BAB 8

Matematika Keuangan
AMORTISASI UTANG
DAN DANA PELUNASAN
Modifikasi Oleh:
Mohammad Mustaqim, MM, AAAIJ
Fakultas Ekonomi UI
Bab 8 Matematika Keuangan Edisi 2 - 2006 2
AMORTISASI UTANG
Dari angsuran yang dilakukan, hanya sebagian yang
merupakan pelunasan pokok (amortisasi utang) dan
sisanya adalah untuk pembayaran bunga.
Tabel amortisasi digunakan untuk mengetahui secara
akurat berapa pelunasan pokok yang dilakukan dan
pembayaran bunganya dari setiap angsuran.
Misal: seorang eksekutif muda pada tanggal 1 April
2001 memutuskan untuk membeli sebuah rumah
seharga Rp 400.000.000 dengan membayar uang
muka Rp 100.000.000 dan sisanya dengan Kredit
Kepemilikan rumah (KPR) sebuah bank dengan bunga
18% p.a. dan angsuran sebesar Rp 7.618.028,23
selama 60 bulan. Jika pada 1 April 2004 eksekutif itu
ingin melunasi kreditnya, berapa jumlah yang harus dia
bayar?
Bab 8 Matematika Keuangan Edisi 2 - 2006 3
Jawab:
Cara 1: dengan skedul amortisasi
Dengan meneruskan skedul amortisasi hingga periode ke-36, kita
akan mendapatkan jumlah yang harus dibayar jika KPR ingin
dilunasi pada 1 April 2004, yaitu sebesar Rp 152.592.193,5
Bab 8 Matematika Keuangan Edisi 2 - 2006 4
Cara 2 :

Dengan persamaan nilai sekarang dari anuitas biasa,
dengan angsuran sebesar Rp 7.618.028,23 sebanyak 24
periode dengan i = 1,5% per bulan.
) 2004 April 1 per KPR saldo ( 5 , 193 . 592 . 152 Rp PV
23 , 028 . 618 . 7 Rp
015 , 0
) ) 015 , 0 1 ( 1 (
PV
A
i
) ) i 1 ( 1 (
PV
24
n
=
+
=
+
=

Jadi, eksekutif muda tersebut harus membayar Rp

152.592.193,5 untuk pelunasan kreditnya.
Bab 8 Matematika Keuangan Edisi 2 - 2006 5
AMORTISASI UTANG UNTUK
ANUITAS DI MUKA
Penyusunan skedul amortisasi utang untuk anuitas di
muka pada dasarnya sama dengan anuitas biasa
kecuali untuk periode pertama.

Contoh 8.4
Sebuah Notebook dijual dengan harga tunai Rp
15.000.000 atau dengan 5 kali angsuran bulanan mulai
hari transaksi dengan menggunakan j
12
= 30%. Buatlah
skedul amortisasi utang secara lengkap!
Bab 8 Matematika Keuangan Edisi 2 - 2006 6
Jawab:

PV = Rp 15.000.000
n = 5
i = 2,5% = 0,025
064 , 954 . 149 . 3
) ( ) (
Rp A
due
PV
due
PV
A
=
= =
a
n
i
a
5 2,5%
Bab 8 Matematika Keuangan Edisi 2 - 2006 7
Tabel Amortisasi
Bab 8 Matematika Keuangan Edisi 2 - 2006 8
PEMBIAYAAN KEMBALI PINJAMAN
(REFINANCING A LOAN)
Pada saat bunga pasar turun, seorang debitur dapat
mempertimbangkan pinjaman baru dengan bunga lebih rendah
untuk melunasi pinjaman lama yang berbunga lebih tinggi.
Contoh 8.6
King Aragorn meminjam Rp 400.000.000 dari Bank GONDOR
untuk membeli sebuah rumah. Pinjaman itu akan dilunasi selama
15 tahun dicicil bulanan dengan bunga tetap 21% p.a. Setelah
melakukan pembayaran tepat 2 tahun, King Aragorn melihat
tingkat bunga pinjaman di pasar telah turun menjadi 15% p.a.
sehingga ia berminat untuk melunasi pinjamannya yang
berbunga 21% p.a. dengan pinjaman baru berbunga 15% p.a.
Namun Bank GONDOR hanya menyetujui pelunasan lebih cepat
jika King Aragorn bersedia membayar denda sebanyak 18
angsuran bulanan. Keputusan apa yang sebaiknya diambil King
Aragorn?
Bab 8 Matematika Keuangan Edisi 2 - 2006 9
1 , 200 . 484 . 390 Rp PV
08 , 449 . 322 . 7 Rp
0175 , 0
) ) 0175 , 0 1 ( 1 (
PV
: angsuran kali 24 setelah pinjaman Saldo
44 , 083 . 0804 . 131 Rp 08 , 449 . 322 . 7 Rp 18
: cepat lebih pelunasan Denda
08 , 449 . 322 . 7 Rp A
0175 , 0
) ) 0175 , 0 1 ( 1 (
000 . 000 . 400 Rp
i
) ) i 1 ( 1 (
PV
A
: bulan per angsuran Besar
156
180 n
=
+
=
=
=
+
=
+
=

Jawab:

Bab 8 Matematika Keuangan Edisi 2 - 2006 10
Besar pinjaman yang harus diperoleh untuk pelunasan :

Rp 131.804.083,44 + Rp 390.484.200,1 = Rp 522.288.283,54

Selanjutnya, dengan bunga 15% p.a. Kita menghitung angsuran
bulanan selama 13 tahun (15 2) jika pinjaman baru ini jadi
dilakukan.
33 , 910 . 626 . 7 Rp A
0125 , 0
) ) 0125 , 0 1 ( 1 (
54 , 283 . 288 . 522 Rp
A
156
=
+
=

Lalu kita bandingkan angsuran bulanan dari pinjaman baru
dengan angsuran bulanan pinjaman lama.
Karena angsuran pinjaman lama lebih rendah, maka sebaiknya
King Aragorn tidak melakukan pinjaman baru.
Bab 8 Matematika Keuangan Edisi 2 - 2006 11
Latihan Soal
King Leonidas meminjam Rp 200.000.000 dari Bank
SPARTA untuk membeli sebuah kendaraan. Pinjaman itu
akan dilunasi selama 5 tahun dicicil bulanan dengan
bunga tetap 18% p.a. Setelah melakukan pembayaran
tepat 2 tahun, King Leonidas melihat tingkat bunga
pinjaman di pasar telah turun menjadi 12% p.a. sehingga
ia berminat untuk melunasi pinjamannya yang berbunga
18% p.a. dengan pinjaman baru berbunga 12% p.a.
Namun Bank SPARTA hanya menyetujui pelunasan lebih
cepat jika King Leonidas bersedia membayar denda
sebanyak 5% dari sisa pinjaman. Keputusan apa yang
sebaiknya diambil King Leonidas?
(Kerjakan dalam 20 Menit)
Bab 8 Matematika Keuangan Edisi 2 - 2006 12
DANA PELUNASAN (SINKING FUND)
Merupakan pengumpulan dana secara terencana melalui
tabungan secara periodik dalam jumlah yang sama untuk
memperoleh sejumlah uang yang cukup besar pada periode
tertentu

Contoh 8.7
PT Protaniaga mengelola sebuah gedung apartemen dengan
150 kamar. Manajemen perusahaan memperkirakan adanya
kebutuhan untuk melakukan pengecatan ulang gedung bagian
luar dan lorong serta penggantian semua karpet yang ada 5
tahun lagi. Biaya semua kegiatan itu sekitar Rp 2 milyar. Jika
manajemen PT Protaniaga memutuskan untuk membentuk
dana pelunasan untuk tujuan ini, berapa besar setoran bulanan
selama 5 tahun jika bisa memperoleh bunga 6% p.a.?
Bab 8 Matematika Keuangan Edisi 2 - 2006 13
Jawab:

FV = Rp 2.000.000.000
n = 5 x 12 = 60 periode

i =
603 . 665 . 28 Rp A
005 , 0
) 1 ) 005 , 0 1 ((
000 . 000 . 000 . 2 Rp
A
i
) 1 ) i 1 ((
FV
A
60
n
=
+
=
+
=
005 0 5 0
12
6
, % ,
%
= =
Bab 8 Matematika Keuangan Edisi 2 - 2006 14
METODE DANA PELUNASAN
UNTUK PELUNASAN UTANG
Pengumpulan dana dengan tujuan pelunasan utang

Contoh 8.8

Sebuah pinjaman sebesar Rp 500.000.000 akan jatuh tempo 4
tahun lagi dan harus dibayarkan dengan metode dana
pelunasan. Jika pinjaman itu berbunga sederhana (simple
interest) 9% p.a. dibayarkan setiap 6 bulan dan pembayaran
dana pelunasan dapat memperoleh bunga 8% p.a. dihitung
triwulanan, hitunglah:
a. Jumlah pembayaran tahunan
b. Jumlah dana pelunasan setelah 2 tahun
c. Nilai buku pinjaman setelah 2 tahun
Bab 8 Matematika Keuangan Edisi 2 - 2006 15
Jawab:

a. Anuitas untuk dana pelunasan
1,8 152.300.25 Rp 45.000.000 Rp 1,8 107.300.25 Rp
tahunan pembayaran jumlah ,
000 . 000 . 45 000 . 000 . 500
2
% 9
2
: tahun 1 dalam bunga pembayaran untuk Jumlah
8 , 251 . 300 . 107 94 , 062 . 825 . 26 4
: tahun 1 dalam pelunasan dana untuk Jumlah
94 , 062 . 825 . 26
02 , 0
) 1 ) 02 , 0 1 ((
000 . 000 . 500
16
= + =
= =
= =
=
+
=
Jadi
Rp Rp
Rp Rp
Rp A
Rp
A
Bab 8 Matematika Keuangan Edisi 2 - 2006 16
5 269.761.31 Rp
5 230.238.68 Rp - 0 500.000.00 Rp
pelunasan dana jumlah - utang pokok nilai
pinjaman buku Nilai .
685 . 238 . 230
94 , 062 . 825 . 26
02 , 0
) 1 ) 02 , 0 1 ((
.
8
=
=
=
=
+
=
c
Rp FV
Rp FV b
Bab 8 Matematika Keuangan Edisi 2 - 2006 17
PERBANDINGAN METODE AMORTISASI
DAN DANA PELUNASAN
Contoh 8.10
Sebuah perusahaan yang sedang berkembang
merencanakan untuk meminjam sebesar Rp 1 milyar
selama 5 tahun dari bank. Bank Gryfendor bersedia
memberikan pinjaman dengan bunga 21% p.a. dengan
angsuran setiap 6 bulan. Bank lain yaitu Bank Slyterin
bersedia memberikan pinjaman dengan bunga
sederhana 19% p.a. dibayarkan setiap 6 bulan, tetapi
dengan syarat perusahaan itu melakukan setoran
untuk sinking fund dalam bank itu dengan bunga 14%
p.a. diperhitungkan setiap 6 bulan.
a. Tentukan alternatif mana yang sebaiknya dipilih?
b. Berapa penghematan yang bisa dilakukan setiap
semester?
Bab 8 Matematika Keuangan Edisi 2 - 2006 18
Jawab:
000 . 000 . 95 000 . 000 . 000 . 1 % 19
12
6
: adalah bulan 6 setiap bunga
pembayaran besar digunakan, yang kedua alternatif Jika
6 , 320 . 257 . 166
105 , 0
) 105 , 0 1 ( 1
000 . 000 . 000 . 1
: adalah bulan 6 per angsuran besar
digunakan, yang pertama alternatif Jika a.
10
Rp Rp
Rp
Rp
A
=
=
|
|
.
|

\
|
+
=

Bab 8 Matematika Keuangan Edisi 2 - 2006 19
1 1.120.182, Rp 0,6 166.257.32 Rp - 2,7 167.377.50 Rp
: adalah semester per n penghemata Besar b.
murah. lebih karena
Gryfendor Bank dari adalah diambil harus yang pinjaman Jadi
2,7 167.377.50 Rp ,7 72.377.502 Rp 95.000.000 Rp
: kedua alternatif untuk semesteran pembayaran Total
7 , 502 . 377 . 72
07 , 0
1 ) 07 , 0 1 (
000 . 000 . 000 . 1
: adalah pelunasan dana untuk anuitas Besar
10
=
= +
=
|
|
.
|

\
|
+
= Rp
Rp
A
Bab 8 Matematika Keuangan Edisi 2 - 2006 20
Latihan Soal
Pinjam 20 juta sekarang, dicicil 12 bulan
dengan j
12
= 16%
Pinjam 20 juta sekarang, bayar bunga
sederhana 12% p.a. setiap bulan selama 12
bulan plus menabung selama 12 bulan
dengan j
12
= 10% untuk menghasilkan 20 juta
pada akhir bulan ke 12.
Pilih yang mana?

Bab 8 Matematika Keuangan Edisi 2 - 2006 21
Quiz (30 Menit)
Sebuah perusahaan yang sedang berkembang
merencanakan untuk meminjam sebesar Rp 100 juta
selama 4 tahun dari bank. Bank BLACK PEARL bersedia
memberikan pinjaman dengan bunga 18% p.a. diangsur
setiap bulan. Bank lain yaitu Bank FLYING DUTCH bersedia
memberikan pinjaman dengan bunga sederhana 12% p.a.
dibayarkan setiap bulan, tetapi dengan syarat perusahaan
itu melakukan setoran untuk sinking fund dalam bank itu
dengan bunga 8% p.a. diperhitungkan setiap bulan.
a.Tentukan alternatif mana yang sebaiknya dipilih?
b.Berapa penghematan yang bisa dilakukan setiap
semester?