SEKURITAS DILUTIF & LABA PER SAHAM ( Dilutive Securities & Earnings Per Share )

AKUNTANSI KEUANGAN MENENGAH II

SEKURITAS DILUTIF & LABA PER SAHAM

( DILUTIVE SECURITIES & EARNINGS PER SHARE )

MODUL 10
( PERTEMUAN KE-11)

PENYUSUN
FITRI INDRIAWATI

Program Kelas Karyawan

Fakultas Ekonomi Universitas Mercu Buana
Jakarta

Pusat Pengembangan Bahan Ajar - UMB FITRI INDRIAWATI, SE., M.Si.

AKUTANSI KEUANGAN MENENGAH 2
 TUJUAN PEMBELAJARAN :

Setelah mempelajari modul ini, Anda diharapkan mampu untuk :

1. Memahami definisi dari sekuritas dilutif
2. Mengidentifikasi dan memahami struktur modal sederhana dan struktur
modal kompleks.
3. Mengetahui jenis sekuritas konvertibel
4. Menghitung laba per saham dalam struktur modal sederhana
5. Menghitung laba per saham struktur modal kompleks.
SEKURITAS DILUTIF & LABA PER SAHAM ( Dilutive Securities & Earnings Per Share )

SEKURITAS DILUTIF & LABA PER SAHAM

( DILUTIVE SECURITIES & EARNINGS PER SHARE )

PENDAHULUAN.
Laba per saham ( earnings per share ) merupakan alat ukur yang berguna
untuk membandingkan laba dari berbagai satuan usaha yang berbeda dan untuk
membandingkan laba satu-satuan dari waktu ke waktu manakala terjadinya
perubahan dalam struktur modal.

Ketika mengevaluasi perusahaan investor tidak langsung puas dengan hanya

mengetahui laba telah meningkat. Investor ingin mengetahui bagaimana kaitan
antara laba bersih dengan saham yang dimiliki dan dengan harga pasar saham.
Laba per saham (LPS) dengan ringkas menyajikan kinerja perusahaan dikaitkan
dengan harga pasar saham beredar. LPS yang dikaitkan dengan harga pasar saham
(price-earning ratio) bisa memberikan gambaran tentang kinerja perusahaan
dibanding dengan uang yang ditanam pemilik perusahaan.

Data laba per saham sudah diakui secara luas dalam laporan tahunan yang
dikeluarkan oleh perusahaan, dalam media penerbitan, dan dalam publikasi laporan
keuangan. Pengukuran ini sering dianggap sebagai faktor penentu yang penting
untuk harga pasar saham biasa.

Penerapan keseragaman teknik penghitungan LPS secara konsisten dan

sederhana tidaklah mudah, karena terdapat berbagai cara untuk menentukan dua
variabel penentu LPS yang keduanya sulit untuk dihitung, yaitu :

a. jumlah laba dalam satu periode

b. jumlah saham biasa yang beredar selama periode bersangkutan.

Jumlah laba sangat dipengaruhi oleh metode-metode akuntansi yang diterapkan oleh
perusahaan, sedangkan jumlah saham biasa beredar dipengaruhi oleh penambahan
atau pengurangan saham dalam satu periode di samping adanya peluang

Pusat Pengembangan Bahan Ajar - UMB FITRI INDRIAWATI, SE., M.Si.

AKUTANSI KEUANGAN MENENGAH 2
penambahan dari efek yang memiliki potensi untuk diubah menjadi saham biasa
(potential common share), seperti opsi dan kontrak perolehan saham lain.

SEKURITAS DILUTIF DAN SEKURITAS ANTIDILUTIF

Penghitungan laba per saham tidak hanya berdasarkan saham biasa beredar
tapi juga berdasarkan jumlah lembar saham yang akan beredar jika sekuritas
konvertibel tertentu ternyata dikonversi dan jika opsi atas saham tertentu ternyata
digunakan.
Laba per saham akan menurun jika saham biasa diterbitkan karena
pengkonversian sekuritas dan penggunaan opsi. Akibat kejadian tersebut, laba per
saham akan menurun dan disebut dengan laba per saham dilusian (dilution of
earnings). Namun demikian, dalam beberapa hal pengguanaan opsi atau konversi
sekuritas dapat mengakibatkan kenaikan LPS. Akibat tersebut disebut sebagai Laba
antidilusian (antidilution of earnings ) Sekuritas atau surat berharga yang akan
mengakibatkan penurunan LPS disebut sekuritas dilutif (dilutive securities), dan yang
akan mengakibatkan kenaikan LPS disebut sebagai sekuritas antidilutif (antidilutive
securities ).

Sekuritas Konvertibel:
a. obligasi konvertibel
• Jurnal pd saat penerbitan sama dengan penerbitan hutang
langsung. Premi atau diskonto diamortisasi hingga tgl jatuh tempo.
• Jurnal saat konversi

Cth : diterbitkan obligasi konvertibel senilai $1.000 dg premi $60 yg dapat

dikonversi menjadi 10 lembar saham (par $10). Pd saat dikonversi premi yg
belum diamortisasi $ 50, nilai pasar obligasi $1.200, & hrg pasar saham $120.

Bonds Payable 1.000

Premium on BP 50
Common Stock 100
PIC-in excess of par 950

KONVERSI YANG DIPERCEPAT (INDUCED CONVERSION )

Dilakukan karena penerbit ingin mengurangi beban bunga atau meningkatkan rasio
hutang terhadap ekuitas.
SEKURITAS DILUTIF & LABA PER SAHAM ( Dilutive Securities & Earnings Per Share )

Contoh : Penerbit memiliki obligasi konvertibel yg beredar, nilai pari $1.000.000

dapat dikonversi menjadi 100.000 lembar saham biasa dg nilai pari $1. Penerbit ingin
mempercepat konversi dan setuju membayar $80.000 jika kreditor mau
melakukannya.
Debt Conversion Expense 80.000
Bonds Payable 1.000.000
Common Stock 100.000
Additional PIC 900.000
Cash 80.000
b. saham preferen konvertibel
Contoh : Perusahaan menerbitkan 1.000 lembar saham biasa (par $2) atas konversi
1.000 lembar saham preferen (par $1), yang pada awalnya diterbitkan dg premi
$200.
Convertible Preferred Stock 1.000
PIC-in excess of Par 200
Retained Earnings 800
Common Stock 2.000

WARAN SAHAM ( WARRANT )

Waran adalah instrumen keuangan yang memberikan hak kepada pemiliknya
untuk memperoleh saham pada harga tertentu selama periode tertentu.. Waran yang
diterbitkan bersama-sama dengan sekuritas lain dapat sama-sama berdiri sendiri
atau saling tergantung.. Waran yang dapat dipisahkan (detachable warrant ) dapat
diperdagangkan secara terpisah dari sekuritas yang semula diterbitkan bersama-
sama dengan waran itu. Waran yang tidak dapat dipisahkan ( nondetachable
warrants ) tidak dapat dipisahkan dari sekuritas yang diterbitkan bersama-sama
dengan waran tersebut.

Nilai yg ditetapkan = Jumlah harga x Nilai pasar wajar waran

Untuk waran Penerbitan Nilai pasar wajar + nilai pasar wajar waran
Sekuritas tanpa waran

Contoh :

Pusat Pengembangan Bahan Ajar - UMB FITRI INDRIAWATI, SE., M.Si.

AKUTANSI KEUANGAN MENENGAH 2
Opsi Saham. ( stock option )
Bentuk lain dari waran yang diberikan kepada para pejabat atau karyawan
perseroan, kadang-kadang sebagai bagian dari program kompensasi.

Laba Per Saham – Struktur Modal Sederhana

Struktur modal perusahaan dikatakan sederhana ( simple capital structure ) jika
hanya terdiri dari saham biasa dan tidak mencakup saham biasa potensial (sekuritas
konvertibel, opsi, waran ).

Laba Per Saham = Laba Bersih – Dividen Saham Preferen

Jumlah Rata-rata Tertimbang Saham Biasa Beredar
Pembilang maupun penyebut ataupun keduanya harus disesuaikan terlebih dulu
karena adanya kondisi sebagai berikut :
1. jika saham biasa diterbitkan atau diperoleh kembali dalam suatu periode,
maka harus dihitung rata-rata tertimbang seluruh saham yg beredar.
Contoh : Suatu perusahaan memiliki 10.000 lembar saham beredar pd awal tahun,
menerbitkan lagi 5.000 lembar tgl 1 Mei dan menarik 2.000 lembar tgl 1 November,
jumlah rata-rata tertimbang saham :
1 Jan – 1 Mei …………..10.000 x 4/12 = 3.333
1 Mei – 1 Nov ………….15.000 x 6/12 = 7.500
1 Nov – 31 Des …………13.000 x 2/12 = 2.167
-----------------
Jumlah rata-rata tertimbang lembar saham 13.000
==========

2. Jika jumlah saham beredar telah berubah selama suatu periode akibat
adanya dividen saham, pemecahan saham, atau kebalikan pemecahan
saham (reverse split).

Contoh :
Melanjutkan contoh no.1, lalu terjadi pemecahan saham 1 – jadi – 2 pd tanggal 1
Oktober sebelum penarikan 2.000 lembar saham. Perhitungan rata-rata tertimbang :
1 Jan – 1 Mei…. 10.000 x 200% (pemecahan 1 jadi 2) x 4/12 = 6.667
1 Mei – 1 Nov …15.000 x 200% x 6/12 = 15.000
1 Nov – 31 Des …28.000 * x 2/12 = 4.667
-----------------
Jumlah rata-rata tertimbang lembar saham 26.334
==========
* 30.000 beredar – 2.000 yang dibeli kembali = 28.000 lembar saham
SEKURITAS DILUTIF & LABA PER SAHAM ( Dilutive Securities & Earnings Per Share )

3. Jika struktur modal mencakup saham preferen nonkonvertibel.

Contoh : Perhitungan laba per saham per 31 Desember 1998 untuk periode
komparatif dua tahun.

Keterangan Saham Utama Kumulatif, Saham Biasa Tanpa

8%, Pari $100 Nilai Pari

Lembar Jumlah Lembar Jumlah

Saldo 31 Des 1996 10.000 $1.000.000 200.000 $1.000.000

100.000 CS issued per June, 100.000 600.000
30, 1997
PS dividend, 8%, 30 Juni
1997
CS dividend, $0,30, 30 Juni
1997
Laba Bersih setahun termsk
keuntungan luar biasa
$75.000, 31 Des 1997
Saldo 31 Des 1997 10.000 $1.000.000 300.000 $1.600.000
Dividen saham 50% atas CS, 150.000 800.000
1 Mei 1998
Kerugian bersih setahun, 31
Des 1998
10.000 $1.000.000 450.000 $2.400.000

1997 : 1 Jan – 30 Juni …… 200.000 x 150% x 6/12 = 150.000

1 Juli – 31 Des …….200.000 + 100.000 x 150% x
6/12 = 225.000
-------------- 375.000
=======
1998 : 1 Jan – 31 Des ……..300.000 x 150 % x 1 tahun 450.000
=======

1997 : Laba dari operasi berlanjut ($380.000 - $75.000) $305.000

Kurangi dividen saham preferen 80.000
------------
Laba dari operasi berlanjut yg dikaitkan dengan saham biasa $225.000
=======
Laba Bersih $380.000
Kurangi dividen saham preferen 80.000
------------
Laba bersih yang dikaitkan dengan saham biasa $300.000
=======

1998 : Kerugian bersih $ 55.000

Pusat Pengembangan Bahan Ajar - UMB FITRI INDRIAWATI, SE., M.Si.

AKUTANSI KEUANGAN MENENGAH 2
 Tambah dividen saham preferen 80.000
-----------
Kerugian bersih yang dikaitkan dengan saham biasa $135.000
=======

Jumlah laba per saham sekarang dapat dihitung sebagai berikut :

1997 : Laba per saham dari operasi berlanjut ($225.000 : 375.000) …… $0,60

Keuntungan Luar biasa (75.000 : 375.000)…………………….. 0,20

---------
Laba Bersih per saham (300.000 : 375.000 ) …………………… . $0,80
=====

1998 : Kerugian per saham (135.000 : 450.000 ) ………………………… $0,30

Laba Per Saham – Struktur Modal Kompleks

Struktur modal kompleks (complex capital structure ) memerlukan penyajian ganda

mengenai data per lembar saham pada Laporan laba rugi :
1. Laba per saham dasar ( basic EPS) .
2. Laba per saham dilusian (diluted EPS) : penyajian yg didasarkan pada
asumsi bahwa seluruh penerbitan yg direncanakan atas saham biasa, yg
masing-masing dapat mengurangi jumlah LPS, benar-benar telah
berlangsung.

Hubungan antara LPS dasar dan LPS dilusian.

Laba bersih – dividen preferen Dampak Dampak opsi,

LPS = Saham waran dan
Jumlah rata-rata Tertimbang Konvertibel sekuritas dilutif
Saham Biasa Beredar lainnya

LPS Dasar (basic EPS)

LPS Dilusian ( Diluted EPS )

SEKURITAS DILUTIF & LABA PER SAHAM ( Dilutive Securities & Earnings Per Share )

LPS Dilusian–Sekuritas Konvertibel

Pada saat dikonversi, sekuritas konvertibel ditukar dengan saham biasa. Metode
yang digunakan untuk mengukur pengaruh dilutif dari konversi potensial terhadap
LPS disebut sebagai metode jika dikonversi (if-converted method). Metode ini
mengasumsikan :
1. konversi sekuritas konvertibel pd awal periode atau pada saat penerbitan,
mana yang lebih lambat.
2. Penghapusan bunga yang berhubungan, sesudah pajak.
Jadi Pembagi/penyebut : jumlah rata-rata tertimbang saham beredar + saham yg
diasumsikan dapat diterbitkan. Dan Pembilang : laba bersih + jumlah beban bunga
sesudah pajak.
Contoh :
Diketahui : Laba bersih tahun berjalan ………………………..................$ 210.000
Lembar rata-rata tertimbang saham biasa beredar ……………………….. 100.000
Obligasi konvertibel 6% dijual tahun sebelumnya pada 100 dg total ……$1.000.000
Kurs konversi ( 20 lembar saham utk setiap $1000 obligasi) = 20.000 saham
Obligasi konvertibel 10% dijual tgl 1 April tahun berjalan pada 100 ….$1.000.000
Kurs konversi (32 lembar saham utk setiap $1000 obligasi) = 32.000 saham
Tarif pajak diasumsikan…………………..…………………………………. 40 %

Perhitungan laba bersih yang disesuaikan :

Laba bersih tahun berjalan $210.000
Ditambah : penyesuaian bunga (sesudah pajak) :
Obligasi 6% ( $60.000 x [1-0,4] ) 36.000
Obligasi 10% ( $100.000 x 9/12 x [1-0,4] ) 45.000
------------
Laba bersih disesuaikan $291.000
=======

Perhitungan jumlah rata-rata tertimbang saham :

Rata-rata tertimbang saham beredar 100.000
Ditambah : Saham yg diasumsikan diterbitkan :
Obligasi 6% (pd awal tahun) 20.000
Obligasi 10% ( tgl terbit 1 April = 9/12 x 32.000) 24.000
-----------
Rata-rata tertimbang yg disesuaikan untuk sekuritas dilutif 144.000
======
Pengungkapan Laba Per Saham :
Laba bersih tahun berjalan $210.000
=======
Laba per saham :

Pusat Pengembangan Bahan Ajar - UMB FITRI INDRIAWATI, SE., M.Si.

AKUTANSI KEUANGAN MENENGAH 2
LPS dasar ($210.000 : 100.000) $2,10
=====

LPS Dilusian ($291.000 : 144.000) $2,02

=====

• Jika obligasi dijual dengan premi atau diskonto, maka beban bunga harus
disesuaikan setiap periode untuk memperhitungkan kejadian ini.
• Jika sekuritas konvertibel adalah saham preferen konvertibel, maka saham
preferen konvertibel itu akan dianggap sbg saham biasa yg potensial dan
dianggap sbg saham beredar dalam perhitungan LPS dilusian. Dividen
saham preferen tidak dikurangi dari laba bersih saat menghitung pembilang
karena diasumsikan bahwa saham preferen konvertibel dikonversi dan
beredar sbg saham biasa.
Contoh :
Saham preferen konvertibel 8% diterbitkan dg harga pari $500.000
Dapat dikonversi menjadi 70.000 lembar saham biasa
Laba bersih tahun berjalan $107.000
Rata-rata tertimbang saham biasa beredar 100.000
Tarif pajak 40 %

LPS dasar :
Laba bersih $107.000
Dikurangi : dividen preferen 40.000
-------------
Laba bersih untuk saham biasa $ 67.000
========
Lembar saham beredar 100.000
========
LPS Dasar (67.000 : 100 000 ) $ 0,67
========

LPS Dilusian :
Laba bersih tanpa pembayaran dividen $107.000
=======
Lembar saham beredar 100.000
Ditambah : saham diterbitkan dg asumsi konversi
Saham preferen 70.000
----------
jumlah lembar saham disesuaikan 170.000
======
LPS Dilusian ($107.000 : 170.000 ) $ 0,63
======
SEKURITAS DILUTIF & LABA PER SAHAM ( Dilutive Securities & Earnings Per Share )

LPS Dilusian-Opsi dan Waran.

Opsi saham dan waran yang beredar (apakah dapat atau tidak dapat
digunakan saat ini) dimasukkan dalam LPS dilusian kecuali jika bersifat antidilutif.
Opsi saham dan waran serta ekuivalennya dimasukkan dalam perhitungan LPS
melalui metode saham treasuri (treasury stock method).
Metode saham treasuri mengasumsikan bahwa opsi atau waran digunakan
pada awal tahun atau tgl penerbitan, mana yg lebih lambat. Dan hasil
penggunaannya akan digunakan untuk membeli saham.

Contoh :
Laba Bersih tahun berjalan ……………………………$ 92.800
Jumlah rata-rata saham beredar………………………..100.000
Opsi saham yg beredar …………………………………20.000
Harga opsi per saham $6
Harga pasar rata-rata saham biasa $ 10

LPS Dasar :
Laba bersih $ 92.800
Jumlah saham beredar actual 100.000
LPS dasar ($92.800 : 100.000) $ 0,93

Hasil penggunaan opsi beredar yg diasumsikan (20.000 x $ 6) $ 120.000

Jumlah lembar saham beredar yg diasumsikan dibeli kembali dari hasil
opsi ($120.000 : $10) 12.000

Jumlah lembar saham yang digunakan dalam perhitungan LPS dilusian :

Jumlah saham beredar aktual ………………………………………100.000
Lembar inkremental :
Atas penggunaan opsi yg diasumsikan……….20.000
Dikurangi pembelian kembali saham dari
Hasil opsi (diasumsikan)……………………... 12.000 8.000
-------------- -------------
Total 108.000

Laba Per Saham dilusian ($92.800 : 108.000) $ 0,86

Pusat Pengembangan Bahan Ajar - UMB FITRI INDRIAWATI, SE., M.Si.

AKUTANSI KEUANGAN MENENGAH 2
Jumlah saham inkremental dapat dihitung dg cara :

Harga pasar - Harga opsi

---------------------------------- x Jumlah opsi = Jumlah saham
Harga Pasar

Penelaahan Kembali Sekuritas Antidilutif.

Sekuritas antidilutif adalah sekuritas yang pencantumannya dalam LPS akan

meningkatkan LPS (atau mengurangi rugi bersih per saham ). Sekuritas antidilutif
harus dikeluarkan dan tidak dapat digunakan untuk mengoffset sekuritas dilutif.