ANALISIS PERAMALAN HARGA SAHAM UNTUK PENGAMBILAN

KEPUTUSAN INVESTASI PADA SEKTOR INDUSTRI BARANG DAN

KONSUMSI SUB SEKTOR ROKOK DI BURSA EFEK INDONESIA
DENGAN MENGGUNAKAN METODE ARIMA

Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Tugas Mata Kuliah

Seminar Manajemen Keuangan
Dr., Herry Achmad Buchory, Drs., SE, MM, CRA, CRP.

HAIFA FITRIYA QOLBY

A10170280

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI (STIE) EKUITAS

PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1

BANDUNG

2020
 DAFTAR ISI

DAFTAR ISI.............................................................................................................i

BAB I.......................................................................................................................1

PENDAHULUAN...................................................................................................1

1.1 Latar Belakang........................................................................................1

1.2 Rumusan Masalah...................................................................................4

1.3 Maksud Dan Tujuan Penelitian.............................................................4

1.3.1 Maksud Penelitian..............................................................................5

1.3.2 Tujuan Penelitian...............................................................................5

1.4 Kegunaan Penelitian...............................................................................5

1.5 Lokasi dan Waktu Penelitian.................................................................6

BAB II......................................................................................................................7

TINJAUAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN, DAN................................7

HIPOTESIS PENELITIAN.....................................................................................7

2.1 Tinjauan Pustaka....................................................................................7

2.1.1 Manajemen Keuangan........................................................................7

2.1.1.1 Pengertian Manajemen Keuangan..................................................7

2.1.1.2 Tujuan Manajemen Keuangan........................................................7

2.1.2 Laporan Keuangan.............................................................................8

2.1.2.1 Pengertian Laporan Keuangan.......................................................8

2.1.2.2 Tujuan Laporan Keuangan.............................................................8

2.1.3 Pasar Modal........................................................................................9

2.1.3.1 Pengertian Pasar Modal..................................................................9

2.1.3.2 Fungsi Pasar Modal......................................................................10

2.1.4 Saham...............................................................................................10

2.1.4.1 Pengertian Saham.........................................................................10

i
 2.1.4.2 Jenis-jenis Saham.........................................................................11

2.1.4.3 Strategi Investasi..........................................................................12

2.1.5 Analisis Time Series.........................................................................13

2.1.6 ARIMA (Auto Regressive Moving Average)...................................14

2.1.7 Pengaruh Analisis Peramalan Harga Saham Untuk Pengambilan

Keputusan Investasi Menggunakan Metode ARIMA.....................................16

2.2 Penelitian Sebelumnya..........................................................................17

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu.......................................................................21

2.3 Kerangka Pemikiran.............................................................................21

2.4 Paradigma Penelitian............................................................................23

2.5 Hipotesis Penelitian...............................................................................23

BAB III..................................................................................................................24

OBJEK DAN METODE PENELITIAN................................................................24

3.1 Objek Penelitian....................................................................................24

3.1.1 Gudang Garam Tbk (GGRM)..........................................................24

3.1.2 PT Handjaya Mandala Sampoerna Tbk (HMSP).............................26

3.1.3 Indonesia Tobacco Tbk (ITIC)........................................................27

3.1.4 PT Bentoel Internasional Investama Tbk (RMBA).........................27

3.1.5 PT Wismilak Inti Makmur Tbk (WIIM)..........................................28

3.2 Metode Penelitian..................................................................................29

3.2.1 Metode Yang Digunakan.................................................................29

3.3 Definisi Variabel dan Operasional Variabel Penelitian.....................30

3.3.1 Definisi Variabel..............................................................................30

3.3.1.2 Variabel Bebas (Variabel Independen)........................................30

3.3.1.3 Variabel Operasional/Terikat (Variebel Dependen)........................32

3.4 Sumber Data dan Teknik Pengambilan Data.....................................33

ii
 3.4.1 Sumber Data.....................................................................................33

3.4.2 Teknik Pengumpulan Data...............................................................33

3.5 Analisis dan Pengujian Hipotesis.........................................................34

3.5.1 Analisis Data....................................................................................34

3.5.1.1 Analisis Desktiptif...........................................................................34

3.5.1.2 Analisis Verifikatif..........................................................................34

3.5.2 Pengujian Hipotesis..........................................................................35

3.5.2.1 Uji Signifikan Individual/Parsil (Uji statistik t)..............................36

3.5.2.2 Uji Signifikan Simultan (Uji Statistik F)........................................37

DAFTAR PUSTAKA............................................................................................39

iii
 BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Semakin berkembangnya zaman, banyak cara yang dapat dilakukan oleh

seseorang untuk mendapatkan keuntungan salah satunya dengan berinvestasi.
Investasi atau penanaman modal dapat diartikan sebagai komitmen untuk
menanamkan sejumlah dana pada saat ini dengan tujuan untuk memperoleh
keuntungan di masa yang akan datang. Sarana kegiatan investasi ini dapat
dilakukan di pasar modal, dimana pasar modal merupakan pasar untuk berbagai
instrumen keuangan jangka panjang yang dapat diperjualbelikan baik surat utang
(obligasi), saham dan sarana instrumen lainya serta sebagai sarana pendanaan bagi
suatu perusahaan maupun suatu institusi.

Menurut Bursa Efek Indonesia (2010) Pasar modal memiliki peran yang
sangat penting bagi perekonomian suatu negara karena pasar modal menjalankan
fungsi sebagai pendanaan usaha bagi perusahaan untuk mendapatkan dana dari
masyarakat sebagai pemodal (investor). PT Bursa Efek Indonesia (BEI) mencatat
jumlah investor pada tahun 2019 di Pasar Modal Indonesia sebanyak 2,48 juta,
dimana jumlah tersebut mengalami pertumbuhan 53% sepanjang periode 2018-
2019.

Di pasar bursa, investasi dapat dilakukan dalam berbagai bentuk, tetapi saham
tetap menjadi salah satu instrumen keuangan yang banyak dipilih oleh para
investor. Dikarenakan saham dapat menjanjikan keuntungan yang sangat besar
bahkan dapat berkali lipat. Namun tidak ada analisis atau ahli dapat mengatakan
secara akurat mengenai tingkat masa depan pasar karena harga pasar saham naik
dan turun secara acak serta keuntungan yang didapat pun tidak langsung secara
cepat setelah investasi di lakukan melainkan hasil keuntungan dari investasi ini
baru akan terlihat setelah beberapa tahun investasi berjalan. Dalam hal ini, dapat
dikatakan bawa investasi saham terdapat ketidakpastian terhadap keuntungan
yang diharapkan diperoleh dimasa yang akan datang.

1
 2

Seperti yang diketahui, bahwa tujuan akhir dari berinvestasi adalah untuk
memaksimalkan keuntungan, dimana keuntungan yang didapat akan sebanding
dengan besarnya risiko dalam berinvestasi. Agar meminimalisir risiko yang
diperoleh perlu dilakukannya analisis untuk pengambilan keputusan berinvestasi,
dimana investor harus cermat dalam mengahadapi risiko-risiko yang dapat
dikendalikan seperti peramalan harga saham dan menentukan perusahaan mana
yang akan menguntungkan dalam investasinya dapat menggunakan suatu metode
agar tidak salah dapat mengambi keputusannya.

Peramalan ini dimaksudkan untuk mengetahui kapan saat yang tepat untuk
membeli, menjual maupun berinvestasi dalam suatu perusahaan. Peramalan masa
depan dapat melihat pertumbuhan yang cepat dari perusahaan berkembang. Dalam
peramalan harga saham, salah satunya dapat menggunakan metode ARIMA.
ARIMA atau Auto Reressive Integrated Moving Average adalah peramalan yang
digunakan secara luas dalam melakukan peramalan deret berkala yang sangat
baik nilai akurasinya dan dianggap sigifikan dalam melakukan peramalan
beberapa periode kedepan dengan menggunakan analisis teknikal data time series
dari data historis sebagai dasar peramalan (forecasting).

Penelitian ini menggunakan objek dari sektor industri barang dan konsumsi
dengan sub sektor rokok. Objek ini menjadi menarik untuk diteliti karena di
penghujung pekan april 2020 kemenkeu mengeluarkan kebijakan baru. Dimana
tertuang dalam Peraturan Mentri Keuangan (PMK) Nomor 30/PMK.04/2020
tentang Perubahan Atas PMK Nomor 57/PMK.04/2017 tentang Penundaan
Pembayaran Cukai Untuk Pengusaha Pabrik atau Importir Barang Kena Cukai
yang Melaksanakan Pelunasan dengan Cara Peletakan Pita Cukai yang akan
mempengaruhi harga dari saham sub sektor rokok tersebut.

Menurut data yang terdapat di IDX (Indonesia Stock Exchange) harga pada
sektor industri barang dan konsumsi sub sektor rokok sebelum maupun sesudah
dari adanya kebijakan baru tidak ada perubahan yang berarti dari kenaikan dan
penurunan dari saham tersebut, karena dari sebulan terakhir sub sektor rokok telah
membukukan penguatan. Serta dengan adanya kebijakan tersebut dapat
 3

memberikan relaksasi terhadap arus kas perusahaan sehingga tetap dapat

menjalankan usahanya.

Berdasarkan catatan pada tanggal 4 Mei 2020, dapat dilihat :

Grafik Sub Sektor Rokok

80000

70000
Gudang Garam Tbk.
60000 H.M. Sampoerna Tbk.
Indonesian Tobacco Tbk.
Harga Saham

50000
Bentoel Internasional
40000 Investama Tbk.
Wismilak Inti Makmur Tbk.
30000

20000

10000

Gambar 1.1. Fluktuasi harga saham sektor industri barang dan konsumsi
sub sektor rokok di Bursa Efek Indonesia
(Adanya data dari PT Gudang Garam Tbk)
Sumber : Data Sekunder yang telah diolah

Grafik Sub Sektor Rokok

4000

3500

3000 H.M. Sampoerna Tbk.

Indonesian Tobacco Tbk.
Harga Saham

2500 Bentoel Internasional

Investama Tbk.
2000
Wismilak Inti Makmur Tbk.
1500

1000

500

Gambar 1.2 Fluktuasi harga saham sektor industri barang dan konsumsi sub
sektor rokok di Bursa Efek Indonesia
 4

(Tidak ada data dari PT Gudang Garam Tbk)

Sumber : Data Sekunder yang telah diolah

Dari grafik diatas dapat dilihat harga saham sektor industri barang dan
konsumsi sub sektor rokok mengalami fluktuasi. Dimana terdapat perubahan dari
bulan april pada saat terbitnya kebijakan ke bulan mei 2020, dimana PT Gudang
Garam Tbk (GGRM) mengalami peningkatan sebersar 10,21%, PT H.M
Sampoerna Tbk (HMSP) melonjak 11.92%, PT Wismilak Inti Makmur Tbk
(WIIM) meningkat 75% dari 79 menjadi 139/saham, PT Bentoel Internasional
Tbk (RMBA) naik 1,58% sebaliknya PT Indonesia Tobbaco Tbk (ITIC) melemah
-24.65%.

Namun selama setahun terakhir, saham ITIC membukukan kenaikan

tertinggi di antara perusahaan sejenis (peer), yakni 61,79%, WIIM menyusul
dengan reli 43,21%, GGRM naik 30,41%, HMSP melonjak 30,24%. Dan lagi-
lagi, saham RMBA menjadi anomali dengan anjlok 20,81% pada periode
tersebut..Dengan naik turunnya harga saham ini akan ada kebingungan dalam
berinvestasi apabila dilihat hanya trand harga saham.

Oleh karena itu, melihat fenomena tersebut penulis tmenarik judul

“Analisis Harga Saham Untuk Pengambilan Keputusan Investasi Pada Sektor
Industri Barang dan Konsumsi Sub Sektor Rokok di Bursa Efek Indonesia
Menggunakan Metode ARIMA”.

1.2 Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang penelitian, dapat diidentifikasi permasalahan
sebagai berikut :
1. Bagaimana perkembangan harga saham sektor industri barang dan
konsumsi sub sektor rokok di masa yang akan datang?
2. Bagaimana kondisi harga saham yang dihitung dengan menggunakan
metode ARIMA?
3. Bagaimana keputusan dari hasil perhitungan harga saham periode
Agustus 2019 - Juli 2020 menggunakan metode ARIMA?

1.3 Maksud Dan Tujuan Penelitian

 5

1.3.1 Maksud Penelitian

Untuk mengetahui dan mendapatkan data serta informasi harga saham

sektor industri barang dan konsumsi sub sektor rokok di masa yang akan datang
serta dapat mengambil keputusan yang tepat agar investasi yang dilakukan
menguntungkan.

1.3.2 Tujuan Penelitian

Berdasarkan rumusan masalah di atas, maka tujuan penelitian ini adalah

sebagai berikut :

1. Mengetahui perkiraan harga saham sektor industri barang dan konsumsi

sub sektor rokok di masa yang akan datang.
2. Mengetahui kondisi perusahaan yang harga sahamnya telah di ramal
menggunakan metode ARIMA.
3. Mengetahui keputusan apa yang harus diambil setelah mengetahuo
perkiraan harga saham di masa yang akan datang menggunakan metode
ARIMA.

1.4 Kegunaan Penelitian

Hasil dari penelitian ini diharapkan bermaanfat bagi berbagai pihak sebagai
berikut :

1. Kegunaan Teoritis
Untuk menerapkan ilmu yang telah didapat selama perkuliahan terutama di
konsentrasi manajemen keuangan, serta diharapkan menjadi referensi
untuk penelitian selanjutnya.
2. Kegunaan Praktis
a. Bagi Penulis
Penelitian ini dapat berguna bagi penulis karena dengan penelitian ini
penulis mendapatkan pengetahuan terapan dalam proses analisis
pengambilan keputusan investasi. Dengan pengetahuan terapan ini dapat
bermanfaat sebagai modal awal untuk memasuki lingkungan kerja
perusahaan.
 6

b. Bagi Akademik
Dapat dijadikan sumber pengetahuan serta referensi terutama untuk
mahasiswa STIE Ekuitas sebagai bahan penelitian selanjutnya.
c. Bagi Perusahaan
Diharapkan dapat memabantu perusahaan untuk digunakan sebagai
perbandingan, pertimbangan dan menentukan langkah-langkah
selanjutnya, sehingga dapat lebih meningkatkan harga saham di masa yang
akan datang.

1.5 Lokasi dan Waktu Penelitian

Penelitian dilaksanakan terhitung mulai tanggal 15 Agustus 2020 sampai
selesai, data penelitian di dapat dari website saham resmi Indonesia
www.idx.co.id.
 BAB II
TINJAUAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN, DAN
HIPOTESIS PENELITIAN

2.1 Tinjauan Pustaka

2.1.1 Manajemen Keuangan
2.1.1.1 Pengertian Manajemen Keuangan

Menurut Musthafa (2017:2) manajemen keuangan (financial management)

merupakan suatu ilmu yang mempelajari mengenai pengambilan keputusan yang
harus dilakukan, yaitu keputusan investasi (investation decison), keputusan
pendanaan (funding decision) atau pemenuhan kebutuhan dana (financing
decision), serta keputusan kebijakan dividen (dividend polivy) yang biasa juga
disebut dengan keputusan pembagian keuntungan (distribution decision).

Sementara menurut Sartono (2011:50) manajemen keuangan dapat diartikan

sebagai manajemen dana baik yang berkaitan dengan pengalokasian dana dalam
berbagai bentuk investasi secara efektif maupun usaha pengumpulan dana untuk
pembiayaan investasi atau pembelanjaan secara efektif dan efisien.

Sehingga dapat disimpulkan bahwa pengertian manajemen keuangan secara

umum adalah ilmu yang mempelajari pengambilan keputusan yang didasari oleh
suatu pemenuhan dan pengelolaan dana pada suatu perusahaan untuk
mendapatkan keuntungan secara efektif dan efisien.

2.1.1.2 Tujuan Manajemen Keuangan

Manajemen keuangan yang efisien membutuhkan tujuan dan sasaran yang
digunakan sebagai standar dalam memberikan penilaian keefisienan keputusan
keuangan. Untuk bisa mengambil keputusan keuangan yang benar, manajer
keuangan perlu menentukan tujuan yang harus dicapai. Tujuan keputusan
keuangan tersebut untuk memaksimalkan nilai perusahaan agar dapat
meningkatkan kemakmuran para pemegang saham (pemilik perusahaan). (Horne
dan Wachowicz, 2013:4)

7
 8

Sedangkan tujuan manajemen keuangan menurut Harmono (2011:1)

adalah memaksimalkan nilai kekayaan para pemegang saham (pemilik
perusahaan) yang berarti meningkatkan nilai perusahan pada kelangsungan hidup
perusahaan. Nilai kekayaan dapat dilihat melalui perkembangan harga saham
(common stock) perusahaan di pasar saham. Dengan demikian dapat disimpulkan
bahwa manajemen keuangan bertujuan untuk memperoleh dan menggunakan dana
guna memaksimalkan nilai perusahaan yang diukur dari harga saham perusahaan
dan memaksimumkan nilai sekarang (present value) semua keuntungan yang akan
diterima dimasa yang akan data oleh para pemegang saham (pemilik perusahaan).

2.1.2 Laporan Keuangan

2.1.2.1 Pengertian Laporan Keuangan
Menurut Kasmir (2014:61) menjelaskan bahwa sudah merupakan kewajiban
setiap perusahaan untuk membuat dan melaporkan keuangan perusahaannya pada
suatu periode tertentu. Hal yang dilaporkan kemudian dianalisis sehingga dapat
diketahui kondisi dan posisi perusahaan terkini. Kemudian laporan keuangan juga
akan menentukan langkah apa yang dilakukan perusahaan sekarang dan ke depan,
dengan melihat berbagai persoalan yang ada baik kelemahan maupun kekuatan
yang dimilikinya.

2.1.2.2 Tujuan Laporan Keuangan

Menurut Harahap (2013:16) tujuan laporan keuangan adalah untuk
membuat keputusan alokasi modal bagi para pemakainya terutama bagi investor
dan kreditor, dimana alokasi modal tersebut merupakan suatu proses penentuan
bagaimana dan dengan biaya berapa uang akan dialokasikan ke dalam
kepentingan-kepentingan yang saling bersaing.

Ikatan Akuntan Indonesia (2013:21) menyatakan bahwa tujuan laporan

keuangan adalah untuk memberikan informasi mengenai posisi keuangan, kinerja
keuangan dan arus kas entitas yang bermanfaat bagi sebagian besar kalangan
pengguna laporan dalam pembuatan keputusan ekonomi serta menunjukkan
pertanggungjawaban manajemen atas penggunaan sumber daya yang
dipercayakan kepada mereka.
 9

Sedangkan menurut Kasmir (2014:62) tujuan dari pembuatan atau

penyusunan laporan keuangan adalah sebagai berikut:

1. Memberikan informasi tentang jenis dan jumlah aktiva (harta) yang

dimiliki perusahaan saat ini
2. Memberikan informasi tentang jenis dan jumlah kewajiban dan modal
yang dimiliki perusahaan pada saat ini;
3. Memberikan informasi tentang jenis dan jumlah pendapatan yang
diperoleh pada suatu periode tertentu;
4. Memberikan informasi tentang perubahan-perubahan yang terjadi
terhadap aktiva, pasiva dan modal perusahaan;
5. Memberikan informasi tentang kinerja manajemen perusahaan dalam
suatu periode;
6. Memberikan informasi tentang catatan-catatan atas laporan keuangan;
7. Informasi keuangan lainnya.

Dengan demikian, tujuan dari laporan keuangan adalah memberikan

informasi yang berguna bagi para pengguna untuk pengambilan suatu keputusan
ekonomi dan dengan memperoleh laporan keuangan suatu perusahaan, akan dapat
diketahui kondisi keuangan secara menyeluruh.

2.1.3 Pasar Modal

2.1.3.1 Pengertian Pasar Modal
Setiap perusahaan membutuhkan pasar keuangan untuk mendukung
sumber modalnya. Pasar keuangan adalah pasar dimana berbagai jenis instrumen
keuangan diperdagangkan, termasuk saham, obligasi, instrumen pasar uang,
komoditas, mata uang, dan lain-lain.Pasar keuangan terdiri dari pasar uang dan
pasar modal. Pasar uang (money market) adalah pasar dimana instrumen-
instrumen keuangan jangka pendek (instrumen pasar uang) ditransaksikan.
Instrumen keuangan jangka pendek biasanya didefinisikan sebagai instrumen
keuangan yang jatuh tempo dalam waktu kurang dari setahun.  Sedangkan pasar
modal (capital market) adalah pasar dimana instrumen keuangan jangka panjang
ditransaksikan, ini biasanya termasuk saham dan obligasi.
 10

Pengertian pasar modal secara umum menurut Keputusan Mentri

Keuangan RI Nomor 1548/KMK/1990 tentang peraturan pasar modal adalah
suatu sistem keuangan yang terorganisir. Sedangkan dalam arti sempit, pasar
modal adalah suatu tempat dalam pengertian fisik yang mengorganisasikan
transaksi penjualan efek atau disebut sebagai bursa efek. Bursa efek ini berfungsi
sebagai penjaga kontinuitas pasar dan menciptakan harga efek yang wajar melalui
mekanisme permintaan dan penawaran.

2.1.3.2 Fungsi Pasar Modal

Menurut Nor Hadi (2013:16) Pasar modal memberikan fungsi besar bagi
pihak-pihak yang ingin memperoleh keuntungan dalam investasi. Fungsi tersebut
antara lain :

1. Bagi Perusahaan
Pasar modal memberikan ruang dan peluang bagi perusahaan untuk
memperoleh sumber dana yang relatif memiliki resiko investasi (cost of
capital) rendah dibandingkan dengan sumber dana jangka pendek di
pasar uang.
2. Bagi Investor
Alternative investasi bagi pemodal, terutama pada instrumen yang
memberikan likuiditas tinggi. Pasar modal memberikan ruang investor
dan profesi lain memanfaatkan untuk memperoleh return yang cukup
tinggi.
3. Bagi perekonomian nasional
Dalam daya dukung perekonomian nasional, pasar modal memiliki peran
penting dalam rangka meningkatkan dan mendorong pertumbuhan dan
stabilitas ekonomi. Hal tersebut ditunjukan dengan fungsi pasar modal
yang memberikan sarana bertemunya antara lender dengan borrower.

2.1.4 Saham
2.1.4.1 Pengertian Saham
Menurut Hartono (2015:17) saham adalah surat berharga sebagai bukti
penyertaan atau pemilikan individu maupun institusi dalam suatu perusahaan.
Sementara menurut Martalena dan Malinda (2011:55), saham merupakan salah
 11

satu instrumen pasar keuangan yang paling populer. Menerbitkan saham

merupakan salah satu pilihan perusahaan ketika memutuskan untuk pendanaan
perusahaan. Pada sisi lain saham merupakan instrumen investasi yang banyak
dipilih oleh para investor karena saham mampu memberikan tingkat
pengembalian yang menarik.

Berdasarkan pengertian tersebut dapat disimpulkan bahwa saham atau

surat berharga merupakan bukti penyertaan atau pemilikan individu yang banyak
dipilih oleh investor karena mampu memberikan keuntungan atau tingkat
pengembalian yang menarik.

2.1.4.2 Jenis-jenis Saham

Menurut Husnan (2015:23) jenis saham dibagi menjadi dua yaitu saham
biasa (common stock) dan saham istimewa (preferred stock).

a. Saham Biasa (common stock)

Common stock atau saham biasa adalah saham tanpa adanya hak
istimewa terhadap dividen, penentuan pengurus dan sisa perusahaan
apabila terjadi likuidasi. Tetapi, pemegang saham ini biasanya menguasai
manajemen perusahaan dan mendapatkan laba lebih besar jika
perusahaan mengalami keuntungan. Saham biasa dapat dibedakan
menjadi berbagai jenis, antara lain :
1. Saham Unggul (blue chip), yaitu saham yang diterbitkan oleh perusahaan
besar dan terkenal yang lebih lama memperlihatkan kemampuannya
dalam memperoleh keuntungan serta pembayaran dividen.
2. Growth stock yaitu saham yang dikeluarkan oleh perusahaan yang baik
penjualannya, peroleh labanya dan pangsa pasarnya mengalami
perkembangan yang lebih cepat dari rata-rata industri.
3. Emerging growth stock, yaitu saham yang dikeluarkan oelh perusahaan
yang relatif lebih kecil dan memiliki daya tahan yang kuat meskipun
dalam kondisi ekonomi yang kurang mendukung.
4. Income stock, yaitu saham yang membayar dividen lebih dari jumlah
rata-rat pendapatan.
 12

5. Defensive stock, yaitu saham yang perusahaannya dapat bertahan dan

tetap stabil dari suatu periode atau kondisi yang tidak menentu dan resesi.
b. Saham Istimewa (Preferred Stock)
Saham istimewa atau preferred stock memiliki hak khusus dan
keistimewaan tertentu yang meliputi prioritas dalam menerima dividen,
memperoleh laba dan menerima hak-hak jika perusahaan mengalami
likuidasi. Namun jumlah yang didapatkan tidak akan bertambah
walaupun perusahaan mengalami keuntungan. Saham preferen/preferred
stock dibagi menjadi tiga macam, yaitu :
1. Callable Preferred Stock, yaitu bentuk saham preferen yang memberikan
hak kepada perusahaan yang mengeluarkan untuk membeli saham ini
dari pemegang saham pada tanggal tertentu dimasa mendatang dengan
nilai tertentu.
2. Convertible Preferred Stock, yaitu jenis saham preferen yang
memungkinkan bagi pemegangnya untuk menukar menjadi saham biasa
dengan rasio penukaran yang sudah ditentukan.
3. Floating/Adjustable Preferred Stock, yaitu saham yang tidak membayar
dividen secara tetap, tetapi tingkat dividen yang dibayar tergantung dari
tingkat return dari Sekuritas Treasury Bills.

2.1.4.3 Strategi Investasi

Ada beberapa faktor strategi yang harus dipertimbangkan dalam
berinvestasi agar keuntungan yang diperoleh semaksimal mungkin dengan risiko
yang disesuaikan. Menurut Sutrisno (2012:311) faktor tersebut adalah :

1. Jangka Waktu
Jangka waktu dalam menanamkan dana penting dipertimbangkan karena
apabila dananya berjangka panjang maka dapat diinvestasikan pada
insturmen investasi jangka panjang yang trand terus mengalami
peningkatan. Namun apabila memilih jangka waktu pendek lebih baik
instrumen yang digunakan mempunyai sifat price movement. Dengan
demikian jangka waktu dapat menunjukan time frame dan petunjuk dari
investasi dalam pemilihan sifat instrumen ivestasi tersebut.
 13

2. Keberanian menanggung risiko

Keberanian mengambil risiko ini sebagai petunjuk dalam target investasti
dan sebagai petunjuk pemilihan instrumen investasi. Apabila yang
diambil low risk (risiko kecil) maka biasanya instrumen investasi yang
diambil tidak berfluktuasi, namun apabila mengambil instrumen investasi
yang berfluktuasi maka risiko yang dipilih pun besar (high risk).
3. Kebutuhan likuiditas
Kebutuhan likuiditas ini akan menjadi petunjuk dalam pemilihan
instrumen investasi, likuiditas biasanya menunjukan tingkat keuntungan
yang artinya semakin tinggi likuiditasnya makan semakin kecil tingkat
keuntungan yang akan diperoleh dan sebaliknya semakin kecil
likuiditasnya maka keuntungan yang diperoleh akan semakin besar.

2.1.5 Analisis Time Series

Analisis time series atau metode deret waktu berkala dimana dilakukannya
pendugaan masa depan berdasarkan data masa lalu. Tujuan dilakukannya
peramalan deret berkala adalah untuk menemukan pola deret data masa lalu guna
mengumpulkan, mengolah, menyajikan, menganalisa dan menginterpestasikan
data berupa angka dalam deret masa lalu dan masa depan. Namun ada yang harus
diperhatikan dalam analisis data time series, yaitu :
1. Analisis time series tidak bisa diandalkan 100%
2. Analisis time series lebih mudah untuk memprediksikan masa depan
daripada bulan depan atau tahun depan.
3. Analisis time series cenderung berasumsi bahwa masa depan akan seperti
masa lamapu.
4. Analisis time series cenderung lebih kredibel pada data historis yang
lebih panjang artinya menggunakan data selama beberapa bulan atau
tahun lebih baik dari beberapa hari)
5. Data yang lebih baru cenderung lebih bisa diandalkan daripada data yang
lebih lama karena data baru menerima bobot yang lebih tinggi.
Selain itu juga, ada langkah penting yang harus dilakukan dalam memilih
model time series, dimana dapat dengan melihat pola dari data. Pola tersebut
dibedakan menjadi empat, yaitu :
 14

a. Pola horizontal terjadi bilamana nilai data berfluktuasi disekitar dengan

rata-rata yang konstan
b. Pola musiman terjadi bila data dipengaruhi oleh faktor musiman
c. Pola siklis terjadi bila data dipengaruhi oleh fluktuasi ekonomi jangka
panjang
d. Pola tren terjadi bila terdapat kenaikan atau penurunan sekuler jangka
panjang.

2.1.6 ARIMA (Auto Regressive Moving Average)

ARIMA atau Auto Regressive Moving Average merupakan salah satu dari
model time series yang diperkenalkan oleh Box dan Jenkins (1976). Box dan
Jenkins merangkum tga prinsip dasar dalam ARIMA yaitu identifikasi, penafsiran
dan pengujian serta penerapan (Makridakis, Whellwright & McGee, 1999).
ARIMA baik digunakan untuk peramalan jangka pendek karena untuk peramalan
jangka panjang hasil yang didapatkan kurang baik dan cenderung konstan.
Program komputer yang dapat digunakan dalam pengaplikasian ARIMA adalah
Eviewa, Minitab, SPSS, dll.
Model ARIMA atau Auto Regressive Moving Average terdiri dari unsur
Autoregressive (AR) dan Moving average (MA). Kombinasi dari model AR dan
MA menghasilkan model Autoregressive moving average (ARMA), sedangkan
model Autoregressive integrated moving average (ARIMA) adalah model yang
berisi unsur differencing.
Sementara klasifikasi model ARIMA berdasarkan tiga kelompok yaitu
Autoregressive (AR), Moving average (MA) dan model campuran ARIMA yang
mempunyai dua karakteristik dari model pertama dapat dilihat sebagai berikut :
1. Autoregressive Model (AR)
Model dari autoregressive menunjukan adanya hubungan antara suatu
nilai pada waktu sekarang dengan Z, dengan nilai pada waktu
sebelumnya dengan Zt −k dimana k=1,2,3,...n dengan Ø adalah koefisien
model AR dan a t adalaha residula pada waktu ke t. Model autoregressive
ordo P (AR(p)) atau model ARIMA (p,0,0) secara matematis memiliki
persamaan sebagai berikut :
 15

Zt =Ø 1 Z t−1 + Ø 2 Z t−2 +…+ Ø p Z t −p + at [0]

Dimana : Ø p = parameter autoregresif ke-p/koefisien model AR
at = nilai kesalahan pada saat t
2. Moving Average Model (MA)
Bentuk umum dari model moving average menunjukan adanya hubungan
antara nilai pada waktu sekarang Zt dengan nilai residual pada waktu
sebelum a t−k , θt adalah koefisien yang bernilai -1 hingga 1. Model
moving average ordo q yang ditulis MA(q) secara matematis memiliki
bentuk yang ditampilkan dalam persamaan :
Zt =a t−θ 1 a t−1−θ2 at −2−…−θq at −q
Dimana : θt = koefisien bernilai -1 hingga 1
3. Model Campuran
a. Autoregressive Moving Average Model (ARMA) (p,q)
Merupakan gabungan dari pola model AR dan pola model MA. Dalam
model ARMA (p,q), ∅ p adalah koefisien model AR, B adalah perbedaan
orde ke-d, θq adalah koefisien model MA, sedangkan a t adalah residual
pada waktu ke t. Model ARMA ditunjukan pada persamaan (Wei, 2006) :
∅ p ( B ) Z t=θ q ( B ) at
dimana
∅ ( B )=1−∅1 B−…−∅ 1 B P
dan
θq ( B )=1−θ1 B−…−θ q Bq

b. Autoregressive Integrated Moving Average Model (ARIMA)

Autoregressive integrated moving average merupakan suatu model time
series yang tidak berubah terhadap mean dan memerlukan proses
d
differencing agar tidak berubah atau tetap. Pemodelan series ( 1−B ) Z t
perlu ditambahkan ke dalam model umum ARMA (p,q) sehingga dapat
mengikuti posisi stasioner (tidak berubah) dari ARIMA (p,d,q). Zt adalah
nilai pada waktu sekarang, ∅ p adalah koefisien model AR, B adalah
perbedaan orde ke-d, θq adalah koefisien model MA, sedangkan a t adalah
 16

residual pada waktu ke t. Model ARIMA (p,d,q) dapat ditunjukan oleh

persamaan :
∅ p ( B )( 1−B )d Z t=θ q (B)a t

2.1.7 Pengaruh Analisis Peramalan Harga Saham Untuk Pengambilan

Keputusan Investasi Menggunakan Metode ARIMA
Peramalan merupakan salah satu input penting bagi para investor dalam
pengambilan keputusan investasi. Berinvestasi didalam saham selalu dihadapkan
kepada resiko yang tinggi karena harga saham selalu bersifat stokastik dan
fluktuatif, maka dari itu diperlukan pemodelan harga saham yang tepat agar
peramalan harga tersebut mendekati harga saham aktual. Selain memodelkan
harga saham, dibutuhkan pula peramalan mengenai harga saham agar dapat
memperoleh keuntungan yang tinggi dengan resiko yang rendah. Setiap kesalahan
dalam pengambilan keputusan investasi akan menimbulkan kerugian bagi
investor, oleh karena itu diperlukan analisis yang akurat untuk dijadikan dasar
sebagai indikator pengambilan keputusan investasi. Menurut Rode (1995) belum
ada satupun indikator yang dijadikan sebagai pedoman berinvestasi secara pasti,
karena sejauh ini belum ada indikaor yang benar-benar sempurna. Hal ini
membuat para analis selalu mencari-cari indikator baru sebagai petunjuk dalam
pengambilan keputusan untuk berinvestasi. Namun menurut Arsyad (1995) ada
salah satu indikator baru yang banyak digunakan dalam peralaman untuk
pengambilan keputusan investasi yaitu Autoreggressive Integrated Moving
Average (ARIMA).
ARIMA telah digunakan secara luas dalam peramalan ekonomi, analisis
anggaran (budgetary), mengontrol proses dan kualitas (quality control & process
controlling) dan analisis sensus (Antoniol, 2003). Menurut para peneliti tedahulu
mengenai ARIMA dapat disimpulkan bahwa ARIMA memiliki tingkat keakuratan
peramalan yang cukup tinggi sebesar 83.33% dibandingkan dengan metode
peramalan lainnya dan apabila telah mengalami tingkat pengukuran kesalahan
peramalan MAE (mean absolute error) maka nilainya akan mendekati nol.
Didukung oleh pendapat Wici Irawan (2019:80-89) pada penelitiannya, model
ARIMA memberikan hasil yang sangat baik ketepatannya dalam peramalan
jangka pendek, Model ARIMA juga dapat mendekati harga saham aktual dengan
 17

nilai error yang sangat kecil. Selain menurut penelitian tersebut, banyak penelitian
yang menunjukan bahwa metode ini cocok untuk meramal sejumlah variabel
dengan cepat, sederhana, dan murah karena hanya membutuhkan data variabel
yang akan diramal (Mulyono, 2000).

Ditambah dengan hasil penelitian dari Erlina Nafhadilla (2018) tentang

Analisis Peramalan harga Saham Untuk Pengambilan Keputusan Pada Perusahaan
Pertambangan Sub Sektor Minyak dan Gas Bumi di Bursa Efek Indonesia Dengan
Menggunakan Metode ARIMA didaptakan bahawa hasil perhitungan harga saham
menggunakan metode ARIMA dapat memberikan pilihan keputusan untuk
berinvestasi dengan nilai tingkat akumulasi pada berbagai perusahaan dengan
akurasi persentase kesalahan kecil. Ini berarti bahwa terdapat Pengaruh Analisis
Peramalan Harga Saham Untuk Pengambilan Keputusan Investasi Menggunakan
Metode ARIMA.

2.2 Penelitian Sebelumnya

No Model Judul Penelitian Data Set dan Hasil

Pengukuran
1 Wici Peramalan Harga - Data yang - Nilai peramalan
Irawan Saham PT digunakan harga saham PT
(2009) Unilever Tbk dalam Unilever Tbk
dengan penelitian ini dengan
Menggunakan adalah data menggunakan
Model Arima sekunder harga model ARIMA
saham (1,1,1) mendekati
penutupan dari harga saham aktual
PT Unliver Tbk dengan nilai error
periode harian yang sangat kecil.
dari 24 Mei - Efek d=ARCH
2010 s/d 26 yang diperoleh dari
Mei 2014. pemodelan residual
- Pengukuran model terbaik
menggunakan sangat kecil
 18

meodel sehingga tidak

peramalan terlalu berpengaruh
ARIMA dan terhadap hasil
menentukan peramalan harga
model untuk saham apabila efek
residual dengan tersebut
menggunakan ditambahkan.
model ARCH-
GARCH
2 Ahmad Analisis Prediksi - Data yang Hasil empiris dari
Sadeq Harga Saham digunakan penelitian tersebut
(2008) Gabungan adalah data menunjukan bahwa
Dengan Metode kuantitatif peramaln IHSG
ARIMA (studi dengan dengan metode
pada IHSG di memperoleh ARIMA untuk
Bursa Efek data IHSG periode 2 Januari
Indonesia) penutupan 2006 – 28 Desember
harian periode 2 2006 terbukti akurat
Januari 2006 dengan tingkat
sampai dengan kesalahan peramalan
28 Desember rata-rata sebanyak
2006) diperoleh 4,14%
dari JSX Daily
Statistic
- Pengukuran
menggunakan
metode
ARIMA
3 Fauziah & Analisis - Data yang Hasil dari peramalan
Wahyu Peramalan Harga digunakan untuk pergerakan
Ario Saham dalam dalam saham perkebunan di
Pratomo Keputusan penelitian ini BEI secara umum
(2020) Investasi pada adalah data mengalami
 19

Perusahaan sekunder penurunan. Oleh

Perkebunan di PT dengan time karena itu secara
Bursa Efek series data teknikalnya untuk
Indonesia bulanan selama memanfaatkan
2 tahun (20 momentum jangka
September pendek, buy on
2011 – 20 weakness untuk
Agustus 2013) AALI dan JAWA
dengan data yang trennya
penutupan di meningkat sedangkan
Bursa Efek saham GZCO, LSIP,
Indonesia. SGRO, SIMP,
- Pengukuran SMAR, TBLA dan
menggunakan UNSP yang trannya
analisis tme menurun dapat
series dan mengambil langkah
Autoregressive untuk menjual.
Integrated
Moving
Average
(ARIMA)
4 Erlina Analisis - Data diperoleh Berdasarkan hasil
Nafhadilla Peramalan Harga dari laporan dari perhitungan
(2018) Saham Untuk bulanan harga saham
Pengambilan beberapa menggunakan metode
Keputusan Pada perusahaan ARIMA, perusahaan
Perusahaan pertambangan yang disarankan
Pertambangan sub sektor sebagai pilihan
Sub Sektor minya dan gas investasi adalah PT
Minyak dan Gas yang terdaftar Radiant Utama
Bumi di Bursa di Bursa Efek Interinsco Tbk
Efek Indonesai Indonesia pada dengan nilai tingkat
dengan tahun 2017, akumulasi tinggi
 20

menggunakan data diambil sedangkan pilihan

Metode ARIMA dari terakhir berinvestasi
www.idx.co.id pada perusahaan Gas
- Pengukuran data Negara Tbk dengan
tersebut nilai total akumulasi
menggunakan yang cenderung
model ARIMA menurun.
5 Frandy Peramalan Indeks - Data yang - Hasil ramalan indeks
Agustinus Harga Saham diambil adalah harga saham
(2017) Menggunakan indeks harga JKPROP memiliki
ARIMA-Box saham rata-rata sebesar Rp
Jenkins penutupan 516,92 dengan nilai
JKPROP terendah sebesar Rp
periode 1 Maret 516,38 dan nilai
2016 – 28 tertinggi sebesar Rp
Februari 2017 517,57.
selama hari - Indeks harga saham
kerja di Bursa JKPROP pada hari
Efek Indonesia. ini dipengaruhi oleh
- Pengukuran indeks harga saham
menggunakan tersebut pada satu
model hari, dua hari dan
peramalan tiga hari sebelumnya
ARIMA-Box
Jenkins
6 Erna Dwi Peramalan Harga - Sumber data yang Hasil ramalan harga
Nurindah Saham digunakan saham yang diperoleh
Sari (2017) Perusahaan adalah data adalah relatif konstan
Industri sekunder. Data pada BBRI, BBCA,
Perbankan sekunder yag BMRI dan BBNI
Menggunakan digunakan dimana dengan
Metode ARIMA- adalah harga persentase kesalahan
Box Jenkins penutupan sebesar 0.94%
 21

(closing price)
harian saham
perusahaan
periode bulan
Januari 2015 –
Desember 2016
- Pengukuran
menggunakan
model ARIMA-
Box Jenkins
7 Wilda Prediksi Harga - Data sekunder Pengukuran
Yulia Saham Garuda harga saham menggunakan model
Rusyida & Indonesia di harian PT ARIMA untuk
Versiandik Tengah Pandemi Garuda memprediksi harga
a Yudha Covid-19 Indonesia Tbk saham PT Garuda
Pratama Menggunakan periode 22 Indonesia
(2020) metode ARIMA April 2019 – 20 menunjukan bahwa
April 2020 di peramalan pada
BEI tanggal 21 April 2020
- Pengukuran sampai 13 Juli 2020
menggunakan cenderung turun.
metode
ARIMA

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu

2.3 Kerangka Pemikiran
Penelitian ini difokuskan untuk meramalkan atau menganalisis harga saham
pada masa yang akan datang dengan menggunakan data-data terdahulu pada
sektor industri barang dan konsumsi sub sektor rokok di Bursa Efek Indonesia
(BEI) menggunakan metode Autoregressive Integrated Moving Average
(ARIMA). Dalam pengambilan keputusan berinvestasi ini, peramalan harga
saham dinilai sangat penting agar tidak sembarang dalam memilih dimana dan
bagaimana investasi yang akan dilakukan. ARIMA adalah salah satu model
 22

statistik yang biasa digunakan untuk meramalkan suatu harga, keuntungan, serata
penjualan di masa mendatang agar meminimalisir sebuah risiko yang akan
didapat. ARIMA menggunakan data-data masa lalu atau terdahulu sehingga
ARIMA dikenal sebagai analisis deret waktu atau time series.
Pentingnya pengambilan keputusan pada saat berinvestasi sama halnya
dengan mengetahui kapan harus menjual atau membeli sebuah saham yang dinilai
sangat penting karena investor menginginkan keuntungan yang besar dan
memperkecil kemungkinan kerugian atau risiko yang didapat, maka peramalan
harga saham menggunakan metode atau model ARIMA untuk mengambil
keputusan dinilai sangat tepat untuk memperkecil kemungkinan kerugian yang
didapatkan. Dari penjelasan tersebut dapat digambarkan kerangka pemikiran
sebagai berikut :

Manajemen Keuangan

Laporan Keuangan

Pasar Modal

Saham

Peramalan Harga Saham

Menggunakan Metode ARIMA

Pengambilan Keputusan Untuk

Berinvestasi

Gambar 2.1
Bagan Kerangka Pemikiran
Sumber : Gambar diolah oleh penulis 2020

2.4 Paradigma Penelitian

Dalam penelitian ini diperoleh paradigma penelitian sebagai berikut :
 23

Peramalan Harga Saham ( X 1)

Pengambilan Keputusan
Investasi (Y)
Metode ARIMA ( X 2)

Gambar 2.2
Paradigma Penelitian
Sumber : Gambar diolah oleh penulis 2020

2.5 Hipotesis Penelitian

Pengertian hipotesis menurut Sugiyono (2013) merupakan jawaban sementara
dari permasalahan yang akan diteliti. Dengan menguji hipotesis dan menegaskan
perkiraan hubungan, diharapkan bahwa solusi dapat ditemukan untuk mengatasi
masalah yang dihadapi.
Berdasarkan uraian teori-teori diatas yang menghasilkan kerangka pemikiran
yang ada, maka hipotesis penelitian ini adalah Analisis Peramalan Harga Saham
menggunakan Metode ARIMA berpengaruh terhadap Pengambilan Keputusan
Investasi baik secara parsial maupun simultan.
 BAB III

OBJEK DAN METODE PENELITIAN

3.1 Objek Penelitian

Menurut Sugiyono (2009:38) objek penelitian merupakan suatu atribut atau
sifat atau nilai dari orang, objek maupun kegiatan yang mempunayi variasi
tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk di pelajari dan kemudian di tarik
kesimpulannya. Berdasarkan definisi tersebut, objek penelitian yang digunakan
pada penelitian ini adalah Sektor Industri Barang dan Konsumsi dengan Sub
Sektor Rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Tabel 3.1 Sektor Industri Barang dan Konsumsi Sub Sektor Rokok yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
Sumber : www.idx.co.id
No Nama Perusahaan Kode Tanggal IPO
Perusahaan
1 Gudang Garam Tbk GGRM 27-Ags-1990
2 Handjaya Mandala Sampoerna Tbk HMSP 15-Ags-1990
3 Indonesia Tobacco Tbk ITIC 04-Jul-2019
4 Bentoel International Investama Tbk RMBA 5-Mar-1990
5 Wismilak Inti Makmur Tbk WIIM 18-Dec-2012

3.1.1 Gudang Garam Tbk (GGRM)

PT Gudang Garam Tbk (IDX: GGRM) (“Perseroan”) yang semula bernama
PT Perusahaan Rokok Tjap “Gudang Garam” Kediri adalah sebuah brand atau
perusahaan produsen rokok terbesar kelima di Indonesia. Didirikan oleh Surya
Wonowidjojo pada 26 Juni 1958 dengan akta Suroso SH, wakil notaris sementara
di Kediri tanggal 30 Juni 1971 No. 10, diubah dengan akta notaris yang sama
tanggal 13 oktober 1971 No. 13; akta-akta ini telah disetujui oleh Menteri
Kehakiman dengan No. J.A5/197/7 pada tanggal 17 november 1971. Didaftarkan
di Pengadilan Negeri Kerdiri dengan No. 31/1971 dan No. 32/1971 tanggal 26
november 1971, dan diumumkan dalam tambahan No. 568 pada Berita Negara
No. 104 tanggal 28 Desember 1971.
Perseoran yang berdomisili di Indonesia dengan Kantor Pusat di Jl.
Semampir II/1, Kediri, Jawa Timur ini merupakan kelanjutan dari Perusahaan

24
 25

Perseorangan yang didirikan tahun 1958 yang terus berubah statusnya dari Firma
lalu menjadi Perseroan Terbatas, oleh karena itu terus tejadi perubahan pada
Anggaran Dasar Perseroan, perubahan terakhir dilakukan dengan akta notaris Siti
Nurul Yuliani, S.H, M.Kn tanggal 21 September 2015 No. 52 untuk memenuhi
ketentuan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) No. 32/POJK.04/2014 dan
No.33/POJK.04/2014.
Dengan izin Mentri Keuangan No. SI-126/SHM/KMK.10/1990 tanggal 17
Juli 1990, Perseroan melakukan penawaran umum kepada masyarakat melalui
pasar modal sejumlah 57.807.800 saham dengan nilai nominal Rp 1.000 (Rupiah
penuh) per saham. Dengan surat PT Bursa Efek Surabaya No. 372/D-
129/BES/VIII/90 tanggal 21 Agustus 1990 telah disetujui untuk dicatatkan di
Bursa Efek Surabaya (BES) sebanyak 96.204.400 saham dengan kode perusahaan
GGRM sejak 27 agustus 1990. Dengan surat PT Bursa Efek Jakarta No. S-
204/BEJ/VI/92 tanggal 24 Juni 1992 telah disetujui untuk dicatatkan di Bursa
Efek Jakarta (BEJ) dengan sejumlah saham yang sama, tanggal 27 mei 1994 telah
dicatatkan kembali sejumlah 384.817.600 saham Perseroan di kedua Bursa
tersebut sehingga seluruh saham Perseroan yang beredar saat ini telah dicatatkan,
yaitu 481.022.000 saham.
Dalam tahun 1996 telah dilakukan pemecahan nilai nominal saham (stock
spill) dari Rp 1.000 (rupiah penuh) menjadi Rp 500 (rupaih penuh) per saham dan
pengeluaran satu saham bonus untuk setiap saham yang beredar sehingga jumlah
saham beredar bertambah dari 481.022.000 menjadi 1.924.088.000. Dengan surat
PT Bursa Efek Jakarta No. S-039/BEJ.I.2/0596 tanggal 24 Mei 1996 dan surat PT
Bursa Efek Surabaya No. 31/EMT/LIST/BES/V/96 tanggal 27 Mei 1996 seluruh
saham Perseroan yang beredar yaitu sebanyak 1.924.088.000 saham telah
dicatatkan di kedua Bursa Tersebut. Terhitung sejak tanggal 30 November 2007,
BES telah efektif digabung ke dalam BEJ dan selanjutnya BEJ berubah nama
menjadi PT Bursa Efek Indonesia dan efektif tercatan terhitung sejak tanggal 3
Desember 2007 dengan surat PT Bursa Efek Surabaya No. JKT-026/LIST-
EMITEN/BES/XI/2007 dengan saham perseroan yang sebelumnya tercatat
sebanyak 1.924.088.000.

3.1.2 PT Handjaya Mandala Sampoerna Tbk (HMSP)

 26

PT Handjaya Mandala Sampoerna Tbk adalah Perusahaan yang didirikan di

Indonesia pada tanggal 1963 berdasarkan akta notaris Anwar Mahajudin S.H
No.69. Akta pendirian perusahaan disahkan oleh Menteri Kehakiman Republik
Indonesia dalam Surat Keputusan No. J.A.5/59/15 tanggal 30 April 1964 serta
diumumkan dalam Lembaran Berita Negara Republik Indonesia No. 94 tanggal
24 November 1964, tambahan No. 357. Anggaran Dasar Perusahaan kemudian
diubah dengan akta notaris Aryanti Artisari S.H, M.Kn No. 92 tanggal 29
Desember 2015 mengenai peningkatan modal ditempatkan dan disetor kepada
perusahaan, yang selanjutnya diubah dengan akta notaris Liestiani Wang, S.H,.
M.Kn No. 57 tanggal 27 April 2016 mengenai perubahan modal dalam rangka
pemecahan nilai nominal saham perusahaan. Anggaran Dasar beserta perubaha-
perubahannya dinaytakan kembali seluruhnya dalam akta notaris Aryanti Artisari
S.H,. M.Kn No. 59 tanggal 27 April 2017. Perubahan Anggaran Dasar terakhir ini
telah diterima oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia
masing-masing berdasarkan Surat Penerimaan Pemberitahuan Perubahan
Anggaran Dasar No. AHU-AH.01.03-01232417 tanggal 2 Mei 2017.
Perusahaan yang berkedudukan di Surabaya dnegan kator pusat berlokasi di
Jl. Rungkut industri Raya No. 18, Surabaya mempunyai ruang lingkup kegiatan
perusahaan meliputi manufaktur dan perdagangan rokok serta investasi saham
pada perusahaan-perusahaan lain.
Pada tahun 1990, PT Handjaya Mandala Sampoerna Tbk telah terdaftar di
Bursa Efek Indonesia dengan kode perusahaan HMSP dimana perusahaan telah
melakukan penawaran umum saham sebanyak 27.000.000 lembar dengan nilai
nominal sebesar Rp 1.000 (rupiah penuh) per saham melalui Bursa Efek Indonesia
dengan harga penawaran sebesar Rp 12.600 (rupiah penuh) per saham. Sejak saat
itu perusahaan telah melakukan transaksi yang berkaitan dengan modal saham.

Pada tanggal 31 desember 2018, perusahaan dan entitas anak (Grup)

memliki 25.943 orang karyawan tetap serta memiliki pabrik yang berlokasi di
Surabaya, Pasuruan, Malang, Karawang dan Probolinggo. Peursahan juga
memiliki kantor perwakilan Korporasi (corporatei) di Jakarta.

3.1.3 Indonesia Tobacco Tbk (ITIC)

 27

PT Indonesian Tobacco Tbk (Perseroan) yang berkantor pusat di Jl. Letjen

S. Parman No. 92 Malang, Jawa Timur ini didirikan berdasarkan akta No. 25
tanggal 16 Mei 1955 dari notaris H. Chusen Bisri, S.H., dengan nama N.V
Indonesian Tobacco & Industrial Company akta pendirian perseroan telah
memperoleh pengesahaan dari Menteri Kehakiman Republik Indonesia dalam
Surat Keputusan No. J.A.5/61/3 tanggal 16 Juni 1955 dan diumumkan dalam
Berita Negara Republik Indonesia No. 478 tanggal 22 Juni 1956 tambahan No.
50. Anggaran Dasar Perseroan telah mengalami beberapa kali perubahan, terakhir
denganakta No. 3 tanggal 7 Juli 2008 dari Notaris Ermin Yuniastuti S.H,
mengenai penyesuaian Anggaran Dasar Perseroan dengan ketentuan Undang-
undang No. 40 tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas (PT). Akta perubahan
tersebut telah memperoleh persetujuan dari menteri Hukum dan Hak Asasi
Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-45488.AH.01.02
tahun 2008 tanggal 28 Juli 2008.
Pada saat ini, perseroan bergerak dalam bidang industri rokok dan tembakau
dan mulai beroperasi komersial untuk jenis tembakau iris pada tahun 1980.
Perseroan ini tidak memiliki entitas induk dan entitas induk terakhir oleh
karenanya pemegang saham pengendali dilakukan oleh Djonny Saksono. PT
Indonesia Tobacco Tbk telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) sejak 04 Juli
2019 dengan kode perusahaan ITIC.

3.1.4 PT Bentoel Internasional Investama Tbk (RMBA)

PT Bentoel Internasional Investama Tbk adalah perseroan rokok
terkemukan di Indonesia didirikan dengan nama PT Rimba Niaga Idola
berdasarkan akta No. 247 tanggal 11 April 1987 yang dibuat dihadapan notaris
Mishardi Wilamarta, SH. Pada tahun 1990, saham perseroan dicatatkan di Bursa
Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya dengan kode Perusahaan RMBA dan
dengan demikian perseroan telah menjadi perusahaan publik. Nama Perseroan
kemudian diubah menjadi PT Transindo Multi Prima Tbk pada tanggal 27
Desember 1996 dan pada tanggal 29 Agustus 2000, sekali lagi namanya diubah
menjadi PT Bentoel Internasional Investama Tbk yang masih terus dipergunakan
hingga sekarang.
 28

Pada tanggal 17 Juni 2009, perseroan diakusisi oleh British American

Tobacco yaitu salah satu kelompok bisnis tembakau terkemuka di dunia. Setelah
itu melaui Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPS) tanggal 4
Desember 2009, Perseroan digabungkan dengan PT. BAT Indonesia Tbk, dimana
Perseroan menjadi entitas yang menerima penggabungan tersebut menjadi efektif
sejak tanggal 1 Januari 2010. Perseroan saat ini berkantor di Plaza Bapindo,
Citibank Tower Lt 2, Jl. Jendral Sudirman Kav. 54-55, Jakarta, Indonesia.

3.1.5 PT Wismilak Inti Makmur Tbk (WIIM)

PT Wismilak Inti Makmur Tbk didirikan pada tanggal 14 Desember 1994

berdasarkan akta notaris Bagio Atmadja S.H, NO.22. Akta pendirian ini telah
disahkan oleh Menteri Kehakiman Republik Indonesia dalam Surat Keputusan
No. C2-18.481 HT.01.01.Th.94 tanggal 19 Desember 1994 dan diumukan dalam
tambahan No. 339 dari Lembaran Berita Negara No.4 tanggal 13 Januari 1995.
Anggaran Dasar Perusahaan telah mengalami beberapa kali perubahan, terakhir
dengan akta notaris Anita Anggawidjaja S.H no. 80 tanggal 19 Juni 2015 tentang
Perubahan Anggaran Dasar Perusahaan untuk disesuaikan dengan Peraturan
Otoritas Jasa Keuangan (OJK) No. 32/POJK.04/2014 tentang Rencana dan
Penyelenggaraan Rapat Umum Pemegang Saham Perusahaan Terbuka dan
Peraturan OJK. Akta perubahan anggaran telah disetujui oleh Menteri Hukum dan
Hak Asasi Manusia Republik Indonesia melalui Surat Penerimaan No. AHU-
3532506.AH.01.11 Tahun 2015 tanggal 11 Juli 2015.

Berdasarkan akta Notrais Yulia S.H No. 24 tanggal 10 Sepetember 2012 ,

pemegang saham perusahaan telah memutuskan sebagaimana tercantum dalam
Keputusan Sirkuler Para Pemegang Saham Perusahaan yang lengkap
ditandatangani pada tanggal 8 September 2012, antara lain menyetujui rencana
perusahaan untuk melakukan Penawaran Umum Perdana atas saham-saham
perusahaan sampai dengan sebanyak-banyaknya 30% dari modal ditempatkan dan
disetor dan dilaukan pencatatan seluruh saham-saham perusahaan di Bursa Efek
Indonesia serta perubahan status perusahaan menjadi perusahaan terbuka/publik.
 29

Perusahaan melakukan penawaran umum perdana atas 629.962.000 saham-

saham barunya dengan nilai nominal Rp 100 per saham melalui Bursa Efek
Indonesia dengan harga penawaran Rp 650 per saham yang dinyatakan efektif
pada tanggal 18 Desember 2012 dengan kode perusahaan WIIM.

3.2 Metode Penelitian

Metode penelitian merupakan cara ilmiah untuk mencari, mendapatkan,
mengumpulkan dan mencatat suatu data baik data primer maupun sekunder yang
dapat digunakan sebagai keperluan untuk suatu penelitian dengan memperhatikan
faktor-faktor yang dapat memperngaruhi suatu kebernaran serta data yang akan
diperoleh.
3.2.1 Metode Yang Digunakan

Metode penelitian yang digunakan pada penelitian ini adalah kuantitatif.

Penelitian kuantitatif meruapakan suatu penelitian yang menggunakan metode-
metode untuk menguji suatu teori tertentu dengan cara meneliti hubungan diantara
variabel. Variabel ini biasanya diukur dengan menggunakan instrumen penelitian
sehingga data yang terdiri dari angka-angka dapat dianalisis berdasarkan prosedur
statistik.

Penelitian ini juga termasuk ke dalam penelitian yang bersifat deskriptif.

Menurt Sugiyono (2008), penelitian deskriptif adalah suatu penelitian yang
dilakukan untuk mengetahui nilai variabel mandiri, baik digunakan satu variabel
atau lebih (independen) tanpa membuat perbandingan atau menghubungkan
dengan variabel yang lainnya. Selain metode desktiptif, penelitian ini pun
menggunakan metode verifikatif dimana dapat diartikan sebagai penelitian yang
dilakukan terhadap populasi atau sampel tertentu dengan tujuan untuk hipotesis
yang telah ditetapkan. Berdasarkan kedua pengertian tersebut dapat disimpulkan
bahwa metode deskriptif dan verifikatif merupakan metode yang bertujuan untuk
menggambarkan suatu fenomena yang ada serta dapat menjelaskan mengenai
adanya hubungan antar variabel yang akan diteliti.

3.3 Definisi Variabel dan Operasional Variabel Penelitian

3.3.1 Definisi Variabel
 30

Menurut Sugiyono (2016:38) yang dimaksud dengan variabel penelitian

adalah segala sesuatu yang berbentuk apa saja yang ditetapkan oleh peneliti untuk
dipelajari sehingga diperoleh informasi mengenai hal tersebut, kemudian dapat
ditarik kesimpulannya.

Dalam penelitian ini penulis menggunakan dua variabel yang terdiri dari
variabel bebas dan variabel terikat. Dimana terdapat dua variabel bebas yaitu,
ditujukan untuk mengetahui peramalan harga saham ( X 1) dengan menggunakan
metode ARIMA ( X 2) yang nantinya akan digunakan dalam pengambilan suatu
keputusan (Y) yang disebut sebagai variabel terikat serta tidak perlu
membandingkan atau menghubungkan dengan variabel lain.

3.3.1.2 Variabel Bebas (Variabel Independen)

Variabel Independen atau bebas sering disebut juga sebagai variabel
stimulus, predictor, dan antecedent. Menurut Sugiyono (2016:39) variabel bebas
adalah variabel yang mempengaruhi atau menjadi sebab dari adanya perubahan
atau timbulnya variabel dependen (terikat). Dalam penelitian ini variabel
independen (bebas) yang digunakan yaitu peramalan harga saham dengan
menggunakan tools ARIMA methods.

Menurut Yamin dan Kurniawan (2009:292) bentuk umum dari model

ARIMA adalah (p,d,q) dimana p menunjukan notasi untuk orde autoregressive
model (AR), d menunjukan notasi untuk nilai perbedaan atau degree of
differencing, dan q menunjukan notasi untuk orde dari proses rata-rata bergerak
atau moving average. Kestasioneran data adalah salah satu asumsi dalam ARIMA,
karena sebagaimana dijelaskan diatas, hal paling penting dari analisis deret waktu
(time series) adalah nilai autokorelasi parsial. Dengan mengetahui kedua runtun
nilai tersebut, selanjutnya dapat menentukan orde proses dari ARIMA dan dapat
menentukan kestasioneran data. Dalam mementukan kestasioneran data perlu
adanya koefisien autokerlasi agar dapat melihat ada atau tidaknya pola data
musiman.
 31

Dalam ARIMA ada tiga klasifikasi model yaitu Autoregressive (AR),

Moving average (MA) dan model campuran ARIMA yang mempunyai dua
karakteristik dari model pertama dapat dilihat sebagai berikut :
1. Autoregressive Model (AR)
Model dari autoregressive menunjukan adanya hubungan antara suatu
nilai pada waktu sekarang dengan Z, dengan nilai pada waktu
sebelumnya dengan Zt −k dimana k=1,2,3,...n dengan Ø adalah koefisien
model AR dan a t adalaha residula pada waktu ke t. Model autoregressive
ordo P (AR(p)) atau model ARIMA (p,0,0) secara matematis memiliki
persamaan sebagai berikut :
Zt =Ø 1 Z t−1 + Ø 2 Z t−2 +…+ Ø p Z t −p + at [0]
Dimana : Ø p = parameter autoregresif ke-p/koefisien model AR
at = nilai kesalahan pada saat t
2. Moving Average Model (MA)
Bentuk umum dari model moving average menunjukan adanya hubungan
antara nilai pada waktu sekarang Zt dengan nilai residual pada waktu
sebelum a t−k , θt adalah koefisien yang bernilai -1 hingga 1. Model
moving average ordo q yang ditulis MA(q) secara matematis memiliki
bentuk yang ditampilkan dalam persamaan :
Zt =a t−θ 1 a t−1−θ2 at −2−…−θq at −q
Dimana : θt = koefisien bernilai -1 hingga 1
a t−q= nilai kesalahan pada saat t-k
3. Model Campuran
a. Autoregressive Moving Average Model (ARMA) (p,q)
Merupakan gabungan dari pola model AR dan pola model MA. Dalam
model ARMA (p,q), ∅ p adalah koefisien model AR, B adalah perbedaan
orde ke-d, θq adalah koefisien model MA, sedangkan a t adalah residual
pada waktu ke t. Model ARMA ditunjukan pada persamaan (Wei, 2006) :
∅ p ( B ) Z t=θ q ( B ) at
dimana
∅ ( B )=1−∅1 B−…−∅ 1 B P
 32

dan
θq ( B )=1−θ1 B−…−θ q Bq
b. Autoregressive Integrated Moving Average Model (ARIMA)
Autoregressive integrated moving average merupakan suatu model time
series yang tidak berubah terhadap mean dan memerlukan proses
d
differencing agar tidak berubah atau tetap. Pemodelan series ( 1−B ) Z t
perlu ditambahkan ke dalam model umum ARMA (p,q) sehingga dapat
mengikuti posisi stasioner (tidak berubah) dari ARIMA (p,d,q). Zt adalah
nilai pada waktu sekarang, ∅ p adalah koefisien model AR, B adalah
perbedaan orde ke-d, θq adalah koefisien model MA, sedangkan a t adalah
residual pada waktu ke t. Model ARIMA (p,d,q) dapat ditunjukan oleh
persamaan :
∅ p ( B )( 1−B )d Z t=θ q (B)a t

3.3.1.3 Variabel Operasional/Terikat (Variebel Dependen)

Variabel ini sering disebut sebagai Variabel Terikat atau Variabel
Dependen. Dimana menurut Sugiyono (2017:39) yang dimaksud dengan variabel
ini adalah variabel yang dipengaruhi atau yang menjadi akibat karena adanya
variabel bebas. Dalam penelitian ini yang menjadi variabel
operasional/terikat/dependen adalah Pengambilan Keputusan Investasi (Y).
Menurut Sari (2017:19) pada penelitiannya dalam Pengambilan Keputusan
Investasi diperlukan langkah-langkah yang harus diambil dalam penganilisisan
datanya adalah :
1. Membagi data kedalam data in-sample dan data out-sample
2. Membuat time series plot terhadap data harga saham dari perusahaan
3. Melakukan identifikasi stasioneritas data dalam varians dan dalam mean.
Identifikasi stasioner secara varians dilakukan dengan menggunakan
pemeriksaan Box-Cox sedangkan identifikasi stasioner secara mean
dilakukan dengan menggunakan pemeriksaan autokorelasi.
4. Melakukan transformasi Box-Cox apabila data yang digunakan belum
memenuhi kestastioneran data dalam varians.
5. Melakukan differencing jika data tidak stationer dalam mean
 33

6. Melakukan identifikasi dan pendugaan model sementara berdasarkan

hasil dari plot autokorelasi dan autokorelasi parsial
7. Melakukan estimasi parameter dan menguji signifikansi parameter model
ARIMA sementara
8. Menguji asumsi residual dengan menggunakan pengujian white noise dan
pemeriksaan distribusi normal
9. Melakukan deteksi outler jika residual data tidak memenuhi asumsi
white noise atau berdistribusi normal.
10. Jika asumsi residual telah terpenuhi, maka selanjutnya adalah
mendapatkan model terbaik dari metode ARIMA Box-Jenkins yang
terpilih berdasarkan RMSE pada data out-sample
11. Melakukan peramalan data saham
12. Menarik kesimpulan dan saran

3.4 Sumber Data dan Teknik Pengambilan Data

3.4.1 Sumber Data

Sumber data yang digunakan pada penelitian ini adalah data sekunder. Data
sekunder yang diambil dari harga penutupan (closing price) sebelumnya, karena
harga penutupan biasanya akan digunakan sebagai acuan harga pembukaan
selanjutnya. Data yang diperoleh masih bersifat umum dan tidak semuanya
digunakan pada penelitian ini. Oleh karena itu data tersebut akan diolah oleh
peneliti untuk menentukan data mana yang akan diambil dengan tujuan untuk
memfokuskan pada subset variabel atau sampel data.

3.4.1.2 Teknik Pengumpulan Data

Menurut Sugiyono (2017:224) Teknik pengumpulan data merupakan
langkah yang paling strategis dalam penelitian, karena tujuan utama dalam
penelitian ini adalah untuk mendapatkan data, tanpa mengetahui teknik
pengumpulan data maka peneliti tidak akan mendapatkan data yang memenuhi
standar yang ditetapkan.

Data dalam penelitian ini diperoleh dari laporan bulanan beberapa

perusahaan dari Sektor Industri Barang dan Konsumsi Sub Sektor Rokok di Bursa
 34

Efek Indonesia yang diambil dari website resmi Bursa Efek Indonesia (BEI) yaitu
www.idx.co.id dengan periode pengambilan data dari Agustus 2019 sampai Juli
2020.

3.5 Analisis dan Pengujian Hipotesis

3.5.1 Analisis Data
Analisis data adalah proses mencari dan menyusun data secara sistematis
yang diperoleh dari hasil wawancara, catatan lapangan dan dokumentasi dengan
cara mengordinasikan data kedalam kategori, menjabarkan kedalam unit-unit,
menyusun kedalam pola, dan membuat kesimpulan sehingga mudah dipahami
oleh sendiri maupun orang lain (Sugiyono, 2016:244). Analisis merupakan
metode yang dilakukan dalam menjawab rumusan masalah, metode analisis yang
digunakan didalam penelitian ini adalah analisis desriptif dan analisis verifikatif.

3.5.1.1 Analisis Desktiptif

Analisis Desktiptif akan menjelaskan atau memberikan penjelasan mengenai
ciri khas dari variabel yang akan diteliti. Menurut Veronica dan Nuryaman
(2015:118) Analisis deskriptif adalah anlalisis yang memberikan deskripsi
mengenai karakteristik dari suatu variabel penelitian yang sedang diamati serta
data demografi responden.

3.5.1.2 Analisis Verifikatif

Analisis Verifikatif digunakan dalam penelitian ini untuk mengetahui
bagaimana pengaruh dari Analisis Peramalan Harga Saham menggunakan Metode
ARIMA terhadap Pengambilan Keputusan Investasi.

1. Uji Asumsi Klasik

Pengujian asumsi klasik digunakan untuk menguji suatu kualitas data

sehingga data dapat diketahui keabsahannya. Uji klasik ini menggunakan empat
uji yaitu :

a. Uji Normalitas Data

Dalam melakukan pengujian hipotesis, terlebih dahulu harus melakukan
pengujian normalitas data untuk mengetahui apakah data tersebut
 35

berdistribusi normal atau tidak. Untuk mengetahui apakah data tersebut

berdistribusi normal dapat dilakukan dengan metode Tes Normality
Kolmogorav-Smirnov yaitu dengan ketentuan apabila nilai signifikan
diatas 0,05 maka data tersebut berdistribusi normal, sedangkan jika hasil
menunjukan nilai signifikan dibawah 0,05 maka data tersebut tidak
berdistribusi normal.
b. Uji Homoskedastisitas
Pengujian Homoskedastisitas adalah salah satu uji yang menyatakan
bahwa varians setiap sisaan masih tetap sama baik untuk nilai-nilai pada
variabel independen yang kecil maupun yang besar. Menurut Gujarati
(2004:406) salah satu cara untuk mendeteksi homoskedastisitas adalah
menggunakan uji korelasi rank Spearman dimana apabila nilai rank t yang
dihitung melebihi nilai kritis dengan derajat bebas n−2 maka H 0 ditolak,
artinya asumsi tersebut tidak terpenuhi. Selain itu, dapat pula
menggunakan bantuan software SPSS dalam penggunaannya.
c. Uji Non Autokorelasi
Salah satu asumsi penting dari regresi linear adalah bahwa tidak ada
autokorelasi diantara serangkaian pengamatan yang diurutkan menurut
waktu. Dengan melihat pola tebaran sisaan terhadap waktu jika tidak
membentuk suatu pola tertentu atau bersifat acak maka dapat disimpulkan
tidak adanya autokorelasi diantara sisaan tersebut.

3.5.1.2 Pengujian Hipotesis

Hipotesis merupakan pernyataan-pernyataan yang menggambarkan suatu

hubungan antara dua variabel yang berkaitan dengan suatu kasus tertentu dan
merupakan anggapan sementara yang perlu diuji kebenarannya dalam suatu
penelitian. Sugiyono (2015:93) menyatakan bahwa hipotesis adalah jawaban
sementara terhadap rumusan masalah penelitian yang biasanya disusun dalam
bentuk kalimat pertanyaan. Dikatakan sementara karena jawaban yang diberikan
baru didasarkan pada teori yang relevan, belum didasarakan pada fakta-fakta
emprirs yang diperoleh melalui pengumpulan data.
 36

Diprosedur Model ARIMA pengujian hipotesis dapat dilakukan dalam tiga

tahapan yaitu identifikasi, estimasi dan pengujian paramter model serta
pemeriksaan diagnostik. Pada tahap identifikasi dilakukan plot time series, uji
stasioner terhadap mean dan varians, plot ACF dan plot PACF. Hasil dari tahapan
ini adalah penetapan model sementara. Sedangkan pengujian hipotesis dapat
dilakukan dengan pengujian individual/parsial (uji statistik t) atau signifikasi
paramter model menggunakan uji t-student dan uji signifikan stimultan atau uji
residual model yang harus memenuhi asumsi white noise.

3.5.2.1 Uji Signifikan Individual/Parsil (Uji statistik t)

Uji t digunakan untuk menguji tingkat signifikan dari pengaruh variabel
independen secara parsial terhadap variabel dependen. Uji t dilakukan dengan
membandingkan nilai t hitung dengan nilai t tabel. Berikut hipotesis yang
disampaikan dalam penelitian ini :

1. Peramalan Harga Saham

H 0 : β 1 = 0 : Variabel independen Peramalan Harga Saham secara parsial
tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen Pengambilan
Keputusan Investasi.
H a : β1 ≠ 0 : Variabel independen Peramalan Harga Saham secara
parsial berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen Pengambilan
Keputusan Investasi.
2. Metode ARIMA
H 0 : β1 = 0 : Variabel independen Metode ARIMA secara parsial tidak
berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen Pengambilan
Keputusan Investasi
H a : β1 ≠ 0 : Variabel independen Metode ARIMA secara parsial
berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen Pengambilan
Keputusan Investasi.

Berikut adalah kaidah keputusan yang ditetapkan dalam penelitian ini :

1. Kriteria Pengujian
a. Jika nilai t hitung > t tabel, H 0 ditolak dan H a diterima, hal ini berarti ada
 37

pengaruh antara variabel Peramalan Harga Saham terhadap Pengambilan

Keputusan Investasi
b. Jika nilai t hitung < t tabel, H a ditolak dan H 0 diterima, hal ini berarti ada
pengaruh antara variable Peramalan Harga Saham terhadap Pengambilan
Keputusan Investasi.
2. Penetapan Signifikasi
Tingkat keyakinan yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebesar 95%
dengan taraf nyata 5% (α = 0,05). Tingkat signifikasi 0,05 atau 5% artinya
kemungkinan besar dari hasil penarikan kesimpulan memiliki profitabilitas 95%
atau toleransi 5%.

3.5.2.2 Uji Signifikan Simultan (Uji Statistik F)

Uji F digunakan untuk menguji tingkat dari pengaruh variabel independen
secara serempak atau bersama-sama terhadap variabel dependen. Uji independen
secara serempak atau bersama-sama terhadap variabel dependen. Uji F
dilaksanakan dengan langkah membandingkan dari F hitung dengan F tabel.
Berikut hipotesis yang disiampaikan dalam penelitian ini :
1. H 0 : β 1 = 0 : Variabel independen Peramalan Harga Saham dan Metode
ARIMA secara simultan tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel
dependen Pengambilan Keputusan Investasi.
2. H a: β 1≠ 0 : Variabel independen Peramalan Harga Saham dan Metode
ARIMA secara simultan berpengaruh signifikan terhadap variabel
dependen Pengambilan Keputusan Investasi.

Berikut adalah kaidah keputusan yang ditetapkan dalam penelitian seperti

yang tercantum dibawah ini :

1. Kriteria Pengujian
a. Jika nilai F hitung > F tabel, H 0 ditolak dan H a diterima, hal ini berarti ada
pengaruh signifikan antara variabel Peramalan Harga Saham dan Metode
ARIMA secara simultan terhadap Pengambilan Keputusan Investasi
b. Jika nilai F hitung < F tabel, H a ditolak dan H 0 diterima, hal ini berarti
tidak ada pengaruh signifikan antara variabel Peramalan Harga Saham dan
Metode ARIMA secara simultan terhadap Pengambilan Keputusan
 38

Investasi.
2. Penetapan signifikasi
Tingkat keyakinan yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebesar 95%
dengan taraf nyata 5% (α = 0,05). Tingkat signifikasi 0,05 atau 5% artinya
kemungkinan besar dari hasil penarikan kesimpulan memiliki profitabilitas
95% atau toleransi 5%.
 DAFTAR PUSTAKA

Agustinus, F. (2017). Peramalan Indeks Harga Saham Menggunakan ARIMA-

Box Jenkins. Manajemen.

Fauziah, W. A. (2020). Analisis Peramalan Harga Saham dalam Keputusan

Investasi pada Perusahaan Perkebunan di Bursa Efek Indonesia. Manajemen
Keuangan.

Group, B. (2011). Annual Report. Malang: Bentoel Group.

Irawan, W. (2009). Manajemen Keuangan. Peramalan Harga Saham PT Unilever

Tbk Dengan Menggunakan Model ARIMA, 10.

Kayo, E. S. (2020, Februari 10). Saham Ok. Dipetik September 15, 2020, dari
Sektor Industri Barang dan Konsumsi Sub Sektor Rokok:
https://www.sahamok.com/link-lk/link-download-laporan-keuangan-tahunan-
sektor-52/

Nafhadilla, E. (2018). Analisis Peramalan Harga Saham Untuk Pengembalian

Keputusan pada Perusahaan Pertambangan Sub Sektor Minyak dan Gas Bumi di
Bursa Efek Indonesia dengan menggunakan Metode ARIMA. Manajemen
Keuangan.

Nurindah, E. D. (2017). Peramalan Harga Saham Perusahaan Industri Perbankan

menggunakan Metode ARIMA-Box Jenkins. Manajemen.

Otoritas . (2020, September 15). Bursa Efek Indonesia. Dipetik September 15,
2020, dari Bursa Efek Indonesia: www.idx.co.id

Sadeq, A. (2008). Analisis harga Saham Gabungan Dengan Metode ARIMA

(Studi Pada IHSG di BEI). Manajemen Keuangan.

Sampoerna, P. H. (2018). Annual Report. Surabaya: PT Handjaya Mandala

Sampoerna.

Tbk, P. G. (2017). Annual Report. Kediri: PT Gudang Garam Tbk.

39
 40

Tbk, P. I. (2018). Annual Report. Malang: PT Indonesia Tobacco Tbk.

Tbk, W. I. (2018). Annual Report. Surabaya: Wimilak Inti Makmur Tbk.

Wilda Yulia Rusyida, V. Y. (2020). Prediksi Harga Saham di Indonesia di Tengah

Pandemi Covid-19 menggunakan Metode Arima. Manajemen Keuangan.