Indeks Harga Saham dan

Corporate Action
Subadriyah, SE., M.Si

FEB UNISNU JEPARA

 Indeks Harga Saham

Indeks saham adalah harga saham yang dinyatakan

dalam angka indeks.

Untuk kepentingan analisis yang berkaitan

dengan return saham, penggunaan indeks harga
saham lebih baik daripada harga saham karena
dapat menghindari bias akibat corporate action.

FEB UNISNU JEPARA

 Jenis-Jenis Indeks Harga Saham

Indeks Harga Saham Individu

Indeks Harga Saham Gabungan

Indeks Harga Saham Parsial

FEB UNISNU JEPARA

 Indeks Harga Saham Individu

Indeks Harga Saham Individual menggambarkan suatu rangkaian informasi

historis mengenai pergerakan harga masing-masing saham, sampai pada
tanggal tertentu.

Rumus Perhitungan Indeks Harga Saham:

IHSI = x 100
Atau
IHSI = x 100

FEB UNISNU JEPARA

Terdapat dua metode untuk menghitung return
saham apabila terjadi corporate action yaitu :
1. Membandingkan indeks harga saham individu
2. Membandingkan harga saham setelah
disesuaikan

FEB UNISNU JEPARA

 Indeks Harga Saham Parsial

Rumus umtuk menghitung indeks harga saham parsial

adalah:
Indeks saham 100 = x 100

Dimana :
• Kapitalisasi pasar = saham beredar x harga pasar per unit saham
• Total nilai dasar = jumlah saham beredar x nilai dasar per unit
• Angka 100 dalam nama indeks menunjukkan bahwa indeks tsb terdiri dari 100
jenis saham

FEB UNISNU JEPARA

 Indeks Harga Saham Gabungan

Indeks harga saham gabungan merupakan indeks gabungan dari seluruh

jenis saham yang tercatat di bursa efek. IHSG diterbitkan oleh bursa
efek.
Cara perhitungan IHSG sama seperti indeks harga saham parsial, yang
berbeda hanya jumlah emitennya.

IHSG berubah setiap hari dikarenakan :

1. Perubahan harga pasar setiap hari
2. Adanya saham tambahan (berasal dari emisi baru atau
karena tindakan corporate action seperti split, right, waran,
saham deviden, saham bonus dan saham konversi)

FEB UNISNU JEPARA

 Indeks Pasar, Angka Dasar dan Harga Saham Teoritis

Indeks Pasar
• Contoh : Indeks Dow Jones Industrial Average (JDIA) di AS, Nikkei 225 (Jepang),
Standard & Poor 100 (S&P 100) di AS, Hang Seng (Hongkong), Strait Time (Singapura),
KLSE (Malaysia), All Ordinaries (New Zealand) dan LQ 45 (Indonesia).

Angka Dasar
• Angka dasar/basis ditetapkan oleh bursa efek, dan setiap bursa efek dapat
menggunakan angka dasar yang berbeda, seperti BES menggunakan angka dasar 500,
sedangkan BEJ menggunakan angka dasar 100.

Harga Saham Teoritis

• Harga Saham Teoritis =
• Dimana:
• H1 = Harga saham sebelum bukti right diperdagangkan
• H2 = Harga pelaksanaan (strike price)
• S1 = Saham Lama
• S2 = Saham Baru
FEB UNISNU JEPARA
 Corporate Action
Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS)
Right Issue
Obligasi Konvertibel (Convertible Bonds)
Waran
Saham Bonus
Saham Dividen
Pemecahan Saham (Split)
Emisis efek tanpa hak memesan efek terlebih dahulu (HMETD)
Debt Equity Swap
FEB UNISNU JEPARA
 Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS)
RUPS diselenggarakan setiap tahun setelah tutup buku yang
mengagendakan :

Pertanggungjawaban direksi dan komisaris

Penetapan bonus bagi direksi dan karyawan

Rencana investasi baru atau lainnya

Penggunaan laba tahun berjalan

RUPS luar biasa dilakukan berkaitan dengan rencana investasi baru,

merger, akuisisi, atau corporate action.

FEB UNISNU JEPARA

 Right Issue
Ciri-ciri right issue adalah :
1. Penukaran right menjadi saham dilakukan dalam periode
kurang dari 6 bulan
2. Masa berlakunya right hanya 6 bulan dan setelah itu kadaluarsa
3. Exercise price lebih rendah daripada harga pasar saham saat
diterbitkan.

Pengeluaran saham baru melalui right issue akan meningkatkan modal

disetor, ekuitas, dan menambah jumlah saham beredar tetapi akan
menurunkan harga saham di pasar.

FEB UNISNU JEPARA

 Obligasi Konvertibel (Convertible Bonds)

Convertible bonds adalah obligasi yang dapat

ditukarkan dengan saham pada harga konversi yang
telah ditetapkan ketika obligasi itu diterbitkan.
Convertible bonds dapat mengubah jumlah modal
yang disetor, agio saham ekuitas dan jumlah saham.

FEB UNISNU JEPARA

 Waran

• Penukaran dari waran menjadi saham

dilakukan setelah 6 bulan sejak
Ciri-ciri diterbitkan.
• Masa berlakunya waran antara 3
waran : sampai 10 tahun.
• Exercise price jauh lebih tinggi daripada
harga pasar saham saat diterbitkan.

FEB UNISNU JEPARA

 Saham Bonus

• Tindakan pembagian saham bonus tidak

mengubah total ekuitas, tetapi mengubah jumlah
saham disetor sehingga nilai nominal per saham
menjadi lebih kecil. Demikian laba per saham
akan menjadi lebih kecil .

FEB UNISNU JEPARA

 Dividen Saham

Dividen saham diambil dari sisa laba ditahan

disebut juga kapitalisasi laba ditahan.

Pengeluaran dividen saham akan menaikkan

jumlah saham dan modal disetor, tetapi total
ekuitas tidak berubah

FEB UNISNU JEPARA

 Split

Split Up
Tindakan memperkecil nominal
saham berarti jumlah salah
bertambah banyak

Split Down atau Reverse Split

Tindakan memperbesar nominal
saham berarti jumlah saham
menjadi semakin sedikit

FEB UNISNU JEPARA