- 08 -

AMORTIZATION SCHEDULES AND

SINKING FUNDS
Dosen Pengampu:
Jurusan Statistika – FMIPA
• Dr. Eni Sumarminingsih, S.Si., M.M.
Universitas Brawijaya
• Darmanto, S.Si., M.Si. 2020/2021
• Luthfatul Amaliana, S.Si., M.Si.
• Nur Silviyah Rahmi, S.Si., M.Stat.
 PENGANTAR
• Metode Amortisasi dan Metode Sinking Fund merupakan dua metode yang
digunakan dalam pelunasan pinjaman (hutang), yaitu
1. Metode Amortisasi: peminjam membayar pemberi pinjaman dengan
melakukan pembayaran (pokok dan bunga) secara periodik. Proses
tersebut dikenal dengan amortisasi pinjaman.
2. Metode Sinking Fund: peminjam membayar pemberi pinjaman
dengan cara pembayaran lump-sum (pokok) di akhir periode
hutang sedangkan bunga dibayarkan secara periodik selama periode
hutang.
• Perhatikan:
1. Bagaimana cara menentukan sisa (saldo) pinjaman pada waktu
tertentu?
2. Bagaimana cara membagi pembayaran pokok dengan bunganya?

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 2

 AMORTIZATION METHOD
• If a loan is being repaid by the amortization method, the installment payments
form an annuity whose present value is equal to the original amount of the loan.
• Outstanding loan balance = outstanding principal = unpaid balance =
remaining loan indebtedness.
• Misal: Sebuah keluarga membeli rumah dengan hipotek 30 tahun (30-year
mortgage), setelah melakukan pembayaran mortgage selama 12 tahun,
berapakah jumlah uang yang harus dibayarkan (one lump-sum) untuk melunasi
mortgage? Dua pendekatan yang digunakan untuk menghitung:
1. Metode Prospektif (prospective method), yaitu menghitung sisa pinjaman
dengan melihat ke masa depan atau mengasumsikan bahwa sisa pinjaman
pada waktu tertentu adalah sama dengan nilai sekarang pada tanggal sisa
pembayaran.
2. Metode Retrospektif (retrospective method), yaitu menghitung sisa
pinjaman dengan melihat ke masa lalu atau mengasumsikan bahwa sisa
pinjaman pada waktu tertentu adalah sama dengan jumlah asal hutang
yang terakumulasi hingga waktu tersebut dikurangi dengan jumlah
pembayaran yang telah dilakukan sebelumnya.
Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 3
• Pada dasarnya metode prospektif adalah sama dengan metode retrospektif.
Perhatikan bahwa:
1. Pada tanggal awal pinjaman, maka didapati persamaan:
𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑜𝑓 𝑃𝑎𝑦𝑚𝑒𝑛𝑡𝑠 = 𝐴𝑚𝑜𝑢𝑛𝑡 𝑜𝑓 𝐿𝑜𝑎𝑛
2. Dengan mengakumulasikan tiap sisi pada persamaan poin 1) ke tanggal di
mana sisa pinjaman dihitung, diperoleh persamaan:
𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑜𝑓 𝑃𝑎𝑦𝑚𝑒𝑛𝑡𝑠 = 𝐴𝑐𝑐𝑢𝑚𝑢𝑙𝑎𝑡𝑒𝑑 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑜𝑓 𝐿𝑜𝑎𝑛
Perhatikan pula bahwa pembayaran pada poin 2) dapat dibagi menjadi dua
yaitu pembayaran di masa lalu dan di masa depan, yaitu
𝐴𝑐𝑐𝑢𝑚𝑢𝑙𝑎𝑡𝑒𝑑 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑜𝑓 𝑃𝑎𝑠𝑡 𝑃𝑎𝑦𝑚𝑒𝑛𝑡𝑠
+ 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑜𝑓 𝐹𝑢𝑡𝑢𝑟𝑒 𝑃𝑎𝑦𝑚𝑒𝑛𝑡𝑠 = 𝐴𝑐𝑐𝑢𝑚𝑢𝑙𝑎𝑡𝑒𝑑 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑜𝑓 𝐿𝑜𝑎𝑛
Dengan demikian,
𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑜𝑓 𝐹𝑢𝑡𝑢𝑟𝑒 𝑃𝑎𝑦𝑚𝑒𝑛𝑡𝑠
= 𝐴𝑐𝑐𝑢𝑚𝑢𝑙𝑎𝑡𝑒𝑑 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑜𝑓 𝐿𝑜𝑎𝑛
− 𝐴𝑐𝑐𝑢𝑚𝑢𝑙𝑎𝑡𝑒𝑑 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑜𝑓 𝑃𝑎𝑠𝑡 𝑃𝑎𝑦𝑚𝑒𝑛𝑡𝑠
atau,
𝑃𝑟𝑜𝑠𝑝𝑒𝑐𝑡𝑣𝑒 𝑀𝑒𝑡ℎ𝑜𝑑 = 𝑅𝑒𝑡𝑟𝑜𝑠𝑝𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑒 𝑀𝑒𝑡ℎ𝑜𝑑
Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 4
• Sisa pinjaman pada saat 𝑡 dilambangkan dengan 𝐵𝑡 .
𝑝
1. Metode prospektif (𝐵𝑡 ):
𝑝
𝐵𝑡 = 𝑎𝑛−𝑡| …(8.1)

2. Metode retrospektif (𝐵𝑡𝑟 ).

𝐵𝑡𝑟 = 𝑎𝑛| (1 + 𝑖)𝑡 −𝑠𝑡|ഥ …(8.2)
• Bukti secara aljabar bahwa metode retrospektif sama dengan metode prospektif:

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 5

• Contoh 8.1. A loan is being repaid with 10 payments of $2000 followed by 10
payments of $1000 at the end of each half-year. If the nominal rate of interest
convertible semiannually is 10%, find the outstanding loan balance immediately
after five payments have been made by both the prospective method and the
retrospective method!
• Solusi.

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 6

• Contoh 8.2. A loan is being with 20 annual payments of $1000 each. At the time of the
fifth payment, the borrower wishes to pay an extra $2000 and then repay the balance
over 12 years with a revised annual payment. If the effective rate is 9%, find the amount
of the revised annual payment!
• Solusi.

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 7

Tabel 8.1. Jadwal Amortisasi untuk Hutang sebesar 𝑎𝑛| Dibayar Selama 𝑛 Periode
Pada Tingkat Bunga 𝑖
• If a loan is being repaid by
(𝐼𝑡ҧ ) (𝑃𝑡 ) (𝐵𝑡 ) the amortization method,
each payment is partially
repayment of principal
and partially payment of
interest.
• Jadwal amortisasi
(amortization schedule)
adalah tabel yang
menunjukkan pembagian
pembayaran menjadi
pembayaran untuk pokok
dan bunga beserta sisa
pinjaman untuk tiap-tiap
pembayaran.
• Dimisalkan hutang sebesar
𝑎𝑛| pada tingkat bunga 𝑖
tiap period dibayar dengan
pembayaran sebesar 1
tiap-tiap akhir periode
selama 𝑛 periode, maka
jadwal amortisasi
dinyatakan tabel 8.1.
Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 8
• Lambang untuk jumlah angsuran (cicilan) adalah 𝑅. Misal: jumlah asal hutang adalah
$1000 dibayar dalam 4 tahun dengan 𝑖 = 8%, maka
1000 1000
𝑅= = = $301,92
𝑎4|
ഥ 3,3121
Maka jadwal amortisasi kasus ini ditunjukkan pada tabel 8.2.
Tabel 8.2. Jadwal Amortisasi untuk Hutang sebesar $1000
Dibayar Selama 4 Tahun Pada Tingkat Bunga 8%

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 9

Contoh 8.3.

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 10

 Contoh 8.4.

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 11

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 12
Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 13
 Contoh 8.5.

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 14

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 15
Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 16
 SINKING FUNDS
• Cara lain membayar hutang adalah dengan cara sinking fund, yakni
peminjam melakukan pembayaran lump-sum di akhir periode
tertentu.
• Di banyak kasus, peminjam mengakumulasi dana hingga cukup
untuk membayar hunting di akhir periode tertentu.
• Dikarenakan saldo pada sinking fund pada sembarang waktu
berlawanan dengan hutang, maka jumlah bersih hutang adalah sama
dengan jumlah asal hutang dikurangi dengan nilai akumulasi dari
sinking fund.
• Akan ditunjukkan bahwa jika tingkat bunga hutang sama dengan
tingkat bunga yang dihasilkan dalam sinking fund, sehingga metode
sinking fund sama dengan metode amortisasi.
Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 17
• Perhatikan kembali rumus (5.6):
1 1
= +𝑖 …(5.6)
𝑎𝑛| 𝑠𝑛|
1
• Pernyataan adalah jumlah tiap pembayaran hutang pada metode
𝑎𝑛|
1
amortisasi. Adapun adalah deposit periodik dari sinking fund untuk
𝑠𝑛|
mengakumulais jumlah hutang di akhir 𝑛 periode, sementara 𝑖 adalah
jumlah bunga yang dibayarkan setiap periode. Jadi, kedua metode
amortisasi dan sinking fund adalah sama.
• Misal. Jumlah hutang adalah 𝑎𝑛| dibayar seraca angsuran sebesar 1 di
tiap-tiap akhir periode selama 𝑛 periode. Umlah bunga tiap periode
adalah 𝑖𝑎𝑛| . Jadi, 1 − 𝑖𝑎𝑛| adalah sisa yang merupakan sinking fund tiap
periode. Selanjutnya, sinking fund akan mengakumulasi menjadi
1 − 𝑖𝑎𝑛| 𝑠𝑛| = 𝑣 𝑛 𝑠𝑛| = 𝑎𝑛|

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 18

• Misalkan juga. Selama 𝑡 periode, 1 ≤ 𝑡 ≤ 𝑛, jumlah bunga dalam jadwal
amortisasi adalah
𝑖𝑎𝑛−𝑡+1| = 1 − 𝑣 𝑛−𝑡+1
• Jumlah bunga bersih dalam metode sinking fund adalah jumlah bunga
yang dibayar 𝑖𝑎𝑛| dikurangi jumlah bunga yang dihasilkan dalam sinking
fund.
• Jumlah sinking fund adalah nilai akumulasi dari deposit sinking fund (1 −
𝑖𝑎𝑛| ) di akhir periode 𝑡 − 1, yaitu (1 − 𝑖𝑎𝑛| )𝑠𝑡−1| .
• Jadi jumlah bunga bersih pada sinking fund pada periode ke-𝑡 adalah

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 19

• Perhatikan: misal, jumlah asal hutang adalah $1000 dibayar dalam 4 tahun
dengan 𝑖 = 8%, maka deposit sinking fund 𝐷 :
1000 1000
𝐷= = = $221,92
𝑠4|
ഥ 4,5061
Maka jadwal sinking fund kasus ini ditunjukkan pada tabel 8.3.
Tabel 8.3. Jadwal Sinking Fund untuk Hutang sebesar $1000
Dibayar Selama 4 Tahun Pada Tingkat Bunga 8%

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 20

• The following relationship between Table 8.2 (Amortization Schedule) and
Table 8.3 (Sinking Fund Schedule):

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 21

• (*)Bagaimana jika tingkat bunga yang dihasilkan pada sinking fund (misal:
𝑗) berbeda dengan tingkat bunga yang dibayarkan pada hutang (𝑖)?
• Simbol 𝑎𝑛|𝑖&𝑗 menyatakan nilai sekarang dari suatu anuitas sebesar 1 di
tiap-tiap akhit periode selama 𝑛 periode dengan tingkat bunga (*). Jadi,

1 1
= +𝑖 …(8.3)
𝑎𝑛|𝒊&𝒋 𝑠𝑛|𝑗
1
= + (𝑖 − 𝑗) …(8.4)
𝑎𝑛|𝑗
𝑎𝑛|𝒋
𝑎𝑛|𝒊&𝒋 = …(8.5)
1 + (𝑖 − 𝑗)𝑎𝑛|𝒋

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 22

• As an example, consider a $1000 loan for four years on which an
annual effective rate of interest of 10% is charged if the borrower
accumulates the amount necessary to repay the loan by means of
four annual sinking fund deposits in a fund earning an annual
effective rate of 8%. The total semiannual payment made by the
borrower is
1000 1000
= + 1000 0,10 = 221,92 + 100 = $321,92.
𝑎4|0,10&0,08
ഥ 𝑠4|0,08
ഥ

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 23

 Contoh 8.6.

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 24

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 25
 Contoh 8.7.

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 26

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 27
Tabel 8.4. Jadwal Amortisasi untuk Hutang dengan Frekuensi Pembayaran Lebih Sedikit Dibanding Bunga yang Dapat
Dikonversi

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 28

Tabel 8.5. Jadwal Amortisasi untuk Hutang dengan Frekuensi Pembayaran Lebih Banyak Dibanding Bunga yang Dapat
Dikonversi

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 29

 Contoh 8.8.

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 30

 Tabel 8.6. Jadwal Sinking Fund untuk Contoh 8.8.

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 31

 Contoh 8.9.

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 32

 VARYING SERIES OF PAYMENTS
• If a loan is being repaid by the amortization method, it is possible that the
borrower repays the loan with installments which are not level.
• Considel a loan 𝐿 to be repaid with 𝑛 periodic installments 𝑅1 , 𝑅2 , … , 𝑅𝑛 . Then,
𝑛

𝐿 = ෍ 𝑣 𝑡 𝑅𝑡 …(8.6)
𝑡=1
• Assume that the varying payments by the borrower are 𝑅1 , 𝑅2 , … , 𝑅𝑛 and that
𝑖 ≠ 𝑗. Then the sinking fund deposit for 𝑡th period is 𝑅𝑡 − 𝑖𝐿. Since the
accumulated value of the sinking fund at the end of 𝑛 periods must be 𝐿, be
𝐿 = (𝑅1 −𝑖𝐿) 1 + 𝑗 𝑛−1 + (𝑅2 −𝑖𝐿) 1 + 𝑗 𝑛−2 + ⋯ + (𝑅2 −𝑖𝐿)
𝑛

= ෍ 𝑅𝑡 1 + 𝑗 𝑛−𝑡 − 𝑖𝐿𝑠𝑛|𝑗
𝑡=1

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 33

• or
σ𝑛𝑡=1 𝑅𝑡 1 + 𝑗 𝑛−𝑡 σ𝑛𝑡=1 𝑣𝑗𝑡 𝑅𝑡
𝐿= = …(8.7)
1 + 𝑖𝑠𝑛|𝑗 1 + (𝑖 − 𝑗)𝑎𝑛|𝑗

Contoh 8.10.

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 34

 Contoh 8.11.

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 35

Contoh 8.12.

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 36

 Contoh 8.13.

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 37

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 38
Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 39
 Contoh 8.14.

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 40

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 41
Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 42
 PUSTAKA
• Kellison, S. G. The Theory of Interest. 2rd Edition. Irwin, Illinois.
Chapters 1-2, Chapter 3 (exclude 3.6 and 3.10), Chapter 4, Section 4.1 and
the rest of page 95 , Examples 4.1 and 4.2, Sections 4.4– 4.8, Chapter 5,
Sections 5.1–5.7, Chapter 6, Sections 6.1–6.4 and 6.6, Chapter 7, Sections
7.1–7.7 and 7.10, Chapter 8, Sections 8.7 and 8.8 (exclude Options, Futures,
Forwards and Swaps), Chapter 9, Sections 9.4, 9.6, 9.8–9.10, Appendix VIII.

• Vaaler, L.J.F. dan J.W. Daniel. 2009. Mathematical Interest Theory.

Edisi Kedua. The Mathematical Association of America, USA.
Chapter 1 (1.3-1.12, 1.14), Chapter 2 (2.2-2.7), Chapter 3 (3.2-3.9, 3.11,
3.13), Chapter 4 (4.2-4.6), Chapter 5 (5.2-5.4), Chapter 6 (6.2-6.6, 6.9),
Chapter 7 (7.1), Chapter 8 (8.3), Chapter 9 (9.1-9.5)

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 43

 TUGAS 8
1. Case:

2. Case:

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 44

3. Case:

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 45

4. Case:

Monday, May 17, 2021 MK Matematika Keuangan - Statistika UB 46