File Edit View

Cover

Contents

Sukuk
Korporasi dan
Konsekuensi
Akuntansi
Shinta Melzatia

Page 01
File Edit View

Tren Sukuk Korporasi

dan Surat Berharga
Syariah Negara (SBSN)
di Indonesia

Page 02
SUKUK KORPORASI

Sumber: Annual Report OJK, 2020 Jumlah sukuk outstanding per

akhir Desember 2020 sebanyak
162 seri sukuk korporasi dengan
proporsi sebesar 18,77% dari 863
seri jumlah total sukuk dan
obligasi korporasi yang beredar.

Nilai sukuk korporasi outstanding

tersebut mencapai Rp30,35 triliun
dengan proporsi nilai sukuk 6,93%
dari jumlah total sukuk dan
obligasi korporasi outstanding
sebesar Rp438,18 triliun

Page 03
 File Edit View

Akumulasi jumlah
penerbitan sukuk hingga
akhir Desember 2020
sebanyak 274 seri sukuk
korporasi dengan nilai
total Rp 55,15 triliyun yang
diterbitkan oleh 52 emiten.

Sumber: Annual Report OJK, 2020 Page 04

 File Edit View

Sumber: Annual Report OJK, 2020 Page 05

File Edit View

SUKUK NEGARA
 File Edit View

Total penerbitan
Sukuk Ritel yang
telah dilakukan
oleh pemerintah
Indonesia telah
mencapai 203,7
triliun rupiah.

Sumber: Buletin Sahabat Sukuk Negara, Juni 2021 Page 07

 File Edit View

Sumber: Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR), 2021 Page 08
File Edit View

HAKIKAT
SUKUK
 SEJARAH SUKUK DI DUNIA
Masa Marwan ibn al-Hakam (Khalifah Umayyah, abad ke-1 Hijriah),
pemerintah Umayyah membayar tentara dengan kwitansi/kupon
dengan imbalan biji-bijian/komoditas ketika kupon jatuh tempo.
Istilah “Sukuk” digunakan Imam Malik dalam kitabnya Al-Muwatta
untuk menyebut kuitansi/kupon sebagai bukti kepemilikan barang
yang menjadi hak pemegang kupon pada saat jatuh tempo.
Sukuk ini dikenal dengan Sukuk al-badai (Fathurrahman, 2017; ISRA,
2015).
Dalam Hadits Sahih Muslim, dilarang menjual makanan/komoditas
sebelum memilikinya.
 SEJARAH SUKUK DI INDONESIA
Sukuk yang pertama terbit di Indonesia adalah sukuk
korporasi,diterbitkan oleh PT Indosat Tbk pada tahun 2002.
Sukuk korporasi adalah sukuk yang diterbitkan oleh
perusahaan baik perusahaan negara (BUMN) maupun
perusahaan swasta.
Sukuk negara adalah sukuk yang diterbitkan dan dijamin
langsung oleh pemerintah. Penerbitan Sukuk Negara
dikelola oleh Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan
dan Resiko (DJPPR) di bawah Kementerian Keuangan.
Saat ini penerbitan Sukuk Negara jauh lebih besar
dibandingkan sukuk korporasi.
File Edit View

UU Pasar Modal
Peraturan
Otoritas Jasa
Keuangan
ADANYA INKONSISTENSI
80%
Fatwa DSN MUI DALAM KARAKTERISTIK
PSAK Syariah
SUKUK?
Prospektus
Penerbitan Sukuk

Source: Rosetika et al. (2020) Page 12

File Edit View

Karakteristik Sukuk dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK)

OJK telah mengeluarkan beberapa peraturan terkait penerbitan Sukuk:

1. Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) No. 15/POJK.04/2015 tentang Penerapan Prinsip
Syariah di Pasar Modal;
2. OJK Nomor 18/POJK.04/2015 tentang Penerbitan dan Persyaratan Sukuk;
3. OJK Nomor 3/POJK.04/2018 tentang Perubahan dengan OJK Nomor 18/POJK.04/2015;
4. OJK No. 20/POJK.04/2020 tentang Kontrak Perwaliamanatan Untuk Efek Bersifat Utang
dan (atau) Sukuk;
5. OJK Nomor 19/POJK.04/2020 tentang Bank Umum Yang Melakukan Kegiatan Sebagai
Wali Amanat;
6. OJK Nomor 9/POJK.4/2017 tentang Bentuk dan Isi Prospektus dan Prospektus Singkat
Dalam Penawaran Efek Bersifat Utang;
7. OJK No. 30/POJK.4/2019 tentang Penerbitan Efek Bersifat Utang dan (atau) Sukuk Tanpa
Melalui Penawaran Umum.
File Edit View

Definisi Sukuk: Efek syariah berupa sertifikat atau bukti kepemilikan

yang bernilai sama dan mewakili bagian yang tidak terpisahkan atau
tidak terbagi (syuyu’/undivided share), atas aset yang mendasarinya
(POJK No.80%
3/POJK.04/2018).

Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) 110 tentang Akuntansi

Sukuk mendefinisikan Sukuk mengikuti definisi pada POJK.

Page 14
File Edit View

Sukuk sebagai Efek Syariah di dalam POJK No. 15/POJK.04/2015 dan

No. 3/POJK.04/2018: Efek Syariah adalah Efek sebagaimana dimaksud
dalam Undang-Undang No. 8 Tahun 1995, yang:
a) Aqad (akad), cara pengelolaan, kegiatan usaha;
b) Aset yang menjadi dasar kontrak, metode pengelolaan, kegiatan
usaha; dan (atau)
c) Harta yang berkaitan dengan Efek tersebut dan penerbitnya;
tidak bertentangan dengan Prinsip Syariah di Pasar Modal.

Page 15
File Edit View

Mengacu pada UU Republik Indonesia Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar

Modal, Efek adalah surat utang, surat berharga komersial, saham, obligasi,
bukti utang, Unit Penyertaan dalam kontrak investasi kolektif, kontrak
80%atas Efek, dan segala derivatif dari Efek.
berjangka

Sebagai salah satu jenis Surat Berharga, Sukuk harus dimasukkan dalam
pengertian Efek sesuai ketentuan peraturan perundang-undangan. Namun
sayangnya, UU PM tersebut belum menyebutkan Sukuk.

Page 16
File Edit View

Aset yang menjadi dasar Sukuk dapat terdiri atas (POJK No. 18/POJK.04/2015) :

a. aset berwujud tertentu (a’yan maujudat);

80% atas aset berwujud (manafiul a’yan) tertentu baik yang sudah
b. nilai manfaat
ada maupun yang akan ada;
c. jasa (al khadamat) yang sudah ada maupun yang akan ada;
d. aset proyek tertentu (maujudat masyru’ mu’ayyan); dan/atau
e. kegiatan investasi yang telah ditentukan (nasyath ististmarin khashah).

Page 17
File Edit View

DSN-MUI telah menerbitkan beberapa fatwa

yang berkaitan langsung dengan Sukuk,
yaitu:

1)Fatwa No. 32/DSN-MUI/IX/2002 tentang Obligasi Syariah;

2)Fatwa Nomor 33/DSN-MUI/IX/2002 tentang
Karakteristik Sukuk
ObligasiSyariahMudharabah;
dari DSN-MUI
3)Fatwa Nomor 41/DSN-MUI/III/2004 tentang
ObligasiSyariahIjarah;
4)Fatwa No. 127/DSN-MUI/VII/2019 tentang Sukuk
Wakalah Bi Al-Istithmar; dan
5)Fatwa no. 137/DSN-MUI/IX/2020 tentang Sukuk

Page 21
File Edit View

KARAKTERISTIK SUKUK DARI DSN-MUI

Definisi Obligasi Syariah: surat berharga jangka panjang

berdasarkan prinsip syariah (Fatwa DSN-MUI No. 32/DSN-
MUI/IX/2002).

Definisi Sukuk: Surat Berharga Syariah (Efek Syariah) berupa

sertifikat atau bukti kepemilikan yang bernilai sama, dan
mewakili bagian kepemilikan yang tidak bisa ditentukan batas-
batasnya (musya’) atas aset yang mendasarinya (Aset
Sukuk/Ushul al- Shuhuk) setelah diterimanya dana sukuk,
ditutupnya pemesanan dan dimulainya penggunaan dana sesuai
peruntukannya (Fatwa no. 137/DSN-MUI/IX/2020).
File Edit View

KARAKTERISTIK SUKUK DARI DSN-MUI

Aset Sukuk (Ushul al-Shukuk) adalah Aset yang menjadi dasar
penerbitan Sukuk yang terdiri atas aset berwujud (al-a'yan), nilai
manfaat atas aset berwujud (manafi' al-a'yan), jasa (al-khadamat),
aset proyek tertentu (maujudat masyru' mu'ayyan) dan/atau aset
kegiatan investasi yang telah ditentukan (nasyath istitsmar
khashsh).

Aset Sukuk (Ushul al-Shukuk) yang digunakan sebagai dasar

penerbitan Sukuk harus sesuai dengan prinsip syariah;

Aset Sukuk (Ushul al-Shukuk) merupakan milik pemegang Sukuk

(Sukuk holder);
File Edit View

Sukuk pada saat diterbitkan tidak mencerminkan utang penerbit kepada

pemegang Sukuk, melainkan mencerminkan kepemilikan pemegang
Sukuk terhadap Aset Sukuk (Ushul al-Shukuk);

Sukuk dapat berubah menjadi utang/piutang (dain) dalam hal Aset Sukuk
(Ushul al-Shukuk) berubah menjadi piutang (dain) pemegang Sukuk;

Imbal hasil Sukuk dengan akad mudharabah dan musyarakah harus

berasal dari kegiatan usaha yang menjadi Aset Sukuk (Ushul al- Shukuk).

Page 24
 SUKUK VS OBLIGASI

Sumber: Dimodifikasi dari Aminy & Hurriati (2018)

 SUKUK VS OBLIGASI

Sumber: Dimodifikasi dari Aminy & Hurriati (2018)

File Edit View

Praktik
Akuntansi
Sukuk

Page 27
 File Edit View

SKEMA SUKUK IJARAH

Sumber: Prospektus Sukuk Ijarah Moratelindo, 2021 Page 28

File Edit View

PSAK 110 - Sukuk Ijarah

PENGAKUAN DAN PENGUKURAN
File Edit View

PSAK 110
PENYAJIAN
Pengungkapan
File Edit View

PSAK 110
PENGUNGKAPAN

Page 32
 File Edit View

SKEMA SUKUK MUDHARABAH

Sumber: Prospektus Sukuk Mudharabah Adira, 2021 Page 33

PSAK 110 – Sukuk Mudharabah

Pengakuan
dan Pengukuran

Page 34
PSAK
File 110Edit
– Sukuk
View Mudharabah

Penyajian

Page 35
PSAK
File 110Edit
– Sukuk
View Mudharabah

Pengungkapan

Page 36
PSAK
File 110Edit
– Sukuk Mudharabah
Pengungkapan
File Edit View

PT INDOSAT TBK

Page 33
File Edit View

PT PLN
File Edit View

PT MORA TELEMATIKA INDONESIA TBK

Page 35
File Edit View

Penelitian tentang
Akuntansi Sukuk

Page 37
PENELITIAN TENTANG AKUNTANSI SUKUK

Page 38
PENELITIAN TENTANG AKUNTANSI SUKUK

Page 39
PENELITIAN TENTANG AKUNTANSI SUKUK

Page 40
File Edit View

Thank You
See You Next Time

Last Page