TICMI-MPE-Struktur Pasar Modal Indonesia PDF
TICMI-MPE-Struktur Pasar Modal Indonesia PDF
Direct Finance
Lenders/Net Savers Borrowers/Net Spenders
• Households Funds Funds • Business Firms
• Business Firms Financial Markets • Government
• Government • Money Market • Households
• Non-residents • Capital Market • Non-residents
Funds
Financial Intermediaries
• Credit Institutions
• Other Monetary
financial institutions
• Other
Indirect Finance
2
3
Sistem Keuangan Indonesia
3
4
Sumber
Pembiayaan
Wahana Good
Investasi Corporate
Governance
Keterbukaan Penyebaran
dan Kepemilikan
Profesionalisme
Lapangan
Kerja
Memajukan
ekonomi
nasional
4
Sejarah Pasar Modal Indonesia
1970 – 1980an 1990an 2000an 2010- saat ini
1977 Bursa Efek diresmikan 1992 Swastanisasi BEJ. 2000 Scriptless trading system 2010 The Indonesia capital
kembali oleh Presiden BAPEPAM berubah mulai diberlakukan Market Institute (TICMI)
Soeharto. menjadi Badan Pengawas didirikan
Pasar Modal. Tanggal 13 2001 LQ-45 Futures pertama
2011 Indonesia Capital Market
1988 Perdagangan di Bursa Juli diperingati sebagai kali diperdagangkan
and electronic Library
Efek sangat lesu. Jumlah HUT BEJ
(ICaMeL) didirkan
emiten hingga 1987 baru 2004 Stock Options pertama
mencapai 24. 1995 Sistem Otomasi kali diperdagangkan 2011 DSN-MUI mengeluarkan
perdagangan sistem fatwa tentang prinsip
1987 Paket Desember 1987 computer melalui JATS 2002 BEJ mulai syariah pada mekanisme
(PAKDES 87) (Jakarta Automated mengimplementasikan perdagangan saham
memudahkan Trading Systems) remote trading system 2012 Otoritas Jasa Keuangan
perusahaan untuk IPO mulai beroperasi
dan investor asing masuk 1995 Pemerintah 2007 Bursa Efek Surabaya berdasarkan UU.
ke Indonesia mengeluarkan Undang – bergabung Bursa Efek No.21/2011
Undang No. 8 Tahun Jakarta menjadi Bursa
1988 Paket Desember 88 1995 tentang Pasar Efek Indonesia 2012 Indonesia SIPF dibentuk
(PAKDES 88) dan Modal Implementasi
2013
beberapa kebijakan lain 2007 Pasar ETF mulai dibuka penambahan jam
berdampak positif bagi 1995 Bursa Paralel Indonesia perdagangan
pertumbuhan pasar merger dengan Bursa 2009 JATS Next G trading
modal Efek Surabaya platform diluncurkan 2014 Implementasi perubahan
Lot Size & Tick Size Rule
1988 Bursa Paralel Indonesia 1996 KPEI (Kliring & 2015 Peluncuran IDX Channel
(BPI) mulai beroperasi Penjaminan Efek
Indonesia didirikan 2015 Kampanye “Yuk Nabung
Bursa Efek Surabaya Saham” dimulai
1989 (BES) mulai beroperasi 1997 KSEI (Kustodian Sentral Soft Re-launching of LQ-
2016
dan dikelola oleh Efek Indonesia) didirikan 45 Index Futures
Perseroan Terbatas milik Penyesuaian kembali Tick
2016
swasta yaitu PT Bursa Size
Efek Surabaya
5
Struktur Pasar Modal Indonesia
6
7
7
8
Indonesia Government
Banking Non-Banking
(Securities Exchange and Comission)
Capital Market
Capital Market Act No. 8/1995 Capital Market Act No. 8/1995
8
9
100%
Self Regulatory
Organizations
10.5%
19%
9
10
10
11
Hubungan SRO
front office
book-entry settlement
Sistem Kustodian Sentral
11
12
Emiten
12
Mobilisasi Dana Masyarakat
Pinjam Publik
Bisnis Gado-Gado
Butuh dana sebesar
Rp 100 ribu? Ajak Publik
Pinjam /ajak Teman atau
Kerabat ?
13
14
Proses Go Public
1 2
Kontrak Pernyataan
EMITEN Pendahuluan BEI Efektif
Penawaran
3 Umum
Pasar Publik/Pemodal
Perdana
Dalam/luar Negeri
Individu/institusional
4 Pencatatan
Efek di BEI
Pasar
Sekunder
Pengawasan
14
15
Lembaga dan
EFEKTIFNYA PERNYATAAN
Profesi Penunjang:
PENDAFTARAN DARI OJK
- Akuntan Publik
- Konsultan Hukum KUSTODIAN SENTRAL
- Notaris EFEK INDONESIA
- Penilai Independen (jika ada) • Registasi bersifat ekuitas ke PRIMARY Initial Public Offering
KSEI; MARKET (IPO)
- Biro Administrasi Efek
• Perjanjian Pendaftaran
Efek di KSEI
• Perjanjian Agen
Pembayaran
SECONDARY Tercatat dan
MARKET Diperdagangkan di BEI
15
16
Perluasan Usaha :
• Diversifikasi Usaha
• Kapasitas Produksi
16
17
Konsekuensi IPO
Sharing kepemilikan :
Prosentase kepemilikan berkurang
Kewajiban Pelaporan
17
18
Rating*
18
19
Pernyataan Pendaftaran yang disampaikan ke OJK telah menjadi Pernyataan Pendaftaran yang disampaikan ke OJK telah
efektif. menjadi efektif.
Memiliki Komisaris Independen (min. 30% dari anggota Memiliki Komisaris Independen
Dekom).
Memiliki min. 1 (satu) Direktur Independen. -
Memiliki Direksi dan Dewan Komisaris yang memenuhi Memiliki Direksi dan Dewan Komisaris yang memenuhi
ketentuan OJK. ketentuan OJK.
Perjanjian Penjaminan Emisi berbentuk kesanggupan penuh (full Perjanjian Penjaminan Emisi minimum kesanggupan terbaik
commitment). (Best Effort)
19
20
Jumlah Pemegang Saham > 1000 pihak Jumlah Pemegang Saham > 500 pihak
*Aktiva Berwujud Bersih : Total Aset dikurangi dengan Aet Tak Berwujud, Aset Pajak Tangguhan, Total Liabilitas dan Kepentingan Non Pengendali
20
21
21
22
22
23
Full commitment
Mengungkapkan dalam
prospektus adanya hubungan
afiliasi atau hubungan lain yang
bersifat material antara Best Effort
perusahaan efek dengan emiten
23
24
Manajer Investasi
Manajer Investasi
Mengadakan riset (Investment/ Fund Manager)
atas efek pihak yang kegiatan usahanya mengelola portofolio efek
untuk para nasabah atau mengelola portofolio investasi
kolektif untuk sekelompok nasabah
Menganalisa
Mengelola portofolio
kelayakan investasi
efek atas kepentingan Mengelola reksa dana
nasabah
24
25
Lembaga Penunjang
25
26
Mendaftarkan dan
mengadministrasikan saham Modal disetor
yang dibeli investor menjadi sekurang-kurangnya
atas nama pemodal tersebut, sebesar
dengan dikenakan biaya Rp. 500.000.000,-.
sesuai yang ditetapkan oleh
BAE.
26
27
Bank Kustodian
Pihak yang memberikan jasa penitipan efek dan harta lain
berkaitan dengan efek serta jasa lain, termasuk menerima
dividen, bunga, dan hak lain, menyelesaikan transaksi efek,
dan mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya.
Yang dapat bertindak sebagai bank kustodian: Lembaga Penyimpanan dan
penyelesaian (LPP/KSEI), Perusahaan Efek, atau Bank Kustodian.
Menagih dividen,
jasa penitipan harta Mengamankan bunga surat utang,
yang aman bagi surat- pemindahan efek dan hak-hak lain
surat berharga (Efek) yang berkaitan
dengan surat
berharga yang
Mencatat dan Mengamankan semua dititipkan
membukukan penerimaan dan
semua penitipan penyerahan efek untuk
pihak lain secara kepentingan pihak yang
cermat diwakilinya
27
28
Wali Amanat
28
29
Pemeringkat Efek
Analisis peringkat
Studi Industri Analisis risiko keuangan
• Analisis risiko bisnis • Kebijakan keuangan
• Posisi pasar dan • Keuntungan
strategi bisnis • Struktur modal
• Diversifikasi • Kualitas aset
• Struktur biaya • dll
• Manajemen
• Dan faktor kunci
sukses lainnya
29
30
Lembaga resmi yang melakukan penilaian dan penetapan harga pasar wajar secara harian
dari seluruh instrumen surat utang, Sukuk, dan surat berharga lainnya yang diperdagangkan
di pasar sekunder.
Dalam perkembangannya, informasi harga pasar wajar yang diterbitkan BPA menjadi
referensi yang wajib digunakan oleh institusi keuangan dalam penetapan secara harian nilai
aset bersih (NAB) dan nilai pasar wajar portfolio.
30
31
Penyelenggara Program Perlindungan Investor
(Indonesia SIPF)
Indonesia SIPF adalah Penyelenggara Dana Perlindungan Pemodal (PDPP) yang dibentuk
untuk mengumpulkan sejumlah dana guna melindungi Pemodal yang memiliki rekening
pada Anggota Dana Perlindungan Pemodal (DPP) dari hilangnya aset Pemodal jika
Anggota DPP tidak sanggup mengembalikan aset tersebut.
Syarat pemodal yang asetnya mendapat perlindungan DPP adalah :
1. Menitipkan aset dan memiliki rekening Efek pada Kustdian ;
2. Memiliki Sub Rekening Efek pada Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian (LPP)
3. Memiliki nomor tunggal identitas pemodal (single investor identification)
Batas Maksimal Ganti Rugi Pemodal adalah Rp100 juta
31
32
TICMI dan ICaMEL
TICMI (The Indonesia Capital Market Institute) bergabung dengan ICaMEL
Indonesian Capital Market Electronic Library
Sertifikasi
• WPPE (Wakil Perantara Pedagang Data Pasar Modal
Efek) • Data Historis
• WMI (Wakil Manajer Investasi) • Perpustakaan Pasar Modal
• ASPM (Ahli Syariah Pasar Modal) • Permintaan Data
• Program Waiver
32
33
Profesi Penunjang
33
34
Profesi Penunjang
Penilai Notaris
melakukan penilaian atas aset membuat akta otentik dan
perusahaan legalisasi dokumen perusahaan
34
35
Penilai: KSEI:
Laporan Penilai Agen Pembayar
KSEI: Waliamanat:
Registrasi
Saham
Perusahaan Perjanjian
Perwaliamanatan
BAE:
Lembaga Rating:
Administrasi Saham
Rating
Percetakan: Notaris:
Prospektus Anggaran Dasar
Sertiifikat Perjanjian - Perjanjian
35
36
Investor
36
37
37
38
Anggota Anggota
Bursa Bursa
Order Order
Jual/Beli T+3 Jual/Beli
Mengisi formulir yang telah disediakan oleh pihak Perusahaan Sekuritas, yaitu formulir
1 Pembukaan Sub Rekening Efek dan formulir Rekening Dana Investor (RDI).
Memberikan dokumen yang diperlukan, yaitu foto copy KTP yang berlaku dan NPWP
2 serta fotocopy bagian depan buku tabungan yang akan didaftarkan dalam formulir
Pembukaan Sub Rekening Efek.
Setoran dana awal ke rekening di bank RDI atas nama calon investor saham. Masing-
3 masing broker menentukan deposit berbeda-beda (dimulai dari Rp100.000,-).
39
40
Fasilitas AKSes
“Fasilitas yang
diberikan kepada
Investor untuk
dapat langsung
melihat portofolio
yang dimilikinya ke
dalam sistem KSEI”
Implementasi 18 Juni 2009
40
41
• Dividen
Saham
• Capital Gain
• Kupon Bunga
Obligasi
• Capital Gain
Exchange Traded Fund (ETF) & • Kenaikan Nilai Aset Bersih (NAB)
Real Estate Investment Trust
(REITS) • Capital Gain
• Kupon Bunga
Efek Beragun Aset (EBA)
• Capital Gain
41
Pasar Modal Syariah
Investasi di pasar saham telah mendapatkan pengakuan dari
Majelis Ulama Indonesia (MUI) melalui
Fatwa No.80/DSN-MUI/III/2011
Sejak tahun 2001, telah terdapat 14 fatwa yang dikeluarkan oleh Dewan Syariah
Nasional – MUI tentang Pasar Modal Syariah di Indonesia
43
Perjalanan pasar modal syariah
Maret 2011 18 Juni 2013
3 Juli 1997 DSN-MUI menerbitkan PT Bank Syariah Mandiri
PT Danareksa Investment Fatwa Nomor: 80/DSN-MUI/III/2011 12 Mei 2011 Bank Syariah pertama
Management menerbitkan Tentang Prinsip Syariah dan Peluncuran indeks ISSI sebagai Bank Administrator
Reksadana Syariah Pertama Mekanisme perdagangan (Indeks Saham Syariah
Indonesia) 7 Desember 2015
Peresmian Galeri
Investasi Syariah
Pertama
Di UII Yogyakarta
44
Saat ini telah terdapat indeks yang fokus pada saham syariah (1/2)
Indonesia Sharia Stock Index (ISSI)
ISSI merupakan indeks saham yang mencerminkan keseluruhan saham syariah
yang tercatat di BEI.
Konstituen ISSI adalah keseluruhan saham syariah tercatat di BEI dan terdaftar
dalam Daftar Efek Syariah (DES).
Indonesia Konstituen ISSI direview setiap 6 bulan sekali (Mei dan November) dan
Sharia Stock dipublikasikan pada awal bulan berikutnya.
Index
Konstituen ISSI juga dilakukan penyesuaian apabila ada saham syariah yang baru
(ISSI)
tercatat atau dihapuskan dari DES.
Metode perhitungan indeks: rata-rata tertimbang dari kapitalisasi pasar
Tahun dasar: Desember 2007
Peluncuran: 12 Mei 2011
45
Saat ini telah terdapat indeks yang fokus pada saham syariah (2/2)
Jakarta Islamic Index (JII)
JII merupakan indeks saham yang mencerminkan kinerja 30 saham dengan kapitalisasi pasar
dan nilai transaksi terbesar diantara saham syariah yang tercatat di BEI.
30 saham konstituen JII diseleksi dari saham dalam DES.
Jakarta Konstituen JII direview setiap 6 bulan sekali (Mei dan November) dan dipublikasikan setiap
Islamic Index awal bulan berikutnya.
(JII)
Metode perhitungan indeks: rata-rata tertimbang dari kapitalisasi pasar.
Tahun dasar: Januari 1995
Peluncuran: 3 Juli 2000
OJK BEI
Proses Seleksi
– Dilakukan Saham Syariah yang
30 saham dengan
oleh OJK dan terdapat di DES dan 60 saham dengan
nilai transaksi
BEI menjadi konstituen kapitalisasi terbesar
terbesar
ISSI
46
47
Terima Kasih