Revisi - Skripsi Full Alien 18.05.52.2055 Setelah Sidang

PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN
INSTITUSIONAL, GROWTH OPPORTUNITIES, PROFITABILITAS, DAN
DEBT COVENANT TERHADAP KONSERVATISME AKUNTANSI

HALAMAN JUDUL
SKRIPSI
Diajukan untuk memenuhi sebagian syarat guna menyelesaikan studi akhir dan
untuk memperoleh Gelar Sarjana Akuntansi pada Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Universitas Stikubank
Semarang
Oleh :
Nama : Alien Tunjung Sekarfaisani

NIM : 18.05.52.2055
Program Studi : S.1 Akuntansi
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS STIKUBANK (UNISBANK)
SEMARANG
2022
i
PERNYATAAN KESIAPAN UJIAN AKHIR
ii
HALAMAN PENGESAHAN
iii
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA SKRIPSI
iv
HALAMAN HALAMAN PERSEMBAHAN
Selesainya skripsi ini dengan baik, tidaklah karena penulis saja tetapi
banyak pihak yang membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Terutama
penulis ucapkan syukur kepada Allah SWT atas segala rahmat dan hidayah-Nya
sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan sebaik-baiknya selain
itu penulis juga ingin mengucapkan terimakasih kepada:
1. Kedua orangtua, Ayahanda Muh.Faisal dan Ibunda Tri Hartini yang
selalu memberikan restunya, motivasi, dukungan, dorongan, doa, serta
kasih sayang tiada habisnya.
2. Almamater tercinta Universitas Stikubank Semarang tempat menimba
ilmu yang telah memberi pengalaman dan membentuk penulis menjadi
lebih baik hingga saat ini.
(Alien Tunjung Sekarfaisani)
v
MOTTO
“Maka apabila engkau telah selesai (dari sesuatu urusan), tetaplah bekerja
keras (untuk urusan yang lain)”
(Al-Insyirah ayat 7)
“Tidak ada kesuksesan tanpa kesulitan”
“do something today that your future self will thank your for”
vi
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji serta menganalisis secara empiris

pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Growth
Opportunities, Profitabilitas, serta Debt Covenant terhadap Konservatisme
Akuntansi. Penelitian dilaksanakan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2019 hingga tahun 2021.
Penentuan sampel penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling,
dengan sampel yang diolah sebanyak 228 perusahaan manufaktur. Data yang
digunakan yaitu data sekunder, serta teknis analisis data yang digunakan yaitu
analisis regresi linear berganda menggunakan alat bantu program SPSS 26.
Berdasarkan hasil uji hipotesis, penelitian ini membuktikan Growth
Opportunities dan Profitabilitas berpengaruh positif serta signifikan terhadap
Konservatisme Akuntansi, sedangkan Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan
Institusional, dan Debt Covenant tidak berpengaruh signifikan terhadap
Konservatisme Akuntansi.
Kata kunci : Konservatisme Akuntansi, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan

Intituisonal, Growth Opportunities, Profitabilitas, Debt Covenant.
vii
ABSTRACT
This study aims to test and examine analyze the effect of Managerial
Ownership, Institutional Ownership, Growth Opportunities, Profitability, Debt
Covenants on Accounting Conservatism. The analysis was conducted on
manufacturing corporations registered on the Republic of Indonesia (IDX) stock
market from 2019 to 2021.
Determinative of the sample, this examination used a purposive sampling
procedure, with processed was 228 manufacturing corporations. The data used is
secondary data, and therefore the technical information analysis used is multiple
rectilinear regression analysis by utilizing the SPSS 26 device program.
Based on the results of hypothesis testing, this examination defines that
growth opportunities and profitability that includes a positive and significant
result on Accounting Conservatism, meanwhile managerial ownership,
institutional ownership, and debt covenant haven’t any significant result on
Accounting conservatism.
Keywords : Accounting conservatism, managerial ownership, institutional

ownership, growth opportunities, profitability, debt covenants.
viii
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur kehadirat Allah SWT atas berkah, rahmat dan
karunia-Nya yang senantiasa dilimpahkan kepada penulis, sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi yang berjudul “PENGARUH KEPEMILIKAN
MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, GROWTH
OPPORTUNITIES, PROFITABILITAS, DAN DEBT COVENANT TERHADAP
KONSERVATISME AKUNTANSI (Studi pada perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021)” telah diselesaikan sebagai
salah satu syarat untuk menyelesaikan studi Program Sarjana (S1) jurusan
Akuntansi Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Stikubank Semarang.
Penelitian ini dilakukan di Bursa Efek Indonesia dengan sample yang
memadai. Hasil penelitian memberikan bukti bahwa growth opportunities dan
profitabilitas mempengaruhi penerapan konservatisme akuntansi, sebaliknya
kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dan debt covenant tidak
mempengaruhi penerapan konservastime akuntansi. Akan tetapi, dari segi
metodologi, penelitian ini juga memiliki keterbatasan. Oleh karena itu, para
pembaca yang budiman dan sekiranya tertarik dengan penelitian ini, perlu
mempertimbangkan informasi ini jika hasil tersebut dapat digunakan sebagai
referensi selanjutnya.
Penulis menyadari bahwa penelitian dan penyusunan laporan penelitian
dalam skripsi ini masih jauh dari sempurnna, hal itu disadari karena keterbatasan
kemampuan dan pengetahuan yang dimiliki penulis. Besar harapan penulis,
semoga skripsi ini bermanfaat bagi penulis khususnya dan bagi pihak lain pada
ix
umumnya. Dalam penyusunan skripsi ini, penulis banyak mendapat pelajaran,
dukungan motivasi, bantuan berupa bimbingan yang sangat berharga dari berbagai
pihak mulai dari pelaksanaan hingga penyusunan laporan skripsi ini.
Pada kesempatan ini, penulis ingin mengucapkan terima kasih yang sebesar-
besarnya kepada orang-orang yang penulis hormati dan cintai yang membantu
secara langsung maupun tidak langsung selama penyusunan skripsi ini. Dalam
kesempatan baik ini, penulis menyampaikan rasa terima kasih sebesar-besarnya
kepada :
1. Yang terhormat Bapak Dr. Edy Winarno, S.T., M.Eng. selaku Rektor
Universitas Stikubank Semarang.
2. Yang terhormat Ibu Dra. M.G. Kentris Indarti, S.E., M.Si.,Ak.,CA. selaku
Dekan Fakultas Ekonomika dan Bisnis.
3. Yang terhormat Ibu Cahyani Nuswandari, S.E., M.Si., Ak. selaku Ketua
Program Studi S1 Akuntansi.
4. Yang terhormat Ibu Rr. Tjahjaning Poerwati, SE, M.Si, Ak, CA selaku
dosen pembimbing skripsi yang telah memberikan arahan dan masukan
kepada penulis, sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
5. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomika dan Bisnis yang telah memberikan ilmu
dan membuat penulis semakin semangat untuk mengerjakan skripsi.
Semarang, 11 Agustus 2022
Penyusun
Alien Tunjung Sekarfaisani
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL.....................................................................................................i
PERNYATAAN KESIAPAN UJIAN AKHIR..........................................................ii
HALAMAN PENGESAHAN....................................................................................iii
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA SKRIPSI....................................................iv
HALAMAN PERSEMBAHAN..................................................................................v
MOTTO.......................................................................................................................vi
ABSTRAK..................................................................................................................vii
KATA PENGANTAR................................................................................................ix
DAFTAR ISI...............................................................................................................xi
DAFTAR TABEL......................................................................................................xv
DAFTAR GAMBAR................................................................................................xvi
DAFTAR LAMPIRAN...........................................................................................xvii
BAB I PENDAHULUAN............................................................................................1
1.1 Latar Belakang Penelitian...........................................................................1
1.2 Perumusan Masalah.....................................................................................7
1.3 Batasan Masalah Penelitian.........................................................................8
1.4 Tujuan Penelitian..........................................................................................8
1.5 Manfaat Penelitian........................................................................................9
1.5.1 Manfaat Teoritis....................................................................................9
1.5.2 Manfaat Praktis...................................................................................10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA, KAJIAN EMPIRIS, DAN HIPOTESIS..........11
2.1 Tinjauan Pustaka........................................................................................11
2.1.1 Teori Agensi.........................................................................................11
2.1.2 Konservatisme Akuntansi...................................................................12
2.1.3 Kepemilikan Manajerial.....................................................................13
2.1.4 Kepemilikan Intitusional....................................................................14
2.1.5 Growth Opportunities...........................................................................15
2.1.6 Profitabilitas.........................................................................................16
xi
2.1.7 Debt Covenant......................................................................................16
2.2 Penelitian Terdahulu..................................................................................17
2.3 Pengembangan Hipotesis...........................................................................24
2.3.1 Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Penerapan
Konservatisme Akuntansi.................................................................................24
2.3.2 Pengaruh Kepemilikan Intitusional Terhadap Penerapan
2.3.3 Pengaruh Growth Opportunities Terhadap Penerapan
2.3.4 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Penerapan Konservatisme
Akuntansi............................................................................................................27
2.3.5 Pengaruh Debt Covenant Terhadap Penerapan Konservatisme
Akuntansi............................................................................................................29
2.4 Model Penelitian.........................................................................................30
BAB III METODE DAN DESAIN PENELITIAN.................................................31
3.1 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel..............................31
3.1.1 Populasi................................................................................................31
3.1.2 Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel.........................................31
3.2 Jenis, Sumber, dan Teknik Pengumpulan Data......................................32
3.2.1 Jenis Data.............................................................................................32
3.2.2 Sumber Data........................................................................................32
3.2.3 Teknik Pengumpulan Data.................................................................32
3.3 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel......................................32
3.3.1 Variabel Dependen..............................................................................32
3.3.2 Variabel Independen...........................................................................33
3.4 Teknik Analisis Data..................................................................................35
3.4.1 Analisis Statistik Deskriptif................................................................35
3.4.2 Uji Normalitas......................................................................................36
3.4.3 Uji Asumsi Klasik................................................................................36
a. Uji Multikolonieritas...........................................................................36
b. Uji Autokorelasi...................................................................................37
c. Uji Heteroskedastisitas........................................................................38
xii
3.5 Analisis Regresi Linear Berganda.............................................................38
3.6 Uji Kelayakan Model..................................................................................39
a. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2)...........................................39
b. Uji Model (Uji F).................................................................................40
3.7 Uji Parsial (Uji t).........................................................................................40
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN.........................................41
4.1 Hasil Penelitian...........................................................................................41
4.1.1 Deskripsi Sampel.................................................................................41
4.1.2 Statistik Deskriptif..............................................................................42
4.1.3 Uji Normalitas Data............................................................................46
4.1.4 Uji Asumsi Klasik................................................................................47
a. Uji Multikolonearitas..........................................................................47
b. Uji Autokorelasi...................................................................................48
c. Uji Heteroskedastisitas........................................................................50
4.1.5 Analisis Regresi Linear Berganda.....................................................51
4.1.6 Uji Kelayakan Model..........................................................................53
a. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2)...........................................53
b. Uji F......................................................................................................54
4.1.7 Uji Hipotesis (Uji t)..............................................................................54
4.2 Pembahasan.................................................................................................56
Akuntansi............................................................................................................60
Akuntansi............................................................................................................61
BAB V.........................................................................................................................62
KESIMPULAN..........................................................................................................62
xiii
5.1 Kesimpulan..................................................................................................62
5.2 Keterbatasan Penelitian.............................................................................62
5.3 Saran – saran...............................................................................................63
DAFTAR PUSTAKA................................................................................................64
LAMPIRAN I.............................................................................................................67
LAMPIRAN II...........................................................................................................76
LAMPIRAN III..........................................................................................................83
LAMPIRAN IV..........................................................................................................89
LAMPIRAN V...........................................................................................................93
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Matriks Penelitian Terdahulu..................................................... 22
Tabel 3.1 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .......................33
Tabel 4.1 Seleksi Sampel...............................................................................41
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif Setelah Outlier ............................................43
Tabel 4.3 Uji Normalitas Sebelum Outlier .................................................46
Tabel 4.4 Uji Normalitas Setelah Outlier ...................................................47
Tabel 4.5 Uji Multikolinearitas ....................................................................48
Tabel 4.6 Uji Autokorelasi ...........................................................................49
Tabel 4.7 Uji Heteroskedastisitas (Uji Glejser)...........................................50
Tabel 4.8 Analisis Regresi LinearBerganda................................................51
Tabel 4.9 Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2)....................................53
Tabel 4.10 Uji Signifikansi Simultan (Uji F) ..............................................54
xv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Model Penelitian ......................................................................30
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran I Sampel Kode dan Nama Perusahaan .....................................67
Lampiran II Hasil Tabulasi Data ................................................................76
Lampiran III Hasil Olah SPSS ....................................................................73
Lampiran IV Lembar Konsultasi dan Bimbingan Skripsi .......................89
Lampiran V Surat Bebas Turnitin .........................................................93
xvii
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Penelitian
Sebuah perusahaan mempunyai tanggung jawab untuk menyajikan dan
melaporkan laporan keuangan perusahaan yang bersumber pada Standar
Akuntansi Keuangan (SAK) yang telah ditetapkan. Laporan keuangan
menggambarkan hasil dari kegiatan operasi suatu perusahaan yang dapat
mengilustrasikan dengan jelas bagaimana kondisi keuangan pembuatan
keputusan ekonomi (Tazkiya dan Sulastiningsih, 2020). Laporan keuangan
merupakan suatu bentuk pertanggungjawaban manajemen untuk memenuhi
kepentingan investor, kreditor, dan pemerintah. Kebutuhan perusahaan untuk
mengantisipasi perekonomian yang tidak stabil, maka perusahaan harus
berhati-hati dalam menyajikan laporan keuangan (Sumantri, 2018).
Perusahaan memaparkan kemampuan manajemen dalam mengelola sumber
daya yang dimiliki ke dalam bentuk laporan keuangan.
Pengguna informasi laporan keuangan adalah pihak internal maupun
pihak eksternal perusahaan. Informasi pendapatan yang berkenaan dengan
kinerja keuangan perusahaan selama satu periode tertentu adalah tujuan utama
dalam pelaporan keuangan. Laporan keuangan yang bermanfaat bagi
penggunanya serta dapat dipertanggungjawabkan adalah laporan keuangan
yang telah terpenuhi tujuan, aturan serta prinsip-prinsip akuntansi yang
berlaku umum (Fitriani et al., 2019).
1
Iskandar dan Sparta (2019) perusahaan diberi kebebasan dalam
membuat laporan keuangan dengan memilih metode akuntansi yang
digunakannya. Perusahaan memilih metode akuntansi yang dianggap sesuai
dengan kondisi perusahaan dan yang dapat mengantisipasi kondisi
perekonomian yang tidak stabil, artinya perusahaan berhati-hati dalam
penyusunan laporan keuangan. Metode tersebut dapat menghasilkan laporan
keuangan yang berbeda-beda. Dengan adanya laporan keuangan yang berbeda-
beda tersebut maka muncullah prinsip yang disebut konservatisme akuntansi
yang termasuk prinsip kehati-hatian dalam pengakuan biaya dan rugi yang
lebih cepat, memperlambat pengakuan pendapatan dan laba, serta mengecilkan
penilaian aset dan membesarkan penilaian kewajiban (El-haq et al., 2019).
Suwardjono (2005) menjelaskan konservatisme adalah sikap dalam
menghadapi ketidakpastian untuk mengambil tindakan atau keputusan atas
dasar munculan yang buruk dari ketidakpastian tersebut. Impilkasi konsep ini
pada akuntansi adalah menghasilkan angka-angka laba dan aset yang
cenderung rendah, serta angka-angka biaya dan utang yang cenderung tinggi.
Kecenderungan itu terjadi karena konservatisme menganut prinsip
memperlambat pengakuan pendapatan serta mempercepat pengakuan biaya.
Pelaporan konservatif dalam satu periode mengimplikasikan pelaporan non
konservatif dalam beberapa periode berikutnya. Sebagai contoh,
membebankan sepenuhnya penyusutan suatu aset yang memiliki kemungkinan
manfaat ekonomis di masa mendatang akan mengurangi jumlah laba pada
periode pencatatan transaksi sehingga menjadi lebih konservatif. Namun, laba
2
pada periode berikutnya akan menjadi kurang konservatif (overstated) karena
biaya yang berkaitan telah dibebankan sepenuhnya dalam periode sebelumnya.
Hariyanto (2020) konservatisme akuntansi dalam perusahaan
diterapkan dalam tingkatan yang berbeda-beda. Salah satu faktor yang sangat
menentukan tingkatan konservatisme dalam pelaporan keuangan suatu
perusahaan adalah komitmen manajemen dan pihak internal perusahaan dalam
memberikan informasi yang transparan, akurat dan tidak menyesatkan bagi
investornya. Konservatisme memiliki dua kaidah pokok, yaitu yang pertama
harus mengakui kerugian yang sangat mungkin terjadi, tetapi tidak boleh
mengantisipasi laba sebelum terjadi. Kedua apabila dihadapkan beberapa
pilihan, akuntan diharapkan memilih metode akuntansi yang paling tidak
menguntungkan. Konservatisme akuntansi ketika kerugian terjadi maka
seluruh kerugian tersebut akan langsung diakui meskipun belum terealisasi,
akan tetapi ketika keuntungan terjadi maka keuntungan yang belum terealisasi
tidaklah akan diakui. Akuntansi konservatif merupakan prinsip yang
digunakan dalam penyusunan laporan keuangan, mengakui estimasi apabila
akan terjadi kerugian namun apabila terdapat keuntungan yang belum
terealisasi, keuntungan tersebut belum dapat diakui.
Menentukan tingkatan konservatisme berasal dari komitmen
manajemen dan pihak internal perusahaan dalam memberikan informasi yang
transparan. Hal tersebut merupakan bagian dari penerapan tata kelola
perusahaan yang berperan dalam pengendalian perusahaan. Suatu perusahaan
harus menerapkan tata kelola yang baik dalam menjalankan kegiatan
3
usahanya. Penerapan tata kelola yang baik (good corporate governance) akan
membentuk sebuah kinerja perusahaan yang baik. Penerapan tata kelola
perusahaan yang baik merupakan salah satu sarana untuk mengawasi jalannya
aktivitas perusahaan termasuk dalam mengawasi tingkat kehati-hatian
manajemen dalam penyajian laporan keuangan (Hariyanto, 2020).
Banyak pihak yang pro dan kontra terkait konsep konservatisme
akuntansi. Pihak pro menyatakan bahwa konsep konservatisme akan menjadi
hal yang baik bagi penyusunan laporan keuangan karena mencegah tindakan
membesar-besarkan (overstate) dalam menyajikan laba dan aktiva. Namun
pihak kontra menyatakan bahwa konsep konservatisme akan mengakibatkan
laporan keuangan menjadi bias sehingga tidak dapat dijadikan sebagai alat
untuk mengevaluasi resiko perusahaan (Ursula dan Vidya, 2018).
Terdapat beberapa faktor yang mempengaruhi konservatisme. Faktor
pertama yang diasumsikan mampu mempengaruhi perusahaan dalam
melakukan konservatisme akuntansi adalah kepemilikan manajerial.
Kepemilikan manajerial merepresentasikan bahwa semakin tinggi kepemilikan
manajerial maka semakin rendah penerapan konservatisme akuntansi pada
perusahaan karena manajer memiliki kecenderungan untuk melaporkan laba
yang tinggi agar dinilai memiliki kinerja yang baik (El-haq et al., 2019).
Berbeda dengan pernyataan Hariyanto (2020) kepemilikan manajerial akan
membantu penyatuan kepentingan antara manajer dan pemegang saham.
Kepemilikan manajerial yang semakin tinggi akan meningkatkan motivasi
kerja manajer dalam menjalankan perusahaan. Manajer akan lebih berhati-hati
4
dalam mengambil keputusan serta lebih mementingkan kepentingan
perusahaan dibandingkan bonus ataupun kepentingannya sendiri. Penelitian
yang dilakukan oleh Vidiana et al (2020) dan Putra et al (2019)
menginterpresentasikan bahwa kepemilikan manajerial berpengaruh positif
serta signifikan terhadap konservatisme akuntansi. Berbanding terbalik dengan
penelitian yang dilakukan oleh Sinambela dan Lucina (2018); El-Haq et al
(2019); dan Ursula dan Vidya (2018) menyimpulkan bahwa kepemilikan
manajerial tidak berpengaruh signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
Kepemilikan institusional merupakan faktor kedua yang
mempengaruhi perusahaan dalam melakukan konservatisme akuntansi.
Kepemilikan institusional yang besar diharapkan mampu meningkatkan fungsi
pengawasan terhadap kinerja manajemen dan mendorong manajemen untuk
menerapkan prinsip akuntansi yang konservatif. Adanya kepemilikan
institusional akan mendorong peningkatan pengawasan sehingga kepentingan
para pemegang saham dapat terlindungi (Hariyanto, 2020). Berdasarkan
penelitian yang dilakukan oleh El-haq et al (2019) dan Putra et al (2019)
menyimpulkan bahwa kepemilikan institusional berpengaruh signifikan positif
terhadap konservatisme akuntansi. Berbeda dengan penelitian yang dilakukan
oleh Hariyanto (2020) tidak berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi.
Growth opportunities diduga menjadi faktor ketiga yang
mempengaruhi perusahaan dalam melakukan prinsip konservatisme akuntansi.
Growth opportunities atau kesempatan perusahaan untuk tumbuh. Semakin
tinggi kesempatan perusahaan untuk tumbuh, maka besarnya tingkat
5
kebutuhan dana yang diperlukan akan meningkat. Peningkatan kebutuhan dana
yang diperlukan perusahaan menyebabkan manajer menerapkan
konservatisme agar pembiayaan untuk investasi dapat terpenuhi dengan
meminimalkan laba (Ursula dan Vidya, 2018). Berdasarkan penelitian yang
dilakukan oleh El-haq et al (2019); Tazkiya dan Sulastiningsih (2020);
Sumantri (2018); dan Ursula dan Vidya (2018) menyimpulkan bahwa growth
opportunities berpengaruh signifikan positif terhadap konservatisme
akuntansi. Berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh Fitriani et al (2019)
menyimpulkan bahwa growth opportunities tidak berpengaruh terhadap
konservatisme akuntansi.
Profitabilitas diduga juga menjadi faktor yang mempengaruhi
perusahaan dalam melakukan konservatisme akuntansi. Profitabilitas
merupakan rasio yang digunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan
dalam menghasilkan laba selama periode tertentu dan memberikan gambaran
tentang tingkat efektivitas manajemen dalam melaksanakan kegiatan
operasinya (El-haq et al., 2019). Hasil penelitian yang dilakukan oleh El-haq
et al (2019) menyimpulkan bahwa profitabilitas tidak berpengaruh terhadap
konservatisme akuntansi. Sedangkan penelitian dari Hariyanto (2020)
menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh positif terhadap konservatisme
akuntansi.
Selain itu, faktor yang mempengaruhi konservatisme akuntansi
perusahaan yaitu debt covenant (perjanjian hutang). Rasio debt covenant yang
semakin besar menyebabkan pendorong perusahaan dalam mengatur laba,
6
sehingga membuat laporan keuangan akan semakin konservatif (Sinambela
dan Lucina, 2018). Hasil penelitian yang dilakukan oleh Vidiana et al (2020)
menyimpulkan bahwa debt covenant berpengaruh positif serta signifikan
terhadap konservatisme akuntansi. Berbeda dengan penelitian yang dilakukan
oleh Iskandar dan Sparta (2019) dan Sinambela dan Lucina (2018)
menyimpulkan bahwa debt covenant tidak berpengaruh terhadap
Dari berbagai penelitian yang dilakukan oleh peneliti terdahulu yang
terkait pada pengaruh konservatisme akuntansi menghasilkan kesenjangan
penelitian. Oleh karena itu, masih perlu dilakukan penelitian tentang
konservatisme akuntansi untuk menyelesaikan berbagai permasalahan terkait
faktor-faktor yang mempengaruhi penggunaan konservatisme akuntansi.
Berdasarkan latar belakang diatas, maka diambilah judul penelitian,
“PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN
INSTITUSIONAL, GROWTH OPPORTUNITIES, PROFITABILITAS,
DAN DEBT COVENANT TERHADAP KONSERVATISME
AKUNTANSI (Studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021)”.
1.2 Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan diatas, maka masalah
dalam penelitian ini dapat diuraikan sebagai berikut:
1. Apakah kepemilikanmmanajerial berpengaruh terhadap konservatisme
akuntansi padamperusahaan=manufakturYyang terdaftar dalam BEI?
7
2. Apakah kepemilikan institusional berpengaruh terhadap konservatisme
akuntansi padamperusahaan manufakturYyang terdaftar dalam BEI?
3. ApakahBgrowth opportunities berpengaruh terhadap konservatisme
akuntansi padacperusahaan manufakturTyang terdaftar dalam BEI?
4. ApakahWprofitabilitas berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi
padacperusahaan manufakturIyang terdaftar dalam BEI?
5. ApakahWdebt covenant berpengaruh terhadap konservatisme
akuntansi padacperusahaan manufakturayang terdaftar dalam BEI?
1.3 Batasan Masalah Penelitian
Pembatasan suatu masalah suatu masalah digunakan untuk mencegah
adanya penyimpangan agar penelitian yang sedang di teliti lebih tersusun dan
memudahkan dalam pembahasan sehingga tujuan penelitian akan tercapai.
Dalam penelitian ini memfokuskan pada pengaruh kepemilikan manajerial,
kepemilikan intitusional, growth opportunities, profitabilitas, dan debt
covenant terhadap penerapan konservatisme akuntansi pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2019, 2020,
2021.
1.4 Tujuan Penelitian
Berdasarkan=dari pernyataan diatas, maka tujuan dari penelitian ini
adalah sebagai berikut :
1. Untuk memberikan bukti empiris bahwa apakah ada pengaruh
kepemilikan manajerial berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi
pada perusahaan manufaktur yang terdaftar dalam BEI.
8
kepemilikan institusional terhadap konservatisme akuntansi pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar dalam BEI.
3. Untuk memberikan bukti empiris bahwa apakah ada pengaruh growth
opportunities berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi pada
profitabilitas berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi pada
5. Untuk memberikan bukti empiris bahwa apakah ada pengaruh debt
covenant berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi pada
1.5 Manfaat Penelitian
1.5.1 Manfaat Teoritis
Penelitian konservatisme akuntansi ini diharapkan mampu menambah
wawasan serta meningkatkan pengetahuan mengenai pengaruh
kepemilikanmmanajerial, kepemilikanWinstitusional, growthOIopportunities,
profitabilitas, dan debt covenant terhadap konservatismeSakuntansi. Serta
hasil penelitian ini dapat dijadikan bahan literature khususnya dibidang
akuntansi perihal penerapan prinsip konservatisme akuntansi.
9
1.5.2 Manfaat Praktis
1. BagipPerusahaan
Penelitian ini diharapkan berupaya menjadi sumber informasi untuk
memahami mengapa perusahaan menerapkan konservatisme akuntansi dalam
penyusunan laporan keuangan serta faktor-faktor yang berpengaruh terhadap
pengambilan keputusan dengan mengandalkan variabel-variabel yang terkait
melalui sudut pandang konservatisme akuntansi.
2. Bagi Investor
Dengan mempelajari tingkat konservatisme akuntansi yang diterapkan
oleh perusahaan manufaktur, penelitian ini diharapkan mampu memberikan
informasi kepada investor untuk membantu investor dalam mengambil
pertimbangan investasi atas perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia.
3. Bagi Kreditorr
Dengan mempelajari tingkat konservatime akuntansi yang difungsikan
oleh perusahaan manufaktur, penelitian ini diharapkan mampu memberikan
informasi kepada kreditur untuk membantu mereka dalam mengambil
keputusan pemeberian kredit atas perusahaan manufaktur yang terdaftar
Bursa Efek di Indonesia.
10
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA, KAJIAN EMPIRIS, DAN HIPOTESIS
2.1 Tinjauan Pustaka
2.1.1 Teori Agensi
Suatu perusahaan dalam melandasi pelaksanaan bisnis umunya
menggunakan sebuah teori, teori yang sering digunakan yaitu teori agensi.
Teori agensi merupakan ikatan kontraktual yang mempertimbangkan suatu
perusahaan selaku suatu-perikatan kontrak antara peserta-peserta di
perusahaan. Ikatan kontraktual tersebut terbentuk ketika satu pihak (principal)
meminta pihak lain (agent) untuk melaksanakan jasa tertentu demi
kepentingan principal, yang melibatkan pendelegasian suatu otoritas kepada
agent (Jensen dan Meckling, 1976). Principal sebagai pemegang saham,
sedangkan agent sebagai manajemen yang mengoperasikan perusahaan.
Teori agensi ini mengakibatkan adanya permisahan fungsi antara
principal dan agent. Hal tersebut dapat mengakibatkan munculnya potensi
konflik yang dapat mempengaruhi kualitas laba yang dilaporkan. Contohnya
yaitu pihak manajemen sebagai agent yang mempunyai tujuan tertentu
misalnya untuk mendapatkan bonus akan cenderung menyusun laporan
keuangan dengan laba yang besar. Kondisi seperti itu dapat dicegah dengan
menerapkan konservatisme akuntansi.
Teori keagenan muncul sebagai akibat dari perbedaan insentif yang
terus-menerus terjerat antara agent dan principal, sehingga menimbulkan
kemungkinan konflik dimana agen bertindak sebagai manajer dan prinsipal
11
bertindak sebagai pemegang saham, investor, dan kreditor. Konflik keagenan
ini sering disebut agency problem (Tazkiya dan Sulastiningsih, 2020).
Hubungan teori keagenan (agency theory) dengan konservatisme akuntansi
adalah terletak pada teori keagenan memaksa perusahaan untuk menjelaskan
segala biaya maupun pendapatan yang ada didalam perusahaan tersebut
(Sinambela dan Lucina, 2018).
2.1.2 Konservatisme Akuntansi
Menurut Ursula dan Vidya (2018) konservatisme akuntansioadalah
prinsip dari reaksi kehati-hatian terhadap ketidakpastian dimasa depan dalam
realisasinya dengan memperlambat pengakuan pendapatan, mempercepat
pengakuan pengeluaran, merendahkan penilaian aktiva, dan meninggikan
penilaian utang dengan tujuan mengurangi optimisme berlebihan dari
manajemen dan pemilik perusahaan. Sikap konservatif mengandung makna
sikap berhati-hati dalam menghadapi resiko dengan cara bersedia
mengorbankan sesuai untuk mengurangi atau menghilangkan resiko. Pada
laporan keuangan sikap konservatisme ditujukkan dengan mengakui biaya atau
rugi yang kemungkinan besar akan terjadi terlebih dahulu tetapi tidak
mengantisipasi untung atau pendapatan yang akan datang walaupun
kemungkinan terjadi besar.
Manajemen akan cenderung menerapkan prinsip konservatisme
akuntansi dalam pelaporan keuangannya yang didasari pada kemungkinan
kejadian, harapan, atau hasil yang dianggap kurang menguntungkan apabila
manjemen perusahaan dihadapkan dalam situasi yang tidak pasti. Meskipun
12
terdapat argumen yang mendukung dan menentang konservatisme, hal ini
menunjukkan bahwa praktik konservatisme menjadi lebih umum (Putra et al.,
2019). Dalamnpenerapan konservatisme akuntansi, jika terdapat keraguan
maka pilihlah solusi yang sangat kecil kemungkinannya akan menghasilkan
pendapatan yang terlalu tinggi atas nilai aset bersih atau laba (Tazkiya dan
Sulastiningsih, 2020). Tujuan dari penggunaan prinsip konservatisme adalah
untuk menetralisir optimisme manajer yang terlalu berlebihan dalam
melaporkan hasil usahanya, laba dan penilaian yang terlalu tinggi lebih
berbahaya bagi perusahaan dan pemiliknya dibandingkan dengan penyajian
yang undestatement karena dianggap melaporkan hal yang tidak benar menjadi
lebih besar (Angela dan Susanto, 2020).
2.1.3 Kepemilikan Manajerial
Kepemilikan manajerial adalah kepemilikan saham oleh manajer atau
dengan kata lain manajer sertanpemilik saham yang secara aktif berpartisipasi
dalam pengambilan keputusan perusahaan. Kepemilikan manajerial diukur
dengan rasio kepemilikan saham yang dimiliki oleh manajemen (direksi,
komisaris, karyawan). Kepemilikan saham perusahaan oleh manajemen akan
mewujudkan manajemen memperoleh sepenuhnya manfaat dari keputusan
yang diambil. Apabila terjadi kerugian maka hal tersebut merupakan
konsekuensi dari pengambilan keputusan yang salah. Dalam kepemilikan
manajerial, manajer tidak hanya bertindak sebagai agen tetapi juga sebagai
pemilika perusahaan (Angela dan Susanto, 2020).
13
Kepemilikan manajerial mencerminkan presentase jumlah saham yang
dimiliki manajemen pada perusahaan. Pada dasarnya pemilihan metode
akuntansi dipengaruhi oleh manajer sehingga kepemilikan manajerial
menentukan kebijakan dan pilihan manajemen terhadap metode akuntansi
yang konsevatif, salah satu cara yang digunakan untuk menyelaraskan antara
kepentingan pemilik dan manajemen adalah dengan melibatkan manajemen
dalam kepemilikan yang cukup besar.
Selain itu, rasa memiliki yang besar terhadap perusahaan pula
membuat manajer lebih berkeinginan untuk mengembangkan dan
memperbesar perusahaan. Manajemen akan menerapkan motode konservatif
karena akan terdapat cadangan tersembunyi yang cukup besar untuk
meningkatkan jumlah investasi perusahaan (Ursula dan Vidya, 2018).
2.1.4 Kepemilikan Intitusional
Kepemilikan institusional merupakan saham yang dimiliki oleh bank
asuransi, perusahaan investasi dan kepemilikan oleh institusi lain. Pihak
manajemen dapat dikendalikan oleh kepemilikan institusional dengan cara
memonitoring secara efektif sehingga dapat mengurangi tindakan manajemen
untuk melakukan manajemen laba. Semakin tinggi kepemilikan saham oleh
institusi maka semakin tinggi konservatisme karena lembaga intitusi
mempunyai wewenang untung mengawasi manajemen (El-haq et al., 2019).
Kepemilikan institusional merupakan salah satu alat yang dapat
digunakan untuk mengurangi agency conflict. Semakin tinggi tingkat
kepemilikan institusional maka semakin kuat tingkat pengawasan dan
14
pengendalian yang dilakukan oleh pihak eksternal perusahaan untuk menekan
perilaku oportunis manajemen. Investor institusional biasanya menguasai
sejumlah besar saham sehingga dapat mempengaruhi pengambilan keputusan.
Melalui proporsi kepemilikan institusional yang besar pemilik dapat
mengarahkan tindakan manajemen untuk menerapkan prinsip akuntansi
konservatif dengan tujuan untuk menghindarkan tindakan oportunis
manajemen untuk memanipulasi kinerja perusahaan (Putra et al., 2019).
2.1.5 Growth Opportunities
Growth Opportunities diinterpretasikan sebagai faktor yang terjadi
dalam siklus perusahaan. Pengertian pertumbuhan dalam manajemen
keuangan pada umumnya menunjukkan peningkatan ukuran skala perusahaan
(Sumantri, 2018). Growth Opportunities juga merupakan kesempatan
perusahaan untuk melakukan investasi pada hal-hal yang menguntungkan
(Fitriani et al., 2019).
Perusahaan dengan growth opportunity yang tinggi akan cenderung
membutuhkan dana dalam jumlah yang cukup besar untuk membiayai
pertumbuhan pada masa yang akan datang (Fitriani et al., 2019). Tanggapan
positif mengenai pertumbuhan perusahaan akan diperoleh dari investor
sehingga nilai pasar perusahaan yang konservatif lebih besar dibanding nilai
buku sehingga akan terwujud goodwill. Growth opportunities dibutuhkan guna
tumbuh dan berkembangnya suatu perusahaan (Ursula dan Vidya, 2018).
15
2.1.6 Profitabilitas
Profitabilitas diinterpretasikan sebagai rasio yang digunakan untuk
mengetahui kemampuan perusahaan dalam mewujudkan laba selama periode
tertentu dan memberikan gambaran tentang tingkat efektivitas manajemen
dalam melancarkan kegiatan operasinya. Untuk meningkatkan daya saing
perusahaan perlu meningkatkan profitabilitas yang tinggi pula dalam
perusahaan. Perusahaan yang memperoleh tingkat keuntungan yang tinggi
akan membuka lini atau cabang yang baru serta memperbesar investasi atau
membuka investasi baru terkait dengan perusahaan induknya. Pertumbuhan
perusahaan di masa mendatang menandakan adanya tingkat keuntungan/laba
yang tinggi (El-haq et al., 2019).
Perusahaan dengan profitabilitas yang tinggi akan menghasilkan laba
yang tinggi sehingga akan ada aspek biaya politis yang tinggi contohnya
adalah beban pajak. Hal ini menyebabkan perusahaan dengan profitabilitas
tinggi ada juga probabilitas dan lebih memilih menerapkan akuntansi yang
konservatif dalam rangka mengurangi biaya politis tersebut (Utama dan
Farida, 2018).
2.1.7 Debt Covenant
Debt covenant adalah kontrak hutang yang dibebankan kreditur kepada
peminjam dengan tujuan memperoleh pinjaman untuk uang yang dijamin
dengan denda dan bunga yang telah dibayarkan atas pinjaman yang
bersangkutan. Seringkali, perjanjian hutang berisi ketentuan yang menyerukan
agar orang mematuhi ketentuan perjanjian yang dimaksud. Perjanjian seperti
16
pembatasan deviden dan pembelian kembali, modal kerja, merger, akuisisi,
pembelian, pembelian aset, dan pembiayaan masa depan adalah jenis contoh
debt covenant (Iskandar dan Sparta, 2019).
Kontrak hutang jangka panjang (debt covenant) merupakan perjanjian
untuk melindungi pemberi pinjaman dari tindakan-tindakan manajer terhadap
kepentingan kreditur, seperti dividen yang berlebihan, pinjaman tambahan,
atau membiarkan model kerja dan kekayaan pemilik berada di bawah tingkat
yang telah ditentukan, yang mana semuanya menurunkan keamanan (atau
menaikkan resiko) bagi kreditur yang telah ada (Iskandar dan Sparta, 2019).
Rasio debt covenant yang semakin besar menyebabkan pendorong perusahaan
dalam mengatur laba, sehingga membuat laporan keuangan akan semakin
konservatif. Namun, ketika debt covenant mengalami penurunan, perusahaan
akan lebih berhati-hati dalam melakukan pencatatan (Sinambela dan Lucina,
2018).
2.2 Penelitian Terdahulu
Terdapat beberapa penelitian yang telah dilakukan untuk mengetahui
pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, growth
opportunities, profitabilitas dan debt covenant terhadap konservatisme
akuntansi. Penelitian yang dilakukan oleh El-haq et al (2019) tentang
pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, growth
opportunities, dan profitabilitas terhadap konservatisme akuntansi. Hasil dari
penelitian tersebut menunjukkan bahwa kepemilikan institusional dan growth
opportunities berpengaruh signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
17
Sedangkan kepemilikan manajerial dan profitabilitas tidak berpengaruh
signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
Selanjutnya penelitian yang dilakukan oleh Utama dan Farida (2018)
tentang pengaruh leverage, ukuran perusahaan, kepemilikan manajerial, dan
profitabilitas terhadap konservatisme akuntansi. Hasil penelitian tersebut
menujukkan bahwa ukuran perusahaan dan kepemilikan manajerial tidak
berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi. Sedangkan leverage dan
profitabilitas berpengaruh negatif terhadap konservatisme. Penelitian yang
dilakukan Sinambela dan Lucina (2018) tentang faktor-faktor yang
mempengaruhi konservatisme akuntansi. Hasil penelitian tersebut menujukkan
bahwa ukuran perusahaan, risiko perusahaan, risiko litigasi, debt covenant,
komite audit, dan kepemilikan manajerial tidak berpengaruh signifikan
terhadap konservatisme akuntansi. Sedangkan intensitas modal dan pajak
berpengaruh negatif signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
Penelitian yang dilakukan Fitriani et al (2019) tentang pengaruh
kepemilikan manajerial, growth opportunities, dan leverage terhadap
konservatisme akuntansi. Hasil penelitian tersebut menunjukkan bahwa
kepemilikan manajerial dan growth opportunities tidak berpengaruh signifikan
terhadap konservatisme akuntansi. Sedangkan leverage berpengaruh signifikan
terhadap konservatisme akuntansi.
Selanjutnya ada penelitian yang dilakukan oleh Putra et al (2019)
tentang pengaruh kepemilikan institusional dan kepemilikan manajerial pada
konservatisme akuntansi. Hasil dari penelitian tersebut menunjukkan bahwa
18
kepemilikan institusional dan kepemilikan manajerial berpengaruh positif
Penelitian selanjutnya yang dilakukan oleh Hariyanto (2020) tentang
analisis faktor-faktor yang berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi.
Hasil dari penelitian tersebut menujukkan bahwa profitabilitas berpengaruh
positif signifikan terhadap konservatisme akuntansi dan kepemilikan
institusional tidak berpengaruh signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
Sedangkan ukuran perusahaan dan kepemilikan manajerial berpengaruh
negatif terhadap konservatisme akuntansi. Penelitian yang dilakukan oleh
Ursula dan Vidya (2018) tentang pengaruh kepemilikan manajerial, ukuran
perusahaan, leverage, dan growth opportunities terhadap konservatisme
akuntansi. Hasil penelitian tersebut menujukkan bahwa kepemilikan
institusional tidak berpengaruh signifikan terhadap konservatisme akuntansi
dan profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
Sedangkan ukuruan perusahaan dan kepemilikan manajerial berpengaruh
negatif terhadap konservatisme akuntansi.
Penelitian yang dilakukan Vidiana et al (2020) tentang analisis faktor-
faktor yang mempengaruhi pilihan perusahaan terhadap konservatisme
akuntansi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Hasil penelitian
tersebut menujukkan bahwa kepemilikan publik dan intensitas modal tidak
berpengaruh signifikan terhadap konservatisme akuntansi. Sedangkan
kepemilikan manajerial dan debt covenant berpengaruh positif signifikan
19
terhadap konservatisme akuntansi. Namun growth opportunities berpengaruh
negatif signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
Penelitian yang dilakukan Wiguna dan Rini (2020) tentang
kepemilikan manajerial, tingkat hutang, dan growth opportunities terhadap
konservatisme akuntansi. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa
kepemilikan manajerial dan tingkat hutang tidak berpengaruh signifikan
terhadap konservatisme akuntansi. Sedangkan growth opportunities
berpengaruh negatif signifikan terhadap konservatisme akuntansi. Penelitian
yang dilakukan Angela dan Susanto (2020) tentang faktor yang mempengaruhi
konservatisme akuntansi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
Hasil penelitian tersebut menunjukkan bahwa financial distress dan leverage
berpengaruh signifikan terhadap konservatisme akuntansi. Sedangkan
investment opportunity set, kepemilikan manajerial, dan firm size tidak
berpengaruh signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
Berikutnya penelitian yang dilakukan Tazkiya dan Sulastiningsih
(2020) tentang pengaruh growth opportunity, financial distress, CEO
retirement terhadap konservatisme akuntansi. Hasil dari penelitian tersebut
menunjukkan bahwa growth opportunity dan financial distress berpengaruh
positif signifikan terhadap konservatisme akuntansi. Sedangkan CEO
retirement berpengaruh negatif signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
Penelitian berasal dari Maharani dan Farida (2019) tentang analisis
faktor-faktor yang memengaruhi konservatisme akuntansi. Hasil dari
penelitian tersebut menunjukkan bahwa leverage, ukuran perusahaan dan
20
board size berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap konservatisme
akuntansi. Sedangkan kepemilikan manajerial berpengaruh negatif signifikan
terhadap konservatisme akuntansi. Namun intensitas modal berpengaruh
positif terhadap konservatisme akuntansi.
Penelitian berikutnya yang dilakukan oleh Iskandar dan Sparta (2019)
tentang pengaruh debt covenant, bonus plan, dan political cost terhadap
konservatisme akuntansi. Hasil dari penelitian tersebut menunjukkan bahwa
debt covenant berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap
konservatisme akuntansi. Namun bonus plan berpengaruh negatif signifikan
terhadap konservatisme akuntansi dan political cost berpengaruh positif
Penelitian selanjutnya yang berasal dari Sumantri (2018) tentang
pengaruh insentif pajak, growth opportunity, dan leverage terhadap
konservatisme akuntansi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa insentif pajak
dan growth opportunity berpengaruh positif signifikan terhadap konservatisme
akuntansi. Sedangkan leverage berpengaruh positif dan tidak signifikan
terhadap konservatisme akuntansi.
Berikutnya penelitian dari Azizah dan Kurnia (2021) tentang pengaruh
profitabilitas, leverage, dan struktur kepemilikan manajerial terhadap
penerapan konservatisme akuntansi. Hasil penelitian tersebut menunjukkan
bahwa profitabilitas dan leverage berpengaruh positif signifikan terhadap
konservatisme akuntansi. Sedangkan struktur kepemilikan manajerial
berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
21
Penelitian yang terakhir dilakukan oleh Putra dan Vita (2020)
pengaruh financial distress, leverage, dan profitabilitas terhadap
konservatisme akuntansi. Menunjukkan bahwa financial distress berpengaruh
positif dan tidak signifikan terhadap konservatisme akuntansi. Sedangkan
leverage dan profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap
konservatisme akuntansi. Berikut ringkasan hasil beberapa penelitian
terdahulu yang ditunjukkan pada Tabel 2.1 berikut:
Tabel 2.1
Matriks Penelitian Terdahulu
No. Penelitii(Tahun) Variabel Independen Hasil Penelitian
1. El-Haq Zia Nurhaliza Kepemilikan Manajeriall Tidak Signifikan-
Syefa, Zulpahmi, Kepemilikann Signifikan+
Sumardi (2019) Institusionall
Growth Opportunitiess Signifikan+
Profitabilitass Tidak signifikan-
2. Sinambela Maria UkuraniPerusahaan Tidak Signifikan+
Oktavia Elizabeth dan RisikoiPerusahaan Tidak Signifikan
Lucina Spica Almilia Intensitas Modall Signifikan-
(2018) Pajakk Signifikan-
RisikoiLitigasi Tidak Signifikan-
DebtiCovenant Tidak Signifikan+
Komite Auditt Tidak Signifikan+
KepemilikaniManajerial Tidak Signifikan-
3. Sumantri Indra Iman Insentif Pajak Signifikan+
(2018) Growth Opportunity Signifikan+
Levereage Tidak Signifikan+
4. Ursula Esa Anti dan Kepemilikan Manajeriall Tidak signifikan-
Vidya Vitta Adhivinna Ukuran Perusahaann Signifikan-
(2018) Leveragee Signifikan-
Growth Opportunitiess Signifikan+
5. Utama Egi Putra dan Leveragee Signifikan-
Dr.Farida Titik Ukuran Perusahaann Tidak Signifikan-
S,E.,M.Si. (2018) KepemilikaniManajerial Tidak Signifikan+
Profitabilitass Signifikan-
6. Fitriani Endang, KepemilikaniManajerial Tidak Signifikan+
Maslichah, dan GrowthiOpportunity Tidak Signifikan-
Junaidi (2019) Leveragee Signifikan-
7. Iskandar Okto DebtiCovenant Tidak Signifikan-
Reyhansyah dan Sparta Bonus Plant Signifikan-
22
(2019) PoliticaliCost Signifikan+
8. Maharani Swetlana Leverage Tidak Signifikan+
Kartika dan Farida Titik Ukuran Perusahaan Tidak Signifikan+
Kristanti (2019) Kepemilikan Manajerial Signifikan-
Intensitas Modal Signifikan+
Board Size Tidak Signifikan+
9. Putra I Gst. B Ngr.P, Kepemilikann Signifikan+
A.A. Pt. Ag. Mirah Institusionall
Purnama Sari dan Gde Kepemilikan Manajerial Signifikan+
Deny Larasdiputra
(2019)
10. Angela Olvy dan Financial Distressa Signifikan-
Susanto Salim (2020) Leverager Signifikan-
Investment Opportunity Tidak Signifikan-
Setr
Kepemilikan Manajerialn Tidak Signifikan+
Firm Sizew Tidak Signifikan-
11. Hariyanto Eko (2020) Profitabilitas Signifikan+
Ukuran Perusahaan Signifikan-
Kepemilikanm Tidak Signifikan+
Institusionalb
Kepemilikan Manajerialj Signifikan-
12. Putra Iddha Wahyu Financial Distress Tidak Signifikan+
Dwi dan Vita Fitria Sari Leverage Signifikan+
(2020) Profitabilitas Signifikan+
13. Tazkiya Hasina dan Growth Oppotunity Signifikan+
Sulastiningsih (2020) Financial Distress Signifikan+
CEO Retirement Signifikan-
14. Vidiana Evi, Diana Dwi KepemilikaniManajerial Signifikan+
Astuti, dan Wiwik Kepemilikan Publikl Tidak Signifikan+
Fitria Ningsih (2020) Debt Covenantt Signifikan+
GrowthiOpportunities Signifikan-
Intensitas Modalk Tidak Signifikan-
15. Wiguna Ruth Novitaria Kepemilikan Manajerialn Tidak Signifikan+
dan Rini Tri Hastuti Growth Opportunitiesa Signifikan-
(2020) Tingkat Hutangh Tidak Signifikan+
16. Azizah Tavia Nur dan Profitabilitas Signifikan+
Kurnia (2021) Leverage Signifikan+
Struktur Kepemilikan Tidak Signifikan-
Manajerial
23
2.3 Pengembangan Hipotesis
Konservatisme Akuntansi
Kepemilikan Manajerial adalah saham biasa yang dimiliki oleh
manajemen. Dengan adanya kepemilikan manajerial, manajemen diarahkan
untuk memaksimalkan kinerjanya dalam bentuk laba yang diinginkan.
Sementara manajemen termotivasi guna meningkatkan kinerja organisasi, dan
mereka akan lebih berhati-hati ketika menyatakan persetujuan menentukan
kebijakan akuntansi (Sinambela dan Lucina, 2018). Struktur kepemilikan
manajerial yang semakin tinggi atas saham yang ada di dalam perusahaan,
maka manajer akan cenderung memilih akuntansi yang konservatif.
Kepemilikan manajerial yang tinggi akan berpengaruh terhadap tingginya
penerapan konservatisme akuntansi, sehingga kepemilikan manajerial
berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi (Hariyanto, 2020). Jika
dibandingkan dengan investor lain, kepemilikan manajerial lebih umum,
sehingga manajemen cenderung lebih konservatif. Sebagai akibat dari
meluasnya kepemilikan manajerial, terdapat persepsi yang jelas bahwa
perusahaan memiliki jumlah manajer yang banyak, sehingga timbul keinginan
untuk mengembangkan perusahaan semakin besar (Ursula dan Vidya, 2018).
Pada penelitian yangidilakukan Putra et al (2019) menunjukkan bahwa
semakin tinggi kepemilikan saham yang dimiliki manajamen perusahaan maka
menunjukkan pelaporan yang konservatif. Hal ini membuktikan adanya
hubungan positif antara pengaruh kepemilikan manajerial terhadap
24
konservatisme akuntansi. Hal tersebut sejalan dengan penelitian yang
dilakukan oleh Vidiana et al (2020). Oleh karena itu, hipotesis yang menguji
hubungan antara kepemilikan manajerial dan konservatisme akuntansi,
dirancang sebagai berikut
H1 : Kepemilikan manajerial berpengaruh positifoterhadap konservatisme
akuntansi.
Kepemilikan institusional diinterpretasikan sebagai kepemilikan saham
oleh lembaga dari eksternal. Kepemilikan institusional mempunyai
kompetensi untuk mengendalikan manajemen melalui proses pemantauan
yang efektif yang mengurangi tindakan manajemen dalam mengelola
pendapatan, konservatisme akuntansi merupakan salah satu metode pengakuan
akuntansi yang di yakini dapat mengantisipasi kecurangan atau ketidakpastian
dalam pelaporan keuangan (Hariyanto, 2020). Kepemilikan institusional
merupakan saham yang dimiliki oleh bank asuransi, perusahaan investasi dan
kepemilikan oleh institusi-institusi lain. Pihak manajemen dapat dikendalikan
oleh kepemilikan institusional dengan cara memonitoring secara efektif
sehingga dapat mengurangi tindakan manajemen untuk melakukan manajemen
laba (El-haq et al., 2019).
Penelitian yangidilakukan El-haq et al (2019) menunjukkan hasil yang
sama, yaitu semakin tinggi kepemilikan institusional maka semakin tinggi
tingkat konservatisme akuntansi, karena semakin besar kepemilikan
25
institusional maka dapat memonitoring manajamen dalam penerapan prinsip
akuntansi yang konservatif. Hasil penelitian ini didukung oleh Putra et al
(2019). Hal tersebut membuktikan bahwa ada hubungan positif antara
kepemilikan institusional dan konservatisme akuntansi. Oleh karena itu,
hipotesis yang menguji hubungan antara kepemilikan institusional dan
konservatisme akuntansi, dirancang sebagai berikut
H2 : Kepemilikaniinstitusional berpengaruh positif terhadapekonservatisme
akuntansi.
Perusahaan yang menggunakan konservatisme akuntansi dalam
laporan keuangannya, identik dengan perusahaan yang tumbuh dikarenakan
adanya cadangan perusahaan yang digunakan untuk investasi atau
memperbesar perusahaan. Manajer ditantang guna menyeimbangkan antara
pendapatan dan penggunaan uang kas. Semakin tinggi growth opportunities,
maka kebutuhan dana yang diperlukan semakin besar. Besarnya dana yang
dibutuhkan menyebabkan manajer menerapkan konservatisme akuntansi agar
pembiayaan investasi berhasil (Ursula dan Vidya, 2018).
Growth opportunities merupakan harapan bagi pihak eksternal maupun
pihak internal perusahaan, pertumbuhan perusahaan diharapkan memberikan
sinyal positif adanya kesempatan untuk berinvestasi (El-haq et al, 2019).
Perusahaan yang akan meningkatkan jumlah investasi atau disebut juga
dengan perusahaan growth cenderung akan memilih konservatisme akuntansi
26
karena perhitungan laba yang lebih rendah daripada menggunakan akuntasi
optimis yang perhitungan labanya lebih tinggi (Sumantri, 2018). Tazkiya dan
Sulastiningsih (2020) menyatakan perusahaan yang menerapkan
konservatisme akuntansi dalam laporan keuangannya identik dengan
perusahaan yang tumbuh. Ini karena setiap perusahaan akan memiliki
cadangan tersembunyi yang dapat digunakan untuk investasi yang
menguntungkan. Perusahaan yang memiliki growth opportunity yang tinggi,
maka akan memiliki potensi untuk menerapkan konservatisme akuntansi.
Penelitian yang dilakukan El-haqnet al (2019); Ursula dan Vidya
(2018); Tazkiya dan Sulastiningsih (2020); dan Sumantri (2018) menunjukkan
bahwa growth opportunities yang tinggi memerlukan dana yang besar dengan
itu manajemen dapat melakukan konservatisme akuntansi. Hal tersebut
membuktikan adanya hubungan positif growth opportunities dengan
konservatisme akuntansi. Oleh karna itu, hipotesis yang menguji hubungan
antara growth opportunities dan konservatisme akuntansi, dirancang sebagai
berikut
H3 : Growth opportunities berpengaruh positif terhadap konservatisme
akuntansi.
Akuntansi
Profitabilitas merupakan rasio yang digunakan untuk memahani
kemampuan perusahaan guna menghasilkan laba selama periode tertentu dan
memberikan gambaran tentang tingkat efektivitas manajemen dalam
27
melaksanakan kegiatan operasinya. Teori agensi memaparkan bahwa
profitabilitas juga merupakan bentuk pertanggungjawaban dari agen sebagai
pemegang kendali suatu perusahaan, maka dari itu perusahaan akan
melakukan pelaporan yang terdiri dari neraca dan laba rugi perusahaan untuk
menentukan nilai analisis dari berbagai aspek tertentu operasi perusahaan.
Perusahaan yang memiliki profitabilitas yang tinggi akan menerapkan prinsip
konservatisme karena profitabilitas digunakan sebagai bagian dari manajemen
laba untuk mengatur dalam perataan laba agar tidak memiliki fluktuasi yang
tinggi (El-haq et al., 2019).
Pada penelitian (Putra dan Vita, 2020) menunjukkan bahwa
profitabilitas memiliki pengaruh yang signifikan terhadap konservatisme
akuntansi, semakin tinggi tingkat profitabilitas suatu perusahaan, maka
manajemen akan cenderung memilih akuntansi yang konservatif. Dalam
penelitian Azizah dan Kurnia (2021) juga menyatakan hal serupa yaitu dengan
semakin tinggi laba yang diperoleh, maka perusahaan akan menerapkan
prinsip konservatisme. Hal tersebut membuktikan adanya hubungan positif
profitabilitas dengan konservatisme akuntansi. Oleh karna itu, hipotesis yang
menguji hubungan antara profitabilitas dan konservatisme akuntansi,
dirancang sebagai berikut
H4 : Profitabilitas berpengaruh positif terhadap konservatisme akuntansi
28
Akuntansi
Debt covenant adalah sebuah kontrak hutang yang diukur dengan
leverage. Leverage sendiri adalah rasio yang menghitung seberapa banyak aset
perusahaan dapat melunasi suatu kewajiban perusahaan. Dengan adanya debt
covenant para manajer akan mendapatkan aset yang banyak yang berasal dari
pinjaman dana yang diberikan oleh kreditur. Pinjaman dana ini menunjukkan
kemampuan manajer yang dalam mengelola semua aset perusahaan. Kreditur
akan mencermati informasi keuangan dari kebijakan yang digunakan dalam
menyusun laporan keuangan untuk pengajuan kredit (Sinambela dan Lucina,
2018).
Pada penelitian Iskandar dan Sparta (2019) debt covenant atau kontrak
hutang yang diproksikan dengan rasio leverage berupa debt-to-total asset ratio
menggambarkan kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban nya dari
setiap total asset yang dimiliki. Kontrak hutang dapat mengindikasikan bahwa
manajer cenderung menyatakan laba dan asset secara berlebihan untuk
mengurangi renegosiasi biaya kontrak hutang. Iskandar dan Sparta (2019) juga
menyatakan bahwa semakin tinggi rasio leverage, semakin besar pula
kemungkinan perusahaan akan menggunakan prosedur yang meningkatkan
laba yang dilaporkan (Iskandar dan Sparta, 2019). Hal tersebut mebuktikan
adanya hubungan positif debt covenant dengan konservatisme akuntansi. Oleh
karna itu, hipotesis yang menguji hubungan antara debt covenant dan
konservatisme akuntansi, dirancang sebagai berikut.
29
H5 : Debt covenant berpengaruh positif terhadap konservatisme akuntansi.
2.4 Model Penelitian
Penelitian ini menginterpretasikan variabel dependen yaitu
konservatisme akuntansi. Variabel independen yang digunakan yaitu
kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, growth opportunities,
profitabilitas, dan debt covenant digambarkan pada skema sebagai berikut :
Kepemilikan Manajerial
+
Kepemilikan Institusional +
Konservatisme
Growth Opportunities + Akuntansi
+
Profitabilitass
+
Debt Covenant
Gambar 2.1
Model Penelitian
30
BAB III
METODE DAN DESAIN PENELITIAN
3.1 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel
3.1.1 Populasi
Populasi yang digunakan dalam penelitian konservatisme akuntansi
adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia
(BEI) dengan rentang waktu data penelitian dari tahun 2019-2021.
3.1.2 Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel
Teknik dalam pengambilan sampel penelitian ini menggunakan metode
purposive sampling. Purposive sampling yaitu pengambilan sampel yang
dilakukan dengan menentukan subjek yang berdasarkan kriteria karakteristik
yang ditetapkan oleh peneliti (Ghozali. 2014:80). Berdasarkan metode tersebut
maka kriteria pemilihan sampel yang digunakan dalam penelitian
konservatisme akuntansi ini adalah sebagai berikut :
1. Perusahaan manufaktur yang tidak delisting laporan keuangan dan annual
report di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2019-2021.
2. Perusahaan manufaktur yang memiliki kelengkapan data keuangan yang
berkaitan dengan variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian
seperti kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, growth
opportunities, profitabilitas, dan debt covenant tahun 2019-2021.
31
3.2 Jenis, Sumber, dan Teknik Pengumpulan Data
3.2.1 Jenis Data
Penelitian konservatisme akuntansi ini menggunakan jenis data
sekunder, data sekunder merupakan data yang telah disediakan oleh pihak lain
dan tidak berasal dari sumbernya langsung.
3.2.2 Sumber Data
Sumber data yang digunakan ini diperoleh dari penerbitan laporan
keuangan tahunan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia pada tahun 2019 sampai 2021. Sumber data ini diperoleh dari situs
IDX Statistic (www.idx.co.id).
3.2.3 Teknik Pengumpulan Data
Metode atau teknik pengumpulan data pada penelitian ini dengan
menggunakan teknik dokumentasi yaitu pengumpulan data secara tidak
langsung yang diperoleh dari media perantara, yang pada umumnya berupa
bukti catatan atau laporan historis yang telah tersusun dalam arsip. Data ini
diperoleh dari IDX Statistic (www.idx.co.id).
3.3 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
3.3.1 Variabel Dependen
Variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah
konservatisme akuntansi. Konservatisme akuntansi merupakan reaksi kehati-
hatian atas ketidakpastian dan risiko bisnis yang ada. Dengan adanya
ketidakpastian dan risiko bisnis harus dicerminkan dalam laporan keuangan
agar nilai prediksi dan kenetralan bisa diperbaiki. Pelaporan yang didasari
32
kehati-hatian akan memberi manfaat yang baik untuk semua pengguna dan
pemakai laporan keuangan (Azizah dan Kurnia, 2021).
Variabel konservatisme akuntansi ini diproksikan menggunakan
pengukuran earnings/accrual measures yang disarankan oleh Azizah dan
Kurnia (2021). Rumus yang digunakan untuk mengukur konservatisme
akuntansi adalah:
( Income+ Depreciation Expense )−Net Operating Cash Flow

CONACC=
Total Assets
3.3.2 Variabel Independen
Variabel yang mempengaruhi variabel dependen disebut sebagai
variabel independen. Terdapat 5 (lima) variabel independen dalam penelitian
ini yaitu kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, growth
opportunities, profitabilitas, dan debt covenant.
Ringkasan definisi operasional dan pengukuran variabel yang digunakan
dalam penelitian ini, disajikan pada Tabel 3.1 sebagai berikut:
Tabel 3.1
Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
No. Variabel Pengukuran Sumber
1. Kepemilikan Jumlah Saham yang dimiliki Pihak Manajemen El-haq

manajerial Jumlah Saham yang Beredar
menggambarkan
kepemilikan et al
saham yang
dimiliki oleh pihak
2019
manajer
perusahaan,
manajer juga
dianggap sebagai
pemegang saham
yang secara aktif
ikut serta dalam
33
pengambilan
keputusan di
perusahaan.
2. Kepemilikan Jumlah Saham yang Dimiliki Investor Institusional Sugiarto,

Institusional Jumlah Saham Beredar
digambarkan 2009
sebagai
kepemilikan
saham yang
dimiliki oleh suatu
investor
institusional
(eksternal
perusahaan),
investor
institusional
mencakup bank,
perusahaan
asuransi,
perusahaan
investasi dan
kepemilikan
institusi lainnya.
3. Growth Saham yang beredar x Harga penutupan saham El-haq

opportunities Total Ekuitas
diproksikan dari
market to book et al
value equity.
Growth
2019
opportunities
diinterpretasikan
kesempatan
perusahaan untuk
tumbuh
4. Profitabilitas Laba Setelah Pajak Savitri,

merupakan rasio Total Aset
yang digunakan Enni
untuk mengetahui
kemampuan 2016
perusahaan dalam
menghasilkan laba
selama periode
tertentu dan
memberikan
34
gambaran tentang
tingkat efektivitas
manajemen dalam
melaksanakan
kegiatan
operasinya.
5. Debt covenant atau Total Debt Savitri,

kontrak hutang Total Assets
yang bermaksud Enni 2016
untuk kajian
aktivitas-aktivitas
yang dilakukan
perusahaan untuk
melunasi hutang
sera kesanggupan
perusahaan yang
akan membayar
bunga dan beban
tetap lainnya.
3.4 Teknik Analisis Data
Penelitian ini menggunakan teknik analisis data kuantitatif. Analisis
data kuantitatif ini digambarkan sebagai bentuk analisis yang menggunakan
angka dan perhitungan statistik untuk menguji suatu hipotesis dan memerlukan
beberapa alat analisis. Analisis data kuantitatif dengan cara mengolah data dan
menginterpretasikannya dalam bentuk tabel dan dibuat analisis agar dapat
ditarik kesimpulan sebagai dasar keputusan.
3.4.1 Analisis Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif memberikan gambaran atau deskripsi pada suatu
data yang dilihat melalui nilai mean, standar devisiasi, maximum, dan
minimum (Ghozali, 2018:19). Statistik deskriptif ini berhubungan langsung
dengan pengumpulan data statistik, peringkasan data, penyemplingan data
statistik, dan penyajian hasil data statistik (Azizah dan Kurnia, 2021). Oleh
35
karena itu, data harus diringkas dengan baik dan teratur agar dapat digunakan
sebagai dasar pengambilan keputusan.
3.4.2 Uji Normalitas
Uji normalitas bertujuan untuk mengevaluasi apakah dalam model
regresi, variabel residual atau variabel pengganggu mempunyai distribusi
normal. Pengujian uji normalitas dalam penelitian ini dapat dilakukan dengan
menggunakan uji Skewness dan Kurtosis dengan syarat ±1,96 model regresi
memenuhi asumsi normalitas.
3.4.3 Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik yaitu suatu pengujian hipotesis yang dilakukan
sebelum melakukan analisis lebih lanjut terhadap data yang telah
dikumpulkan. Pengujian asumsi klasik ini adalah untuk memberikan kepastian
bahwa persamaan regresi yang diperoleh memiliki ketepatan dalam estimasi,
tidak bias, serta konsisten. Uji asumsi klasik yang sering digunakan yaitu uji
multikolonieritas, uji autokorelasi, dan uji heteroskedastisitas.
a. Uji Multikolonieritas
Uji multikolonieritas bertujuan untuk mengevaluasi apakah model
regresi ditemukan adanya korelasi antara variabel independen (Ghozali, 2018:
107). Jika variabel independen menunjukkan hasil yang saling berkorelasi,
maka variabel-variabel ini tidak variabel orthogonal. Variabel orthogonal
merupakan variabel independen dengan nilai korelasi antar sesama variabel
independen sama dengan nol (Ghozali, 2018: 107). Model regresi yang baik,
jika tidak terjadi korelasi di antara variabel independen. Untuk mendeteksi ada
36
atau tidaknya multikolonieritas, dapat dilakukan uji menggunakan nilai
tolerance dan lawannya Variance Inflation Factor (VIF). Variance Inflation
Factor (VIF) dapat dilihat pada tabel coefficients, dengan penjabaran sebagai
berikut :
a. Jika nilai VIF <10 dan nilai tolerance >0,10, artinya tidak terdapat
multikolonieritas yang terjadi pada penelitian tersebut.
b. Jika nilai VIF >10 dan nilai tolerance <0,10, artinya terdapat
multikolonieritas yang terjadi pada penelitian tersebut.
b. Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk mengevaluasi apakah dalam model
regresi linear ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan
kesalahaan penggangu pada periode t-1 (sebelumnya). Jika dalam
menganalisis terjadi korelasi, maka ada problem autokorelasi. Autokorelasi
timbul karena pengamatan yang bersambungan sepanjang waktu berkaitan satu
sama lainnya. Problem ini terjadi karena residual tidak bebas dari satu
pengamatan ke pengamatan lainnya (Ghozali, 2018:111).
Salah satu cara yang digunakan untuk mengevaluasi ada atau tidaknya
autokorelasi dalam penelitian ini ialah menggunakan uji Durbin-Watson (DW
test). Dalam tabel Durbin Watson terdapat nilai batas atas (upper bound atau
du) dan nilai batas atas (lower bound atau d1). Jika nilai DW lebih besar dari
batas atas (du) dan kurang dari (4-du), maka berarti model penelitian bebas
autokorelasi atau tidak terdapat autokorelasi (Ghozali, 2018:112).
37
c. Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk mengevaluasi apakah dalam
model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu peninjauan ke
peninjauan lain (Ghozali, 2018:137). Uji heteroskedastisitas
diinterpresentasikan, jika variance dari residual peninjauan ke peninjauan
lainnya tetap, maka disebut sebagai homoskedastisitas. Sebaliknya jika
variance dari residual satu peninjauan ke peninjauan lainnya berbeda, maka
disebut sebagai heteroskedastisitas. Model regresi yang baik akan
menunjukkan hasil yang homoskedastisitas atau tidak terjadi
heteroskedastisitas (Ghozali, 2018:137). Mayoritas data time series
mengandung situasi heteroskedastisitas, sebab data ini menghimpun data yang
mewakili berbagai ukuran (kecil, sedang, dan besar). Ada beberapa cara untuk
mengetahui ada atau tidaknya heteroskedastisitas, salah satu caranya
menggunakan uji glejser. Prinsip kerja uji glejser ini adalah dengan cara
meregresikan nilai absolut residual terhadap variabel independen (Ghozali,
2018:142). Dasar pengambilan keputusan jika variabel-variabel independen
memiliki nilai probabilitas atau signifikasi > 0,05; maka dapat dijelaskan
bahwa model tidaksterjadi heteroskedastisitas (Ghozali, 2018:142).
3.5 Analisis Regresi Linear Berganda
Metode regresi linear berganda (multiple linear regression) dilakukan
untuk mengevaluasi pengaruh 2 (dua) atau lebih variabel independen terhadap
1 (satu) variabel dependen. Metode ini dilakukan dengan menggunakan
38
software SPSS dan bermakna untuk memverifikasi pengaruh dari variabel
independen terhadap variabel dependen.
Con_Accit = β0 + β1KMit + β2KIit + β3GOit + β4Pit + β5Lit + eit
Keterangan :
Con_Accit : Tingkat konservatisme akuntansi dengan ukuran akrual
perusahaan i pada waktu t
β0 : Konstanta
KMit : Kepemilikan Manajerial perusahaan i pada waktu t
KIit : Kepemilikan Institusional perusahaan i pada waktu t
GOit : Growth Opportunities perusahaan i pada waktu t
Pit : Profitabilitas perusahaan i pada waktu t
Lit : Leverage perusahaan i pada waktu t
eit : Error Term, yaitu tingkat kesalahan penduga dalam penelitian.
3.6 Uji Kelayakan Model
a. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2)
Koefisien determinasi (R2) digunakan untuk memperkirakan seberapa
jauh kompetensi model dalam mengindikasikan variasi variabel dependen
(Ghozali, 2018:97). Nilaiakoefisien determinasi yaitu antara 0 (nol) dan satu,
jika nilai koefisien determinasi menunjukkan angka yang kecil dapat
dijelaskan bahwa kemampuan variabel-variabel independen dalam
mempengaruhi (menjelaskan) variabel dependen sangat terbatas. Sebaliknya,
jika nilai mendekati 1 dapat menjelaskan bahwa variabel-variabel independen
terhadap variabel dependen besar. Nilai pada koefisien determinasi dapat
39
dicari dengan memangkatkan dua dari koefisien korelasinya (Ghozali,
2018:97)
b. Uji Model (Uji F)
Uji F digunakan untuk menguji apakah model regresi dalam penelitian
sudah layak atau tidak. Dalam pengujian ini pengambilan kesimpulan dapat
dilakukan dengan melihat nilai signifikan F pada output hasil regresi dengan
signifikan level 0,05 (α = 5%) (Ghozali, 2018:98). Dasar pengambilan
kesimpulan, yaitu :
1) Jika nilai signifikansi Uji F < α = 0,05 maka model regresi layak (hipotesis
diterima).
2) Jika nilai signifikansi Uji F > α = 0,05 maka model regresi tidak layak
(hipotesis ditolak).
3.7 Uji Parsial (Uji t)
Pengujian parsial (t test) bertujuan untuk menguji pengaruh variabel
indepnden terhadap variabel dependen (Ghozali, 2018:98).
1) Bilamana nilai signifikansi uji t < α = 0,05, maknanya terdapat pengaruh
yang signifikan antara satu variabel independen terhadap variabel
dependen dan hipotesis diterima.
2) Sebaliknya bilamana nilai signifikansi uji t > α = 0,05, maknanya tidak
terdapat pengaruh yang signifikan antara satu variabel independen
terhadap variabel dependen dan hipotesis ditolak.
40
BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian
4.1.1 Deskripsi Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang go
public di BEI tahun 2019-2021. Seleksi pengambilan sampel yang sesuai
dengan kriteria dapat dilihat pada tabel 4.1 berikut :
Tabel 4.1
Seleksi Sampel
No. Keterangan 2019 2020 2021 Jumlah
1. Populasi : 175 187 191 553
Perusahaan Manufaktur yang terdaftar
dalam Bursa Efek Indonesia periode
2019, 2020, dan 2021
2. Kriteria Sampel :
a. Perusahaan manufaktur yang
delisting laporan keuangan
(0) (1) (5) (6)
dan annual report di Bursa
Efek Indonesia (BEI) selama
periode 2019, 2020, dan 2021
b. Perusahaan manufaktur yang
tidak memiliki kelengkapan
data keuangan berkaitan
dengan variabel-variabel yang
digunakan dalam penelitian ini
selama periode 2019, 2020,
dan 2021 seperti sebagai
berikut :
Kepemilikan Manajerial (69) (79) (77) (225)
Kepemilikan Institusional (16) (15) (14) (45)
Jumlah Sampel 90 92 95 277

Berdasarkan tabel 4.1 dapat dilihat bahwa sampel penelitian sebanyak 277
perusahaan manufaktur dengan rentang waktu penelitian selama 3 (tiga) tahun.
41
Pada penelitian ini menggunakan 5 (lima) variabel independen yaitu variabel
profitabilitas, dan debt covenant. Sedangkan untuk variabel dependennya
menggunakan variabel konservatisme akuntansi.
4.1.2 Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif yang digunakan untuk memperoleh gambaran
umum sampel data. Statistik deskriptif memberikan gambaran atau deskripsi
suatu data yang dilihat dari rata-rata (mean), standar deviasi, varian, sum,
range, maximum, dan minimum (Ghozali, 2018:19). Dalam penelitian ini
statistika deskriptif yang akan disajikan adalah rata-rata (mean), standar
deviasi, maximum dan minimum dari variabel kepemilikan manajerial,
kepemilikan intitusional, growth opportunities, profitabilitas, dan debt
covenant terhadap konservatisme akuntansi.
Berdasarkan tabel 4.2 menunjukkan data statistik deskriptif dengan
jumlah sampel 277. Dari hasil statistik deskriptif tersebut menunjukkan hasil
yang telah dilakukan outlier dengan menghapus 49 perusahaan, setelah di
outlier untuk menghasilkan data yang normal di peroleh hasil sampel (N)
sebanyak 228 perusahaan manufaktur yang sebelumnya ada 277 perusahaan.
Berikut ini statistika deskriptif dari hasil sampel yang diperoleh setelah outlier
sebagai berikut :
42
Tabel 4.2
Statistik Deskriptif Setelah Outlier
Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
KEPEMILIKAN 228 ,0000 ,7241 ,106211 ,1731798
MANAJERIAL
KEPEMILIKAN 228 ,0001 ,9917 ,485359 ,2809117
INTITUSIONAL
GROWTH 228 ,0111 100,6930 2,914093 8,5905801
OPPORTUNITIES
PROFITABILITAS 228 -,8761 ,2534 ,015453 ,0926308
DEBT COVENANT 228 ,0005 6,0854 ,551308 ,6716310
KONSERVATISME 228 -,4663 ,2307 -,008236 ,0696303
AKUNTANSI
Valid N (listwise) 228
Sumber: lampiran 3 hal 84
Tabel 4.2 diatas menginterpresentasikan deskripsi variabel-variabel
secara statistik dalam penelitian ini. Minimum adalah nilai terkecil dari nilai
suatu rangkaian pengamatan, maksimum adalah nilai terbesar dari suatu
rangkaian pengamatan, mean (rata-rata) adalah hasil penjumlahan nilai
seluruh data dibagi dengan banyaknya data, sementara standar deviasi
adalah akar dari jumlah kuadrat dari selisih nilai data dengan rata-rata dibagi
dengan banyaknya data.
Pada variabel kepemilikan manajerial memiliki nilai minimum
sebesar 0,000 yang dimiliki oleh PT Central Proteina Prima Tbk pada tahun
2019 dan 2020, PT Sentra Food Indonesia Tbk pada tahun 2019, tahun
2020, dan tahun 2021, PT GMF AeroAsia Tbk pada tahun 2019, PT
Indofarma (Persero) Tbk pada tahun 2019, PT Steel Pipe Industry of
Indonesia Tbk pada tahun 2019, PT Semen Baturaja Tbk pada tahun 2019,
43
2020 dan 2021, PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, 2020 dan 2021, PT
Saranacentral Bajatama Tbk pada tahun 2021, Mustika Ratu Tbk tahun
2021, PT Golden Flower Tbk pada tahun 2021.
Selanjutnya kepemilikan manajerial memiliki nilai maksimum sebesar
0,7241 yang dimiliki oleh PT Saranacentral Bajatama Tbk pada tahun 2019.
Nilai mean (rata-rata) kepemilikan manajerial sebesar 0,106211 sedangkan
nilai standar deviasi sebesar 0,1731798, artinya nilai standar deviasi lebih
besar dari nilai mean (rata-rata). Hal ini menunjukkan bahwa data
terdistribusi secara tidak merata, artinya ada perbedaan jauh antara data satu
dengan data lainnya.
Variabel kepemilikan institusional memiliki nilai minimum sebesar
0,0001 yang dimiliki oleh PT Intan Wijaya International Tbk pada tahun
2021. Selanjutnya kepemilikan institusional memiliki nilai maksimum
sebesar 0,9917 yang dimiliki oleh PT Saranacentral Bajatama Tbk pada
tahun 2021. Nilai mean (rata-rata) kepemilikan institusional sebesar
0,485359, sedangkan nilai standar deviasi sebesar 0,2809117, nilai mean
(rata-rata) menunjukkan hasil yang lebih besar daripada nilai standar
deviasi, sehingga nilai tersebut menandakan data terdistribusi secara merata,
artinya tidak ada perbedaan jauh antara data satu dengan data yang lainnya.
Growth opportunities memiliki nilai minimum sebesar 0,0111 yang
dimiliki oleh PT Asia Pasific Fibers Tbk pada tahun 2019. Selanjutnya
Growth opportunities memiliki nilai maksimum sebesar 100,6930 yang
dimiliki oleh PT Alumindo Light Metal Industry Tbk pada tahun 2019. Nilai
44
mean (rata-rata) yang dimiliki oleh variabel growth opportunities sebesar
2,914093 sedangkan nilai standar deviasi sebesar 8,5905801, artinya nilai
standar deviasi lebih besar dari nilai mean (rata-rata). Hal ini menunjukkan
bahwa data terdistribusi secara tidak merata, artinya ada perbedaan jauh
antara data satu dengan data lainnya.
Profitabilitas memiliki nilai minimum sebesar -0,8761 yang dimiliki
oleh PT Sri Rejeki Isman Tbk pada tahun 2021. Nilai maksimum pada
variabel profitabilitas sebesar 0,2534 yang dimiliki oleh PT Golden Flower
Tbk pada tahun 2021. Nilai mean (rata-rata) yang dimiliki oleh variabel
profitabilitas menunjukkan hasil sebesar 0,015453 sedangkan nilai standar
deviasi sebesar 0,0926308, artinya nilai standar deviasi lebih besar dari nilai
mean (rata-rata). Hal ini menunjukkan bahwa data terdistribusi secara tidak
merata, artinya ada perbedaan jauh antara data satu dengan data lainnya.
Debt covenant memiliki nilai minimum sebesar 0,0005 yang dimiliki
oleh PT Mulia Industrindo Tbk pada tahun 2020. Selanjutnya debt covenant
memiliki nilai maksimum sebesar 6,0854 yang dimiliki oleh PT Alumindo
Light Metal Industry Tbk pada tahun 2021. Nilai mean (rata-rata) yang
dimiliki oleh variabel debt covenant sebesar 0,551308 sedangkan nilai
standar deviasi sebesar 0,6716310, artinya nilai standar deviasi lebih besar
dari nilai mean (rata-rata). Hal ini menunjukkan bahwa data terdistribusi
secara tidak merata, artinya ada perbedaan jauh antara data satu dengan data
lainnya.
45
Konservatisme akuntansi memiliki nilai minimum sebesar -0,4663
yang dimiliki oleh PT Sri Rejeki Isman Tbk pada tahun 2021. Nilai
maksimum pada variabel konservatisme akuntansi sebesar 0,2307 yang
dimiliki oleh PT Golden Flower Tbk pada tahun 2021. Nilai mean (rata-
rata) yang dimiliki oleh variabel konservatisme akuntansi menunjukkan
hasil sebesar -0,008236 sedangkan nilai standar deviasi sebesar 0,0696303,
artinya nilai standar deviasi lebih besar dari nilai mean (rata-rata). Hal ini
menunjukkan bahwa data terdistribusi secara tidak merata, artinya ada
perbedaan jauh antara data satu dengan data lainnya.
4.1.3 Uji Normalitas Data
Uji normalitas ini guna menguji apakah dalam model regresi, variabel
pengganggu atau residualomemiliki ditribusi normal. Pengujian asumsi ini
dilakukan melalui pengamatan terhadap Skewness Kurtosis. Hasil uji dari
SkewnessnKurtosis dapat dilihat pada tabel berikut ini :
Tabel 4.3
Uji Skewness – Kurtosis Sebelum Outlier
N Skewness Kurtosis
Statistic Statistic Std. Error Statistic Std. Error
Unstandardized Residual 277 -,908 ,146 10,268 ,292
−0,908 10,268
Zskewness = Zkurtosis =
√6 /277 √6 / 277
= -6,169 = 36,8835
Berdasarkan hasil output uji normalitas, diperoleh dengan nilai Skewness
sebesar -6,169 > 1,96 dan nilai Kurtosis sebesar 36,8835 > 1,96, dengan
46
demikian dapat disimpulkan bahwa data yang diolah tidak memenuhi
asumsi uji normalitas. Sehingga perlu dilakukan outlier dengan menghapus
data. Hasil outlier bisa di lihat pada tabel di bawah ini :
Tabel 4.4
Uji Skewness – Kurtosis Setelah Outlier
N Skewness Kurtosis
Unstandardized Residual 228 ,069 ,161 -,547 ,321
0,069 −0,547
Zskewness = Zkurtosis =
√6 /228 √ 6 /228
= 0,4253 = -1,685
Berdasarkan hasil ouput uji normalitas tabel 4.4 diperoleh dengan hasil
skewness sebesar 0,4253 < 1,96 dan nilai kurtosis sebesar -1,685 < 1,96,
dengan demikian dapat disimpulkan bahwa data yang diolah memenuhi
asumsi uji normalitas.
4.1.4 Uji Asumsi Klasik
a. Uji Multikolonearitas
Uji multikolonearitas bertujuan untuk menguji apakah model regresi
ditemukan adanya korelasi antara variabel bebas (independen). Model regresi
yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi antar variabel bebas (independen).
Untuk mendeteksi ada atau tidaknya multikolonearitas, dapat dilihat dari nilai
tolerance dan lawannya Variance Inflation Factor (VIF). Multikolonearitas
dapat dilihat dengan membandingkan nilai tolerance dan Variance Inflation
47
Factor (VIF). Multikolonearitas terjadi apabila nilai tolerance > 0,10 dan nilai
VIF < 10. Hasil uji multikolinearitas dapat dilihat pada tabel di bawah ini :
Tabel 4.5
Uji Multikolineartas
Coefficientsa
Collinearity Statistics
Model Tolerance VIF
1 KEPEMILIKAN ,865 1,156
MANAJERIAL
KEPEMILIKAN ,838 1,194
INTITUSIONAL
GROWTH OPPORTUNITIES ,985 1,016
PROFITABILITAS ,932 1,072
DEBT COVENANT ,935 1,070
a. Dependent Variable: KONSERVATISME AKUNTANSI
Dari hasil uji multikolonearitas tersebut menunjukkan bahwa semua
nilai Variance Inflation Factor (VIF) dari variabel kepemilikan manajerial,
kepemilikan institusional, growth opportunities, profitabilitas, dan debt
covenant memiliki nilai yang lebih kecil dari 10 dan nilai tolerance yang lebih
besar dari 0,10. Sehingga pada model regresi yang digunakan dalam penelitian
ini tidak terjadi multikolinearitas karena tidak ada korelasi antara variabel
bebas.
b. Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi digunakan untuk mengetahui ada tidaknya korelasi
antara anggota suatu rangkaian pengamatan dalam suatu rangkaian waktu.
Durbin-Watson digunakan dalam model regresi untuk mendeteksi
48
autokorelasi atau terjadinya nilai. Pada penelitian ini akan menggunakan uji
Durbin Watson. Berikut tabel uji Autokorelasi menggunakan Durbin Watson:
Tabel 4.6
Hasil Uji Autokorelasi
Model Summaryb
Adjusted R Std. Error of the
Model R R Square Square Estimate Durbin-Watson
1 ,737 a
,543 ,533 ,0475933 2,057
a. Predictors: (Constant), DEBT COVENANT, GROWTH OPPORTUNITIES,
KEPEMILIKAN MANAJERIAL, PROFITABILITAS, KEPEMILIKAN INTITUSIONAL
b. Dependent Variable: KONSERVATISME AKUNTANSI
Berdasarkan perhitungan tabel 4.6 diperoleh hasil uji menggunakan
Durbin Watson test menunjukkan bahwa nilai Durbin-Watson sebesar 2,057.
Untuk menemukan ada atau tidaknya autokorelasi pada model penelitian ini,
maka digunakan rumus sebagai berikut :
du < dw < 4 – du
Dimana :
du : Batas atas dari Tabel Durbin Watson pada n = 200 dan k = 5
dw : Besarnya Nilai Durbin Watson
Nilai du < dw < 4-du
1,8199 < 2,057 < 4-1,8199
1,8199 < 2,057 < 2,1801
Berdasarkan perhitungan tersebut dapat disimpulkam bahwa penelitian ini
tidak terjadi autokorelasi.
49
c. Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model
regresi terjadi ketidaksamaan variabel dari residual satu pengamatan ke
pengamatan yang lain. Jika varian dari residual satu pengamatan ke
pengamatan lainnya tetap, maka disebut homokedastisitas dan jika berbeda
disebut heteroskedastisitas. Model regresi yang baik adalah homokedastisitas
atau tidak terjadinya heteroskedastisitas. Dalam penelitian ini uji
heteroskedastisitas yang digunakan adalah Uji Glejser, yaitu untuk meregresi
nilai absolut residual terhadap variabel independen (Ghozali, 2018:142).
Berikut hasil dari uji heteroskedastisitas dengan Uji Glejser :
Tabel 4.7
Uji Heteroskedastisitas (Uji Glejser)
Coefficientsa
Standardized
Unstandardized Coefficients Coefficients
Model B Std. Error Beta t Sig.
1 (Constant) ,035 ,005 7,468 ,000
KEPEMILIKAN ,016 ,011 ,106 1,484 ,139
MANAJERIAL
KEPEMILIKAN -,001 ,007 -,006 -,084 ,933
INTITUSIONAL
GROWTH OPPORTUNITIES ,000 ,000 -,074 -1,114 ,266
PROFITABILITAS ,024 ,020 ,082 1,195 ,233
DEBT COVENANT ,004 ,003 ,088 1,291 ,198
a. Dependent Variable: ABSRES
Sumber : lampiran 7 hal 86
Berdasarkan tabel 4.7 dari hasil output di atas diketahui nilai Sig, dari
kelima variabel independen tersebut memiliki nilai lebih dari 0,05, sehingga
dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi gejala heteroskedastisitas.
50
4.1.5 Analisis Regresi Linear Berganda
Analisis regresi linear berganda bertujuan untuk menguji pengaruh
simultan dari beberapa variabel bebas terhadap satu variabel terikat. Analisis
regresi dapat memberikan jawaban mengenai besarnya pengaruh setiap
variabel independen terhadap variabel dependennya. Berdasarkan output SPSS
secara parsial analisis pengaruh KepemilikanmManajerial, Kepemilikan
Institusional, GrowthmOpportunities, Profitabilitas, dan DebtmCovenant yang
terdapat pada tabel 4.8 di bawah ini:
Tabel 4.8
Analisis Regresi Linear Berganda
Coefficientsa
Standardized
1 (Constant) -,019 ,008 -2,296 ,023
KEPEMILIKAN -,012 ,020 -,029 -,587 ,558
MANAJERIAL
KEPEMILIKAN ,008 ,012 ,033 ,667 ,505
INTITUSIONAL
GROWTH OPPORTUNITIES ,001 ,000 ,139 3,041 ,003
PROFITABILITAS ,534 ,035 ,710 15,123 ,000
DEBT COVENANT -,006 ,005 -,056 -1,189 ,236
Berdasarkan tabel di atas, diperoleh persamaan regresi linear
berganda pada model pertama dalam penelitian ini, sebagai berikut :
Konservatisme Akuntansi = -0,019 – 0,012 Kepemilikan Manajerial +
0,008 Kepemilikan Intitusional + 0,001 Growth Opportunities + 0,534
Profitabilitas – 0,006 Debt Covenant + ℇit
51
1. Constant = -0,019 menunjukkan tanda negatif, hal tersebut dapat
disimpulkan apabila kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional,
growth opportunities, profitabilitas, dan debt covenant konstan atau tetap,
maka konservatisme akuntansi sebesar 0,019.
2. Koefisien β1 = -0,012 menunjukkan tanda negatif, hal tersebut dapat
disimpulkan setiap kenaikan 1% kepemilikan manajerial akan menurunkan
penerapan konservatisme akuntansi sebesar 0,012 dan faktor lain yang
mempengaruhi dianggap konstan.
3. Koefisien β2 = 0,008 menunjukkan tanda positif, hal tersebut dapat
disimpulkan setiap kenaikan 1% kepemilikan intitusional akan
meningkatkan penerapan konservatisme akuntansi sebesar 0,008 dan
faktor lain yang mempengaruhi dianggap konstan.
disimpulkan setiap kenaikan 1% growth opportunities akan meningkatkan
disimpulkan setiap kenaikan 1% profitabilitas akan meningkatkan
6. Koefisien β5 = -0,006 menunjukkan tanda negatif, hal tersebut dapat
disimpulkan setiap kenaikan 1% debt covenant akan menurunkan
52
4.1.6 Uji Kelayakan Model
a. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2)
Koefisien determinasi (Adjusted R2) digunakan untuk memperkirakan
seberapa jauh kompetensi model dalam mengindikasikan variasi variabel
dependen (Ghozali, 2018:97). Berikut hasil output SPSS dari uji koefisien
determinasi (Adjusted R2) sebagai berikut :
Tabel 4.9
Uji Koefisiensi Determinasi (Adjusted R2)
Model Summary
Model R R Square Square Estimate
1 ,737a
,543 ,533 ,0475933
a. Predictors: (Constant), DEBT COVENANT, GROWTH
OPPORTUNITIES, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, PROFITABILITAS,
KEPEMILIKAN INTITUSIONAL
Berdasarkan tabel 4.9 hasil uji koefisiensi determinasi menunjukkan
bahwa koefisiensi determinasi yang ditunjukkan dari nilai Adjusted R Square
sebesar 0,533. Hal ini berarti bahwa 53,3 persen variabel dependen yaitu
konservatisme akuntansi dapat dijelaskan oleh lima variabel independen yaitu
profitabilitas, dan debt covenant. Sedangkan sisanya 46,7 persen
konservatisme akuntansi dijelaskan oleh variabel atau sebab-sebab lainnya
diluar model penelitian ini.
53
b. Uji F
Uji F pada dasarnya digunakan untuk membuktikan apakah semua
variabel independen mempunyai pengaruh secara terhadap variabel dependen.
Pengujian dilakukan menggunakan tingkat signifikansi 0,05 (α=5%). Hasil
dari pengujian ini adalah sebagai berikut :
Tabel 4.10
Uji F
ANOVAa
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1 Regression ,598 5 ,120 52,777 ,000b
Residual ,503 222 ,002
Total 1,101 227
b. Predictors: (Constant), DEBT COVENANT, GROWTH OPPORTUNITIES, KEPEMILIKAN
MANAJERIAL, PROFITABILITAS, KEPEMILIKAN INTITUSIONAL
Berdasarkan tabel 4.10 hasil Anova atau Uji F pada model penelitian
menunjukkan bahwa nilai tingkat signifikan 0,000 yang berarti jauh di bawah
0,05. Dapat disimpulkan bahwa variabel kepemilikan manajerial, kepemilikan
intitusional, growth opportunities, profitabilitas, dan debt covenant dapat
dijadikan faktor/variabel yang mempengaruhi konservatisme akuntansi
sehingga model dinyatakan fit.
4.1.7 Uji Hipotesis (Uji t)
Uji parsial (t test) bertujuan untuk menguji pengaruh variabel
indepnden terhadap variabel dependen (Ghozali, 2018:98). Hasil pengujian
Parsial (t test) disajikan dalam tabel 4.8. Berdasarkan tabel 4.8 dapat
diinterpresentasikan hasil pengujian Parsial (t test) sebagai berikut :
54
H1 = Variabel kepemilikan manajerial memiliki nilai signifikansi sebesar
0,558 Nilai signifikansi sebesar 0,558 lebih besar dari tingkat signifikansi
0,05. Sedangkan pada uji statistik nilai beta yang dimiliki oleh variabel
kepemilikan manajerial sebesar -0,012. Artinya tidak ada pengaruh signifikan
antara Kepemilikan Manajerial terhadap Konservatisme Akuntansi. Hal ini
menunjukkan H1 ditolak. Dengan demikian, H1 : “Kepemilikan manajerial
berpengaruh negatif terhadap konservatisme akuntansi”cditolak.
H2 = Variabel kepemilikan intitusional memiliki nilai signifikansi sebesar
0,505 Nilai signifikansi sebesar 0,505 lebih besar dari tingkat signifikansinya
yaitu 0,05. Sedangkan pada uji statistik nilai beta yang dimiliki oleh variabel
kepemilikan institusional sebesar 0,008. Artinya ada pengaruh positif tidak
signifikan antara Kepemilikan Intitusional terhadap Konservatisme Akuntansi.
Hal ini menunjukkan bahwa H2 ditolak. Dengan demikian, H2 : “Kepemilikan
institusional mempunyai berpengaruh positif terhadap konservatisme
akuntansi” ditolak.
H3 = Variabel growth opportunities memiliki nilai signifikansi sebesar 0,003.
Nilai signifikansi sebesar 0,003 lebih kecil dari tingkat signifikansi yaitu 0,05.
Sedangkan pada uji statistik nilai beta yang dimiliki oleh variabel growth
opportunities sebesar 0,001. Artinya ada pengaruh positifbsignifikan antara
Growth Opportunities terhadap Konservatisme Akuntansi. Hal ini
menunjukkan H3 diterima. Dengan demikian, H3 : “Growth Opportunities
mempunyai berpengaruh positif terhadap konservatisme akuntansi” diterima.
55
H4 = Variabel Profitabilitas memiliki nilai signifikansi sebesar 0,000. Nilai
signifikansi sebesar 0,000 lebih kecil dari tingkat signifikansi yaitu 0,05.
Sedangkan pada uji statistik nilai beta yang dimiliki oleh variabel
Profitabilitas sebesar 0,534. Artinya ada pengaruh positif signifikan antara
Profitabilitas terhadap Konservatisme Akuntansi. Hal ini menunjukkan bahwa
H4 diterima. Dengan demikian, H4 : “Profitabilitas mempunyai pengaruh
positif terhadap konservatisme akuntansi” diterima.
H5 = Variabel Debt Covenant memiliki nilai signifikansi sebesar 0,236. Nilai
signifikansi sebesar 0,236 lebih besar dari tingkat signifikansinya yaitu 0,05.
Sedangkan pada uji statistik nilai beta yang dimiliki oleh variabel Debt
Covenant sebesar -0,006. Artinya tidak ada pengaruh signifikan antara Debt
Covenant terhadap Konservatisme Akuntansi. Hal ini menunjukkan bahwa H5
ditolak. Dengan demikian, H5 : “Debt Covenant mempunyai pengaruh negatif
terhadap konservatisme akuntansi” ditolak.
4.2 Pembahasan
PenelitianMIini merupakan studi yang menganalisis pengaruh
kepemilikanMmanajerial, kepemilikanMinstitusional, growth opportunities,
profitabilitas, dan debt covenant terhadap konservatisme akuntansi. Berikut
akan dijelaskan pengaruh masing-masing variabel terhadap konservatisme
akutansi berdasarkan hasil pengujian yang telah dilakukan melaluisSPPS 26.
56
Pengujian hipotesis pertama mengenai pengaruh kepemilikan
manajerial terhadap konservatisme akuntansi, hasil penelitian membuktikan
bahwa variabel kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap
konservatisme akuntansi. Kepemilikan manajerial mengacu pada persentase
jumlah saham yang dimiliki oleh manajemen terhadap jumlah saham yang
beredar. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel kepemilikan manajerial
memiliki nilai rata-rata yang cenderung lebih rendah, dapat dilihat pada tabel
4.2. Karena rendahnya rata-rata kepemilikan seorang manajer perusahaan, hal
tersebut menyebabkan keputusan manajemen tidak terlalu berpengaruh dalam
penerapan konservatisme akuntansi perusahaan. Peningkatan atau penurunan
kepemilikan manajerial selama periode penelitian pada tahun 2019-2021
menunjukkan hasil tidak berpengaruh terhadap penerapan konservatisme
akuntansi perusahaan. Teori keagenan menyebutkan bahwa ada perbedaan
kepentingan antara pemilik dan agen. Agen memiliki kepentingan tersendiri
yaitu mengejar bonus. Untuk mendapatkan bonus, manajemen memilih
metode akuntansi yang optimis. Manajer berkewajiban untuk mengelola
perusahaan dengan baik, sehingga keuntungan diperoleh dapat meningkatkan
nilai perusahaan di mata investor dan kreditor.
Hasil penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan Ursula dan
Vidya (2018), Sinambela dan Lucina (2018), dan El-Haq et al (2019) bahwa
tidak ada pengaruh yang signifikan antara kepemilikan manajerial terhadap
57
konservatisme akuntansi. Tetapi penelitian ini berbanding dengan penelitian
Putra et al (2019), Vidiana et al (2020), dan Maharani dan Farida (2019) yang
menerangkan bahwa adanya pengaruh antara kepemilikan manajerial dengan
Pengujian hipotesis kedua mengenai kepemilikan institusional terhadap
konservatsime akuntansi, hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel
kepemilikan intistusional tidak berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi.
Semakin banyak kepemilikan saham yang dimiliki oleh institusional, maka
belum bisa menjadikan pihak institusional menjalankan pemantauan yang baik
terhadap kinerja manajemen dalam menjalankan prinsip konservatisme
akuntansi dan penyusunan laporan keuangan. Rendahnya kepemilikan
institusional dalam penelitian ini memperlihatkan aktivitas bahwa monitoring
yang dilakukan oleh kepemilikan institusional dalam suatu perusahaan belum
optimal digunakan sebagai alat untuk memonitor manajemen. Menurut
pemahaman teori agensi, kepemilikan institusional dapat menjadi salah satu
media yang digunakan untuk menyusutkan perilaku oportunistik manajemen.
Selain itu, pihak institusional merasa tidak memiliki perusahaan dan hanya
menginginkan investasi yang mereka tanamkan pada perusahaan agar
mempunyai tingkat keuntungan yang tinggi.
Hasil penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan Hariyanto
(2020) yang menunjukkan bahwa tidak ada pengaruh signifikan antara
58
kepemilikan intitusional dengan konservatisme akuntansi. Tetapi penelitian ini
tidak konsisten dengan penelitian El-haq et al (2019) dan Putra et al (2019)
yang dapat membuktikan adanya pengaruh antara kepemilikan institusional
dengan konservatisme akuntansi.
Pengujian hipotesis ketiga mengenai growth opportunities terhadap
konservatisme akuntansi, hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel growth
opportunities berpengaruh positif dan signifikan terhadap konservatisme
akuntansi. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa semakin tinggi growth
opportunities, maka kebutuhan dana yang diperlukan semakin besar. Besarnya
dana yang dibutuhkan menyebabkan manajer menerapkan konservatisme
akuntansi agar pembiayaan investasi berhasil. Hasil ini juga sejalan dengan
teori yang menyatakan bahwa perusahaan yang konservatif biasanya memiliki
cadangan tersembunyi yang dapat digunakan untuk mendanai investasi guna
menciptakan pertumbuhan perusahaan. Keadaan ini dapat memperlihatkan
bahwa perusahaan yang sedang bertumbuh karena aset yang terus bertambah
atau meningkat dan menarik minat investor untuk berinvestasi. Perusahaan
harus lebih memperhatikan aspek growth opportunities karena perusahaan
akan memiliki laba yang berkualitas dan perusahaan lebih maju dari hasil
investasi.
Hasil penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan El- haq et
al., (2019), Ursula dan Vidya (2018), dan Tazkiya dan Sulastiningsih (2020)
59
dan Sumantri (2018) yang menunjukkan bahwa growth opportunities
berpengaruh positif signifikan terhadap konservatisme akuntansi. Tetapi
penelitian ini tidak konsisten dengan penelitian Fitriani et al (2019) yang tidak
dapat membuktikan adanya pengaruh antara growth opportunities dengan
Akuntansi
Pengujian hipotesis keempat mengenai profitabilitas terhadap
konservatisme akuntansi, hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel
profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap konservatisme
akuntansi. Teori agensi memaparkan bahwa profitabilitas juga merupakan
pertanggungjawaban dari para pemegang kendali suatu perusahaan, maka dari
itu perusahaan akan melakukan pelaporan yang terdiri dari neraca dan laba
rugi perusahaan untuk menentukan nilai analisis dari berbagai aspek operasi
perusahaan. Perusahaan yang memiliki profitabilitas yang tinggi akan
menerapkan prinsip konservatisme karena profitabilitas digunakan sebagai
bagian dari manajemen laba guna mengatur dalam perataan laba agar tidak
memiliki fluktuasi yang tinggi.
Hasil penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh
Hariyanto (2020), Azizah dan Kurnia (2021), dan Putra dan Vita (2020) yang
menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap
konservatisme akuntansi. Tetapi penelitian ini tidak konsisten dengan
60
penelitian El- haq et al(2019) menyimpulkan bahwa profitabilitas tidak
berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi.
Akuntansi
Pengujian hipotesis kelima mengenai debt covenant terhadap
konservatisme akuntansi, hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel debt
covenant tidak berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi. Leverage dan
konservatisme akuntansi memiliki hubungannnegatif. Hal ini menunjukkan
jika perusahaan mempunyai hutang yang tinggi atau rendah tidak akan
menjadikan perusahaan semakin konservatif karena kemungkinan perusahaan
akan selalu menggunakan prinsip konservatisme untuk menghadapi keadaan
yang tidak pasti sehingga tinggi rendahnya tingkat hutang tidak akan
mempengaruhi konservatisme akuntansi. Teori agensi memaparkan bahwa
manajemen dan kreditur memiliki kepentingan yang berbeda. Manajer dapat
saja menyajikan laporan keuangan yang menunjukkan bahwa kegiatan
operasional perusahaan berjalan dengan baik termasuk laba yang diperoleh
menunjukkan tinggi. Hal ini didorong oleh motif ekonomi agar
memperlihatkan bahwa perusahaan tetap beroperasi secara normal.
Hasil penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan Iskandar dan
Sparta (2019) yang menunjukkan bahwa tidak ada hubungan antara debt
covenant dengan konservatisme akuntansi. Tetapi penelitian ini tidak
konsisten dengan penelitian Vidiana et al (2020) yang dapat membuktikan
adanya pengaruh antara debt covenant dengan konservatisme akuntansi.
61
BAB V
KESIMPULAN
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan pembahasan dari penelitian ini, maka dapat ditarik
kesimpulan sebagai berikut :
1) Variabel kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap
2) Variabel kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap
3) Variabel growth opportunities berpengaruh terhadap konservatisme
akuntansi.
4) Variabel profitabilitas berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi.
5) Variabel debt covenant tidak berpengaruh terhadap konservatisme
akuntansi.
5.2 Keterbatasan Penelitian
Penelitian ini dilakukan dengan beberapa keterbatasan penelitian yang
dengan keterbatasan tersebut dapat berpengaruh terhadap hasil penelitian.
Keterbatasan-keterbatasan yang terdapat dalam penelitian ini antara lain :
1) Hasil uji hipotesis menunjukkan terdapat 3 variabel di tolak yaitu
kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dan debt covenant
karena karakteristik data yg dikumpulkan tidak membuktikan
keterkaitan antara variabel tersebut dengan konservatisme akuntansi.
62
2) Rendahnya kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional
karena tidak semua perusahaan melaporkan kepemilikan saham
tersebut.
3) Saat melakukan uji normalitas dalam penelitian ini dan data
terdistribusi tidak normal, maka perlu dilakukan outlier dengan
mengurangi beberapa data.
5.3 Saran – saran
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan dan kesimpulan
yang diuraikan, maka saran-saran berikut dapat menjadi perbaikan untuk
penelitian yang akan datang :
a. Penelitian selanjutnya diharapkan dapat memperpanjang periode waktu
penelitian dan mengembangkan sampel penelitian, misalnya dengan
menggunakan sampel selain perusahaan manufaktur dan lebih luas
berlaku untuk setiap sektor perusahaan yang ada di Bursa Efek
Indonesia.
b. Diharapkan peneliti selanjutnya dapat memajukan penelitian ini
dengan memanfaatkan metode alternatif konservatisme akuntansi,
seperti metode pengukuran earning stock return relation measure atau
net asset measure.
c. Penelitian selanjutnya diharapkan dapat mengembangkan dengan
memasukkan variabel-variabel yang belum diteliti dalam penelitian ini
untuk meningkatkan signifikansi penelitian, seperti variabel financial
distress, risiko litigasi, kepemilikan asing, dan variabel serupa lainnya.
63
DAFTAR PUSTAKA
Angela, Olvy, dan Susanto Salim. (2020). Faktor Yang Mempengaruhi

Konservatisme Akuntansi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di
BEI. Jurnal; Multiparadigma Akuntansi Tarumanegara, Vol. 2, 1510-
1519.
Azizah, Tavia Nur dan Kurnia. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan
Struktur Kepemilikan Manajerial Terhadap Penerapan Konservatisme
Akuntansi. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, Volume 10.
El-Haq, Zia Nurhaliza Syefa,Zulpahmi, dan Sumardi. (2019). Kepemilikan
Manajerial, Kepemilikan Institusional, Growth Opportunities, dan
Profitabilitas terhadap Konservatisme Akuntansi. Jurnal ASET (Akuntansi
Riset), 11(2), 315-328.
Fitriani, Endang, Maslichah, dan Junaidi. (2019). Pengaruh Kepemilikan
Manajerial, Growth Opportunities, dan Leverage Terhadap Konservatisme
Akuntansi. Jurnal Riset Akuntansi, Vol. 08 No. 07.
Ghozali, Imam. (2014). Structural Equation Modeling Metode Alternatif dengan
Partial Least Squares (PLS), Edisi 4. Badan Penerbit Universitas
Diponegoro. Semarang.
Ghozali, Imam. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM
SPSS 25 (edisikesembilan), Semarang: Universitas Diponegoro.
Hariyanto, Eko. (2020). Analisis Faktor-Faktor Yang Berpengaruh Terhadap
Konservatisme Akuntansi. Jurnal Ilmiah Akuntansi, Volume XVIII, No 1,
116-129.
Iskandar, Okto Reyhansyah, dan Sparta . (2019). Pengaruh Debt Covenant dan
Political Cost Terhadap Konservatisme Akuntansi. EQUITY, 22(1). 47-61.
Jenson, Michael C., and William H. Meckling. (1976). Theory of the firm:
managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of
financial economics, 3(4), 305-360.
Maharani, Swetlana Kartika dan Farida Titik Kristanti. (2019). Analisis Faktor-
Faktor Yang Memengaruhi Konservatisme Akuntansi. Jurnal Akuntansi,
Audit dan Sistem Informasi Akuntansi, Vol. 3 No. 1.
Putra, I. G. B. N. P., Sari, A. P. A. M. P., & Larasdiputra, G. D. (2019). .Pengaruh
Kepemilikan Institusional Dan Kepemilikan Manajerial Pada
Konservatisme Akuntansi. WACANA EKONOMI (Jurnal Ekonomi, Bisnis
dan Akuntansi), 18(1), 41-51.
64
Savitri , Enni. (2016). Konservatisme Akuntansi, Yogyakarta: Pustaka Sahila.
Sinambela, Maria Oktavia Elizabeth dan Luciana Spica Almilia. (2018). Faktor-
Faktor yang Mempengaruhi Konservatisme Akuntansi. Jurnal Ekonomi
dan Bisnis, Volume 21 No. 2, 289-312.
Soewardjono. (2005). Teori Akuntansi. Perekayasaan Pelaporan Keuangan, Edisi
Ketiga BPFE Yogyakarta.
Sugiarto. (2009). Struktur Modal, Struktur Kepemilikan Perusahaan,
Permasalahan Keagenan dan Informasi Asimetri, Edisi 1.Yoygyakarta:
Graha Ilmu.
Sumantri, Indra Iman. (2018). Pengaruh Insentif Pajak, Growth Opportunity, dan
Leverage Terhadap Konservatisme Akuntansi. Thesis.
Tazkiya, Hasina dan Sulastiningsih. (2020). Pengaruh Growth Opportunity,
Financial Distress, CEO Retirement Terhadap Konservatisme Akuntansi.
Jurnal Kajian Bisnis, Vol.28, No.1, 13-34.
Ursula, Esa Anti dan Vidya Vitta Adhivinna. (2018). Pengaruh Kepemilikan
Manajerial, Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Growth Opportunities
Terhadap Konservatisme Akuntansi. Jurnal Akuntansi, Vol. 6 No. 2.
Utama, Egi Putra dan Dr.Farida Titik S,E.,M.Si. (2018). Pengaruh Leverage,
Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Manajerial, Dan Profitabilitas Terhadap
Konservatisme Akuntansi. Proceeding of Management, Vol.5, No.1 Page
720.
Vidiana, Evi, Diana Dwi Astuti, dan Wiwik Fitria Ningsih . (2020). Analisis
Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Pilihan Perusahaan Terhadap
Konservatisme Akuntansi Pada Perusahaan ManufaktYang Terdaftar Di
BEIur . Jurnal Akuntansi dan Manajemen Keuangan, Volume 1 No. 2.
Wiguna, Ruth Novitaria dan Rini Tri Hastuti. (2020). Pengaruh Kepemilikan
Manajerial, Tingkat Hutang Dan Growth Opportunities Terhadap
Konservatisme Akuntansi. Jurnal Multiparadigma Akuntansi
Tarumanegara, Vol. 2, 1130-1137.
65
LAMPIRAN
66
LAMPIRAN I
SAMPEL KODE dan Nama Perusahaan
TAHUN 2019 – 2021
67
Tahun 2019
No. Kode Nama Perusahaan

1. AGII PT Aneka Gas Industri Tbk
2. AKPI Argha Karya Prima Industry Tbk
3. ALDO Alkindo Naratama Tbk.
4. ALKA Alaska Industrindo Tbk.
5. ALMI Alumindo Light Metal Industry Tbk.
6. ALTO Tri Banyan Tirta Tbk.
7. APLI Asiaplast Industries Tbk.
8. ARKA Arwana Citra Mulia Tbk.
9. ARNA Astra International Tbk.
10. ASII Astra International Tbk.
11. BAJA Saranacentral Bajatama Tbk.
12. BRNA Berlina Tbk.
13. BRPT Barito Pasific Tbk.
14. BOLT Garuda Metalindo Tbk.
15. BTON Beton Jaya Manunggal Tbk.
16. CAKK Cahayaputra Asa Keramik Tbk.
17. CINT Chitose Internasional Tbk.
18. CLEO Sariguna Primatirta Tbk.
19. CPRO Central Proteina Prima Tbk.
20. DPNS Duta Pertiwi Nusantara.
21. ESIP Sinergi Inti Plastindo Tbk
22. ESSA Surya Esa Perkasa Tbk
23. FOOD Sentra Food Indonesia Tbk
24. GDST Gunawan Dianjaya Steel Tbk.
25. GGRM Gudang Garam Tbk.
26. GGRP Gunung Raja Paksi Tbk
27. GMFI GMF AeroAsia Tbk
28. GOOD Garudafood Putra Putri Jaya Tbk
29. HDTX Pan Asia Indosyntec Tbk.
30. HOKI Buyung Putra Sembada
31. HRTA Hartadinata Abadi Tbk
32. IIKP Indah Kiat Pulp & Paper Tbk
33. IMPC Impack Pratama Industri Tbk
34. INAF Indofarma
35. INAI Indal Aluminium Industry Tbk.
36. INCI Intan Wijaya International Tbk.
37. INDF Indofood Sukses Makmur Tbk
38. INDS Indospring Tbk.
68
39. ISSP Steel Pipe Industry of Indonesia Tbk
40. ITIC Indonesian Tobacco Tbk
41. JPFA Japfa Comfeed Indonesia Tbk
42. KDSI Kedawung Setia Industrial Tbk
43. KEJU Mulia Boga Raya Tbk
44. KICI Kedaung Indah Can Tbk
45. KINO PT Kino Indonesia Tbk
46. KLBF Kalbe Farma Tbk
47. LION Lion Metal Works Tbk
48. LMPI Langgeng Makmur Industri Tbk
49. MAIN Malindo Feedmill Tbk
50. MBTO Martina Berto Tbk.
51. MLIA Madusari Murni Indah Tbk.
52. MOLI Mulia Industrindo Tbk.
53. MYOR Mayora Indah Tbk.
54. NIKL Pelat Timah Nusantara Tbk.
55. PBID PT Panca Budi Idaman Tbk
56. PBRX Pan Brothers Tbk
57. PEHA Phapros Tbk
58. PICO Pelangi Indah Canindo Tbk.
59. POLU Golden Flower Tbk
60. POLY Asia Pasific Fibers Tbk.
61. PRAS Prima alloy steel Universal Tbk.
62. PSDN Prashida Aneka Niaga Tbk.
63. PYFA Pyridam Farma Tbk.
Supreme Cable Manufacturing and Commerce
64. SCCO
Tbk.
65. SKLT Sekar Laut Tbk.
66. SLIS Gaya Abadi Sempurna Tbk
67. SMBR Semen Baturaja Tbk
68. SMKL Satyamitra Kemas Lestari Tbk
69. SMSM Selamat Sempurna Tbk.
70. SRIL Sri Rejeki Isman Tbk.
71. SRSN Indo Acitama Tbk.
72. SSTM Sunson Textile Manufacturer Tbk.
73. STTP Siantar Top Tbk
74. SULI SLJ Global Tbk
75. TBMS Tembaga Mulia Semanan
76. TBLA Tunas Baru Lampung Tbk
77. TCID Mandom Indonesia Tbk
78. TFCO Tifico Fiber Indonesia Tbk
69
79. TPIAPT Chandra Asri Petrochemical Tbk
80. TRISTrisula International Tbk
81. TSPCTempo Scan Pacific Tbk
Ultrajaya Milk Industry and Trading Company
82. ULTJ
Tbk.
83. UNIC Unggul Indah Cahaya
84. UNVR Unilever Indonesia Tbk
85. WIIM Wismilak Inti Makmur Tbk.
86. WOOD Integra Indocabinet Tbk
87. WSBP Waskita Beton Precast Tbk
88. WTON Wijaya Karya Beton
89. YPAS Yanaprima Hastapersada Tbk
90. ZONE Mega Perintis Tbk
Tahun 2020
No Kode Nama Perusahaan

8. ARKA Arwana Citra Mulia Tbk.
9. ARNA Astra International Tbk.
11. BAJA Saranacentral Bajatama Tbk.
14. BTEK Bumi Teknokultura Unggul Tbk
19. CPRO Central Proteina Prima Tbk
21. ENZO PT Morenzo Abadi Perkasa Tbk
22. EPAC PT Megalestari Epack Sentosaraya Tbk.
70
24. ESSA Surya Esa Perkasa Tbk
29. GMFI GMF AeroAsia Tbk
34. IFII PT Indonesia Fibreboard Industry Tbk
38. INCF PT Indo Komoditi Korpora Tbk
42. ITIC Indonesian Tobacco Tbk
45. KEJU Mulia Boga Raya Tbk
49. KMTR PT Kirana Megatara Tbk.
53. MLIA Madusari Murni Indah Tbk.
54. MOLI Mulia Industrindo Tbk.
59. POLU Golden Flower Tbk
63. PSGO PT Palma Serasih Tbk.
71
64. SAMF PT Saraswanti Anugerah Makmur Tbk.
Supreme Cable Manufacturing and Commerce
65. SCCO
Tbk.
66. SKBM Sekar Bumi Tbk
77. TBLA Tembaga Mulia Semanan
78. TBMS Tunas Baru Lampung Tbk
81. TOYS PT Sunindo Adipersada Tbk.
82. TPIA PT Chandra Asri Petrochemical Tbk
83. TRIS Trisula International Tbk
84. TRST Trias Sentosa Tbk
85. TSPC Tempo Scan Pacific Tbk
Ultrajaya Milk Industry and Trading Company
86. ULTJ
Tbk.
88. VICI Unilever Indonesia Tbk
89. WOOD Integra Indocabinet Tbk
Tahun 2021
No Kode Nama Perusahaan

72
7. AMIN PT Ateliers Mecaniques D Indonesie Tbk.
9. ARKA PT Arkha Jayanti Persada Tbk.
10. ARNA Arwana Citra Mulia Tbk.
12. BELL Saranacentral Bajatama Tbk.
13. BOLT PT Garuda Metalindo Tbk.
16. BTEK Bumi Teknokultura Unggul Tbk
19. CEKA PT Wilmar Cahaya Indonesia Tbk.
22. CPRO Central Proteina Prima Tbk
24. ENZO PT Morenzo Abadi Perkasa Tbk
25. EPAC PT Megalestari Epack Sentosaraya Tbk.
31. GMFI PT Garuda Maintenance Facility Aero Asia Tbk.
36. IFII PT Indonesia Fibreboard Industry Tbk
40. INCF PT Indo Komoditi Korpora Tbk
73
49. KMTR PT Kirana Megatara Tbk.
52. MAIN Malindo Feedmill Tbk
54. MDKI PT Emdeki Utama Tbk
55. MOLI Madusari Murni Indah Tbk.
56. MRAT Mustika Ratu Tbk
61. POLU PT Golden Flower Tbk.
65. PSGO PT Palma Serasih Tbk.
66. SAMF PT Saraswanti Anugerah Makmur Tbk.
67. SBAT PT Sejahtera Bintang Abadi Textile Tbk.
68. SCCO Supreme Cable Manufacturing and Commerce Tbk.
69. SCNP PT Selaras Citra Nusantara Perkasa Tbk
70. SIDO PT Industri Jamu Dan Farmasi Sido Muncul Tbk
71. SKBM Sekar Bumi Tbk
82. TBLA Tunas Baru Lampung Tbk
74
85. TOYS PT Sunindo Adipersada Tbk.
86. TPIA PT Chandra Asri Petrochemical Tbk
87. TRIS Trisula International Tbk
88. TRST Trias Sentosa Tbk
89. TSPC Tempo Scan Pacific Tbk
90. ULTJ Ultrajaya Milk Industry and Trading Company Tbk.
92. VICI PT Victoria Care Indonesia Tbk
75
LAMPIRAN II
HASIL TABULASI DATA
76
No Kode TH KM KI GO P DC KA
1 AGII 2019 0,0594 0,7475 0,6459 0,0147 0,5300 -0,0043
2 AKPI 2019 0,0457 0,7003 0,2567 0,0196 0,5517 -0,0309
3 ALDO 2019 0,0965 0,7781 0,8764 0,0848 0,4234 0,0100
4 ALMI 2019 0,0167 0,7648 100,6930 -0,1732 0,9987 0,0038
5 ALTO 2019 0,0224 0,4055 1,8170 -0,0111 0,2267 0,0120
6 APLI 2019 0,2850 0,5880 0,9031 0,0229 0,4926 0,0368
7 ARKA 2019 0,0094 0,5901 1,5753 0,0327 0,5298 0,0158
8 ARNA 2019 0,3732 0,1751 2,7200 0,1210 0,3459 -0,0225
9 ASII 2019 0,0006 0,1092 1,5011 0,0756 0,4694 0,0486
10 BAJA 2019 0,7241 0,0489 1,5043 0,0013 0,9114 -0,0638
11 BRNA 2019 0,0510 0,6590 1,0984 -0,0721 0,5786 -0,0578
12 BRPT 2019 0,7182 0,0437 3,5087 0,0191 0,6163 -0,0289
13 BOLT 2019 0,2240 0,5760 2,5900 0,0407 0,3988 -0,0015
14 BTON 2019 0,0958 0,0002 0,8207 0,0059 0,2009 -0,0974
15 CAKK 2019 0,4547 0,2960 0,3797 0,0063 0,3276 -0,0719
16 CINT 2019 0,0027 0,7277 0,7750 0,0138 0,2528 0,0327
17 CLEO 2019 0,0100 0,8125 8,5345 0,1050 0,3846 -0,0084
18 CPRO 2019 0,0000 0,0809 9,0400 -0,0581 0,9451 -0,1179
19 DPNS 2019 0,0591 0,5118 0,2981 0,0124 0,1133 0,0117
20 ESIP 2019 0,1494 0,5538 3,7231 0,0158 0,3180 -0,0125
21 ESSA 2019 0,2200 0,4890 0,8938 0,0007 0,6555 -0,0450
22 FOOD 2019 0,0000 0,7693 1,0445 0,0154 0,2945 0,0716
23 GDST 2019 0,0001 0,0199 0,6246 0,0152 0,4783 0,0565
24 GGRM 2019 0,0067 0,8630 2,0023 0,1383 0,3524 0,0284
25 GGRP 2019 0,4506 0,1392 0,4912 -0,0194 0,3530 -0,0631
26 GMFI 2019 0,0000 0,9000 1,3169 -0,0040 0,6493 -0,0157
27 GOOD 2019 0,1021 0,5664 5,0033 0,0861 0,4538 0,0376
28 HDTX 2019 0,0293 0,1935 6,1601 -0,1550 0,8345 -0,0635
29 HOKI 2019 0,0150 0,6607 3,4847 0,1222 0,2440 0,0086
30 IMPC 2019 0,0172 0,8981 3,5008 0,0372 0,4369 0,0086
31 INAF 2019 0,0000 0,0734 5,3400 0,0058 0,6351 0,0022
32 INAI 2019 0,0088 0,6727 0,8732 0,0277 0,7368 0,0962
33 INCI 2019 0,3373 0,0003 0,2410 0,0341 0,1611 0,0225
34 INDF 2019 0,0002 0,1585 1,2838 0,0614 0,4366 -0,0460
35 INDS 2019 0,0041 0,8890 0,5868 0,0358 0,0925 0,0158
36 ISSP 2019 0,0000 0,6283 0,4267 0,0289 0,5177 -0,0264
37 ITIC 2019 0,6385 0,1610 9,1898 -0,0156 0,4057 0,0834
38 JPFA 2019 0,0143 0,0940 1,5713 0,0748 0,5454 0,0352
39 KDSI 2019 0,0482 0,7901 0,0812 0,0519 0,6345 0,1227
40 KICI 2019 0,0023 0,4381 0,6382 -0,0208 0,4284 -0,0557
41 KINO 2019 0,0998 0,7194 1,8129 0,1098 0,4244 0,1222
77
42 KLBF 2019 0,0028 0,6952 4,5456 0,1252 0,1756 0,0245
43 LION 2019 0,0026 0,0120 0,5194 0,0013 0,3188 0,0233
44 LMPI 2019 0,6828 0,2355 0,3102 -0,0565 0,6078 -0,0580
45 MAIN 2019 0,0031 0,0452 1,1091 0,0328 0,5458 0,0170
46 MBTO 2019 0,0008 0,6775 0,4277 -0,1133 0,6021 -0,0586
47 MOLI 2019 0,2187 0,5988 1,8390 0,0325 0,3695 0,0406
48 MLIA 2019 0,0003 0,6725 0,6451 0,0227 0,5782 0,0348
49 MYOR 2019 0,2522 0,5907 4,6299 0,1071 0,4800 -0,0355
50 NIKL 2019 0,0001 0,3020 2,6847 0,0177 0,6991 -0,0333
51 PBRX 2019 0,0419 0,5093 0,8998 0,0259 0,5988 0,0769
52 PEHA 2019 0,0924 0,5677 1,0991 0,0488 0,6081 0,0512
53 POLU 2019 0,0001 0,7999 10,9212 0,0262 0,5202 0,0414
54 POLY 2019 0,0135 0,0526 0,0113 -0,0492 4,8890 -0,0644
55 PRAS 2019 0,0496 0,5407 0,1477 -0,0263 0,6103 -0,0087
56 PSDN 2019 0,0458 0,6797 1,2521 -0,0337 0,7695 -0,0839
57 PYFA 2019 0,1154 0,5385 0,8494 0,0490 0,3463 -0,0045
58 SCCO 2019 0,0479 0,7155 0,6005 0,0690 0,2862 0,0524
59 SKLT 2019 0,0086 0,3872 2,7239 0,0568 0,5190 0,0162
60 SLIS 2019 0,0375 0,7125 55,6130 0,0853 0,5541 0,1015
61 SMBR 2019 0,0000 0,1923 1,2550 0,0054 0,3750 0,0132
62 SMKL 2019 0,0157 0,8088 1,1884 0,0120 0,6018 0,0057
63 SMSM 2019 0,0798 0,6021 3,5133 0,2056 0,2139 0,0304
64 SRIL 2019 0,0055 0,5903 0,5461 0,0562 0,6199 0,0821
65 SRSN 2019 0,2793 0,4016 0,7955 0,0550 0,3396 0,0586
66 SSTM 2019 0,3660 0,4099 3,0975 -0,0316 0,6108 -0,0702
67 SULI 2019 0,2569 0,1284 3,1420 -0,0881 0,9565 -0,0977
68 TBMS 2019 0,0005 0,3381 0,4582 0,0385 0,6891 -0,0335
69 TBLA 2019 0,0009 0,5679 0,9911 0,0381 0,6911 0,0011
70 TCID 2019 0,0013 0,1737 1,0954 0,0569 0,2085 0,0671
71 TFCO 2019 0,1169 0,5046 0,5699 -0,0168 0,0758 -0,0492
72 TPIA 2019 0,0017 0,4401 7,5583 0,0069 0,4897 -0,0368
73 TRIS 2019 0,0024 0,9329 1,2649 0,0203 0,4242 0,0291
74 TSPC 2019 0,0005 0,8044 1,0840 0,0711 0,3083 -0,0134
75 ULTJ 2019 0,3601 0,3638 3,4323 0,1567 0,1443 0,0127
76 UNIC 2019 0,0008 0,6676 0,6025 0,0518 0,1982 0,0049
77 WIIM 2019 0,5639 0,0760 0,2302 0,0210 0,2050 -0,0850
78 WSBP 2019 0,0006 0,1701 0,3941 0,0499 0,4963 0,0677
79 WTON 2019 0,0004 0,1042 1,1179 0,0494 0,6606 -0,0355
80 AGII 2020 0,0772 0,9228 0,6538 0,0140 0,5251 0,0009
81 AKPI 2020 0,0508 0,7799 0,2586 0,0250 0,5031 -0,0258
82 ALDO 2020 0,0965 0,7781 0,7605 0,0685 0,3811 -0,024
83 ALTO 2020 0,0224 0,4033 1,4249 -0,0095 0,6628 -0,0036
78
84 APLI 2020 0,285 0,588 1,3098 -0,0158 0,4932 -0,0501
85 ARKA 2020 0,0006 0,7494 1,2014 -0,0677 0,7973 -0,0128
86 ASII 2020 0,0006 0,104 1,3308 0,0549 0,4221 -0,0217
87 BRNA 2020 0,0508 0,6538 1,5324 -0,0952 0,61 -0,0751
88 BRPT 2020 0,7218 0,0155 2,468 0,0184 0,6159 -0,0377
89 BTEK 2020 0,0099 0,4051 1,3919 -0,1206 0,6064 -0,1086
90 BTON 2020 0,0958 0,0002 1,1446 0,0191 0,1967 -0,0633
91 CAKK 2020 0,4547 0,296 0,2881 0,0004 0,3645 0,0012
92 CINT 2020 0,0027 0,7702 0,628 0,0005 0,2262 0,0047
93 CPRO 2020 0,0000 0,0824 4,2096 0,0603 0,8882 -0,0436
94 CLEO 2020 0,0084 0,8137 6,7058 0,1013 0,3175 -0,01
95 DPNS 2020 0,059 0,5118 0,3185 0,0076 0,1024 -0,0248
96 EPAC 2020 0,1138 0,2422 4,3489 0,0079 0,5101 0,067
97 ESIP 2020 0,1494 0,5537 1,2499 0,0224 0,3232 0,0246
98 ESSA 2020 0,2147 0,4463 0,7215 -0,0424 0,6064 0,0057
99 FOOD 2020 0,0000 0,7692 1,202 -0,1537 0,5031 -0,1085
100 GDST 2020 0,0001 0,0195 1,2005 -0,049 0,4667 -0,0423
101 GOOD 2020 0,1057 0,5706 3,238 0,0373 0,5595 -0,0435
102 HDTX 2020 0,0301 0,194 20,5939 -0,1248 0,9454 -0,056
103 HOKI 2020 0,0148 0,6495 0,9166 0,0419 0,2694 -0,0338
104 IFII 2020 0,0598 0,3244 1,3936 0,0685 0,0696 -0,0197
105 IIKP 2020 0,0000 0,1862 5,2848 -0,121 0,0736 -0,1015
106 IMPC 2020 0,0169 0,8998 4,3689 0,0429 0,4565 -0,0168
107 INAI 2020 0,0099 0,7793 0,6584 0,0029 0,7698 -0,0133
108 INCF 2020 0,5332 0,3737 0,7724 -0,014 0,7088 0,0382
109 INCI 2020 0,3612 0,0003 0,4812 0,0676 0,1708 -0,0375
110 INDF 2020 0,0002 0,1585 0,76 0,0536 0,5149 -0,012
111 INDS 2020 0,0041 0,8889 0,5119 0,0208 0,0929 -0,0603
112 ITIC 2020 0,6385 0,161 2,1852 0,0121 0,446 0,0742
113 JPFA 2020 0,0056 0,1005 1,5054 0,0471 0,5603 -0,0664
114 KDSI 2020 0,0552 0,7941 0,5036 0,0483 0,4674 0,0145
115 KICI 2020 0,0023 0,4362 0,7244 -0,0001 0,4856 0,0018
116 KINO 2020 0,1249 0,7146 1,5077 0,0216 0,5096 0,0538
117 KLBF 2020 0,0021 0,687 3,796 0,1241 0,19 -0,0385
118 LION 2020 0,0026 0,012 0,4061 -0,0148 0,316 -0,008
119 LMPI 2020 0,6828 0,2355 0,3478 -0,0592 0,647 -0,0775
120 MBTO 2020 0,0008 0,6775 0,2286 -0,2068 0,3999 -0,1895
121 MLIA 2020 0,0003 0,7062 0,2742 0,0096 0,0005 -0,0113
122 MOLI 2020 0,2187 0,5456 1,4278 0,0348 0,3902 0,0803
123 MYOR 2020 0,2522 0,5907 5,3757 0,1061 0,4301 -0,0448
124 PICO 2020 0,0004 0,7058 0,3437 -0,0589 0,7836 -0,0703
125 POLY 2020 0,013 0,0526 0,0111 -0,0889 5,1079 -0,1276
79
126 PRAS 2020 0,0496 0,5407 0,1645 -0,003 0,6885 0,0174
127 PSDN 2020 0,0458 0,681 1,558 -0,0683 0,843 -0,0683
128 PSGO 2020 0,0849 0,7639 1,8535 0,0078 0,6442 -0,0574
129 SKBM 2020 0,0222 0,1668 0,6459 0,0031 0,4561 0,0133
130 SKLT 2020 0,0086 0,3876 2,6563 0,0549 0,4741 -0,0402
131 SLIS 2020 0,0375 0,7125 54,8527 0,0691 0,4382 0,1191
132 SMBR 2020 0,0000 0,1871 3,104 0,0019 0,406 -0,0316
133 SMKL 2020 0,0192 0,8088 0,9365 0,0227 0,5615 -0,027
134 SRSN 2020 0,2819 0,5554 0,5939 0,0487 0,3517 0,0595
135 SSTM 2020 0,354 0,4099 3,5819 -0,0319 0,6135 -0,0796
136 SULI 2020 0,2569 0,1284 0,7559 -0,2474 1,2126 -0,2278
137 TBLA 2020 0,0009 0,5952 0,8482 0,035 0,6969 0,0587
138 TCID 2020 0,0014 0,1765 0,6977 -0,0237 0,1939 -0,094
139 TFCO 2020 0,1169 0,5046 0,5602 -0,0027 0,0894 -0,0279
140 TPIA 2020 0,0017 0,437 6,3342 0,0143 0,496 -0,0655
141 TRIS 2020 0,0024 0,8913 0,7748 -0,0037 0,3969 -0,0426
142 TRST 2020 0,0627 0,5777 0,5178 0,0174 0,4633 -0,0096
143 TSPC 2020 0,0003 0,8165 0,9879 0,0916 0,2996 0,0039
144 ULTJ 2020 0,4817 0,214 3,8659 0,1268 0,4538 0,0052
145 VICI 2020 0,0002 0,8495 3,3208 0,1546 0,3434 0,0649
146 WOOD 2020 0,0001 0,7187 1,1656 0,0528 0,4907 0,0228
147 WTON 2020 0,0086 0,1085 0,9922 0,0145 0,6015 -0,0544
148 YPAS 2020 0,0035 0,8947 2,1877 0,0302 0,5239 0,0946
149 ZONE 2020 0,5152 0,2299 1,3031 -0,0667 0,5379 -0,1143
150 AGII 2021 0,0459 0,8242 1,2967 0,0259 0,5612 -0,0103
151 AKPI 2021 0,0508 0,7801 0,4729 0,0443 0,5614 0,0824
152 ALDO 2021 0,0814 0,6875 1,8721 0,0832 0,4191 0,0507
153 ALKA 2021 0,0001 0,9339 1,0088 0,0349 0,742 -0,0973
154 ALMI 2021 0,0167 0,7648 0,3527 0,0004 6,0854 -0,1186
155 ALTO 2021 0,0224 0,3642 0,5635 -0,0082 0,666 0,0018
156 AMIN 2021 0,0389 0,0435 1,4521 -0,163 0,5967 -0,2174
157 APLI 2021 0,285 0,5882 1,215 0,0539 0,4643 -0,0016
158 ARKA 2021 0,0006 0,7494 1,137 0,0074 0,795 0,0472
159 ASII 2021 0,0003 0,1053 1,0702 0,0697 0,413 -0,0057
160 BELL 2021 0,0000 0,9917 4,0747 0,008 0,5047 -0,0544
161 BOLT 2021 0,224 0,6036 2,3649 0,0748 0,4025 0,0822
162 BRNA 2021 0,0508 0,6538 1,3691 -0,0956 0,5788 -0,0159
163 BRPT 2021 0,7085 0,0154 1,3164 0,032 0,5383 -0,0078
164 BTEK 2021 0,0099 0,4159 1,4817 -0,0255 0,6258 -0,0273
165 BTON 2021 0,0958 0,0002 1,5655 0,0356 0,2693 -0,0008
166 CAKK 2021 0,4547 0,296 0,4904 0,0277 0,4551 0,0271
167 CINT 2021 0,0012 0,7746 0,721 -0,1993 0,2906 -0,1933
80
168 CLEO 2021 0,0087 0,8137 5,6311 0,134 0,2571 -0,0259
169 DPNS 2021 0,059 0,5118 0,4236 0,0627 0,1499 0,0662
170 ENZO 2021 0,0059 0,6856 0,6853 0,0346 0,4641 -0,0873
171 EPAC 2021 0,2412 0,2422 0,9294 0,0029 0,5144 0,0211
172 ESIP 2021 0,1099 0,5534 1,4833 0,0072 0,3671 0,0377
173 FOOD 2021 0,0000 0,7692 1,9764 -0,1376 0,5893 -0,0374
174 GDST 2021 0,0001 0,0195 1,1728 -0,0402 0,5025 -0,0471
175 GGRM 2021 0,0067 0,7555 0,9931 0,0623 0,341 0,0353
176 GGRP 2021 0,4452 0,1389 0,8791 0,0579 0,2951 -0,0422
177 GOOD 2021 0,1055 0,5627 6,3918 0,0728 0,5521 0,0181
178 HDTX 2021 0,0288 0,1935 21,1516 -0,1206 1,059 -0,0197
179 HOKI 2021 0,0150 0,6495 2,6197 0,0127 0,324 0,0223
180 IFII 2021 0,0598 0,3244 1,2771 0,0711 0,065 0,0214
181 IIKP 2021 0,0000 0,188 6,0651 -0,1462 0,0833 -0,127
182 IMPC 2021 0,0169 0,891 7,3517 0,0722 0,4141 0,0111
183 INAI 2021 0,0102 0,7155 0,4785 0,0028 0,7495 0,054
184 INCI 2021 0,3601 0,0001 0,2894 0,0216 0,2568 0,0614
185 INDF 2021 0,0002 0,5007 0,6411 0,0625 0,517 -0,0013
186 JPFA 2021 0,0056 0,0981 1,5394 0,0745 0,5417 0,0503
187 KINO 2021 0,126 0,7 1,0887 0,0188 0,5018 -0,0849
188 KLBF 2021 0,0028 0,6897 3,5598 0,1259 0,1715 0,0394
189 KMTR 2021 0,0038 0,3 1,3484 0,0146 0,635 0,0912
190 LION 2021 0,0026 0,0118 0,3995 -0,0062 0,357 0,0235
191 LMPI 2021 0,6828 0,2355 0,8625 -0,0204 0,6762 0,0141
192 MAIN 2021 0,0033 0,0061 0,7324 0,0111 0,5607 0,0123
193 MDKI 2021 0,0587 0,7615 0,5701 0,0394 0,0813 0,0241
194 MOLI 2021 0,2189 0,617 0,7805 0,0171 0,3434 0,0456
195 MRAT 2021 0,0000 0,2662 0,4689 0,0006 0,4065 0,022
196 MYOR 2021 0,2525 0,5907 4,0151 0,0608 0,4297 0,0509
197 PBID 2021 0,0836 0,7478 1,3216 0,1473 0,1871 0,1141
198 PEHA 2021 0,0928 0,5677 1,2527 0,0061 0,597 -0,0973
199 PICO 2021 0,0004 0,707 0,285 -0,045 0,8236 -0,0352
200 POLU 2021 0,0000 0,7999 2,3157 0,2534 0,3179 0,2307
201 POLY 2021 0,013 0,0526 0,0149 0,0071 5,0341 0,0312
202 PRAS 2021 0,0496 0,5407 0,1087 -0,0004 0,7024 0,0016
203 PSDN 2021 0,0458 0,6782 4,5224 -0,1145 0,9313 -0,1595
204 PSGO 2021 0,0849 0,7639 2,8576 0,0573 0,6182 -0,0247
205 SAMF 2021 0,0901 0,7427 6,5087 0,0971 0,511 0,1028
206 SBAT 2021 0,3448 0,2215 0,9177 -0,0674 0,6271 0,0177
207 SCCO 2021 0,0089 0,7585 0,4856 0,0302 0,063 0,0303
208 SKBM 2021 0,0221 0,1664 0,6276 0,0151 0,4963 0,0558
209 SKLT 2021 0,0086 0,3876 3,085 0,0951 0,3906 -0,0201
81
210 SLIS 2021 0,0375 0,7125 7,8183 0,0638 0,4826 0,0408
211 SMBR 2021 0,0000 0,185 1,7766 0,0089 0,4042 -0,0262
212 SMKL 2021 0,043 0,8516 2,17 0,0556 0,5737 0,0368
213 SMSM 2021 0,0798 0,5813 2,6898 0,1882 0,2474 0,0908
214 SRIL 2021 0,0056 0,5903 0,5247 -0,8761 1,3231 -0,4663
215 SRSN 2021 0,2841 0,5554 0,5444 0,0309 0,2929 -0,0406
216 STTP 2021 0,0326 0,5676 2,9964 0,1576 0,1578 0,0161
217 TCID 2021 0,0014 0,1765 0,5911 -0,0333 0,209 -0,0425
218 TFCO 2021 0,1169 0,5047 0,7919 0,0401 0,0947 0,014
219 TOYS 2021 0,2934 0,3048 1,2812 -0,036 0,2907 -0,0262
220 TPIA 2021 0,0016 0,508 3,7923 0,0304 0,4137 0,0055
221 TRIS 2021 0,001 0,9909 2,3556 0,017 0,3791 -0,0312
222 TRST 2021 0,0627 0,5777 0,6613 0,0434 0,468 0,0744
223 TSPC 2021 0,0007 0,8215 0,9839 0,091 0,2871 0,0396
224 UNIC 2021 0,0008 0,6898 1,4061 0,1983 0,1776 0,1201
225 VICI 2021 0,0002 0,6675 4,6052 0,1777 0,2482 0,0927
226 WTON 2021 0,007 0,1244 0,6218 0,0091 0,6138 0,0218
227 YPAS 2021 0,0035 0,8947 4,3799 -0,0367 0,5274 -0,0909
228 ZONE 2021 0,5152 0,2299 1,2695 0,0547 0,4957 -0,0837
82
LAMPIRAN III
HASIL OUTPUT SPSS
HASIL OLAH DATA

Lampiran 3 : UJI STATISTIK DESKRIPTIF
1) Sebelum Outlier
83
KEPEMILIKAN 277 ,0000 ,7391 ,109429 ,1787633
MANAJERIAL
KEPEMILIKAN 277 ,0001 ,9984 ,491041 ,2874363
INTITUSIONAL
GROWTH 277 ,0111 100,6930 2,939123 8,5663153
OPPORTUNITIES
PROFITABILITAS 277 -,8761 ,4175 ,027477 ,1117098
DEBT COVENANT 277 ,0005 6,0854 ,545617 ,6252467
KONSERVATISME 277 -,7737 ,5127 -,002476 ,1198706
AKUNTANSI
2) Sesudah Outlier
KEPEMILIKAN 228 ,0000 ,7241 ,106211 ,1731798
MANAJERIAL
KEPEMILIKAN 228 ,0001 ,9917 ,485359 ,2809117
INTITUSIONAL
GROWTH 228 ,0111 100,6930 2,914093 8,5905801
OPPORTUNITIES
PROFITABILITAS 228 -,8761 ,2534 ,015453 ,0926308
DEBT COVENANT 228 ,0005 6,0854 ,551308 ,6716310
KONSERVATISME 228 -,4663 ,2307 -,008236 ,0696303
AKUNTANSI
Lampiran 4 : UJI NORMALITAS

1) Sebelum Outlier
N Skewness Kurtosis
84
Unstandardized Residual 277 -,908 ,146 10,268 ,292
2) Sesudah Outlier
N Skewness Kurtosis
Unstandardized Residual 228 ,069 ,161 -,547 ,321
Lampiran 5 : UJI MULTIKOLONIERITAS

Coefficientsa
Collinearity Statistics
Model Tolerance VIF
1 KEPEMILIKAN ,865 1,156
MANAJERIAL
KEPEMILIKAN ,838 1,194
INTITUSIONAL
GROWTH OPPORTUNITIES ,985 1,016
PROFITABILITAS ,932 1,072
DEBT COVENANT ,935 1,070
Lampiran 6 : UJI AUTOKORELASI

Model Summaryb
Model R R Square Square Estimate Durbin-Watson
85
1 ,737a ,543 ,533 ,0475933 2,057
a. Predictors: (Constant), DEBT COVENANT, GROWTH OPPORTUNITIES,
KEPEMILIKAN MANAJERIAL, PROFITABILITAS, KEPEMILIKAN INTITUSIONAL
b. Dependent Variable: KONSERVATISME AKUNTANSI
Lampiran 7 : UJI HETEROSKEDASTISITAS

1) Uji Glejser
Coefficientsa
Standardized
1 (Constant) ,035 ,005 7,468 ,000
KEPEMILIKAN ,016 ,011 ,106 1,484 ,139
MANAJERIAL
KEPEMILIKAN -,001 ,007 -,006 -,084 ,933
INTITUSIONAL
GROWTH OPPORTUNITIES ,000 ,000 -,074 -1,114 ,266
PROFITABILITAS ,024 ,020 ,082 1,195 ,233
DEBT COVENANT ,004 ,003 ,088 1,291 ,198
a. Dependent Variable: ABSRES
Lampiran 8 : REGRESI LINEAR BERGANDA

Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standardized t Sig.
Coefficients
86
B Std. Error Beta
1 (Constant) -,019 ,008 -2,296 ,023
KEPEMILIKAN -,012 ,020 -,029 -,587 ,558
MANAJERIAL
KEPEMILIKAN ,008 ,012 ,033 ,667 ,505
INTITUSIONAL
PROFITABILITAS ,534 ,035 ,710 15,123 ,000
DEBT COVENANT -,006 ,005 -,056 -1,189 ,236
Lampiran 9 : KOEFISIEN DETERMINASI (ADJUSTED R2)

Model Summary
Model R R Square Square Estimate
1 ,737a ,543 ,533 ,0475933
a. Predictors: (Constant), DEBT COVENANT, GROWTH
OPPORTUNITIES, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, PROFITABILITAS,
KEPEMILIKAN INTITUSIONAL
Lampiran 10 : UJI F
ANOVAa
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1 Regression ,598 5 ,120 52,777 ,000b
Residual ,503 222 ,002
Total 1,101 227
b. Predictors: (Constant), DEBT COVENANT, GROWTH OPPORTUNITIES, KEPEMILIKAN
MANAJERIAL, PROFITABILITAS, KEPEMILIKAN INTITUSIONAL
Lampiran 11 : UJI PARSIAL (UJI T )

Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standardized t Sig.
Coefficients
87
B Std. Error Beta
1 (Constant) -,019 ,008 -2,296 ,023
KEPEMILIKAN -,012 ,020 -,029 -,587 ,558
MANAJERIAL
KEPEMILIKAN ,008 ,012 ,033 ,667 ,505
INTITUSIONAL
PROFITABILITAS ,534 ,035 ,710 15,123 ,000
DEBT COVENANT -,006 ,005 -,056 -1,189 ,236
88
LAMPIRAN IV
LEMBAR KONSULTASI DAN BIMBINGAN SKRIPSI
89
90
91
92
LAMPIRAN V
SURAT BEBAS TURNITIN
93
94

Revisi - Skripsi Full Alien 18.05.52.2055 Setelah Sidang

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Revisi - Skripsi Full Alien 18.05.52.2055 Setelah Sidang

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN

INSTITUSIONAL, GROWTH OPPORTUNITIES, PROFITABILITAS, DAN

DEBT COVENANT TERHADAP KONSERVATISME AKUNTANSI

Nama : Alien Tunjung Sekarfaisani

FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS

UNIVERSITAS STIKUBANK (UNISBANK)

sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan sebaik-baiknya selain

itu penulis juga ingin mengucapkan terimakasih kepada:

1. Kedua orangtua, Ayahanda Muh.Faisal dan Ibunda Tri Hartini yang

selalu memberikan restunya, motivasi, dukungan, dorongan, doa, serta

kasih sayang tiada habisnya.

2. Almamater tercinta Universitas Stikubank Semarang tempat menimba

ilmu yang telah memberi pengalaman dan membentuk penulis menjadi

lebih baik hingga saat ini.

(Alien Tunjung Sekarfaisani)

“Tidak ada kesuksesan tanpa kesulitan”

Penelitian ini bertujuan untuk menguji serta menganalisis secara empiris

Kata kunci : Konservatisme Akuntansi, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan

Keywords : Accounting conservatism, managerial ownership, institutional

karunia-Nya yang senantiasa dilimpahkan kepada penulis, sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi yang berjudul “PENGARUH KEPEMILIKAN

MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, GROWTH

OPPORTUNITIES, PROFITABILITAS, DAN DEBT COVENANT TERHADAP

KONSERVATISME AKUNTANSI (Studi pada perusahaan manufaktur yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021)” telah diselesaikan sebagai

Akuntansi Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Stikubank Semarang.

Penelitian ini dilakukan di Bursa Efek Indonesia dengan sample yang

memadai. Hasil penelitian memberikan bukti bahwa growth opportunities dan

profitabilitas mempengaruhi penerapan konservatisme akuntansi, sebaliknya

kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dan debt covenant tidak

mempengaruhi penerapan konservastime akuntansi. Akan tetapi, dari segi

mempertimbangkan informasi ini jika hasil tersebut dapat digunakan sebagai

Penulis menyadari bahwa penelitian dan penyusunan laporan penelitian

kemampuan dan pengetahuan yang dimiliki penulis. Besar harapan penulis,

pihak mulai dari pelaksanaan hingga penyusunan laporan skripsi ini.

kesempatan baik ini, penulis menyampaikan rasa terima kasih sebesar-besarnya

Universitas Stikubank Semarang.

Dekan Fakultas Ekonomika dan Bisnis.

Program Studi S1 Akuntansi.

dosen pembimbing skripsi yang telah memberikan arahan dan masukan

kepada penulis, sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.

dan membuat penulis semakin semangat untuk mengerjakan skripsi.

Semarang, 11 Agustus 2022

Alien Tunjung Sekarfaisani

Tabel 2.1 Matriks Penelitian Terdahulu..................................................... 22

Tabel 3.1 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .......................33

Tabel 4.1 Seleksi Sampel...............................................................................41

Tabel 4.2 Statistik Deskriptif Setelah Outlier ............................................43

Tabel 4.3 Uji Normalitas Sebelum Outlier .................................................46

Tabel 4.4 Uji Normalitas Setelah Outlier ...................................................47

Tabel 4.5 Uji Multikolinearitas ....................................................................48

Tabel 4.6 Uji Autokorelasi ...........................................................................49

Tabel 4.7 Uji Heteroskedastisitas (Uji Glejser)...........................................50

Tabel 4.8 Analisis Regresi LinearBerganda................................................51

Tabel 4.9 Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2)....................................53

Tabel 4.10 Uji Signifikansi Simultan (Uji F) ..............................................54

Gambar 2.1 Model Penelitian ......................................................................30

Lampiran I Sampel Kode dan Nama Perusahaan .....................................67

Lampiran II Hasil Tabulasi Data ................................................................76

Lampiran III Hasil Olah SPSS ....................................................................73

Lampiran IV Lembar Konsultasi dan Bimbingan Skripsi .......................89

Lampiran V Surat Bebas Turnitin .........................................................93

1.1 Latar Belakang Penelitian