STRUKTUR KAPITAL PERUSAHAAN

PT. UNILEVER INDONESIA TBK

Dosen : Dr. Drs.Dadang Iwan Riswandi S.E., M.Si
Our Team Style
Tugas 1
1. Apa bedanya struktur keuangan dan struktur kapital
perusahaan?
 2. Tunjukkan dan bedakan sumber-sumber kapital
perusahaan ?
1 Jenis Modal Berdasarkan Sumber Modal

1. Modal Internal
2. Modal Eksternal

Jenis Modal Berdasarkan Fungsi

2
1. Modal Perorangan
2. Modal Sosial

Jenis Modal Berdasarkan Wujud

3
1. Modal Konkret (Modal Aktif)
2. Modal Abstrak (Modal Pasif)
3.Berikan alasan mengapa perusahaan harus
berhutang?

karena hutang/pinjaman modal yang kita dapatkan

karena hutang/pinjaman
dapat menutup segala biaya yangmodal yang kita
dibutuhkan tanpadapatkan
harus
dapat menutup segala biaya yang dibutuhkan
menguras biaya operasional dalam anggaran belanja tanpa harus
menguras Selalu
perusahaan. biaya ada
operasional dalam
kesempatan anggaran
untuk belanja
mengekspansi
perusahaan.
bisnis, Selalu
dan tentu adamodal
saja kesempatan
usaha untuk mengekspansi
dibutuhkan dalam
bisnis, danSemakin
prosesnya. tentu saja modal usaha dibutuhkan
berkembangnya dalam
bisnis, semakin
prosesnya.
besar Semakin
pula biaya berkembangnya
operasional bisnis,
dan biaya lainsemakin
yang
besar pula
dibutuhkan. biaya operasional dan biaya lain yang
dibutuhkan.
4.Tunjukkan pentingnya perusahaan harus menghitung biaya-biaya
kapitalnya?

WACC merupakan rata- rata tertimbang dari tingkat pengembalian

yang WACC merupakan
diharapkan rata- rata
atau yang biasatertimbang
kita sebutdari tingkat
required rate pengembalian
of return dari
yang
sekuritas diharapkan atau
(obligasi,saham) yang biasa
yang kita sebut
digunakan required
untuk of
rate return dari
membiayai
sekuritas
perusahaan.WACC (obligasi,saham)
bisa menghitung yang secara digunakan untukof capital
riil berapa cost membiayai
dari
perusahaan.WACC
suatu perusahaan. bisa menghitung secara riil berapa cost of capital dari
suatu
WACCperusahaan.
biasa digunakan untuk penilaian bisnis, untuk menilai berapakah
WACC
nilai bisnis itu.biasa digunakanjuga
Digunakan untukuntuk
penilaian bisnis, untuk
menghitung menilai
discount berapakah
rate dalam
menilai/menganalisis kelayakan bisnis, misal untuk menghitung NPV dalam
nilai bisnis itu. Digunakan juga untuk menghitung discount rate (Net
menilai/menganalisis kelayakan bisnis, misal untuk
Present Value). Biasanya jika perusahaan mau berinvestasi, maka menghitung NPV (Net
Present Value).
perusahaan Biasanya jika
akan mengevaluasi perusahaan
terlebih mau berinvestasi,
dahulu apakah maka
investasi tersebut
perusahaan
layak atau tidak.akanInstrumen
mengevaluasi terlebih dahulu
yg digunakan untuk apakah investasi
menganalisis tersebut
kelayakan
layak atau
tersebut tidak. NPV.
adalah Instrumen
NPVyg membutuhkan
digunakan untuk menganalisis
discount kelayakan
rate dalam
tersebut adalahNah,
perhitungannya. NPV. NPVratemembutuhkan
discount discount
ini ditarik dari nilai WACCrate dalam
perusahaan
perhitungannya.
tersebut. DigunakanNah, untukdiscount rate inikinerja
mengevaluasi ditarik perusahaan.
dari nilai WACC perusahaan
tersebut. Digunakan untuk mengevaluasi kinerja perusahaan.
 5.Tunjukan yang dimaksud biaya kapital untuk

• Biaya saham preferen

Biaya modal saham preferen (cost of preferred stock atau kp) adalah biaya riil yang harus dibayar apabila
perusahaan menggunakan dana dengan menjual saham preferen.
• Biaya laba ditahan
Biaya laba ditahan adalah biaya dari penggunaan sumber saham biasa.
• Biaya saham biasa
Biaya modal saham biasa baru adalah biaya yang dikeluarkan untuk mendapatkan modal dengan mengeluarkan
saham baru.
• Biaya hutang/obligasi
Sedangkan pengertian cost of debt atau biaya hutang dengan menerbitkan obligasi adalah tingkat pengembalian
hasil yang diinginkan (required of return)
• Biaya
. hutang hipotek
Baya hutang hipotik (mortgages payable) adalah hutang jangka panjang dengan jaminan aktiva tetap (misalnya:
gedung, tanah) yang disertai perjanjian tertulis.
Tugas 2
 1. Hitung biaya rata-rata tertimbang (WACC) dari kapital PT VokBIZ.?

Saham preferen : Rp 260.000.000 = 35,86%

Saham biasa : Rp 115.000.000 = 15,86%
Hutang : Rp 350.000.000 = 42,28%
Total :   Rp   725.000.000

Biaya saham preferen :       10%

Biaya saham biasa :       17,50%

Biaya hutang sebelum pajak :       15%

Pajak Perusahaan   dikenakan : 40%

1. WACC =kd (1-T) wd + ku × wu + ks × ws

WACC = (15% × (1-40%) × 48,28%) + (10% × 35,86%) + (17,50% × 15,86%)
= 10,71%
  = 350.000.000 (1 – 0,4) 15% + 260.000 × 10% + 115.000.000 × 17,5%
= Rp 31.500.000 + Rp 26.000.000 + Rp 20.125.000
    = Rp 77.625.000
Dalam bentuk persen (%) :
 2. Jika perusahaan membutuhkan meningkatkan kapital sebesar Rp. 250.000.000,-,
Berapa kapital dari masing-masing sumber apabila proporsi kapital dari masing-masing sumber
akan dipertahankan?

Modal Awal = 725.000.000

Peningkatan = 250.000.000
Kapital setelah peningkatan = 975.000.000
Saham Preferen = 35,86% x 975.000.000 = Rp 349.655.172,41
Saham Biasa = 15,86% x 975.000.000 = Rp 154.655.175,41
Hutang = 48,28% x 975.000.000 = Rp 470.655.172,41
Tugas 3
1. Berapa nilai perusahaan (V) sebelumnya?
 2. Berapa nilai perusahan (V) setelah perubahan struktur kapital?
2. Berapa nilai perusahan (V) setelah perubahan struktur kapital?

VL = VU + TB
VL = VU + TB
= 50.000.000 + (0,4 x 25.000.000)
= 50.000.000 + (0,4 x 25.000.000)
= 50.000.000 + 10.000.000
= 50.000.000 + 10.000.000
= 60.000.000
= 60.000.000
3. Hitung biaya kapital rata-rata tertimbang setelah perubahan struktur
kapitalnya?

Saham: Rp. 25,000,000

Hutang: Rp. 25,000,000

Total: Rp. 50,000,000

Bobot saham: 25,000,000/50,000000 = 50 %

Bobot hutang: 25,000,000/50,000000 x 0,6 = 30 %
WACC Saham = 50% x 22% = 0,11
WACC Hutang = 30% x 16% = 0,048

Total WACC = 0,11 + 0,048 = 16%

 “Percayalah suatu hari
nanti, kamu akan
BAHAGIA dan
TERKEJUT, dengan
terkabulnya do’a yang
selama ini kau SEBUT”

Terima Kasih