MANAJEMEN KEUANGAN

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

PT. TEMPO SCAN PACIFIK Tbk.

DISUSUN OLEH :

KELOMPOK … KELAS 6608

1. ANGGA TRIYOGA PERBAWA 1811070058

2. RIRIN RUSMALA DEWI 1811070062
3. KARINA DESTIANA RIZKY 1811070063

DOSEN : Drs. AKROMUL IBAD, SE. MM.

INSTITUT KEUANGAN PERBANKAN DAN INFORMATIKA

ASIA (ASIAN BANKING FINANCE AND INFORMATICS
INSTITUTE
PERBANAS
JAKARTA
PROGAM STUDI AKUNTANSI
2019

i
 KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum wr.wb

Puji syukur kami panjatkan ke Hadirat Tuhan Yang Maha Esa karena dengan

rahmat, karunia, serta taufik dan hidayah-Nya kami dapat menyelesaikan tugas mata

kuliah Manajemen Keuangan dengan judul Analisis Laporan Keungan PT. Tempo

Scan Paciffic Tbk.

Tugas ini disusun untuk memenuhi tugas kelompok sebagaimana diminta dan

bermaksud untuk memberikan bahasan yang lebih mudah agar pembaca lebih

mengerti tentang penjabaran dan analisis laporan keuangan PT. Tempo Scan Paciffic

Tbk.

Semoga tugas ini dapat dipahami dan dapat berguna bagi kami sendiri

maupun pembacanya.Sebelumnya kami mohon maaf sebesar-besarnya apabila

terdapat kesalahan dan kata-kata yang kurang berkenan. Kami memohon kritik dan

saran yang membangun demi perkembangan di waktu yang akan datang.

Wassalamu’alaikum wr.wb.

Jakarta, 19 Desember 2018

Penyusun

ii
 DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR............................................................................................................................ii

DAFTAR ISI.............................................................................................................................................iii

BAB I...................................................................................................................................................0

PENDAHULUAN..................................................................................................................................0

A. LATAR BELAKANG........................................................................................................................0

B. RUMUSAN MASALAH............................................................................................................2

C. TUJUAN PENELITIAN........................................................................................................2

D. SISTEMATIKA PENELITIAN..............................................................................................3

BAB II..................................................................................................................................................4

ANALISIS MASALAH..........................................................................................................................4

A. KERANGKA TEORI.....................................................................................................................4

1. Rasio Likuiditas........................................................................................................................5

2. Rasio Solvabilitas........................................................................................................................6

3. Rasio Aktivitas.............................................................................................................................7

4. Rasio Profitabilitas.................................................................................................................10

5. Rasio Penilaian......................................................................................................................12

B. RINGKASAN RASIO PT. TEMPO SCAN PACIFIC Tbk.........................................................................15

C. ANALISIS RASIO KEUANGAN...........................................................................................17

RASIO LANCAR (Current Rasio)................................................................................................17

RASIO CEPAT (Quick Ratio/Acid Test Rasio)............................................................................18

D. ANALISIS RASIO SOLVABILITAS.......................................................................................19

1. Total debt to total asset ratio....................................................................................................19

2. Debt to Equity Ratio...............................................................................................................20

3. Time Interest Earned Ratio...................................................................................................21

iii
E. ANALISIS RASIO AKTIVITAS..................................................................................................22

1. Perputaran Persediaan(Inventory Turnover)......................................................................22

2. RATA RATA PENGUMPULAN PIUTANG (AVERAGE COLLECTION PERIOD)...........23

3. FIXED ASSET TURNOVER (RASIO PERPUTARAN AKTIVA TETAP)..........................23

4. Perputaran total aktiva (total assets turnover)...................................................................24

F. ANALISIS RASIO PROFITABILITAS......................................................................................25

1. RASIO LABA KOTOR (Gross Profit Margin).....................................................................25

2. RASIO LABA OPERASI (Operating Profit Margin Ratio).................................................26

3. MARGIN LABA BERSIH (Net Profit Margin ).....................................................................27

4. RASIO PENGEMBALIAN AKTIVA (Return On Total Assets)...........................................27

5. RASIO PENGEMBALIAN MODAL (Return On Equity)....................................................28

6. PENDAPATAN PER SAHAM (Earning per share).............................................................29

G. ANALISIS RASIO PENILAIAN.............................................................................................30

1. Price Earning Ratio (PER)....................................................................................................30

3. Dividend Pay-Out Ratio........................................................................................................32

4. Price to Book Ratio................................................................................................................33

BAB III.................................................................................................................................................35

KESIMPULAN DAN SARAN............................................................................................................35

A. KESIMPULAN........................................................................................................................35

B. SARAN....................................................................................................................................36

DAFTAR PUSTAKA...........................................................................................................................38

iv
 BAB I

PENDAHULUAN

A. LATAR BELAKANG
Diera globalisasi saat ini, semakin banyak perusahaan-perusahaan yang berdiri

di Indonesia.Baik perusahaan sejenis maupun yang tidak sejenis.Setiap perusahaan

pasti memiliki rencana keuangan yang berbeda-beda.Saat ini semua perusahaan

wajib membuat suatu laporan yang berkaitan dengan perkembangan keuangan

perusahaan dalam suatu periode tertentu.

Pihak-pihak yang memiliki kepentingan terhadap perkembangan suatu

perusahaan sangatlah perlu untuk mengetahui kondisi keuangan suatu perusahaan

tercermin dalam laporan keuangannya.Laporan keuangan dibuat dengan maksud

memberikan gambaran kemajuan perusahaan secara periodik.Laporan keuangan

merupakan suatu media informasi yang digunakan oleh suatu perusahaan untuk

melaporkan keadaan dan posisi keuangan perusahaan kepada pihak-pihak yang

berkepentingan yaitu pihak internal dan eksternal perusahaan yang bermanfaat bagi

pihak tersebut dalam pengambilan keputusan secara ekonomi.

Industri farmasi di Indonesia diawali dengan berdirinya pabrik farmasi pertama

yang didirikan di Hindia Timur pada tahun 1817, yaitu NV. Chemicalien Rathkamp &

Co dan NV.Pharmaceutische Handel Vereneging J. Van Gorkom & Co. pada tahun

1865.Sedangkan industri farmasi modern pertama kali di Indonesia adalah pabrik

kina di Bandung pada tahun 1896. Perkembangan yang cukup signifikan bagi

perkembangan industri farmasi di Indonesia adalah dikeluarkannya Undang-Undang

Penanaman Modal Asing (PMA) pada tahun 1967 dan Undang-Undang Penanaman

Modal Dalam Negeri (PMDN) pada tahun 1968 yang mendorong perkembangan

industri farmasi Indonesia hingga saat ini.

0
 The Tempo Group atau PT. Tempo Scan Pacific Tbk (IDX: TSPC) adalah

perusahaan induk (holding company) yang bermarkas di Jakarta, Indonesia.

Perusahaan ini didirikan pada 3 November 1953.Perusahaan ini menghasilkan

berbagai produk farmasi dan kesehatan dengan berbagai merek.PT Tempo Scan

Pacific Tbk dan anak perusahaannya (“Tempo Scan”) merupakan bagian dari

kelompok usaha swasta nasional Grup Tempo yang telah memulai usaha

perdagangan produk farmasi sejak tahun 1953. Tempo Scan telah membuktikan

kompetensinya di geliat industri dengan keberadaan empat Divisi Usaha Inti (Core

Business Divisions), yakni Divisi Farmasi, Divisi Produk Konsumen dan Kosmetika,

Divisi Manufaktur dan Divisi Distribusi dengan menawarkan produk-produk yang

berkualitas dan dapat diakses oleh seluruh lapisan masyarakat Indonesia. Beberapa

produk unggulan dari Tempo Scan, seperti bodrex, hemaviton, NEO rheumacyl,

Vidoran, Marina dan My Baby terus menjadi pilihan yang melekat di hati masyarakat

Indonesia dari tahun ke tahun.

Produk Tempo Scan Pasifik telah menyebar sebesar lebih dari 45,1 % dari total

pasar farmasi nasional. Dengan kata lain, produk perusahaan ini telah menguasai

mayoritas pasar obat di dalam negeri. Tak hanya itu, produk buatan perusahaan ini

juga telah mampu menembus pasar internasional dengan melakukan impor hingga

ke Malaysia, Filipina, Timur Tengah, Nigeria serta negara-negara lainnya.

Informasi keuangan disusun dan disajikan perusahaan berupa neraca, laporan

laba-rugi, laporan perubahan modal dan analisis laporan keuangan.Dalam suatu

perusahaan juga memerlukan analisis terhadap laporan keuangan untuk

mengetahui kemampuan perusahaan dalam mengatasi masalah-masalah keuangan

perusahaan serta mengambil keputusan yang cepat dan tepat.Melalui analisis

laporan keuangan, manajemen dapat mengetahui posisi keuangan, kinerja

keuangan dan kekuatan keuangan (financial strength) yang dimiliki perusahaan.

1
Selain berguna bagi perusahaan dan manajemennya, analisis laporan keuangan

juga diperlukan oleh pihak-pihak yang berkepentingan lain seperti kreditor, investor

dan pemerintah untuk menilai kondisi keuangan perusahaan dan perkembangan

dari perusahaan tersebut.

B. RUMUSAN MASALAH
Adapun masalah yang akan diteliti pada makalah ini antara lain:
1. Apakah PT. Tempo Scan Pacific Tbk memiliki likuiditas yang baik?
2. Apakah PT. Tempo Scan Pacific Tbk memiliki solvabilitas yang baik?
3. Apakah PT. Tempo Scan Pacific Tbk telah mengoptimalkan seluruh aset yang

dimiliki?
4. Apakah PT. Tempo Scan Pacific Tbk memiliki profitabilitas yang baik?
5. Apakah PT. Tempo Scan Pacific Tbk memiliki kinerja yang baik dalam

menciptakan nilai pasar usahanya?

C. TUJUAN PENELITIAN
Makalah ini dibuat untuk memenuhi tugas mata kuliah Manajemen

Keuangan yang bertujuan untuk menilai kinerja PT. Tempo Scan Pacific

Tbk tahun 2017 dengan menggunakan analisis rasio keuangan.

D. SISTEMATIKA PENELITIAN
Pemaparan makalah ini adalah sebagai berikut:
BAB I Pendahuluan
Bab ini menguraikan tentang latar belakang penelitian, rumusan masalah, tujuan

dan sistematika penelitian.

Bab II Analisis Masalah
Bab ini menguraikan tentang hasil perhitungan rasio keuangan dan analisis rasio

keuangan dengan membandingkan antar periode dan dengan rata-rata industri

sejenis.
Bab III Simpulan dan Saran

2
Bab ini memuat simpulan atas penggunaan perhitungan rasio keuangan sebagai

salah satu alat untuk menilai kinerja perusahaan serta saran mengenai

peningkatan atas penilaian tersebut.

3
 BAB II

ANALISIS MASALAH

A. KERANGKA TEORI
Analisis laporan keuangan adalah usaha untuk menemukan kelemahan kinerja

keuangan yang dapat menimbulkan masalah dimasa yang akan datang dan untuk

menentukan kekuatan kinerja keuangan yang dapat diandalkan. Peralatan analisis

yang digunakan untuk menemukan kelemahan dan kekuatan tersebut adalah

laporan keuangan yang mencakup neraca, laporan laba rugi, aliran kas serta

laporan sumber dan penggunaan dana (Martin, 2002:481). Menurut Budi Rahardjo

(2003) analisis laporan keuangan adalah hubungan antara satu angka dengan

angka yang lain, dan jumlah serta arah perubahan dari suatu saat tertentu ke saat

berikutnya. Sedangkan Dwi Prastowo mengemukakan bahwa analisis laporan

keuangan merupakan suatu proses yang penuh pertimbangan dalam rangka

membantu mengevaluasi posisi keuangan dan hasil operasi perusahaan pada masa

sekarang dan masa lalu, dengan tujuan utama untuk menentukan estimasi dan

prediksi yang paling mungkin mengenai kondisi dan kinerja perusahaan pada masa

yang akan datang.

Analisis rasio keuangan pada umumnya digunakan untuk mengetahui tingkat

likuiditas, solvabilitas, dan profitabilitas dari perusahaan yang bersangkutan,

sehingga analisis rasio dapat digolongkan menjadi: rasio likuiditas, rasio solvabilitas,

rasio aktivitas, rasio profitabilitas dan rasio-rasio lainnya. Menurut Dewi Astuti

(2004:31) Rasio keuangan dapat dibagi kedalam tiga bentuk umum yang

dipergunakan yaitu: Rasio Likuiditas (Liquidity Ratio), Rasio Solvabilitas dan Rasio

Profitabilitas.

4
 1. Rasio Likuiditas
Rasio Likuiditas (Liquidity Ratio) merupakan ratio yang digunakan untuk

mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban financial jangka

pendek (Short Time Debt) yang harus segera dipenuhi.Rasio-rasio ini dapat dihitung

melalui sumber informasi tentang modal kerja yaitu pos-pos aktiva lancar dan utang

lancar.
Adapun beberapa rasio yang tergabung dalam rasio likuiditas adalah sebagai

berikut :
a. Rasio Lancar (Current Ratio)
Merupakan ukuran yang paling umum digunakan untuk mengetahui

kesanggupan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya karena

rasio ini menunjukkan sejauhmana aktiva lancar dapat menutupi kewajiban-

kewajiban lancar.Semakin besar perbandingan aktiva lancar dengan utang

lancar maka semakin tinggi pula kemampuan perusahaan untuk memenuhi

kewajiban jangka pendeknya.

Rasio lancar dapat dihitung dengan rumus:

b. Rasio Cepat (Quick Ratio)

Merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan

dalam membayar kewajiban jangka pendeknya dengan menggunakan aktiva

yang likuid. Semakin besar rasio ini maka akan semakin baik.
Rasio Cepat dapat dihitung dengan rumus:

5
 2. Rasio Solvabilitas
Rasio ini digunakan untuk mengukur perbandingan dana yang disediakan oleh

pemiliknya dengan dana yang dipinjam dari kreditur perusahaan tersebut. Rasio

solvabilitas menggambarkan kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban

jangka panjangnya atau kewajiban-kewajiban apabila perusahaan tersebut

dilikuidasi.Rasio ini dapat dihitung dari pos-pos yang sifatnya jangka panjang seperti

aktiva tetap dan utang jangka panjang.

Adapun Rasio yang tergabung dalam Ratio Solvabilitas adalah:
a. Rasio Hutang terhadap Total Aset (Total Debt to Total Asset Ratio)
Rasio ini merupakan perbandingan antara hutang lancar dan hutang jangka

panjang dengan jumlah seluruh aktiva yang diketahui.Rasio ini menunjukkan

sejauh mana hutang dapat ditutupi oleh aktiva.Untuk lebih aman porsi hutang

terhadap aktiva harus lebih kecil.

Rasio ini dapat dihitung dengan rumus :

b. Long Term Debt To Equity Ratio

Rasio ini menunjukan berapa bagian dari setiap rupiah modal sendiri yang

dijadikan jaminan utang jangka panjang dengan cara membandingkan antara

utang jangka panjang dengan cara membandingkan antara utang

jangka panjangdengan modal sendiri yang disediakan oleh perusahaan.

Tingkat Long Term Debt To Equity Ratio < 100% dikategorikan bahwa

perusahaan memiliki kondisi yang solvabel.

Rumus:

6
 c. Rasio Hutang terhadap Modal atau Ekuitas (Total Debt to Equity Ratio)
Rasio ini menunjukkan sejauh mana kemampuan modal sendiri atau modal

pemilik dapat memenuhi seluruh kewajibannya ataupun utang-utang kepada

pihak luar. Semakin kecil rasio ini maka akan semakin baik. Rasio ini juga

disebut rasio leverage, untuk keamanan pihak luar rasio terbaik adalah jika

jumlah modal sendiri lebih besar daripada jumlah utang atau minimal sama

besar. Rasio ini dapat dihitung dengan rumus:

3. Rasio Aktivitas
Rasio aktivitas adalah rasio yang mengukur seberapa efektif perusahaan dalam

memanfaatkan semua sumber daya yang ada padanya.Semua rasio aktivitas ini

melibatkan perbandingan antara tingkat penjualan dan investasi pada berbagai jenis

aktiva.Rasio-rasio aktivitas menganggap bahwa sebaiknya terdapat keseimbangan

yang layak antara penjualan dan beragai unsur aktiva misalnya persediaan, aktiva

tetap dan aktiva lainya.

Adapun Rasio yang tergabung dalam Ratio Aktivitas adalah:

a. Perputaran Persediaan (Inventori turn over)

Perputaran persediaan menunjukkan berapa kali persediaan barang berputar

selama satu periode tertentu, tingkat perputaran persediaan ini dihitung dengan

membagi harga pokok penjualan dengan persediaan rata-rata dengan rumus :

7
Rata-rata umur persediaan bisa dihitung langsung sebagai berikut :

b. Rata-rata pengumpulan piutang

(Perputaran piutang harian) adalah untuk menghitung jumlah hari dalam setahun

dengan perputaran piutang.Rasio ini di gunakan untuk mengukur kemampuan

perusahaan dalam mengumpulkan jumlah piutang dalam setiap jangka waktu

tertentu.Piutang dapat di katakan likuid apabila dikumpulkan relative lebih singkat

waktunya.

c. Perutaran aktiva tetap

Rasio ini mengukur sejauh mana kemampuan perusahaan menghasilkan

penjualan berdasarkan aktiva tetap yang dimiliki perusahaan. Rasio ini

memperlihatkan sejauh mana efektivitas perusahaan. Menggunakan aktiva

tetapnya. Semakin tinggi rasio ini berati semakin efektif pengguna aktiva tetap

tersebut. Pada beberapa industri seperti industri yang memounyai proporsi aktiva

tetap yang tinggi, rasio ini cukup penting di perhatikan sedangkan beberapa

industri yang lain seperti industri jasa yang mempunyai proporsi aktiva tetap

yang kecil, rasio ini barangkali relatof tidak begitu penting untuk diperhatikan.

Perputaran aktiva tetap bisa dihitung dengan rumus:

8
d. Perputaran total aktiva

Sama seperti halnya rasio perputaran aktiva tetap, rasio ini menghitung

efektivitas penggunaan total aktiva. Rasio yang tinggi biasanya menunjukkan

manajemen yang baik, sebaliknya rasio yang rendah harus membuat

manajemen mengevaluasi startegi, pemasarannnya, dan pengeluaran modalnya

(investasi).

Rasio Perputaran Total Aktiva dihitung dengan rumus sebagai berikut:

4. Rasio Profitabilitas
a. Rasio Laba Kotor

Gross Profit Margin merupakan rasio yang mengukur efisiensi pengendalian

harga pokok atau biaya produksinya, mengendikasikan kemampuan perusahaan

untuk berproduksi secara efisien.

Gross Profit Margin merupakan presentase laba kotor dibandingkan dengan

sales. Semakin besar gross profit margin semakin baik keadaan operasi

perusahaan, karena hal ini menunjukkan bahwa harga pokok penjualan relatif

lebih rendah dibandingkan dengan sales, demikian pula sebaliknya, semakin

rendah gross profit margin semakin kurang baik operasi perusahaan.

Gross Profir Margin dihitung dengan formula :

9
b. Rasio Laba Operasional

Operating Profit Margin merupakan perbandingan antara laba usaha dan

penjualan Operating Profit Margin merupakan rasio yang menggambarkan apa

yang biasanya disebut pure profit yang diterima atas setiap rupiah dari penjualan

yang dilakukan. Operating profit margin murni (pure) dalam pengertian bahwa

jumlah tersebutlah yang benar-benar diperoleh dari hasil operasi perusahaan

dengan mengabaikan kewajiban-kewajiban finansial berupa bunga serta

kewajiban terahdap pemerintrah berupa pembayaran pajak., apabila semakin

tinggi operating profit margin dihitung sebagai berikut:

c. Rasio Laba Bersih

Rasio ini mengukur laba bersih setelah pajak terhadap penjualan. Semakin tinggi

Net Profit Margin semakin baik operasi suatu perusahaan.

Net Profit Margin dihitung dengan rumus :

d. Rasio Pengembalian Aktiva

Return on Assets Ratio digunakan untuk mengetahui hasil pengembalian aset

perusahaan. Rasio ini juga mengukur tingkat efektivitas perusahaan dalam

menggunakan seluruh asetnya. Semakin tinggi rasio, maka semakin efektif

perusahaan dalam mengelola asetnya.

10
e. Rasio Pengembalian Modal
Return on Equity Ratio digunakan untuk mengetahui hasil pengembalian

ekuitas. Rasio ini juga mengukur tingkat efisiensi perusahaan dalam

menggunakan moda

5. Rasio Penilaian
a. Rasio antara harga pasar saham dengan laba per lembar saham (Price

Earning Ratio)

Price Earning Ratio (PER) menunjukan berapa banyak investor bersdia

membayar untuk tiap rupiah dari laba yang dilaporkan. Oleh para investor rasio

ini digunakan untuk memprediksi kemampuan perusahaan dalam menghasilkan

laba dimasa yang akan datang. Kesediaan para investor untuk menerima

kenaiakan PER sangat bergantung pada prospek perusahaan. Perusahaan

dengan peluang tingkat pertumbuhan yang tinggi, biasanya memiliki PER yang

tinggi. Sebaliknya perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang rendah

cenderung memiliki PER yang rendah.

Dari segi investor, PER yang terlalu tinggi barangkali tidak menarik karena harga

saham barangkali tidak menarik karena harga saham barangkali tidak akan naik

lagi, yang berati kemungkinan memperoleh capital gain akan lebih kecil. PER

melihat harga saham relatif terhadap earningnya. Rumus perhitungan PER

adalah sebagai berikut :

11
b. Rasio antara harga pasar saham dengan nilai buku (Market to Book Ratio)

Market to book ratio adalah nilai pasar ekuitas perusahaan dibagi dengan nilai

buku dari ekuitasnya. Nilai pasar ekuitas perusahaan diperoleh dengan cara

mengkalikan harga pasar saham per lembar dikalikan dengan jumlah saham

yang beredar. Nilai buku ekuitas diperoleh dari total ekuitas dikurangi dengan

saham pereferen yang ada di Laporan Posisi Keuangan.

Market to Book Ratio (P/B) merupakan rasio yang menunjukkan perbandingan

antara nilai/harga pasar saham terhadap nilai buku perusahaan yang diperoleh

dari selisih antara nilai aktiva yang dimiliki oleh perusahaan dengan nilai

kewajiban.

c. Dividend Yield

Dividen Yield merupakan sebagian dari total return yang akan diperoleh investor.

Biasanya perusahaan yang mempunyai prospek pertumbuhan yang tinggi akan

diinvestasikan kembali. Kemudian karena perusahaan dengan prospek yang

tinggi akan mempunyai harga pasar saham yang tinggi, yang berati

pembagianya tinggi, maka dividend yield untuk perusahaan semacam ini akan

cenderung lebih rendah. Rumus perhitung Rasio Devidend Yield adalah sebagai

berikut:

12
d. Rasio pembayaran Dividen (Dividend Pay Out Ratio)

Rasio ini melihat bagian pendapatan yang dibayarkan sebagai dividen kepada

investor sedangkan bagian lain yang dibagikan akan diinvestasikan kembali ke

perusahaan. Perusahaan yang mempunyai tingkat pertumbuhan yang tinggi

akan mempunyai rasio pembayaran dividen yang rendah. Sebaliknya

perusahaan yang tingkat pertumbuhan rendah akan mempunyai rasio yang

tinggi. Pembayaran dividen juga merupakan kebijakan dividen perusahaan.

Semakin besar rasio ini maka semakin lambat atau kecil pertumbuhan

pendapatan perusahaan:

13
 B. RINGKASAN RASIO PT. TEMPO SCAN PACIFIC Tbk.
Evaluasi
Average
Rasio 2013 2014 2015 2016 2017 Cross Time
2017
Sectional Series
Rasio Likuiditas
Current
2,96 3 2,54 2,65 2,52 2,85 Sedang Sedang
Ratio
Quick
2,22 2,15 1,81 1,83 1,78 1,93 sedang baik
Ratio
Rasio Solvabilitas
Total Debt
to Asset 0,29 0,27 0,31 0,3 0,32 35% baik sedang
Ratio
Debt to
Equity 0,41 0,37 0,45 0,42 0,46 0,68 Baik Sedang
Ratio
Time
Interest 48,28 30,47 29,18 32,55 29,27 36,1 sedang sedang
Earned
Rasio Aktivitas
Inventory
4,13 4,33 4,11 4,15 3,99 3,41 baik sedang
turn over
Average
collection 42,28 40,24 40,62 37,49 41,95 49,3 baik Baik
periode
Fixed
assets 5,69 4,83 5,06 5,05 4,82 2,34 baik Baik
turn over
Total
assets 1,27 1,34 1,3 1,39 1,28 1,17 baik sedang
turn over
Rasio Profitabilitas
Return On 11,8
10,4% 8,4% 8,3% 7,5% 9% Sedang Buruk
Assets %
Return on 0,165 0,117
0,1431 0,122 0,1097 14% Sedang Buruk
Equity 3 7
Gross
Profit 40% 39% 38% 38% 38% 41% Sedang Sedang
Margin
Operating
12,1
Profit 9,8% 8,6% 7,9% 7,8% 10% Sedang Buruk
%
Margin
Net Profit
9,3 7,8 6,5 6,0 5,8 8% Buruk Buruk
Margin
Rasio Penilaian

14
Price per
23,05 22,21 15,09 16,55 14,87 31,23 Buruk Buruk
Earning
Market to
4,36 3,84 2,34 2,64 2,41 4,38 Buruk Buruk
Book
Dividend
0,023 0,022 0,029 0,025 0,022 0,015 Baik Baik
Yield
Dividend
Payout 0,53 0,5 0,43 0,42 0,33 0,37 Sedang Buruk
Ratio

15
 C. ANALISIS RASIO KEUANGAN

ANALISIS RASIO LIKUIDITAS

PT TEMPO SCAN PASIFIC Tbk

Annual Report Tahun 2013-2017

RASIO LANCAR (Current Rasio)

Tahun Aktiva Lancar Utang Lancar Rasio Lancar

2017 5.049.363.864.387 2.002.621.403.597 2,52
2016 4.385.083.916.291 1.653.413.220.121 2,65
2015 4.304.922.144.352 1.696.486.657.073 2,54
2014 3.714.700.991.066 1.237.332.206.210 3,00
2013 3.991.115.858.814 1.347.465.965.403 2,96

Current ratio merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan

perusahaan dalam membayar kewajiban finansial jangka pendek menggunakan

aktiva lancar.

Dari tahun 2013 sampai tahun 2017 cenderung naik dan turun.Terdapat penurunan

rasio lancar pada tahun 2015 dan 2017. Peningkatan rasio lancar terjadi pada tahun

2014 daan 2016.Tetapi peningkatan tersebut tidak signifikan.Peningkatan rasio

lancar tidak sebanding dengan penurunan rasio tersebut.

Penurunan paling signifikan yaitu pada tahun 2015.Hal ini disebabkan karena

persediaan yang meningkat cukup signifikan mencapai 176.868.421.392.lebih tinggi

dari pada tahun tahun yang lain. Namun, dalam keadaan perusahaan pada saat

16
rasio terendah pun masih dapat dikatakan baik atau likuid karena rasio lancarnya

lebih dari 2,00. Pada tahun 2017 rasio lancer perusahaan sebesar 2,52, apabila

dibandingkan dengan perusahaan sejenis di mana current ratio rata-rata industri

sebesar 2,85 perusahaan memang memiliki rasio lancer lebih rendah tapi masih

pada batas aman.

RASIO CEPAT (Quick Ratio/Acid Test Rasio)

Rasio

Tahun Aktiva Lancar Persediaan Utang Lancar Cepat

5.049.363.864.38 1.478.762.390.03 2.002.621.403.59

2017 7 0 7 1,78
4.385.083.916.29 1.362.026.037.35 1.653.413.220.12

2016 1 3 1 1,83
4.304.922.144.35 1.232.919.055.62 1.696.486.657.07

2015 2 3 3 1,81
3.714.700.991.06 1.056.050.634.23 1.237.332.206.21

2014 6 1 0 2,15
1.000.694.231.08 1.347.465.965.40

2013 3.991.115.858.814 0 3 2,22

Ratio lancar atau quick ratio erupakan ratio yang digunakan untuk mengukur

kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendeknya dengan

menggunakan aktiva yang lebih likuid atau lancar.

Dari tahun 2013 sampai dengan tahun 2015 terus mengalami penurunan.Penurunan

terus terjadi pada tahun tersebut karena persediaan yang terus bertambah setiap

tahunnya dan baru mengalami kenaikan pada tahun 2016 dan kembali turun pada

tahun 2017.Kenaikan pun tidak sebanding dengan penurunan. Tapi penurunan

tersebut bias di artikan perusahaan mungkin berusaha menghindari asset lancer

17
dalam keadaan idle yang berlebih. Jika dibandingkan degan rata-rata industry di tahu

2017 memang rasio cepat perusahaan masih di bawah rata-rata. Meski demikian

perusahaan masih bias dianggap mampu untuk melunasi hutang-hutangnya atau

dikatakan likuiditas perusahaan sedang.

D. ANALISIS RASIO SOLVABILITAS

PT TEMPO SCAN PASIFIC Tbk

Annual Report Tahun 2013-2017

1. Total debt to total asset ratio

Total Debt to Asset Ratio digunakan untuk mengetahui setiap rupiah pendanaan

perusahaan yang diperoleh dari hutang.Semakin besar rasio maka semakin besar risiko atas

kegagalan yang mungkin terjadi di perusahaan.

Tahun total hutang total aktiva debt ratio

2017 Rp 2.352.891.899.876 Rp 7.434.900.309.021 32%
2016 Rp 1.950.534.206.746 Rp 6.585.807.349.438 30%
2015 Rp 1.947.588.124.083 Rp 6.284.729.099.203 31%
2014 Rp 1.527.428.955.386 Rp 5.609.556.653.195 27%
2013 Rp 1.581.513.124.423 Rp 5.407.957.915.805 29%
Rata-rata Industri tahun 2017 35%
Jika dilihat dari perhitungan Rasio diatas, terlihat dari tahun 2013 sampai

tahun 2017 total debt to total aset rasio mengalami kenaikan dari 29% menjadi

32%. Disitu menunjukkan perusahaan memperoleh asset dengan cara hutang

meningkat dari tahun ke tahun.

Pada tahun 2017 total debt to total aset rasio di anggak 32% menunjukkan

bahwa 32% asset perusahaan diperoleh dari hutang. Jika di bandingkan

dengan rata-rata Industri yang berada di angka 35% maka bisa dikatakan

18
 keadaan perusahaan masih baik. Tapi perlu diperhatikan tentang tren rasio

yang naik dari tahun ke tahun.

2. Debt to Equity Ratio

Debt to Equity Ratio digunakan untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri

yang dapat dijadikan jaminan hutang.

Tahun total hutang total aktiva debt ratio

2017 Rp 2.352.891.899.876 Rp 5.082.008.409.145 46%
2016 Rp 1.950.534.206.746 Rp 4.635.273.142.692 42%
2015 Rp 1.947.588.124.083 Rp 4.337.140.975.120 45%
2014 Rp 1.527.428.955.386 Rp 4.132.338.998.550 37%
2013 Rp 1.581.513.124.423 Rp 3.862.951.854.240 41%
Rata-rata Industri 68%

Berdasar tabel diatas, dabat di lihat debt to equity ratio setiap tahun cukup

fluktuatif. Peningkatan tertinggi terjadi pada tahun 2015 di mana terjadi

peningkatan 8%. Hal ini menunjukkan presentase perusahaan yang dibiayai

dengan pinjaman meningkat. Rata-rata industri di angka 68%, Rasio

perusahaan masih jauh lebih rendah dibandingkat rata-rata industri. Ini berarti

perusahaan masih dikategorikan dalam keadaan baik.

3. Time Interest Earned Ratio

Time Interest Earn Ratio digunakan untuk mengetahui kemampuan

perusahaan untuk membayar biaya bunga atau megukur seberapa jauh laba

bisa turun tanpa menganggu kewajiban perusahaan dalam memenuhi bebean

19
 para kreditur yang berupa bunga.Semakin tinggi rasio, maka semakin besar

kemampuan perusahaan dapat membayar biaya bunga.

Tahun EBIT Interest time interst earned ratio

2017 744.090.262.873 25.418.360.534 29,27
2016 718.958.200.369 22.085.746.781 32,55
2015 707.110.932.867 24.230.236.488 29,18
2014 738.305.933.705 24.230.236.488 30,47
2013 829.935.403.086 17.190.667.647 48,28
Rata-rata ndustri tahun 2017 36,1

Semakin tinggi nilai Rasio ini menunjukkan semakin baik pula kemampuan

perusahaan dalam membayar Bunga. Jika melihat dari tabel diatas

menunjukkan time interest earned ratio yang menurun. Di tahun 2017 di

angka 29,18 yang artinya perusahaan masih mampu membayar inerestnya.

Jika dilihat dari rata-rata industri yang berada di angka 36,1 maka bisa

disimpulkan pendanaan perusahaan tidak serta merta meningkatkan

keuntungan.

E. ANALISIS RASIO AKTIVITAS

PT TEMPO SCAN PASIFIC Tbk

Annual Report Tahun 2013-2017

1. Perputaran Persediaan(Inventory Turnover)

Tahun COGS Persediaan Inventory Turnover
2017 5.907.286.902.999 1.478.762.390.030 3,99
2016 5.653.874.822.666 1.362.026.037.353 4,15

20
2015 5.063.909.651.665 1.232.919.055.623 4,11
2014 4.572.218.401.004 1.056.050.634.231 4,33
2013 4.135.086.565.009 1.000.694.231.080 4,13

Rasio perputaran persediaan yang terjadi pada PT Tempo Scan Pasific pada

tahun 2013 – 2017, paling tinggi berada pada tahun 2014 yaitu sebesar 4,33.

Sedangkan rasio rasio setelah tahun 2014 mengalami penurunan dan kenaikan

yang tidak signifikan. Jika dilihat pada tahun 2017 dengan rasio perputaran

persediaan di angka 3,99 dan dibandingkan dengan rata-rata industry di angka

3,41, perputaran persediaan perusahaan masih dikatakan baik.

2. RATA RATA PENGUMPULAN PIUTANG (AVERAGE COLLECTION PERIOD)

rata-rata Average Collection

Tahun Piutang Usaha penjualan/360 Period

2017 1.114.717.326.997 26.570.727.903 41,95
2016 951.557.799.945 25.383.997.205 37,49
2015 923.247.607.102 22.726.338.520 40,62
2014 839.642.753.550 20.866.986.216 40,24
2013 808.788.359.595 19.041.358.981 42,48

Rasio rata-rata pengumpulan piutang yang terjadi pada PT. Tempo Scan Pasific

pada tahun 2013-2016 mengalami penurunan yang berarti penagihan piutang

semakin baik, namun pada tahun 2017 rasio naik secara siknifikan di angka

41,95. Meski jika dibandingkan dengan rata-rata industry yang berada diangka

21
 49,3 masih menunjukkan penagihan piutang perusahaan bias dibilang baik.

Perusahaan harus tetap harus memperhatikan jatuh tempo dalam syarat kredit

yang di berikan kepada pelanggannya.

3. FIXED ASSET TURNOVER (RASIO PERPUTARAN AKTIVA TETAP)

Tahun Penjualan Aktiva tetap fixed assets turnover
2017 9.565.462.045.199 1,984,179,208,981 4,82
2016 9.138.238.993.842 1.806.744.212.273 5,05
2015 8.181.481.867.179 1.616.562.460.878 5,06
2014 7.512.115.037.587 1.554.389.853.202 4,83
2013 6.854.889.233.121 1.203.851.892.215 5,69

Bisa dilihat dari table meski rasio perputaran aktiva tetap terlihat naik turun,

tapi pada umumnya perusahaan mengalami perbaikan dari tahun 2013

sampai tahun 2017. Apalagi jika dibandingkat dengan rata-rata Industri pada

tahun 2017 perusahaan bias dibilang dalam kondisi yang lebih baik.

4. Perputaran total aktiva (total assets turnover)

Tahun Penjualan total aktiva total assets turnover
2017 9.565.462.045.199 7.434.900.309.021 1,29
2016 9.138.238.993.842 6.585.807.349.438 1,39
2015 8.181.481.867.179 6.284.729.099.203 1,30
2014 7.512.115.037.587 5.609.556.653.195 1,34
2013 6.854.889.233.121 5.407.957.915.805 1,27

Rasio perputaran aktiva pada PT Tempo Scan Pasific ini selama lima tahun

terakhir mengalami penurunan dan kenaikan. Namun perusahaan mampu

mengendalikan penurunan dan kenaikan menjadi tidak signifikan. Stelah kita

bandingkan dengan rata-rata industry tahun 2017 pun perusahaan memiliki rasio

perputaran total aktiva yang lebih baik.

22
F. ANALISIS RASIO PROFITABILITAS

PT TEMPO SCAN PASIFIC Tbk

Annual Report Tahun 2013-2017

1. RASIO LABA KOTOR (Gross Profit Margin)

Tahun laba kotor Penjualan GPM
2017 3.658.175.142.200 9.565.462.045.199 38%
2016 3.484.364.171.176 9.138.238.993.842 38%
2015 3.117.572.215.514 8.181.481.867.179 38%
2014 2.939.896.636.583 7.512.115.037.587 39%
2013 2.719.802.668.112 6.854.889.233.121 40%

 Gross profit margin merupakan rasio yang mengukur efisiensi pengendalian

harga pokok atau biaya produksinya, mengindikasikan kemampuan

perusahaan untuk memproduksi secara efisien. Rasio Gross profit margin

PT.Tempo Scan Pasific pada paling rendah yaitu berada pada 3 tahun

terakhir. Pada tahun 2015, 2016 dan 2017 yaitu 38%. Penyebabnya adalah

penjualan dan harga pokok penjualan yang tinggi sedangkan dapat dilihat

dengan jelas kenaikan gross profit margin tidak terjadi pada 5 tahun terkahir.

23
 Semakin besar Gross Profit Margin semakin baik keadaan perusahan, karena

hal ini menunjukan harga pokok penjualan lebih rendah dibandingkan

penjualan, demikian pula sebaliknya , semakin rendah gross profit margin

semakin kurang baik perusahaannya. Rata rata industry yang dimiliki yaitu

41%, hal ini menunjukan bahwa perusahaan dalam kondisi sedang.

2. RASIO LABA OPERASI (Operating Profit Margin Ratio)

Tahun EBIT Penjualan OPM
2017 Rp 744.090.262.873 Rp9.565.462.045.199 7,8%
2016 Rp718.958.200.369 Rp9.138.238.993.842 7,9%
2015 Rp707.110.932.867 Rp8.181.481.867.179 8,6%
2014 Rp738.305.933.705 Rp7.512.115.037.587 9,8%
2013 Rp829.935.403.086 Rp6.854.889.233.121 12,1%

Rasio laba operasi mengukur seberapa besar kemampuan dalam menghasilkan laba

operasi (laba usaha) dari penjualan bersih perusahaan selama periode waktu

tertentu.

Pada PT. Tempo Scan Pacific, operating profit margin mengalami penurunan tiap

tahunnya. Penurunan rasio terbanyak yaitu pada tahun 2014 yaitu dari 12,% menjadi

9,8%. Dan penurunan terkecil pada tahun 2017 yaitu sebesar 0,1%. Penurunan pada

5 tahun terakhir ini dikarenakan perusahaan memiliki peningkatan biaya dan juga

EBIT yang turun.Jika dibandingkan dengan rata rata industry, perusahaan memiliki

kategori sedang jika membandingkan antara hasil analisis rasio keuangan dengan

nilai rasio keuangan rata-rata industry.Yaitu dalam angka 10%. Dan jika

membndingkan antara hasil analisis rasio keuangan pada periode yang lain dalam

perusahaan yang sama, perusahaan berada dalam kategori buruk.

24
3. MARGIN LABA BERSIH (Net Profit Margin )
Rasio ini mengukur laba bersih setelah pajak terhadap penjualan.

Tahun EAT Penjualan NPM

2017 Rp557.339.581.996 Rp9.565.462.045.199 5,8%
2016 Rp545.493.536.262 Rp9.138.238.993.842 6,0%
2015 Rp529.218.651.807 Rp8.181.481.867.179 6,5%
2014 Rp584.293.062.124 Rp7.512.115.037.587 7,8%
2013 Rp638.535.108.795 Rp6.854.889.233.121 9,3%

 Profit margin selama 5 tahun terakhir terus menurun. Tahun yang rendah

terjadi pada tahun 2014 dan tahun 2015. Penyebabnya yaitu laba bersih

terlalu rendah sedangkan penjualan yang tinggi. Perusahaan ini tidak

mengalami kerugian tetapi profit margin perusahaan sangat kecil. Karena

dalam 5 tahun ini perusahaan mendapatkan penjualan yang tinggi sedangkan

beban pokok penjualan yang tinggi sehingga laba bersih yang didapat rendah.
Dan rata-rata indutri yang didapat dalam analisis ini sebesar 8%. Hal ini

menunjukan bahwa perusahaan dalam kategori buruk

4. RASIO PENGEMBALIAN AKTIVA (Return On Total Assets)

Tahun EAT total aktiva ROA
2017 Rp557.339.581.996 Rp7.434.900.309.021 7,5%
2016 Rp545.493.536.262 Rp6.585.807.349.438 8,3%
2015 Rp529.218.651.807 Rp6.284.729.099.203 8,4%
2014 Rp584.293.062.124 Rp5.609.556.653.195 10,4%
2013 Rp638.535.108.795 Rp5.407.957.915.805 11,8%

 Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih

berdasarkan tingkat aset yang tertentu.ROA sering disebut juga Return On

Investment.Return On Investment dari tahun 2013 sampai tahun 2017

25
 mengalami penurunan walaupun tidak signifikan, penurunan setiap tahunnya

sebesr 1%-2%. Penurunan terkecil yaitu pada tahun 2016 yaitu sebesar 0,1%.

ROI tertinggi pada tahun 2013 sebesar 11,8% , namun setelah itu terus

mengalami penururnan. Penyebababnya laba bersih yang menurun karena

dampak tindakan persediaan. Perubahan peraturan yang dilaksanakan untuk

secara lebih ketat mengawasi persediaan dan pembelian dimasa depan

menghasilkan margin yang tipis namun realistis. Namun ROA PT. Tempo Scan

masih dikatakan baik karena memiliki persentasi lebih dari 2%. Rata rata

industry dari 3 perusahaan farmasi didapat sebesar 9%. Apabila dibandingkan

dengan rata rata industry, perusahaan memiliki kategori sedang jika

membandingkan antara hasil analisis rasio keuangan dengan nilai rasio

keuangan rata-rata industry. Dan jika membndingkan antara hasil analisis

rasio keuangan pada periode yang lain dalam perusahaan yang sama,

perusahaan berada dalam kategori buruk.

5. RASIO PENGEMBALIAN MODAL (Return On Equity)

Tahun EAT Ekuitas saham biasa ROE
2017 557.339.581.996 5.082.008.409.145 10,97%
2016 545.493.536.262 4.635.273.142.692 11,77%
2015 529.218.651.807 4.337.140.975.120 12,20%
2014 584.293.062.124 4.082.127.697.809 14,31%
2013 638.535.108.795 3.862.951.854.240 16,53%

 Pada PT. Tempo Scan Pasific, pada tahun 2013 sampai tahun 2016 rasio

ROE mengalami penurunan. Penurunan yang terjadi tiap tahunnya hamper

sama yaitu sekitar 1%-2%, hal ini dikarenakan pada tahun tersebut laba

bersih yang didapat kecil dan ekuitas meningkat. Pada tahun 2013 sampai

dengan tahun 2015 ROE PT. Tempo Scan Paciffic TbK dikatakan baik dan

pada tahun 2016 dan 2017 dikatakan tidak baik karena ROE kurang dari 12%.

26
  Rata rata industry dari 3 perusahaan farmasi didapat sebesar 14%. Apabila

dibandingkan dengan rata rata industry, perusahaan memiliki kategori sedang

jika membandingkan antara hasil analisis rasio keuangan dengan nilai rasio

keuangan rata-rata industry. Dan jika membndingkan antara hasil analisis

rasio keuangan pada periode yang lain dalam perusahaan yang sama,

perusahaan berada dalam kategori buruk.

6. PENDAPATAN PER SAHAM (Earning per share)

number of shares of

common stock

Tahun EAT outstanding EPS

2017 557.339.581.996 4.500.000.000 124
2016 545.493.536.262 4.500.000.000 121
2015 529.218.651.807 4.500.000.000 118
2014 584.293.062.124 4.500.000.000 130
2013 638.535.108.795 4.500.000.000 142

Rasio EPS pada tahun 2013 sampai 2015 terus menurun penyebabnya laba bersih

yang menurun dan jumlah saham yang beredar tetap dan 2016 sampai 2017 EPS

mengalami peningkatan. EPS meningkat dikarenakan laba bersih yang meningkat

dan lembar saham yang beredar tetap.

G. ANALISIS RASIO PENILAIAN

PT TEMPO SCAN PASIFIC Tbk

Annual Report Tahun 2013-2017

1. Price Earning Ratio (PER)

Price Earning Ratio menunjukkan berapa banyak investor bersedia membayar

untuk tiap rupiah dari laba yang dibayarkan.

27
 Oleh para investor rasio ini digunakan untuk memprediksi kemampuan perusahaan dalam

menghasilkan laba di masa yang akan datang. Kesedian para investor untuk menerima

kenaikan PER sangat bergantung pada prospek perusahaan.Perusahaan dengan peluang

tingkat pertumbuhan yang tinggi, biasanya memiliki PER yang tinggi.Sebaliknya perusahaan

dengan tingkat pertumbuhan yang rendah cenderung memiliki PER yang rendah.

Tahun market price per share of common stock EPS PER RATIO
2017 1.800 121 14,88
2016 1.970 119 16,55
2015 1.750 116 15,09
2014 2.865 129 22,21
2013 3.250 141 23,05

Rasio PER perusahaan mengalami banyak penurunan dikarenakan

penurunan harga saham yang cukup signifikan. Meski dari tahun 2015 sampai

tahun 2017 perusahaan mampu mempertahankan EPS nya, tapi hal tersebut

belum mampu memperbaiki Rasio PER perusahaan tersebut. Apalagi jika

dibandingkan dengan rata-rata industry di tahun 2017 yang berada di angka

31,23, sangan menunjukkan kurangnya manajemen perusahaan tentang

pengendalian Rasio PER. Meski harga saham yang rendah menarik infestor,

tapi jika perusahaan tidak bias meningkatkan EPSnya, mungkin investor akan

lebih tertarik dengan saham yang lebih mahal tapi lebih menjanjikan.

2. Dividend Yield Ratio

Dividen yield merupakan sebagian dari total return yang akan diperoleh investor. Biasanya

perusahaan yang mempunyai prospek pertumbuhan yang tinggi akan mempunyai dividend

yield yang rendah, karena dividen sebagian besar akan diinvestasikan kembali. Kemudian

karena perusahaan dengan prospek yang tinggi akan mempunyai harga pasar saham yang

tinggi, yang berarti pembaginya tinggi, maka dividend yield untuk perusahaan semacam ini

akan cenderung lebih rendah.

28
 harga pasar per

Tahun Dividen per lembar lembar dividen yield ratio

2017 40 1800 0,022
2016 50 1.970 0,025
2015 50 1.750 0,029
2014 64 2.865 0,022
2013 75 3.250 0,023

Rasio dividend yield dari tahun ketahun dapat dilihat naik turun. Biasanya

perusahaan yang mempunyai prospek pertumbuhan yang tinggi akan

mempunyai dividend yield yang rendah, karena dividen sebagian besar akan

diinvestasikan kembali dan juga karena harga dividen yang tinggi yang

mengakibatkan dividen yield akan menjadi kecil. Namun begitu besarnya

deviden yang dibagi juga merupakan factor yang menarik investor untuk

berinvestasi dalam perusahaan. Rupanya jika dilihat rasio Devidend Yield

yang dimiliki perusahaan masih diatas dari rata-rata industry yang berada di

angka 0,015

3. Dividend Pay-Out Ratio

Rasio ini melihat bagian pendapatan yang dibayarkan sebagai dividen kepada

investor sedangkan bagian lain yang tidak dibagikan akan diinvestasikan

kembali ke perusahaan.
Perusahaan yang mempunyai tingkat pertumbuhan yang tinggi akan

mempunyai rasio pembayaran dividen yang rendah. Sebaliknya perusahaan

yang tingkat pertumbuhannya rendah akan mempunyai rasio yang tinggi.

Pembayaran dividen juga merupakan kebijakan dividen perusahaan.Semakin

besar rasio ini maka semakin lambat atau kecil pertumbuhan pendapatan

perusahaan.

29
Tahun Dividen per lembar Laba per lembar dividen pay-out
2017 40 121 0,33
2016 50 119 0,42
2015 50 116 0,43
2014 64 129 0,50
2013 75 141 0,53

Dividen PaY-Out Ratio terendah terjadi pada tahun 2017 dan dividen PaY-Out

tertinggi pada tahun 2013.Dividen PaY-Out Ratio dalam PT Tempo Scan

Pasific mengalami penurunan yang terjadi selama 5 tahun berturut turut.

Dalam keadaan dividen Pay-Out Ratio rendah, perusahaan mempunyai

tingkat pertumbuhan yang tinggi, tetapi Investor juga membutuhkan deviden

yang sepadan. Jika dibandingkan dengan rata-rata industry yang ada di angka

0,37, jika trend rasio yang terus menurun dari perusahaan terus terjadi bias

jadi investor akan lebih tertarik untuk investasi diperusahaan lain.

4. Price to Book Ratio

Rasio ini menunjukan berapa besar nilai perusahaan dari apa yang telah atau

sedang ditanamkan oleh pemilik perusahaan, semakin tinggi rasio ini,

semakin besar tambahan kekayaan (wealth) yang dinikmati oleh pemilik

perusahaan (Husnan, 2006:76)

Jika harga pasar berada di bawah nilai bukunya, investor memandang bahwa

perusahaan tidak cukup potensial.Bila seorang investor pesimis atas prospek

suatu saham, maka banyak saham dijual pada harga di bawah nilai

bukunya.Sebaliknya jika investor optimis maka saham dijual dengan harga di

atas nilai bukunya.

Book value per share (nilai buku per saham) dihitung dengan membagi ekuitas saham biasa

dengan jumlah saham yang beredar.

30
 Harga Pasar Saham per

Tahun Lembar Nilai Buku per lembar saham Price to Book

2017 1800 745,145 2.41
2016 1970 745,145 2.64
2015 1750 745,145 2,34
2014 2865 745,145 3,84
2013 3250 745,145 4,36

Price to Book Ratio tertinggi terjadi pada tahun 2013, hal ini dikarenakan

harga pasar saham per lembar dalam kondisi tertinggi dari tahun-tahun

lainnya.

Sedangkan, price to book ratio terendah terjadi pada tahun 2017, hal ini

disebabkan adanya penurunan harga pasar saham per lembar dari tahun

sebelumnya. Turunnya harga saham bias berakibat turunnya kepercayaan

investor akan masa depan harga sahan perusahaan.

31
 BAB III

KESIMPULAN DAN SARAN

A. KESIMPULAN
Rasio Likuiditas

Jika dilihat dari rasio Likuiditas yang dimiliki oleh perusahaan, m eski

masih di bawah rata-rata industry tapi PT Tempo Scan Pacific Tbk masih

dipandang mampu untuk menyelesaikan kewajiban lancer yang dimilikinya.

Rasio Solvabilitas

Melihat keadaan pedanaan dari perusahaan, dimana saham beredar

tetap dalam lima tahun ini sedangkan hutang bertambah setiap tahun

membuat rasio solvabilitas perusahaan dari tahun ke tahun mengalami

kenaikan. Meskipun begitu, rasio solvabilitas perusahaan masih lebih rendah

dari rata-rata industry sejenis sehingga masih bias dikatakan dalam kondisi

yang cukup baik.

Rasio Aktivitas

Jika dilihat dari rasio aktivitas PT Tempo Scan Pacific Tbk, bias dibilang

kinerja perusahaan baik. Bila dibandingkan denga rata-rata industry sejenis

nilai rasio aktivitas perusahan lebih baik dari rata-rata industry. Hal ini

menunjukkan bagaimana perusahaan telah mampu mengelola persediaan,

piutang, dan asset tetapnya dengan optimal.

32
 Rasio Profitabilitas

Dari tahun ketahun kemampuan perusaan menghasilkan profit terus

berkurang. Hal tersebut bias dilihat dari nilai rasio profitabilitas PT Tempo

Scan Pacific Tbk dari tahun 2013 – 2017. Bahkan hingga di bawah rata-rata

industry sejenisnya.

Rasio Penilaian

Bisa dilihat bahwa PT Tempo Scan Pacific Tbk masih mampu

memberikan rasio dividend yield di atas rata-rata industry sejenis. Namun jika

harga saham tidak bias di pertahankan, dan earning per share juga tidak bias

di pertahankan, investor akan berkurang kepercayaannya akan prospek ke

depan dari nilai saham perusahaan tersebut.

B. SARAN
Rasio Likuiditas

Meski masih dipandang likuid, tapi perusahaan sudah di bawah rata-rata

Industri. Jadi perusahaan harus mulai memikirkan sumber pendanaan selain

dari hutang, atau meningkatkan kemampuan memperoleh profit.

Rasio Solvabilitas

Melihat keadaan pedanaan dari perusahaan yang masih bisa dikatakan cukup

baik. Tapi bila pendanaan dengan Hutang terus meningkat, solvabilitas

perusahaan akan terus menurun. Perusahaan harus menigkatkan nilai pasar

saham untuk menjadi solusi pendanaan selain dari hutang.

33
Rasio Aktivitas

Rasio aktivitas PT Tempo Scan Pacific Tbk menunjukkan kinerja perusahaan

yang baik. Diharapkan perusahaan mampu mempertahankan pengelolaan

persediaan, piutang, dan asset tetapnya dengan optimal.

Rasio Profitabilitas

Kurangnya kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba jika

dibandingkan dengan rata-rata industry sejenis harus menjadi peringatan bagi

perusahaan untuk membenahi system penjualannya. Apalagi nikai rasio yang

terus menurun harus sangat diperhatikan perusahaan tersebut.

Rasio Penilaian

Meningkatkan EPS dengan tetap menjaga harga pasar saham akan menarik

investor untuk berinvestasi dalam perusahaan.

34
 DAFTAR PUSTAKA

Setyaningsih,Titik,2009.Praktik Analisa Laporan Keuangan,Romiz Aisy,Surakarta.

Hery,2015.Praktis Menyusun Laporan Keuangan,PT Grasindo, Jakarta.

https://syuhadame.wordpress.com/2010/01/09/analisis-rasio-aktivitas-4/ (diakses
pada tanggal 10 Januari 2019)

35