MANAJEMEN KEUANGAN

Overview Manajemen Keuangan

APAKAH KEUANGAN ITU?
Keuangan didefinisikan oleh Kamus Webser sebagai “system yang mencakup sirkulasi uang, persetujuan
kredit, keputusan investasi dan provisi atau fasilitas perbankan.”
Area Keuangan
Area keuangan dibagi menjasi tiga area:
Manajemen keuangan atau keuangan korporat - berfokus pada keputusan yang terkait jumlah dan
jenis asset yang akan diambil, cara memperoleh modal yang dibutuhkan untuk membeli asset,
serta cara menjalankan perusahaan sehingga dapat memaksimalkan nilainya.
Pasar saham - Terkait dengan pasar dimana tingkat bunga, harga saham, dan obligasi ditentukan.
Investasi - Terkait dengan keputusan mengenai saham dan obligasi dan mencakup sejumlah
aktivitas: Analisis efek : mencoba menemukan nilai yang sesuai untuk masing-masing efek
(misalnya saham dan obligasi). Teori portofolio : mencari data terbaik dalam menyusun portofolio
atau “mengumpulkan”, saham dan obligasi. Analisis pasar : mencoba mengatasi masalah apakah
harga pasar saham dan obligasi pada waktu tertentu “terlalu tinggi”, “terlalu rendah” atau
“hamper tepat”.

Departemen Keuangan Dalam Suatu Organisasi

Dewan direksi merupakan badan penagtur utama dan pemimpin direksi merupakan jabatan tertinggi.
Pemimpin direksi sering kali juga menjabat sebagai CEO. Jabatan dibawah CEO adalah COO yang
dikenal sebagai presiden perusahaan. COO memimpin jalannya operasional perusahaan yang
didalamnya mencakup pemasaran, produksi, penjualan, dan 6 departemen operasional lainnya.
Direktur Keuangan atau CFO biasanya merupakan wakil presiden senior yang bertanggung jawab atas
kegiatan akutansi, keuangan, kebijakan kredit, pembuat keputusan atas akuisisi asset dan menjalin
hubungan dengan investor.

Keuangan Versus Ekonomi Dan Akutansi

Ahli ekonomi mengembangkan gagasan bahwa suatu nilai asset didasarkan pada arus kas yang akan
datang yang diberikan oleh asset tersebut, dan akutansi memberikan informasi terkait arus kas
tersebut. Orang yang bekerja didepartemen keuangan harus memahami ilmu ekonomi dan akutansi.

PEKERJAAN DI BIDANG KEUANGAN

Bidang keuangan mempersiapkan individu untuk bekerja disektor perbankan, investasi, asuransi,
perusahaan, dan pemerintahan. Bidang keuangan merupakan hal penting bagi individu apa pun
pekerjaannya.
BENTUK-BENTUK ORGANISASI BISNIS
Perusahaan Perseorangan Suatu usaha yang dimiliki oleh satu orang dan tidak berbadan hukum.
Persekutuan Suatu kesepakatan hukum diantara dua orang atau lebih yang memutuskan untuk
melakukan usaha bersama.
Perseroan Suatu entitas hukum yang disahkan oleh negara, serta memisahkan dan membedakan
antara pemilik dan manajer.
Limited Liability Company (LLC) Perusahaan yang menggabungkan bentuk persekutuan dan
perseroan.
Limited Liability Partnership (LLP) Serupa dengan LLC namun LLP digunakan oleh para professional
perusahaan di bidang akutansi, hukum dan arsitektur. LLP memiliki tanggung jawab yang terbatas
seperti perseroan tetapi dikenakan pajak selayaknya persekutuan.
TUJUAN UTAMA KEUANGAN
pertumbuhan, pendapatan persaham serta pangsa pasar, tetapi tujuan –tujuan ini sehharusnya tidak
lebih diutamakan daripada tujuan utama keuangan yaitu menciptakan nilai bagi investor.
Penentu Nilai
Kotak dibaris kedua membedakan apa yang kita sebut sebagai ekspetasi arus kas dan risiko “yang
sebenarnya” dari arus kas dan risiko “yang dipresepsikan”. Maksud dari ‘yang sebenarnya adalah arus
kas dan risiko yang diharpkan oleh investor jika mereka mengetahui semua informasi tentang suatu
perusahaan. Maksud dari “yang dipresepsikan” adalah apa yang diharpkan investor dengan keterbatan
informasi yang dimiliki. Kotak dibaris ketiga menunjukkan bahwa setiap harga saham memiliki nilai
intrinsic yaitu suatu estimasi nilai saham “yang sebenarnya” sebagaimana yang dihitung oleh analis
kompeten yang memiliki data terbaik, serta harga pasar yang merupakan harga pasar actual
berdasarkan informasi yang dipresepsikan tetapi mungkin tidak tepat seperti yang dilihat investor
marginal (investor yang pandangannya menentukan harga saham actual. Ketika harga pasar
sebenarnya dari suatu saham sama dengan nilai intrinsiknya saham tersebut berada pada
kesimbangan atau equilibrium. Ketika kesimbangan terjadi tidak ada tekanan untuk suatu perubahan
dalam harga saham.

Nilai Intrinsik
merupakan perkiraan analis berbeda dengan data dan pandangan yang berbeda tentang masa depan
sehingga akan membuat perkiraan yang berbeda dari suatu nilai intrinsic harga saham. Mengestimilasi
nilai intrinsic adalah hal yang dilakukan pada analisis sekretarias serta hal yang membedakan antara
investor yang berhasil atau tidak. Nilai intrinsic adalah konsep janga panjang.
KONFLIK ANTARA PEMEGANG SAHAM DAN MANAJER
Terdapat beberapa hal yang perlu diperhatikan untuk mencegah terjadinya konflik ini seperti :
Paket kompensasi merupakan sebuah bentuk imbalan yang dapat berupa finansial maupun non-
finansial. Pemberian kompensasi kepada manajer dapat memotivasi manajer untuk meningkatkan
harga saham. Kompensasi yang diberikan kepada manajer ditentukan berdasarkan kinerja jangka
panjang saham. Harga saham yang digunakan adalah harga rata-rata selama beberapa waktu,
bukan hanya pada tanggal tertentu.
Intervensi pemegang saham langsung Investor besar seperti investor institusional dapat
memberikan pengaruh yang cukup besar dalam operasi perusahaan. Mereka dapat memberikan
saran kepada manajer perusahaan tentang bagaimana bisnis tersebut sebaiknya dijalankan.
Respon manajer Ketika harga saham perusahaan terlalu rendah, Corporate Raider akan berusaha
unuk mendaoatkan perusahaan tersebut dan mengambil alih secara paksa. Jika pengambilalihan
perusahaan ini berhasil dilakukan. Para eksekutif perusahaan atau manajer dalam perusahaan
tersebut kemungkinan besar akan diberhentikan dan digantikan dengan orang lain. Situasi ini dapat
memotivasi eksekutif perusahaan untuk mengambil tindakan yang akan menaikkan atau
memaksimalkan harga saham.
Konflik pemegang saham dan pemegang obligasi
konflik juga terjadi di antara pemegang saham dan pemegang obligasi. Para pemegang obligasi
umumnya akan menerima pembayaran tetap yang disebut kupon dan tidak akan berubah jumlahnya
walau perusahaan sedang sangat menguntungkan. Sementara, pemegang saham akan mendapatkan
pembayaran atau deviden yang lebih tinggi disaat perusahaan menghasilkan keuntungan yang besar.
Perbedaan pendapatan ini lah yang akhirnya menimbulkan konflik.
Menyeimbangkan antara kepentingan pemegang saham dan kepentingan masyarakat
Joko memiliki kedai kopi. Ia sering libur pada hari tertentu untuk bermain basket bersama teman.
Beberapa karyawan yang bekerja juga dapat dikatakan tidak produktif, namun tetap menerima gaji
secara penuh. Joko sebenarnya meyadari apabila ia tidak bermain basket dan mengganti karyawan
yang tidak produktif, kedai kopinya akan menghasilkan lebih banyak keuntungan. Akan tetapi,
karena sudah merasa nyaman dengan pilihannya dan kedai kopi ini miliknya, maka ia bebas untuk
melakukan apa yang ia kehendaki.
 Lisa Jennie merupakan seorang CEO di perusahaan teknologi. Lisa memimpin perusahaan tersebut,
namun sebagian besar saham dimiliki oleh publik. Pemegang saham memilih dewan direksi dan
memilih Lisa untuk memimpin perusahaan terseut. Lisa dan manajer perusahaan bekerja atas nama
perusahaan dan dibayar untuk meningkatkan nilai perusahaan.
Walaupun Lisa merupakan seorang pemimpin dalam perusahaan, Lisa tidak dapat bertindak sesuai
keinginannya sendiri seperti Joko. Hal ini disebabkan karena Lisa dan manajemen perusahaan harus
mementingkan lingkungan dan masyarakat sekitar. Apabila Lisa hanya berfokus kepada
memaksimalkan nilai saham, dan dalam prosesnya perusahaan tidak responsif terhadap pelanggan,
tidak ramah kepada komunitas sosial dan tidak mementingkan lingkungan sekitar. Perusahaan akan
mengalami beberapa kerugian besar seperti, kesulitan merekrut karyawan berkualitas, produk
perusahaan diboikot, dan publikasi negatif yang tentunya kana berujung kepada menurunnya nilai
saham. Oleh karena itu, manajemen perusahaan perlu memperhatikan batasan dan kepentingan
masyarakat disekitar.

ETIKA BISNIS
1. Apa yang dilakukan perusahaan Sebagian besar perusahaan yang ada saat ini memiliki kode etik
perilaku yang kuat, perusahaan tersebut juga melakukan program pelatihan untuk memastikan
karyawannya memahami perilaku yang tepat dalam situasi yang berbeda beda. Ketika konflik yang
muncul terkait keuntungan dan etika bisnis, pertimbangan etika kadang begitu penting dan
mendominasi.
2. Konsekuensi dari perilaku tidak etis Pada beberapa kasus perilaku tidak etis dalam bisnis, pelaku
akan diadili, sedangkan perusahaan dapat bertahan dengan menanggung reputasi buruk yang
akan mengakibatkan menurunnya potensi laba dan nilai di masa yang akan datang. Kegagalan
etika bisnis bahkan bisa membuat kebangkrutan bagi beberapa perusahaan seperti Enron dan
WorldCom.
3. Bagaimana sebaiknya karyawan menghadapi perilaku yang tidak etis Beberapa sikap bisa diambil
karyawan tergantung pada pribadi mereka sendiri, karena hal tersebut merupakan hal yang
membuat karyawan pada situasi terjepit antara 10 melaporkan tindakan tidak etis atau berdiam
diri mengikuti perintah dari atasan. Kedua hal tersebut tentu memiliki konsekuensinya masing
masing.

Nilai Waktu Uang

KONSEP WAKTU NILAI UANG
waktu akan mempengaruhi nilai uang. Pada dasar konsep Waktu Nilai Dari Uang mengatakan bahwa
setiap individu berpendapat bahwa nilai uang saat ini lebih berharga lebih dari nanti. Sejumlah uang
yang akan diterima dari hasil investasi pada akhir tahun, kalau kita memperhatikan nilai waktu uang,
maka nilai akan lebih rendah pada akhir tahun depan. Jika kita tidak memperhatikan nilai waktu dari
uang, maka uang yang akan kita terima pada akhir tahun depan adalah sama nilai yang kita punya
sekarang. Waktu adalah salah satu faktor yang penting dalam membuat suatu keputusan untuk
menentukan apa yang akan Anda lakukan dengan uang yang anda punya, karena dengan adanya
waktu maka Anda ada kesempatan untuk menunda konsumsi dan memperoleh pendapatan yang
biasanya kita sebut bunga.

dua konsep perhitungan nilai dari uang

1. NILAI MASA DEPAN (NILAI KEMUDIAN) - adalah nilai uang yang diterima di masa mendatang dari
sejumlah uang yang diinvestasikan sekarang dengan tingkat suku bunga tertentu. Sebagai contoh,
kalau anda menyimpan di bank sebesar Rp1.000.000,- selama satu tahun dan memperoleh bunga
15% pertahun, makan pada akhir tahun anda akan menerima NT1=1.000.000(1 +0,15)=1.150.000 (
2. NILAI SEKARANG
Tujuan dasar manajemen keuangan adalah memaksimalkan nilai perusahaan, dan nilai suatu usaha
(atau seluruh aset, termasuk saham dan obligasi) yang merupakan nilai sekarang dari perkiraan arus
kas masa depannya. Karena nilai sekarang merupakan inti dari proses valuasi.

contoh ilustrasi:
Seorang pialang menawarkan Anda obligasi pemerintah yang tiga tahun dari sekarang akan
membayarkan $115,76. Saat ini bank menawarkan jaminan bunga 5% untuk sertifikat deposito tiga
tahun. Jika Anda tidak membeli obligasi tersebut, maka Anda akan menempatkan uang anda di
deposito. Tingkat bunga 5% yang dibayarkan oleh deposito disebut biaya peluang (opportunity cost),
atau tingkat pengembalian yang dapat Anda terima dari investasi alternatif dengan resiko yang sama.
Jika Anda menginvestasikan $100 pada tingkat 5%, maka jumlah tersebut akan tumbuh menjadi
$115,76 dalam waktu tiga tahun. Anda juga akan menerima $115,76 setelah tiga tahun Anda membeli
obligasi pemerintah. Jadi, jumlah terbesar yang harus Anda bayarkan untuk obligasi tersebut adalah
$100 yang disebut “harga wajar” (fair price). Jumlah $100 diatas merupakan nilai sekarang atau PV
dari $115,76 yang akan jatuh tempo dalam waktu tiga tahun jika tingkat bunganya 5%. Umumnya,
nilai sekarang dari arus kas yang jatuh tempo dalam N tahun adalah jumlah yang jika dimiliki saat ini
akan tumbuh menjadi sebesar jumlah masa depan yang diberikan. Menemukan nilai sekarang disebut
pendiskontoan (discounting).

Grafik Proses Diskonto

Figur 2-2 menunjukkan bahwa nilai sekarang dari jumlah yang akan diterima akan turun mendekati nol
seiring dengan semakin jauh tanggal pembayarannya ke masa depan. Nilai sekarang juga akan
semakin cepat mengalami penurunan jika tingkat bunga semakin tinggi. Pada tingkat bunga yang
relatif tinggi, nilai sekarang atau dana yang jatuh tempo di masa depan akan sangat kecil, bahkan
pada tingkat yang relatif rendah, nilai sekarang atas jumlah yang akan jatuh tempo di masa yang jauh
kedepan akan kecil. Misalnya dengan tingkat diskonto 20%, jumlah $1 juta 8 yang akan jatuh tempo
dalam 100 tahun hanya akan bernilai $0,021 sekarang. Ini karena $0,021 akan tumbuh menjadi $1
dalam 100 tahun jika dimajemukkan pada tingkat 20%.

MENGHITUNG TINGKAT BUNGA, I

Sekarang, kita ingin menghitung I, dan kita telah mengetahui PV, FV, serta N. Misal, seandainya satu
obligasi tertentu memiliki harga perolehan $100 dan obligasi tersebut akan membayarkan $150
setelah 10 tahun. Kita ingin mencari tingkat pengembalian yang akan kita terima jika kita membeli
obligasi tersebut. Situasinya adalah:

Berikut adalah pengaturan kalkulatornya:

(GAMBAR)
MENGHITUNG JUMLAH TAHUN, N
Kita terkadang perlu mengetahui lamanya waktu yang dibutuhkan untuk mengakumulasi uang dalam
jumlah tertentu, dengan diberikan dana awal dan tingkat pengembalian yang akan kita terima atas
dana tersebut. Misalnya, seandainya kita yakin bahwa kita dapat pensiun dengan nyaman jika memiliki
uang $1 juta dan kita ingin mengetahui waktu yang dibutuhkan untuk memiliki jumlah tersebut, dengan
asumsi saat ini kita memiliki $500.000 yang diinvestasikan dengan tingkat bunga 4,5%. Berikut adalah
pengaturan kalkulatornya:
(GAMBAR)

Masukkan I/YR = 4,5, PV = -500.000, PMT = 0, dan FV = 1.000.000. Lalu ketika kita menekan tombol N,
kita mendapatkan jawabannya, yaitu 15,7473 tahun. Jika Anda memasukkan N = 15,7473 ke dalam
rumus FV, Anda akan membuktikan bahwa ini memang merupakan jumlah tahun yang tepat:
(GAMABAR

ANUITAS (ANNUITY)
Serangkaian pembayaran dengan jumlah yang sama yang dilakukan pada interval waktu yang tetap
selama jangka waktu tertentu. Ada 2 macam anuitas biasa (ordinary annuity) dan anuitas jatuh tempo
(due annuity). Anuitas biasa (ordinary annuity) atau juga disebut anuitas tertunda merupakan anuitas
dari suatu pembayaran yang dilakukan pada akhir periode untuk setiap periode tertentu.
GAMABAR

Anuitas Jatuh Tempo (Annuity Due) Anuitas yang pembayarannya dilakukan pada awal periode.
GAMABAR

Seperti yang akan kami tunjukkan pada bagian berikutnya, kita dapat menghitung nilai masa depan
dan nilai sekarang dari suatu anuitas, tingkat bunga yang tercantum di kontrak anuitas, dan jangka
waktu yang dibutuhkan untuk mencapai suatu tujuan keuangan dengan menggunakan anuitas.
Ingatlah bahwa anuitas harus memiliki pembayaran konstan dan jumlah periode yang tetap. Jika
persyaratan itu tidak terpenuhi, maka pembayaran tersebut bukan merupakan anuitas.

Nilai Masa Depan dari Anuitas Biasa

Nilai masa depan dari suatu anuitas dapat dihitung dengan menggunakan pendekatan bertahap atau
rumus, kalkulator finansial, atau spreadsheet.Pendekatan ini bersifat langsung, tetapi jika jangka
waktu anuitas mencapai bertahun-tahun, maka cara ini tidak efektif dan memakan waktu. Seperti yang
dapat Anda lihat pada diagram alur waktu, dengan pendekatan kita menerapkan persamaan berikut
ini dengan N = 3 dan I = 5%:
Baris pertama menunjukkan persamaan dalam bentuk yang panjang. Bentuk ini dapat diubah menjadi
bentuk kedua yang dapat digunakan untuk menghitung soal anuitas dengan:
GAMABRA
kalkulator non-finansial. Persamaan ini
juga sudah ada dalam kalkulator finansial
dan spreadsheet. Dalam anuitas, kita
mengulang pembayaran, sehingga akan
digunakan tombol PMT. Berikut ini adalah
pengaturan pada kalkulator sebagai
gambaran anuitas:

Nilai Masa Depan dari Anuitas Jathuh Tempo

Karena dalam anuitas jatuh tempo setiap pembayaran terjadi satu periode lebih awal, maka semua
pembayaran akan mendapatkan bunga untuk satu periode tambahan. Oleh karena itu, nilai masa
depan dari anuitas jatuh tempo akan lebih besar dari pada suatu anuitas biasa yang sama. Jika Anda
melakukan prosedur bertahap, Anda akan melihat bahwa contoh anuitas jatuh tempo kita memiliki FV
sebesar $331,01 dibandingkan dengan $315,25 untuk anuitas biasa. Dengan pendekatan rumus,
pertama, kita menggunakan Persamaan 5.3. Namun, karena pembayaran terjadi satu periode lebih
awal, kita mengalikan hasil Persamaan 5.3 dengan (1+1)
GAMBAR

Nilai Sekarang dari Anuitas Biasa

Nilai sekarang suatu anuitas (present value of an annuity-PVA) dapat dihitung dengan menggunakan
metode bertahap, rumus, kalkulator,spreadsheet, lihat kembali tabel 5.3 Untuk menghitung FV dari
anuitas, kita memajemukkan pembayaran untuk menghitung PV kita mendiskontokannya dengan
membagi setiap pembayaran (1+1)¹. Prosedur bertahap digambarkan berikut ini:
PERPETUITAS
adalah serangkaian pembayaran yang sama jumlahnya dan akan berlangsung secara terus menerus,
dengan kata lain perpetuity adalah anuitas yang berlangsung sampai periode waktu tak terhingga.
Dengan demikian pembayaran (PMT) dari suatu perpetuity adalah tak terhingga jumlahnya Perlu
dicatat bahwa pembayaran dan suku bunga harus sama periode waktunya. Jika pembayaran tahunan,
maka suku bunga juga per tahun. Jika pembayaran setiap bulanan, suku bunga juga harus per bulan.
Rumus untuk menghitung Present Value suatu perpetuity adalah:

Keterangan:
PMT: payment (pembayaran)
K: suku bunga atau tingkat diskonto

Contoh soal:
Clara Subadiah menerima royalti atas buku karangannya sebesar Rp 3.000.000,- per tahun.
Diasumsikan penerimaan ini tetap dan berlangsung terus hingga turun menurun (sepanjang masa).
Berapa present value dari royalti buku ini jika opportunity Clara 15% dan tidak berubah sepanjang
masa?
Jawab: Royalti buku bersifat tak terhingga dan jumlahnya tetap, maka ini merupakan suatu
perpetuitas. Maka royalti yang akan diterima oleh Clara:
PV = PMT/k
= 3.000.000/0,15

Laporan Keuangan, Arus Kas, dan Pajak

LAPORAN KEUANGAN
Laporan tahunan (annual report) adalah laporan terpenting yang dikeluarkan perusahaan kepada
pemegang saham, dan berisi dua jenis informasi. Pertama, ada bagian verbal, sering disajikan sebagai
surat dari direktur utama, yang menjelaskan hasil operasi perusahaan selama tahun lalu dan
membahas perkembangan baru yang akan mempengaruhi operasi masa depan. Kedua, laporan
tahunan yang memberikan empat laporan dasar :
Laporan posisi keuangan/neraca, yang menunjukkan aset apa yang dimiliki perusahaan dan siapa
yang memiliki hak atas aset tersebut pada tanggal tertentu—misalnya, 31 Desember 2018.
Laporan laba-rugi, yang menunjukkan penjualan dan biaya perusahaan (dan juga keuntungannya)
selama beberapa periode lalu—misalnya, tahun 2018.
Laporan arus kas, yang menunjukkan berapa banyak kas perusahaan pada awal tahun, berapa
banyak kas yang diperoleh pada akhir tahun, dan apa yang dilakukan untuk menambah atau
mengurangi kasnya.
Laporan ekuitas pemegang saham, yang menunjukkan jumlah ekuitas yang dimiliki oleh pemegang
saham pada awal tahun, hal-hal yang menambah atau mengurangi ekuitas, dan ekuitas pada
akhir tahun.
NERACA KEUANGAN
adalah "gambaran" dari posisi perusahaan pada
titik waktu tertentu. Gambar 3.1 merupakan
ilustrasi sederhana suatu laporan posisi
keuangan (balance sheet). Sisi sebelah kiri
menunjukkan aset/liabilitas yang dimiliki
perusahaan dan sisi kanan menunjukkan
kewajiban perusahaan dan ekuitas pemegang
saham, yang merupakan klaim terhadap aset
perusahaan.
Seperti yang ditunjukkan Gambar 3.1, aset dibagi menjadi dua kategori utama: aset lancar dan aset
tetap, atau jangka panjang. Aset lancar terdiri dari aset yang harus dikonversi menjadi kas dalam
waktu satu tahun, dan termasuk kas dan setara kas, piutang usaha, dan persediaan. Aset jangka
panjang adalah aset yang digunakan lebih dari satu tahun, termasuk pabrik dan peralatan, juga
kekayaan intelektual seperti paten dan hak cipta. Pabrik dan peralatan umumnya dilaporkan setelah
dikurangi akumulasi penyusutan.
Terdapat dua jenis klaim terhadap aset —kewajiban/liabilitas (atau uang dipinjam perusahaan dari
pihak lain) dan ekuitas pemegang saham. Kewajiban/liabilitas lancar terdiri dari tagihan yang harus
dilunasi dalam waktu satu tahun, termasuk utang usaha, akrual (total upah dan pajak yang masih
harus dibayar), dan wesel bayar yang harus dibayarkan kepada bank atau pemberi pinjaman jangka
pendek lainnya yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun. Utang jangka panjang meliputi obligasi
yang jatuh tempo lebih dari satu tahun.
Ekuitas pemegang saham (stockholders’ equity) dapat dipandang dalam dua cara. Pertama, ekuitas
pemegang saham merupakan sejumlah dana yang harus dibayar oleh pemegang saham kepada
perusahaan ketika perusahaan menjual saham untuk mendapatkan modal, dan juga semua semua
saldo laba yang ditahan perusahaan selama bertahun-tahun tersebut.

Ekuitas pemegang saham = Modal disetor + Saldo laba

Laba ditahan bukan hanya laba ditahan pada tahun terakhir—mereka adalah total kumulatif dari
semua pendapatan yang diperoleh dan dipertahankan perusahaan selama hidupnya.

Ekuitas pemegang saham = Total asset -Total liabilitas

LAPORAN LABA RUGI

data perhitungan per saham

LAPORAN ARUS KAS

sebuah laporan yang
menunjukkan bagaimana item
yang mempengaruhi neraca dan
laporan laba rugi mempengaruhi
arus kas perusahaan.
Laporan arus-kas dibagi menjadi empat bagian
Operating Activities. berkaitan dengan item yang terjadi sebagai bagian dari operasi normal yang
sedang berlangsung
Net Income. Jika semua penjualan adalah tunai, jika semua biaya membutuhkan pembayaran tunai
segera, dan jika perusahaan berada dalam situasi statis, laba bersih akan sama dengan kas dari
operasi. Namun, kondisi ini tidak berlaku, sehingga laba bersih tidak sama dengan kas dari operasi.
Depreciation and amortization. Akuntan mengurangi penyusutan (tidak memiliki biaya amortisasi)
yang merupakan biaya nontunai, ketika mereka menghitung laba bersih. Oleh karena itu,
penyusutan harus ditambahkan kembali ke laba bersih ketika arus kas ditentukan.
Increase in inventory. Untuk membuat atau membeli barang persediaan, perusahaan harus
menggunakan kas. Mungkin menerima sebagian dari kas 5 ini sebagai pinjaman dari pemasok dan
pekerjanya (hutang dan akrual), tetapi pada akhirnya, setiap peningkatan persediaan
membutuhkan kas.
Increase in account receivable. Jika perusahaan memilih untuk melakukan penjualan secara kredit,
itu tidak akan segera mendapatkan kas yang akan diterimanya. Untuk bertahan dalam bisnis,
perusahaan harus mengganti inventaris yang dijual secara kredit, tetapi belum menerima kas dari
penjualan kredit. Jadi jika piutang perusahaan meningkat, ini akan menjadi penggunaan kas.
Increase in account payable. Hutang usaha merupakan pinjaman dari pemasok. Perusahaan
membeli barang secara kredit, dan hutangnya meningkat sebesar $30 juta tahun ini. Itu
diperlakukan sebagai peningkatan $30 juta. Jika perusahaan telah mengurangi hutangnya, itu akan
membutuhkan atau menggunakan kas.
Increase in accrued wages and taxes. Logika yang sama berlaku untuk akrual seperti utang usaha.
Akrual perusahaan meningkat sebesar $10 juta tahun ini, yang berarti bahwa pada tahun 2018, ia
meminjam tambahan $10 juta dari pekerja dan otoritas perpajakannya.
Net cash provided by operating activities. Perusahaan memiliki arus positif dari laba bersih,
depresiasi, dan peningkatan hutang dan akrual. Namun, menggunakan kas untuk meningkatkan
persediaan dan untuk membawa piutang. Hasil bersihnya adalah bahwa operasi menghasilkan
arus kas keluar bersih sebesar $2,5 juta.
Investing activities. Semua aktivitas yang melibatkan aset jangka panjang tercakup dalam bagian
ini. Ini juga mencakup pembelian dan penjualan investasi jangka pendek, selain surat berharga yang
diperdagangkan, dan peminjaman dan penagihan wesel tagih.
Additions to property, plant, and equipment. Perusahaan menghabiskan $230 juta untuk aset tetap
selama tahun berjalan. Ini adalah arus keluar; oleh karena itu, ditunjukkan dalam tanda kurung.
Jika Allied telah menjual beberapa aset tetapnya, ini akan menjadi arus kas masuk.
Net cash used in investing activities. Total pada baris ini sama dengan pada baris sebelumnya
karena perusahaan hanya memiliki satu kegiatan investasi.
Financing activities. Menunjukkan kegiatan pembiayaan perusahaan.
Increase in notes payable. Menunjukkan adanya arus kas keluar atau masuk yang disebabkan oleh
pinjaman/hutang jangka pendek.
Increase in bonds (long-term debt). Menunjukkan adanya arus kas keluar atau masuk yang
disebabkan oleh pinjaman jangka panjang (Obligasi).
Payment of dividends to stockholders. Dividen dibagikan tunai, dan $57,5 juta yang dibayarkan
perusahaan kepada pemegang saham ditampilkan sebagai jumlah negatif.
Net cash provided by financing activities. Jumlah dari tiga entri pembiayaan sebelumnya, dimana
bisa digunakan untuk membiayai kegiatan investasi dan untuk menutup defisit akibat kegiatan
operasi.
Summary. Merangkum perubahan kas dan perbandingan kas sepanjang tahun.
Net decrease in cash. Menunjukkan jumlah bersih dari aktivitas operasi, aktivitas investasi, dan
aktivitas pendanaan
Cash and equivalents at the beginning of the year. Menunjukkan jumlah kas perusahaan di awal
tahun.
Cash and equivalents at the end of the year. Menunjukkan jumlah kas perusahaan di akhir tahun.
LAPORAN PERUBAHAN EKUITAS
Statement of Stockholders’ Equity adalah laporan yang menunjukkan seberapa banyak ekuitas
perusahaan berubah selama tahun tersebut dan mengapa perubahan ini terjadi.

LABA DITAHAN
Mewakili klaim terhadap aset dimana para pemegang saham mengizinkan manajemen untuk menahan
laba dan menginvestasikannya kembali dalam bisnis, menggunakan laba ditahan untuk penambahan
pabrik dan peralatan, menambah persediaan, dan sejenisnya.
Kegunaan dan Keterbatasan Laporan Keuangan
Kegunaan
Seberapa besar perusahaan itu? Apakah itu tumbuh? Apakah itu menghasilkan atau kehilangan uang?
Keterbatasan
manajer memiliki banyak keleluasaan dalam memutuskan bagaimana dan kapan melaporkan
transaksi tertentu .
manajer dapat memilih untuk melaporkan angka dengan cara yang membantu mereka menyajikan
pendapatan yang lebih tinggi atau lebih stabil dari waktu ke waktu.

ARUS KAS BEBAS

MVA
Market Value Added (MVA)
Perbedaan antara nilai pasar ekuitas dan jumlah modal ekuitas yang diinvestasikan investor
MVA = Nilai pasar – modal ekuitas yang diinvestasikan investor/nilai buku
MVA = (Nilai pasar)(Jumlah saham beredar) – Nilai buku
Semakin tinggi MVA-nya, semakin baik pekerjaan yang dilakukan manajemen untuk pemegang
saham perusahaan.
EVA
Economic Value Added (EVA)
Nilai tambah kepada pemegang saham oleh manajemen selama satu tahun tertentu
EVA = Laba Operasi bersih setelah Pajak - ( Biaya rata-rata tertimbang dari Modal x Modal yang
diinvestasikan)
Jika EVA positif, maka pendapatan operasional setelah pajak melebihi biaya modal yang
dibutuhkan untuk menghasilkan pendapatan tersebut, dan tindakan manajemen menambah nilai
bagi pemegang saham. EVA positif setiap tahun akan membantu memastikan bahwa MVA juga
positif

PAJAK PENGHASILAN
1. Pajak Individu - Individu membayar pajak atas upah/gaji, pendapatan investasi, dan keuntungan
dari kemitraan. Tarif pajak bersifat progresif artinya , semakin tinggi pendapatan seseorang,
semakin besar persentase yang dibayarkan dalam pajak. Penghasilan kena pajak merupakan
penghasilan Wajib Pajak yang menjadi dasar untuk menghitung pajak penghasilan. Tarif pajak
marjinal merupakan tarif pajak yang berlaku untuk unit terakhir dari penghasilan seseorang. Tarif
pajak rata-rata merupakan pajak yang dibayarkan dibagi dengan penghasilan kena pajak
2. Pajak Keuntungan Aset Modal - Aset seperti saham, obligasi, dan real estat didefinisikan sebagai
aset modal. Capital gain atau keuntungan modal akan terjadi apabila kita membeli aset modal
dan kemudian menjualnya lebih dari yang kita bayarkan. Jika Anda memegang aset selama satu
tahun atau kurang, akan mendapatkan keuntungan atau kerugian modal jangka pendek. Jika Anda
menahannya selama lebih dari satu tahun, akan mendapatkan keuntungan atau kerugian modal
jangka panjang. Keuntungan modal jangka pendek dikenakan pajak pada tingkat yang sama
dengan pendapatan biasa. Keutnungan modal jangka panjang akan dikenakan pajak yang berbeda
3. Pajak Perusahaan
Bunga dan Deviden yang Diterima Perusahaan - Pendapatan bunga yang diterima oleh suatu
perusahaan dikenakan pajak sebagai pendapatan biasa dengan tarif pajak perusahaan biasa.
Namun, dividen dikenakan pajak yang lebih menguntungkan: 70% dari dividen yang diterima
dikeluarkan dari penghasilan kena pajak, sedangkan 30% sisanya dikenakan pajak dengan tarif
pajak biasa.
Bunga dan Dividen yang Dibayar oleh Korporasi - Jika perusahaan menggunakan utang, ia harus
membayar bunga, sedangkan jika menggunakan saham, ia diharapkan membayar dividen. Bunga
yang dibayarkan dapat dikurangkan dari pendapatan operasional untuk memperoleh penghasilan
kena pajak, tetapi dividen yang dibayarkan tidak dapat dikurangkan
Pengembalian Pajak Badan Konsolidasi - Jika sebuah perusahaan memiliki 80% atau lebih dari
saham perusahaan lain, ia dapat mengumpulkan pendapatan dan mengajukan satu pengembalian
pajak konsolidasi. Hal ini memungkinkan kerugian satu perusahaan digunakan untuk mengimbangi
keuntungan perusahaan lain
Perpajakan Usaha Kecil : Perusahaan S - Jika sebuah perusahaan memiliki 80% atau lebih dari
saham perusahaan lain, ia dapat mengumpulkan pendapatan dan mengajukan satu pengembalian
pajak konsolidasi. Hal ini memungkinkan kerugian satu perusahaan digunakan untuk mengimbangi
keuntungan perusahaan lain
Depresiasi - Semakin besar penyusutan, semakin rendah penghasilan kena pajak, semakin rendah
tagihan pajak, dan dengan demikian semakin tinggi arus kas operasi.
ANALISIS LAPORAN KEUANGAN
 ANALISIS LAPORAN KEUANGAN D'Leon Inc.
Rasio bermanfaat karena dapat memberikan informasi tentang seberapa baik laporan keuangan yang
disajikan antara lain pengembalian atas ekuitas serta informasi tentang seberapa baik asset lainnya
seperti persediaan, piutang usaha dan Aset Tetap yang telah dikelola dan bagaimana perusahaan
mendapatkan data.
Lima Kategori Utama Rasio, sbb:
Rasio Likuiditas, Rasio Manajemen Aset, Rasio Manajemen Utang, Rasio Profitabilitas, Rasio Nilai Pasar
utang tidak lancar