OBLIGASI

Evi Dewi Kusumawati,SE.,M.Ak.,Akt.,CA

Definisi
• Obligasi = surat utang → bunga → pendapatan tetap
• Obligasi → utang jk Panjang dengan bunga tetap

• Kode obligasi:

Evi
Macam Obligasi
• Obligasi Pemerintah (SUN=Surat Utang Negara)
• Untuk pembangunan negara
• Sifat: Jk panjang
• Obligasi Ritel Indonesia (ORI)
• Diterbitkan : Negara, dijual ke perseorangan melalui bank yg ditunjuk
• Tipe: bunga tetap, dijual eceran
• Keunggulan:
• Tingkat bunga lebih tinggi dari deposito
• Resiko lebih kecil → UU 24 th 2002
• Mudah dicairkan
• Kerugian:
• Capital loss → harga jual lebih rendah dari harga beli

Evi
Macam Obligasi - lanjutan
• Municipal Bond
• Dikeluarkan oleh pemerintah daerah
• Digunakan utk: pembiayaan modal

• Obligasi Perusahaan
• Dikeluarkan oleh perusahaan swasta
• Surat utang jk Panjang
• Dengan kupon / tanpa kupon → kontrak utang
• Dilindungi dengan: bond Indenture
• → janji penerbit obligasi untuk mematuhi semua ketentuan yg sudah ditentukan

Evi
Nilai Obligasi
• Nilai Maturiti
• → nilai nominal = nilai par (par value) = nilai jatuh tempo → tercantum pada
lembar obligasinya, adalah nilai yang dijanjikan akan dibayar saat jatuh tempo
• Nilai Obligasi
• → nilai pasar obligasi = nilai yang terdaftar di pasar modal pada saat tertentu.
• Nilai Intrinsik
• → nilai fundamental = nilai sesungguhnya dari sebuah obligasi
• → tidak dapat dihitung dengan tepat, hanya dapat diperkirakan, dengan
rumus: dimana:

• Jika hasilnya:

Evi
Hasil obligasi
• 1. Nilai sekarang
• → current yield
• → diukur dengan nilai kupon setahun dibagi dengan nilai obligasi
• → rumus:

• Contoh: Jogiyanto hal 243

• Obligasi astragraphia jatuh tempo 27 oktober 2008, membayar kupon sebesar 133,750
pada hari ini diual dengan harga 892,500. Hitung Current yield nya.
• Curent Yield = kupon tahunan / harga saat ini = 133,750 / 892,500 = 14,986%

Evi
Hasil obligasi - lanjutan
• 2. Yield to Maturity
• Adalah: keuntungan yang diperoleh seorang investor dalam membeli obligasi
pada harga saat ini dan selanjutnya menahan obligasi tersebut hingga waktu
jatuh tempo.
• Rumus: dimana:

• Contoh soal: pelajari jogiyanto 245 - 247

• 3. yield to call
• Return obligasi dari sekarang sampai tanggal obligasi ditarik (bukan sampai
dengan jatuh tempo)

Evi
Rentang hasil obligasi
• Gambaran skema rentang hasil:

• Penjelasan gambar, pelajari jogiyanto hal 249-251

Evi