Nama : Putri Lu'lu'

Nim : 191130140
Kelas : HES 5D
Mata Kuliah : Hukum Investasi dan Pasar modal syariah
Referensi : Hukum investasi dan pasar modal Prof. Dr. OK. Saidin, SH., M.Hum.
Kejahatan pasar modal
A. Kejahatan dan pelanggaran di pasar modal

Kejahata di bidang pasar modal adalah kejahatan yang khas dilakukan oleh pelaku pasar
modal dalam kegiatan pasar modal . persoalan terjadinya kejahatan dan pelanggaran di pasar
modal diasumsikan bersdasarkan beberapa alasan, antara lain, kesalahan pelaku, kelemahan
aparat yang mencakup integritas dan profesionalismme, serta kelemahan peraturan.
BAPEPAM berkewajiban untuk selalu melakukan penelaahan hukum yang menyangkut
perlindungan dan penegakan hukum yang semakin penting.

Undang-undang Nomor 8 tahun 1995 tentang pasar modal menjelaskan jenis-jenis

transaksi yang dilarang dalam pasar modal seperti penipuan, manipulasi pasar, dan
perdagangan orang dalam serta menerapkan sanksi-sanksi baik berupa sanksi pidana maupun
sanksi administrasi. Tindak pidana dalam pasar modal ini mempunyai karakteristik yang
khas, yaitu barang yang menjadi objek dari tindak pidana adalah informasi, selin itu, pelaku
tindak pidana tersebut sebagai informasi yang benar, maka bagaimana kegiatan perdagangan
pasar moda bisa berjalan. Beberapa jenis transaksi yang dilarang dalam pasar modal sebagai
berikut:
1. Penipuan
Dalam pasal 378 kitab undang-undan hukum pidana dijelaskan bahwa penipuan adalah
tindakan untuk menguntungkan diri sendiri atau orang lain dengan cara:
a. Melawan hukum
b. Memakai nama palsu atau martabat palsu
c. Tipu muslihat
d. Rangkaian kebohongan
e. Membujuk orang lain untuk menyerahkan sesuatu barang padanya atau supaya
memberi utang atau menghapuskan piutang.
2. Manipulasi pasar
Yang dimaksud manipulasi pasar menurut pasal 91 UUPM adalah tindakan oleh setiap
pihak, baik langsung maupun tidak langsung, dengan tujuan untuk menciptakan
gambaran semu atau menyesatkan mengenai kegitan perdagangan, keadaan pasar, atau
harga efek di bursa efek. Motif dari manipulasi pasar antara lain adalah untuk
meningkatkan ,menurunkan atau mempertahankan harga feel. Beberapa pola
manipulasi adalah :
a. Menyebarlaskan informasi palsu mengenai emiten dengan tujuan untuk
memengaruhi harga efek yang dimaksud di bursa efek (false information).
b. Menyebarluaskan informasi yang menyesatkan atau informasi yang tidak lengkap
(misinformation).
Beberapa kegiatan yag dapat digolongkan sebagai manipulasi pasar dalam prktik
perdagangan efek internasional adalah:

1. Marking the close

 Yaitu merekayasa harga permintaan atau penawaran efek pada saat atau mendekati
saat penutupan perdagangan dengan tujuan membentuk harga efek atau harga
pembukaan yang lebih tinggi pada hari perdagangan berikutnya.
2. Painting the tape
Yaitu kegiatan perdagangan antara rekening efek dengan rekening efek lain yang
masih berada dalam penguasaan satu pihak atau mempunyai keterkaitan sedemikian
rupa sehingga tercipta perdagangan semi.
3. Pembentukan harga berkaitan dengan merger, konsolidasi dan akuisisi
Dalam pasal 55 UU No, 1 Tahun 1995 tentang PT, ditentukan bahwa pemegang
saham yang tidak menyetujui rencana mmerger, konsolidasi dan akuisisi berhak
meminta pada perseroan untuk membeli saham dengan harga yang wajar.
4. Concerning the market
Yaitu membeli efek dalam jumlah besar sehingga dapat menguaasai pasar
(menyudutkan pasar). Praktik ini dapat dilakukan dengan cara short selling, yaitu
menjual efek dimana pihak penjual belum memiliki efeknya. Sering concerning
dilakukan dengan cara terlebih dahulu melakukan penjualan dengan tidak memiliki
efek, dengan cara meminjamkan efek dari concerning kepada pelaku short selling,
tetapi kemudian menarik kembali saham dalam pinjaman tersebut sehingga pelaku
short selling harus mencarinya dipasar.
5. Pools (pump pum manipulation)
Pools merupakan perhimpunan dana dalam jumlah besar oeh sekelompok investor
dimana dana tersebut dikelola oleh broker atau seseorang yang memahami kondisi
pasar. Manager dari pools tersebut membeli saham suatu perusahaan dan menjualnya
kepada anggota kelompok investor tersebut untuk mendorong frekuensi jual beli efek
sehingga dapat meningkatkan harga efek tersebut.
6. Wash sales
Order beli dan order jual antar anggota asosiasi dilakukan pada saat yang sama dimana
tidak terjadi perubahan kepemilikan manfaat atas efek. Manipulasi tersebut dilakukan
dengan maksud bahwa mereka membuat gambaran dari aktivitas pasar dimana tidak
terjadi penjualan dan pembelian yang sesungguhnya. Transaksi ini merpakan transaksi
semu yakni suatu teransaksi saham yang tidak mengakibatkan terjadinya peraihan
saham secara rill.

c. perdagangan orang dalam (insider trading)

secara teknis pelaku peragangan orang dalam dapat dibedakan menjadi dua jeni,
yaitu pihak yang mengembn kepercayaan secara langsung maupun tidak langsung
dari emiten atau perusahaan publik (yang disebut juga sebagai pihak fiduciary
position) dan pihak yang menerima informasi orang dalam dari pihak pertama
(fiduciary position) atau disebut juga tippees. Insider trading sebagaimana yang
tercantum dalam dictionary of investing jerry M Rosenberg, dinyatakan bahwa
yaitu keikutsertaan seseorang dalam suatu transaksi yang didasarkan kepada
informasi khusus yang didapatnya dari kedudukannya yang mana hal ini
menghasilkan keuntungan secara tidak adil.

Informasi tersebut merpakan sebuah informasi material yang penting dan relevan
mengenai peristiwa, kejadian atau fakta material yang dapat memengaruhi harga
efek pada bursa pada bursa efek dan/atau dapat memengaruhi keputusan untuk
melakukan investasi bagi masyarakat pemodal, yang mana informasi ini belum
tersedia untuk umum. Informasi-informasi yang dipandang material dalam hal ini,
antara lain mengenai:
1. Penggabungan usaha atau merger, pengambilalihan atau akuisisi, peleburan atau
konsolidasi atau pembentukan usaha patungan.
2. Pemecahan saham (share split) atau pembagian dividen saham
3. Adanya pendapatan atau dividen yang bersifat luar biasa
4. Perolehan atau kehilangan kontrak penting
5. Adanya produk ata penemuan baru yang berarti
6. Pembeian atau kerugian penjualan aktiva yang material
7. Terjadi perubahan dalam pengendalian adanya perubahan penting dalam manejemen
dengan ketentuan bahwa informasi-informasi tersebut dapat memengaruhi harga efek
dan/atau dapat memengaruhi keputusan untuk melakukan investasi bagi investor.