
KEUANGAN KOMPARATIF

Dr. I Made Adnyana,SE,.MM.

 ANALISIS LAPORAN KEUANGAN
KOMPARATIF
• Dilakukan dengan cara menelaah neraca,
laporan laba rugi atau laporan arus kas yang
berurutan dari satu periode ke periode
berikutnya. Informasi terpenting yang didapat
dari analisis laporan keuangan komparatif
adalah kecenderungan atau trend.
 Dua teknik analisis komparatif yang populer :

1.Analisis perubahan tahun ke tahun

Perbandingan laporan keuangan selama periode yang relatif
pendek dua atau tiga tahun biasanya dilakukan dengan analisis
perubahan tahun ke tahun dalam setiap pos (dalam angka
absolut dan prosentase).
2.Analisis trend angka indeks
Sebuah alat yang berguna untuk perbandingan trend jangka
panjang adalah analisis trend angka indeks. Analisis ini
memerlukan tahun dasar untuk seluruh pos, yang biasanya
diberi angka indeks 100. Pilihan terbaik tahun dasar adalah
tahun dimana kondisi bisnis normal.
 
 Contoh 1 :
• Saldo kas ABC (dalam ribuan) pada tanggal 31
Desember 2011 (tahun dasar) adalah $12.000.
Saldo kas pada tanggal 31 Desember 2012 adalah
$18.000.
• Angka indeks tahun 2012 adalah :
Saldo tahun sekarang x 100%%
Saldo tahun dasar
= $18.000 / $12.000 x 100% = 150%
Artinya perubahan saldo kas antara tahun 2011
dan 20122 adalah 50 %.
Contoh 2 :
Buatlah analisis laporan keuangan komparatif
(analisis harizontal) untuk Laporan Laba Rugi
RIFIRA Corporation periode tahun 2009 dan
2010 di bawah ini serta buat interpretasinya.
 RIVIRA CORP.
NERACA
Per 31 desember 2009 dan 2010 ($ Jutaan)
Keterangan 2009 2010 Keterangan 2009 2010
Kas 15 10 Utang usaha 44 40
Piutang 92 85 Wesel bayar 10 10
Persediaan 95 100 Utang Pajak 27 25
Total Aktiva Lancar 202 195 Total Utang Lancar 81 75
Aktiva Tetap Bersih 150 150 Utang Jangka panjang 70 72
Saham biasa 150 150
Laba ditahan 51 48
Total Aktiva 352 345 Total Utang & Modal 352 345
 RIFIRA CORPORATION
IKHTISAR LABA RUGI
TAHUN 2009 dan 2010
(Jutaan Dollar)
Keterangan 2009 2010
Penjualan 560 500
HPP 340 300
Laba Kotor 220 200
Beban Operasi dan lain-lain 155 145
Laba Operasi 65 55
Beban bunga dan lain-lain 24 21
Laba Sebelum Pajak 41 34
Pajak Penghasilan 16 14
Laba Bersih 25 20
 Jawab :
RIFIRA CORPORATION
LAPORAN LABA RUGI KOMPARATIF
TAHUN 2009 dan 2010
(Jutaan Dollar)
Keterngan 2009 2010 $ Juta Persentase
Penjualan 560 500 60 12
HPP 340 300 40 13.33
Laba Kotor 220 200 20 10
Beban Operasi dan lain-lain 155 145 10 6.90
Laba Operasi 65 55 10 18.18
Beban bunga dan lain-lain 24 21 3 14.29
Laba Sebelum Pajak 41 34 7 20.59
Pajak Penghasilan 16 14 2 14.29
Laba Bersih 25 20 5 25
 Interpretasinya :
• Analisis Laporan Keuangan Common Size
• Dalam analisis neraca, total aktiva (atau
kewajiban ditambah ekuitas) biasa dinyatakan
sebagai 100 persen. Kemudian pos-pos dalam
kelompok ini dinyatakan sebagai persentase
terhadap total bersangkutan.
• Dalam analisis laporan laba rugi, penjualan
sering dinyatakan sebagai 100 persen dan pos-
pos lap L/R yang lain dinyatakan sebagai
persentase terhadap penjualan.
• Karena total pos-pos dalam kelompok ini
adalah 100 persen, analisis ini disebut
menghasilkan laporan keuangan berukuran
sama (common size financial statement).
Prosedur ini juga disebut analisis vertikal,
karena evaluasi pos dari atas ke bawah (atau
bawah ke atas)
• Analisis ini berguna dalam memahami
pembentuk internal laporan keuangan.
Contoh 3 :
Buat analisis laporan common size untuk
Neraca dan Laporan Laba Rugi RIFIRA
Corporation periode tahun 2009 dan 2010
serta interpretasinya.
Jawab :
 RIFIRA CORPORATION
NERACA COMMON SIZE
Per 31 Desember 2009 dan 2010
( Dalam Persen )
Keterangan 2010 2009 Keterangan 2010 2009
Kas 4.26 2.90 Utang usaha 12.5 11.59
Piutang 26.14 24.64 Wesel bayar 2.84 2.90
Persediaan 26.99 28.99 Utang Pajak 7.67 7.25
Total Aktiva Lancar 57.39 56.52 Total Utang Lancar 23.01 21.74
Aktiva Tetap Bersih 42.61 43.48 Utang Jangka panjang 19.89 20.87
Saham biasa 42.61 43.48
Laba ditahan 14.49 13.91
Total Aktiva 100 100 Total Utang & Modal 100 100
 
RIFIRA CORPORATION
LAPORAN LABA RUGI COMMON SIZE
TAHUN 2009 dan 2010
( Dalam Persen )
Keterangan 2010 2009
Penjualan 100 100
HPP 60.71 60
Laba Kotor 39.29 40
Beban Operasi dan lain-lain 27.68 29
Laba Operasi 11.61 11
Beban bunga dan lain-lain 4.29 4.2
Laba Sebelum Pajak 7.32 6.8
Pajak Penghasilan 2.86 2.8
Laba Bersih 4.46 4
 ANALISIS MVA DAN EVA 
1.NILAI TAMBAH PASAR (MVA)
• Perbedaan antara nilai tambah pasar saham
perusahaan dengan jumlah ekuitas modal
investor yang telah diberikan.
• Rumus :
• MVA = Nilai pasar dari saham – Ekuitas
Modal yang diberikan oleh pemegang
saham 
= (Saham Beredar)(Harga Saham) – Total
Ekuitas Saham Biasa
 Semakin tinggi MVA, semakin baik pekerjaan yang
dilakukan oleh para manajer bagi pemegang saham
perusahaan.
2.NILAI TAMBAH EKONOMI (EVA)
• Nilai yang ditambahkan oleh manajemen kepada
pemegang saham selama suatu tahun tertentu.
Rumus :
EVA = NOPAT – Biaya modal operasi setelah pajak
dalam dolar
= EBIT(1-T) – {(Total Modal operasi yang
diberikan oleh investor) x (%
biaya modal stlh pajak)}
NOPAT = Net operating Profit After Tax
 NOPAT = Net operating Profit After Tax
Contoh :
• Jika diketahui jumlah saham beredar Rifira
Corporation saat ini sebanyak 10 juta lembar
dengan harga $23 per lembar saham pada akhir
tahun 2010, turun dari $26 per lembar saham pada
akhir tahun 2009, Biaya modal setelah pajak adalah
10,3 % untuk tahun 2009 dan 10 % untuk tahun
2010, dan tarif pajaknya adalah 40 %. Data lain
pada laporan keuangan sebelumnya.
Pertanyaan :
• Berapakah MVA dan EVA untuk RIFIRA
CORPORATION untuk tahun 2009 dan 2010 ?
 Jawab :
• MVA dan EVA untuk RIFIRA CORPORATION
(dalam jutaan Dollar) sebagai berikut :
Keterangan 2010 2009
Perhitungan MVA:
Harga per lembar Saham $ 23 $ 26
Jumlah saham (Juta Lembar) $ 10 $ 10
Nilai pasar ekuitas $ 230 $ 260
Nilai Buku Ekuitas ($201) ($198)
MVA $ 29 $ 62
Perhitungan EVA:
EBIT $ 65 $ 55
1- Tarif Pajak 60% 60%
NOPAT= EBIT (1-T) $ 39 $ 33
Total Modal Operasi Yang di berikan Investor $ 281 $ 280
Biaya Modal setelah pajak 10% 10.3%
Biaya Modal dalam Dolar $ 28.1 $ 28.84
EVA= NOPAT- Biaya Modal dalam dolar $ 10.9 $ 4.16
 Kesimpulan :
• MVA untuk tahun 2010 masih positif, tetapi $
62 - $ 29 = $ 33 juta nilai pemegang saham
telah hilang selama tahun 2010.
• EVA untuk tahun 2010 mengalami kenaikan
sebesar $ 6,74.