8

Agregat
Pengeluaran dan
Output Ekuilibrium
Garis besar bab
dan belajar
Dalam beberapa bab terakhir kami
ObjeCtives
menjelaskan sejumlah fitur ekonomi
AS, termasuk PDB riil, inflasi, dan 8.1 The Keynesian
pengangguran, dan kami berbicara Teori
tentang cara mengukurnya. Sekarang Konsumsi p. 142
kita mulai bagian analitis ekonomi Jelaskan prinsip-prinsip
makro: Bagaimana berbagai bagian teori konsumsi Keynesian.

ekonomi berinteraksi untuk

menghasilkan profil waktu ekonomi 8.2 Direncanakan
Investasi ( SAYA) melawan
Ekonomi AS yang kami jelaskan dalam Investasi Aktual p. 147
beberapa bab terakhir? Jelaskan perbedaan-
ence antara direncanakan
Kami mulai dengan kasus yang paling
investasi dan aktual
sederhana, dengan fokus pada rumah tangga
investasi.
dan perusahaan, menanyakan apa yang terjadi

perekonomian secara keseluruhan ketika investasi meningkat. Jika tiba-tiba semua manajer perusahaan dalam 8.3 Direncanakan

perekonomian memutuskan untuk memperluas pabrik mereka, bagaimana hal itu akan memengaruhi rumah
Investasi dan
Suku bunga ( r) p. 147
tangga dan output agregat? Setelah kami memahami bagaimana rumah tangga dan perusahaan berinteraksi
Pahami bagaimana direncanakan
pada tingkat agregat, kami akan memperkenalkan pemerintah di Bab 9. Di bab-bab berikutnya, kami akan
investasi dipengaruhi oleh tingkat
membuat model ekonomi sederhana kami lebih realistis, dan sebagai hasilnya lebih kompleks, tetapi intuisi bunga.
dasar dari semua ini. bab awal akan tetap ada. Saat kita mengerjakan model ekonomi kita, kita akan fokus,
setidaknya pada awalnya, pada pemahaman pergerakan produk domestik bruto (PDB) riil, salah satu ukuran
8.4
Penentuan
sentral dari aktivitas makroekonomi. Karena kami tertarik untuk melacak perubahan nyata di tingkat aktivitas
EquilibriumOutput
ekonomi, kami fokus pada output riil, bukan nominal. Begitu,
(Pendapatan) p. 148
Jelaskan bagaimana kesetimbangan
keluaran ditentukan.
Kita telah melihat sebelumnya bahwa PDB dapat dihitung baik dari segi pendapatan maupun pengeluaran. Kami akan menggunakan

variabel Y untuk merujuk pada keduanya keluaran agregat dan pemasukan agregat.
8.5 Pengganda
p. 152

Jelaskan pengganda
Dalam periode tertentu, ada persamaan yang tepat antara output agregat (produksi) dan pendapatan agregat. proses dan gunakan persamaan pengali
untuk menghitung perubahan dalam
Anda harus diingatkan tentang fakta ini setiap kali Anda menemukan istilah gabungan output agregat
kesetimbangan.
(pendapatan) ( Y).
Melihat ke depan p. 157

Output agregat juga dapat dianggap sebagai jumlah agregat yang ditawarkan karena merupakan jumlah yang dipasok oleh Lampiran: Menurunkan
perusahaan (berproduksi) selama suatu periode. Dalam diskusi berikutnya, kami menggunakan istilah tersebut output agregat (pendapatan) theMultiplier
dari pada jumlah agregat yang disediakan, namun perlu diingat bahwa keduanya setara. Ingat juga itu keluaran agregat berarti "PDB riil". Secara aljabar p. 161
Tunjukkan bahwa pengganda
Untuk memudahkan diskusi, terkadang kita akan merujuk pada keluaran agregat (pendapatan) hanya sebagai "keluaran" atau
adalah 1 dibagi 1 dikurangi MPC.
"pendapatan".
Sejak awal, Anda harus berpikir dalam "istilah yang sebenarnya". Misalnya, ketika kita berbicara tentang keluaran ( Y), yang kami
maksud adalah keluaran riil, bukan keluaran nominal. Dalam chapter saat ini dan selanjutnya, kami akan menetapkan tingkat harga
keseluruhan ( P), sehingga keluaran nominal dan riil sama. Namun demikian, karena pada akhirnya kami akan memperkenalkan kemungkinan
tingkat harga yang berubah, sekarang berguna untuk mulai memikirkan output ( Y) sebagai secara nyata.
142 Bagian III Inti Teori Ekonomi Makro

8.1 Pembelajaran Objektif Teori Konsumsi Keynesian

Jelaskan prinsip-prinsip teori
Pada tahun 2012, rata-rata keluarga AS menghabiskan sekitar $ 1.700 untuk pakaian. Untuk keluarga berpenghasilan tinggi yang
konsumsi Keynesian.
berpenghasilan lebih dari $ 150.000, jumlah yang dibelanjakan untuk pakaian lebih tinggi, sekitar $ 5.500. Kita semua menyadari
bahwa untuk konsumsi secara keseluruhan, serta untuk konsumsi kategori barang dan jasa yang paling spesifik, konsumsi
keluaran agregat Jumlah seluruhnya
meningkat seiring dengan pendapatan. Hubungan antara konsumsi dan pendapatan ini penting bagi model ekonomi Keynes.
kuantitas barang dan jasa yang diproduksi
Meskipun Keynes menyadari bahwa banyak faktor, termasuk kekayaan dan suku bunga, berperan dalam menentukan tingkat
(atau dipasok) dalam suatu perekonomian
konsumsi dalam perekonomian, dalam buku klasiknya Teori Umum Pekerjaan, Bunga, dan Uang, pendapatan saat ini memainkan
dalam periode tertentu.
peran kunci:
pemasukan agregat Jumlah seluruhnya
pendapatan yang diterima oleh semua faktor
produksi dalam periode tertentu.
Hukum psikologis fundamental, yang dengannya kita berhak mengandalkan keduanya dengan penuh keyakinan a priori dari
pengetahuan kita tentang sifat manusia dan dari fakta rinci pengalaman, adalah bahwa laki-laki [dan perempuan, juga] dibuang,

output agregat (pendapatan) sebagai suatu peraturan dan rata-rata, untuk meningkatkan konsumsi mereka ketika pendapatan mereka meningkat, tetapi tidak

(Y) Istilah gabungan yang digunakan untuk sebanyak peningkatan itu. dalam penghasilan mereka. 1

mengingatkan Anda tentang persamaan yang

tepat antara output agregat dan pendapatan
agregat.
Keynes memberi tahu kita dua hal dalam kutipan ini. Pertama, jika penghasilan Anda meningkat, Anda akan membelanjakan lebih banyak
daripada sebelumnya. Tetapi Keynes juga mengatakan sesuatu tentang berapa banyak yang akan Anda belanjakan: Dia meramalkan —

berdasarkan pengamatannya pada data dan pemahamannya tentang orang-orang — bahwa kenaikan konsumsi akan lebih kecil daripada

kenaikan penuh pendapatan. Pengamatan sederhana ini memainkan peran besar dalam membantu kita memahami cara kerja ekonomi agregat.

fungsi konsumsi Itu Hubungan antara konsumsi dan pendapatan disebut a fungsi konsumsi.
hubungan antara Gambar 8.1 menunjukkan fungsi konsumsi hipotetis untuk satu rumah tangga. Kurva diberi label c (y), yang berbunyi " c adalah fungsi dari y, "Atau"
konsumsi dan pendapatan. konsumsi adalah fungsi pendapatan ". Perhatikan bahwa kami telah menggambar garis dengan kemiringan ke atas, yang menunjukkan
bahwa konsumsi meningkat seiring dengan pendapatan. Untuk mencerminkan pandangan Keynes bahwa konsumsi meningkat kurang dari
satu untuk satu dengan pendapatan, kami telah menggambar fungsi konsumsi dengan kemiringan kurang dari 1. Fungsi konsumsi pada
Gambar 8.1 adalah garis lurus, memberitahu kita bahwa peningkatan pendapatan $ 1 mengarah untuk peningkatan konsumsi yang sama
terlepas dari nilai pendapatan awal. Dalam praktiknya, fungsi konsumsi dapat berbentuk kurva, dengan kemiringan menurun seiring dengan
peningkatan pendapatan. Ini akan memberi tahu kita bahwa konsumen biasa membelanjakan lebih sedikit dari pendapatan tambahan yang
diterima saat pendapatannya meningkat.

Fungsi konsumsi pada Gambar 8.1 mewakili satu rumah tangga. Namun, dalam ekonomi makro, kami
tertarik pada perilaku ekonomi secara keseluruhan, agregat

▸▴ Gambar 8.1
Fungsi Konsumsi
untuk Rumah Tangga c (y)
Fungsi konsumsi suatu rumah tangga
menunjukkan tingkat konsumsi pada
setiap tingkat pendapatan rumah
tangga.
Household consumption, c

Pendapatan rumah tangga, y

1 JohnMaynard Keynes, Teori Umum Pekerjaan, Bunga, dan Uang ( 1936), First Harbinger Ed. (New York: Harcourt Brace Jovanovich, 1964), hal. 96.
 ChaPter 8 Pengeluaran Agregat dan Output Ekuilibrium 143

◂▴ Gambar 8.2 Sebuah

Konsumsi Agregat
C = a + bY Fungsi
Konsumsi agregat
fungsi menunjukkan tingkat konsumsi agregat di

¢C setiap tingkat pendapatan agregat. Kemiringan

Aggregate consumption, C
ke atas menunjukkan bahwa tingkat pendapatan
yang lebih tinggi menyebabkan tingkat
¢Y pengeluaran konsumsi yang lebih tinggi.

Sebuah ¢C
Kemiringan = =b
¢Y

0
Pemasukan agregat, Y

konsumsi semua rumah tangga dalam perekonomian dalam kaitannya dengan pendapatan agregat. Gambar 8.2 menunjukkan fungsi
konsumsi agregat ini, sekali lagi menggunakan garis lurus, atau kemiringan konstan, untuk kesederhanaan. Dengan kurva konsumsi garis
lurus, kita dapat menggunakan persamaan berikut untuk mendeskripsikan kurva tersebut:

C = a + bY

Y adalah output agregat (pendapatan), C adalah konsumsi agregat, dan Sebuah adalah titik di mana fungsi konsumsi
memotong sumbu vertikal — sebuah konstanta. Surat b adalah kemiringan garis, dalam hal ini ∆ C / ∆ Y [ karena konsumsi ( C)
diukur pada sumbu vertikal dan pendapatan ( Y)
diukur pada sumbu horizontal]. 2 Setiap kali pendapatan meningkat (katakanlah ∆ Y), konsumsi meningkat b waktu ∆ Y. Jadi, ∆ C =
b * ∆ Y dan ∆ C / ∆ Y = b. Misalkan, sebagai contoh, kemiringan garis pada Gambar 8.2 adalah 0,75 (yaitu, b =. 75). Peningkatan
pendapatan ( ∆ Y) sebesar $ 1.000 kemudian akan meningkatkan konsumsi sebesar b ∆ Y = 0,75 * $ 1.000, atau 750. kecenderungan
mengkonsumsi marjinal ( MPC) adalah bagian dari perubahan pendapatan yang dikonsumsi. Dalam fungsi konsumsi di sini, b adalah
MPC. Sebuah MPC dari 0,75 berarti konsumsi berubah sebesar 0,75 dari perubahan pendapatan. Kemiringan fungsi konsumsi kecenderungan marjinal untuk mengkon-

adalah MPC. Sebuah sume ( MPC) Fraksi itu

dari perubahan pendapatan yang
dikonsumsi, atau dibelanjakan.
MPC Kurang dari 1 memberi tahu kita bahwa individu membelanjakan kurang dari 100 persen dari penghasilan tambahan mereka, seperti yang
disarankan Keynes.

∆C
kecenderungan mengkonsumsi marjinal K kemiringan fungsi konsumsi K
∆Y

Tabungan agregat ( S) dalam perekonomian, dilambangkan S, adalah perbedaan antara pendapatan agregat tabungan agregat (S) Itu
dan konsumsi agregat: bagian dari pendapatan agregat yang tidak
dikonsumsi.

SKY-C

Tiga tanda sama dengan berarti persamaan ini adalah identitas, atau sesuatu yang selalu benar menurut definisi. Persamaan identitas Sesuatu itu
ini hanya mengatakan bahwa pendapatan yang tidak dikonsumsi harus disimpan. Jika $ 0,75 dari peningkatan pendapatan $ 1,00 selalu benar menurut definisi.

digunakan untuk konsumsi, $ 0,25 harus digunakan untuk menabung. Jika pendapatan turun $ 1,00, konsumsi akan turun $ 0,75 dan
kecenderungan marjinal untuk menabung
tabungan akan turun $ 0,25. Itu ( MPS) Bagian dari perubahan
kecenderungan marjinal untuk menabung ( MPS) adalah bagian dari perubahan pendapatan yang disimpan: ∆ S / ∆ Y, pendapatan yang disimpan.

2 Huruf Yunani ∆ ( delta) berarti "perubahan". Sebagai contoh, ∆ Y ( baca “delta Y ") Berarti" perubahan pendapatan ". Jika pendapatan ( Y) pada tahun 2012 adalah $ 100 dan pendapatan pada

tahun 2013 adalah $ 110 ∆ Y untuk periode ini adalah $ 110 - $ 100 = $ 10. Untuk tinjauan tentang konsep kemiringan, lihat Lampiran, Bab 1.
144 Bagian III Inti Teori Ekonomi Makro

dimana ∆ S adalah perubahan dalam menabung. Karena segala sesuatu yang tidak dikonsumsi disimpan, itu MPC dan

MPS harus berjumlah 1.

MPC + MPS K 1

Karena MPC dan MPS adalah konsep penting, mungkin akan membantu jika meninjau definisi mereka. Kecenderungan
mengkonsumsi marjinal ( MPC) adalah bagian dari peningkatan pendapatan yang dikonsumsi (atau bagian dari penurunan
pendapatan yang berasal dari konsumsi).
Kecenderungan marginal untuk menabung ( MPS) adalah bagian dari peningkatan pendapatan yang ditabung (atau bagian dari
penurunan pendapatan yang dihasilkan dari tabungan).
Contoh numerik yang digunakan di sisa bab ini didasarkan pada fungsi konsumsi berikut:

C = 1 " 00 + 0,75
3 Y

Sebuah b

Persamaan ini hanyalah perpanjangan dari generik C = a + bY fungsi konsumsi yang telah kita bahas, dimana Sebuah adalah
100 dan b adalah 0,75. Fungsi ini digambarkan pada Gambar 8.3.
Karena tabungan dan konsumsi menurut definisi menambah pendapatan, kita dapat menggunakan kurva konsumsi untuk memberi tahu
kita tentang konsumsi dan tabungan. Kami melakukan ini pada Gambar 8.4. Dalam gambar ini, kami telah menggambar garis 45 derajat dari
titik awal. Di mana-mana di sepanjang garis ini konsumsi agregat sama dengan pendapatan agregat. Oleh karena itu, penghematan adalah
nol. Dimana kurva konsumsinya
atas garis 45 derajat, konsumsi melebihi pendapatan dan tabungan negatif, yaitu, orang meminjam. Dimana fungsi konsumsi salib
garis 45 derajat, konsumsi sama dengan pendapatan dan tabungan adalah nol. Dimana fungsi konsumsinya di bawah garis 45
derajat, konsumsi lebih kecil dari pendapatan dan tabungan adalah positif. Perhatikan bahwa kemiringan fungsi penyimpanan
adalah ∆ S / ∆ Y, yang sama dengan kecenderungan marjinal untuk menabung ( MPS). Fungsi konsumsi dan fungsi penyimpanan
adalah bayangan cermin satu sama lain. Tidak ada informasi yang muncul di salah satu itu

▸▴ Gambar 8.3 Itu

Konsumsi Agregat
800
FunctionDerived
dari persamaan
700
C = 100 + 0,75 Y
Dalam fungsi konsumsi sederhana ini,
konsumsi adalah 100 dengan pendapatan nol. 600
Saat pendapatan naik, begitu pula konsumsi.
Aggregate consumption, C

Untuk setiap 100 peningkatan pendapatan, 500

konsumsi naik sebesar 75. Kemiringan garis C = 100 + 0,75 Y
adalah 0,75.
400

300

¢ C = 75
200
¢C 75
Kemiringan = = = 0,75
¢ Y = 100 ¢Y 100
100

0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000
Pemasukan agregat, Y

Pemasukan agregat, Y Konsumsi Agregat, C

0 100
80 160
100 175
200 250
400 400
600 550
800 700
1.000 850
 ChaPter 8 Pengeluaran Agregat dan Output Ekuilibrium 145

◂▴ Gambar 8.4
C = 100 + 0,75 Y Turunkan Tabungan
800 Fungsi dari
Fungsi Konsumsi
700 pada Gambar 8.3
Karena S K Y - C, mudah untuk mendapatkan
fungsi penghematan dari fungsi konsumsi. Garis
45 derajat yang diambil dari asalnya dapat
Aggregate consumption, C

digunakan sebagai alat yang mudah untuk

membandingkan konsumsi dan pendapatan
secara grafis. Di Y = 200, konsumsi adalah 250.
Garis 45 derajat menunjukkan kepada kita
400
bahwa konsumsi lebih besar dari pendapatan
sebesar 50. Jadi

250

200 S K Y - C = - 50. Pada Y = 800, konsumsi

kurang dari pendapatan 100. Jadi S = 100
kapan
Y = 800.

45º

0 200 400 800 Y

Pemasukan agregat, Y

+ 100 SKY-C
Aggregate saving, S

+ 50

- 50
- 100

200 400 800

Pemasukan agregat, Y

Y - C = S

Agregat Agregat Agregat

Pendapatan Konsumsi Penghematan

0 100 - 100
80 160 - 80
100 175 - 75
200 250 - 50
400 400 0
600 550 50
800 700 100
1.000 850 150

tidak muncul di yang lain. Fungsi-fungsi ini memberi tahu kita bagaimana rumah tangga secara agregat akan membagi pendapatan antara

pengeluaran konsumsi dan tabungan di setiap tingkat pendapatan yang memungkinkan. Dengan kata lain, mereka mewujudkan perilaku rumah

tangga agregat.

Penentu Konsumsi Lainnya

Asumsi bahwa konsumsi hanya bergantung pada pendapatan jelas merupakan penyederhanaan. Dalam praktiknya, keputusan rumah tangga

tentang berapa banyak konsumsi dalam periode tertentu juga dipengaruhi oleh kekayaan mereka, oleh tingkat suku bunga, dan oleh ekspektasi

mereka akan masa depan. Rumah tangga dengan kekayaan lebih tinggi cenderung membelanjakan lebih banyak, hal-hal lain dianggap sama,

daripada rumah tangga dengan kekayaan lebih sedikit, bahkan pada tingkat pendapatan yang sama. Seperti yang akan kita lihat, faktor-faktor

lain ini menggeser fungsi konsumsi.

146 Bagian III Inti Teori Ekonomi Makro

Ekonomi dalam Praktik es

Bias Perilaku dalam Menyimpan Perilaku
Bab ini telah menjelaskan bagaimana menabung dikaitkan dengan pendapatan. Para
ekonom umumnya berasumsi bahwa orang membuat keputusan menabung mereka secara
rasional, sama seperti mereka membuat keputusan lain tentang pilihan dalam konsumsi
dan pasar tenaga kerja. Keputusan menabung melibatkan pemikiran tentang trade-off
antara konsumsi saat ini dan masa depan. Pekerjaan baru-baru ini di bidang ekonomi
perilaku telah menyoroti peran bias psikologis dalam perilaku menabung dan telah
menunjukkan bahwa perubahan yang tampaknya kecil dalam cara program menabung
dirancang dapat mengakibatkan perubahan perilaku yang besar.

Banyak paket pensiun dirancang dengan fitur keikutsertaan. Artinya, Anda perlu
mengambil beberapa tindakan untuk mendaftar. Biasanya, saat Anda memulai
pekerjaan, Anda perlu memberi tanda centang "ya" pada formulir pendaftaran rencana
pensiun. Pekerjaan baru-baru ini di bidang ekonomi oleh James Choi dari Universitas
Yale, Brigitte Madrian dari Harvard dan Dennis Shea, kepala kompensasi eksekutif di
Aetna, menyarankan bahwa hanya dengan mengubah proses pendaftaran dari struktur
keikutsertaan yang baru saja dijelaskan menjadi sistem penyisihan di mana orang
berkomitmen untuk membuat pengorbanan besok daripada membuat pengorbanan itu
secara otomatis terdaftar kecuali jika mereka mencentang kotak "tidak" secara dramatis
hari ini. (Inilah mengapa banyak orang memutuskan untuk diet beberapa waktu di masa
meningkatkan pendaftaran dalam program pensiun pensiun. Dalam sebuah penelitian,
depan tetapi terus makan berlebihan hari ini.) Rencana pensiun Save More Tomorrow
perubahan dari sistem opt-in ke opt-out meningkatkan pendaftaran program pensiun
telah diberlakukan di sejumlah perusahaan, termasuk Vanguard, T. Rowe Price, dan
setelah 3 bulan bekerja dari 65 persen menjadi 98 persen pekerja.
TIAA-CREF. Hasil awal menunjukkan peningkatan dramatis dalam tingkat tabungan
mereka yang terdaftar, dengan tingkat tabungan meningkat empat kali lipat setelah 4
tahun dan empat kenaikan gaji.
Ekonom perilaku telah melakukan sejumlah survei yang menunjukkan bahwa
orang, rata-rata, berpikir mereka menabung terlalu sedikit dari pendapatan mereka
untuk masa pensiun. Shlomo Benartzi, dari Universitas California, Los Angeles, dan
Richard Thaler, dari Universitas Chicago, merancang program pensiun untuk mencoba
meningkatkan tingkat tabungan. Di bawah program ini, yang disebut Save More
Berpikir Praktis
Tomorrow, karyawan ditawari program yang memungkinkan mereka berkomitmen
sebelumnya untuk menabung lebih banyak setiap kali mereka mendapat kenaikan gaji. 1. Rencana Save More Tomorrow mendorong orang untuk menabung lebih banyak

Ekonom perilaku berpendapat bahwa orang menganggap opsi ini menarik karena lebih dengan berkomitmen pada tindakan di masa depan. Dapatkah Anda memikirkan

mudah bagi mereka contoh dalam kehidupan Anda sendiri tentang perangkat komitmen serupa yang

Anda gunakan?

Ledakan pasar saham AS pada paruh terakhir tahun 1990-an dan ledakan harga rumah antara tahun 2003 dan 2005, yang
keduanya meningkatkan kekayaan rumah tangga secara substansial, menyebabkan rumah tangga mengonsumsi lebih banyak
daripada yang seharusnya mereka lakukan pada periode-periode ini. Pada tahun 2009-2010, setelah jatuhnya harga rumah dan
pasar saham, konsumsi lebih rendah dari yang seharusnya.

Bagi banyak rumah tangga, tingkat suku bunga juga mempengaruhi keputusan konsumsi dan tabungan. Suku bunga yang lebih rendah

mengurangi biaya pinjaman, sehingga suku bunga yang lebih rendah kemungkinan besar akan mendorong pengeluaran. (Sebaliknya, suku

bunga yang lebih tinggi meningkatkan biaya pinjaman dan cenderung menurunkan pengeluaran.) Akhirnya, saat rumah tangga memikirkan

bagian mana dari pendapatan tambahan untuk dikonsumsi versus ditabung, ekspektasi mereka tentang masa depan mungkin juga berperan.

Jika rumah tangga optimis dan berharap untuk berbuat lebih baik di masa depan, mereka mungkin membelanjakan lebih banyak saat ini

daripada jika mereka berpikir masa depan akan suram.

Harapan rumah tangga juga penting terkait respon rumah tangga terhadap perubahan pendapatan mereka. Jika, misalnya, pemerintah

mengumumkan pemotongan pajak, yang meningkatkan pendapatan setelah pajak, tanggapan rumah tangga terhadap pemotongan pajak

kemungkinan besar akan bergantung pada apakah pemotongan pajak diharapkan.

 ChaPter 8 Pengeluaran Agregat dan Output Ekuilibrium 147

menjadi sementara atau permanen. Jika rumah tangga berharap pemotongan pajak akan berlaku hanya untuk dua tahun, tanggapan mereka

kemungkinan besar akan lebih kecil daripada jika mereka mengharapkan pemotongan pajak bersifat permanen.

Kami memeriksa masalah ini di Bab 15, di mana kami melihat lebih dekat pada perilaku rumah tangga terkait konsumsi dan
penawaran tenaga kerja. Tapi untuk saat ini, kami hanya akan fokus pada pendapatan, mengingat itu adalah penentu konsumsi yang
paling penting.

Investasi yang Direncanakan ( SAYA) versus Investasi 8.2 Pembelajaran Objektif

Jelaskan perbedaan antara investasi

Aktual terencana dan aktual
investasi.
Output suatu perekonomian tidak hanya terdiri dari barang yang dikonsumsi oleh rumah tangga, tetapi juga investasi yang dilakukan
oleh perusahaan. Beberapa investasi perusahaan berupa pabrik dan peralatan. Investasi ini dalam banyak hal terlihat seperti
pengeluaran konsumsi rumah tangga. Dalam periode tertentu, perusahaan besar akan membeli mesin baru senilai $ 500.000, yang
akan menjadi bagian dari hasil agregat untuk periode tersebut, seperti halnya pembelian mobil oleh rumah tangga. Dalam Bab 6,
Anda mempelajari bahwa investasi perusahaan juga mencakup persediaan. Memahami bagaimana perusahaan berinvestasi dalam
persediaan sedikit lebih rumit, tetapi penting untuk memahami cara kerja ekonomi makro.

Persediaan perusahaan adalah persediaan barang yang menunggu untuk dijual. Untuk berbagai alasan, kebanyakan perusahaan ingin
menahan beberapa persediaan. Sulit untuk memprediksi dengan tepat kapan konsumen ingin membeli lemari es baru, dan kebanyakan
pelanggan tidak sabar. Kadang-kadang lebih murah untuk memproduksi barang dalam volume yang lebih besar daripada yang dibutuhkan
permintaan saat ini, yang menyebabkan perusahaan ingin memiliki persediaan. Dari perspektif makroekonomi, bagaimanapun, persediaan
berbeda dari investasi modal lain dalam satu hal penting: Meskipun pembelian mesin dan peralatan oleh perusahaan selalu disengaja,

terkadang persediaan menumpuk (atau menurun) tanpa rencana yang disengaja oleh perusahaan. Untuk alasan ini, mungkin ada
perbedaan antara investasi terencana, yang terdiri dari perusahaan investasi investasi yang direncanakan ( SAYA) Itu

rencana untuk membuat, dan investasi sebenarnya, yang terdiri dari semua investasi perusahaan, termasuk perubahan inventaris yang tidak penambahan modal saham dan
inventaris yang direncanakan oleh
direncanakan.
perusahaan.
Mengapa persediaan terkadang berbeda dari yang direncanakan? Ingatlah bahwa perusahaan memegang persediaan yang direncanakan

untuk mengantisipasi penjualan, menyadari bahwa waktu penjualan yang tepat mungkin tidak pasti. Jika sebuah perusahaan melebih-lebihkan investasi sebenarnya Sebenarnya
berapa banyak yang akan dijual dalam suatu periode, ia akan memiliki persediaan lebih banyak daripada yang direncanakan. Pada kesempatan jumlah investasi yang terjadi; itu termasuk
item seperti perubahan yang tidak
lain, persediaan mungkin lebih rendah dari yang direncanakan saat penjualan lebih kuat dari yang diharapkan. Kami akan menggunakan saya mengacu

pada investasi yang direncanakan, belum tentu investasi yang sebenarnya. Seperti yang akan kita lihat sebentar lagi, perekonomian berada direncanakan dalam persediaan.

dalam ekuilibrium hanya jika investasi yang direncanakan dan investasi aktual adalah sama.

Investasi yang Direncanakan dan Suku Bunga ( r) 8.3 Pembelajaran Objektif

Pahami bagaimana direncanakan
Kita telah melihat bahwa terdapat perbedaan penting antara investasi terencana dan investasi aktual, dan perbedaan ini akan memainkan
investasi dipengaruhi oleh
peran kunci dalam pembahasan ekuilibrium di bab ini. Tetapi pertanyaan penting lainnya adalah apa yang pertama-tama menentukan suku bunga.
investasi yang direncanakan? Dalam praktiknya, investasi yang direncanakan bergantung pada banyak faktor, seperti yang Anda
perkirakan, tetapi di sini kami fokus hanya pada satu: tingkat bunga. Ingatlah bahwa investasi mencakup pembelian modal baru oleh
perusahaan — mesin dan pabrik baru. Apakah perusahaan memutuskan untuk berinvestasi dalam modal baru tergantung pada apakah
keuntungan yang diharapkan dari mesin dan pabrik tersebut dapat membenarkan biayanya. Dan salah satu biaya proyek investasi adalah
biaya bunga. Ketika perusahaan manufaktur membangun pabrik baru, kontraktor harus dibayar pada saat pabrik dibangun. Uang yang
dibutuhkan untuk melaksanakan proyek semacam itu umumnya dipinjam dan dibayar kembali dalam jangka waktu yang lama. Jadi, biaya
riil sebuah proyek investasi bergantung pada tingkat bunga — biaya pinjaman. Ketika tingkat bunga naik, itu menjadi lebih mahal untuk
dipinjam dan lebih sedikit proyek yang mungkin dilakukan; meningkatkan suku bunga, ceteris paribus,

kemungkinan akan mengurangi tingkat pengeluaran investasi yang direncanakan. Ketika tingkat suku bunga turun, biaya pinjaman menjadi lebih

murah dan lebih banyak proyek investasi yang mungkin dilakukan; mengurangi suku bunga, ceteris paribus, kemungkinan akan meningkatkan

tingkat pengeluaran investasi yang direncanakan.

Hubungan antara tingkat bunga dan investasi yang direncanakan diilustrasikan oleh kurva permintaan yang miring ke bawah
pada Gambar 8.5. Semakin tinggi tingkat suku bunga, semakin rendah levelnya
148 Bagian III Inti Teori Ekonomi Makro
▸▴ Gambar 8.5
Investasi terencana
Susunan acara
Pengeluaran investasi yang direncanakan
adalah fungsi negatif dari tingkat bunga.
Kenaikan tingkat bunga dari 3 persen menjadi 6
persen mengurangi investasi yang
direncanakan dari
saya 0 untuk saya 1.
8.4 Belajar Objektif
Jelaskan bagaimana kesetimbangan
keluaran ditentukan.
keseimbangan Terjadi saat
tidak ada kecenderungan untuk
perubahan. Di pasar barang ekonomi
makro, ekuilibrium
terjadi ketika pengeluaran agregat yang
direncanakan sama dengan keluaran
agregat.
%
9
Interest rate, r
6
0 saya 2 saya 1 saya 0
Investasi terencana, saya
dari investasi yang direncanakan. Pada tingkat bunga 3 persen, investasi yang direncanakan saya 0. Ketika inter-
tingkat est naik dari 3 menjadi 6 persen, investasi yang direncanakan turun dari saya 0 untuk saya 1. Namun, ketika tingkat bunga turun, lebih
banyak proyek menjadi menguntungkan, sehingga lebih banyak investasi dilakukan. Kurva masuk
Gambar 8.5 terkadang disebut kurva "efisiensi marjinal investasi".
Penentu Lain dari Investasi yang Direncanakan
Asumsi bahwa investasi yang direncanakan hanya bergantung pada tingkat bunga jelas merupakan penyederhanaan, sebagaimana asumsi
bahwa konsumsi hanya bergantung pada pendapatan. Dalam praktiknya, keputusan perusahaan tentang berapa banyak yang akan
diinvestasikan bergantung pada, antara lain, ekspektasi penjualan di masa depan. Jika sebuah perusahaan mengharapkan bahwa penjualannya
akan meningkat di masa depan, ia mungkin mulai membangun persediaan modalnya — yaitu, untuk berinvestasi — sekarang agar ia dapat
memproduksi lebih banyak di masa depan untuk memenuhi peningkatan tingkat penjualan. Optimisme atau pesimisme para pengusaha tentang
masa depan perekonomian dapat berdampak penting pada investasi yang direncanakan saat ini. Keynes menggunakan frasa itu roh binatang untuk
menggambarkan perasaan pengusaha, dan dia berpendapat bahwa perasaan tersebut mempengaruhi keputusan investasi secara signifikan.
Kita akan kembali ke masalah ini di Bab 15, di mana kita akan melihat lebih dekat pada perilaku perusahaan (dan perilaku rumah tangga),
tetapi sampai saat itu untuk melengkapi model sederhana kita, kita akan berasumsi bahwa investasi yang direncanakan hanya bergantung pada
tingkat bunga.
Penentuan Output Ekuilibrium
(Pendapatan)
Sejauh ini, kami telah menggambarkan perilaku perusahaan dan rumah tangga. Dalam pengaturan sederhana ini, bagaimana
perekonomian mencapai ekuilibrium dan seperti apa ekuilibrium itu?
Sejumlah definisi keseimbangan digunakan dalam ilmu ekonomi tetapi semua menggunakan gagasan bahwa pada
ekuilibrium, tidak ada kecenderungan untuk berubah. Dalam ekonomi mikro, ekuilibrium dikatakan ada di pasar tertentu
(misalnya, pasar pisang) pada harga dimana kuantitas yang diminta sama dengan kuantitas yang ditawarkan. Pada titik ini,
baik pemasok maupun peminta terpuaskan. Harga ekuilibrium suatu barang adalah harga di mana pemasok ingin
memberikan jumlah yang ingin dibeli oleh peminta. Dalam pasar barang ekonomi makro, kita akan menggunakan definisi
ekuilibrium serupa yang difokuskan pada kesesuaian antara apa yang direncanakan dan apa yang sebenarnya terjadi.
 ChaPter 8 Pengeluaran Agregat dan Output Ekuilibrium 149

Untuk menentukan ekuilibrium makroekonomi, kita mulai dengan variabel baru, pengeluaran agregat yang direncanakan ( AE). Pengeluaran agregat yang direncanakan, menurut
definisi, adalah konsumsi plus pengeluaran agregat yang direncanakan
investasi yang direncanakan: (Ae) Jumlah total yang direncanakan
perekonomian untuk dibelanjakan dalam

AE K C + I periode tertentu. Sama dengan konsumsi

ditambah investasi terencana-

Catat itu saya adalah pengeluaran investasi yang direncanakan saja. Ini tidak termasuk peningkatan atau penurunan yang tidak direncanakan ment: AE K C + saya

dalam persediaan. Perhatikan juga bahwa ini adalah definisi. Pengeluaran agregat selalu sama dengan C + I, dan kami menuliskannya dengan

tiga tanda sama dengan.

Perekonomian didefinisikan berada dalam ekuilibrium ketika output agregat ( Y) sama dengan pengeluaran agregat yang direncanakan
( AE).

Keseimbangan: Y = AE

Karena AE adalah, menurut definisi, C + I, keseimbangan juga dapat ditulis:

Keseimbangan: Y = C + I

Ini akan membantu dalam memahami konsep ekuilibrium untuk mempertimbangkan apa yang terjadi jika perekonomian berada di luar
ekuilibrium. Pertama, anggaplah keluaran agregat lebih besar dari pengeluaran agregat yang direncanakan:

Y7C+I
keluaran agregat 7 pengeluaran agregat yang direncanakan

Ketika output lebih besar dari pengeluaran yang direncanakan, ada investasi inventaris yang tidak direncanakan. Perusahaan berencana untuk

menjual lebih banyak barang mereka daripada yang mereka jual, dan perbedaannya muncul sebagai peningkatan persediaan yang tidak

direncanakan. Selanjutnya, anggaplah pengeluaran agregat yang direncanakan lebih besar dari keluaran agregat:

C+I7Y
pengeluaran agregat yang direncanakan 7 keluaran agregat

Ketika pengeluaran yang direncanakan melebihi output, perusahaan telah menjual lebih dari yang mereka rencanakan. Investasi
persediaan lebih kecil dari yang direncanakan. Investasi terencana dan aktual tidak sama. Hanya jika keluaran sama persis dengan
pengeluaran yang direncanakan, maka tidak akan ada investasi persediaan yang tidak direncanakan. Jika ada investasi persediaan
yang tidak direncanakan, ini akan menjadi keadaan disekuilibrium. Mekanisme bagaimana perekonomian kembali ke ekuilibrium akan
dibahas nanti. Keseimbangan di pasar barang dicapai hanya jika output agregat ( Y) dan pengeluaran agregat yang direncanakan ( C + I)
sama, atau ketika investasi aktual dan yang direncanakan sama.

Tabel 8.1 memperoleh jadwal pengeluaran agregat yang direncanakan dan menunjukkan titik ekuilibrium untuk
contoh numerik kita. saya diasumsikan f ixed dan sama dengan 25 untuk

Tabel 8.1 Menurunkan Jadwal dan Temuan Pengeluaran Agregat

keseimbangan.*

(1) (2) (3) (4) (5) (6)

Agregat Berencana Tidak direncanakan
Keluaran Agregat Berencana Agregat Inventaris
(Pendapatan) Konsumsi Investasi Pengeluaran ( AE) Perubahan Keseimbangan?
( Y) ( C) ( SAYA) C+I Y - (C + I) ( Y = AE?)

100 175 25 200 - 100 Tidak

200 250 25 275 - 75 Tidak

400 400 25 425 - 25 Tidak

500 475 25 500 0 Iya

600 550 25 575 + 25 Tidak

800 700 25 725 + 75 Tidak

1.000 850 25 875 + 125 Tidak

* angka-angka di kolom 2 didasarkan pada persamaan C = 100 + 0,75 Y.

150 Bagian III Inti Teori Ekonomi Makro

perhitungan ini. Ingat itu saya tergantung pada tingkat bunga, tetapi tingkat suku bunga tetap untuk tujuan bab
ini. Ingat juga bahwa semua perhitungan kami didasarkan pada
C = 100 + 0,75 Y. Untuk menentukan pengeluaran agregat yang direncanakan, kami menambahkan pengeluaran konsumsi ( C) untuk
pengeluaran investasi yang direncanakan ( SAYA) di setiap tingkat pendapatan. Melihat sekilas kolom 1 dan 4, kita melihat satu dan hanya satu

tingkat di mana keluaran agregat dan pengeluaran agregat yang direncanakan adalah sama: Y = 500.

Gambar 8.6 mengilustrasikan kesetimbangan yang sama secara grafis. Gambar 8.6a menambahkan investasi yang
direncanakan, ditetapkan pada 25, untuk konsumsi di setiap tingkat pendapatan. Karena investasi yang direncanakan adalah suatu
konstanta, fungsi pengeluaran agregat yang direncanakan hanyalah fungsi konsumsi yang dipindahkan secara vertikal oleh jumlah
yang konstan tersebut. Gambar 8.6b menunjukkan fungsi pengeluaran agregat yang direncanakan dengan garis 45 derajat. Garis 45
derajat mewakili semua titik pada grafik di mana variabel pada sumbu horizontal dan vertikal sama. Setiap titik pada garis 45 derajat
adalah titik ekuilibrium potensial. Fungsi pengeluaran agregat yang direncanakan melintasi garis 45 derajat pada satu titik, di mana Y
= 500. (Titik di mana dua garis bersilangan kadang-kadang disebut Salib Keynesian.) Pada saat itu, Y = C + I.

Sekarang mari kita lihat beberapa tingkat output agregat (pendapatan) lainnya. Pertama, pertimbangkan Y = 800.

Apakah ini keluaran ekuilibrium? Jelas tidak. Di Y = 800, pengeluaran agregat yang direncanakan adalah 725 (lihat Tabel 8.1).
Jumlah ini kurang dari output agregat, yaitu 800. Karena output lebih besar dari pengeluaran yang direncanakan, selisihnya berakhir
di inventaris sebagai inventaris yang tidak direncanakan.

Sebuah.

800 C+I
C = 100 + 0,75 Y
Planned aggregate expenditure, C + I

500

125
100

25 Saya = 25

0 200 500 800

b.

Agregat terencana
800 pengeluaran:
(AE K C + I)
725
Planned aggregate expenditure, C + I

600
Tidak direncanakan
bangkit
500 inventaris:
Keseimbangan
output jatuh
titik:
Y=C+I

275
Tidak direncanakan
200 jatuh
125 inventaris:
keluaran
45º naik

0 200 500 800

Keluaran agregat, Y

▴▴ Gambar 8.6 ekuilibrium Output agregat

Ekuilibrium terjadi ketika pengeluaran agregat yang direncanakan dan output agregat sama. Pengeluaran agregat yang direncanakan adalah jumlah
pengeluaran konsumsi dan pengeluaran investasi yang direncanakan.
 ChaPter 8 Pengeluaran Agregat dan Output Ekuilibrium 151

investasi. Dalam kasus ini, investasi persediaan yang tidak direncanakan adalah 75. Secara keseluruhan, perusahaan memiliki persediaan lebih

dari yang diinginkan. Akibatnya, perusahaan memiliki insentif untuk mengubah rencana produksinya di masa mendatang. Dalam pengertian ini,

perekonomian tidak akan berada dalam kondisi ekuilibrium.

Selanjutnya, pertimbangkan Y = 200. Apakah ini keluaran ekuilibrium? Tidak. Di Y = 200, agregat terencana

pengeluaran 275. Pengeluaran yang direncanakan ( AE) lebih besar dari keluaran ( Y), dan ada penurunan investasi persediaan yang tidak

direncanakan sebesar 75. Sekali lagi, perusahaan secara agregat akan mengalami hasil yang berbeda dari apa yang mereka harapkan.

Di Y = 200 dan Y = 800, investasi yang direncanakan dan investasi aktual tidak seimbang. Sana
adalah investasi yang tidak direncanakan, dan sistemnya tidak seimbang. Hanya di Y = 500, di mana pengeluaran agregat yang direncanakan

dan keluaran agregat adalah sama, akankah investasi yang direncanakan sama dengan investasi aktual.

Akhirnya, mari kita cari tingkat ekuilibrium output (pendapatan) secara aljabar. Ingatlah bahwa kita mengetahui hal-hal berikut:

Y=C+I (kesetimbangan)

C = 100 + 0,75 Y ( fungsi konsumsi)

Saya = 25 (investasi terencana)

Dengan mengganti persamaan kedua dan ketiga menjadi persamaan pertama, kita mendapatkan:

Y = 100 + 0,75 Y + 25.

3 "
C saya

Hanya ada satu nilai Y yang pernyataan ini benar, dan kita dapat menemukannya dengan mengatur ulang istilah:

Y - 0,75 Y = 100 + 25
0.25 Y = 125
125
Y= = 500
0.25

Tingkat ekuilibrium output adalah 500, seperti yang ditunjukkan pada Tabel 8.1 dan Gambar 8.6.

Pendekatan Tabungan / Investasi menuju Ekuilibrium

Karena jumlah agregat harus disimpan atau dibelanjakan, menurut definisi, Y K C + S, yang merupakan identitas. Kondisi
kesetimbangan adalah Y = C + I, tetapi ini bukan identitas karena tidak berlaku saat kita berada di luar keseimbangan. 3 Dengan
mengganti C + S untuk Y dalam kondisi kesetimbangan, kita dapat menulis:

C+S=C+I

Karena kita bisa mengurangi C dari kedua sisi persamaan ini, kita mendapatkan:

S=I

Jadi, hanya ketika investasi yang direncanakan sama dengan tabungan maka akan ada keseimbangan.

Gambar 8.7 mereproduksi jadwal tabungan yang diperoleh pada Gambar 8.4 dan fungsi investasi horizontal dari Gambar
8.6. Perhatikan itu S = I pada satu dan hanya satu tingkat keluaran agregat,
Y = 500. Pada Y = 500, C = 475 dan Saya = 25. Pada tingkat ini Y, tabungan sama dengan 25 dan seterusnya S = I dan kita berada pada
keseimbangan.

3 Itu akan menjadi identitas jika saya termasuk akumulasi inventaris yang tidak direncanakan — dengan kata lain, jika saya adalah investasi aktual, bukan investasi yang direncanakan.
152 Bagian III Inti Teori Ekonomi Makro

▸▴ Gambar 8.7 Itu S = I

Pendekatan keseimbangan
100
Output agregat sama dengan pengeluaran

Aggregate saving and planned

agregat yang direncanakan S

hanya ketika menabung sama dengan investasi yang

investment, S and I
25 saya
direncanakan ( S = I). Tabungan dan investasi yang
0
direncanakan sama

Y = 500.

- 100

100 200 300 400 500 600

Keluaran agregat, Y

Penyesuaian ke Ekuilibrium
Kami telah mendefinisikan ekuilibrium dan belajar bagaimana menemukannya, tetapi kami tidak mengatakan apa-apa tentang bagaimana
perusahaan akan bereaksi ketidakseimbangan. Mari kita pertimbangkan tindakan yang mungkin diambil perusahaan ketika pengeluaran agregat

yang direncanakan melebihi output agregat (pendapatan).

Kita sudah tahu bahwa satu-satunya cara perusahaan dapat menjual lebih banyak daripada yang mereka hasilkan adalah dengan menjual

beberapa persediaan. Ini berarti bahwa ketika pengeluaran agregat yang direncanakan melebihi keluaran agregat, terjadi pengurangan

persediaan yang tidak direncanakan. Perusahaan telah menjual lebih dari yang mereka rencanakan. Tampaknya masuk akal untuk

mengasumsikan bahwa perusahaan akan menanggapi pengurangan persediaan yang tidak direncanakan dengan meningkatkan output. Jika

perusahaan meningkatkan output, incomemust juga meningkat. (Output dan pendapatan adalah dua cara untuk mengukur hal yang sama.) Saat

GM membuat lebih banyak mobil, GM mempekerjakan lebih banyak pekerja (atau membayar tenaga kerja yang ada untuk bekerja lebih lama),

membeli lebih banyak baja, menggunakan lebih banyak listrik, dan sebagainya. Pembelian oleh GM ini mewakili pendapatan bagi para produsen

tenaga kerja, baja, listrik, dan sebagainya. Ketika perusahaan mencoba untuk menjaga persediaan mereka stabil dengan meningkatkan

produksi, ini akan menghasilkan lebih banyak pendapatan dalam perekonomian secara keseluruhan. Ini akan mengakibatkan konsumsi lebih

banyak. Ingat, ketika pendapatan naik, konsumsi juga meningkat. Proses penyesuaian akan berlanjut selama output (pendapatan) berada di

bawah pengeluaran agregat yang direncanakan. Jika perusahaan bereaksi terhadap pengurangan persediaan yang tidak direncanakan dengan

meningkatkan output, ekonomi dengan pengeluaran terencana lebih besar dari output akan menyesuaikan ke ekuilibrium, dengan Y lebih tinggi

dari sebelumnya.

Jika pengeluaran yang direncanakan kurang dari output, akan ada peningkatan persediaan yang tidak direncanakan. Dalam hal ini,

perusahaan akan merespon dengan mengurangi output. Saat output turun, pendapatan turun, konsumsi turun, dan seterusnya, sampai

keseimbangan pulih, dengan Y lebih rendah dari sebelumnya.

Seperti yang ditunjukkan Gambar 8.6, pada setiap tingkat output di atas Y = 500, seperti Y = 800, keluaran akan

jatuh sampai mencapai kesetimbangan di Y = 500, dan pada tingkat keluaran berapa pun di bawah Y = 500, seperti

Y = 200, output akan naik sampai mencapai ekuilibrium di Y = 500. 4

8.5 Belajar Objektif Pengganda

Jelaskan proses pengganda
dan gunakan persamaan pengali untuk
menghitung perubahan kesetimbangan.
Kami sekarang siap menjawab pertanyaan yang diajukan di awal bab ini: Apa yang terjadi pada tingkat output riil jika semua manajer
dalam perekonomian tiba-tiba memutuskan untuk meningkatkan investasi yang direncanakan dari, katakanlah, 25 menjadi 50? Anda
mungkin terkejut mengetahui bahwa perubahan output ekuilibrium akan terjadi lebih besar dari perubahan awal dalam investasi yang
direncanakan. Faktanya, output akan berubah dengan kelipatan dari perubahan investasi yang direncanakan.

4 Dalam membahas ekuilibrium penawaran dan permintaan sederhana di Bab 3 dan 4, kita melihat bahwa ketika kuantitas yang ditawarkan melebihi kuantitas yang diminta,
harga turun dan kuantitas yang ditawarkan menurun. Demikian pula, ketika kuantitas yang diminta melebihi kuantitas yang ditawarkan, harga naik dan kuantitas yang
ditawarkan meningkat. Dalam analisis di sini, kami mengabaikan potensi perubahan harga atau tingkat harga dan berfokus pada perubahan tingkat output (pendapatan) riil.
Nanti, setelah kita memasukkan uang dan level harga ke dalam analisis, harga akan menjadi penting. Pada tahap ini, bagaimanapun, hanya output agregat (pendapatan) ( Y) menyesuaikan
ketika pengeluaran agregat melebihi output agregat (dengan penurunan persediaan) atau ketika output agregat melebihi pengeluaran agregat (dengan persediaan meningkat).
 ChaPter 8 Pengeluaran Agregat dan Output Ekuilibrium 153

Ekonomi dalam Praktik es

Silverado dari General Motors

Kami telah menunjukkan dalam teks bahwa perubahan persediaan

adalah komponen investasi perusahaan. Untuk sebuah perusahaan mobil,
jumlah inventaris mobil dan truknya besar. Misalnya, untuk General
Motors, rasio penjualan terhadap inventaris (juga disebut rasio Perputaran
Inventaris) dalam waktu normal adalah antara 9 dan 10. Bandingkan ini
dengan Google, yang memiliki rasio Perputaran Inventaris 75! Untuk
menjalankan bisnisnya, Google membutuhkan sedikit persediaan. Ini
seharusnya tidak mengejutkan Anda karena Google adalah perusahaan
perangkat lunak. Untuk mobil, kami memiliki produk fisik, diproduksi dalam
volume besar untuk efisiensi biaya dan didistribusikan melalui jaringan
dealer besar yang berlokasi di seluruh dunia. Jika Google mendapatkan
pelanggan baru, Google dapat melayani klien tersebut secara instan.
Untuk GM,

Mengingat betapa pentingnya inventaris dalam industri otomotif, ini adalah

tempat yang menarik untuk melihat apa yang terjadi jika kita memiliki inventaris
yang tidak direncanakan. Seperti yang kita ketahui dari data yang telah kita lihat,
Amerika Serikat dilanda resesi besar pada akhir 2008. Resesi ini menghantam
keras para pembuat mobil; memang GM bangkrut tidak lama kemudian. Pada
tahun 2011, banyak pebisnis mengharapkan pemulihan dan pimpinan eksekutif di
GM yang kemudian direorganisasi termasuk di antara mereka. Untuk Apa yang GM lakukan? Seharusnya tidak mengejutkan Anda untuk mempelajarinya di

mengantisipasi bisnis baru, GM meningkatkan produksi truk pickupnya yang Pada periode Natal berikutnya, pabrik yang memproduksi Silverado ditutup selama tiga

paling menguntungkan, Silverado. Namun, seperti yang telah kita lihat minggu dan bukan dua minggu seperti biasanya, karena memotong tingkat produksinya.

sebelumnya, tahun 2011 tidak membawa pemulihan yang kuat. Konsekuensinya Persediaan yang tidak direncanakan menciptakan ketidakseimbangan yang ditanggapi oleh

bagi GM? Pada pertengahan 2011 ada lebih dari 280.000 Silverados di dealer di eksekutif GM dengan pengurangan produksi.

seluruh negeri, tingkat persediaan yang setara dengan 122 hari penjualan. Tingkat
persediaan normal untuk truk adalah sekitar 90 hari penjualan. Singkatnya, GM
Berpikir Praktis
mengalami peningkatan besar persediaan yang tidak direncanakan.
1. Apakah Anda mengharapkan perputaran persediaan untuk rata-rata perusahaan

dalam perekonomian meningkat atau menurun saat kita memasuki resesi?

Itu pengali didefinisikan sebagai rasio perubahan tingkat ekuilibrium output terhadap perubahan beberapa variabel eksogen. pengali Rasio perubahan tingkat
Sebuah variabel eksogen adalah variabel yang tidak bergantung pada keadaan ekonomi — yaitu, variabel bersifat eksogen jika ekuilibrium output dengan
tidak berubah sebagai respons terhadap perubahan ekonomi. Dalam bab ini, kami memperlakukan investasi yang direncanakan perubahan beberapa variabel
eksogen.
sebagai eksogen. Ini menyederhanakan analisis kami dan memberikan dasar untuk diskusi selanjutnya.

variabel eksogen Variabel

Dengan investasi eksogen yang direncanakan, kita dapat bertanya seberapa besar tingkat ekuilibrium output berubah ketika investasi yang diasumsikan tidak bergantung
yang direncanakan berubah. Ingatlah bahwa kami tidak mencoba menjelaskan Mengapa perubahan investasi yang direncanakan; kita hanya pada keadaan ekonomi — yaitu, tidak
menanyakan seberapa besar tingkat ekuilibrium output berubah ketika (untuk alasan apapun) investasi yang direncanakan berubah. (Mulai Bab berubah ketika perekonomian berubah.

11, kami tidak akan lagi menganggap investasi yang direncanakan seperti yang diberikan dan akan menjelaskan bagaimana investasi yang

direncanakan ditentukan.)

Pertimbangkan peningkatan berkelanjutan dalam 25 investasi yang direncanakan — yaitu, misalkan saya meningkat dari 25 menjadi 50

dan tetap di 50. Jika ekuilibrium ada pada Saya = 25, peningkatan investasi yang direncanakan sebesar 25 akan menyebabkan

ketidakseimbangan, dengan pengeluaran agregat yang direncanakan lebih besar dari output agregat sebesar 25. Perusahaan segera melihat

pengurangan yang tidak direncanakan dalam persediaan mereka. Akibatnya, perusahaan mulai meningkatkan output.

Katakanlah peningkatan investasi yang direncanakan berasal dari peningkatan perjalanan dunia yang diantisipasi yang datang, misalnya,

dari keputusan oleh kekuatan besar dunia untuk mencabut pembatasan pada kemampuan warganya untuk bepergian. Peningkatan permintaan

perjalanan yang diharapkan ini membuat maskapai penerbangan membeli lebih banyak
154 Bagian III Inti Teori Ekonomi Makro

pesawat terbang, perusahaan persewaan mobil untuk meningkatkan pembelian mobil, dan perusahaan bus untuk membeli lebih banyak bus

(semua barang modal). Perusahaan yang mengalami penurunan inventaris yang tidak direncanakan akan menjadi produsen mobil, produsen

bus, dan produsen pesawat — GM, Ford, Boeing, dan seterusnya. Menanggapi penurunan persediaan pesawat, bus, dan mobil,

perusahaan-perusahaan ini akan meningkatkan produksi.

Sekarang anggaplah perusahaan-perusahaan ini meningkatkan output sebesar 25 peningkatan penuh dalam investasi yang

direncanakan. Apakah ini memulihkan keseimbangan? Tidak, ini bukan karena ketika output meningkat, orang memperoleh lebih banyak

pendapatan dan sebagian dari pendapatan itu akan dibelanjakan. Hal ini semakin meningkatkan pengeluaran agregat yang direncanakan.

Dengan kata lain, peningkatan saya juga secara tidak langsung mengarah pada peningkatan C. Untuk memproduksi lebih banyak pesawat,

Boeing harus mempekerjakan lebih banyak pekerja atau meminta karyawan yang ada untuk bekerja lebih lama. Itu juga harus membeli lebih

banyak mesin dari General Electric, lebih banyak ban dari Goodyear, dan seterusnya. Pemilik perusahaan-perusahaan ini akan mendapatkan

lebih banyak keuntungan, menghasilkan lebih banyak, mempekerjakan lebih banyak pekerja, dan membayar lebih banyak dalam upah dan gaji.

Penghasilan tambahan ini tidak hilang begitu saja. Itu dibayarkan kepada rumah tangga yang membelanjakan sebagian dan menyimpan sisanya.

Produksi tambahan mengarah pada pendapatan tambahan, yang mengarah pada belanja konsumsi tambahan.

Jika investasi terencana ( SAYA) naik 25 pada awalnya dan dipertahankan di tingkat yang lebih tinggi ini, peningkatan output sebesar 25
kemauan tidak memulihkan keseimbangan karena menghasilkan lebih banyak pengeluaran konsumsi ( C). Orang membeli lebih banyak barang
konsumsi. Ada pengurangan persediaan barang konsumsi dasar yang tidak direncanakan — mesin cuci, makanan, pakaian, dan sebagainya
— dan ini mendorong perusahaan lain untuk meningkatkan output. Siklusnya dimulai dari awal lagi.

Output dan pendapatan dapat meningkat secara signifikan lebih dari peningkatan awal dalam investasi yang direncanakan, tetapi
seberapa besar dan seberapa besar penggandanya? Ini dijawab secara grafis pada Gambar 8.8. Asumsikan bahwa perekonomian berada
pada titik ekuilibrium SEBUAH, dimana output ekuilibrium berada
500. Peningkatan saya dari 25 menggeser AE K C + I melengkung dengan 25 karena saya lebih tinggi 25 di setiap tingkat pendapatan.
Keseimbangan baru terjadi di titik B, dimana tingkat ekuilibrium output adalah 600. Seperti titik SEBUAH, titik B berada pada garis 45 derajat
dan merupakan nilai ekuilibrium. Keluaran ( Y) telah meningkat sebesar 100 (600-500), atau empat kali peningkatan awal investasi yang
direncanakan sebesar 25, antar titik SEBUAH dan titik B. Pengganda dalam contoh ini adalah 4. Pada titik B, pengeluaran agregat juga lebih
tinggi 100. Jika 25 dari 100 tambahan ini adalah investasi ( SAYA), seperti yang kita ketahui, 75 sisanya ditambahkan konsumsi ( C). Frompoint SEBUAH
untuk menunjuk B kemudian, ∆ Y = 100, ∆ Saya = 25, dan ∆ C = 75. Mengapa proses pengganda tidak berlangsung selamanya? Jawabannya
adalah bahwa hanya sebagian kecil dari kenaikan pendapatan yang dikonsumsi di setiap putaran. Peningkatan pendapatan berturut-turut
menjadi lebih kecil

▸▴ Gambar 8.8 Itu

Pengganda seperti yang Terlihat AE 2 K C + I + ¢ saya AE 1 K C + I
di Agregat Terencana B
600 ¢ Saya = 25
Diagram pengeluaran 575
¢ AE = 100
Pada intinya SEBUAH, perekonomian berada
¢ C = 75
dalam ekuilibrium di Y = 500. Kapan
500
saya meningkat 25, pengeluaran agregat yang SEBUAH
direncanakan awalnya lebih besar dari output
Planned aggregate expenditure, AE

agregat. Saat output naik sebagai respons,

konsumsi tambahan dihasilkan, mendorong 400
output ekuilibrium naik beberapa kali lipat dari
kenaikan awal masuk SAYA. Keseimbangan
baru ditemukan di titik B, dimana
300 ¢ Saya = 25

Y = 600. Output ekuilibrium meningkat

100 (600 - 500), atau empat kali jumlah 200
kenaikan investasi yang direncanakan.
150
125
100

45º

0 100 200 300 400 500 600 700 800

¢ Y = 100

Keluaran agregat, Y
 ChaPter 8 Pengeluaran Agregat dan Output Ekuilibrium 155

dan lebih kecil di setiap putaran proses multiplier karena kebocoran sebagai tabungan, sampai keseimbangan pulih.

Ukuran pengganda bergantung pada kemiringan garis pengeluaran agregat yang direncanakan. Semakin curam kemiringan
garis ini, semakin besar perubahan output untuk perubahan investasi tertentu. Ketika investasi yang direncanakan ditetapkan,
seperti dalam contoh kita, kemiringan AE K C + I garis hanyalah kecenderungan mengkonsumsi marjinal ( ∆ C / ∆ Y). Semakin besar MPC,
semakin besar penggandanya. Ini seharusnya tidak mengherankan. Besar MPC berarti konsumsi meningkat pesat ketika
pendapatan meningkat.

Persamaan Pengganda
Adakah cara untuk menentukan ukuran pengganda tanpa menggunakan analisis grafis? Ya ada.
Asumsikan bahwa pasar berada dalam ekuilibrium pada tingkat pendapatan Y = 500. Sekarang misalkan
investasi yang direncanakan ( SAYA) —Dan, pengeluaran agregat yang direncanakan ( AE) —Meningkat dan tetap lebih tinggi 25. Pengeluaran

agregat yang direncanakan lebih besar dari output, ada pengurangan inventaris yang tidak direncanakan, dan perusahaan merespons dengan

meningkatkan output (pendapatan) ( Y). Ini mengarah ke putaran kedua peningkatan, dan seterusnya.

Apa yang akan memulihkan keseimbangan? Lihat Gambar 8.7 dan ingat: Pengeluaran agregat yang direncanakan ( AE K C + I) tidak
sama dengan keluaran agregat ( Y) kecuali kalau S = I; kebocoran tabungan harus sama persis dengan suntikan pengeluaran investasi yang
direncanakan agar perekonomian berada dalam ekuilibrium. Ingat juga bahwa kita berasumsi bahwa investasi yang direncanakan melompat
ke tingkat yang baru dan lebih tinggi dan tetap di sana; ini adalah sebuah dipertahankan peningkatan 25 dalam pengeluaran investasi yang
direncanakan. Ketika pendapatan meningkat, konsumsi meningkat dan begitu pula tabungan. Kami S = I Pendekatan ekuilibrium membawa
kita untuk menyimpulkan bahwa ekuilibrium akan dipulihkan hanya ketika tabungan meningkat persis dengan jumlah kenaikan awal SAYA. Jika
tidak, saya akan terus lebih besar dari

S dan C + I akan terus lebih besar dari Y. ( Itu S = I Pendekatan ekuilibrium mengarah pada paradoks yang menarik dalam
ekonomi makro. Lihat Ekonomi dalam Praktek, "The Paradox of Thrift" di halaman berikutnya.)

Mungkin untuk menghitung berapa banyak Y harus meningkat sebagai respons atas investasi tambahan yang direncanakan sebelum

ekuilibrium akan dipulihkan. Y akan bangkit, menarik S teruskan sampai perubahan tabungan persis sama dengan perubahan investasi yang

direncanakan — yaitu, sampai S lagi-lagi sama dengan saya di level baru yang lebih tinggi. Karena tambah tabungan adalah a pecahan dari

pendapatan tambahan ( MPS), peningkatan pendapatan yang diperlukan untuk memulihkan keseimbangan harus a banyak dari peningkatan

investasi yang direncanakan.

Ingatlah bahwa kecenderungan marjinal untuk menabung ( MPS) adalah bagian dari perubahan pendapatan yang disimpan. Ini

didefinisikan sebagai perubahan S ( ∆ S) selama perubahan pendapatan ( ∆ Y):

∆S
MPS =
∆Y

Karena ∆ S harus sama dengan ∆ saya agar keseimbangan dipulihkan, kita bisa menggantinya ∆ saya untuk ∆ S

dan selesaikan:

∆ saya
MPS =
∆Y

Karena itu,

∆ Y = ∆ Saya * 1
MPS

Seperti yang Anda lihat, perubahan pendapatan ekuilibrium ( ∆ Y) sama dengan perubahan awal dalam investasi yang direncanakan ( ∆ Saya)
kali 1 / MPS. Pengganda adalah 1 / MPS:

1
pengali K
MPS
156 Bagian III Inti Teori Ekonomi Makro

Ekonomi dalam Praktik es

Paradoks Hemat
Paradoks yang menarik bisa muncul ketika rumah tangga berupaya meningkatkan
tabungannya. Apa yang terjadi jika rumah tangga menjadi khawatir tentang masa depan
dan ingin menabung lebih banyak hari ini untuk bersiap menghadapi masa-masa sulit
besok? Jika rumah tangga meningkatkan tabungan yang direncanakan, jadwal tabungan
masuk
grafik di bawah ini bergeser ke atas dari S 0 untuk S 1. Rencana untuk menabung lebih banyak
adalah rencana untuk mengkonsumsi lebih sedikit, dan akibatnya turun
dalam pengeluaran menyebabkan penurunan pendapatan. Pendapatan turun dengan
kelipatan dari pergeseran awal dalam jadwal tabungan. Sebelum peningkatan tabungan,
keseimbangan ada di titik SEBUAH, dimana
S 0 = saya dan Y = 500. Peningkatan tabungan menggeser kesetimbangan-
rium ke titik B, titik di mana S 1 = SAYA. Output ekuilibrium baru adalah
300 — penurunan 200 1 ∆ Y 2 dari awal
keseimbangan.
Dengan mengkonsumsi lebih sedikit, rumah tangga sebenarnya telah memilikinya disebabkan
meningkat cukup sehingga keseimbangan baru terjadi pada tingkat pendapatan (dan
masa-masa sulit yang mereka khawatirkan. Lebih buruk lagi, keseimbangan baru
menemukan tabungan pada tingkat yang sama seperti sebelum konsumsi turun (25). Dalam
bahwa tabungan sama dengan investasi yang direncanakan, dan karena investasi yang
direncanakan tidak berubah, tabungan harus tetap tidak berubah agar ekuilibrium ada.
Paradoks ini menunjukkan bahwa interaksi antar sektor dalam perekonomian dapat
menjadi sangat penting.
Paradoks penghematan adalah "paradoks" karena bertentangan dengan kepercayaan
yang dianut secara luas bahwa "satu sen yang dihemat adalah satu sen yang diperoleh." Ini
mungkin benar untuk seorang individu, tetapi ketika masyarakat secara keseluruhan
menabung lebih banyak, akibatnya adalah penurunan pendapatan tetapi tidak ada
peningkatan tabungan.
Apakah paradoks penghematan selalu berlaku? Ingat kembali asumsi kami bahwa
tingkat suku bunga tetap. Jika tabungan ekstra yang ingin dilakukan rumah tangga untuk
menangkal masa-masa sulit menyebabkan penurunan tingkat bunga, ini akan
meningkatkan investasi yang direncanakan dan dengan demikian menggeser saya jadwal
pada gambar. Paradoks itu mungkin bisa dihindari. Investasi yang direncanakan dapat
tabungan) yang lebih tinggi.

upaya mereka untuk menabung lebih banyak, rumah tangga telah menyebabkan kontraksi

dalam output, dan demikian pula dalam pendapatan. Mereka akhirnya makan lebih sedikit,
Berpikir Praktis
tetapi mereka tidak menabung lagi.

1. Gambarlah fungsi konsumsi yang sesuai dengan S 0

Harus jelas mengapa tabungan pada ekuilibrium baru sama dengan simpanan dan S 1 dan gambarkan apa yang terjadi.
pada ekuilibrium lama. Ekuilibrium membutuhkan

200

S1
100
Aggregate saving and planned investment, S and I

S0
50
B SEBUAH
25 saya

- 50

- 100

- 200
100 200 300 400 500

¢Y

Keluaran agregat, Y

Paradoks Hemat
Peningkatan tabungan terencana dari S 0 untuk S 1 menyebabkan output ekuilibrium menurun dari 500 menjadi 300. Penurunan
konsumsi yang menyertai peningkatan penghematan mengarah pada a
kontraksi ekonomi dan pengurangan pendapatan. Tetapi pada ekuilibrium baru, simpanan sama dengan simpanan pada ekuilibrium
awal. Peningkatan upaya untuk menabung telah menyebabkan penurunan pendapatan tetapi tidak ada perubahan keseluruhan
dalam tabungan.
 ChaPter 8 Pengeluaran Agregat dan Output Ekuilibrium 157

Karena MPS + MPC K 1, MPS K 1 - MPC. Oleh karena itu, pengali juga sama dengan

1
pengali K
1 - MPC

Dalam contoh kami, file MPC adalah 0,75; sehingga MPS harus sama dengan 1 - 0,75, atau 0,25. Jadi, pengali adalah 1 dibagi 0,25, atau 4.

Perubahan tingkat kesetimbangan Y adalah 4 * 25, atau 100. 5 Perhatikan juga bahwa analisis yang sama berlaku ketika investasi yang

direncanakan jatuh. Jika investasi yang direncanakan turun dalam jumlah tertentu dan dipertahankan pada tingkat yang lebih rendah ini, output

akan turun beberapa kali lipat dari penurunan tersebut

SAYA. Ketika guncangan awal dirasakan dan perusahaan memangkas produksi, mereka memberhentikan orang. Hasilnya: Pendapatan, dan
konsumsi, turun.

Ukuran Pengganda di Dunia Nyata

Dalam mempertimbangkan ukuran pengali, penting untuk disadari bahwa pengali yang kita turunkan dalam bab ini didasarkan pada sangat gambaran
ekonomi yang disederhanakan. Pertama, kami mengasumsikan bahwa investasi yang direncanakan bersifat eksogen dan tidak
menanggapi perubahan dalam perekonomian. Kedua, sejauh ini kita mengabaikan peran pemerintah, pasar keuangan, dan bagian dunia
lainnya dalam makroekonomi. Oleh karena itu, keliru untuk melanjutkan dari bab ini dengan berpikir bahwa pendapatan nasional dapat
ditingkatkan sebesar $ 100 miliar hanya dengan meningkatkan pengeluaran investasi yang direncanakan sebesar $ 25 miliar. Meskipun
demikian, model sederhana ini pun akan memberi Anda beberapa intuisi tentang mengapa dan bagaimana pendapatan nasional
menanggapi peningkatan investasi yang direncanakan.

Saat kami melonggarkan asumsi ini dalam bab-bab berikut, Anda akan melihat bahwa sebagian besar dari apa yang kami tambahkan

untuk membuat analisis kami lebih realistis memiliki efek mengurangi ukuran multiplier. Sebagai contoh:

1. Lampiran Bab 9 menunjukkan bahwa ketika pembayaran pajak bergantung pada pendapatan (seperti yang terjadi di dunia
nyata), ukuran pengganda berkurang. Ketika ekonomi berkembang, pembayaran pajak meningkat dan bertindak sebagai
penghambat ekonomi. Efek pengganda lebih kecil.
2. Kita akan melihat di Bab 11 bahwa menambahkan perilaku Fed mengenai tingkat bunga memiliki efek mengurangi
ukuran pengganda.
3. Kita juga akan melihat di Bab 11 bahwa menambahkan tingkat harga ke analisis mengurangi ukuran
pengali. Kita akan melihat bahwa bagian dari ekspansi ekonomi cenderung berupa peningkatan tingkat
harga daripada peningkatan output riil. Jika ini terjadi, ukuran pengali berkurang.

4. Pengganda juga berkurang ketika impor diperkenalkan (dalam Bab 19) karena beberapa pengeluaran domestik
bocor ke pasar luar negeri.

Informasi menarik ini memberi Anda sesuatu untuk dinantikan saat Anda melanjutkan membaca sisa buku ini. Untuk saat ini,
bagaimanapun, cukup untuk menunjukkan bahwa pada kenyataannya ukuran pengali mungkin sekitar 2. Ini jauh lebih rendah daripada
nilai 4 yang kita gunakan dalam bab ini tetapi tetap memberi tahu kita bahwa peningkatan investasi yang direncanakan memiliki lebih
berpengaruh daripada yang mungkin Anda harapkan sebelum memulai bab ini!

Melihat ke depan
Dalam bab ini, kami mengambil langkah pertama untuk memahami cara kerja perekonomian. Kami berasumsi bahwa konsumsi
bergantung pada pendapatan, bahwa investasi yang direncanakan adalah tetap, dan ada ekuilibrium. Kami membahas bagaimana
perekonomian dapat menyesuaikan kembali ke ekuilibrium ketika berada di luar ekuilibrium. Kami juga membahas efek pada output
ekuilibrium dari perubahan investasi yang direncanakan dan menurunkan pengali. Di bab berikutnya, kami mempertahankan asumsi ini
dan menambahkan pemerintah ke dalam perekonomian.

5 Pengganda juga dapat diturunkan secara aljabar, seperti yang ditunjukkan pada Lampiran bab ini.
158 Bagian III Inti Teori Ekonomi Makro

S uMMARy

8.1 THEORI KEYINESIAAN KONSUMSI p. 142 6. Karena pendapatan agregat harus disimpan atau dibelanjakan, maka
kondisi keseimbangan Y = C + I dapat ditulis ulang sebagai
C + S = C + I, atau S = I. Hanya ketika investasi yang direncanakan sama dengan
1. Konsumsi agregat diasumsikan sebagai fungsi dari
tabungan maka akan ada keseimbangan. Pendekatan ekuilibrium ini adalah pendekatan
pemasukan agregat.
tabungan / investasi
2. Itu kecenderungan mengkonsumsi marjinal (MPC) adalah pecahan dari a menuju keseimbangan.
perubahan pendapatan yang dikonsumsi, atau dibelanjakan. Itu kecenderungan marjinal untuk
7. Ketika pengeluaran agregat yang direncanakan melebihi agregat
menabung (MPS) adalah bagian dari perubahan pendapatan yang disimpan. Karena semua
keluaran ( pendapatan), ada penurunan persediaan yang tidak direncanakan. Perusahaan akan
pendapatan harus disimpan atau dibelanjakan,
meningkatkan output. Peningkatan output ini mengarah pada peningkatan pendapatan dan
MPS + MPC K 1.
bahkan lebih banyak konsumsi. Proses ini akan berlanjut selama output (pendapatan) berada di

bawah pengeluaran agregat yang direncanakan. Jika perusahaan bereaksi terhadap

8.2 INVESTASI YANG DIRENCANAKAN ( SAYA) vERSUS INVESTASI pengurangan persediaan yang tidak direncanakan dengan meningkatkan output, ekonomi
AKTUAL p. 147 dengan pengeluaran terencana lebih besar dari output akan menyesuaikan ke ekuilibrium baru,

dengan Y lebih tinggi dari sebelumnya.

3. Investasi yang direncanakan mungkin berbeda dari investasi sebenarnya
karena perubahan inventaris yang tidak terduga.

MULTIPLIER p. 152
8.3 INVESTASI YANG DIRENCANAKAN DAN TINGKAT MINAT ( r) p. 147
8. Output ekuilibrium berubah dengan kelipatan dari perubahan tersebut
investasi yang direncanakan atau lainnya variabel eksogen. Itu
4. Investasi yang direncanakan tergantung pada tingkat bunga
pengali sama dengan 1 / MPS.
dianggap diperbaiki untuk bab ini.
9. Ketika rumah tangga meningkatkan tabungan terencana mereka, pendapatan berkurang
lipatan dan simpanan tidak berubah. Tabungan tidak meningkat karena dalam
8.4 PENENTUAN OUTPUT EQUILIbRIUM (INCOME) p. 148
ekuilibrium, tabungan harus sama dengan investasi yang direncanakan dan investasi
yang direncanakan tetap. Jika investasi yang direncanakan juga meningkat, ini paradoks
5. Pengeluaran agregat yang direncanakan (AE) sama dengan konsumsi plus penghematan dapat dihindari dan keseimbangan baru dapat dicapai pada tingkat
investasi yang direncanakan: AE K C + I. Ekuilibrium di pasar barang tercapai ketika tabungan dan pendapatan yang lebih tinggi. Hasil ini tergantung pada adanya saluran di
pengeluaran agregat yang direncanakan sama dengan output agregat: C + I = Y. Ini mana tabungan rumah tangga tambahan membiayai investasi tambahan.
berlaku jika dan hanya jika investasi yang direncanakan dan investasi aktual adalah
sama.

R EV I Ew TE RMS Dan COnC EPTS

investasi sebenarnya, p. 147 kecenderungan mengkonsumsi marjinal ( MPC), MPC + MPS K 1, p. 144

pemasukan agregat, p. 141

p. 143 AE K C + I, hal. 149
kecenderungan marjinal untuk menabung ( MPS), hal. 143
keluaran agregat, p. 141 Kondisi keseimbangan: Y = AE atau Y = C +

output agregat (pendapatan) ( Y), hal. 141

pengali, p. 153 I, hal. 149

pengeluaran agregat yang direncanakan ( AE), hal. 149 Pendekatan tabungan / investasi menuju ekuilibrium:
tabungan agregat ( S), hal. 143
investasi yang direncanakan ( Aku p. 147
S = I, hal. 151
fungsi konsumsi, p. 142
keseimbangan, p. 148
Persamaan: S K Y - C, hal. 143 1 1
Pengali K K , p. 155
variabel eksogen, p. 153 MPC K kemiringan konsumsi MPS 1 - MPC

identitas, p. 143 ∆C
fungsi K , p. 143
∆Y
 ChaPter 8 Pengeluaran Agregat dan Output Ekuilibrium 159

P ROb L EMS
semua masalah tersedia di Saya Econ Laboratorium . Data waktu nyata

8.1 THEORI KEYINESIAAN KONSUMSI 2.1 Jelaskan perbedaan antara investasi aktual dan
investasi yang direncanakan. Kapan investasi aktual dan investasi yang
direncanakan sama? Kapan investasi aktual lebih besar dari investasi yang
Tujuan Pembelajaran: Jelaskan prinsip-prinsip teori konsumsi direncanakan? Kapan investasi aktual kurang dari investasi yang direncanakan?
Keynesian.

2.2 Misalkan pada tahun 2015, Oceanaire, Inc. direncanakan

1.1 Definisikan secara singkat istilah-istilah berikut dan jelaskan kembali
untuk memproduksi 500.000 unit scuba tank ringannya. Dari 500.000 yang
hubungan antara MPC dan MPS dan hubungan antara output
direncanakan untuk diproduksi, total 50.000 unit akan ditambahkan ke inventaris
agregat dan pendapatan agregat.
di pabrik barunya di Arizona. Juga asumsikan bahwa unit-unit ini telah dijual
Sebuah. MPC
dengan harga masing-masing $ 250 dan harga tersebut konstan dari waktu ke
b. MPS
waktu. Anggaplah lebih jauh bahwa tahun ini perusahaan membangun pabrik
c. Keluaran gabungan
baru seharga $ 20 juta dan memperoleh peralatan senilai $ 5 juta. Itu tidak
d. Pemasukan agregat
memiliki proyek investasi lain, dan untuk menghindari komplikasi, asumsikan
1.2 Isi kolom simpanan agregat berikut ini tidak ada penyusutan.
meja. Gunakan data dalam tabel untuk menghitung fungsi konsumsi
dan fungsi penyimpanan, dan plot fungsi ini serta garis 45 derajat Sekarang anggaplah pada akhir tahun, Oceanaire telah memproduksi 500.000
pada grafik. Apa nilai untuk MPC dan MPS? unit tetapi hanya menjual 400.000 unit dan inventaris tersebut sekarang berisi
100.000 unit lebih banyak daripada yang mereka miliki di awal tahun. Dengan harga
masing-masing $ 250, itu berarti perusahaan menambahkan $ 25.000.000 dalam
Agregat Agregat Agregat
Pendapatan, Y Konsumsi, C Penghematan, S
persediaan baru.

$0 $ 200
Sebuah. Berapa sebenarnya investasi Oceanaire tahun ini?
100 250
b. Berapa banyak yang direncanakan untuk diinvestasikan?
200 300
c. Akankah Oceanaire memproduksi lebih banyak atau lebih sedikit unit tahun depan?
300 350
400 400 Mengapa?

500 450
600 500

8.3 INVESTASI YANG DIRENCANAKAN DAN TINGKAT

1.3 [ terkait dengan Ekonomi dalam Praktek di p. 146] Itu
Ekonomi dalam Praktek menjelaskan beberapa kesulitan yang dihadapi rumah
tangga terkait dengan keputusan yang melibatkan timbal balik antara saat ini dan
masa depan. Jelaskan secara singkat bagaimana masalah pemanasan global dan
masalah tabungan rumah tangga yang memadai serupa. Jelaskan cara-cara di
mana konsep biaya peluang dapat digunakan untuk membingkai kedua masalah
ini. Hambatan apa yang mungkin menghalangi rumah tangga atau masyarakat
untuk mencapai hasil yang memuaskan?
MINAT ( r)
Tujuan Pembelajaran: Pahami bagaimana investasi yang direncanakan dipengaruhi
oleh tingkat bunga.
3.1 Jelaskan apakah Anda setuju atau tidak setuju dengan yang berikut ini
pernyataan: “Semuanya sama, bisnis pada umumnya akan merencanakan lebih banyak
proyek investasi ketika suku bunga naik, karena tingkat bunga yang lebih tinggi berarti

bisnis akan mendapatkan lebih banyak dari investasi tersebut.”

1.4 Asumsikan dalam perekonomian sederhana bahwa tingkat tabungan adalah

- 800 ketika keluaran agregat sama dengan nol dan kecenderungan
menabung marjinal adalah 0,25. Turunkan fungsi penyimpanan dan 8.4 PENENTUAN OUTPUT EQUILIbRIUM (INCOME)
fungsi konsumsi, dan gambar grafik yang menunjukkan fungsi-fungsi
ini. Pada tingkat keluaran agregat berapakah kurva konsumsi melewati
garis 45 derajat? Jelaskan jawaban Anda dan tunjukkan ini pada grafik. Tujuan Pembelajaran: Jelaskan bagaimana keluaran ekuilibrium ditentukan.

4.1 Data berikut adalah perkiraan untuk pulau kecil na-

tion dari Kaboom

8.2 INVESTASI YANG DIRENCANAKAN ( SAYA) vERSUS GNP nyata ( Y ........................ 800 juta dolar Kaboomian Pengeluaran
investasi yang direncanakan) ........................ 200 juta dolar Kaboomian
INVESTASI AKTUAL

Tujuan Pembelajaran: Jelaskan perbedaan antara investasi terencana dan Kaboom adalah ekonomi sederhana tanpa pemerintah, tanpa pajak, dan
investasi aktual. tanpa impor atau ekspor. Kaboomers (warga
160 Bagian III Inti Teori Ekonomi Makro

of Kaboom) are creatures of habit. They have a rule that everyone
saves exactly 40 percent of income. Assume that planned investment is
fixed and remains at 200 mil- lion Kaboomian dollars.
You are asked by the business editor of the Explosive Times, the
local newspaper, to predict the economic events of the next fewmonths.
By using the data given, can you make a forecast? What is likely to
happen to inventories? What is likely to happen to the level of real
GDP? Is the economy at an equilibrium? When will things stop
changing?
4.2 Go to www.commerce.gov. Click on “Bureau of
Economic Analysis.” Click next on “National” and then on the latest
GDP release. Look through the report. Which of the components of
aggregate expenditure appear to be growing or falling the fastest?
What story can you tell about the current economic events from the
data?
the equilibrium levels of Y, C, and S. What impact does wealth
accumulation have on GDP? Many were con- cerned with the large
increase in stock values in the late 1990s. Does this present a problem
for the economy? Explain.
4.5 You are given the following data concerning Freedonia, a
legendary country:
(1) Consumption function: C = 200 + 0.8 Y
(2) Investment function: I = 100 (3) AE K C
+I
(4) AE = Y
a. What is the marginal propensity to consume in Freedonia,
and what is the marginal propensity to save?
b. Graph equations (3) and (4) and solve for equilibrium
income.
c. Suppose equation (2) is changed to (2´) I = 110. What is the new
equilibrium level of income? By howmuch does the $10 increase in
planned investment change equilibrium income?What is the value of

4.3 The following questions refer to this table: the multiplier?

d. Calculate the saving function for Freedonia. Plot this sav-
Aggregate Planned ing function on a graph with equation (2). Explain why the equilibrium
Output/Income Consumption Investment income in this graphmust be the same as in part b.
1,000 1,500 250
1,500 1,875 250
2,000 2,250 250
2,500 2,625 250 8.5 ThE MULTIPLIER
3,000 3,000 250
3,500 3,375 250 Learning Objective: Describe the multiplier process and use the multiplier
4,000 3,750 250 equation to calculate changes in equilibrium.
4,500 4,125 250
5.1 Explain the multiplier intuitively. Why is it that an in-
a. At each level of output, calculate saving. At each level
crease in planned investment of $100 raises equilibrium output by
of output, calculate unplanned investment (inventory change). What is
more than $100?Why is the effect on equilib- riumoutput finite? How
likely to happen to aggregate output if the economy produces at each
do we know that the multiplier is 1/ MPS?
of the levels indicated? What is the equilibrium level of output?

b. Over each range of income (1,000 to 1,500, 1,500 to 2,000, 5.2 [ related to the Economics in Practice on p. 156] If
and so on), calculate the marginal propensity to consume. Calculate the households decide to save more, saving in the aggregate may fall.
marginal propensity to save. What is the multiplier? Explain this in words.

5.3 Use the graph to answer the questions that follow.

c. By assuming there is no change in the level of the MPC
and the MPS and planned investment jumps by 125 and is sustained at
that higher level, recompute the table. What is the new equilibrium level 45°
of Y? Is this consistent with what you compute using the multiplier? AE = C + I

4.4 This chapter argues that saving and spending behavior

depend in part on wealth (accumulated savings and in- heritance), 1200
Planned aggregate expenditure, AE

but our simple model does not incorporate this effect. Consider the
following model of a simple economy: C= 50+0.8 Y+ 0.1 W

I = 200
W= 500
450
Y=C+I
S=Y-C

If you assume that wealth ( W) and investment ( I) remain constant (we

are ignoring the fact that saving adds to the stock of wealth), what are
the equilibrium levels of GDP ( Y), consumption ( C), and saving ( S)? Now 0 300 900 1,300
suppose that wealth increases by 100 percent to 1,000. Recalculate
Aggregate output, Y
 ChaPter 8 Aggregate Expenditure and EquilibriumOutput 161

a. What is the value of the MPC? fraction of disposable personal income increased from a low of just
b. What is the value of the MPS? over 1 percent in the f irst quarter of 2008 to 5 percent in the second
c. What is the value of the multiplier? quarter of 2009. All else equal, what impact would this change in
d. What is the amount of unplanned investment at aggregate saving have on the MPC, MPS, and multiplier? How would this change
output of 300, 900, and 1,300? affect equilibrium output when planned investment changes?
5.4 According to the Bureau of Economic Analysis, dur-
ing the recession of 2008–2009, household saving as a

CHAPTER 8 APPEndix

Deriving the Multiplier Algebraically Learning Objective

Show that the multiplier is 1
In addition to deriving the multiplier using the simple substitution we used in the chapter, we can also derive the
divided by 1 minus the MPC.
formula for the multiplier by using simple algebra.
Recall that our consumption function is:

C = a + bY

where b is the marginal propensity to consume. In equilibrium:

Y=C+I

Now we solve these two equations for Y in terms of I. By substituting the first equation into the second, we get:

Y=a+
3
bY + I
C

This equation can be rearranged to yield:

Y - bY = a + I
Y( 1 - b) = a + I

We can then solve for Y in terms of I by dividing through by ( I - b):

Y = (a + I) a 1 b
1-b

Now look carefully at this expression and think about increasing I by some amount, ∆I, with a
held constant. If I increases by ∆I, income will increase by

1
∆Y=∆I*
1-b

Because b K MPC, the expression becomes

1
∆Y=∆I*
1 - MPC

The multiplier is

1
1 - MPC

Finally, because MPS + MPC K 1, MPS is equal to 1 - MPC, making the alternative expression for themultiplier 1/ MPS, just
as we saw in this chapter.