DILUTIVE SECURITIES AND EARNINGS PER SHARE

SEKURITAS DILUTIF DAN RENCANA KOMPENSASI

1) Sekuritas dilutif
Sekuritas yang dapat diubah menjadi saham biasa dan perubahan tersebut berakibat pada
pengurangan (dilution) laba per lembar saham. Contoh sekuritas dilutif adalah convertible
bonds, convertible preferred stock, stock warrants.
1. Konversi Hutang
Obligasi yang dapat diubah menjadi sekuritas perusahaan lainnya disebut obligasi
konversi.
Tujuan perusahaan mengeluarkan obligasi konversi:
(a) memperoleh dana tanpa memberikan hak kepemilikan, dan
(b) memperoleh dana murah (tingkat bunga obligasi konversi umumnya lebih rendah
dibanding straight debt obligation).
Akuntansi untuk konversi hutang
Konversi hutang dapat dicatat sebagai instrumen majemuk. Perusahaan menggunakan
metode "dengan-dan-tanpa" untuk menilai instrumen majemuk
nilai wajar hutang konversi pada tanggal penerbitan (dengan komponen hutang dan
ekuitas) - nilai wajar komponen kewajiban pada tanggal penerbitan, berdasarkan nilai
kini dari arus kas = komponen ekuitas pada tanggal penerbitan (tanpa komponen utang)
Implementasi pendekatan “dengan-dan-tanpa”:
1. Pertama, tentukan total nilai wajar utang konversi dengan komponen kewajiban dan
ekuitas.
2. Kedua, menentukan komponen kewajiban dengan menghitung nilai sekarang bersih
dari semua kas masa depan kontrak didiskontokan pada suku bunga pasar.
3. Terakhir, kurangi komponen kewajiban yang diperkirakan pada langkah kedua dari
nilai wajar utang konversi (hasil penerbitan) untuk sampai pada komponen ekuitas.
Konversi Terinduksi
 Penerbit ingin mendorong konversi yang cepat.
 Penerbit menawarkan pertimbangan tambahan, yang disebut "pemanis," untuk
mendorong konversi.
 Pemanis adalah biaya periode itu.
Dilakukan dengan cara memberikan perangsang (sweetener) berupa kas atau
saham, yang akan dicatat sebagai biaya (beban) pada periode terjadinya sebesar
nilai wajar.

2. Konversi Saham Preferen

Saham preferensi yang dapat dikonversi mencakup opsi bagi pemegangnya untuk
mengkonversi saham preferensi menjadi sejumlah saham biasa yang tetap.
 Saham preferensi konversi dapat dilaporkan sebagai bagian dari ekuitas.
  Ketika saham preferensi dikonversi atau dibeli kembali, tidak ada keuntungan
atau kerugian yang diakui.

3. Waran
Waran adalah sertifikat yang memberi hak kepada pemegang (holder) untuk membeli
sejumlah saham pada harga tertentu dalam periode tertentu.
Latar belakang dikeluarkannya Waran atau OPTIONS
 Agar pengeluaran sekuritas seperti obligasi atau saham preferen menjadi lebih
“atraktif”.
 Pemegang saham memiliki HAK ISTIMEWA untuk memperoleh atau membeli
saham terlebih dahulu apabila perusahaan mengeluarkan saham.
 Diberikan sebagai kompensasi kepada Karyawan dan Eksekutif

Waran tidak dikeluarkan sendiri melainkan dengan sekuritas lain. Waran

yang diterbitkan dengan sekuritas lain pada dasarnya adalah opsi jangka panjang untuk
membeli saham biasa dengan harga tetap.
 Umumnya, umur waran adalah lima tahun, kadang-kadang 10 tahun.
 Perusahaan harus menggunakan metode dengan dan tanpa untuk mengalokasikan
hasil antara dua komponen
Hak untuk memesan saham tambahan
 Hak Saham adalah pemegang saham yang memiliki hak (preemptive privilege)
untuk membeli saham yang baru diterbitkan secara proporsional dengan
kepemilikan mereka.
 Harga biasanya lebih rendah dari nilai pasar saat ini.
 Perusahaan hanya membuat entri nota.
Share compensation plans
Opsi Saham - memberikan opsi karyawan untuk membeli saham biasa dengan harga
tertentu selama periode waktu yang panjang. Program kompensasi yang efektif adalah
program yang:
1. Mendasarkan kompensasi pada kinerja.
2. Memotivasi karyawan.
3. Membantu mempertahankan eksekutif dan merekrut bakat baru.
4. Maksimalkan keuntungan setelah pajak karyawan dan meminimalkan biaya
setelah pajak employer.
5. Gunakan kriteria kinerja yang dikontrol karyawan.
Pelaporan Surat Berharga
 IASB – pedoman mengharuskan perusahaan untuk mengakui biaya kompensasi
menggunakan metode fair value
  Berdasarkan metode fair value, perusahaan menggunakan model penetapan harga
opsi yang dapat diterima untuk menilai opsi pada tanggal pemberian.

2) Rencana kompensasi
1. Akuntansi untuk Kompensasi Saham
Share Option Plans
Dua masalah akuntansi utama:
1. Cara menentukan biaya kompensasi.
2. Selama periode apa mengalokasikan biaya kompensasi.
Menentukan Biaya
Perusahaan menghitung total biaya kompensasi berdasarkan nilai wajar dari opsi yang
diharapkan untuk diberikan pada tanggal mereka memberikan opsi kepada karyawan
(mis., Tanggal pemberian/hibah).
Mengalokasikan Beban Kompensasi
Biaya kompensasi pada periode di mana karyawan melakukan layanan — periode
layanan.
Penyesuaian
Setelah total kompensasi diukur pada tanggal pemberian, dapatkah diubah di periode
mendatang?
-> Tergantung pada apakah penyesuaian disebabkan oleh layanan atau kondisi pasar.
Saham Terbatas
Pengalihan saham kepada karyawan, sesuai dengan kesepakatan bahwa saham tidak dapat
dijual, dialihkan, atau berjanji sampai vesting terjadi.
Keuntungan :
1. Tidak pernah menjadi tidak berharga.
2. Umumnya menghasilkan lebih sedikit dilusi kepada pemegang saham yang ada.
3. Sejalan dengan insentif karyawan perusahaan.
Rencana Pembelian Saham Karyawan atau Employee Stock-Purchase Plans
(ESPPs)
 Umumnya mengizinkan semua karyawan untuk membeli saham dengan harga
diskon selama periode waktu yang singkat.
 Dianggap sebagai kompensasi dan harus dicatat sebagai biaya selama periode
layanan
Pengungkapan Rencana Kompensasi (Disclosure of Compensation Plans)
Perusahaan dengan satu atau lebih pengaturan pembayaran berbasis saham harus
mengungkapkan:
 1. Sifat dan tingkat pengaturan pembayaran berbasis saham yang ada selama periode
tersebut.
2. Bagaimana nilai wajar barang dan jasa yang diterima, atau nilai wajar instrumen
ekuitas yang diberikan selama periode tersebut, ditentukan.
3. Pengaruh transaksi pembayaran berbasis saham pada laba (rugi) bersih
perusahaan selama periode tersebut dan pada posisi keuangannya.

2. Perdebatan tentang Akuntansi Berbasis Saham (Debate over Share-Based

Accounting)
IASB menghadapi oposisi yang cukup besar ketika mengusulkan metode nilai wajar
untuk akuntansi opsi saham. Ini tidak mengherankan, mengingat bahwa metode nilai
wajar menghasilkan biaya kompensasi yang lebih besar relatif terhadap model nilai
intrinsik.

Transparansi laporan keuangan-termasuk pengakuan berbasis saham beban-tidak boleh

dikritik.

Jika kita menulis standar untuk mencapai beberapa tujuan kebijakan sosial, ekonomi, atau
publik, pelaporan keuangan kehilangan kredibilitasnya.

EARNINGS PER SHARE (EPS) )atau LABA PER SAHAM (LPS)

Perhitungan Laba per Saham
Penghasilan per saham - penghasilan yang diperoleh oleh setiap saham biasa.
 Perusahaan melaporkan laba per saham hanya untuk saham biasa.
 Ketika laporan laba rugi berisi operasi yang dihentikan, perusahaan diharuskan untuk
melaporkan laba per saham dari operasi yang berkelanjutan dan laba bersih di muka
laporan laba rugi.
Laba Per Saham—Struktur Modal Sederhana (Simple Capital Structure)
 Struktur sederhana
Hanya saham biasa; tidak ada potensi saham biasa pada saat konversi atau latihan.
 Struktur yang kompleks
Termasuk sekuritas (potensi saham biasa) yang dapat memiliki efek dilusi terhadap laba
per saham biasa.
 "Dilutif" berarti kemampuan untuk memengaruhi LPS ke arah bawah.

Dividen Saham Preference

Laba per saham berhubungan dengan labar per saham biasa. Jika suatu memiliki baik saham
biasa maupun saham preferen yang beredar, maka dividen saham preference tahun ini
dikurangi dari laba bersih untuk mendapatkan pendapatan yang tersedia bagi pemegang
saham biasa.
 Laba bersih – Deviden saham preferen

Laba per saham dasar = ----------------------------------------------------------

Rata-rata tertimbang saham biasa beredar

Dividen preferensi dikurangkan pada saham preferensi kumulatif, baik dinyatakan atau tidak.
Rata-Rata Tertimbang Jumlah Saham Yang Beredar (Weighted-Average Number of
Shares Outstanding)
Dalam semua perhitungan laba per saham, jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar
selama periode bersangkutan merupakan dasar untuk melaporkan jumlah per saham.
Saham yang diterbitkan atau dibeli selama periode tersebut akan mempengaruhi jumlah
saham yang beredar dan harus ditimbang menurut bagian dari periode beredarnya
Ketika share dividends or share splits terjadi, perusahaan harus menyatakan kembali saham
yang beredar sebelum share dividen atau split.

LPS—Struktur Modal Kompleks (Complex Capital Structure)

Struktur Modal Kompleks ada ketika perusahaan :
 Konversi efek
 Opsi, waran, atau hak lain
bahwa setelah konversi atau exercise dapat mencairkan laba per saham.
Perusahaan melaporkan laba per saham dasar dan dilusian.
LPS Dilusian
LPS dilusian mencakup efek dari semua potensi saham biasa dilutif yang beredar selama
periode tersebut.

Perusahaan tidak akan melaporkan LPS dilusian jika sekuritas dalam struktur modalnya
antidilutif.
LPS Dilusian – Efek Konversi
Mengukur efek dilutif konversi terhadap potensial terhadap LPS menggunakan metode if-
converted.
Metode untuk konversi hutang mengasumsikan:
1. Konversi pada awal periode (atau pada saat penerbitan sekuritas, jika dikeluarkan
selama periode tersebut), dan
2. Penghapusan bunga terkait, bersih setelah pajak
Basic LPS

Faktor lain
Tingkat konversi pada sekuritas dilutif dapat berubah selama periode di mana sekuritas
tersebut beredar. Dalam situasi ini, perusahaan menggunakan tingkat konversi paling dilutif
yang tersedia.
Untuk Konversi Saham Preferensi, perusahaan tidak mengurangi dividen preference dari
laba bersih dalam menghitung pembilang. Kenapa tidak? Karena untuk keperluan komputasi
LPS, ia mengasumsikan konversi dari konversi saham preferensi menjadi saham biasa yang
beredar.
LPS Dilusian - Opsi dan Waran
Mengukur efek dilutif dari konversi potensial menggunakan metode treasury-share.
Metode ini mengasumsikan:
1. Perusahaan menggunakan opsi atau waran pada awal tahun (atau tanggal penerbitan jika
nanti), dan
2. bahwa ia menggunakan hasil tersebut untuk membeli saham biasa untuk
perbendaharaan/kas.
Contingently Issuable Shares
Saham biasa yang dapat diterbitkan dengan sedikit atau tanpa pertimbangan uang tunai
setelah memenuhi persyaratan yang ditentukan dalam perjanjian saham kontinjensi.
Antidilution Revisited
Abikan efek antidilutive di semua perhitungan laba per saham dilusian
Penyajian LPS dan Pengungkapan
Sebuah perusahaan harus menunjukkan LPS untuk:
1. pendapatan dari operasi yang dilanjutkan
2. dihentikan operasi, dan
3. Laba bersih
Jumlah laba per saham untuk operasi yang dihentikan harus disajikan dimuka laporan laba
rugi atau di catatan atas laporan keuangan
SUMMARY