MATEMATIKA KEUANGAN
DIMODIFIKASI OLEH:
CHAIRUNNISYA, SE, MM
PENILAIAN
Ada beberapa konsep nilai:
1. Nilai Likuidasi : jumlah yang dapat direalisasi jika
seluruh/sekelompok aktiva dijual secara terpisah dari
organisasi yang menggunakannya
Div1 P1 P0
Expected Return r
P0
Div P1 P0
ExpectedReturn r
P0
Contoh Soal 1:
Jika saham PT DEF dijual dengan harga $100
per lembar hari ini dan diharapkan dapat
dijual seharga $110 satu tahun kedepan,
berapa tingkat expected return jika deviden
satu tahun kedepan diperkirakan sebesar $5?
DIV1 P1 P0
Expected Return r
P0 P0
Penilaian Saham Biasa
Contoh Soal 2:
Berikut ini data prediksi PT XYZ yang akan
membayar deviden sebesar $3, $3.24, and
$3.50 tiap tahun selama tiga tahun mendatang.
Pada akhir tahun ketiga, anda memperkirakan
dapat menjual saham anda dgn harga $94.48.
Berapa perkiraan harga saham sekarang bila
diketahui expected return 12%?
Penilaian Saham Biasa
Contoh
Berikut ini data prediksi PT XYZ yang akan membayar deviden
sebesar $3, $3.24, and $3.50 tiap tahun selama tiga tahun
mendatang. Pada akhir tahun ketiga, anda
memperkirakan dapat menjual saham anda dgn harga $94.48.
Berapa perkiraan harga saham sekarang bila diketahui
expected return 12%?
PERPETUITY
Bila diperkirakan deviden akan dibayarkan tahun
depan sebesar $ 5 dan saham akan ditahan /dimiliki
untuk jangka waktu tak terbatas maka dengan rate
of return 10%, perkiraan harga saham sekarang = $
5/0,1 = $ 50
Penilaian Saham Biasa
B. Penilaian Saham dengan Tingkat Pertumbuhan Konstan
(Constant Growth Devidend Discount Model)
Contoh Soal 4:
Investor berharap deviden yang akan dibayarkan
tahun depan $3, berapa tingkat pertumbuhan saham
tsb bila investor memperkirakan harga saham saat ini
$ 100 dgn tingkat pengembalian 12%?
Investor berharap deviden yang akan dibayarkan
tahun depan $3, berapa tingkat pertumbuhan saham
tsb bila investor memperkirakan harga saham saat ini
$ 100 dgn tingkat pengembalian 12%?
g = return on equity X
P0 5 $41.67 plowback ratio
.12 g = 0,20 x 0,40 = 0,08
P0 = 5 = 125
0,12 – 0,08
Penilaian Saham Biasa