ANALISA NILAI WAKTU DARI UANG

(TIME VALUE OF MONEY – TVM))

PENDAHULUAN

Seorang investor akan lebih senang

menerima uang $1000,- hari ini dari
pada sejumlah uang yang sama setahun
mendatang. Mengapa? Jika ia
menerima hari ini, ia dapat
menginvestasikan uang tersebut pada
suatu tingkat keuntungan.
PENTINGNYA KONSEP INI BAGI SEORANG MANAJER
KEUANGAN
1. menghitung harga saham
2. harga obligasi
3. memahami metode Net Present Value (NPV)
4. perhitungan bunga atau tingkat keuntungan
hutang
5. perhitungan amortisasi hutang dll.
KONSEP DASAR TIME VALUE OF MONEY

1. Future Value (FV)  Nilai Masa Depan

2. Present Value (PV) Nilai Sekarang
3. Future Value Annuity (FVA) Nilai
Masa Depan Dari Anuitas
4. Present Value Annuity (PVA)  Nilai
Sekarang dari Anuitas
NILAI MASA DEPAN (FUTURE VALUE = FV)
 uang yang diterima ini akan berkembang
menjadi sebesar future value karena mengalami
proses bunga berbunga (coumpounding).
 Future value adalah nilai dimasa mendatang dari
uang ada sekarang
 Future value dapat dihitung dengan konsep
bunga majemuk (bunga-berbunga) dengan
asumsi bunga atau tingkat keuntungan
diinvestasikan kembali.
 1. NILAI MASA DEPAN
(FUTURE VALUE = FV)
 Rumus untuk menghitung Future value adalah :
FVn = PV (1 + k )n atau FV = PV (FVIF,k,n)
Dimana
FV =Future Value periode ke n
PV = Present Value
k = Suku Bunga
n = Priode Penggandaan
 Perlu dicatat bahwa rumus untuk menghitung future value
diatas mengasumsikan bahwa suku bunga tidak berubah selama
periode perhitungan.
CONTOH
Investasi =$100
Tingkat bunga ( k) = 5%
Jumlah Periode (n) = 3
FVn = PV (1 + k )n
FVn = $100 (1 ,05) 3 = $11576
2. NILAI SEKARANG
(PRESENT VALUE =PV)
CONTOH
3. MENGHITUNG TINGKAT BUNGA , K

Seandainya kita tahu bahwa satu obligasi tertentu memiliki

harga perolehan $100 dan obligasi tersebut akan
membayarkan $150 setelah 10 tahun . Berapa tingkat
pengembalian yang akan kita terima (k) jika kita membeli
obligasi tsb
FV = PV (1 + k ) n
$150 = $100 (1 +k) 10

$150/$100 = (1 + k)10
1,5 = (1 + k } 10

k = { FV/PV }1/n -1 = 1,5 ^ 0,10 – 1 = 4,14%

4. MENGHITUNG JUMLAH TAHUN ,N
ARUS KAS YANG TIDAK SAMA (CASH FLOW =CF}

Arus Kas Tidak Sama

Periode Arus Kas

1 $100
2 $300
3 $300
4 $300
5 $500
CONTOH NILAI SEKARANG DARI ARSU KAS YANG TIDAK
SAMA
 CONTOH NILAI MASA DEPAN (FV)DARI ALIRAN KAS YANG TIDAK
SAMA
FV = CF1(1+k)n-1+ CF2(1+k)n-2 + …… + CFn(1+k)0

FV = $100 (1+0,12)4+ $300(1+0,12)3 +

$300(1+0,12)2 $300(1+0,12)1 + $500(1+0,12)0
FV = $157,35 +$421,48 + $376,32 + $336, 00 +
$ 500
FV = $1.791,15
 5. NILAI MASA DEPAN DARI ANUITAS
(FUTURE VALUE ANNUITY = FVA)

Anuitas biasa atau ditangguhkan

(ordinary or deferred annuity)
Annuity adalah serangkaian
penerimaan atau pembayaran
sejumlah uang yang sama untuk
satu periode waktu tertentu.
FUTURE VALUE ANNUITY = FVA
CONTOH
 NILAI MASA DEPAN DARI ANUITAS
(FUTURE VALUE ANNUITY=FVA)

2. Anuitas Jatuh Tempo (annuity due)

annuity due adalah penerimaan atau
pembayaran terjadi pada awal setiap periode
Rumus untuk menghitung annuity due
FVAn (due) = PMT (FVIFA,k,n)(1+k)
= $100 (3,1525)(1,05)
=
6. NILAI SEKARANG DARI ANUITAS (PRESENT VALUE
ANNUITY=PVA)
CONTOH : PVA
NILAI SEKARANG DARI ANUITAS
(PRESENT VALUE ANNUITY=PVA)

2. Anuitas Jatuh Tempo (Annuity due)

PVAn (due) = PMT (PVIFA,5%,3)(1,05)

= $100 (2, 7232)(1,05)
=
 7. PERIODE COMPOUNDING
(DISCOUNTING TIDAK TAHUNAN)
CONTOH
Investasi =$100
Tingkat bunga ( k) tengah semester = 5% /2 = 2,50%
Jumlah Periode (m,n) = 5(2) = 10
Periode Tahunan
FVn = PV (1 + k )n
FVn = $100 (1 ,05) 3 = $11576
Periode tengah tahunan
FVn = PV(1 + k/m)m.n
FVn = PV (1 + 0,025) 2.3
= $100 ( 1 ,025)6 =
CONTOH : PVN
 8. PERIODE PEMAJEMUKAN LAINNYA

 Tingkat suku bunga Nominal (nominal rate) disebut juga

Tingkat Suku Bunga Tahunan (Annual Percentage Rate – APR)
atau tingkat suku bunga tahunan yang tertera atau yang
tercatat.
 Tingkat Suku Bunga Efektif(Effective Rate) disingkat menjadi
EFF%, disebut juga Tingkat Suku Bunga Equivalen Tahunan
(Equivalent Annual Rate – EAR) adalah suku bunga tahunan
yang benar-benar diperoleh atau dinikmati oleh investor.
 Rumus untuk Tingkat suku bunga Efektif =EAR (atau
EFF % =(1 + k/m)m - 1
CONTOH
Banyak bank mengenakan tingkat sukun bunga kartu
kredit sebesar 1,5% perbulan dan dalam iklannya
,tertulis bahwa tingkat suku bunga nominalnya 18%
pertahun, tetapi tingkat suku bunga efektif tahunannya
adalah 19,6%

EAR (atau EFF%) = (1 +0,18/12)12 – 1

= (1,015)12 - 1
= 0,196 = 19,6%
9. PERIODE WAKTU PECAHAN
Misalkan Andaikan anda mendepositokan $100 di sebuah
Bankyang membayar dengan tingkat nominal sebesar10% ,tetapi
menambahkan bunga harian berdasarkan attas 365 hari dalam
etahun . Berapa besar uang yang akan Anda milki setelah 9 bulan
Jawab
Tingkat Periodik =I PER =0,10/365 =0,000273973 per hari
Jumlah Hari = (9/12) (365) =0,75 (365) =273,75 dibulatkan menjadi
274 hari
Jumlah Akhir = $100 (1,000273973} 274 =$107,79
10. HUTANG YANG TERAMORTISASI
(AMORTIZED LOAN)
Skedule Amortisasi Pinjaman
Jumlah Pinjaman =$100.000
Tahun = 5 Tahun
Tingkat Bunga = 6%
PMT = 23.739,64

Tahu Saldo Awal Pembayaran Bunga Pelunasan Saldo Akhir

n (PMT) Pokok

1 100,000 23.739,64 6.000,00 17.739,64 82.260,36

2 82.260 23.739,64 4.935,62 18804,02 63.456,34

3 63.456,34 23.739,64 3.807,38 19/932,26 43.524,08

4 43.524,08 23.739,64 2.611,44 21.128,20 22.395,89

5 22.395,89 23.739,64 1.343,75 22.395,89 0,00

SOAL KASUS
1. Andaikan anda dapat meminjam dengan kartu kredit yang
mengenakan bunga 1 persen perbulan atau meminjam kepada
bank dengan bunga nominal tercatat(APR) sebesar 12% yang
dimajemukkan perkuartal. Mana yang harus anda pilih?
2. Seandainya anda mendepositokan $100 ke Bank yang
memberikan bunga harian (1 tahun 365 hari) dan membayar
tingkat suku bunga nominal sebesar 10%. Berapa saldo akhir
dalam rekening anda setelah 9 bulan ?
3. Seandainya anda meminjam $100 selama 274 hari dari Bank yang
mengenakan bungan 10% pertahun. Berapa utang bunga yang
dibayar selama 9 bulan ?
SOAL KASUS LANJUTAN