E.

Teknik Dasar Penilaian Investasi Publik

1. Identifikasi kebutuhan investasi yang mungkin dilakukan
Penting untuk diidentifikasi alternatif-alternatif yang memungkinkan untuk dianalisis
lebih lanjut.
2. Menentukan semua mamfaat dan biaya dari proyek yang akan dilaksanakan(cost/benefit
relationship)
Dalam analisi biaya, mamfaat ini ditekankan pada semua keanggulan ekonomi dan
sosial yang diperoleh, sedangkan untuk cost ditekankan pada kelemahan-kelemahan
proyek yang dikuantifikasikan dalam bentuk uang.
3. Menghitung mamfaat dan biaya dalam rupiah
Terkadang terdapat kesulitan dalam langkah ini, kesulitan yang dihadapi apabila biaya
dan manfaat dari suatu proyek tidak dapat diukur dalam bentuk rupih. Dalam kondisi
ini yang dapat dilakukan adalah menghitung nilai manfaat dari nilai proyek secara tidak
langsung.
4. Memilih proyek yang memiliki manfaat terbesar dan efektivitas biaya yang tinggi.
Rasio biaya dan mamfaat atau efektivitas biaya merupakan titik awal penentuan
penerimaan proyek, ada banyak ketidakpastian yang dapat mempengaruhi perhitungan.

Teknik untuk mengevaluasi investasi dibedakan menjadi 2

- Metode penilaian investasi tradiosional
- Metode aliran kas yang didiskontokan (discounted cash flow/DCF)
Metode tradisional yang sering digunakan adalah tingkat pengembalian modal yang di
investasikan (accounting rate of return on capital employed-ROCE) dan payback period
(PP)
ROCE disederhanakan dengan rumus:
Laba Akuntansi
Jumlah Modal Yang Diinvestasikan
Rumus Net Present Value (NPV)
CF 1 CF 2 CF 3 CF n
NPV =CFo+ + + + …+
(1+i) (1+i) (1+ 1)
2 3
(1+i)
n

Atau
n
CF
∑ (1+ i)1 1
t =0

i =tingkat diskonto
n = 1,….,50 th (umur proyek)
CF = cash flow

Rumus Net Present Benefit (NPB)

M −C M2 M3 M n−C n
NPB=M o−Co+ + + +…+
(1+t) (1+ t) (1+t )
2 3
(1+ t)
n

Atau
n
M +B
∑ (1+n i)1 nn
n =1

NPB = nilai bersih,yaitu manfaat dikurangi dengan biaya pada tahun ke-n
i = tingkat bunga
n = 1,………,50 tahun (umur proyek)
M = mamfaat
C = biaya
Rumus Analisis Payback Period
Investasi awal
Payback period
keuntungan tahunan
Adapun kelemahan dari payback period yaitu:
1. Metode ini mengabaikan penerimaan-penerimaan investasi atau proceeds yang diperoleh
setelah period tercapai
2. Metode payback period mengabaikan nilai waktu uang
3. Motode payback period tidak dapat digunakan untuk pengambilan keputusan investasi
yang bersifat mutually exclusive.