Manajemen Kas

BY NADIA ASANDIMITRA,SE,MM.
 Pengertian

Aset yang paling likuid bagi perusahaan.

Seluruh uang tunai yang ada di tangan (cash on hand)
Dana yang tersimpan di bank dalam berbagai bentuk
seperti deposito, rekening koran
 Alasan Perusahaan Mempunyai Kas

Transaction balance  pembayaran

Compensating balance saldo minimum rekening bank
Precautionary balance berjaga­-jaga
Speculative balance memanfaatkan kesempatan
 Keuntungan memiliki cash cukup

Dapat memanfaatkan cash discount dari supplier  2/10

n 30
Meningkatkan credit rating perusahaan
Memanfaatkan kesempatan yang menguntungkan
Dapat mengatasi keadaan darurat
 Budget Kas

Estimasi posisi kas untuk suatu periode tertentu yang

akan datang.
 Gunanya

Dapat diketahui kapan perusahaan mengalami defisit

maupun surplus kas.
Defisit kas  direncanakan sumber dana yang digunakan
untuk menutupnya dengan biaya yang paling rendah
begitu sebaliknya
 Tahap Penyusunan Budget Kas

Menyusun estimasi penerimaaan dan pengeluaran

menurut rencana operasional.
Menyusun estimasi kebutuhan dana atau kredit bank
atau sumber-sumber dana lainnya untuk menutup defisit
kas.
Menyusun budget kas final yang merupakan gabungan
dari transaksi opersional dan transaksi finansial.
 Contoh

PT. Panasonic Electronic Indonesia menyusun estimasi

penerimaan dan pengeluaran kas selama 6 bulan
pertama dalam tahun 2012
Estimasi Penerimaan
 Hasil penjualan tunai

Januari Rp.400.000.000 April Rp.960.000.000

Februari Rp.500.000.000 Mei Rp.800.000.000

Maret Rp.730.000.000 Juni Rp.900.000.000

 Piutang yang terkumpul

Januari Rp.400.000.000 April Rp.760.000.000

Februari Rp.500.000.000 Mei Rp.660.000.000
Maret Rp.650.000.000 Juni Rp.670.000.000
 Penerimaan-penerimaan lainnya

Januari Rp.200.000.000 April Rp.180.000.000

Februari Rp.200.000.000 Mei Rp.140.000.000

Maret Rp.220.000.000 Juni Rp.124.000.000

Estimasi Pengeluaran
 Pembelian Bahan Mentah Tunai

Januari Rp.600.000.000 April Rp.550.000.000

Februari Rp.600.000.000 Mei Rp.600.000.000

Maret Rp.500.000.000 Juni Rp.600.000.000

 Pembayaran Upah Buruh

Januari Rp.250.000.000 April Rp.250.000.000

Februari Rp.250.000.000 Mei Rp.250.000.000

Maret Rp.200.000.000 Juni Rp.300.000.000

 Biaya Penjualan

Januari Rp.200.000.000 April Rp.200.000.000

Februari Rp.300.000.000 Mei Rp.250.000.000
Maret Rp.200.000.000 Juni Rp.230.000.000
 Biaya Administrasi dan Umum

Januari Rp.350.000.000 April Rp.400.000.000

Februari Rp.350.000.000 Mei Rp.400.000.000

Maret Rp.400.000.000 Juni Rp.420.000.000

 Lain - Lain

Pembayaran pajak penghasilan dalam bulan Maret sebesar

Rp.100.000.000
Estimasi saldo kas pada akhir bulan Desember 2011 Rp.
100.000.000,-
Saldo minimal kas ditetapkan sebesar Rp.50.000.000,-
Pinjaman dari Bank Central Asia (BCA) diterima pada
permulaan bulan dan pembayaran bunga dilakukan pada
akhir bulan.
Pembayaran kembali utang dilakukan pada permulaan bulan.
 Bunga bank ditetapkan 2% per bulan
Kas Optimal
 Manajemen Kas

Tidak boleh terlalu banyak

Tidak boleh terlalu sedikit
Model-model matematis untuk menentukan kas yang optimal

 Model Baumol
 Model Miller-Orr
 Model Baumol

Dikembangkan oleh William Baumol

Asumsi
Pemakaian kas selalu konstan setiap waktu
bentuk kas : uang tunai dan surat berharga
 C

C/2

O t1 t2 t3
 Dasar Model

Teori Economic Order Quantity

Ordering Cost = Conversion Cost
Gaji pegawai yang khusus menangani administrasi kas
Carrying Cost = Opportunity Cost
Hilangnya kesempatan untuk memperoleh bunga
karena kelebihan kas tidak diinvestasikan ke surat
berharga.
 Opportunity Cost

Lulus SMA
Kuliah
Kerja
 Rumus

Total Cost = Conversion Cost + Opportunity Cost

TC = b + i

C=
 Keterangan

C = Jumlah kas yang optimal

b = Biaya mengkonversi surat berharga menjadi kas
/biaya transaksi tetap.
T/t = Jumlah penggunaan kas dalam satu periode
i = Tingkat bunga pada surat berharga
 Model Miller-Orr

Dikembangkan oleh Merton Miller dan Daniel Orr

Asumsi
Pemakaian kas tidak teratur baik waktu maupun
jumlahnya untuk setiap periode.
 Dasar Model

Teori Pengawasan : menentukan batas-batas

pengawasan.
Apabila kas mendekati batas atas  perusahaan
membeli surat berharga untuk memperkecil saldo kas
Apabila kas mendekati batas bawah  perusahaan
menjual surat berharga untuk menambah saldo
kasnya.
Selama saldo kas berada di antara kedua batas
tersebut yaitu batas atas dan batas bawah 
perusahaan tidak melakukan transaksi
 h Batas atas (upper
limit)

Batas bawah (lower

z
limit)/return point

Batas terendah
r /saldo rekening
minimum

periode

t1 t2
 Rumus

Z= ; h = 3Z
 Keterangan

h = Batas atas
Z = Jumlah kas optimal / batas bawah
b = Biaya tetap untuk melakukan transaksi
2 = Rata - rata varians saldo kas harian
i = Tingkat bunga harian surat berharga
Marketable Securities
 Alasan memiliki surat berharga

1. Pengganti kas
 Kas banyak  beli securities
 Kas sedikit  jual securities
2. Investasi sementara
 Saat perusahaan harus membiayai operasi yang bersifat
musiman
 Saat perusahaan harus memenuhi sejumlah kebutuhan
keuangan tertentu misal buat pabrik baru
 Kriteria memilih surat berharga

1. Safety (Keamanan)
Kemungkinan untuk mendapatkan kembali jumlah uang yang
telah diinvestasikan.
Keamanan surat berharga bergantung
 Siapa yang menerbitkan
 Jenis sekuritas
Yang dipilih  surat berharga dengan tingkat keamanan
tinggi.
2. Liquidity (Likuiditas)
Berhubungan dengan kemampuan pemilik untuk
mengubahnya menjadi kas dalam waktu singkat.
Yang dipilih  surat berharga yang memiliki kemampuan
tinggi untuk dapat diperjualbelikan
 Kriteria memilih surat berharga

3. Yield/Return (Imbal hasil) yaitu hasil yang didapat

dengan membeli surat berharga.
4. Maturity ( Waktu jatuh tempo) menunjukkan umur
surat berharga.
Maturity  Yield   Risk 
Dalam memilih surat berharga harus diperhitungkan
faktor risk and return.
Karena tujuan membeli sekuritas disini adalah sebagai
cash reserve, maka sebaiknya memilih sekuritas yang
resiko rendah meskipun konsekuensinya tingkat
keuntungannya juga rendah.
 Tata cara pengiriman tugas

Kerjakan dilembar kerja yang sudah disediakan, jangan

lupa diberi nama ,NIM dan kelas
Save as pdf dengan nama file Kas_M18C_xxx(3digit
terakhir NIM)
Kirim via ATTACHMENT ke alamat email
manajemenkeuanganlanjutanm17@gmail.com dengan
subject kas_M18C dan badan email diberi pengantar
dengan berupa salam pembuka maksud mengirim email
dengan mencantumkan nama dan NIM dan salam penutup.
Deadline 06 Februari 2021 pukul 23.59