CHAPTER ONE

Disusun Untuk Memenuhi

Tugas Mata Kuliah Analisis Informasi Keuangan

Dinar Pradnya Paramitha

NIM. F1320024

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
2021
QUESTION

1.1 Analisis bisnis adalah evaluasi prospek perusahaan dan risiko untuk keputusan bisnis.
Keputusan bisnis yang berlaku, antara lain, ekuitas dan penilaian utang, penilaian risiko
kredit, prediksi laba, pengujian audit, negosiasi kompensasi, dan keputusan lain yang tak
terhitung jumlahnya. Tujuan dari analisis bisnis adalah untuk membantu dengan
pengambilan keputusan dengan membantu untuk struktur tugas keputusan, termasuk
evaluasi lingkungan perusahaan bisnis, strategi, posisi dan kinerja keuangan. Akibatnya,
para pembuat keputusan akan membuat keputusan yang lebih informatif.

1.2 Analisis bisnis adalah evaluasi prospek perusahaan dan risiko untuk keputusan bisnis.
Laporan keuangan merupakan sumber yang paling komprehensif dari informasi tentang
perusahaan. Akibatnya analisis laporan keuangan merupakan bagian yang tidak
terpisahkan dari analisis bisnis.

1.3 Beberapa jenis utama dari analisis bisnis meliputi:

a. Analisis kredit, merupakan evaluasi kemampuan perusahaan untuk menghormati

kewajiban keuangan (yaitu, membayar semua utangnya). Kreditor saat ini, potensi,
dan investor utang melakukan analisis kredit.

b. Analisis Ekuitas, mendukung keputuasan investasi ekuitas. Keputusan investasi

ekuitas melibatkan membeli, memegang, atau menjual saham dari perusahaan.
Investor saat ini dan potensi melakukan analisis ekuitas

c. Manajemen dan Pengendalian, manajer melakukan analisis bisnis untuk

mengoptimalkan kegiatan manajerial mereka. Dari analisis bisnis, manajer lebih siap
untuk mengenali tantangan, peluang, dan menaggapi dengan tepat.

d. Analisis Merger dan Akuisisi, analisis bisnis juga merupakan bagian dari keputusan
restrukturisasi perusahaan. Sebelum merger, akuisisi, atau divestasi selesai, manajer
dan direksi melakukan analisis bisnis untuk memutuskan apakah tindakan yang
dimaksud akan meningkatkan nilai gabungan dari perusahaan. Analisis bisnis
mendukung keputusan keuangan oleh manajer keuangan. Analisis bisnis membantu
 menilai dampak dari keputusan pembiayaan untuk kedua profitabilitas masa depan
dan risiko.

e. Auditor eksternal melakukan analisis bisnis untuk mendukung fungsi jaminan

mereka. Direksi dari analisis penggunaan bisnis perusahaan untuk mendukung
kegiatan mereka sebagai pengawas operasional perusahaan. Regulator menggunakan
analisis bisnis unuk mendukung kinerja kegiatan regulasi. Perwakilan serikat pekerja
menggunakan analisis bisnis untuk mendukung kegiatan tawar-menawar kolektif.
Pengacara menggunakan analisis bisnis untuk memberikan bukti mengenai hal-hal
litigasi.

1.4 Analisis kredit mendukung keputusan pinjaman. Dengan demikian, analisis kredit meliputi
penentuan apakah suatu perusahaan akan mampu memenuhi kewajiban keuangan dalam
jangka waktu tertentu. Analisis ekuitas mendukung keputusan untuk membeli, menahan,
atau menjual saham. Dengan demikian, analisis ekuitas melibatkan identifikasi portofolio
optimal saham untuk memaksimalkan kekayaan.

1.5 Analisis fundamental adalah proses penentuan nilai perusahaan dengan menganalisis dan
menafsirkan faktor kunci untuk atribut ekonomi, industri, dan perusahaan. Sebagian besar
dari analisis fundamental adalah evaluasi posisi keuangan perusahaan dan kinerja. Tujuan
dari analisis fundamental adalah untuk menentukan nilai instrinsik dari suatu entitas.
Penentuan nilai fundamental dapat digunakan untuk mendukung keputusan saham dan
akuisisi harga.

1.6 Analisis bisnis melibatkan beberapa proses komponen karena sangat penting untuk
keyakinan ringkasan akhir tentang bisnis. Komponen tersebut terdiri dari:

a. Analisis lingkungan bisnis dan strategi perusahaan dalam konteks lingkungan bisnis.
Dari analisis ini, kesimpulan kualitatif dapat ditarik tentang prospek masa depan
perusahaan. Prospek ini sangat penting dalam keputusan investasi.

b. Analisis keuangan, adalah penggunaan laporan keuangan untuk menganalisis posisi

keuangan perusahaan dan kinerja, untuk menilai kinerja di masa depan. Analisis ini
 mendukung keputusan ekuitas dengan memberikan bukti kuantitatif mengenai posisi
keuangan dan kinerja perusahaan.

c. Analisis akuntansi, adalah proses mengevaluasi sejauh akuntansi perusahaan

mencerinkan realitas ekonomi. Jika informasi akuntansi mendistorsi gambaran
ekonomi perusahaan, keputusan yang dibuat menggunakan informasi ini dapat
berakibat buruk. Dengan demikian, analisis akuntansi harus dilakukan sebelum
analisis keuangan.

d. Analisis prospektif adalah perkiraan untuk masa depan. Analisis ini mengacu pada
analisis akuntansi, analisis keuangan, lingkungan bisnis dan analisis strategi. Output
dari analisis prospektif adalah pembayaran di masa depan yang digunakan untuk
memperkirakan nilai instrinsik seperti laba dan arus kas.

e. Penilaian, merupakan komponen dari analisis bisnis yang melakukan proses untuk
mengubah prakiraan pembayaran di masa depan menjadi perkiraan nilai instrinsik
perusahaan.

1.7 Analisis akuntansi sangat penting untuk analisis keuangan yang efektif. Keterbatasan
analisis keuangan dengan tidak adanya analisis akuntansi meliputi:

a. Kurangnya keseragaman dalam prinsip akuntansi yang diterapkan oleh perusahaan

yang berbeda dapat menghambat keandalan analisis keuangan. Komparabilitas
tampak dari data akuntansi.

b. Kurangnya informasi dalam data keuangan untuk memberi informasi analisis tentang
bagaimana akuntansi perusahaan diterapkan. Analis perlu menganalisis catatan
penjelasan untuk informasi ini.

c. Peningkatan frekuensi “anomali” dalam laporan keuangan seperti kegagalan untuk

mengubah data yang tahun-tahun sebelumnya untuk pemecahan saham, data yang
hilang, dll.

d. Perubahan retroaktif tidak dapat dilakukan secara akurat karena perusahaan hanya
mengubah angka final.
 e. Tertentu komparatif analisis (sewa dan pensiun) tidak dapat dilakukan karena semua
perusahaan tidak memberikan informasi yang lengkap tanpa adanya penyesuaian
akuntansi analitis.rmgn

1.8 Analisis keuangan adalah penggunaan laporan keuangan untuk menganalisis posisi dan
kinerja keuangan perusahaan dan untuk menilai kinerja keuangan di masa depan.

Analisis keuangan terdiri dari tiga bagian:

a. Analisis Profitabilitas, merupakan evaluasi atas tingkat pengembalian investasi

perusahaan. Analisis ini berfokus pada sumber daya perusahaan dan tingkat
profitabilitasnya, serta melibatkan identifikasi dan dampak pengukuran dari berbagai
pemicu proftabilitas. Analisis ini juga mencangkup evaluasi atas dua sumber utama
profitabilitas margin dan perputaran (penggunaan modal).

b. Analisis Risiko, merupakan evaluasi atas kemampuan perusahaan untuk memenuhi

komitmennya. Analisis risiko melibatkan penilaian atas solvabilitas dan likuiditas
perusahaan sejalan dengan variasi laba. Karena risiko menjadi perhatian utama
kreditor, analisis risiko sering dibahas dalam konteks analisis kredit. Analisis risiko
penting untuk analitis ekuitas, baik untuk mengevaluasi keandalan dan daya tahan
kinerja perusahaan maupun unuk mengestimasi biaya modal perusahaan.

c. Analisis Sumber dan Penggunaan Dana, merupakan evaluasi bagaimana perusahaan

memperoleh dan menggunakan dananya. Analisis ini memberikan pandangan tentang
implikasi pendanaan perusahaan di masa depan.

1.9 Analisis bisnis dan analisis laporan keuangan diperlukan dalam beberapa hal sebagai
berikut:

a. Internal:

1) Manajer

Analisis laporan keuangan memberikan petunjuk kepada manajer tentang

perubahan strategis dalam kegiatan operasional, investasi, dan pendanaan
perusahaan.
 2) Merger, Akuisisi, dan Divestasi

Bankir investasi perlu mengidentifikasi target potensial dan menentukan

nilainya.

3) Manajemen Keuangan

Manajer harus mengevaluasi dampak keputusan keuangan dan kebijakan

dividen terhadap nilai perusahaan.

4) Direktur

Sebagai wakil pemegang saham terpilih, direktur bertanggung jawab untuk

melindungi kepentingan pemegang saham dengan mengawasi secara hati-hati
aktivitas perusahaan.

5) Regulator (Pembuat Kebijakan)

Internal Revenue Services IRS menerapkan alat analisis laporan keuangan untuk
mengaudit laporan pajak dan memeriksa kewajaran jumlah yang dilaporkan.

b. Eksternal:

1) Para Serikat Kerja

Teknik analisis digunakan untuk menentukan profitabilitas dalam negosiasi

tawar-menawar kolektif.

2) Pelanggan

Teknisi analisis digunakan untuk menentukan profitabilitas pemasok bersamaan

dengan estimasi keuntungan pemasok daro transaksi yang saling
menguntungkan.

1.10 Aktivitas bisnis, untuk menyediakan produk atau jasa yang dapat dijual dan menghasilkan
pengembalian investasi yang memuaskan.
a. Aktivitas perencanaan, untuk mengimplementasikan sasaran dan tujuan tertentu.

b. Aktivitas pendanaan atau investasi, diperlukan perusahaan untuk menjalankan

rencana bisnisnya. Terdapat dua sumber pendanaan eksternal-investor ekuitas
(pemegang saham) dan kreditor. Untuk investasi mengacu pada perolehan dan
pemeliharaan investasi dengan tujuan menyediakan jasa dan produk.

c. Aktivitas operasi, mencerminkan pelaksanaan rencana bisnis yang terdapat dalam

aktivitas pendanaan dan aktivitas investasi.
PROBLEMS

1.1 LAPORAN KOMPARATIF

Profif margin Arob Company lebih tinggi dibandingkan dengan profit margin
Kampa Company. Namun secara signifikan total asset turnover Kampa Company lebih
tinggi. Akibatnya, Kampa Company yang secara substansial lebih tinggi menghasilkan
return on total asset. Dilihat dari masing-masing perusahaan, terdapat peningkatan
penjualan dari tahun ke tahun, begitu pula dengan margin, return on total asset turnover,
dan total asset turnover.

Namun, Arbor Company mengalami peningkatan yang lebih baik daripada

Kampa Company. Hal ini disebabkan karena terdapat perbedaan yaitu Arbor Company
mulai beroperasi pada tahun 2001, sedangkan Kampa Company sudah beroperasi dari
tahun 1995. Dari perbedaan mulai beroperasi tersebut dapat diketahui bahwa Arbor
Company lebih dini beroperasi dibandingkan dengan Kampa Company yang mana lebih
lama beroperasi dan pastinya lebih unggul dan mapan. Akan tetapi, jika pertumbuhan
Arbor Company dan Kampa Company terus meningkat setiap tahun dan ada
kemungkinan Arbor Company tidak dapat bertahan beroperasi karena operasi Arbor
Company jauh lebih kecil dari Kampa Company.

Perbedaan yang sangat mencolok dapat dilihat dari kenaikan total asset turnover
Kampa Company yang lebih tinggi karena ada kemungkinan diakibatkan dari kenyataan
bahwa asset mungkin telah dibeli tahun sebelumnya. Jika perhitungan turnover
didasarkan pada nilai-nilai saat ini, perbedaan mungkin tidak terlalu jauh. Usia relatif
asset juga menjelaskan beberapa perbedaan dalam profit margin. Dengan asumsi asset
Arbor Company lebih baru yang mungkin membutuhkan biaya perawatan yang lebih
kecil.

Kampa Company berhasil menggunakan financial leverage pada tahun 2006.

Dengan Return On Total Asset adalah 8.9% dibandingkan dengan pembayaran bunga 7%
atas utangnya pada kreditor. Sebaliknya, Arbor Company tidak berhasil menggunakan
financial leverage yang mana return on total asset tahun 2006 hanya 5,8% lebih kecil
dibandingkan dengan tingkat bunga 7% yang dibayarkan kepada kreditur.
1.3 Analisis Komparatif

EASTMAN CORPORATION
Income Statement ($ millions)
For Years Ended December 31

Average
Cummulative
Year 6 Year 5 Year 4 Annual
Amount
Amount
Net Sales $ 6,880 $ 3,490 $2,860 $ 13,230 $ 4,410
Cost of Goods Sold $ 3,210 $ 2,810 $ 1,810 $ 7,830 $ 2,610
Gross Profit $ 3,670 $ 680 $ 1,050 $ 5.400 $ 1,800
Operating Expenses $ 930 $ 465 $ 945 $ 2,340 $ 780
Income Before Taxes $ 2,740 $ 215 $ 105 $ 3,060 $ 1,020
Net Income $ 1,485 $ 145 $ 58 $ 1,688 $ 563

Interpretasi Analisis Komparatif

Secara keseluruhan, analisis ini menunjukkan gambaran keuangan yang kurang stabil
pada Eastmen Corporation. Misalnya, penjualan bersih terus meningkat selama periode
tiga tahun ini, hampir dua kali lipat di tahun ke enam. Sementara laba kotor turun di
tahun ke lima, tetapi meningkat pesat di tahun ke enam. Biaya operasional sangat rendah
di tahun ke lima, ini terjadi pada saat yang sama ketika beban pajak penghasilan rendah.
1.5 Analisis Mesco Company

MESCO COMPANY
Balanced Sheet
December 31, Year 5
Assets
Cuurent Assets
Cash $ 10,250
Account Receivable $ 46,000
Inventories $ 86,250
Total Current assets $ 142, 500
Non current assets $ 280,000
Total assets $ 422,500

Liabilities and Stockholder’s Equity

Current liabilities $ 22,500
Noncurrent liabilities $ 62,000
Total Liabilities $ 84,500
Stockholders’ Equity
Common stock $ 150,000
Additional paid in capital $ 60,000
Retained earnings $ 128,000
Total stockholders’ equity $ 338,000
Total liabilities and $ 422,500
equity

a. Menghitung laba bersih untuk 5 tahun:

Penjualan...........................................................$ 920,000

Harga Pokok Penjualan.....................................$ 690,000 (75% dari penjualan)

Laba Kotor.........................................................$ 230,000 (25% dari penjualan)

Beban operasional.............................................$ 180,000

Laba sebelum pajak...........................................$ 50,000

Pajak..................................................................$ 20,000 (pajak 40%)

Laba bersih........................................................$ 30,000

b. Menghitung Ekuitas Pemegang Saham:

Saham biasa ($15 par x 10.000 lembar)............$ 150,000

Modal disetor ($21 - $15) x 10.000 lembar.......$ 60,000 $ 210,000

Saldo laba, 31 Desember tahun ke 4.................$ 98,000

Laba bersih........................................................$ 30,000

Saldo laba, 31 Desember tahun ke 5................. $ 128,000

Total................................................................... $ 338,000

c. Total Ekuitas......................................................$ 338,000

Total Hutang......................................................$ 84,500 ($338,000 : 4)

d. Harga pokok penjualan atau persediaan = 8

$ 690,000 : persediaan = 8

Persediaan = $ 690,000 : 8 = $ 86,250

Piutang / (penjualan kredit : 360) = 18 hari

Piutang / ($920,000:360) = 18 hari

Piutang = $ 46,000

e. Total Aset = Total Ekuitas + Total kewajiban

= $ 338,000 + $ 84,500

= $ 442,500

Aset Lancar = Total Aset = Aset Tidak Lancar

= $ 442,000 - $ 280,000

= $ 142,500
 Tunai = $ 142,400 - $ 46,000 - $ 86,250 = $ 10,250

f. Acid test ratio = (Kas + Piutang usaha) : kewajiban lancar = 2,5

Kewajiban lancar = ( $ 10,250 + $ 46,000) : 2,5 = $ 22,500

Kewajiban tidak lancar = Jumlah kewajiban – Kewajiban lancar

Kewajiban tidak lancar = $ 84,500 - $ 22,500 = $ 62,000

1.8 Rasio keuangan untuk Chico Electronics:

a. Acid-test-ratio:

(Tunai + Piutang) + Total kewajiban lancar ($ 325 + $ 3,599) : $ 3,945 = 0,99

b. Pengambilan aset:

[Pendapatan bersih + Beban bunga (tarif pajak)] : Rata-rata total aset [$ 1,265 + $ 78
(1-0,40)] : [($4,792 + $ 8,058) : 2] =20,4%

Interpretasi: Pengembalian setiap dolar yang diinvestasikan dalam aset (pengambilan

ini tampaknya baguss)

c. Pengembalian ekuitas:

(Pendapatan bersih – dividen yang disukai) x Ekuitas umum rata-rata [$ 1,265 - $

45] : [($ 2,868 - $ 500 + $ 3,803 - $ 450) : 2] = 42,7%

Interpretasi: Pengembalian dari setiap dolar yang diinvestasikan oleh pemegang

saham (pengembalian ini baik).

d. Penghasilan per saham

(Pendapatan bersih – dividen yang disukai) : Rata-rata saham biasa yang beredar
 [$ 1,265 - $ 45] : [(550 + 829) x 2] = $ 1,77

Interpretasi: Pendapatan bersih yang diperoleh per setiap saham yang dimiliki (sulit
untuk menilai EPS secara terpisah)

e. Marjin laba kotor

(Penjualan bersih – Harga Pokok Penjualan) : Penjualan Bersih

($ 12,065 - $ 8,048) : $ 12,065 = 33,3%

Interpretasi: Laba kotor untuk setiap dolar dari penjualan bersih (sulit untuk menilai
secara terpisah.

f. Perolehan bunga:

(Penghasilan bersih sebelum pajak + Beban Bunga) : Beban Bunga

($ 2,259 + $ 78) : $ 78 = 30 kali

Interpretasi: Besaran (kelipatan) bahwa laba bersih sebelum pajak melebihi beban
bunga – ukuran keamanan, dan nilai 30 mungkin baik hingga sangat baik.

g. Penjualan inventaris: Inventaris rata-rata : (Harga pokok penjualan : 360)

[($ 2,423 + $ 1,415) : 2] : [$ 8,048: 360) = 85,8 hari

Interpretasi: waktu yang diperlukan untuk membuang inventaris (sulit untuk

menilainya secara terpisah)

h. Hutang jangka panjang terhadap ekuitas: (Hutang jangka panjang + Kewajiban

lainnya) : Ekuitas pemegang saham

($ 179 + $ 131) : $ 3,803 = 8,2%

Interpretasi: Persen dikontribusikan oleh pemegang hutang jangka panjang relatif

terhadap pemegang ekuitas, bukan perusahaan dengan leverage tinggi dalam hal
hutang jangka panjang.
 i. Total hutang terhadap total ekuitas: Total kewajiban : Total Ekuitas Pemegang Saham

$ 4,255 : $ 3,803 = 1,12

Interpretasi: Total pembiayaan bukan pemilik relatif terhadap pembiayaan pemilik.

j. Penjualan hingga modal kerja akhir tahun: Penjualan bersih : Modal kerja

$ 12,065 : ($ 6,360 - $ 3,945) = 5

Interpretasi: Penjualan sebagai kelipatan modal kerja, ukuran efisiensi dan keamanan.

1.10 Perbedaan perusahaan

a. Perusahaan A adalah merchandiser, dibuktikan dengan:

1) Rasio margin laba kotor lebih rendah

2) Rasio margin laba bersih rendah

3) Perputaran persediaan tinggi

4) Perputaran piutang yang tinggi

5) Rasio periklanan terhadap penjualan yang lebuh tinggi.

b. Perusahaan B adalah Farmasi, dibuktikan dengan:

1) Rasio margin laba kotor yang tinggi.

2) Biaya penelitian dan pengembangan yang tinggi untuk penjualan

3) Biaya iklan untuk penjualan sedikit lebih tinggi.

c. Perusahaan C adalah utilitas, dibuktikan dengan:

1) Biaya iklan rendah untuk penjualan

2) Rasio hutang terhadap ekuitas jangka panjang yang tinggi

3) Perputaran persediaan tidak berlaku

4) Beban bunga yang lebih tinggi untuk penjualan.