Pendanaan Jangka

Menengah
Rosyeni Rasyid
Tujuan

 Membedakan sumber-sumber dana

jangkamenengah dengan jangka pendek
 Menjelaskan sumber-sumber dana jangka
menengah
 menetapkan sumber dana jangka menengah
mana yang akan dipilih jika dihadapkan pada
suatu kebutuhan dana
Bentuk-Bentuk Pendanaan Jangka Menengah

 TERM LOAN
 EQUIPMENT LOAN
 MEDIUM TERM NOTES
 LEASING
Term loan
 Term loan adalah kredit usaha dengan umur lebih dari satu tahun
dan kurang dari lima tahun. Term loan pada umumnya dibayar
kembali dengan angsuran tetap selama priode tertentu, misalnya
setiap bulan, kuartal atau setiap tahun.
 Term loan biasanya disediakan oleh bank komersial atau bank
dagang, perusahaan asuransi, dana pensiun, lembaga pembiayaan
pemerintah, dan suplier perlengkapan.
Karakteristik Term Loan
a. Jangka waktu pengembalian 1 s/d 10 thn
b. Dilunasi secara berkala dengan jumlah yang sama
setiap kali mengangsur selama usia pinjaman
c. Dijamin dengan agunan tertentu yang bersifat
chattel mortgage agreement
d. Restrictive Covenant:
- Jumlah modal kerja yang harus dipertahankan
- Tambahan pinjaman
- Laporan keuangan secara periodik
- Manajemen
Tingkat bunga Term Loan

 Ditentukan oleh : beberapa faktor seperti

tingkat bunga umum, besar kecilnya
pinjaman, jangka waktu, jumlah hutang yang
telah dimiliki sebelumnya.
 tingkat bunga term loan akan lebih besar dari
tingkat bunga jangka pendek karena
dianggap lebih berisiko dalam bentuk
interest rate risk dan default risk, walaupun
risiko reinvestment rate risk nya kecil
Skedul Pembayaran Term loan
 Dibayar secara periodik sepanjang usianya
dengan pembayaran tahunan, setengah
tahunan,atau kuartalan
 Pembayaran meliputi komponen bunga dan
pokok pinjaman
 Contoh: perusahaan meminjam $8.500,yang
akan dibayar dalam 3 cicilan tahunan dengan
bunga 6%. Pelunasannya dilakukan secara
berkala setiap akhir tahun. Tentukan
pembayaran tahunan untuk pinjaman
tersebut
Skedul Pembayaran Term loan

Tahun
0 1 2 3

($8.500) A1 A2 A3

5
$8.500 = Σ At
t=1 (1+0,06)t
Skedul Pembayaran Term Loan

 Dapat digunakan rumus present value

annuitas
 1 
1  (1  0,06) 3 
$8.500  X  
 0,06 
 

$8.500  X (2,673)
X  $3.180
Skedul Pembayaran Term Loan

Akhir Angsuran Bunga Angsuran pokok Saldo

tahun pertahun pinjaman Pinjaman
0 $8.500
1 $3.180 $510 $2.670 5.830
2 3.180 $350 2.830 3.000
3 3.180 180 3.000 0
 Pembayaran term loan per semester
6/12
 Bunga per semester = (1 + 0,06) - 1 = 2,956%

Angsuran per semester = $8.500/5,425 = $1.567

Akhir Angsuran Bunga Angsuran pokok Saldo

semester Per semester pinjaman Pinjaman
0 $8.500
1 $1.567 $251 $1.310 7.190
2 $1.567 $213 $1.354 5.836
3 $1.567 $173 $1.395 4.441
4 $1.567 $131 $1.436 3.005
5 $1.567 $89 $1.478 1.527
6 $1.567 $45 $1.527 0
Latihan

 Perusahaan meminjam $15.000,yang akan

dibayar dalam 5 cicilan tahunan dengan
bunga 8%.
 Tentukan pembayaran tahunan untuk
pinjaman tersebut apabila pelunasannya
dilakukan secara berkala setiap akhir tahun
 Tentukan pembayaran tahunan untuk
pinjaman tersebut apabila pelunasannya
dilakukan secara berkala setiap semester
Equipment Loan
 Equipment Loan adalah pendanaan atau pembiayaan yang
dipergunakan untuk pengadaan peralatan baru yang mudah
diperjualbelikan.
 Equipment Loan biasanya diberikan oleh bank komersial,

penjual peralatan, perusahaan asuransi, dana pensiun,

dan lembaga pembiayaan lainnya.
Dua instrumen untuk pembiayaan ini:
 Kontrak penjualan kondisional: Penjual akan menerima
uang muka dan sisanya akan dibayarkan oleh pembeli
secara berkala/periodik.
 Hipotek barang bergerak: Kredit yang diberikan dengan
hak gadai atas aktiva tertentu.
Equipment Loan
 PT. A memerlukan peralatan berat dengan harga
tunai Rp.800 juta. Karena perusahaan tidak memiliki
dana yang cukup perusahaan berencana
menggunakan fasilitas equipment loan. Penjual
bersedia menyerahkan peralatan tersebut asal
perusahaan menyerahkan uang muka 40% dari
harga peralatan dan sisanya dibayar setiap bulan,
mulai bulan depan sebesar Rp 24 juta selama 2
tahun. Sewaktu perusahaan mempelajari tawaran
tersebut suatu bank menawarkan kredit sebesar
Rp.800juta jangka waktu 2 tahun dengan suku
bunga pertahun 21%. Tawaran mana yang
sebaiknya diambil perusahaan?
 Jumlah kredit yang harus dibayar : Rp 480
juta. Jumlah ini harus dilunasi dalam 24
bulan dengan angsuran Rp24 juta/bulan
 Tingkat bunga kredit:
24
24
480jt = Σ t
t=1
(1 + i)
i =23,29%/thn
Perusahaan lebih baikmenggunakan fasilitas
equipment financing
Latihan
 PT. ABC memerlukan peralatan berat dengan harga
tunai Rp.300 juta. Karena perusahaan tidak memiliki
dana yang cukup perusahaan berencana
menggunakan fasilitas equipment loan. Penjual
bersedia menyerahkan peralatan tersebut asal
perusahaan menyerahkan uang muka 20% dari
harga peralatan dan sisanya dibayar setiap bulan,
mulai bulan depan sebesar Rp 12 juta selama 3
tahun. Sewaktu perusahaan mempelajari tawaran
tersebut suatu bank menawarkan kredit sebesar
Rp.300juta jangka waktu 2 tahun dengan suku
bunga pertahun 24%. Tawaran mana yang
sebaiknya diambil perusahaan?
MEDIUM TERM NOTES

 Adalah surat hutang yang umumnya

berjangka waktu 5-10 tahun.
 Suku bunga bervariasi (fixed atau floating)
dan umumnya lebih tinggi dari suku bunga
deposito,tapi lebih rendah dari kupon obligasi
 PT.A menerbitkan MTN seharga Rp 5 milyar,
berjangka waktu 2 tahun,dan menjual
dengan harga Rp3,59 milyar. Berapa tingkat
bunga efektif MTN tersebut ?
Tugas

1.Karakteristik apakah yang membedakan

utang jangka menengah dengan bentuk-
bentuk instrumen lainnya
2. Perusahaan meminjam $20.000,yang akan
diberikan dengan tingkat bunga 10%/th,untuk
jangka waktu 5 tahun.pelunasan dilakukan
setiap enam bulan sekali. Buatlah skedul
term loan