Disusun Oleh :
Nama : Nita Maesaroh
Nim : 1561201629
Kelas :M/N
Puji dan syukur kami panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa, karena berkat rahmat dan
hidayah-Nya penyusun dapat menyelesaikan makalah yang berjudul “EMITAN ATAU
PERUSAHAAN GO PUBLIK PT UNITED TRACTORS” ini. Adapun maksud dan tujuan dari
pembuatan makalah ini ialah untuk melaksanakan salah satu tugas yang menjadi aspek
penilaian mata kuliah PASAR UANG & PASAR MODAL. Dengan selesainya makalah ini
penyusun mengucapkan terima kasih kepada semua pihak yang telah membantu makalah ini
terutama kepada:
1. Tim Dosen pengasuh mata kuliah PASAR UANG & PASAR MODAL
2. Rekan-rekan dan juga kepada semua pihak yang membantu dalam pembuatan
makalah ini.
Penyusun menyadari bahwa dalam pembuatan makalah ini masih terdapat banyak
kekurangan. Maka dari itu penyusun mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun
demi perbaikan dimasa yang akan datang. Penyusun berharap makalah ini dapat bermanfaat
khususnya bagi penyusun dan pembaca.
Nita Maesaroh
i
DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR................................................................................................ i
DAFTAR ISI................................................................................................................ii
PENDAHULUAN....................................................................................................... 1
ii
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
dari investasi para investor baik yang berasal dari Indonesia maupun luar negeri. Hampir
setiap sektor dikuasai oleh para pengembang bisnis dan eksekutif besar, perubahan iklim
bisnis juga menjadi salah satu daya tarik bagi para investor. Semakin banyaknya pemain
bisnis terutama di dalam satu industri akan berakibat pada ketatnya kompetisi dalam
meraih keuntungan baik dari sisi penjualan maupun daya tahan perusahaan di
berbagai situasi.
Peluang Indonesia yang semakin terbuka bagi investor asing menjadi kesempatan
sekaligus ancaman terutama bagi pemain bisnis dari kalangan masyarakat Indonesia yang
ingin mencoba peruntungan. Namun, menjalankan bisnis hingga dapat bertahan tidak
semata berdasarkan modal keberanian namun harus diiringi strategi yang tidak dapat
disentuh oleh
iklim bisnis.
Tidak dapat dipungkiri lagi strategi yang baik tidak hanya didasarkan di perumusan
saja melainkan sampai pada implementasi dan evaluasi, pada akhirnya rangkaian
1
menemukan dan membanguncore competency (kompetensi inti) perusahaan dan
tidak semua perusahaan berhasil. Salah satu perusahaan di Indonesia yang mampu bertahan
hingga saat ini adalah United Tractors, merupakan distributor peralatan berat terbesar dan
seperti Komatsu, UD Trucks, Scania, Bomag, Tadano, dan Komatsu Forest. Untuk
tahun 1972 sampai pada tahun 1989 UT (United Tractors) melaksanakan penawaran umum
saham perdana di Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya pada 19 September 1989
menggunakan nama PT United Tractors Tbk (UNTR), dengan PT Astra International Tbk
Penawaran umum saham perdana ini menandai komitmen United Tractors untuk menjadi
perusahaan kelas dunia berbasis solusi di bidang alat berat, pertambangan dan
energi guna memberi manfaat bagi para pemangku kepentingan. Sampai saat ini jaringan
kantor perwakilan di seluruh penjuru Indonesia. Selain itu United Tractors juga
memainkan peran aktif di bidang kontraktor penambangan dan baru-baru ini telah memulai
usaha pertambangan batu bara. United Tractors menjalankan berbagai bisnisnya melalui
Pertambangan
diferensiasi yaitu mengintegrasikan antara kebutuhan klien dan produk yang sesuai
2
(unitedtractors.com, diakses pada 12 Juni 2015). Menjadikan klien atau pelanggan
sebagai fokus utama membuat United Tractors berhasil menjadi distributor alat berat
strategis di dalam divisi United Tractors telah dirumuskan, dilaksanakan dan dievaluasi
sedemikian rupa, namun dari beberapa keputusan tentunya terdapat berbagai pertimbangan
sepanjang perjalanan bisnisnya, mulai banyak pesaing yang juga masuk di industri yang
sama. Namun United Tractors tetap berhasil mempertahankan posisinya di dalam industri
dari tahun ke tahun. Pengelolaan sumber daya yang dilakukan secara optimal turut menjadi
Sebagai perusahaan yanng emberi inovasi nilai melalui strategi diferensiasi, penulis
ingin mengetahui dan memahami bagaimana implementasi resource-based view dan VRIO
model yang dilakukan United Tractor dalam mengelola seluruh sumber daya yang dimiliki
serta memposisikan dirinya di tengah persaingan dan tetap meraih keunggulan kompetitif
3
PROFIL PERUSAHAAN
Sekretaris Korporat
Nama Email No. Telepon
Sara K. Loebis ir@unitedtractors.com 4605959-79
Direktur
Nama Direktur Jabatan Direktur Terafiliasi
Gidion Hasan PRESIDEN DIREKTUR No
Iman Nurwahyu DIREKTUR No
Loudy Irwanto Ellias DIREKTUR No
Iwan Hadiantoro DIREKTUR No
Idot Supriadi DIREKTUR No
Franciscus Xaverius Laksana Kesuma DIREKTUR No
Edhie Sarwono DIREKTUR No
4
Komisaris
Nama Komisaris Jabatan Komisaris Independen
Prijono Sugiarto PRESIDEN KOMISARIS No
Djoko Pranoto Santoso KOMISARIS No
Chiew Sin Cheok KOMISARIS No
Djony Bunarto Tjondro KOMISARIS No
Nanan Soekarna KOMISARIS Yes
Buntoro Muljono KOMISARIS Yes
Komite Audit
Nama Komite Audit Jabatan Komite Audit
Buntoro Muljono KETUA
Diana Makmur ANGGOTA
Lianny Leo ANGGOTA
Pemegang Saham
Nama Pemegang Saham Tipe Saham Jumlah Saham Persentase Saham
6
Pada hasil pengolahan data diatas diperoleh hasil dari tahun 2012 hingga tahun 2014 nilai
dari current ratio lebih dari 1 bahkan mendekati angka 2, artinya setiap 1 rupiah hutang
lancar, dijamin lebih dari 1 rupiah. Hal tersebut menunjukan bahwa kemampuan aktiva lancar
PT United Tracktor, Tbk menjamin hampir 2 kali lipat kewajiban lancarnya. Dari segi current
ratio kondisi keuangan PT United Tracktor, Tbk adalah sehat.
Quick Ratio
Tabel 3. Data Quick Ratio
(Dalam jutaan Rupiah, kecuali Quick Ratio)
Year Current Assets Inventories Current Liabilities Quick Ratio
2012 22,048,115 7,173,704 11,327,164 1.31
2013 27,814,126 6,176,470 14,560,664 1.49
2014 33,579,799 7,770,086 16,297,816 1.58
Quick Ratio dari tahun 2012 hingga 2014 mengalami trend positif, yaitu memiliki nilai rasio
yang selalu naik. Berarti PT United Tracktor, Tbk mampu menjamin hutang jangka
pendeknya dengan aktiva yang lebih liquid.
Cash Ratio
Tabel 4. Data Cash Ratio
Sama halnya dengan quick ratio, setiap tahun nilai dari cash ratio mengalami kenaikan. Dari
hasil perhitungan di atas menunjukkan bahwa setiap hutang lancar sebesar Rp 1,- dijamin
oleh cash asset sebesar 35% tahun 2012, 55% tahun 2013 dan 62% tahun 2014.
Rasio Solvabilitas
Dengan rasio ini, kita dapat mengetahui bagaimana perbandingan modal sendiri yang dimiliki
PT United Tracktor, Tbk terhadap pinjaman dari pihak luar, maupun perbandingan antara
total aset yang dimiliki dengan pinjaman dari pihak luar, perhitungannya ada sebagai berikut:
7
Total debt to equity ratio
Dari hasil perhitungan tabel diatas, PT United Tracktor, Tbk memiliki cadangan modal
sendiri yang dapat menjamin hutang jangka panjangnya dengan nilai yang stabil dari tahun
2012-2014. Rata-rata setiap Rp 1,- dijamin oleh 0,57 modal sendiri yang dimiliki PT United
Tracktor, Tbk.
Nilai dari rasio debt to asset cukup stabil berikisar pada nilai rasio 0,36, artinya PT United
Tracktor, Tbk mampu menjamin Rp 1 hutang jangka panjangnya dengan 0,36 dari total asset
yang dimiliki.
Rasio Profitabilitas
Dengan menggunakan rasio ini dapat diketahui seberapa kemampuan PT United Tracktor
Tbk dalam menghasilkan laba perusahaan. Berikut adalah rasio dalam profitabilitas:
8
Return on investment
Return on equity
Berdasarkan hasil survei kepuasan pelanggan pada PT. United Tractor Tbk, tersebut dapat
diketahui bahwa indeks kepuasan pelanggan memiliki skor 625, hal ini menunjukkan bahwa
pelanggan berada pada tingkat kepuasan yang baik terhadap pelayanan dari PT United
Tracktor, Tbk. Walaupun sesuai dengan target minimum yaitu berada pada interval 615 – 759
perusahaan harus dapat meningkatkan kembali pelayanan agar tingkat kepuasan pelanggan
semakin meningkat yaitu pada interval tertinggi 760 – 904. Jumlah keluhan yang diterima
oleh PT United Tracktor, Tbk mulai dari tahun 2013-2014 adalah sebagai berikut :
Tahun
Keterangan 2012 2013 2014 Kenaikan / Penurunan
- 4058 3656 -11%
Dari data di atas dapat diketahui bahwa PT United Tracktor, Tbk mampu mengurangi jumlah
keluhan pelanggan sebesar 11%, walaupun total keluhan masih tinggi dan perlu ditingkatkan
kembali dalam mengurangi jumlah keluhan pelanggan.
9
C. Kinerja Proses Bisnis Internal
Pada kinerja proses bisnis internal, tolok ukur yang digunakan adalah Inovasi, Layanan Purna
jual serta efisiensi biaya operasional yang telah dilakukan oleh PT United Tracktor, Tbk.
Tabel 12. Data Beban Operasi terhadap Pendapatan Operasi PT United Tracktor, Tbk
Tahun
Keterangan 2012 2013 2014
Beban operasional 27,270,787 13,552,506 15,805,029
Pendapatan Operasional 28,461,161 19,856,255 18,173,020
Rasio beban Operasi Terhadap Pendapatan
Operasi (%) 96% 68% 87%
Dari hasil perhitungan di atas dapat diketahui bahwa pada tahun 2012 beban operasi perusahaan
sangat tinggi ditunjukkan dengan nilai rasio sebesar 96% meskipun pendapatan operasinya
cukup besar, hal ini menunjukkan perusahaan belum mampu melakukan efisiensi biaya yang
timbul akibat kegiatan operasional perusahaan. Pada tahun 2013 beban operasi dapat dikurangi
secara drastis ditunjukkan dengan nilai rasio sebesar 68% walaupun jumlah pendapatan operasi
mengalami penurunan dari tahun 2012, artinya pada tahun 2013 perusahaan mampu menekan
biaya operasional sehingga margin dari keuntungan yang didapat naik. Tahun 2014 terjadi
kenaikan rasio beban operasi sebesar 87% dan pendapatan operasi turun lebih kecil dari tahun
2013. Dapat disimpulkan bahwa perusahaan berhasil melakukan efisiensi biaya operasional
pada tahun 2013.
Pengukuran kinerja pada perspektif pembelajaran dan pertumbuhan di PT. United Tractor Tbk,
diukur menggunakan aspek kepuasan karyawan dan tingkat perputaran karyawan.
Indekskepuasankaryawan yang diperoleh dari penyebaran kuesioner adalah 1312 –0
(pertanyaan yang tidak valid) maka total indeks kepuasan karyawan adalah 1312, sehingga
kepuasan karyawan terhadap perusahaan cukup baik. Karyawan merasa setuju atau berada pada
interval 1108 – 1368.
Tahun
Keterangan 2012 2013 2014
Total Karyawan ( Orang) 27,221 27,070 27,195
Jumlah Karyawan Yang Berhenti ( Orang ) 720 1,370 1,018
Jumlah Karyawan Yang Berhenti ( % ) 2.6% 5.1% 3.7%
10
Dari data di atas dapat diketahui bahwa tingkat perputaran karyawan pada PT United Tracktor,
Tbk cukup rendah, walaupun tahun 2013 mengalami kenaikan jumlah karyawan yang berhenti
sebesar 5,1% dan pada tahun 2014 turun menjadi 3,7%. Hal ini mencerminkan bahwa
perusahaan mampu menjaga suasana lingkungan kerja yang baik untuk seluruh karyawannya.
Tabel berikut ini merupakan hasil pengukuran kinerja di PT. United Tractor, Tbk dari empat
perspektif balance scorecard.
Tahun RATA
Prespektif -
2012 2013 2014 RATA
Presfektif Keuangan
a. Rasio Liquiditas
- Current Ratio 1.95 1.91 2.06 1.97
- Quick Ratio 1.31 1.49 1.58 1.46
- Cash Ratio 0.35 0.55 0.62 0.51
b. Rasio Solvabilitas
- Total debt to equity ratio 0.56 0.61 0.56 0.58
- Total debt to total asset Ratio 0.36 0.38 0.36
0.37
c. Rasio Profitabilitas
- Gross profil margin 18.80% 18.66% 22.71% 20%
- Net profil margin 10.28% 9.41% 9.11% 10%
- ROI 11.44% 8.37% 8.03% 9%
- ROE 17.81% 13.46% 12.55% 15%
Perspektif Pelanggan
- Kepuasan Pelanggan - - 625 625
- Jumlah Kebutuhan - 4058 3656 3857
Perspektifbisnis Internal
- Inovasi Produk - - -
- Layanan Purna Jual - - -
- Rasio Beban Operasi Terhadap
Pendapatan Operasi 96% 68% 87% 84%
LAPORAN KEUANGAN
Neraca
AKUN Tahun 2016 Tahun 2015
MATA UANG IDR IDR
LAPORAN POSISI KEUANGAN (NERACA)
TOTAL ASET 63.991.230.000.000 61.715.400.000.000
TOTAL LIABILITAS 21.369.290.000.000 22.465.070.000.000
EKUITAS YANG DAPAT DIATRIBUSIKAN KEPADA PEMILIK ENTITAS INDUK
MODAL DISETOR 932.534.000.000 932.534.000.000
SALDO LABA
SALDO LABA CADANGAN 186.507.000.000 186.507.000.000
SALDO LABA DITAHAN 28.015.380.000.000 25.061.130.000.000
SALDO LABA TOTAL 28.201.880.000.000 25.247.630.000.000
KOMPONEN EKUITAS LAINNYA 11.725.640.000.000 11.739.550.000.000
TOTAL EKUITAS YANG DIATRIBUSIKAN KEPADA PEMILIK EKUITAS INDUK 40.860.050.000.000 37.919.720.000.000
KEPENTINGAN NONPENGENDALI 1.761.888.000.000 1.330.603.000.000
TOTAL EKUITAS 42.621.940.000.000 39.250.330.000.000
12
Laba Rugi
AKUN Tahun 2016 Tahun 2015
MATA UANG IDR IDR
LAPORAN LABA RUGI KOMPREHENSIF
PENDAPATAN USAHA 45.539.240.000.000 49.347.480.000.000
LABA (RUGI) KOTOR 9.660.964.000.000 11.702.290.000.000
LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK 6.730.030.000.000 4.192.746.000.000
LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN DARI OPERASI YANG DILANJUTKAN 5.104.477.000.000 2.792.439.000.000
KEUNTUNGAN (KERUGIAN) TAHUN BERJALAN DARI OPERASI YANG DI
0 0
HENTIKAN (JIKA ADA)
LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN, YANG DIATRIBUSIKAN KEPADA:
PEMILIK ENTITAS INDUK 5.002.225.000.000 3.853.491.000.000
KEPENTINGAN NON PENGENDALI 102.252.000.000 -1.061.052.000.000
TOTAL LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN 5.104.477.000.000 2.792.439.000.000
PENDAPATAN KOMPREHENSIF LAIN TAHUN BERJALAN SETELAH PAJAK 5.195.280.000.000 3.311.814.000.000
LABA (RUGI) KOMPREHENSIF TAHUN BERJALAN, YANG DIATRIBUSI
KAN KEPADA:
PEMILIK ENTITAS INDUK 5.115.001.000.000 4.275.920.000.000
KEPENTINGAN NON PENGENDALI 80.279.000.000 -964.106.000.000
TOTAL LABA (RUGI) KOMPREHENSIF TAHUN BERJALAN 5.195.280.000.000 3.311.814.000.000
LABA (RUGI) PER SAHAM (SATUAN PENUH) 1.341 1.033
LABA (RUGI) PER SAHAM DILUSIAN (SATUAN PENUH) 1.341 1.033
Arus Kas
AKUN Tahun 2016 Tahun 2015
MATA UANG IDR IDR
LAPORAN ARUS KAS
LAPORAN ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI 10.005.400.000.000 12.039.160.000.000
LAPORAN ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI -2.485.056.000.000 -3.806.612.000.000
LAPORAN ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN -3.027.686.000.000 -3.789.232.000.000
ARUS KAS BERSIH TAHUN BERJALAN 4.492.655.000.000 4.443.317.000.000
13
PENUTUP
Kesimpulan :
Berdasarkan analisis hasil penelitian dan pembahasan dan dapat disimpulkan beberapa hal
sebagai berikut:
1. Kemampuan PT United Tracktor, Tbk dalam menjamin kewajiban-kewajiban jangka
pendeknya maupun kewajiban jangka panjangnya sangat memadahi.
2. Laba perusahaan dari tahun ke tahun (2012-2014) selalu mengalami peningkatan, hal ini
membuktikan bahwa PT United Tracktor, Tbk dapat bertahan dalam situasi fluktuasi ekonomi.
3. Dari segi pelanggan, PT United Tracktor, Tbk memiliki loyalitas yang tinggi, dibuktikan
dengan selalu ada penambahan jumlah pelanggan dan jumlah laba perusahaan.
4. Kondisi kerja karyawan PT United Tracktor, Tbk memiliki suasana yang kondusif,
dibuktikan dari survei.
5. Secara keseluruhan kinerja PT United Tracktor, Tbk sangat kapabel dalam mengalami situasi
ekonomi yang fluktuatif.
14