Translate 1

i
1 Perkenalan
Dekarbonisasi transportasi adalah tonggak penting dalam mencapai tujuan yang

ditetapkan dalam Kesepakatan Hijau Eropa . Komisi Eropa (EC), bersama dengan
Aliansi Baterai Eropa, secara aktif mempromosikan pertumbuhan adopsi / produksi
kendaraan listrik (EV) di Eropa, serta mendorong kemampuan pembuatan baterai
domestik . Dalam konteks nikel, titik fokus dari penelitian ini , ini pasti akan
menyebabkan peningkatan permintaan untuk produk Kelas I untuk digunakan sebagai
bahan baku dalam produksi sulfat, yang dapat dikenakan bottlenecks dalam pasokan
masing-masing rantai. Pengetahuan tentang kemacetan semacam itu sangat penting
untuk strategi sumber keseluruhan Komisi Eropa dan keamanan pasokan berikutnya.
Oleh karena itu, pemahaman mendalam tentang dinamika penawaran/permintaan
nikel Kelas I untuk digunakan dalam baterai dianggap sebagai kunci. Fokus nikel Kelas
I yang berkaitan dengan baterai EV menonjol karena produksi nikel Kelas II tidak
cocok untuk digunakan dalam baterai EV.
Selama dua dekade terakhir, pasar nikel telah meningkat nilainya menjadi US $ 35 miliar
pada tahun 2019 dengan total produksi mencapai 2,4 juta ton Ni. Pertumbuhan ini secara
fundamental didorong oleh ekspansi permintaan baja tahan karat yang cepat.
Ekonomi Cina yang berkembang pesat berdasarkan pengeluaran konstruksi telah
mendorong permintaan, dan mendorong investasi skala besar dalam, baja tahan karat
sementara juga meningkatkan jumlah nikel yang dibutuhkan. Dalam sepuluh tahun
terakhir saja, permintaan nikel dari stainless steel meningkat lebih dari dua kali lipat
hingga mencapai 1,6 juta ton Ni pada 2019.
Sementara industri stainless steel saat ini masih menyumbang sekitar 70% dari total
nikel yang dikonsumsi, pertumbuhan telah didorong oleh penggunaan produk nikel
Kelas II (nikel pig iron dan FeNi), dengan penggunaan produk nikel Kelas I (logam,
kimia als) tumbuh tetapi dengan volume total yang lebih kecil . Pendorong dominan
pertumbuhan permintaan nikel di masa depan diperkirakan akan berubah, dan begitu
juga bauran produk nikel. Perubahan tersebut diperkirakan akan datang dalam bentuk
baterai lithium-ion (Li-ion ), yang telah menjadi teknologi pilihan untuk aplikasi
otomotif inti dan sistem penyimpanan energi (ESS). Pentingnya nikel dalam baterai Li-
ion tidak dapat diremehkan, karena sel-sel sekarang sedang diproduksi denganrasio
yang lebih tinggi dari logam transisi ini . Baterai Li-ion yang kaya nikel
menunjukkan kepadatan energi yang unggul dibandingkan jenis lain, dan biaya
logam yang lebih rendah untuk teknologi yang mengandung kobalt yang lebih tinggi,
menjadikannya teknologi pilihan untuk digunakan dalam EV plug-in.
Kenaikan baterai Li-ion ke prominenc e dimulai dalam bentuk lithium-c obalt-oxide

(LCO) pada awal 1990-an, sejak menjadi teknologi pokok yang digunakan dalam
perangkat elektronik portabel. Namun, untuk aplikasi otomotif kontemporer, kimia
katoda nikel-kobalt-mangan (NCM) atau nikel-kobalt-aluminium (NCA) digunakan,
meskipun teknologi e berkinerja rendah lainnya juga bersaing. Diperkirakan bahwa ini
akan terus menjadi kimia utama yang digunakan dalam baterai Li-ion untuk performa
tinggi e, EV jarak jauh karena produsen peralatan asli (OEM) terus berinvestasi dan
mentransisikan jalur produksi menuju plug-in skala massal EV manufac turing.
Transisi dalam pertumbuhan inti danpenggunaan sektor permintaan nikel seperti itu
bukan tanpa tantangan. Tidak semua nikel diklasifikasikan cocok untuk digunakan dalam
baterai Li-ion, di mana nikel itu sendiri harus dalam bentuk senyawa kimia (nikel
sulfat heksahidrat: NiSO4.6H 2O) untuk digunakan dalam prekursor katoda manufac turing.
Perkiraan Roskill menunjukkan bahwa permintaan nikel dari baterai dapat mencapai
36% dari total permintaan nikel pada tahun 2030, meningkat dari 6% pada tahun 2020.
1
Lintasan pertumbuhan ini merupakan tantangan utama yang dihadapi oleh nikel
market.
Penting untuk digarisbawahi bahwa produk nikel Kelas I akhir bukan satu-satunya bentuk
nikel yang cocok untuk konversi kimia menjadi nikel sulfat. Ini adalah praktik umum
untuk nikel
2
Kilang sulfat untuk memanfaatkan berbagai pilihan bahan baku nikel sesuai dengan
teknologi flowsheet pabrik masing-masing. Pada tahun 2019, nikel Kelas I (termasuk
bubuk, pelet dan briket) hanya menyumbang sekitar 20% dari produksi nikel sulfat
secara global. Sebaliknya, pilihan bahan baku alternatif (seperti Mixed-Hydroxide-
Product, Mixed-Sulphide-Precipitate dan matte intermediet) secara kolektif
menyumbang sekitar 50% dari produksi nikel sulfat. Ini setara dengan sekitar 80.000
ton Ni-in-sulfat yang ditujukan untuk baterai.
Untuk alasan ini, kami menganggap penting secara strategis untuk tidak membatasi
kebijakan pemerintah yang ingin membangun keamanan pasokan domestik murni untuk
produk Kelas I. Kami percaya bahwa produsen nikel sulfat terintegrasi (primer) dan tidak
terintegrasi (pihak ketiga) kemungkinan akan terus memanfaatkan berbagai jenis
bahan baku. Oleh karena itu, ketersediaan bahan baku nikel yang sesuai secara
keseluruhan (termasuk intermediet Kelas I dan nikel) yang menjadi tantangan utama
bagi nikel sulfat produksi di masa depan.
Bersamaan dengan produksi primer adalah dorongan yang berkembang untuk sumber
sekunder unit nikel melalui daur ulang baterai bekas. Ini secara teoritis dapat
menghadirkan tingkat bantuan pasokan jika kekurangan pasokan primer terjadi di
masa depan. Motivasi untuk hal tersebut juga dapat bertumpu pada "menutup
lingkaran" unit nikel dalam rantai pasokan domestik untuk memastikan keamanan
pasokan jangka panjang yang lebih besar . Oleh karena itu, mengurangi
ketergantungan secara keseluruhan pada pasokan primer dengan konsentrasi
geografisnya semakin terfokus pada Asia Timur / Tenggara (Didonesia dan Cina).
Dorongan seismik oleh badan-badan pemerintah dan preferensi transportasi konsumen

sama-sama sudah memiliki implikasi untuk pengembangan kebijakan. Meskipun,
hingga saat ini, kebijakan sebagian besar berfokus pada memacu permintaan hilir untuk
EV dan / atau mendorong OEM untuk mengalihkan fokus model mereka ke arah itu.
Industri sekarang memperhatikan transisi semacam itu dan menempatkan fokus yang
meningkat pada ketersediaan masa depan dan keamanan domestik bahan baku
berlabel 'kritis' untuk pergerakan baterai. Konteks penelitian ini berusaha untuk
memberikan wawasan tentang komponen nikel dari pergerakan baterai dan
mengidentifikasi keunggulan komparatif apa yang mungkin dimiliki Eropa dalam
mengamankan ekonomi sirkular pasokan nikel.
3
2 Metodologi
2.1 Permintaan nikel
Pada bagian ini, metodologi perkiraan sisi permintaan nikel akan dibahas. Ada dua sektor
inti permintaan nikel yang diperkirakan akan mendorong pertumbuhan pasar selama dua
puluh tahun mendatang. Ini adalah baterai lithium-ion (didukung oleh kendaraan
listrik) dan stainless steel.
2.1.1 Sektor otomotif & kendaraan listrik
2.1.1.1 Pemodelan permintaan EV
Roskill telah membangun prakiraan otomotifnya menggunakan dua metodologi

independen: metodologi yang berfokus pada konsumen / penjualan dan metodologi
yang berfokus pada manufac turers. Ini memastikan output yang disesuaikan dengan
perilaku konsumen terhadap EV dan juga dengan manufaktur dan realitas biaya
kendaraan listrik:
1. Pemodelan yang berfokus pada penjualan: approac h ini didasarkan pada

model regresi menggunakan data penjualan historis berdasarkan negara dan oleh
manufac turer, baik untuk pasar otomotif secara keseluruhan, dan pasar xEV pada
khususnya. Model regresi menggunakan variabel independen atau penjelas seperti
PDB per negara, subsidi regional dan impac t mereka pada biaya EV, batas CO2
per wilayah, atau pric energi antara lain. Karena tidak setiap pembuat mobil
telah meluncurkan model EV masa depan mereka, data dasar atau historis
mungkin terbatas untuk memperkirakan lebih lanjut di masa depan menggunakan
model EV historis. Dalam pengertian ini, perkiraan model berdasarkan
segmen kendaraan ICE (A ke F dan SUV-A ke SUV-E). Estimasi ini didasarkan
pada proporsi yang ada dari setiap segmen kendaraan ICE berdasarkan negara
dan oleh pembuat mobil di negara-negara tersebut.
2. Pemodelan yang berfokus pada produksi: Roskill telah melacak rencana

manufaktur EV dari setiap pembuat mobil besar yang ada (>300.000 unit
tahunan terjual) berdasarkan pengumuman publik mereka . Secara paralel,
Roskill telah memprofilkan lebih dari 200 fasilitas manufaktur dari 53
pembuat mobil di mana mereka berencana untuk memproduksi setidaknya 370
model kendaraan listrik pasar massal. Namun, karena tidak setiap pembuat mobil
langsung tentang target manufaktur EV-nya , kami telah memperkirakan
proporsi minimum kendaraan listrik yang dibutuhkan pembuat mobil ini untuk
memproduksi kendaraan listrik. mematuhi mandat emisi peraturan di
yurisdiksi tertentu. Hal ini disesuaikan dengan proporsi model ICE yang ada di
setiap fasilitas untuk memberikan indikasi berapa banyak kendaraan listrik
yang dapat diproduksidi pabrik-pabrik ini.
Secara keseluruhan, output dari kedua perkiraan, meskipun dimodelkan secara

independen, menunjukkan jumlah kendaraan listrik yang sama. Namun, kedua
output menghadirkan perbedaan regional, perbedaan tipe powertrain (kurang lebih
hibrida), dan terutama tingkat adopsi EV yang berbeda atau tertunda.
Meskipun skenario kasus dasar dianggap sebagai hasil yang paling masuk akal untuk
penjualan kendaraan listrik, output dari dua pendekatan pemodelan yang dihitung di
4
bawah ini mewakili harapan dan kesulitan industri yang tumbuh cepat ini. Secara
keseluruhan,pendekatan fokus penjualan berdasarkan penjualan historis menghadirkan
industri yang bergerak cepat menuju elektrifikasi transportasi.
5
Namun, pendekatan yang berfokus pada produksi masih mencerminkan kesulitan
biaya kendaraan listrik turing massal dengan output 45% lebih rendah daripada
skenario berorientasi penjualan.
Gambar 1: Skenario mobil penumpang listrik global (BEV, PHEV, HEV, 48V,
FCEV) (contoh), (unit M terjual), 2019-2029
Sumber: Roskill, 2020
Perbedaan besar ini dihasilkan dari model penjualan yang menunjukkan penyerapan
hibrida non-plug yang lebih tinggi (HEV, 48V) mengingat kesamaan mereka dengan
kendaraan ICE konvensional. Namun, model production menunjukkan bahwa pembuat
mobil tidak benar-benar mempertimbangkan jenis kendaraan ini. Hal ini dapat
dikaitkan dengan kurangnya transparansi pada rencana OEM otomatis untuk
memproduksi kendaraan 48V daripada kurangnya minat yang tulus pada mereka.
Penjualan kendaraan hibrida non-plug ini dapat sangat mengurangi emisi CO 2 rata-
rata armada bila dikombinasikan dengan penjualan plug-in.
Ketika melihat kendaraan plug-in saja, output dari skenario produksi hanya 26% lebih
rendah daripada dalam skenario penjualan. Perbedaan yang lebih kecil ini dihasilkan
dari kedua model yang lebih menekankan pada kebutuhan kendaraan plug-in untuk
mencapai target emisi CO 2 rata-rata armada . Namun, itu masih mewakili kesulitan
biaya yang dihadapi pembuat mobil untuk fin, merancang, membangun, dan
meningkatkan kendaraan ini.
Gambar 2: Skenario mobil penumpang plug-in (BEV &; PHEV) (unit M)
6
7
2.1.1.2 Asumsi yang digunakan dalam skenario kasus dasar Roskill
Skenario kasus dasar bergantung pada serangkaian asumsi roekonomi, teknologi, dan
material mac yang berbeda di wilayah ross.
1. Skenario ekonomi "Deep-V": Di mana ekonomi global dan Eropa akan cepat
pulih dari impac negatif pandemi COVID-19 . Asumsi pertumbuhan PDB
ditetapkan berdasarkan negara per negara dan dibahas lebih lanjut dalam Bagian
2.2. bawah. Secara keseluruhan, asumsi roekonomi mac mendorong model
regresi yang memperkirakan permintaan otomotif tidakberbeda dari jenis
powertrain (ICE atau listrik).
2. CO2 dan target pemerintah yang digunakan dalam skenario kasus dasar:
Perkiraan penjualan xEV menggunakan empat proxy atau referensi data yang
berbeda untuk memperkirakan tingkat penetrasi kendaraan listrik di masa depan
berdasarkan negara dan jenis. Roskill telah menggunakan data publik terbaik yang
tersedia di 1. CO2 tujuan pemerintah dan 2. Target penetrasi penjualan EV sebagai
acuan apa yang harus dicapai pembuat mobil secara regional untuk mematuhi
peraturan setempat. Selanjutnya, Roskill telah menggabungkan referensi ini
dengan 3-nya. Model biaya internal dan database yang melacak 4. Rencana
turing manufac OEM otomatis . Secara keseluruhan, skill Ro telah menyesuaikan
bobot keempat metode peramalan ini untuk mendapatkan output base-case-
nya.
Lebih khusus lagi, skenario kasus dasar mengasumsikan pada tahun 2030 target
penjualan EV plug-in pemerintah sebesar 40% baik di China maupun Eropa, yang
meningkat ke tujuan terbaru China sebesar 60% pada tahun 2035. Kami telah
mengaitkan bobot yang cukup besar dengan asumsi ini. Tar ini bersumber dari sumber
resmi pemerintah serta dari proposal peraturan yang belum diberlakukan sebagai
undang-undang. Di tingkat Eropa, kami telah menggunakan target pengurangan CO 2
resmi Eropa sebesar 37,5% pengurangan vs. batas 2021 , dan bukan target
pengurangan 50% yang baru "diusulkan" vs. batas 2021.
Gambar 3: Target penjualan EV pemerintah berdasarkan wilayah, 2020-2040 (%

dari penjualan plug-in di atas total pasar mobil
koresponden)12
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Uni Eropa menargetkan target ROW target China
8
(1) ROW co menanggapi "Sisa Dunia". Kategori ini telah dirata-ratakan dari kombinasi 30 co untries
lainnya
(2) Roskill telah memperpanjang waktu target penjualan EV ketika kekosongan data ditemukan
9
3. Asumsi biaya produksi EV: bobot yang berbeda dikaitkan dengan asumsi
"Perkembangan biaya EV dan baterai" dalam skenario kasus dasarnya. Asumsi-
asumsi ini diterjemahkan ke dalam biaya per kWh pada tingkat kemasan (US $
/ kWh) yang akan berdampak pada kemampuan pembuat mobil untuk
mendekati biaya produksi model ICE yang setara. Dalam skenario kasus
dasar, bobot yang cukup besar dikaitkan dengan biaya "Baterai nikel tinggi"
hingga tahun 2030, dengan skenario "pembuat sel Tier 1 mengkonsolidasikan
posisi mereka" mendapatkan lebih banyak bobot dalam model setelahnya.
Gambar 4: Biaya per kWh pada tingkat paket EV, 2020-2040 (US $ / kWh)
140
130
120
110
100
90
80
70
60
50
Platform e-manufaktur khusus LFP + CTP (Cell to Pack) tec hnologi

Pembuat sel Tier 1 baterai nikel tinggi
mengkonsolidasikan posisi mereka
4. Asumsi kapasitas baterai dalam skenario kasus dasar: Kapasitas baterai

individu (diukur dalam kWh) dari setiap xEV adalah pendorong utama untuk
permintaan baterai dan bahan baku berikutnya. Roskill telah membuat model
perkiraan baterai berdasarkan:
a) Kapasitas baterai rata-rata tertimbang dari model yang ada di pasar
(penjualan historis); dan
b) Kapasitas baterai rata-rata tertimbang dari model xEV masa depan yang
diumumkan oleh OEM mobil utama. Selain itu, Roskill telah
menambahkan pertumbuhan baterai tahunan gabungan 10% pada
periode 2020-2030 dan pertumbuhan 2% setelahnya ke beberapa model
EV yang ada. Hasil rata-rata tertimbang dari model untuk kendaraan
penumpang di EU27 adalah ~ 100kWh pada tahun 2030 dan ~ 125kWh
pada tahun 2040.
Gambar 5: Kapasitas baterai di EU27 yang dikaitkan dengan segmen kendaraan

(kWh) – Rata-rata tidak tertimbang, 2020-2040
500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
10
Sebuah b c d
E F SUV-B SUV-C
SUV-D SUV-E Bus Komersial Ringan
11
5. Asumsi katoda: Katoda mungkin merupakan bagian yang paling banyak dikritik
untuk rantai pasokan hulu baterai Li-ion. Pilihan katoda akan menentukan biaya
baterai dan permintaan untuk beberapa bahan aktif baterai seperti kobalt, nikel ,
lithium, dan mangan. Kami telah membuat tiga skenario utama. Skenario pertama
adalah "Perkembangan teknologi berdasarkan wilayah " yang
memperkirakan tingkat penetrasi setiap jenis katoda berdasarkan wilayah
(misalnya EU27 akan menggunakan lebih banyak LNO sementara Korea akan
menggunakan lebih banyak kimia berbasis NCM). Skenario kedua
mempertimbangkan "penetrasi LFP yang lebih tinggi di China & ; Eropa" dengan
implikasi langsung dalam permintaan nikel dan kobalt. Scenari o
terakhiradalah "Berdasarkan baseline" atau kimia katoda bersejarah dan
pertumbuhannya di masa depan berdasarkan perkembangan pasar masa
lalu.
Untuk kasus dasar, kami telah memilih skenario "Perkembangan teknologi berdasarkan
wilayah" sebagai yang paling rasional untuk memperkirakan konsumsi katoda di masa
depan dalam baterai. Dalam skenario ini, permintaan katoda Eropa dalam baterai EV
dimulai dari kimia nikel yang relatif tinggi (NCM 622) pada tahun 2020. Ini akan semakin
dihapus oleh stries nikel chemi yang lebih tinggi seperti NCM 712, NCM 811, dan
mungkin NCMA hingga 2025. Juga, skenario ini membayangkan beberapa kendaraan
ringan, berat dan perkotaan komersial untuk memasang baterai LFP. Mulai tahun 2025
dan seterusnya, kimia nikel tinggi diperkirakan akan mendominasi setidaknya 70-
80% pasar katoda Eropa dengan kimia nikel ultra-tinggi baru seperti LNO menyerap
pangsa pasar pada awalnya di kendaraan penumpang kelas atas. Dari tahun 2030 dan
seterusnya, Roskill membayangkan koeksistensi beberapa kimia. Lebih khusus lagi,
koeksistensi nikel tinggi (NCM 811, NCMA), nikel ultra tinggi (LNO), nikel rendah (NCM
217), dan kimia tanpa nikel (LFP) hingga akhir periode prospek (2040).
Penilaian ini sebagian didasarkan pada rencana produksi terbaru OEM otomotif di
Eropa, rencana produsen sel baterai domestik dan asing di Eropa , dan perusahaan
bahan baterai aktif di Eropa. Sementara visi yang diwakili oleh Roskill hingga 2030
sebagian didasarkan pada rencana perusahaan dan strategi aktual dari perusahaan
rantai pasokan b attery yang ada, prospek setelah 2030 (Periode 2030-2040 )
didasarkan pada pendapat ahli Roskill , menguatkan dengan sumber industri, dan
didukung oleh penelitian akademis pihak ketiga.
Gambar 6: Prakiraan katoda di Eropa12 (% t bahan

katoda)
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
LNO LFP NCM 217 NCMA NCM 811 NiMH NCM 111 NCM 523 NCM 622
12
NCM 712

(1) LCO = Lithium Kobalt Oksida, LFP = Lithium Besi Fosfat, NCM = Nikel Kobalt Mangan, NCMA
= Nikel Kobalt Mangan Aluminium, LNO = Lithium Nikel Oksida, NiMH = Nick el- logam Hidrida
(2) Rasio Nikel Kobalt Mangan (misalnya 523, 622 dll.) mewakili konstituen ateratial RA WM dalam
katoda
13
2.1.1.3 Kapasitas baterai EV , bahan aktif dan perhitungan nikel
Prakiraan EV yang dihasilkan telah disilangkan dengan kapasitas baterai yang

diketahui atau diperkirakan (kWh) berdasarkan model per model dan berdasarkan
segmen berdasarkan segmen (tergantung pada negara dan pembuat mobil).
Demikian pula, pemasok baterai dari setiap model EV dan bahan kimia yang
digunakan telah disilangkan untuk mendapatkan total kapasitas baterai yang
dibutuhkan oleh automaker di setiap wilayah dunia serta katoda, anoda, elektrolit,
pemisah, dan bahan bakunya. Oleh karena itu, kebutuhan bahan baku nikel dihitung
dengan cara sebagai berikut:
Gambar 7: Pendekatan bottom up untuk menghitung permintaan Ni dari

EV
● Perhitungan 1) Kapasitas energi per devic e:

(a) Kapasitas sel x Tegangan = Energi
(b) Ah x V = Wh
(c) ) Wh x Jumlah perangkat =
▪ Total Energi (jutaan Wh = GWh)
● Perhitungan 2) Kapasitas energi terpasang / Kepadatan energi per jenis

katoda:
(d) MWh / (Wh / Kg) x penyesuaian turing manufac (kerugian dll) = Ton
▪ Berton-ton bahan kimia atau bahan aktif
● Perhitungan 3) Perhitungan bahan baku :

(e) Ton bahan aktif x komposisi bahan masing-masing jenis katoda =
Ton
misalnya NCM 811: 1.000t x 48% Ni = 480t Ni
▪ Berton-ton bahan baku nikel
Perlu menyoroti pentingnya akuntansi untuk kerugian material di seluruh rantai pasokan
dan variasi antara teori (dengan asumsi tingkat pemanfaatan 100%) dan kenyataan
ketika menghitung volume pada setiap tahap pemasok. Meskipun kerugian dalam
pembuatannya sebagian besar diperkirakan akan memasuki kembali proses produksi
melalui daur ulang. Losses yang diperhitungkan pada setiap tahap metodologi Roskill
ditunjukkan di bawah ini pada Tabel 1.
14
Tabel 1: Kerugian manufaktur yang disebabkan oleh tahapan rantai pasokan Li-
ion
rantai
Tahap Kerugian Komentar
pasokan material
Hasil dari pembersihan mixer, reaktor tangki dan pabrik
Pendahulu 1-2%
pemulihan
Hasil dari pembersihan mixer dan reaktor tangki.

Suhu yang diterapkan (tergantung pada proses
pembuatan) juga dapat meningkatkan kerugian.
Katoda 1-2% Metode dan peralatan dalam prekursor dan
katoda untuk mitigasi kerugian dapat membatasi
kerugian sebesar 0,05% (misalnya mixer kontinu
alih-alih mixer "batch"), tetapi ini tergantung pada
jenis produksi prekursor / katoda
Tergantung pada keahlian pabrikan , posisi dalam
kurva pembelajaran, dan kematangan operasi (pabrik
Sel 2-10% baru atau pabrik berusia +2 tahun). Jenis sel juga
dapat mempengaruhi kesalahan manufaktur (mis.
prismatik dan silinder paling rentan terhadap
kesalahan selama pemotongan elektroda &
pengisian elektrolit)
Seperti disebutkan di atas, pemodelan industri dengan pertumbuhan tinggi seperti itu
memiliki kesulitan yang melekat sehingga akurasi di masa depan tergantung pada
beberapa peringatan. Ini terutama mengelilingi lanskap kimia katoda yang terus
berkembang dan tingkat di mana kemajuan teknologi dalam pembuatan manufac,
biaya dan keamanan akan mendorong pergeseran ke arah kimia katoda kel c tinggi nic .
Ini harus dipertimbangkan bersama dengan yang berikut:
● Kimia katoda saat ini dan yang direncanakan: sulit untuk menentukan
secara definitif apakah semua kimia katoda yang diumumkan akan mencapai
tahap produksi komersial dan / atau sca le. Pada saat yang sama, juga naif
untuk memastikan bahwa China dan / atau industri baterai tidak akan dapat
bekerja dengan aman dengan katoda nikel ultra-tinggi.
● Prakiraan selalu merupakan perkiraan visi masa depan: meskipun

ada beberapa teknik dan asumsi yang baik yang digunakan dalam
proses pemodelan, beberapa faktor jangka pendek dan jangka panjang (baik
internal maupun eksternal industri) dapat sangat memengaruhi permintaan
baterai.
● Industri yang bergantung pada regulasi : regulasi akan terus

memainkan peran mendasar hingga 2030. Perubahan CO2, kuota EV,
larangan kota perlu diperhitungkan secara ad hoc. Faktor-faktor tersebut terus
berkembang dan sampai EV mencapai kematangan threshold, ada
kemungkinan bahwa regulasi dan / atau subsidi wil menjadi faktor insentif
utama di balik produksi OEM EV.
● Teknologi penyimpanan non-elektrokimia lainnya mungkin melampaui

lithium-ion: dalam industri yang didukung oleh teknologi yang
15
berkembang, akan selalu ada risiko substitusi teknologi yang unggul.
Contohnya termasuk FCEV, bahan bakar nabati dan teknologi baterai lainnya
yang dapat mengganggu pasar dan menciptakan kerugian industri yang
tiba-tiba. Namun, Roskill menganggap teknologi berbasis lithium-ion
tetap dominan selama tahun 2020-an.
16
2.1.2 Baja tahan karat
Permintaan stainless steel dimulai dengan menyusun dan menghitung konsumsi nyata
negara/regional historis . Ini dihitung sebagai berikut:
● Produksi stainless steel mentah + perdagangan bersih produk stainless

steel
Roskill mengumpulkan data stainless steel dari berbagai sumber industri, dengan
produksi stainless steel mentah biasanya bersumber triwulanan oleh International
Stainless Steel Forum. Ketika angka perdagangan tersedia, kami menyesuaikan
aplikasi stainless steel kami untuk tahun berjalan. Ini dilakukan setiap tiga bulan untuk
konsumsi stainless steel yang jelas .
Prakiraan stainless didasarkan pada mac roeconomic s dan pertumbuhan PDB.

Pertumbuhan jangka panjang dalam konsumsi stainless steel yang diperkirakan
berdasarkan wilayah / negara berdasarkan hubungan ekonometrik terhadap PDB.
Alternatif skenario pertumbuhan jangka panjang dihitung berdasarkan tren yang
berbeda dalam " total fac tor of produc tivity" dan konvergensi ekonomi.
Prakiraan konsumsi nyata stainless steel kemudian digunakan untuk memperkirakan

produksi stainless steel yang dibutuhkan . Ini didasarkan pada hasil historis antara
produksi dan konsumsi stainless steel mentah dan memperhitungkan kerugian dalam
proses pembuatan. Produksi baja tahan karat yang diperlukan kemudian dibagi
antara baja tahan karat seri 200, 300, dan 400 (berdasarkan driver khusus sektor).
Produksi stainless steel yang dibutuhkan kemudian dialokasikan ke negara-negara

produsen. Ini adalah fungsi dari apakah kapasitas sedang dibangun (misalnya Cina
dan baru-baru ini Indonesia), dan di mana beberapa nilai biasanya dibuat (misalnya
seri 200 sebagian besar diproduksi di Cina, India dan Amerika Serikat, sangat sedikit
diproduksi di negara lain).
Produksi baja tahan karat telah diperkirakan di tingkat negara dan kelas, kebutuhan nikel
dapat dihitung. Ini memperhitungkan kandungan nikel khas dalam baja tahan karat seri
200, 300 dan 400. Prakiraan menggunakan perkiraan konten memo rata-rata
untuk rap sc internal dan untuk rap sc eksternal , dengan penggunaan memo
berdasarkan kelas kemudian diperhitungkan di negara / regional dasar. Ini
menghasilkan total kebutuhan nikel, yang dapat dibagi antara nikel dalam skrap dan
nikel primer
Roskill secara teratur membandingkan perkiraan permintaannya dengan yang

diterbitkan oleh International Nickel Study Group. Nikel primer dalam baja paduan
dan coran didasarkan pada perkiraan kandungan nikel dalam produk tersebut, dan
pada perkiraan produksi baja paduan. Nikel primer dalam paduan non-ferrous
didasarkan pada perkiraan pengiriman (berdasarkan arus perdagangan) dan perkiraan
kandungan nikel. Nikel primer dalam aplikasi lain diperkirakan berdasarkan kontak
industri dan perkiraan total konsumsi nikel primer. Oleh karena itu, prakiraan didasarkan
pada kombinasi penggerak roekonomi mac dan spesifik sektor.
17
2.2 COVID-19 & pertimbangan makroekonomi
Pada bagian ini COVID-19 dan impac t yang lebih luas di pasar nikel akan dibahas.
Tujuannya adalah untuk memberikan perkiraan terkini dari skenario pertumbuhan
ekonomi global jangka pendek dan jangka panjang . Relevansi COVID-19 dan
pertumbuhan PDB yang diharapkan meluas kuat ke permintaan nikel di masa depan. Ini
sebagian besar merupakan fungsi dari permintaan nikel yang bergantung pada sektor
penggunaan akhir stainless steel. Meskipun dengan sektor EV dianggap sebagai
pendorong pertumbuhan permintaan inti bergerak maju, mac roeconomic recovery
sekarang memegang kepentingan untuk tingkat pendapatan sekali pakai konsumen
yang dimaksudkan untuk pembelian EV. Oleh karena itu, prospek berikut telah
diselesaikan dalam pembaruan Q3 2020 kami dan analisis selanjutnya dalam laporan ini
didasarkan pada hal tersebut. Kasus dasar kami saat ini terletak di antara tampilan
di bawah ini. Selain itu, dengan pemodelan skenario risiko penurunan gelombang
kedua, impac t jangka pendek-menengah pada permintaan logam dapat diturunkan
lebih lanjut. Meskipun, hal tersebut tergantung pada berbagai kebijakan stimulus
yang diberlakukan secara global, terutama di China sehubungan dengan konstruksi
yang sedang berlangsung.
2.2.1 Jangka pendek hingga 2022
Prospek ekonomi global jangka pendek tetap tertutup oleh pandemi COVID-19 yang
masih berlangsung dan prakiraan ekonomi tetap tunduk pada ketidakpastian yang
cukup besar dan dapat terus direvisi. Pada awal November, kasus virus yang
dilaporkan secara global hampir mencapai 50 juta dan kematian melebihi 1,2 juta.
Setelah jeda singkat dalam penyebaran virus secara global pada pertengahan tahun ini
ketika ekonomi utama "dikunci", jumlah kasus harian baru di seluruh dunia mulai
meningkat karena meningkatnya kejadian di seluruh Americ as, Rusia, Afrika dan Timur
Tengah. Virus di negara-negara ini sekarang sebagian besar menurun, tetapi hanya
secara bertahap, dan sejak akhir Agustus "gelombang kedua" virus telah dilaporkan di
seluruh Eropa. Meskipun tidak separah "gelombang pertama", setelah memperhitungkan
pengujian yang lebih luas, hal ini sekali lagi menyebabkan banyak pembatasan pada
aktivitas yang diberlakukan kembali. Berita mengecewakan tentang penyebaran virus di
wilayah ini perlu dikontraskan dengan yang lebih baik di sebagian besar Asia, di mana
pandemi tampaknya berada di bawah kendali yang lebih baik, meskipun tunduk pada
gejolak berkala. China tampaknya memiliki virus di bawah kendali penuh pada saat ini.
Kemajuan dalam mengembangkan vaksin terus mengalami kemajuan pesat , meskipun
persetujuan dan peluncurannya masih akan memakan waktu .
Ec onomies di seluruh dunia melihat PDB mereka bertahan sebesar 25-35% selama
periode "penguncian penuh" di awal tahun. Namun, ketika dan di mana pembatasan
kemudian dilonggarkan, output pulih relatif kuat. Tiongkok telah berada di garis depan
pemulihan itu; PDB di Q3 naik 4,9% y-o-y, mendekati tren sebelum COVID-19. Meskipun
beberapa komentator mempertanyakan data PDB produksi industri di negara itu naik
6,9% y-o-y pada bulan September, output listrik dan baja naik dengan jumlah yang
sama dan produksi mobil penumpang naik 10% y-o-y. Ekonomi Eropa mengikuti tren
serupa dengan kenaikan PDB di Q3 mengimbangi 70-80% dari kerugian mendalam yang
dilaporkan pada awal tahun.
18
Gambar 8: Perubahan PDB di negara-negara ekonomi utama Eropa pada tahun
2020 (persen, q-o-q)
25
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
Q1 Q2 Q3
Jerman Prancis Zona Euro Italia Spanyol

Namun, daya tahan pemulihan itu belum diuji. Peningkatan output industri China belum
sepenuhnya didukung oleh kebangkitan kembali dalam belanja konsumen dan telah
terlalu bergantung pada investasi. Laju pemulihan di Eropa dan Amerika Serikat juga
telah melambat secara signifikan dalam beberapa bulan terakhir dan pembatasan baru
yang kembali diberlakukan di banyak ekonomi Eropa sebagai tanggapan terhadap
gelombang kedua virus dapat menyebabkan kontraksi lain dalam PDB di Q4.
Meskipun kebijakan fiskal dan moneter di kawasan ini telah proaktif, semakin lama
pembatasan kegiatan ekonomi telah, atau tetap, diberlakukan, semakin besar
kemungkinan pandemi akan menyebabkan bekas luka permanen pada tingkat potensi
output global di masa depan melalui perubahan permanen dalam selera risiko dan
investasi, PHK sementara menjadi pemotongan permanen untuk pekerjaan dan dari
menyebabkan kebangkrutan dan pecahnya bisnis yang sebelumnya layak.
Skenario onomic mac roec inti Roskill adalah untuk "deep V rec ession" atau untuk
" resesi global yang lebih berkepanjangan". Yang pertama memperkirakan output
dalam ekonomi dunia akan kembali mendekati level "normal" pada akhir 2021, dengan
hanya kehilangan output permanen yang relatif kecil, sementara yang terakhir
menunjukkan pemulihan yang lebih "berbentuk U" dengan kerugian produksi
permanen yang lebih signifikan. Pertumbuhan PDB global dalam skenario "deep V
recovery" tahun ini diasumsikan -3,1% dengan pemulihan 5,8% padatahun 2021.
Gambar 9: Prakiraan skenario pertumbuhan PDB Global, 2012-2023 (%)
19
20
Pertumbuhan China dalam skenario ini diasumsikan 2,5% diikuti oleh 8,0% pada tahun
2021. Di bawah kasus pemulihan baru yang berkepanjangan, PDB global turun 4,6%
tahun ini, diikuti oleh pemulihan 5,6% pada tahun 2021. Pertumbuhan PDB Tiongkok
dalam skenario ini adalah 1,0% pada tahun 2020 diikuti oleh 8,2% pada tahun 2021 .
Gambar 10: Prakiraan skenario pertumbuhan PDB Tiongkok, 2012-2023 (%)
Asumsi Roskill untuk pertumbuhan PDB di ekonomi utama Eropa dirangkum dalam
gambar di bawah ini berdasarkan rata-rata dua skenario PDB Roskill. Ekonomi EU27
diperkirakan menyusut sebesar 8,1% tahun ini, sebelum pulih sebesar 4,5% pada tahun
2021 dan 2,6% pada tahun 2022 .
Gambar 11: Prakiraan pertumbuhan PDB UE, rata-rata Deep V Roskill dan
Skenario Pemulihan yang Berkepanjangan, 2020-22 (%)
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
-10
-12
2020 2021 2022
Jerman Prancis EU27 Italia Spanyol
Ukuran kontraksi PDB global tahun ini di kedua skenario PDB jangka pendek inti luar
biasa dibandingkan dengan perubahan historis, di mana selama Krisis Keuangan
Global 2008-9 ekonomi dunia hanya berkontraksi sebesar 0,1%. Konsumsi logam
21
secara umum diperkirakan akan relatif mengungguli hubungan historisnya, sangat
terarah, dengan pergerakan PDB. Itu mencerminkan efek yang sangat parah pada
pandemi COVID-19 pada sektor ritel, jasa, hospitality, dan hiburan , yang
semuanya merupakan komponen utama PDB tetapi bukan bagian ekonomi yang padat
logam. Beberapa sektor penting untuk logam tertentu, terutama dirgantara,
sedang terpukul secara tidak proporsional oleh pandemi COVID-19 dan efek resesi saat
ini terhadap permintaan logam yang berbeda akan bervariasi sesuai dengan pola
spesifiknya penggunaan akhir.
2.2.1.1 Jangka panjang 2022-2030: Perkembangan PDB global
Selain memodelkan skenario jangka pendek alternatif untuk impac t COVID-19, kami
telah merencanakan skenario kasus tinggi dan rendah untuk pertumbuhan PDB dunia
dalam jangka panjang hingga 2030.
Gambar 12: Prakiraan skenario pertumbuhan PDB global jangka panjang,

7 2010-20301 (%)
%
6
%
5
%
4
%
3
%
2
%
1
%
0
%
-
1%
-
2%
-
3%
-
4%
Basis Tinggi Rendah

(1) Berdasarkan skenario jangka pendek "deep V".
Skenario ini didasarkan pada tren yang berbeda untuk pertumbuhan "faktor total
produktifitas" (TFP) dalam ekonomi dunia dan asumsi yang berbeda tentang tingkat
konvergensi ekonomi yang dicapai oleh negara-negara berkembang. Skenario kasus
rendah jangka panjang melacak tingkat pertumbuhan PDB global rata-rata 3,3% py
(dibandingkan dengan 3,7% py dalam kasus dasar). Pertumbuhan kasus tinggi
rata-rata 4,2% py.
Untuk EU27, skenario kasus rendah jangka panjang melacak tingkat pertumbuhan PDB
global rata-rata 1,1% py (dibandingkan dengan 1,7% py di basis case). Pertumbuhan
kasus tinggi rata-rata 2,4% py.
22
Gambar 13: Prakiraan skenario pertumbuhan PDB EU27 jangka panjang,
8 2010-20301 (%)
%
6
%
4
%
2
%
0
%
-
2%
-
4%
-
6%
-
8%
Dasar Tinggi Rendah

(1) Berdasarkan skenario jangka pendek "deep V".
2.3 Pasokan nikel
Pada bagian ini metodologi perkiraan sisi penawaran nikel akan dibahas. Ada dua sektor
inti pasokan nikel yang diperkirakan Roskill baik secara paralel maupun tumpang tindih
satu sama lain. Ini adalah pasokan nikel primer dan pasokan nikel sulfat. Dengan
yang pertama menentukan ketersediaan berbagai unit bahan baku nikel yang cocok
untuk digunakan dalam bahan prekursor Li-ion dan yang terakhir adalah produksi fisik
nikel sulfat dari bahan baku tersebut untuk penggunaan langsung dalam ursor prec Li-
ion.
2.3.1 Nikel primer
Database pasokan nikel Roskill bergantung pada pengumpulan kapasitas pabrik dan
informasi produksi fisik yang efektif. Di bagian depan kapasitas, kapasitas papan
nama pabrik masing-masing mewakili maksimum produksi teoretis seperti yang
dirancang dan direkayasa. Kapasitas dianggap sebagai jumlah tetap selama masa
operasi, kecuali dalam periode mendatang perusahaan berencana untuk
meningkatkannya dengan memasang peralatan tambahan atau de-bottlenecking.
Informasi tentang kapasitas operasi sebagian besar bersumber dari laporan teknis
proyek (yang dirilis sebelum konstruksi). Jika laporan teknis tersebut tidak tersedia
untuk umum, Roskill memperoleh nomor kapasitas melalui sumber tambahan
berikut:
• Pengumuman publik – laporan tahunan, pembaruan triwulanan,

presentasi investor, dll.
• Komunikasi langsung dengan produsen/pengembang proyek yang ada
• Makalah konferensi
23
Ketika meramalkan produksi di masa depan, asumsi utama dalammetodologi untuk
proyek-proyek masa depan yang akan online, adalah bahwa pasar nikel akan tetap
dalam perkiraan keseimbangan antara penawaran dan permintaan selama periode
prospek. Hal ini memungkinkan penilaian dinamika insentif proyek berdasarkan
keseimbangan pasar sebelumnya pada tahun tertentu di masa depan. Semua data
pasokan nikel dinyatakan berdasarkan 'ton nikel yang terkandung'. Data produksi
dikumpulkan melalui sumber publik dan swasta:
24
• Pengumuman publik – laporan tahunan, pembaruan triwulanan,
presentasi investor, dll.
• Data perdagangan – akses ke Global Trade Tracker
• Kelompok studi industri – termasuk International Nickel Study Group (INSG)
• Komunikasi langsung dengan produsen/pengembang proyek yang ada
• Makalah konferensi
Setelah data pasokan dikumpulkan, Roskill melakukan tiga langkah berikut saat
memperbarui basis datanya dan memperkirakan output di masa mendatang:
1. Konsolidasi pasokan historis : ditunjukkan pada produk, aset, basis

regional dan negara yang dipecah menjadi tiga lapisan yang saling
berhubungan berikut :
(a) Pasokan tambang – sering dilaporkan oleh perusahaan berdasarkan aset ,

atau diperkirakan menggunakan perdagangan
(b) Pasokan menengah – kadang-kadang dilaporkan, sering dihitung
menggunakan produksi halus yang dilaporkan dan menerapkan kerugian
proc essing tergantung pada produksi ific spesifikasi t
(c) ) Pasokan olahan – paling sering dilaporkan oleh perusahaan, tetapi
kadang-kadangmelaporkan data INSG yang digunakan
2. Prakiraan untuk produsen yang ada: diselesaikan berdasarkan aset di

mana, kecuali perusahaan mengumumkan perubahan rencana produksi atau
peningkatan kapasitas, produksi diperkirakan akan tetap sama dengan
prospek
3. Penambahan produsen potensial: diselesaikan dengan menilai rangkaian

proyek nikel global pada berbagai tahap pengembangan. Tanggal mulai untuk
proyek-proyek tersebut bervariasi dan didasarkan pada tanggal mulai yang
direncanakan perusahaan, di mana informasi tersedia. Namun, jika ini tidak
tersedia, maka kami menerapkan 'asumsi waktu untuk memulai' berdasarkan
tahap pengembangan proyek saat ini (lihat Tabel 2). Untuk projec ed maju,
proc ess serupa dilakukan untuk perkiraan peningkatan produksi proyek (lihat
Sumber: Roskill, 2020. Tabel 3).
Meja 2: Roskill Asumsi ke proyek potensi Start-up Garis waktu

Perizinan & lisensi
awal
sumber daya
Pengembangan
Waktu untuk memulai

Pelingkupa
Pembangun
Metrik
Eksplorasi
Pembiay
Komisi
Studi
DFS
PFS
aan
an
n
Biasa Tahu 2.0 1.0 1.0 1.5 2.0 1.0 2.0 2.0 0.5
n
Jalur cepat
Sumber: Roskill, 2020. Tahu 1.0 1.0 0.5 0.5 1.0 0.5 0.5 1.0 0.0
n
25
Tabel 3: Asumsi jadwal peningkatan proyek Roskill
Tah
Jenis proyek un
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ladang hijau 10% 30% 50% 70% 85% 90% 90% 90% 90% 90%
Lacak cepat/ mulai 25% 45% 75% 90% 90% 90% 90% 90% 90% 90%
ulang
4. Dalam hubungannya dengan pengembangan proyek dan jadwal peningkatan

terkait, pasokan perkiraan yang disempurnakan ditimbang secara selektif
termasuk proyek-proyek yang dianggap mungkin online. Untuk proyek nikel
sulfat, semua ini disertakan tetapi pasokan ditimbang oleh analis yang
menugaskan setiap proyek dengan kemungkinan proyek tersebut online (lihat
Tabel 4: probabilitas proyek baru Roskill / perkiraan tingkat diskonto).
Probabilitas ditetapkan untuk setiap proyek berdasarkan serangkaian kriteria
termasuk tahap pengembangan pengembangan, ukuran dan lokasi proyek. Tahap
pengembangan proyek adalah faktor terpenting yang dipertimbangkan selama
seleksi ini
Ini menghasilkan produksi yang 'diharapkan' versus total pasokan 'mungkin'. Dengan
yang pertama didiskon dan yang terakhir setara tanpa bobot di mana aset membuatnya
menjadi produksi komersial penuh . Kemungkinan pasokan bertindak sebagai potensi
pasokan terbalik dengan pasokan yang diharapkan. Perlu dicatat bahwa perkiraan
pasokan tambang juga dapatdihitung menggunakan metode pembobotan ini.
Tabel 4: Probabilitas proyek baru Roskill / perkiraan tingkat diskonto
Golongan Probabilita Diskon

s
Tidak 15% 85%
Barangkali 30% 70%
Mungkin 70% 30%
Sangat mungkin 80% 20%
Pasti 90% 10%
2.3.2 Nikel sulfat
Selain database pasokan nikel utama, Roskill telah mengembangkan database nikel
sulfat yang terpisah (tetapi terkait). Ini termasuk daftar lengkap 80+ operasi yang
ada dan 50+ proyek baru yang diprofilkan dengan perincian terkait pada jenis bahan
baku yang digunakan di setiap aset. Kebutuhan tumpang tindih dan interkoneksi antara
basis data nikel dan sulfat primer terletak pada penentuan ketersediaan berbagai
bahan baku nikel yang digunakan dalam produksi nikel sulfat. Tanpanya, produksi
nikel sulfat di masa depan tidak dapat ditentukan secara efektif sesuai dengan rencana
ekspansi produksi individu dan jenis bahan baku yang diperlukan. Dalam database
sulfat, produksi dikategorikan sebagai salah satu dari tiga jenis utama:
• Tipe I: produksi primer (juga termasuk dalam model nikel primer)

• Tipe II: konversi dari produk nikel olahan (kebanyakan nikel Kelas I)
• Tipe III: produksi sekunder (daur ulang baterai dan rap sc non-baterai)
26
Sebelum memperkirakan pasokan nikel sulfat, aset diklasifikasikan sebagai produsen
terintegrasi atau tidak terintegrasi. Produksi masa depan kemudian diperkirakan
dengan pendekatan berikut:
27
• Produksi terintegrasi (dari pengolahan bahan baku nikel captive) –
metodologi yang sama diterapkan seperti dalam model nikel primer
• Produksi yang tidak terintegrasi (dari pengolahan bahan baku nikel
eksternal):
(a) Langkah 1: menilai ketersediaan berbagai bahan baku di masa depan

(selaras dengan model pasokan nikel primer dan model baterai)
(b) Langkah 2: perkirakan pasokan untuk setiap jenis produksi
berdasarkan pasokan bahan baku yang tersedia
2.3.3 Pasokan nikel sekunder
2.3.3.1 Daur ulang baterai
Kami telah memperkirakan jumlah bahan baterai yang tersedia untuk didaur ulang
melalui model berbasis asumsi. Model ini memanfaatkan total kapasitas baterai
dalam produk akhir yang dijual (elektronik portabel, perangkat daya, ESS, EV) baik
secara historis maupun selama periode prospek. Kapasitas baterai ini kemudian dibagi
dengan kimia katoda. Kami menetapkan kapasitas baterai dari penjualan historis dan
perkiraan masa pakai layanan tertentu tergantung pada aplikasi penggunaan akhir dan
jenis katoda. Setelah setiap sirip aplikasi penggunaan akhir memperpanjang masa
pakainya, kami menganggap baterai tersebut telah mencapai "Akhir masa pakai" (EOL).
Gambar 14: Masa pakai dengan aplikasi penggunaan akhir baterai (tahun)
12
1 1
10 0 0
8
6
6 5
4
4
0
ESS Otomotif (xEV)
Elektronik portabel Perangkatdaya Produk motif
(Sistem Penyimpanan
Energi)
Ini menghasilkan kapasitas baterai yang secara teoritis akan mencapai EOL-nya.
Namun, tidak semua baterai yang tersedia untuk didaur ulang akan dipulihkan oleh
jaringan pengumpulan baterai. Ini dapat dikaitkan dengan beberapa aplikasi
penggunaan akhir yang tidak dibuang dengan benar atau disimpan oleh konsumen
untuk jangka waktu yang tidak terbatas. Juga, beberapa batterieyang awalnya
digunakan dalam elektronik portabel atau kendaraan listrik dapat digunakan kembali
dalam aplikasi kehidupan kedua seperti bank daya atau ESS. Dalam hal ini, Roskill
menerapkan "Tingkat pengumpulan" ke baterai EOL untuk memperkirakan kapasitas
baterai "tersedia untuk didaur ulang".
28
Gambar 15: Tingkat pengumpulan berdasarkan aplikasi penggunaan akhir
(% energi yang dipulihkan)
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Elektronik portabel Perangkat daya Motif e menghasilkan ts ESS (Sistem

Penyimpanan Energi) Otomotif (xEV)
Akibatnya, lebih banyak baterai akan mencapai EOL mereka daripada yang akan didaur
ulang secara fisik selama periode prospek. Namun, karena lebih banyak baterai EV
memasuki pasar otomotif selama periode prospek, lebih banyak baterai akan
berpotensi "tersedia untuk didaur ulang" karena kekuatan regulasi memperkuat
pengumpulan mandat oleh pembuat mobil atau pihak ketiga khusus lainnya .
Gambar 16: Kapasitas baterai potensial di seluruh "EOL" dan "tersedia untuk
didaur ulang" (MWh)
60
2000-2019 (MWh) 3,00 2020-2040 (MWh)
0
50
2,50
0
40
2,00
0
30
1,50
2020 2022 2024 2026 2028 2030 2032 2034
0 2036 2038 2040
20
1.00
0
10
50
0
0
Av ailable untuk didaur

Otomotif (xEV) ulang
ESS ( Energy Storage
Systems) Motiv e produc ts
Perangkat daya
Elektronik portabel
29
Perangkat daya
Otomotif (xEV)
Elektronik portabel
ESS ( Energy Storage Systems)
Av ailable untuk didaur ulang
Motiv e produc ts
Setelah total kapasitas baterai yang tersedia untuk didaur ulang diperoleh dengan
kimia katoda, kami menetapkan "tingkat pemulihan logam" tergantung pada minat pasar
yang dirasakan untuk setiap logam. Sebagai contoh, dalam beberapa tahun terakhir,
pasar telah menempatkan fokus yang kuatpada pemulihan kobalt. Hal ini tercermin dalam
harga pasar kobalt, impac t kobalt dalam struktur biaya baterai , dan pengetahuan
pasar langsung dari pabrik pengolahan baterai di Cina yang menargetkan pemulihan
kobalt atas logam baterai lainnya like lithium atau nikel. Namun, ke depan, kami
menganggap minat terhadap rec overy nikel dari baterai meningkat secara signifikan.
Ini akan menjadi kombinasi dari harga nikel di masa depan, pasokan pasar,
30
impac t nikel dalam struktur biaya baterai, dan lingkungan /c ekonomi irkular
perspec tives.
Gambar 17: Tingkat pemulihan logam asumsi

internal (% kandungan logam pulih per ton)
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Nikel
2.3.3.2 Scrap stainless steel
Sumber sekunder nikel adalah bahan baku utama dalam produksi stainless steel. Scrap
juga memainkan peran kunci dalam menentukan seberapa besar permintaan kritis untuk
logam Kelas I yang dibutuhkan sektor stainless. Penggunaan skrap dan / atau bahan
Kelas II yang lebih tinggi menghasilkan volume permintaan Kelas I yang lebih rendah.
Ada dua sumber utama stainless steel sc rap:
1. Internal – skrap yang dihasilkan di dalam pabrik selama produksi stainless steel;
dan
2. Eksternal – sc rap yang bersumber dari pemasok domestik dan/atau internasional
Untuk data historis, jumlah total skrap yang digunakan sebagai bahan baku oleh pabrik
diperkirakan dengan membagi jumlah skrap internal / eksternal dengan total produksi
baja tahan karat pabrik . Metrik ini disebut sebagai "rasio memo". Kami menghitung
rasio rap sc masing-masing negara penghasil baja tahan karat menurut berbagai faktor
kuantitatif dan kualitatif termasuk, namun tidak terbatas pada, berikut ini:
• Data produksi stainless steel yang dipublikasikan berdasarkan jenis produk

(mengandung nikel vs yang mengandung non-nikel)
• Data memo yang dipublikasikan
• Data perdagangan – memo yang diimpor berdasarkan jenis produk t
(mengandung nikel vs yang mengandung non-nikel )
• Wawancara dengan pelaku pasar
Total volume dan jenis skrap yang digunakan adalah "sense checked" dan berkorelasi
dengan titik titik pertama di atas. Produksi fisik stainless steel dengan jenis produksi
adalah faktor penentu utama dari jumlah total nikel yang dibutuhkan dalam bahan baku.
Oleh karena itu, jenis dan rasio skrap digunakan. Penting untuk dicatat bahwa
ada
31
varians dalam penggunaan skrap oleh pabrik secara regional. Contohnyaadalah produksi
stainless Indonesia (yang terutama menggunakan bahan baku NPI / Kelas II primer
terintegrasi) versus produksi stainless Eropa (yang menggunakan rasio sc rap-ke-bahan
baku nikel primer yang lebih tinggi). Dengan penggunaan sc rap yang lebih tinggi,
fungsi memiliki gr eater ketersediaan sumber rap sc domestik dari faktor-faktor
seperti pembongkaran infrastruktur. Ini dibandingkan dengan pabrik baja Cina yang
menggunakan proporsi bahan baku nikel primer yang lebih tinggi karena biaya
terintegrasi tambang yang lebih rendah dan negara yang memiliki tingkat integrasi
tambang yang lebih tinggi konstruksi tempat tinggal versus pembongkaran.
Kami juga memperkirakan penggunaan skrap masing-masing negara dalam produksi

baja tahan karat. Ini dihitung dengan memperkirakan rasio memo internal dan
eksternal. Rasio skrap internal negara-negara dipertahankan konstan sepanjang
periode prospek sesuai dengan tren historis masing-masing. Sementara volume memo
eksternal diperkirakan menggunakan analisis regresi yang didukung oleh keahlian pasar
internal Roskill (faktor kualitatif). Seperti itudipuji oleh kuantitatif 'sense checking' dari
volume sc rap yang diperkirakan pada akhir periode perkiraan. Ini termasuk
menyelaraskan dengan asumsi roekonomi mac yang diharapkan ( secara global dan
regional) dan perkiraan produksi baja tahan karat berikutnya (berdasarkan jenis
produksi) di dalamnya.
2.4 Saldo pasar
Penting untuk dicatat keterkaitan perkiraan sisi permintaan dengan penawaran

dan penyelarasan (atau ketidaksejajaran) volume tersebut. Ini mengasumsikan
penawaran berada dalam keadaan konstan 'responsif' terhadap dinamika tarikan
permintaan pada titik waktu tertentu, sesuai dengan lingkungan pasar sebelumnya.
Mengingat tindakan penyeimbangan konstan antara demand dan pasokan ini, Roskill
menganggap seluruh dinamika rantai pasokan pengguna tambang-ke-ujung sangat
menonjol ketika 'mengawinkan' dua komponen pasar bersama-sama.
Gambar 18: Dinamika rantai pasokan keseimbangan pasar nikel
Setelah prospek permintaan ditetapkan dan penawaran telah diperbarui sesuai

dengan informasi pengembang produksi / proyek terbaru, keseimbangan pasar awal
terbentuk. Keseimbangan awal kemudian dinilai berdasarkan manfaatnya dari
perspektif holistik dan sub-detik untuk menghasilkan t. Kami menganggap ini sebagai
approac 'berlapis' dan berulang untuk menentukan keseimbangan pasar akhir. Sebagian
merupakan fungsi dari ukuran pasar nikel yang signifikan dan berbagai sektor produksi
yang didukung oleh mental funda pasar masing-masing. Keseimbangan pasar kemudian
disesuaikan dari sisi penawaran mempertimbangkan variabel seperti stok gudang, harga
pasar (dan bifurkasi harga), jeda waktu permintaan dan penundaan penyelarasan rantai
32
pasokan.
33
Sehubungan dengan studi ini, perspektif UE yang berdiri sendiri diperlukan di samping
pasar global. Kami telah menetapkannya dengan merinci segmen pasar hulu (pasokan)
dan hilir (permintaan) spesifik UE . Analisis ini dilakukan atas kemampuannya sendiri
yang independen terhadappasar global, di mana dinamika rantai pasokan UE ditekankan.
Analisis ini mendukung evaluasi kemampuan UE untuk mempertahankan sektor
permintaan domestik yang bersaing dengan hulu lokal dan pasokan olahan. Kesenjangan
yang telah diidentifikasi dibandingkan dengan konteks pasar nikel global dan bagaimana
strategi pengadaan internasional mungkin, atau mungkin tidak, diperlukan di masa
depan (lihat Bagian 6.4).
34
3 Pasokan nikel : penambangan dan daur ulang
Ringkasan Bab
Status quo pasokan: Produksi nikel olahan mencapai 2,38 juta ton Ni pada 2019,
yang mewakili kenaikan 9,3% y-o-y. Ini adalah fungsi dari peningkatan output di Cina
dan Indonesia. Meskipun, sebagian besar pertumbuhan ini dalam bentuk nikel Kelas II,
yang tidak cocok untuk digunakan dalam baterai, melainkan ditujukan untuk industri
baja tahan karat. Di luar China dan Indonesia , pasokan turun untuk tahun
keempat berturut-turut, sebagai akibat dari penutupan dan variabilitas pasokan
umum. Nikel Kelas I adalah >99,8% Ni dan digunakan di semua sektor
penggunaan pertama nikel dan, bersama dengan sumber antara dan daur ulang,
juga merupakan bahan baku yang cocok untuk produksi nikel sulfat (bubuk dan
briket). Nikel sulfat digunakan dalam produksi bahan pra-kursor yang digunakan
dalam turing manufaktur katoda untuk baterai Li-ion.
Pasokan global: Bijih nikel ditambang dari sumber sulfida atau laterit . Sebagian
besar pertumbuhan pasokan tambang dalam beberapa tahun terakhir berasal dari
sumber bijih laterit, yaitu
dikonversi menjadi produk olahan yang ditujukan untuk dikonsumsi oleh industri baja
tahan karat. Produksi tambang diperkirakan akan tumbuh sebesar 4,7% py hingga
2030 mencapai lebih dari 4Mt Ni, dengan sebagian besar pertumbuhan ini berasal dari
Indonesia. Indonesia memiliki sumber daya nikel yang cocok untuk produk nikel
tingkat baterai maupun pakan stainless steel. Sebagian besar pasokan nikel setengah
jadi akan terus dikunci dalam rantai pasokan terintegrasi untuk menghasilkan nikel
Kelas I. Namun, produksi zat antaratingkat baterai akan mengalami pertumbuhan
besar terutama dari projek pelindian asam tekanan tinggi (HPAL) yang sedang
dikembangkan. Mixed hydroxide produc t (MHP) yang diproduksi di proyek-proyek ini
akan diproses lebih lanjut menjadi nikel sulfat di Indonesia atau dikirim ke tempat lain
di Asia untuk tujuan yang sama. Total produksi nikel antara diperkirakan akan
mencapai 1,7 juta ton Ni pada tahun 2030, tumbuh sebesar 4,4% py.
Pertumbuhan pasokan nikel olahan akan berasal dari produk Kelas II (tidak cocok
untuk baterai) dan nikel sulfat (digunakan dalam prec ursor baterai). Kami
memperkirakan pertumbuhan pasokan sebesar 1,6% py hingga 2030 untuk nikel
Kelas I. Pertumbuhan terbatas seperti itu sebagian besar mewakili kurangnya selera
investasi dan tidak ada penemuan terbaru dari deposit sulfida besar . Hal ini
diperburuk oleh popularitas produk nikel jadi yang dihasilkan dari bijih laterit,
sebagian besar terjadi di Asia Tenggara. Permintaan nikel dari industri batt ery akan
dipenuhi oleh produksi nikel sulfat, yang dapat diproduksi dari
intermediet tingkat baterai, nikel Kelas I dan sumber daur ulang. Kami
memperkirakan total produksi nikel sulfat akan mencapai sekitar 2 juta ton Ni pada
tahun 2040 yang tumbuh sebesar 13,5% py, dari 159 kt pada tahun 2020. Selama
2020-2030, sumber bahan baku utama adalah
perantara termasuk MHP. Selama 2030-2040, kami berharap baterai EOL daur ulang
dapat menyalip zat antara.
Biaya nikel sulfat: Biaya produksi nikel sulfat sebagian besar sensitif terhadap jenis,
dan biaya selanjutnya, dari bahan baku yang digunakan. Logam nikel Kelas I
adalah bahan baku dengan biaya yang jauh lebih tinggi daripada zat antara seperti
MHP, di mana pengguna logam Kelas I sebagian besar adalah produsen nikel
sulfat yang tidak terintegrasi. Integrasi tambang ke kilang dapat secara signifikan
menurunkan biaya bahan baku. Namun, efektivitas tersebut merupakan fungsi dari
ekonomi operasional aset tambang. Penggerak biaya utama lainnya, seperti utilitas,
reagen dan tenaga kerja, bervariasi secara regional dan biasanya mencapai <20%
dari total biaya produksi.
35
3.1 Status quo pasokan
Produksi nikel olahan naik 9,3% y-o-y pada 2019 mencapai 2,38Mt, tingkat yang lebih
cepat daripada yang dicapai pada 2018 (tingkat pertumbuhan 5,7%). China dan
Indonesia menjadi pendorong utama di balik peningkatan produksi nikel olahan pada
2019. Dimana nickel pig iron (NPI) dari kedua negara ini saja menyumbang kurang lebih
40% dari produksi global. China mencatat rekor produksi NPI sebesar 590kt Ni pada
tahun 2019 karena produsen dalam negeri memproses bijih yang diimpor dari
Indonesia, Filipina, dan Kaledonia Baru. Pada Januari 2020, Indonesia melarang ekspor
bijih dan konsentrat yang belum diproses. Sebagai akibat dari hilangnya pasokan
bahan baku , kemungkinan NPI China tidak akan mencapai level yang terlihat pada
2019.
Gambar 19: Produksi nikel olahan menurut negara, 2013-2019 (kt Ni)
2,50
0
2,000
1,500
1,000
500
0
201 201 201 201 201 201 201
3 4 5 6 7 8 9
Cina, Indonesia, Jepang, Oseania, Rusia, Kanada , Amerika Latin, Seluruh Dunia
Di luar China dan Indonesia, pasokan turun 2,4% y-o-y pada 2019 menjadi 1,19Mt. Ini
telah menjadi pola yang akrab untuk pasokan nikel olahan di luar kedua negara ini, dan
penurunan tersebut merupakan tahun keempat berturut-turut bahwa produksi
menurun. Ini dapat dijelaskan tidak hanya oleh penutupan kapasitas, tetapi juga
variabilitas umum pasokan di wilayah ini. Pasokan Australia turun 6% y-o-y,
dijelaskan oleh pemeliharaan empat tahunan di kilang Kwinana BHP Nic kel West.
Negara-negara lain yang mencatat penurunan penting hingga 2019 adalah Brasil,
Kanada, dan Kaledonia Baru. Sebagai akibat dari gangguan yang disebabkan oleh
pandemi COVID-19 , pasokan di luar Indonesia diperkirakan akan turun y-o-y.
36
Figure 20: Diagram alur pasar nikel,
2019
Nikel diproduksi terutama dari bijih laterit dan sulfida, meskipun sejumlah kecil juga diproduksi sebagai produk sampingan dari
pemurnian tembaga dan logam golongan platinum (PGM). Bahan baku ini diolah menjadi berbagai zat antara (kuning/coklat) dan produk
jadi. Produk bermutu rendah seperti feronikel, nickel pig iron (NPI) dan oksida sinter (hijau) digunakan terutama dalam baja tahan
karat, sedangkan bahan bermutu tinggi (biru) juga digunakan dalam aplikasi nikel yang lebih kecil.
37
Gambar 21: Diagram alir nikel sulfat,
2019
Nikel sulfat adalah produk kimia olahan yang dihasilkan dari berbagai produk nikel jadi antara (hijau), (perak), serta dari bahan sekunder
(kuning), dengan sumber ock feedst primerterutama berasal dari bijih nikel sulfida dan laterit (merah) dan sumber sekunder dari
baterai akhir masa pakai (EOL) dan sisa pelapisan (oranye). Nikel sulfat digunakan langsung dalam produksi prekursor Li-ion (biru ) dan
pelapisan (biru). Ini juga digunakan untuk memproduksi nikel hidroksida dan senyawa nikel lainnya yang digunakan dalam baterai NiMH
(biru) dan NiCd (biru ), dan aplikasi lainnya (biru). Penggunaan akhir nikel sulfat luas, dengan otomotif dan elektronik portabel menjadi
beberapa kation appli utama (coklat).
38
3.2 Pasokan global
3.2.1 Bijih yang ditambang
Bagian ini memberikan gambaran gabungan tentang prospek produksi tambang nikel
hingga 2040. Gambar 22 menunjukkan rincian perkiraan produksi berdasarkan
sumber produksi. Seperti yang ditunjukkan pada gambar, ada sedikit pertumbuhan
pasokan tambang dari deposit sulfida. Di mana sedikit pertumbuhan lebih lanjut
diharapkan selama periode prospek yang dihasilkan dari beberapa deposito skala besar
baru yang telah ditemukan dalam beberapa tahun terakhir.
Dalam penambangan laterit, dua jenis bijih yang berbeda ditambang, yang merupakan
fungsi dari profil pelapukan di daerah sub-tropis hingga tropis ini. Bagian pertamaadalah
tutup limonit (Ni, Mg dan Fe rendah), yang menutupi urutan saprolit (Ni, Mg dan Fe
tinggi). Kedua jenis bijih laterit ini sering ditambang bersama meskipun digunakan dalam
produksi produk nikel olahan yang berbeda. Limonit biasanya lebih cocok untuk
pemrosesan pelindian asam bertekanan tinggi untuk menghasilkan zat antara nikel
tingkat baterai e, di mana kandungan Mg yang lebih rendah bereaksi lebih sedikit
dengan asam sulfat pekat dalam autoklaf selama pencucian. Sebaliknya, saprolit
hampir secara eksklusif digunakan dalam produksi feronikel dan khususnya, nickel pig
iron (NPI) untuk digunakan dalam stainless steel. Karena hubungan antara penambangan
jenis bijih laterit ini, dan kesulitan dalam memisahkan keduanya, di bagian penelitian ini,
Roskill telah menggabungkan pasokan bijih yang ditujukan untuk produksi menengah
Kelas I, II dan tingkat baterai.
Gambar 22: Outlook untuk produksi tambang yang diharapkan berdasarkan

tipe1, 2020-2040 (kt Ni)
4,500
4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
Sulfida yang ada Sulfida proyek baru Laterit Indonesia Laterit Filipina Laterit proyek baru Laterit
lain yang ada

(1) Karena penambangan bijih laterit skala kecil yang terfragmentasi di Indonesia, peningkatan produksi telah
diperhitungkan oleh operasi yang ada
Kami memperkirakan pasokan tambang akan meningkat pada CAGR sebesar 4,7%
antara tahun 2020 dan 2030, dengan sebagian besar pertumbuhan ini berasal dari
Indonesia untuk memberi makan NPI yang ditujukan untuk industri baja tahan karat
dan juga zat antara nikel tingkat baterai yang cocok untuk diproses menghasilkan
nikel sulfat. Indonesia kemungkinan akan melihat tingkat pertumbuhan 6,7% py
hingga 2030. Di tempat lain, produksi di ilippin Ph tidak stabil , tetapi diasumsikan
stabil dengan beberapa proyek yang diharapkan akan online selama periode prospek.
39
Sebagian besar bijih laterit yang ditambang di Filipina diekspor ke China untuk
produksi NPI, tetapi limonit bersifat hidro-metalurgi dan dikembangkan di negara
tersebut oleh Sumitomo Metal Mining (SMM) untuk menghasilkan endapan sulfida
campuran (MSP) untuk produksi nikel sulfat terintegrasi di Jepang. Beberapa
terbatas
40
ekspansi diharapkan dari produsen laterit lainnya, dari ekspansi oleh operasi seperti
Ramu di PNG untuk menghasilkan e mixed hydroxide produc t (MHP) dan Gördes
(MHP) di Turki . Total produksi tambang yang diharapkan diperkirakan meningkat
menjadi 4Mt Ni pada tahun 2030.
Gambar 23 sekali lagi menunjukkan pertumbuhan produksi tambang yang diharapkan

selama periode prospek, kali ini berdasarkan negara. Pada tahun 2030, Indonesia akan
menyumbang sekitar 45% dari pasokan tambang global , memasok NPI domestik dan
smelter feronikel serta pabrik nikel menengah tingkat baterai .
Gambar 23: Outlook untuk pasokan tambang yang diharapkan menurut

negara, 2020-2040 (kt Ni)
4,500
4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0
Indonesia Filipina Rus KaledoniaBaru Kanada Australia Cina Seluruh dunia
Perlu dicatat bahwa prospek yang disajikan pada Gambar 22 dan Gambar 23 hanya
mewakili perkiraan dasar yang diharapkan dan harus diambil sebagai indikatif. Dalam hal
biaya produksi, sebagian besar biaya terkonsentrasi dalam produksi produk antara,
atau dalam kasus nikel Kelas II, dalam peleburan bijih untuk menghasilkan NPI atau
feronikel. Khususnya dalam hal produksi bijih laterit di Indonesia, oleh karena itu,
produksi tambang diharapkan fleksibel dan lebih didorong oleh pengembangan
pabrik essing proc hilir (baik hidrometalurgi al dan pirometalurgi), selain dengan
ketersediaan deposit nikel.
Produksi tambang umumnya melebihi produksi olahan, karena kerugian proses.

Dengan demikian, tingkat produksi tambang yang lebih tinggi daripada perkiraan
produksi olahan tidak selalu menunjukkan surplus atau roduksi bijih yang besar. Namun,
Roskill mengharapkan bahwa hambatan dalam produksi nikel adalah produksi bahan
setengah jadi dan halus, bukan produksi tambang.
41
3.2.1.1 Pasokan tambang baru
Selama periode prospek, kami berharap bahwa peningkatan kapasitas tambang yang
paling signifikan terjadi di Indonesia, seperti yang telah dibahas sebelumnya. Namun,
sejumlah besar proyek nikel greenfield dan brownfield masih dalam pengembangan
(pada berbagai tahap) di tempat lain. Sejumlah proyek greenfield dan brownfield ini
berlokasi di Australia, sehingga pada tahun 2030 Australia diperkirakan akan
menyumbang lebih dari seperempat pasokan tambang baru yang mulai online. Brasil
dan Kanada menjadi tuan rumah bagi beberapa proyek pada berbagai tahap
pengembangan dan masing-masing diharapkan mewakili 15% dari pasokan baru
yang akan online pada tahun 2030.
Gambar 24 memberikan ilustrasi kontribusi yang diharapkan terhadap pasokan

tambang oleh proyek-proyek baru tersebut. Ini juga menunjukkan angka yang sedikit
lebih rendah untuk produksi tambang yang diharapkan, setelah projek yang menargetkan
feronikel dan NPI dikecualikan. Analisis ini sangat relevan dengan prospek nikel dan
garam Kelas I, dan pasar untuk bahan tersebut. Proyek Araguaia Horizonte Minerals
menargetkan pakan stainless kelas II. Setelah projec t ini dikecualikan, kemungkinan
produksi tambang baru diperkirakan sebesar 736kt Ni pada tahun 2030 dan 857kt Ni
pada tahun 2040 .
Pasokan tambang expec ted tampaknya jauh lebih rendah daripada expec ted produc
tion nikel menengah dan halus. Hal ini karena meningkatnya produksi tambang dari
Indonesia tidak dianggap sebagai produksi greenfield , melainkan perluasan brownfield
dari kapasitas yang ada oleh produsen yang ada. Karena sifat penambangan nikel laterit
di Indonesia, menentukan di mana penambangan berlangsung merupakan tantangan.
Penting untuk dicatat bahwa pengembangan proyek antara dan halus di Indonesia
adalah fungsi dari ketersediaan bijih.
Gambar 24: Pasokan yang diharapkan dari proyek pertambangan baru, di luar
Indonesia, 2020-2040 (kt Ni)
1,000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
Total kemungkinan Total yang diharapkan Ex pected (tidak termasuk feronikel) Kemungkinan (tidak
termasuk ferronic kel)
3.2.2 Intermediet
Gambar 25 menunjukkan prospek produksi antara yang diharapkan berdasarkan

42
negara. Intermediet nikel diperkirakan akan mencapai total 1,7 juta ton nikel pada
tahun 2040, meningkat sebesar 2,2% py dari 1,1 juta ton pada tahun 20 20. Output
Indonesia diperkirakan akan menyumbang sebagian besar pertumbuhan ini, naik 7,5% py
selama periode prospek karena sejumlah pabrik HPAL tingkat baterai yang memproduksi
MHP diperkirakan akan online. Dalam mencapai tingkat pertumbuhan ini, pada tahun
2023, Indonesia akan
43
menyalip Rusia sebagai produsen perantara terbesar di dunia. Produksi nikel matte Rusia
akan meningkat selama periode prospek karena Nornickel meningkatkan kapasitas
pada operasi terintegrasinya. Output dari Kanada, Australia dan China diperkirakan
akan tetap relatif datar dibandingkan.
Gambar 25: Total produksi antara menurut negara, 2020-2040 (kt Ni)
1,800
1,600
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
0
Indonesia Rus Kanada Australia Cina Filipina Finlandia Kuba Lainnya
Selama periode prospek hingga 2040, kami memperkirakan produksi zat antara akan
meningkat karena output zat antara hidrometalurgi baru dari Indonesia, serta potensi
produksi dari proyek greenfield lainnya di Australia, Brasil, dan Di tempat lain,
beberapa di antaranya menargetkan produksi T-dari-konsentrat nikel sulfat.
Figure 26: Total produksi antara berdasarkan produk, 2020-2040 (kt Ni)
1,800
1,600
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
0
Matte MHP MSP Nikel sulfat mentah Solusi Ni-Co Nikel

karbonatOksida
Gambar 26 menunjukkan produksi antara selama periode prospek berdasarkan

produk. Produksi matte diperkirakan akan meningkat hingga 2028 sebagai akibat dari
meningkatnya produksi dari Nornickel di Rusia seiring dengan peningkatan kapasitas di
operasi PT Vale Indonesia di Sorowako . New matte juga diharapkan datang dari dua
proyek di Weda Bay di Indonesia, Chengtun, Tsingshan dan anak perusahaan
Huayou PT Youshan Nickel Indonesia dan PT Huake Nickel (70% dimiliki oleh
Huayou).
44
3.2.2.1 Perkembangan di Indonesia
Kami percaya bahwa cadangan nikel Indonesia yang besar akan menjadi sumber nikel
yang semakin penting bagi industri baterai. Hal ini berkat ketersediaan bijih nikel dan
keinginan pemerintah untuk menarik pemrosesan lebih lanjut di dalam negeri
(untuk menerapkan kembali larangan bijih yang belum diproses mulai Januari 2020).
Memproduksi bahan prekursor baterai dari bijih laterit akan membutuhkan pemrosesan
al hidrometalurgi, versus rute al pirometalurgi yang digunakan untuk NPI. Hal ini dapat
dicapai baik melalui proses pencucian atmosfer atau , lebih mungkin, melalui proses
pelindian asam tekanan tinggi (HPAL) untuk menghasilkan MHP atau MSP yang cocok
sebagai bahan baku untuk produksi nikel sulfat .
Pabrik HPAL tersebut sudah beroperasi di Filipina (Coral Bay dan Taganito) dan di
Papua Nugini (Ramu ). Pada saat penulisan, ada beberapa pabrik HPAL menengah
tingkat baterai dalam konstruksi / direncanakan di Indonesia, lihat Lampiran untuk
detailnya.
Tabel 5: Indonesia: Rincian proyek antara dan nikel sulfat
Kapasita
Produser Nama Keadaan Produk s (ktpy
Ni)
PT Youshan Nikel Indonesia Teluk Weda Pembangunan Matte 34.0
PT Huake Nikel Teluk Weda Pembiayaan Matte 45.0
Bahan Energi Baru PT QMB Morowali #1 Pembangunan MHP 50.0
Bahan Energi Baru PT QMB Morowali #1 Pembangunan NiSO4 33.0

PT Huaqi Morowali #2 DFS sedang MHP 60.0
berlangsung
PT Halmahera Persada Lygend Pulau Obi Pembangunan MHP 37.0
PT Halmahera Persada Lygend Pulau Obi DFS sedang MHP 18.5
berlangsung
PT Halmahera Persada Lygend Pulau Obi Pembangunan NiSO4 35.0
Jinchuan WP Pulau Obi FID tertunda MHP 20.0
Jinchuan WP Pulau Obi FID tertunda NiSO4 20.0
Solway Solway Pembangunan MHP 30.0
Sumitomo Metal Mining / PT Vale Pomalaa FID tertunda MHP 41.7
Seluruh Bermacam 424.2
-macam
Sumber: Roskill dan pengajuan perusahaan, 2020.
Ada sejumlah proyek di berbagai tahap pengembangan, menargetkan bahan antara yang
ditujukan untuk digunakan dalam produksi nikel sulfat untuk industri baterai lithium-
ion. Beberapa di antaranya sedang dibangun, termasuk PT QMB New Energy
Materials (GEM/Tsingshan) di Morowali dan PT Halmahera Persada Lygend
(Harita/Ningbo Lygend) di Pulau Obi. Pada Maret 2020, Huayue JV
(Huayou/CMOC/Tsingshan) mulai menyusunproyek nikel dalam MHP 60ktpy di
Morowali. Produksi nikel matte ditargetkan pada proyek PT Youshan Nickel Indonesia,
yang merupakan bagian dari situs IWIP di Weda Bay.
Gambar 27 menunjukkan kemungkinan jumlah output yang dapat dikontribusikan oleh

berbagai proyek ini untuk produksi dan jumlah yang diantisipasi dalam kasus dasar
Roskill (memperhitungkan penundaan dan risiko masing-masing). Angka ini hanya
mencakup produksi dari proyek-proyek yang telah diumumkan pada Q3 2020. Oleh
45
karena itu, produksi aktual di masa depan mungkin lebih tinggi jika proyek lebih lanjut
dikembangkan, yang dianggap Roskill sebagai skenario yang mungkin.
Roskill percaya bahwa sebagian besar MHP dan nikel matte dari proyek-proyek
Indonesia ini akan diekspor untuk diproses di Cina, Jepang, atau tempat lain di Asia.
Ada kemungkinan bahwa angka
46
dari proyek-proyek ini akan diintegrasikan untuk memproduksi nikel sulfat di Indonesia,
seperti yang telah diumumkan untuk proyek PT QMB New Energy Materials
(GEM/Tsingshan) di Morowali dan JV PT Halmahera Persada Lygend (Harita/Ningbo
Lygend) di Pulau Obi.
Gambar 27: Indonesia: Prakiraan produksi intermediet hidrometalurgi dan

nikel matte, 2020-2040 (kt Ni)
300
250
200
150
100
50
Indonesia matte mungkin Indonesia matte expec ted Indonesia HPAL mungkin Indonesia HPAL
diharapkan
3.2.2.2 Pasokan menengah baru
Beberapa proyek yang tercantum dalam bagian 3.2.1 menargetkan produksi produk nikel
setengah jadi, sebagian besar berfokus pada MHP dan MSP, tetapi juga nikel matte.
Secara total, proyek dan restart ini dapat berkontribusi tambahan 654kt Ni dalam
produksi menengah, dibandingkan dengan 2019. Ini dibandingkan dengan ekspektasi
dasar Roskill tentang peningkatan pasokan pada 481kt Ni, karena kemungkinan
penundaan proyek, terutama di antara beberapa proyek yang lebih padat modal.
Proyek lain berniat untuk memproduksi konsentrat saja atau belum mengumumkan
produk yang dimaksudkan. Namun, banyak dari tambang ini mungkin berusaha
untuk memproses bijih mereka dan berkonsentrasi berdasarkan tol, atau melalui
perjanjian offtake dengan smelter dan kilang nikel yang ada. Gambar 28 menunjukkan
kesenjangan antara kapasitas produksi dan output aktual dari smelter yang ada,
dengan kesenjangan antara keduanya menyiratkan bahwa kapasitas surplus substansial
tetap yang akan memungkinkan pemrosesan bahan eksternal tambahan tanpa perlu
kapasitas produksi baru yang besar. Produksi matte tambahan ini akan tersedia untuk
proc essing untuk memproduksi e nikel sulfat untuk industri baterai.
47
Gambar 28: Kapasitas dan produksi nikel matte, 2020-2040 (kt Ni)
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
Produksi nikel matte Kapasitas operasional

Gambar 29 menunjukkan total peningkatan yang mungkin dan diharapkan dalam

produksi tambang baru dan membandingkannya dengan kapasitas peleburan cadangan
untuk nikel matte, dan kapasitas antara baru yang diharapkan ditambahkan oleh proyek-
proyek baru. Pasokan tambang yang ditujukan untuk ferronikel dan produksi NPI (Kelas
II) telah dikecualikan karena tidak melalui tahap menengah. Angka tersebut menyoroti
bahwa Roskill memperkirakan kapasitas menengah baru dan yang sudah ada untuk
memproses peningkatan pasokan tambang yang diharapkan, dengan beberapa kapasitas
surplus untuk menyerap peningkatan produksi tambang yang lebih tinggi dari
perkiraan.
Gambar 29: Perbandingan kapasitas pemrosesan menengah cadangan dan

produksi tambang baru, 2020-2040 (kt Ni)
1,000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
Kapasitas peleburancadangan Kapasitas menengah baru yang diharapkan

Kemungkinan pasokan tambang baru (tidak termasuk feronikel)Pasokan tambang baru
yang diharapkan (tidak termasuk feronikel)
(1) Fore ca st produksi oleh proyek ditampilkan atas dasar yang mungkin
(2) Proyek Dum ont, Sunrise dan NiWest menargetkan rute konsentrat-ke-sulfat langsung, tanpa produk
ediate interm. Proyek-proyek ini telah dimasukkan di sini, karena produksi mereka berkontribusi dalam m
anner yang sama untuk peningkatan ketersediaan bahan baku untuk nikel dan garam Kelas I.
Solusi Ni-Co yang akan dihasilkan proyek-proyek ini dari konsentrat juga dianggap sebagai perantara.
(3) Fore ca st produksi dari kapasitas Ramu yang ada dikecualikan dari total
(4) BRA = Brasil, TUR = Turki, PNG = Guniea Baru Papua, AUS = Australia, CAN = Kanada, IND =
Indonesia, PHI = Filipina, AS = Amerika Serikat, VIE = Vietnam. Prakiraan productio n dari kota
Ramu ca pa yang ada dikecualikan dari total
48
3.2.3 Refdiined
Seiring waktu, jenis nikel olahan yang diproduksi telah berubah tidak hanya untuk
memenuhi permintaan, tetapi juga karena jenis badan bijih yang dieksploitasi.
Elektrolitik, logam nikel dengan kemurnian tinggi (sejenis logam Kelas I) telah lama
menjadi produk nikel yang paling umum , karena memiliki aplikasi yang mengamuk
luas. Pada tahun 2012, katoda nikel elektrolitik menyumbang 38% dari total produksi
nikel termasuk Kelas II, tetapi ini turun menjadi 23% pada tahun 2019, karena
peningkatan pesat dalam produksi NPI.
Pasokan nikel olahan di luarI ndonesia dan China telah berjuang, terutama logam
Kelas I, yang telah mengalami penurunan tahunan sejak 2015 (Gambar 30). Penurunan
output seperti itu tidak hanya dijelaskan oleh penutupan kapasitas tetapi dapat dikaitkan
dengan variabilitas pasokan secara umum dan pemadaman produksi jangka pendek.
Secara umum, tidak ada penemuan sulfida besar dalam beberapa tahun terakhir
dengan cadangan yang ada menurun setelah investasi little ke dalam pembangunan
cadangan. Keberhasilan bahan baku baja tahan karat Kelas II dari sumber daya bijih
laterit yang melimpah, terkait dengan penambangan berbiaya rendah, sebagian besar
menjelaskan hal ini.
Gambar 30: Pasokan nikel olahan primer 123, 2010-2019 (kt Ni)
3,00
0
2,500
2,000
1,500
1,000
500
Ni katoda Briket, compacts , dll. Bubuk karbonil dan pelet

FeNi NPI, NPI Tiongkok , Indonesia
Utilitas, oksida sinter dan rondelles Ni sulfat (primer) Garam lainnya

(1) Nuansa biru menunjukkan logam Kelas I, sedangkan nuansa hijau menunjukkan produk pakan
stainless Kelas II
(2) Nikel sulfat primer adalah produksi sulfat dari zat antara (keluaran produk pertama). Ini juga termasuk
sebagai produk olahan, meskipun memiliki kandungan nikel 22,3% Ni. Kla ssifica tion nikel sulfat ini tidak
termasuk produksi tambahan dari bahan baku Kelas I m etal atau daur ulang. Dimasukkannya m aterial
dari logam nikel akan menyebabkan penghitungan ganda, dan daur ulang / pasokan sekunder tidak
termasuk dalam analisis produksi pasokan primer nikel ini. Produksi nikel Kelas II termasuk
feronikel dan nickel pig iron (NPI), yang digunakan sebagai pakan stainless steel, juga dikeluarkan
dari penelitian, karena tidak digunakan dalam baterai rantai pasokan.
(3) Produksi nikel "halus" di sini digunakan untuk merujuk pada produksi produk nikel jadi, cocok untuk
digunakan dalam aplikasi penggunaan pertama. Hal ini konsisten dengan definisi yang
dipertahankan oleh International Nickel Study Group, tetapi secara kronissedikit m isnomer, sebagai
produk seperti NP I dan Feronikel (dan nikel oksida) diproduksi di sm elters yang tidak dianggap
sebagai "kilang" dan menghasilkan produk dengan kemurnian IM yang signifikan.
3.2.3.1 Logam Kelas I
49
Logam golongan I dalam penelitian ini berkaitan dengan produksi produk logam nikel
yang mengandung minimal 99,8% Ni dan diberi harga menggunakan standar acuan LME.
Produk Kelas I termasuk, tetapi tidak terbatas pada, katoda trolitik elec, briket dan
bubuk, dan bubuk karbonil & pellets. Jika dibandingkan dengan rangkaian lengkap
produk nikel di atas cakrawala perkiraan, perkiraan untuk logam Kelas I kemungkinan
akan mengalami tingkat pertumbuhan produksi terendah.
50
Gambar 31: Pasokan logam Kelas I , berdasarkan tipe 2020-2040 (kt Ni)
1,000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
Ni katoda Briket, compacts , dll. Bubuk karbonil dan pelet
Roskill memperkirakan produksi nikel Kelas I menjadi total 0,82 juta ton Ni pada 2020,
turun 4% y-o-y dari 0,86 juta ton pada 2019. Ini adalah akibat langsung dari
gangguan COVID-19 terhadap operasi di seluruh dunia. Operasi Ambatovy di
Madagaskar, yang memproduksi briket nikel, dihentikan pada akhir Maret 2020 karena
penguncian nasional dan tetap dalam perawatan dan pemeliharaan hingga September.
Hal ini mengakibatkan hilangnya sekitar 23kt logam Ni-in-Class I.
Gambar 32: Pasokan logam Kelas I , menurut negara 2020-2040 (kt Ni)
1,000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
Cina Rus Australia Kanada Norwegia Jepang Finlandia Sisa Dunia
Selama periode prospek, pasokan Kelas I diperkirakan akan tumbuh sebesar 0,8%
tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR), sedangkan antara tahun 2020 dan 2030
pasokan diperkirakan akan tumbuh sebesar 1,6% CAGR (Gambar 31). Pertumbuhan ini
sebagian merupakan cerminan dari perkiraan pasokan Kelas I pada tahun 2021 setelah
penurunan pada tahun 2020. Selain itu, ada beberapa ekspansi capacity di operasi
pemurnian Kelas I secara global.
Pertama, produsen nikel Rusia Nornickel bertujuan untuk meningkatkan kapasitas

pada operasi penyulingan katoda Monchegorsk. Saat ini sedang meningkatkan rumah
tangki kedua di kilang Monchegorsk, yang meningkatkan kapasitas pabrik dari
51
120ktpy Ni menjadi 145ktpy Ni. Pekerjaan ini melibatkan pengenalan teknologi
pelindian klorin yang akan membantu mencapai
52
logam dengan kemurnian tertinggi. Akibatnya , Rusia menunjukkan kenaikan
terbesar dalam perkiraan pasokan nikel Kelas I antara tahun 2020 dan 2030 sebesar
2% py.
Pasokan katoda juga diperkirakan akan meningkat mulai tahun 2023 di Norwegia ketika
volume baru bahan baku direalisasikan dari operasi penambangan Glencore Raglan
Phase II dan Onaping Depth. BHP Nickel West mengalami penurunan besar dalam
produksi bubuk dan briket pada tahun 2019 sebesar 11% y-o-y menjadi 66kt Ni, yang
merupakan hasil dari aktivitas pemeliharaan empat tahunan utama di kilang dan
smelter Kalgoorlie. Dengan sektor baterai yang menawarkan potensi pertumbuhan
tinggi , BHP Billiton telah memilih untuk mengalihkan produksi ke nikel sulfat
menggunakan bubuk nikel sendiri sebagai bahan baku. Perusahaan menargetkan
kapasitas papan nama 100ktpy nikel sulfat (22kt Ni) mulai H1 2020, dengan potensi
ekspansi fase kedua yang akan menggandakan produksi. Jika terealisasi, fasilitas
tersebut akan mengkonsumsi 44kt bubuk nikel. Roskill memahami commissioning
proyek telah ditunda hingga H1 2021.
Terlepas dari penambahan pasokan ini, narasi global untuk logam Kelas I tetap tumbuh
kecil selama periode prospek. Hal ini mencerminkan tingkat pertumbuhan permintaan
yang sama rendahnya dari aplikasi utama Kelas I yang mengkonsumsiaplikasi
penggunaan pertama, termasuk paduan non-ferrous, baja paduan dan coran lainnya serta
pelapisan. Selain pasokan Kelas I tambahan, ketersediaan untuk memenuhi permintaan
dari industri baterai juga berpotensi memerlukan substitusi dari industri baja tanpa noda
(dibahas lebih lanjut dalam Bagian 5.1.2).
3.2.4 Nikel sulfat
Berdasarkan skenario awal, kami memperkirakan total produksi nikel sulfat akan
mencapai sekitar 2.000 kt Ni pada tahun 2040 yang tumbuh sebesar 13,5% py, dari
159 kt pada tahun 2020. Gambar 33 memberikan gambaran gabungan dari produksi
nikel sulfat berdasarkan jenis produksi berdasarkan harapan dan kemungkinan.
Angka tersebut juga menyoroti kemungkinan kenaikan dari proyek terintegrasi dan
tidak terintegrasi.
Gambar 33: Prospek produksi nikel sulfat, menurut tipe 2020-2040 (kt Ni)
2,50
0
2,000
1,500
1,000
500
Terintegrasi, sudah ada Terintegrasi, baru

Tidak terintegrasi, ada, melalui perantara Tidak terintegrasi, baru, melalui perantara
Tidak terintegrasi, melalui logamTidak terintegrasi, melalui daur ulang baterai
53
Tidak terintegrasi, melalui daur ulang non-baterai Ide
ups, Upside terintegrasi , tidak terintegrasi Total kemungkinan
Total yang diharapkan
54
Produksi dari produksi terintegrasi diperkirakan menunjukkan kenaikan terbesar
dalam output yang tumbuh sebesar 9,4% py untuk mencapai lebih dari 319kt pada tahun
2040, meningkat dari sekitar 50kt pada tahun 2020. Output pada tahun 2030
diperkirakan akan mencapai 310kt, tumbuh sebesar 19,3% py. Kami berharap untuk
melihat pertumbuhan yang signifikan dalam output, terutama dalam beberapa tahun ke
depan, karena proyek-proyek baru dibawa online, dan produsen yang ada
meningkatkan produksi. Selain skenario dasar, lebih banyak rencana ekspansi
kemungkinan dapat diumumkan atas perkiraan period. Dengan beberapa proyek awalnya
menargetkan produk antara yang cenderung memberikan fokus mereka ke arah integrasi
ke produksi sulfat. Hal ini sangat mungkin terjadi untuk proyek-proyek di Indonesia, yang
dapat menambah produksi dalam waktu dekat. Namun, pertumbuhan dari produsen
terintegrasi diperkirakan akan melambat menjelang paruh kedua Desember.
Produksi dari produsen yang tidak terintegrasi diperkirakan akan tumbuh kuat pada
14,8% py hingga 2040. Kami mempertimbangkan produsen yang tidak terintegrasi untuk
menyumbang lebih dari setengah dari total produksi nikel sulfat pada tahun 2030.
Produksi dari kilang tersebut berpotensi mencapai total 1.680 kt pada tahun 2040,
meningkat dari 106 kt pada tahun 2020. Di mana sebagian besar pertumbuhan
diharapkan berasal dari stok biaya bahan baterai menengah dan daur ulang. Produksi
berdasarkan konversi nikel Kelas I kemungkinan akan dibatasi oleh keketatan pasokan
bahan tersebut seiring dengan berkembangnya periode prospek. Namun, lebih banyak
materi mungkin terjadi jika satu atau beberapa perubahan di bawah ini terjadi
(meskipun dianggap tidak mungkin oleh perkiraan dasar Roskill):
• Industri stainless steel mungkin dapat menggantikan lebih banyak Kelas I

dengan Kelas II (lebih rendah dari 7% dalam jangka panjang)
• Lebih banyak saham logam tersembunyi dirilis ke pasar
• Kapasitas produksi nikel Kelas I baru dibangun
• Aplikasi yang sangat bergantung pada nikel Kelas I, seperti
paduan non-ferrous, mampu mensubstitusi nikel Kelas I dengan
bahan lain
Gambar 34: Outlook produksi nikel sulfat , menurut negara 2020-2040 (kt Ni)
2,000
1,800
1,600
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
0
Cina Indonesia Australia Finlandia Jepang
Taiwan Belgia Korea Selatan Swedia
Kanada Jerman Turki Afrika Selatan Amerika Serikat India

Thailand Brasil Vietnam Austria
55
Gambar 34 dan Gambar 35 merangkum prospek produksi berdasarkan negara dan
jenis bahan baku. Kami memperkirakan China akan tetap menjadi produsen nikel sulfat
terbesar di seluruh cakrawala prospek. Ini karena ekspansi dari produsen yang ada serta
proyek-proyek baru, dengan
56
Pertumbuhan yang diharapkan terutama berasal dari ProdUCERS yang tidak terintegrasi.
Indonesia, Finlandia dan Australia kemungkinan akan menyalip Jepang dan Taiwan
dalam waktu dekat untuk menjadi produsen terbesar berikutnya. Namun, Jepang
dapat kembali menjadi produsen nikel sulfat terbesar kedua pada tahun 2040 sebagai
akibat dari ketersediaan bahan baku daur ulang pada saat itu.
Dari segi bahan baku , pangsa produksi nikel sulfat dari MHP diperkirakan akan
meningkat pesat, dari 24% pada tahun 2020 menjadi lebih dari 42% pada tahun
2030. Ini adalah hasil yang diharapkan dari commissioning proyek terintegrasi baru
serta ekspansi dari produsen non-terintegrasi dalam dekade berikutnya. Namun, pasca-
2030 memperkirakan pangsa ini menurun menjadi 21% pada tahun 2040 karena
ketersediaan bahan baku daur ulang baterai mulai mencapai massa kritis. Pada saat
seperti itu, nikel sulfat yang dihasilkan dari skrap baterai dapat mencapai setengah dari
pasar nikel sulfat . Hal ini juga sebagian disebabkan oleh penurunan pasokan of
perkiraan menengah dan Kelas I di paruh kedua periode perkiraan. Secara keseluruhan,
pangsa produksi dari jenis sumber primer lainnya termasuk logam nikel, MSP dan matte
diperkirakan akan menurun seiring dengan periode prospek yang berkembang, sebagian
besardisebabkan oleh pertumbuhan terbatas dalam pasokan bahan-bahan tersebut.
Gambar 35: Prospek produksi nikel sulfat menurut bahan baku, 2020-2040 (%)
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
MHP Residu dan skrap (baterai) Residu dan skrap

(non-baterai) Bubuk, pelet dan briketMSP Matte
Konsentrat nikel sulfat mentah (langsung)Produk sampingan
kobalt
3.2.5 Sekunder (skrap stainless steel)
Antara tahun 2020 dan 2040 diperkirakan nikel dalam skrap stainless steel meningkat
sebesar 5% CAGR. Mewakili peningkatan dari 701kt Ni pada tahun 2020 menjadi sekitar
1,9 50kt Ni pada tahun 2040. Ada hubungan yang jelas antara penggunaan skrap
stainless (dan produk Kelas II), dan logam Kelas I yang dibutuhkan dalam produksi
stainless steel. Jika lebih banyak skrap stainless steel / Kelas II digunakan oleh pabrik,
jumlah Kelas I met al yang lebih rendahakan diperlukan. Meskipun pasokan sekunder
nikel dari daur ulang stainless steel menyediakan sejumlah besar nikel untuk digunakan
kembali, unit-unit ini terkunci dalam ekonomi sirkular stainless steel. Oleh karena itu,
unit nikel yang terkandung dalam skrap baja tahan karat tidak tersedia atau dapat
dicapai untuk penggunaan di masa mendatang selain produksi baja tahan karat. Namun
demikian, penggunaan skrap oleh pabrik adalah kunci penting e untuk ketersediaan
nikel oleh sektor konsumen nikel primer lainnya. Ini terjadi karena setiap peningkatan
57
penggunaan skrap peleburan kembali oleh pabrik baja tahan karat akan
menurunkan persyaratan mereka untuk bahan primer, sehingga membuat lebih
banyak unit primer tersedia untuk sektor penggunaan pertama lainnya. Dinamika
seperti itu membuat pabrik "ayunan" pemain dalam menentukan ketersediaan unit Kelas
I di masa depan. Hal ini dibahas lebih lanjut dalam Bagian 5.1.2.
58
Gambar 36: Nikel yang terkandung dalam skrap stainless steel, menurut
2,50 wilayah 2020-2040 (kt Ni)
0
2,000
1,500
1,000
500
Uni Eropa Sisa Dunia

Banyak produsen stainless steel memperoleh sebagian besar unit nikel mereka dari
skrap stainless steel daripada dari sumber primer. Namun, ketersediaan skrap dapat
dipengaruhi oleh perubahan harga nikel. Misalnya, periode harga nikel rendah bertindak
sebagai insentif bagi kolektor dan pengolah skrap untuk mengumpulkan, menyortir,
dan menjual skrap stainless steel, yang pada gilirannya memaksa pabrik untuk
mendapatkan jumlah yang lebih besar dari unit nikel mereka dari sumber primer,
seperti feronikel.
Secara keseluruhan, EU-27 biasanya merupakan importir bersih baja tahan karat (saat
menghapus arus perdagangan intra-UE). Produsen stainless steel seperti Finland,
Jerman, Italia, Spanyol dan Swedia adalah importir bersih memo, meskipun posisi
perdagangan bersih Belgia kemungkinan condong oleh fakta bahwa negara tersebut
merupakan pusat perdagangan di mana bahan ini transit sebelum diekspor ke negara
lain. Netherlands adalah importir bersih material yang signifikan (dari luar UE). Sebagian
besar bahan ini kemudian diekspor kembali ke negara-negara penghasil stainless steel
lainnya di UE.
3.3 Penggerak biaya produksi nikel sulfat
Gambar 37 menunjukkan kurva biaya untuk produsen nikel sulfat, memecah bahan
baku dan komponen biaya pemrosesan. Juga ditunjukkan harga rata-rata nikel sulfat
sulfat sebesar US $ 15.521 / ton, yang ketika diplot menunjukkan sifat marjinal
kuartil atas kurva biaya pada tahun 2020. Seperti yang ditunjukkan oleh Gambar 38,
wilayah ini didominasi pabrik yang mengolah kembali produk nikel olahan menjadi
nikel sulfat.
59
Gambar 37: Kurva biaya untuk produsen nikel sulfat
menurut item biaya, 2020 (US$/t nikel terkandung)1

(1) Kurva co st 2020 di sini didasarkan pada input co st dalam dolar 2019 dan asumsi harga
rata-rata m etal 2019 untuk nikel (US $ 13.932), kobalt (US $ 32.278 / t) dan tembaga (US$5.999/t)
Kurva biaya menyoroti penyebaran luas biaya produksi yang terkait dengan produksi
nikel sulfat. Secara umum, kuartil bawah kurva biaya didominasi oleh produsen
terintegrasi yang mendapat manfaat dari sumber internal bahan baku. Terutama di
sini, Nornickel mendapat manfaat dari pasokan bahan bakunya di Rusia, sementara posisi
biaya Sumitomo dibantu oleh pakan MSP dari Coral Bay di Filipina.
Gambar 38: Kurva biaya untuk nikel sulfat menurut jenis bahan baku, 2020 (US$/t
nikel terkandung)1

60
Salah satu pendorong utama biaya produksi nikel sulfat adalah jenis bahan baku,
bersama dengan lokasi dan ukuran pabrik. Seperti yang ditunjukkan oleh Gambar 38 di
atas, produsen yang memproses MHP mendominasi kuartil kedua dari kurva biaya,
sementara mereka yang memproduksi nikel sulfat dari umpan nikel yang sudah
dimurnikan, seperti logam Kelas I (mis. bubuk dan karbonil), cenderung menempati
kuartil atas kurva. Yang mengatakan, ada trade-off di sini, dan itu adalah bahwa pabrik
pengolahan / mengubah pakan nicke l halus(seperti bubuk nikel) menjadi nikel sulfat
umumnya datang dengan biaya modal konstruksi yang berkurang secara signifikan
karena sifat yang lebih sederhana dari flowsheet pemrosesan.
Gambar 39: Kurva biaya untuk nikel sulfat menurut wilayah, 2020 (US$/t nikel
terkandung)1
Seperti yang ditunjukkan oleh Gambar 40, komponen biaya utama dalam produksi nikel
sulfat adalah biaya bahan baku, yang pada tahun 2019 diperkirakan telah berkontribusi
sekitar 85% dari biaya produksi rata-rata. Dalam biaya pemrosesan (15% sisanya), item
cost utama termasuk reagen, tenaga kerja, tenaga listrik, utilitas dan bahan bakar. Ini
menyoroti, komponen biaya pemrosesan yang lebih rendah dari bahan baku nikel
yang lebih halus seperti bubuk nikel dan karbonil dan komponen biaya pemrosesan yang
lebih tinggi dari bahan baku darisumber sec ondary. Beberapa perbedaan regional untuk
biaya input utama seperti tenaga kerja telah menggelembungkan posisi biaya
pemrosesan pabrik yang memproduksi nikel sulfat dari MSP, yang secara signifikan
tertimbang terhadap operasi Jepang.
61
Gambar 40: Rincian biaya produksi nikel sulfat 12, 2019e
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Av Matt MHP MSP Ni Carbonyl Briket & logam Sc rap
erage¹ e bubuk
Bahan baku: Bersih BPC, Tenaga Kerja &; Utilitas, Bahan Bakar, Reaktan &;
reagen,Pemeliharaan G&A

(1) Biaya diambil sebagai rata-rata dari Layanan Model Biaya Nikel Sulfat Roskill, dan dengan
demikian beberapa perbedaan biaya pemrosesan didorong oleh variasi regional dalam biaya input dan
cenderung variasi dalam lembar aliran pro ce ss
(2) bahan baku yang ditunjukkan didasarkan pada
Co sts perolehan bahan baku
perantara dengan harga pasar, bukan dari sumber terintegrasi
3.3.1.1 Tren biaya bahan baku
Pendorong utama biaya produksi produksi nikel sulfat adalah bahan baku. Untuk
produsen yang tidak terintegrasi, biaya ini akan ditentukan oleh pengaturan
individu yang ada dengan perusahaan pertambangan, rumah perdagangan atau
perantara lainnya, dan akanbaik dalam bentuk pengaturan jangka pendek atau perjanjian
offtake yang lebih lama. Dalam banyak kasus, ini akan dikaitkan dengan harga nikel,
dan sebagai hasilnya, kenaikan 6% dalam harga nikel y-on-y akan mendorong biaya
bahan baku lebih tinggi bagi banyak produsen. Dan meskipun ada korelasi antara harga
nikel rafinasi dan nikel sulfat, kontraksi premi nikel sulfat terhadap nikel rafinasi
pada 2019 versus 2018 akan berdampak pada margin produsen pada 2019.
Gambar 41: Harga nikel LME olahan (US$/t)

19,00
0
17,000
15,000
13,000
11,000
9,000
7,000
Jan-15 Jan-16 Jan-17 Jan-18 Jan-19 Jan-20
Sumber: Roskill, 2020 Bursa Logam London, 2020.
Untuk produsen terintegrasi, ada campuran faktor yang mempengaruhi biaya

produksi yang ditambang pada tahun 2019 dibandingkan dengan tahun sebelumnya.
Salah satu pendorong utama untuk biaya produksi yang ditambang adalah
pendapatan dari logam produk sampingan. Y-on-y Nornickel diuntungkan dari
kenaikan harga PGM, terutama paladium yang merupakan produsen terbesar di dunia.
Untuk banyak tambang nikel lainnya, dan dalam operasi laterit particular, kobalt
62
merupakan produk sampingan yang penting , dan pengurangan 55% y-on-y dalam
harga logam kobalt olahan akan merusak ekonomi operasi mereka sampai batas
tertentu pada tahun 2019.
63
3.3.1.2 Biaya listrik, utilitas, dan bahan bakar
Biaya input utama lainnya untuk penyuling nikel sulfat adalah biaya listrik dan bahan
bakar. Penurunan biaya bahan bakar pada tahun 2019 telah memberikan beberapa
dukungan bagi penambang nikel, meskipun penurunan harga pasar yang kuat
dibandingkan tahun 2018 mungkin tidak langsung dinikmati oleh semua produsen
nikel sulfat . Hal ini disebabkan oleh struktur harga domestik untuk input seperti gas
alam dan listrik, apakah kebijakan domestik, pajak dan tarif yang terkait dengan target
iklim seringkali dapat memperlancar pergerakan pasar yang bergejolak.
Gambar 42: Harga minyak mentah Brent, harga batubara dan

120 harga gas alam, 2014-2019 5.0
4.5
100 4.0
Minyak (minyak mentah Brent
80 3.5
3.0
KAMI $ - Batubara dan
60 2.5
US$/MBtu - Gas
2.0
40
1.5
1.0
Natrual
20
0.5
0 0.0
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2014 2015 2016 2017 2018
)
2019
Harga minyak, Brent LHS - US$/bbl Harga batubara (ICE, Rotterdam Futures) LHS
- US$/Mt Harga gas, Henry Hub RHS - US$/Mbtu
Sumber: Roskill, 2020 A.S. Administrasi Energi dan Informasi, 2020.
Harga minyak mentah berangsur-angsur naik pada 2018 sebelum mulai turun kembali
menjelang akhir 2018. Ada kenaikan singkat dalam harga di Q2.19 sebelum jatuh lagi
dan tetap di sekitar US $ 60-65 / bbl di H2.19. Demikian pula, harga gas alam turun
secara signifikan sebesar 37% dari Q4.18 ke Q4.19, sementara harga batubara telah
turun sejak memuncak pada akhir 2018.
Seperti yang ditunjukkan oleh Gambar 43, harga untuk input energi utama seperti listrik
dan gas alam dapat bervariasi secara signifikan antar negara dan bahkan secara regional
di negara-negara penghasil nikel sulfat utama seperti Cina.
Gambar 43: Perbandingan biaya industri electricity dan gas alam di negara dan provinsi
penghasil nikel sulfat utama pada tahun 20191, Rata-rata global = 100
200
150
100
50
0
Cina Jepa Taiwa Korea Av.¹ Gas Av.¹ Global
ng
Listrik
n Selata
Alam Eropa
n
64
(1) Rata-rata tertimbang berdasarkan produksi nikel sulfat tahun 2019
65
3.3.1.3 Biaya tenaga kerja
Tenaga kerja membentuk komponen biaya signifikan lainnya dalam produksi nikel sulfat,
dan pada tahun 2019 diperkirakan telah menyumbang 25-30% dari komponen biaya
pemrosesan rata-rata. Namun, proporsi ini bervariasi secara signifikan dari pabrik ke
pabrik, didorong oleh tingkat otomatisasi dan faktor regional yang dapat memiliki
pengaruh signifikan terhadap tingkat tenaga kerja seperti yang ditunjukkan pada
Gambar 44.
Gambar 44: Perbandingan biaya tenaga kerja di negara dan provinsi penghasil nikel
sulfat utama di Tiongkok pada tahun 20191, Rata-rata global = 100
300
250
200
150
100
50
0
Cina Jepang Taiwan KoreaSelatan Eropa Av.¹ Global Av.¹

(1) Rata-rata tertimbang berdasarkan produksi nikel sulfat tahun 2019
Biaya tenaga kerja jatuh di seluruh rantai produksi dan sebagian besar tetap dan tidak
terkait langsung dengan proses produksi, terutama di bidang-bidang seperti overhead,
biaya pemasaran, biaya manajemen dan penelitian dan pengembangan. Akibatnya,
biaya tenaga kerja dapat melalui variasi tajam per ton jika volume produksi berfluktuasi.
Secara khusus, jika pabrik memutuskan untuk menurunkan produksi sementara tanpa
memotong tingkat staf, biaya tenaga kerja per ton output dapat meningkat secara
signifikan.
3.3.1.4 Biaya reagen
Reagen kemat membentuk komponen biaya yang signifikan dalam produksi nikel sulfat,
dan pada tahun 2019 diperkirakan telah menyumbang rata-rata 30% dari komponen
biaya pemrosesan. Dua dari als kimia utama adalah asam sulfat dan amonia, which,
tergantung pada flowsheet proses, dapat digunakan dalam pembubaran produk
bahan baku, produksi produk sampingan amonium sulfat dan sulfurisasi nikel untuk
menghasilkan produk nikel sulfat.
66
Gambar 45: Reagen kunci pres di Cina, Jan-15 = 100
180
160
140
120
100
80
60
40
Jan-15 Jan-16 Jan-17 Jan-18 Jan-19 Jan-20 Asam Sulfat
Amonia
3.3.1.5 Nilai tukar
Faktor kunci lain yang mempengaruhi biaya produksi adalah nilai tukar lokal. Gambar
46 menunjukkan bahwa mata uang lokal untuk sebagian besar negara penghasil nikel
sulfat terus kehilangan nilainya terhadap dolar AS pada tahun 2019, membantu
mengurangi biaya produksi berdasarkan dolar AS. Meskipun perlu dicatat bahwa
pelemahan ini tidak separah tahun-tahun sebelumnya.
Gambar 46: Nilai tukar US$ negara-negara penghasil nikel sulfat olahan , Jan-
15=100
120
115
110
Lebih Kuat Saya
105
Lebih Lemah
100
95
90
85
80
Jan-15 Jan-16 Jan-17 Jan-18 Jan-19 Jan-20 CNY TWD
KRW JPY EUR
Sebagai catatan, Yuan China (CNY) melemah 1% y-on-y terhadap dolar, sementara won
Korea Selatan (KRW) dan Euro (EUR) keduanya terdepresiasi sekitar 2%. Yen Jepang
datar terhadap 2018, sementara berbeda dengan yuan, won dan euro, dolar Taiwan
Baru (TWD) menguat 2,5% y-on-y.
67
4 Permintaan nikel: efisiensisektor pesaing
Ringkasan Bab
Status quo permintaan: Permintaan nikel sebagian besar didorong oleh

industri stainless steel, yang menyumbang 70% dari total konsumsi nikel primer.
Pada tahun 2019, konsumsi nikel primer adalah 2,41Mt, yang merupakan peningkatan
4,4% dari level 2018. Pendorong permintaan nikel lainnya termasuk paduan non-
ferrous, baja paduan dan coran, dan plating, yang secara individual menyumbang
kurang dari 10% dari konsumsi nikel primer. Meskipun hanya menyumbang 5% dari
konsumsi nikel primer pada tahun 2019, sektor baterai diperkirakan akan melihat
tingkat pertumbuhan permintaan tertinggi dari semua penggunaan pertama nic kel.
Baterai Li-ion dengan kimia katoda yang semakin kaya nikel akan digunakan di
pasar EV yang berkembang pesat. Negara konsumen nikel utama utama adalah China,
yang mewakili 55% dari konsumsi global pada tahun 2019.
Baterai: Permintaan nikel di semua aplikasi baterai jika diperkirakan mencapai

total 2,86 juta ton Ni pada tahun 2040, di mana aplikasi powertrain otomotif akan
mencapai 95%. Empat skenario utama mendukung perkiraan kami untuk
penggunaan nikel dalam baterai, di mana kami mengharapkan pasar global
danEU27 untuk fokus pada sel nikel tinggi dalam jangka panjang. Kapasitas gigafactory
diperkirakan akan meningkat secara signifikan antara tahun 2020 dan 2040, dan begitu
juga permintaan mereka akan nikel. Di tingkat global, permintaan nikel dari
Gigafactories diperkirakan akan mencapai 2,28 juta ton Ni pada tahun 2040.
Permintaan nikel OEM masing-masing bervariasi secara signifikan karena skala
produksi yang berlebihan dan rencana model EV yang diumumkan hingga saat ini. Pada
tahun 2020, Tesla diperkirakan menjadi konsumen nikel OEM terbesar secara global
pada 10kt Ni, sedangkan pada tahun 2040 kami memperkirakanVW menjadi yang
terbesar, membutuhkan 149kt Ni pada saat itu.
Dalam EU27, permintaan jelas tersegmentasi oleh sektor penggunaan akhir

(penjualan EV) dan penggunaan pertama (prec ursor/pembuat katoda). Di tingkat
pembuat katoda, kami memperkirakan permintaan nikel dari industri mencapai 71kt
Ni pada tahun 2030, sebelum meningkat menjadi 76kt Ni pada tahun 2040 . Ini
bisa lebih tinggi selama tahun 2030-an karena dianggap kemungkinan kapasitas
prekursor / katoda tambahan akan dibangun saat turing manufac sel baterai di
benua itu matang.
Baterai Lithiun-ion membutuhkan produk kimia kemurnian tinggi dalam bentuk

nikel sulfat. Pertumbuhan permintaan nikel sulfat diperkirakan hampir sepenuhnya
didorong oleh permintaan dari sektor baterai. Antara tahun 2020 dan 2030, permintaan
nikel sulfat diperkirakan akan meningkat sebesar 22% CAGR, dengan total lebih dari
1.200kt Ni. Sementara selama cakrawala prospek 20 tahun penuh, tingkat
pertumbuhan 33% CAGR diperkirakan akan melihat permintaan mencapai hanya di
bawah 3.000kt Ni pada 20.40. Permintaan baterai pada tahun 2040 diperkirakan akan
mencapai 96% dari total permintaan nikel sulfat secara global, meningkat dari 55%
pada tahun 2020.
4.1 Status quo permintaan
Permintaan nikel primer tumbuh sebesar 4,4% y-o-y menjadi 2.407kt pada tahun 2019,
sedikit lebih lambat dari pertumbuhan 6,0% yang dicapai pada tahun 2018, dan memang
tingkat pertumbuhan tahunan rata-rata 6% dibandingkan ade. Pendorong utama
kenaikan permintaan ini adalah debu stainless steel, sebagian besar didorong oleh
ledakan konstruksi di Cina. Pada tahun 2019, industri baja tahan karat global
68
menyumbang 70% dari total konsumsi nikel primer, pangsa yang terus meningkat
dalam dekade terakhir.
69
Gambar 47: Permintaan dunia untuk nikel olahan berdasarkan penggunaan
3,00 pertama, 2013-2019 (kt Ni)
0
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0
201 201 201 201 201 201 2019
3 4 5 6 7 8
Baja tahan karat Baja paduan dan coran Paduan non-ferrous Baterai
Pelapisan Lainnya
Setelah stainless steel, ada beberapa sektor lain yang mengkonsumsi nikel primer
dalam jumlah yang relatif sama. Industri baja paduan dan coran mengkonsumsi 190kt
nikel primer pada tahun 2019, menjadikannya konsumen terbesar kedua. Sementara
paduan non-ferrous mengkonsumsi 187kt (setara dengan 8% dari konsumsi global),
menjadikannya konsumen terbesar ketiga. Konsumen nikel primer terbesar berikutnya
adalah industri pelapisan, yang juga menyumbang 8% dari total penggunaan nikel,
atau 182kt. Baterai, yang mengkonsumsi 125kt nikel primer pada tahun 2019, hanya
menyumbang 5% dari konsumsi nikel primer global. Nic kel telah digunakan oleh
industri baterai untuk waktu yang lama, tetapi hanya dalam beberapa tahun terakhir
penggunaan mulai tumbuh karena EV mulai semakin merambah sektor otomotif.
Meskipun sektor ini termasuk konsumen nikel primer yang paling kecil, sektor ini
yang, bersama dengan baja tahan karat, diperkirakan akan menunjukkan tingkat
pertumbuhan tertinggi di masa depan.
Tidak mengherankan bahwa China adalah konsumen nikel primer terbesar di dunia.
Negara ini mengkonsumsi 1.331kt pada 2019, atau 55% dari konsumsi global. Dalam
dekade terakhir, permintaan Cina telah tumbuh rata-rata 11,1% py. Eropa adalah
wilayah konsumen terbesar kedua, tetapi konsumsinya pada 2019 mencapai 328kt,
lebih rendah dari pada 2013, setara dengan penurunan tahunan verage sebesar 0,3%.
Hal ini sebagian besar disebabkan oleh industri baja tahan karat di wilayah ini yang
meningkatkan penggunaan skrap, sehingga menurunkan persyaratannya untuk unit
nikel primer. Kami memperkirakan bahwa pada tahun 2019 Indonesia menjadi konsumen
nikel primary terbesar ketiga , menyalip Americ as. Pada tahun 2013, permintaan
primer hanya mencapai 1kt dan tingkat penggunaan ini hampir tidak bergerak antara
saat itu dan 2016.
Gambar 48: Permintaan dunia untuk nikel olahan menurut wilayah, 2013-
3,00 2019 (kt Ni)
0
2,500
2,000
1,500
1,000
70
500
0
201 201 201 201 201 201 2019
3 4 5 6 7 8
Cina Eropa Americ sebagai Jepang Taiwan India KoreaSelatan Indonesia Asia
Lainnya Dunia Barat Lainnya
71
4.2 Total permintaan pasar
Pada tahun 2020, permintaan nikel primer global diperkirakan mencapai sekitar 2.250
kt Ni. Roskill memperkirakan ini akan lebih dari dua kali lipat dari cakrawala perkiraan
20 tahun dengan total lebih dari 5.000 kt Ni pada tahun 2040, mewakili CAGR sebesar
4,1%. Mayoritas permintaan nikel saat ini diperhitungkan oleh sektor stainless steel
sekitar 1.550kt Ni pada tahun 2020. Ini dibandingkan dengan baterai yang merupakan
sebagian kecil dari permintaan nikel primer yang diperkirakan total 143kt Ni pada tahun
2020. Namun, sektor baterailah yang diperkirakan akan menjadi penyelam paling
signifikan dari pertumbuhan permintaan nikel ke depan. Baterai diperkirakan akan
meningkat sebesar 13,5% CAGR hingga 2040, di mana permintaan dari sektor ini dapat
mencapai lebih dari 1.800kt Ni (lihat Gambar 49).
Gambar 49: Total permintaan pasar nikel primer menurut sektor penggunaan
pertama 1, 2020-2040 (kt Ni)
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
Baterai, Stainless primer, paduanNon-ferrous primer Baja paduan dan coranlainnya

Pelapisan Lainnya

(1) Permintaan P rim a ry untuk baterai adalah bersih dari penjualan sekunder dan termasuk semua jenis
baterai yang mengandung nikel
Sehubungan dengan pangsa pasar, permintaan stainless steel saat ini berkontribusi
sekitar 70% dari total permintaan pasar. Posisi besar ini telah semakin terkonsolidasi
dalam beberapa dekade terakhir di belakang stimulus ekonomi di China yang
mendorong ledakan konstruksi. Stainless steel kemungkinan akan tetap menjadi
segmen permintaan terbesar pada tahun 2040, meskipun baterai mungkin mulai
menyaingi stainless steel yang dominan. Kami memperkirakan sektor baterai dapat
berpotensi meningkatkan pangsa permintaannya dari 6% pada tahun 2020 menjadi
36% pada tahun 2040, mewakili peningkatan enam kali lipat.
72
Gambar 50: Pangsa permintaan pasar nikel, berdasarkan sektor penggunaan pertama
2020, 2030, 2040

8% 2% 6% 5% 1% 4% 4%
7 6% 5% 1%
% 5%
26 36
% %
8%
69 50
% %
57%
Baterai, Baterai, Baterai,
Stainless Stainless Stainless
primer, allo ys primer, allo ys primer, allo ys
Non-ferrous Non-ferrous Non-ferrous
primer primer primer
Baja paduan dan coran Baja paduan dan coran Baja paduan dan coran
lainnya Pelapisan lainnya Pelapisan lainnya Pelapisan
Lainnya__________ Lainnya__________ Lainnya__________
Berdasarkan produk, permintaan nikel Kelas I diperkirakan mencapai total 640kt Ni pada
tahun 2020. Ini sebanding dengan permintaan garam Kelas II dan nikel ("lainnya")
lebih dari 1.600 kt Ni, seperti yang ditunjukkan pada Gambar
49. Sebagian besar pertumbuhan permintaan nikel primer selama periode prospek
diharapkan berasal dari bahan Kelas II yang digunakan dalam produksi baja tahan
karat. Sementara permintaan Kelas I diperkirakan akan tetap relatif datar, meningkat
dengan CAGR 1,2% sederhana.
Gambar 51: Nikel Kelas I versus total permintaan pasar primer 1, 2020-2040 (kt
6,00 Ni)
0
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
Kelas I Lainnya

(1) Lainnya termasuk semua permintaan untuk produk nikel non-Kelas I seperti Kelas II, garam nikel dll.
Pemeriksaan permintaan nikel Kelas I oleh sektor penggunaan pertama menunjukkan

bahwa penyebaran di antara empat industri teratas relatif merata. Pada tahun 2020,
permintaan dari pabrik stainless steel diperkirakan akan lebih rendah dari tahun 2019
sebagai akibat dari pandemi COVID-19 dan kenaikan harga nikel. Meskipun pemulihan
diharapkan pada tahun 2021, dem Kelas Isecara keseluruhan dan dari baja tahan karat
73
diperkirakan akan menurun selama tahun 2030-an dan memasuki tahun 2040-an. Hal ini
didukung oleh spesifikasi 'thrifting' logam Kelas I untuk skrap dan bahan baku Kelas II
(seperti yang dibahas lebih lanjut dalam bagian 5.1.2).
74
Gambar 52: Persaingan permintaan nikel Class I oleh sektor penggunaan pertama
1, 2020-2040 (kt Ni)
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
PaduanNon-ferrous Stainless Baja paduan dan coran lainnya Pelapisan, logam Penggunaan
logam lainnya dalam baterai

(1) Penggunaan logam dalam baterai adalah logam nikel yang langsung digunakan dalam
produksi baterai dan tidak termasuk permintaan dari produsen nikel sulfat dengan tanda pelanggan baterai
pengguna akhir lithium-ion ets
Mengingat penyebaran permintaan Kelas I yang relatif merata di antara industri

penggunaan pertama , pangsa permintaan proporsional masing-masing diperkirakan
tidak akan mengalami perubahan signifikan pada tahun 2040. Hal ini ditunjukkan pada
Gambar 53. Yang penting, volume yang diminta dari sektor non-stainless (juga dianggap
'permintaan kritis') diperkirakan akan meningkat relatif sejalan dengan tingkat
pertumbuhan PDB global dan regional. Secara kolektif, ini mewakili porsi total
permintaan Kelas I yang tidak dapat disubstitusi dengan produk nikel lainnya . Oleh
karena itu, ini dianggap sebagai sektor pesaing utama untuk unit-unit tersebut.
Gambar 53: Pangsa permintaan pasar Kelas I , pada penggunaan pertama 2020-2040
(kt Ni)
2020, 2030, 2040

5% 4% 17 4% 4% 15 3% 5% 16%
% %
21 21 21%
% %

28%
27%
26% 28%
Stainless Stainless
Allo ys non-ferrous Allo ys non-ferrous
Baja paduan dan coran Baja paduan dan coran lainnya
lainnya Pelapisan, Pelapisan, logam
logam Lainnya__________
Lainnya__________ Penggunaan logam dalam
Penggunaan logam baterai
dalam baterai
75
s Lainnya__________
28%
Allo ys non-ferrous Penggunaan logam dalam
Baja paduan dan coran baterai
27% lainnya Pelapisan,
Stainles logam
4.3 Baterai – Permintaan global
4.3.1 Outlook untuk permintaan produk baterai yang dijual
Kami memperkirakan permintaan nikel di semua aplikasi baterai mencapai total 2,86 juta
ton logam nikel pada tahun 2040, di mana aplikasi powertrain otomotif akan mencapai
95%. Ini mewakili
76
CAGR sebesar 17,6% selama 20 tahun forec ast horizon. Pertumbuhan permintaan
tersebut didasarkan pada perkiraan Roskill EV, elektronik portabel, aplikasi transportasi
khusus, dan penjualan ESS. Ini kemudian telah disilangkan dengan kapasitas baterai
masing-masing dan kimia elektroda.
Gambar 54: Permintaan nikel berdasarkan aplikasi baterai, berdasarkan penjualan

produk yang diharapkan, 2020-2040 (t Ni)
3,500,000
3,000,000
2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
Otomotif (xEV) Motif e memproduksi ts Elektronik portabel ESS Perangkat daya
Meskipun permintaan dari perangkat ESS diperkirakan akan tumbuh sesuai, teknologi
lithium-ion tidak dianggap sebagai teknologi baterai dominan yang digunakan dalam
sektor ini. Ini kemungkinan akan digunakan dalam aplikasi grid durasi pendek sementara
teknologi ESS lainnya (seperti baterai aliran, sel bahan bakar hidrogen atau
penyimpanan hanical mec) diharapkan dapat menyediakan sebagian besar
penyimpanan durasi panjang. Selanjutnya, dalam teknologi lithium-ion, baterai
berbasis nikel tidak mungkin digunakan karena:
1. Kendala dan biaya pasokan nikel

2. Persaingan pengadaan dengan pembuat mobil
3. Keamanan LFP (kecil kemungkinannya untuk mengalami peristiwa pelarian termal)
4. Masa pakai baterai LFP yang lebih lama ; dan
5. Biaya lebih rendah berdasarkan biaya kepemilikan LFP dan baterai aliran yang
diratakan
4.3.1.1 Skenario untuk konsumsi nikel dalam baterai
Kami telah membuat tiga skenario berdasarkan parameter teknologi yang berbeda.
Ini telah memodelkan dua skenario kasus rendah untuk nikel dan satu kasus tinggi.
Roskill percaya bahwa skenario di mana pembuat mobil memproduksi kendaraan listrik
di atas ambang peraturan EV wajib tidak mungkin karena tantangan biaya dalam
pembuatan EV dan ketidakpastian seputar sikap konsumen terhadap kendaraan listrik.
Skenario utama:
• China dan Eropa memilih untuk menggunakan bagian baterai LFP yang lebih tinggi
(Casing rendah)
77
• Teknologi baterai baru (Casing rendah)
78
• OEM otomatis meningkatkan struktur biaya baterai (Casing tinggi)
Gambar 55: Skenario nikel dalam baterai EV, 2020-2040 (t Ni)

3,000,00
0
2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
Base-c ase Teknologi baterai baru OEM otomatis meningkatkan struktur biaya
baterai Penetrasi LFP yang lebih tinggi di Cina &; Eropa
Penjelasan skenario:
1. Cina dan Eropa memilih untuk menggunakan bagian baterai LFP yang
lebih tinggi: skenario ini mengasumsikan perkiraan tingkat penetrasi 30% bahan
katoda LFP baik di Cina dan Eropa pada tahun 2030. Tingkat ini secara
progresif dihapus pada tahun 2040. Sebagian besar LFP diterapkan pada
mobil kecil perkotaan (segmen AC) dan volume LFP yang lebih tinggi juga
diterapkan pada kendaraan komersial . Hasilnya adalah konsumsi nikel
diperkirakan 24% lebih sedikit secara kumulatif selama periode 2020 hingga
2040 dalam baterai powertrain otomotif jika dibandingkan dengan skenario
Roskill Base-case.
Sementara peta jalan awal sebagian besar pembuat mobil diarahkan ke kimia nikel tinggi
seperti NCM 811, LNO, atau NCMA, kimia katoda alternatif lainnya seperti LFP secara
mengejutkan diadopsi oleh Tesla di Model 3 kisaran bawah untuk pasar Cina.
Meskipun ini mungkin tampak pendekatan baru dalam kendaraan kelas atas, pembuat
mobil lain telah menyarankan kepada Roskill bahwa LFP akan selalu menjadi
kemungkinan jika:
i. Harga kobalt dan nikel menjadi tidak berkelanjutan

ii. Kendaraan kota dengan jangkauan lebih rendah mengalami permintaan
tinggi
iii. Pendekatan baru untuk pengemasan sel memungkinkan peningkatan
kepadatan energi saat menggunakan LFP (seperti Cell-to-Pack CATL
atau "baterai pisau" BYD)
79
Gambar 56: LFP yang lebih tinggi di Cina dan Eropa dibandingkan
dengan Base-case, 2020-2040 (% t bahan
katoda)
Kasus dasar LFP yang lebih tinggi di Cina dan EU27
100% 100%
90% 90%
80% 80%
70% 70%
60% 60%
50% 50%
40% 40%
30% 30%
20% 20%
10% 10%
0% 0%
2020 2022 2024 2026 2028 2030 2032 2020 2022 2024 2026 2028 2030 2032 2034
2034 2036 2038 2040 2036 2038 2040
LFP LNO LMO NCMA LFP LNO LMO NCMA
NCA 3% Co NCM 111 NCM 217 NCA 3% Co NCM 111 NCM 217
NCM 523 NCM 523
NCM 622 NCM 712 NCM 811NiMH NCM 622 NCM 712 NCM 811NiMH
2. Skenario teknologi baterai baru: skenario ini mengasumsikan fase progresif

dalam teknologi baterai kepadatan energi yang lebih tinggi selama periode
prospek. Skenario mengasumsikan bahwa pada tahun 2025 baterai Li-ion
dengan anoda berbasis Si sepenuhnya diperkenalkan, meningkatkan
kepadatan energi rata-rata sebesar 15-30% dibandingkan dengan tahun 2020.
Kemudian, teknologi kepadatan energi yang lebih tinggi seperti baterai solid-
state mulai diperkenalkan meningkatkan kepadatan energi rata-rata pada akhir
periode prospek sebesar 60-80%. Hasilnya adalah konsumsi nikel diperkirakan
33% lebih sedikit secara kumulatif selama period 2020 hingga 2040 dalam
baterai powertrain otomotif jika dibandingkan dengan skenario kasus dasar
Roskill.
3. OEM otomatis meningkatkan struktur biaya baterai: skenario ini

mengasumsikan peningkatan agresif dalam biaya baterai dengan beberapa
OEM otomotif menggunakan platform elektronik khusus (mengurangi waktu
perakitan) dan mencapai paritas biaya produksi ICE-BEV pada awal 2025 di
beberapa model segmen A-D. Hasilnya adalah konsumsi nikel diperkirakan 2%
lebih banyak secara kumulatif selama periode 2020 hingga 2040 di sektor
otomotif jika dibandingkan dengan skenario dasar Roskill. Selain pembuat mobil
yang diharapkan untuk menjual lebih banyak kendaraan, skenario ini juga
mengasumsikan penetrasi baterai berbasis LFP yang sedikit lebih tinggi dan
teknologi baterai baru yang lebih tinggi yang mengurangi konsumsi nikel
secara keseluruhan.
4.3.1.2 Permintaan nikel berdasarkan jenis katoda
Kami telah memperkirakan permintaan nikel oleh teknologi katoda, yang

80
memanfaatkan asumsi yang didukung oleh keterlibatan dengan pemain industri
terkemuka (seperti katoda, sel dan manufaktur otomotif).
81
Gambar 57: Permintaan katoda kasus dasar dalam baterai powertrain
otomotif, 2020-2040 (% t bahan katoda)
Ton katoda % ton katoda
7,000,000
100%
6,000,000 90%
80%
5,000,000
70%
4,000,000 60%
3,000,000 50%
40%
2,000,000 30%
1,000,000 20%
10%
0 0%
2020 2022 2024 2026 2028 2030 2032
2034 2036 2038 2040
LFP LNO LMO NCMA LFP LNO LMO NCMA
NCA 3% Co NCM 111 NCM 217 NCA 3% Co NCM 111 NCM 217
NCM 523 NCM 523
NCM 622 NCM 712 NCM 811NiMH NCM 622 NCM 712 NCM 811NiMH
Terlepas dari tantangan dalam pembuatan dan penggunaan baterai nikel ultra-tinggi,
pengujian R&D dan industri yang signifikan sedang dilakukan untuk memungkinkan
adopsi massal mereka. Teknologi seperti katoda kristal tunggal, pelapis katoda
canggih, dan aditif elektrolit diharapkan dapat memungkinkan meluasnya penggunaan
sel baterai nikel ultra-tinggi untuk NCMA atau LNO. Akibatnya, dalam skenario kasus
dasar, kami membayangkan beberapa keluarga NCM / NCA hidup berdampingan
dalam periode hingga 2030. Ini sampai kimia nikel ultra-tinggi seperti NCM 811, LNO,
dan NCMA menjadi lebih luas pasca-2030. Berdasarkan nikel, kimia seperti NCA 3%
Co, NCM 811, NCMA, dan LNO diharapkan menjadi konsumen logam terbesar pada
tahun 2040.
Gambar 58: Permintaan nikel oleh bahan katoda dalam baterai powertrain otomotif,
2020-2040 (t Ni)
3,000,000
2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
LNO NCMA NCA 3% Co NCM 811 NCM 217 NCM 622 NCM 523 NiMH NCM 111
NCM 712
82
Untuk skenario kasus dasar, kami belum menyertakan teknologi baterai yang
mengganggu di luar lithium-ion elektrolit cair yang ada. Ini karena pertimbangan
berikut:
83
• Baterai Li-ion elektrolit cair saat ini terus meningkat melalui lapisan katoda
baru, aditif elektrolit, penambahan silikon ke anoda , dan BMS (sistem
manajemen baterai) yang canggih untuk mengontrol suhu, degradasi, dan
kinerja.
• Akan selalu ada trade-off karakteristik dalam teknologi baterai yang muncul.
Sementara kepadatan energi (Wh / Kg) dapat meningkat dengan teknologi
baru seperti baterai solid-state, kepadatan daya (W / Kg) mungkin tidak.
Demikian pula, siklus hidup (jumlah muatan dan siklus harge cakram ) dari
teknologi pengembangan tersebut tetap sangat terbatas dan tidak layak untuk
penyebaran komersial (misalnya teknologi Li-S).
• Kesulitan rantai pasokan adalah hambatan utama. Sebagian besar baterai solid-
state mengandalkan anoda logam lithium untukmeningkatkan kepadatan energi.
Namun, produksi foil logam lithium ultra-tipis (<5 mic ron) tetap menjadi
tantangan teknis. Selain itu, kapasitas produksi foil logam lithium ultra-tipis
tidak ada meskipun ada teknik elektro-deposisi baru .
• Sebagian besar rantai pasokan baterai saat ini sudah diarahkan pada turing
massal teknologi Li-ion yang ada. Ini berarti bahwa setiap teknologi baterai baru
harus kompatibel dengan proses pembuatan baterai Li-ion elektrolit cair saat
ini.
• Pada tahun 2020, tidak ada kendaraan listrik komersial dari produsen
terkemuka yang menggunakan baterai lithium-ion elektrolit non-cair.
4.3.1.3 Permintaan nikel dari penjualan EV
Kendaraan penumpang diharapkan menjadi konsumen nikel terbesar dalam periode

prospek. Di luar perbedaan penjualan yang jelas antara kendaraan penumpang dan
komersial (~ 70% dari penjualan otomotif global sesuai dengan kendaraan
penumpang), tidak setiap kendaraan komersial akan rentan terhadap elektrifikasi.
Sedangkan kendaraan komersial ringan dan / atau perkotaan (misalnya bus,
kendaraan pengumpulan sampah, dll.) adalah kandidat terbaik untuk
electrification, truk komersial jarak jauh lebih kecil kemungkinannya karena:
a) Jarak mengemudi tahunan adalah 6-7x lebih dari kendaraan penumpang. Ini akan
mempercepat degradasi baterai karena penggunaan akan intensif.
b) Berat baterai akan menjadi masalah karena akan mengurangi " muatan"
truk (pengurangan muatan 20-25%).
c) Infrastruktur pengisian cepat untuk paket baterai semacam itu (>1000kWh)
mungkin terbukti mahal: peningkatan jaringan lokal untuk memungkinkan
kecepatan pengisian ultra-cepat di lokasi terpencil dan tidak ekonomis akan
diperlukan.
Akibatnya, teknologi sel bahan bakar hidrogen mungkin merupakan teknologi powertrain
terbaik untuk kendaraan komersial jarak jauh . Namun demikian, kami berharap
sejumlah besar kendaraan komersial perkotaan dan antar kota akan sepenuhnya dialiri
listrik.
84
Gambar 59: Nikel yang dikonsumsi dalam baterai otomotif menurut jenis
kendaraan, 2020-2040 (t Ni)
3,000,000
2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
Penumpang Berat komersial Bus Ringan komersial
Mengingat ukuran baterai yang lebih besar (kWh) dari kendaraan listrik sepenuhnya
(BEV), kami berharap jenis e-powertrain ini menjadi konsumen nikel terbesar dalam
baterai. Sementara konsumen akhir pada awalnya dapat memilih solusi hibrida seperti
PHEV, HEV, atau 48V, regulator Eropa dan Cina tidak mungkin mendukung powertrain
ini dalam jangka panjang karena kredensial lingkungan subjektif yang dimiliki kendaraan
ini (misalnya PHEV mengemudi dalam mode listrik selama pengemudi mengisi daya).
Secara regional, China diperkirakan akan tetap menjadi konsumen nikel terbesar dari
penjualan kendaraan listrik. Sementara pasar Eropa memegang sebagai pasar otomotif
terbesar kedua secara global, sebagai perbandingan Cina memiliki salah satu tingkat
motorisasi terendah secara global (kendaraanper setiap 1.000 penduduk) meskipun
status ekonominya meningkat . Untuk alasan ini, kami memperkirakan pasar otomotif
China akan meningkat sebesar 8-10 juta kendaraan pada tahun 2040, sedangkan
pasar Eropa dapat menurun sebesar 2-5 juta kendaraan pada periode yang sama.
Bahkan ketika mengasumsikan tingkat elektrifikasi yang agresif di Eropa, China
diperkirakan akan menjual lebih banyak kendaraan listrik karena ukuran pasar
otomotifnya yang lebih besar.
Gambar 60: Nikel yang dikonsumsi dalam baterai otomotif menurut jenis e-
powertrain, 2020-2040 (t Ni)
3,000,000
2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
BEV PHEV HEV FCEV 48V
85
Kami memperkirakan North Americ a menjadi pasar EV terbesar ke-4 pada tahun 2040
di belakang JKT (Jepang-Korea-Taiwan). Hal ini terutama disebabkan oleh tidak adanya
target emisi EV dan CO2 yang jelas. Skenario Americ Utara ini, bagaimanapun,
kemungkinan akan berubah selama prospek
86
masa. Sebaliknya, kami tidak memperkirakan kawasan dunia lain seperti Afrika dan
Timur Tengah akan dialiri listrik secara agresif karena kurangnya insentif peraturan,
jaringan listrik yang kurang investasi , dan daya beli konsumen yang lebih rendah
secara keseluruhan.
Gambar 61: Nikel yang dikonsumsi dalam baterai otomotif menurut wilayah,
2020-2040 (t Ni)
3,000,00
0
2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
Cina Uni Eropa27 JKT (Jepang-Korea-Taiwan) Amerika Utara India Asia lainnya Oseania Timur Tengah Amerika
Tengah Amerika Selatan
4.3.2 Outlook untuk permintaan Gigafactory
Kapasitas turing manufac terpasang global untuk sel baterai lithium-ion berukuran
besar (otomotif / ESS) diperkirakan akan melampaui 2.000GWh pada tahun 2030, sekitar
4,5x lebih banyak dari tahun 2019. Ini diperkirakan akan mencapai 4.900GWh pada tahun
2040, sekitar 11x lebih banyak dari tahun 2019, jika ingin memenuhi kebutuhan
permintaan. Sebagian besar perluasan kapasitas ini akan didorong oleh elektrifikasi
transportasi. China diperkirakan akan mempertahankan posisi dominannya dalam
pembuatan baterai karena pasar otomotif domestiknya yang besar dan rantai pasokan
baterai hulu yang sudah ada sebelumnya .
Gambar 62: Nikel yang dikonsumsi oleh Gigafactories, menurut wilayah,

2,500,00 2020-2040 (t Ni)
0
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
Sebagai ia EU27 Amerika Utara
87
Dengan asumsi fasilitas ini beroperasi pada kapasitas 80% pada tahun 2030, pabrik
baterai Asia diperkirakan akan membutuhkan 960kt logam nikel saja, di mana China
akan membutuhkan sekitar 770kt.
88
Terlepas dari tingkat ketidakpastian teknologi yang signifikan seputar baterai pada
periode setelah 2030, China berpotensi menuntut 1,2 juta ton logam nikel pada tahun
2040 jika teknologi katoda nikel ultra-tinggi mendominasi pasar. Negara-negara
EU27 diperkirakan akan mencapai sekitar setengahnya sekitar 553kt pada tahun 2040.
Gambar 63: Nikel yang dikonsumsi oleh Gigafactories, menurut negara, 2020-
2,500,00 2040 (t Ni)
0
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
Cina, Amerika Serikat, Jerman, Jepang,
Korea, Norwegia, Swedia, Polandia, India,
Inggris, Thailand , Prancis, Republik Ceko /
Polandia, Hongaria, Turki, Slovakia, Taiwan,
Kanada
Untuk memenuhi permintaan nikel masing-masing di masa depan, pemain hilir utama
telah meningkatkan aktivitas mereka dalam membuat perjanjian dengan pemasok hulu
dan/atau proyek masa depan. Tabel 6 di bawah ini menunjukkan contoh perikatan
tersebut, mencatat variasi yang signifikan dalam alasan masing-masing (misalnya MOU
vs perjanjian offtake definitif) dan validitas saat ini (yaitu saat ini vs kedaluwarsa).
Tabel 6: Keterlibatan pasokan nikel antara peserta rantai pasokan baterai dan
penambang, 2017-2020
Jenis Tangg Pembeli Industri pembeli Jenis m aterial Perusahaan penjual

transaksi al
Offtake 2017 Beijing Easpring Katoda Ni sulfat Bersihkan TeQ

Investasi 2017 Tra figura Tra ding MSP / Ni sulfat Grup ketenaran Te rra
Offtake 2018 SK Inovasi Baterai Ni sulfat Tambang Australia
Sha kembali
beli 2018 CATL C anada Baterai Ni sulfat No rth Am erican Nikel
Offtake 2018 Beijing Easpring Katoda Ni &; Co sulfat Pacific Rim Kobalt
Investasi 2018 LG Chem Baterai Ni sulfat Chemco

JV 2018 PERMATA / C ATL P re cursor / Katoda Ni sulfat Tsingshan
JV 2018 BASF Katoda Ni sulfat Tanpa rnickel
Offtake 2018 Pro ramah Katoda Ni(O H)2 + NC A JAUHAR
lingkungan
Pa rtne rship 2018 BYD/Guoxuan Otomatis/Baterai Pra kursor NCM Etal minm (PKS)
JV 2019 Pro ramah Katoda Ni sulfat Blackstone Mineral
89
lingkungan
Offtake 2020 JAUHAR P re cursor / Katoda Ni MHP / sulfat PT Halmahera HL
90
Sebanyak 63 perusahaan diperkirakan akan beroperasi di pasar baterai sel besar pada
akhir Desember mendatang, di mana lima besar diperkirakan akan mencapai sekitar
40% dari total permintaan nikel. Kami menganggap kemungkinan, bagaimanapun,
bahwa industri baterai besar-ce ll lebih suka menyerupai struktur pasar 2010 , dengan
tidak lebih dari 15 perusahaan bersaing. Volume belaka, efisiensi biaya dan persyaratan
stabilitas pasokan pembuat mobil mendukung proyeksi tersebut. Ini sama dengan
lanskap pemasok suku cadang otomotif saat ini (misalnya ban, body stamping, komponen
mesin, dll.), Di mana pemasok terkonsentrasi di 5-15 perusahaan, meskipun dengan
beberapa pengecualian regional. Contohnya dapat terjadi di negara-negara dengan
proyek yang didukung pemerintah seperti proyek Energy Absolute Thailand, proyek
Vestel Tukey , atau aliansi baterai UE dengan SAFT-PSA.
Gambar 64: Nikel yang dikonsumsi oleh perusahaan sel baterai, 2025-2040 (t Ni)
0 50 100 150 200 2030

LG Chem
LG Chem 250 CATL
CATL Tesla - Panasonic
224
216
Tesla - Inovasi 162 10 SK Inovasi
Panasonic %
13 SVOLT
SK 11 9 33
9% BYD
7 %
Samsung
SVO 91
8 SDI PSA-
LT 80
%
78 SAFT
BYD
73 2% 6% Farasis
Samsung
2 %2
2%
SDI PSA- 61
57 %2% 5%
Northvol
SAFT 4%
t
Farasis
Grup Wanxiang
Nor
thv
olt
Grup
Wanxian
g
3% 3% 3% Panasonic
Panasoni 56 3%
c Etrust 56 Etrust Power
Power Ev 53 Ev ergrande
ergrande 49 AESC
AESC 2030 43 perusahaan
204 lainnya
2025
0
4.3.3 Outlook untuk permintaan pembuat mobil
Mirip dengan pembuat baterai, pembuat mobil semakin waspada terhadap pertumbuhan
signifikan dalam permintaan logam baterai dalam dekade berikutnya. Sebagian besar
pembuat mobil Asia dan Barat telah atau sedang membentuk tim pengadaan baru dengan
fokus pada logam baterai.
Yang penting, tidak setiap pembuat mobil memilih strategi elektrifikasi yang sama.
Sementara perusahaan seperti grup Volkswagen tampaknya menargetkan kendaraan
91
listrik sepenuhnya (BEV) dalam periode prospek, perusahaan lain seperti Toyota,
Volvo, atau FCA menargetkan powertrain hibrida seperti PHEV, HEV, dan 48V.
Akibatnya, kelompok otomotif yang menargetkan model hibrida dalam periode prospek
mungkin kurang terpapar pada ketersediaan logam baterai. Tapi potensialy lebih terkena
perubahan peraturan terhadap jejak CO2 dikaitkan dengan powertrains hibrida atau
target rata-rata armada.
92
Gambar 65: Permintaan nikel global menurut grup otomotif, hanya kendaraan
penumpang, 2020-2030 (t Ni)
0 20 40 60 80 100 120 140 160

Volkswagen 14
Tesl 7 9
a 6 1
Daimle 5
r 4 65
GM 6
Hyundai-KIA 44
GAC 43
SAI 3 42
C 2 3
9
BYD
18 27
For
17
d
17
PSA
17
Dongfen
16
g
13
Changa
10
n
9
Renaul
8
t BAIC
7
BMW
6
Nissan
6
Toyota
6
TATA
5
JMC
4
Kecemerlangan
4
FAW
4
JAC
3
Volv
2
o
2
Yutong
1 2020 2025 2030
Geely
Hawtai
Mitsubis
hi
Hond
a Great Wall
Motor
Zoty
e
JLR
Mahindra
Berdasarkan pengumuman model saat ini, Volkswagen Group (dan banyak usaha
patungan China) diperkirakan akan menjadi konsumen nikel terbesar pada tahun 2030,
diikuti oleh Tesla, GM, Hyundai-KIA Group, dan pembuat mobil China GAC, SAIC, dan
BYD. Penting untuk dicatat bahwa peta jalan strategi pembuat mobil yang dianalisis
dapat berubah dalam prospekkarena tekanan peraturan atau perkembangan teknologi.
Dalam pengertian ini, sikap mereka terhadap powertrain sepenuhnya listrik atau
hibrida juga dapat bervariasi yang akan memiliki implikasi berikutnya untuk
permintaan nikel.
4.4 Baterai - permintaan Eropa

93
4.4.1 Outlook untuk penjualan EV
Secara regional, penetrasi EV ke pasar otomotif telah mengikuti lintasan yang sangat
tidak merata di berbagai pasar Eropa. Perbedaan dalam elektrifikasi telah menjadi
hasil dari berbagai tingkat dukungan pemerintah, daya beli konsumen, komitmen
untuk pengembangan infrastruktur pengisian daya, dan posisi pasar pembuat mobil di
pasar masing-masing. Pada tahun 2020, Eropa diperkirakan akan mempertahankan
posisinya
94
sebagai pasar kendaraan listrik plug-in terbesar kedua di dunia. Tren ini diperkirakan
akan berlanjut karena tekanan peraturan pada batas emisi dianggap cenderung
meningkat selama periode perkiraan hingga 2040.
Gambar 66: Penjualan Outlook berdasarkan jenis hujan e-powert,

2020-2040 (Unit terjual)
14,000,000 Komersial Penumpang

12,000,000 1,400,000
10,000,000 1,200,000
8,000,000 1,000,000
6,000,000 800,000
4,000,000 600,000
2,000,000 400,000
0 200,000
0
2020 2022 2024 2026 2028 2030 2032 2034 2036 2038 2040 2020 2022 2024 2026 2028 2030 2032 2034 2036
2038 2040
BEV PHEV 48V HEV FCEV BEV PHEV 48V HEV

FCEV
Dalam skenario kasus dasar, kami memperkirakan penjualan kendaraan hibrida

sepenuhnya listrik dan plug-in Eropa dengan total 6,4 juta (atau 36% dari penjualan) di
seluruh aplikasi penumpang dan komersial. Sebagai perbandingan, Komisi Eropa
memperkirakan 14% dari penjualan kendaraan menjadi hibrida listrik atau plug-in pada
tahun yang sama. Pada tahun 2040, kami memperkirakan penjualan hibrida sepenuhnya
listrik dan plug-in Eropa sebesar 10 juta, mewakili 57% dari total kendaraan yang
terjual dalam segmen penumpang dan komersial.
Gambar 67: Kendaraan Penumpang &; Komersial: Tingkat penetrasi kendaraan

listrik di atas total pasar otomotif Eropa, 2020-2040 (% penjualan
unit)
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
BEV PHEV 48V HEV FCEV ES
Tabel 7 di bawah ini menggambarkan perkiraan penjualan Eropa yang terbagi di seluruh
95
jenis segmen kendaraan. Pada tahun 2040 sekitar 22% dari semua penjualan kendaraan
diperkirakan masih memiliki powertrain ICE murni. Ketika akuntansi murni untuk mobil
penumpang, angka ini akan dikurangi menjadi 19%.
96
Tabel 7: Penjualan kendaraan penumpang &; komersial dengan powertrain di Eropa
2030 2040
Jenis powe rtrain 2030 2040
(% tingkat (% tingkat
penjualan ) penjualan )
Plug-in (BEV, PHEV) 6,421,545 36% 10,007,112 57%
Semua dialiri listrik (BEV, PHEV, HEV, 48V, 8,770,438 50% 13,620,966 78%
FCEV)
ES 8,851,372 50% 3,927,286 22%
Seluruh 17,621,810 100% 17,548,253 100%
4.4.2 Outlook untuk permintaan katoda
Di bawah skenario kasus dasar, kami memperkirakan bahwa penjualan xEV yang
dihasilkan di semua jenis e-powertrain akan berjumlah sekitar 1.000GWh kapasitas
baterai pada tahun 2040. Ini dibandingkan dengan perkiraan 1.110GWh kapasit
manufaktur baterai Eropa yang terpasang y pada tahun yang sama.
Gambar 68: Kapasitas baterai di semua kendaraan listrik yang dijual di EU27, 2020-
2040 (GWh)
1,200
1,000
800
600
400
200
Komersial Penumpang
Untuk memenuhi permintaan baterai ini sekitar 1Mt bahan katoda harus dibutuhkan
oleh pembuat sel sekutu domestik. Secara komparatif, industri baterai lithium-ion global
membutuhkan bahan katoda 382kt pada tahun 2019 di semua sektor penggunaan akhir
(elektronik portabel, ESS, EV, dll.). Mewakili sekitar 38% dari total perkiraan
kebutuhan pada akhir periode prospek di Eropa saja.
Berdasarkan jenis katoda, Eropa diperkirakan akan menggunakan sebagian besar bahan
katoda nikel ultra-tinggi, sebagaimana diuraikan dalam peta jalan teknologi pembuat
mobil dan sel saat ini. Namun, pada tahun 2020, beberapa pembuat katoda Eropa
menunjukkan skeptisisme pada adopsi awal bahan kimia ini karena sulitnya pembuatan
skala massal dan manajemen tingkat kemasan. Namun demikian, seluruh ekosistem
rantai pasokan baterai EV (termasuk perusahaan Eropa) bekerja menuju jenis
katoda nikel tinggi ini. Formulasi tersebut termasuk LNO, NCMA, atau NCM 811 seperti
yang disebutkan di atas. Jika dibandingkan dengan wilayah lain seperti China, Eropa
tidak diharapkan untuk memproduksi atau menuntut baterai berbasis LFP. Meskipun ini
bisa berubah selama periode prospek.
97
Gambar 69: Permintaan katoda Eropa dalam kendaraan listrik yang dijual
(penumpang & komersial), 2020-2040
Ton katoda % ton katoda
1,200,000 100%
90%
1,000,000
80%
800,000 70%
60%
600,000 50%
40%
400,000
30%
200,000 20%
10%
0 0%
2020 2022 2024 2026 2028 2030 2032 2020 2022 2024 2026 2028 2030 2032 2034
2034 2036 2038 2040 2036 2038 2040
LNO LFP NCM 217 NCMA NCM LNO LFP NCM 217 NCMA NCM
811 NiMH NCM 111 NCM 523 811 NiMH NCM 111 NCM 523
NCM 622 NCM 712 NCM 622 NCM
Sumber: Roskill, 2020 712
Kami memperkirakan baterai berbasis nikel tinggi ini akan pertama kali digunakan
dalam penawaran kendaraan premium (segmen E-F dan SUV) hingga sel berukuran
besar dapat diproduksi dengan aman dan diadopsi untuk pasar massal secara ekonomis.
Sampai saat itu, kimia menengah seperti NCM 712 diharapkan dapat diterapkan lebih
umum di antara model pasar massal.
Setelah tahun 2030, kami memperkirakan kimia nikel ultra-tinggi seperti LNO dan
variannya dengan kandungan nikel lebih dari 80% akan meningkat dalam pangsa pasar.
Ini dapat dicapai baik melalui adonan Li-ion elektrolit cair standar, desain sel
menggunakan elektrolit padat dan anoda canggih menggunakan pemuatan silikon
tinggi atau foil logam lithium. Alasan untuk ini adalah bahwa LNO dan variannya akan
melibatkan penggunaan kobalt minimal atau tidak sama sekali sambil memberikan
kepadatan energi setinggi mungkin pada tingkat kemasan.
Beberapa proyek baterai di Eropa, seperti Moron Batteries atau BritishVolt,

membayangkan penggunaan baterai Li-S (Lithium-Sulphur). Namun, saat ini tidak ada
indikator komersial yang menunjukkan baterai Li-S dapat digunakan untuk aplikasi
otomotif. Ini adalah hasil dari siklus hidup yang buruk, biaya produksi yang tinggi,
masalah keamanan, dan kompleksitas manufaktur massal. Meskipun masuk akal
untuk mengasumsikan bahwa teknologi baterai baru yang mengganggu di luar Li-ion
dapat mengganggu ekosistem baterai Eropa di paruh kedua periode prospek.
4.4.3 Outlook untuk produksi sel baterai
Selama dua dekade ke depan, pembuat sel baterai akan memperluas kapasitas
produksi masing-masing untuk memenuhi permintaan dari industri otomotif.
98
Transformasi kunci yang sudah dilakukan oleh pembuat sel adalah desentralisasi
produksi baterai di Asia, di mana Eropa diperkirakan akan menjadi penerima manfaat
yang signifikan dari hal tersebut. Lembaga-lembaga Eropa memainkan peran utama
dalam menetapkan standar emisi transportasi bersama dengan wilayah yang
diperkirakan akan menjadi pasar EV terbesar kedua di dunia. Ini, di samping sifat rantai
pasokan otomotifnya yang efisien dan cepat, akan mengharuskan perusahaan baterai
untuk melayani klien otomotif mereka secara "just-in-time". Mode bisnis seperti itu l
membutuhkan baterai
99
perusahaan dan pemasok hulu mereka untuk bergerak lebih dekat ke pusat
manufaktur otomotif regional. Akibatnya, Roskill memperkirakan bahwa Eropa akan
meningkatkan kapasitas pembuatan baterai Li-ion yang terpasang dari 48GWh pada
tahun 2020 menjadi 670GWh pada tahun 2030 , sebelum mencapai 1.100GWh
pada tahun 2040.
Penilaian kapasitas "Gigafactories" ini didasarkan pada pengumuman publik dari

perusahaan baterai incumbent. Namun, sebagian besar pengumuman publik ini
berfokus pada periode 2020 hingga 2030. Untuk memperkirakan kapasitas Gigafactories
hingga 2040, Roskill telah menggunakan asumsi pertumbuhan regional berdasarkan
model otomotifnya . Roskill juga telah menyesuaikan kapasitas beberapa pabrik ini
untuk mencerminkan tantangan konstruksi yang dihadapi perusahaan ini. Wawasan yang
telah dikuatkan dengan pelaku pasar terkemuka di industri.
Gambar 70: Kapasitas gigafactory di Eropa vs. permintaan baterai

Eropa, 2020-2040 (menurut negara GWh)
1,200
1,000
800
600
400
200
Jerman Polandia
Norwegia Swedia
Inggris Perancis
Hongaria, Republik Ceko / Polandia (proyek SVOLT)
Slovakia Permintaan baterai di UE
Industri baterai Eropa dianggap paling mungkin berkembang di Jerman dan negara-
negara tetangga seperti Polandia. Sementara perusahaan-perusahaan Asia
diperkirakan akan terus mendominasi pasar Eropa, sejumlah kecil pembuat baterai
Eropa, seperti Northvolt atau konsorsium SAFT-PSA, diperkirakan akan melakukan
komisi kapasitas yang didukung oleh kebijakan Eropa. Proyek-proyek termasuk
Aliansi Baterai Eropa kemungkinan akan mendukung pembentukan beberapa konsorsium
yang dipimpin secara eksklusif oleh perusahaan kimia dan baterai domestik. Contohnya
adalah dua proyek yang dipimpin oleh SAFT dan PSA dengan Peugeot di Prancis dan
Opel di Jerman, dengan masing-masing menargetkan kapasitas 30GWh.
Northvolt, bagaimanapun, adalah pengembang paling realistis untuk mencapai status

komersial mengingat dukungan publik dari Bank Investasi Eropa bersama dengan
pesanan baterai dari sektor swasta. Northvolt menyatakan pada Desember 2019
untuk memiliki pre-order senilai US $ 13 miliar, cukup untuk menutupi lima tahun
pertama produksinya. Untuk memenuhi pesanan ini, perusahaan Swedia diharapkan
untuk membuat dua pabrik yang berbasis di Swedia dan Jerman. Di mana
pembangunan kapasitas tersebut didukung oleh investasi dari orang-orang seperti
Volkswagen, BMW, IKEA, Goldman Sachs, Vattenfall dan Siemens.
100
Gambar 71: Kapasitas produksi baterai Li-ion Eropa, 2020 &; 2040 (% GWh
terpasang)
2020 2040
7% 2% 4%
3%
5%
32 31%
15
% 7%
%
9%
17
%
12
% 15%
27%
Jerman 14
Polandia
%
Polandia Hongaria Swedia Jerman Inggris Norwegia Swedia
Perancis Inggris Perancis
Hongaria Republik Ceko / Polandia
Di tingkat perusahaan, perusahaan Korea saat ini memegang posisi dominan di pasar
baterai otomotif Eropa. Fokus membangun kapasitas manufaktur di luar negeri oleh
perusahaan Korea dan Jepang telah didorong oleh produksi EV domestik yang relatif
rendah di negara asal mereka. Contohnya adalah usaha patungan Panasonic dengan
Tesla di AS dan LG Chem dengan pabriknya di AS dan Polandia. Pada tahun
20200, kedua perusahaan memiliki kapasitas terpasang lebih banyak di luar negeri
daripada di negara asal mereka. Ke depan, bagaimanapun, mereka harus bersaing
dengan perusahaan Cina (seperti CATL dan BYD) yang juga diharapkan untuk
meningkatkan kapasitas manufaktur di Eropa. Pemain Cina mapan di pasar domestik
mereka karena dukungan pemerintah yang diterima sejak awal 2010-an.
Perusahaan-perusahaan China diperkirakan akan meningkatkan kapasitas dan pangsa
pasar mereka di Eropa selama cakrawala prospek. Pemain kunci China yang telah
mendapatkan kontrak pasokan OEM dan menargetkan produksi Eropa termasuk CATL,
Farasis, dan NEVS.
Gambar 72: Kapasitas produksi baterai Li-ion Eropa berdasarkan

perusahaan sel baterainy, 2020 &; 2040 (% GWh
terpasang)
2020 2040
1% 1%
2% 1% 2% 2%
2%
3% 3%
1%0% 3%
15%
4%
32
11 7% % 4%
% 14%
6%
11
%
7% 13%
16 17 7%
% %
8%
9
%
Bollore Ak asol Liacon GmbH GS Yuasa
LG Chem Northvolt SK Inovasi CATL
Samsung SDI AESC Leclanche
101
LG Chem PSA-SAFT Kontra ortium Northvolt
CATL FREYR Tesla - Baterai
Panasonic Britishvolt &; AMTE Power Morrow
SVOLT
Inovasi NEVSSK Inobat
Samsung SDI Farasis AESC
BMZ 5 perusahaan lainnya
102
Meskipun ada upaya oleh regulator Eropa dan perusahaan bahan baterai hulu lokal,
sekitar 50% dari kapasitas produksi baterai terpasang pada tahun 2040 akan menjadi
non-Eropa. Pemimpin pasar diharapkan adalah perusahaan-perusahaan yang sudah
memegang posisi dominan di Eropa pada tahun 2020 (seperti LG Chem dan Samsung
SDI).
Gambar 73: Asal perusahaan manufaktur baterai di EU27, 2020-

2040 (% berdasarkan kapasitas terpasang
GWh)
2020 2040
8% 7% 2%
11
%
19%
52
23% %
58
%
20
%
Korea Eropa Cina e Jepang Eropa Cina Korea e Amerika UtaraJepang
Ketika menganalisis rencana kapasitas perusahaan sel baterai di Eropa pada periode 2020
hingga 2040 , Roskill mempertimbangkan kemungkinan kesimpulan berikut:
• Pertumbuhan industri yang cepat terjadi (x23 kali lebih banyak GWh kapasitas
terpasang daripada tahun 2020)
• Lebih banyak persaingan dan pangsa pasar yang lebih sedikit per perusahaan
diperkirakan (21 perusahaan pada tahun 2040 vs. 10 perusahaan pada
tahun 2020)
• Kapasitas pabrik turing manufac baterai rata-rata yang lebih besar
(kapasitas terpasang GWh x21 lebih banyak per pabrik)
• Delokalisasi lebih lanjut produksi baterai dari Asia (9 negara pada tahun
2040 vs. 6 negara pada tahun 2020 )
Tabel 8: Evolusi struktur pasar, 2020–2040
Deskripsi: __________ 2020 2040 Pengganda

Jumlah perusahaan yang ada 10 21 x2.1
Jumlah pabrik turing manufac 12 26 x2.2
Negara yang memproduksi baterai 6 9 x1.5
Kapasitas GWh yang dihasilkan 47 1,100 x23
GWh per tanaman 2 42 x21
Pangsa pasar rata-rata per perusahaan 9.1% 4.8% -47%
103
4.4.4 Prospek permintaan nikel
4.4.4.1 Penjualan EV : Base-case
Transisi EV Eropa diperkirakan akan menuntut sejumlah besar bahan baterai mentah,
halus, dan aktif yang berbeda. Di antara mereka, nikel diperkirakan memiliki salah satu
proporsi terbesar dari keseluruhan permintaan bahan baku dari EV sector dan fokusnya
pada kimia nikel tinggi. Roskill memperkirakan permintaan nikel Eropa mencapai total
304kt dan 560kt logam yang terkandung dalam baterai masing-masing pada tahun 2030
dan 2040, meningkat dari 17kt pada tahun 2020 .
Dalam analisis permintaan nikel, metode perkiraan yang berbeda menghasilkan hasil
yang berbeda. Misalnya, nikel yang diminta oleh Gigafactories agak berbeda dengan
nikel yang dibutuhkan oleh pembuat katoda, atau nikel yang diminta oleh
perkiraan penjualan EV. Perbedaan tersebut merupakan hasil dari strategi pengadaan
yang bervariasi, rute produksi yang beragam, dan asumsi teknologi yang berbeda
seperti yang terkait dengan kepadatan energi atau kapasitas baterai rata-rata. Namun
demikian, Roskill mempertimbangkan peningkatan permintaan nikel antara 30-40x kali
kemungkinan pada akhir periode prospek jika baterai Li-ion tetap sebagai teknologi
penyimpanan e-powertrain yang dominan .
Gambar 74: Permintaan nikel Eropa dalam penjualan listrik menurut jenis
kendaraan, 2020-2040 (t Ni)
600,000
500,000
400,000
300,000
200,000
100,000
Penumpang Berat komersial Bus komersial ringan
Pada basis e-powertrain, kendaraan listrik sepenuhnya (BEV) diharapkan menjadi

konsumen nikel terbesar di samping kendaraan PHEV. Meskipun pada awalnya pembuat
mobil dapat memilih untuk memproduksi powertrain hibrida, garis dasar penjualan EV
Eropa Roskill dan batas emisi rata-rata armada yang ketat di masa depan
menunjukkan bahwa BEV diperkirakan akan mendominasi pasar selama periode
prospek.
104
Gambar 75: Permintaan nikel Eropa dalam bir kendaraan listrik menurut jenis
hujan e-powert , 2020-2040 (t Ni)
600,000
500,000
400,000
300,000
200,000
100,000
BEV PHEV HEV 48V FCEV
Jerman, Inggris, dan Prancis diperkirakan akan menjadi tiga konsumen nikel terbesar
berdasarkan penjualan EV. Ini tidak hanya sejalan dengan dasar penjualan EV Eropa
tetapi juga dengan negara-negara ini menjadi tiga pasar otomotif terbesar di Eropa. Jika
batas emisi kacang Euro diterapkan secara efektif di seluruh UE, Italia dan Spanyol
berpotensi menjadi konsumen nikel terbesar keempat dan kelima berdasarkan
penjualan EV. Ini terlepas dari awal negara-negara Eropa yang lebih kecil tetapi lebih
kaya seperti Belanda atau Swedia.
Gambar 76: Permintaan nikel Eropa dalam penjualan kendaraan listrik menurut
negara, 2020-2040 (t Ni)
600,000
500,000
400,000
300,000
200,000
100,000
Jerman Inggris Perancis Italia Spanyol Belgia Belanda Austria

Swedia Switz erland Polandia Portugal Republik Ceko Denmark Yunani
Rumania Norwegia Finlandia Irlandia Slovenia Kroasia
Luksemburg Estonia Ukraina
4.4.4.2 Skenario untuk nikel di Eropa
Seperti pada Bagian 4.2, Roskill telah menciptakan tiga skenario Eropa yang berbeda
berdasarkan parameter teknologi yang berbeda. Roskill telah memodelkan dua skenario
105
kasus rendah dan satu kasus tinggi untuk permintaan nikel. Roskill
mempertimbangkan skenario di mana pembuat mobil memproduksi kendaraan listrik
106
di atas dan di atas ambang batas peraturan EV wajib tidak mungkin. Hal ini terutama
disebabkan oleh tantangan biaya dalam pembuatan EV dibandingkan dengan ICE dan
ketidakpastian seputar sikap konsumen terhadap kendaraan listrik.
Skenario utama:
• Eropa memilih untuk menggunakan bagian baterai LFP yang lebih tinggi (Casing
rendah)
• Teknologi baterai baru (Casing rendah)
• OEM otomatis meningkatkan struktur biaya baterai (Casing tinggi)
Gambar 77: Skenario nikel dalam baterai EV, 2020-2040 (t Ni)

700,000
600,000
500,000
400,000
300,000
200,000
100,000
Base-c ase Teknologi baterai baru OEM otomatis meningkatkan struktur biaya
baterai Penetrasi LFP yang lebih tinggi di Cina &; Eropa
Penjelasan skenario:
1. Eropa memilih untuk menggunakan bagian baterai LFP yang lebih tinggi:
skenario ini mengasumsikan perkiraan tingkat penetrasi 30% bahan katoda LFP di
Eropa pada tahun 2030. Tingkat ini secara progresif dihapus pada tahun 2040.
Sebagian besar LFP diterapkan pada mobil kecil perkotaan (segmen AC) dan
volume LFP yang lebih tinggi juga diterapkan pada kendaraan komersial .
Hasilnya adalah konsumsi nikel diperkirakan 8% lebih sedikit secara kumulatif
selama periode 2020 hingga 2040 dalam baterai powertrain otomotif jika
dibandingkan dengan skenario Roskill Base-case.
107
Gambar 78: LFP yang lebih tinggi di Eropa dibandingkan dengan
Base-case, 2020-2040 (% t bahan katoda)
Base-case LFP lebih tinggi di Eropa
100% 100%
90%
80% 80%
70%
60% 60%
50%
40% 40%
30%
20% 20%
10%
0% 0%
LNO LFP NCM 111 NCM 217 NCM 523 LNO LFP NCM 111 NCM 217 NCM 523
NCM 622 NCM 712 NCM 811NCMA

NCM 622 NCM 712 NCM 811NCMA NiMH
NiMH
2. Skenario teknologi baterai baru: skenario ini mengasumsikan fase progresif

dalam teknologi baterai kepadatan energi yang lebih tinggi selama periode
prospek. Skenario mengasumsikan bahwa pada tahun 2025 baterai Li-ion
dengan anoda berbasis Si sepenuhnya diperkenalkan, meningkatkan
kepadatan energi rata-rata sebesar 15-30% dibandingkan dengan tahun 2020.
Kemudian, teknologi kepadatan energi yang lebih tinggi seperti baterai solid-state
mulai diperkenalkan, meningkatkan kepadatanenergi rata-rata pada tahun 2040
sebesar 60-80% dibandingkan dengan tahun 2020. Hasilnya adalah konsumsi
nikel diperkirakan 33% lebih sedikit secara kumulatif dalam baterai powertrain
otomotif jika dibandingkan dengan skenario kasus dasar Roskill.
3. OEM otomatis meningkatkan struktur biaya baterai: skenario ini

mengasumsikan peningkatan agresif dalam biaya baterai dengan beberapa
OEM otomotif menggunakan platform elektronik yang sepenuhnya didedik
(mengurangi waktu perakitan) dan mencapai paritas biaya produksi ICE-BEV
sedini 2025 di beberapa model segmen A-D. Hasilnya adalah konsumsi nikel
diperkirakan 6% lebih banyak secara kumulatif dalam baterai powertrain
otomotif jika dibandingkan dengan skenario kasus dasar Roskill. Selain
pembuat mobil yang diharapkan menjual lebih banyak kendaraan, skenario ini
juga mengasumsikan penetrasi baterai berbasis LFP yang sedikit lebih tinggi
dan teknologi baterai baru dengan kepadatan energi lebih tinggi lainnya yang
mengurangi konsumsi nikel secara keseluruhan.
4.4.4.3 Dengan kimia katoda
Industri pembuat mobil dan sel Eropa diarahkan untuk penggunaan baterai dengan
kandungan nikel tinggi. Hal ini tercermin dalam rencana turer pabrik katoda utama Eropa
seperti bijih Umic, Johnson Matthey, dan BASF. Roskill memperkirakan sekitar 85%
permintaan nikel (atau 264kt) di Eropa berasal dari kimia katoda yang menggunakan
kandungan nikel >80% pada tahun 2030. Pada tahun 2040, kimia katoda tersebut dapat
mewakili sekitar 96% dari permintaan nikel (atau 537kt).
108
Gambar 79: Permintaan nikel di Eropa menurut kimia katoda, 2020-2040
Ton mengandung logam % pangsa pasar kimia
600,000 100
%
500,000 90%
80%
400,000
70%
300,000 60%
50%
200,000 40%
100,000 30%
20%
0 10%
0%
2020 2022 2024 2026 2028 2030 2032 2034 2036 2038 2040
LNO NCMA NCM 217 NCM 811 LNO NCMA NCM 217 NCM 811
NiMH NCM 523 NCM 111 NCM 622 NiMH NCM 523 NCM 111 NCM 622
NCM 712 NCM 712

Namun demikian, beberapa produsen katoda pada tahun 2020 telah menunjukkan
kekritisan nikel dalam rantai pasokan baterai dan meluncurkan beberapa proyek R&D
katoda yang berfokus pada pengurangan kandungan nikel sambil meningkatkan mangan.
Di antara kimia ini, yang paling terkenal adalah NCM 217 dari BASF atau LNMO dari
Haldor Topsoe. Tetapi sementara kimia ini menjanjikan spesifikasi kepadatan energi
yang sama daripada rekan-rekan nikel tinggi mereka melalui tegangan operasi yang
meningkat (~ 4.7V vs. standar industri ~ 3.7V), beberapa hambatan teknis seperti
pembubaran mangan dan impac t berikutnya pada siklus hidup masih perlu diatasi.
Roskill memperkirakan permintaan nikel dari kimia katode nikel rendah (mangan
tinggi) dapat mencapai total 17kt pada tahun 2040.
4.4.4.4 Gigafactories Eropa
Pada tahun 2020, sembilan negara (termasuk Norwegia dan Inggris) memposisikan diri
untuk menjadi turer manufaktur baterai powertrain otomotif utama di kawasan Eropa.
Sebagian besar Gigafactories hadir (atau direncanakan) di negara-negara ini sebagian
besar berniat untuk memasok sel baterai ke pusat manufaktur otomotif . Roskill
memperkirakan Jerman dan negara-negara tetangganya (Polandia, Hongaria, Republik
Ceko, dan Slovakia) akan menyumbang 57% (553kt) dari permintaan nikel Eropa pada
tahun 2040. Akibat langsung dari sektor otomotif Jerman manufac turing konsentrasi
lokal.
Gambar 80: Permintaan nikel di Gigafactory Eropa, 2020-2040 (t Ni)
600,000
500,000
400,000
300,000
200,000
100,000
109
Jerman Norwegia Swedia Polandia Inggris PrancisRepublik Ceko / PolandiaHongaria
Slowakia
110
Dari pembuat sel yang didirikan pada tahun 2020, perusahaan Korea diperkirakan
akan menjadi konsumen nikel terbesar di Eropa, dengan total hampir 16kt.
Sebaliknya, pada tahun 2040 pabrik baterai Eropa 'rumahan' berpotensi
mendominasi permintaan nikel domestik. Apakah, jika terwujud, perusahaan
rumahan dapat mencapai hampir setengah dari produksi baterai domestik dan
konsumsi nikel berikutnya. Di antara mereka, Northvolt, konsorsium PSA-SAFT,
Freyr, Britishvolt, Morrow, dan Inobat kemungkinan akan menjadi pemimpin dan
berpotensi mengkonsumsi 290kt.
Gambar 81: Permintaan nikel oleh pembuat baterai di Eropa, 2020-2040 (% t Ni)
2020 2040
LG Chem PSA-SAFT
1 1 4% Northvo
% % 0 SK Inovasi
2% 2%
% 3% 2% lt LG
2
%7 Northvolt 14 Chem
4%
% % CATL
10 33 CATL 5%
% % 13% FREYR
11 Samsung 7% Tesla
% Britishvo
SDI AESC 13
7% lt
16 19 %
% Leclanche 7 Morrow
%
% 9% SVOLT
8%
Ak asol
NEVS
Liacon GmbH Inobat
SK Inovasi
Sumber: Roskill, 2020 GS Yuasa
Samsung
SDI Farasis
Lainnya__________
Berdasarkan pabrik per tanaman, lima pabrik teratas di Eropa siap untuk menuntut
sekitar 45% (logam 245kt) dari total wilayah pada tahun 2040. Dalam lima
Gigafactories teratas berdasarkan konsumsi, dua perusahaan adalah Eropa (Northvolt
dan FRER). Di mana yang pertama kemungkinan akan membangun manufaktur skala
komersial dalam beberapa tahun ke depan.
Gambar 82: Permintaan nikel oleh Gigafactory Eropa , 2040 (t Ni)

70,000
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
-
PSA-SAFT- -Jerman
Baterai Morrow-
Inobat -- Jerman
Farasis - Jerman
Eropa Timur Northvolt
CATL -
Skellefteå FREYR -
Rana
-
Thuringia
-
-
Liacon Gmbh - Jerman

II
PSA-SAFT - Jerman
Yuasa - Lain-lain
- Komárom
- Komarom
NEVS - SDI -
Norwegia VOLT
Northvolt
Łódź BMZ/Kion
AESC
Darmstadt GS
Chem
Britishvolt -
Trollhattan
Bratislava
Akasol -
-
-
LG Chem -
Sunderland
Leclanche
Samsung
Tesla/Panasonic
Wroclaw
Willstätt
Ak Asol
Langen
Wales
Prancis
Jerman
LG
SK Inovasi
Göd
SK Inovasi
Saya
111
112
4.4.4.5 Oleh pabrik produksi EV
OEM Eropa telah memimpin pengembangan kendaraan listrik plug-in sejak awal
2010-an. Namun, selama dekade terakhir OEM tersebut belum cukup meningkatkan
produksi kendaraan listrik mereka untuk batas emisi rata-rata armada yang akan
datang. Hal ini memungkinkan pembuat mobil yang mengganggu seperti Tesla untuk
mendapatkan pijakan utama di pasar Eropa, penjualan unit ac ross, jaringan
infrastruktur pengisian daya, dan sekarang EV lokal dan rencana pembuatan baterai .
Sebagai hasil dari tekanan persaingan dan peraturan seperti itu, OEM Eropa telah
berkembang pada tingkat pelonggaran inc sejak 2017. Ini telah terlihat dalam
pengumuman Volvo yang menyatakan hanya menjual kendaraan listrik pada 2019,
Daimler mengumumkan peluncuran keluarga EQ listriknya pada 2018, dan Grup
Volkswagen mengumumkan rencana elektrifikasi armadanya baik di Eropa maupun
Cina.
Roskill telah memperkirakan produksi EV, dan kebutuhan nikel berikutnya, oleh pabrik
manufaktur otomotif di Eropa sesuai dengan rencana produksi masing-masing OEM
dan informasi pabrik yang tersedia. Berdasarkan negara, Jerman, Prancis, dan Spanyol
diperkirakan akan menjadi konsumen nikel terbesar untuk baterai EV selama periode
prospek. Ketiga negara ini diperkirakan akan menyumbang sekitar 72% (306kt)
permintaan logam nikel dari pabrik mobil penumpang Eropa.
Gambar 83: Permintaan nikel pada mobil EVpassenger ger yang diproduksi oleh
negara Eropa, 2020-2040 (% t Ni)
450,000
400,000
350,000
300,000
250,000
200,000
150,000
100,000
50,000
0
Jerman Prancis Spanyol Slovakia RepublikCeko Inggris Belgia Swedia Austria Slovenia Rumania
Hongaria
Meskipun pada awalnya pembuat mobil dapat memilih untuk menggunakan powertrain
hibrida seperti yang disarankan oleh pembuat mobil Eropa BMW, Volvo, dan PSA,
skenario dasar Eropa menunjukkan bahwa BEV diperkirakan akan mendominasi pada
akhir periode prospek. Selanjutnya, ketika menganalisis rencana OEM masing-masing di
Eropa pada tahun 2030, sekitar 40% produksi diharapkan akan dialokasikan ke BEV
dengan 26% lebih lanjut didedikasikan untuk PHEV. Pembuat mobil dengan BEV
merupakan lebih dari 40% dari total produksi mereka termasuk Daimler, PSA, VW Group
(dan mereknya Audi, Skoda, Seat dan Porsche), dan Renault. Keempat produsen mobil
ini diperkirakan akan kekurangan 326kt logam nikel, atau sekitar 77% dari total nikel
yang diminta dalam kendaraan listrik Eropa pada tahun 2040.
113
Gambar 84: Permintaan nikel oleh penumpang EV Auto OEM di Eropa, 2020-2040
(% t Ni)
2020 2040
1% 0% PSA Daimler
1% Renaul 1% 1 PSA
1 0 t Audi % 1% Volkswagen
%
% 1%
3% 1% 2% 0 Audi
Daimler 2
3 3% % Ford
Nissan %
% 2% Skoda
16% Ford 18
Volkswagen 4% % Renaul
6% 4% t
5 JLR
Hyundai-KIA
% Toyota Grup
5% 16 16 BMW
% BMW
6% % DUDUK
Sk oda 7
% Porsche
DUDUK
7 Toyota Grup
7% 14 Hyundai-KIA % 15
% 11 % Tesla
13 Porsche %
9 % Hyundai-KIA-
Volvo
% Kedatangan Nissan
Hyundai-KIA-
Volv
Kedatangan BYD o
Auto JLR
Sc ania BYD Auto
AB MAN Scania
AB MAN
Pada basis pabrik produksi, sepuluh pabrik manufaktur EV penumpang terbesar di

Eropa diperkirakan akan mengkonsumsi 60% dari total permintaan nikel EV wilayah,
atau logam 247kt. Ini dibandingkan dengan 55 pabrik produksi EV penumpang lainnya
yang menuntut 40% sisanya. Di antara sepuluh pabrik produksi EV teratas adalah orang-
orang seperti Daimler, Volkswagen Group, dan PSA.
Gambar 85: Permintaan nikel oleh 10 pabrik produksi penumpang EV

teratas di Eropa, 2040 (Kt Ni)
200
175.
180 1
160
140
120
100
80 62.
6
60 37. 31.
4 24. 20.
40 3 7 15. 15. 14. 12. 12.
7 7 0 3
20 8 7
0
114
4.4.5 Pembuatan katoda
Di bawah skenario kasus dasar, Roskill memperkirakan permintaan katoda UE akan

meningkat secara signifikan selama dua dekade mendatang. Sebagian dari permintaan ini
diperkirakan akan dilayani oleh kapasitas manufaktur domestik , meskipun porsinya
semakin kecil pasca 2030. Perbedaan antara total kebutuhan perkiraan dan manufaktur
domestik ditunjukkan pada Gambar 86 di bawah ini. Ini menyoroti kebutuhan konstan
bagi pembuat sel domestik untuk bergantung pada pasokan katoda yang bersumber
dari luar negeri untuk digunakan di UE. Dengan Northvolt menjadi satu-satunya
pengecualian untuk seperti itu bermaksud untuk menyediakan persyaratan katoda
selnya secara internal. Dalam industri manufaktur katoda UE , permintaan nikel
diperkirakan akan tumbuh pada 82% CAGR hingga 2030, mencapai sekitar 70kt Ni
sebelum mendatar sepanjang tahun 2030-an. Ini terutama karena kurangnya
visibilitas pada kapasitas katoda baru yang dibangun di luar akhir 2020-an.
Gambar 86: Permintaan katoda UE, produksi dan permintaan nikel yang
terkandung, 2020-2040
Permintaan katoda UE vs produksi Produksi katoda UE vs persyaratan Ni

1,200,000 180,000
160,000
1,000,000
140,000
800,000 120,000
100,000
600,000
80,000
400,000 60,000
40,000
200,000
20,000
0 0
Produksi Katoda UE
Produksi katoda UE Total permintaan katoda UE
Permintaan nikel UE dalam produksi
katoda
Sejalan dengan pertumbuhan penjualan EV UE dan investasi kapasitas Gigafactory,

manufaktur katoda domestik kini juga mulai melihat perkembangan. Meskipun, pada
tingkat yang lebih lambat dari pembangunan Gigafactory di wilayah tersebut. Dengan
hanya empat pemain kunci yang menargetkan produksi komersial bahan aktif katoda di
UE, pangsa pasar kemungkinan akan dipegang erat bergerak maju sambil menunggu
pendatang pasar tambahan. Perlu juga dicatat bahwa keempat pelaku pasar saat ini dan
masa depan adalah tanaman rumahan, yang berasal dari lokal dari UE dan Inggris.
Tabel 9: Produsen katoda UE saat ini dan masa depan 1
Firma Lokasi pabrik Prakiraan produksi kimia

Bijih umik Nysa NCM 622, NCM 712, NCM 811
BASF Schwarzheide NCM 622, NCM 712
Johnson Matthey Konin eLNO 3% Co
Northvolt Skellefteå NCM 622, NCM 712, NCM 811
(1) Hanya mencakup produksi katoda skala komersial yang menargetkan baterai EV lithium-ion, tidak
termasuk fasilitas manufaktur skala pilot plant
Seperti disebutkan di bagian sebelumnya, Roskill memperkirakan UE akan sebagian besar

115
fokus pada kimia katoda nikel tinggi. Dengan demikian, diharapkan manufac turing lokal
juga akan fokus pada varian keluarga NCM dan eLNO nikel tinggi. Ini telah disaksikan
di depan umum
116
pengumuman hingga saat ini dan perjanjian pasokan pembuat sel yang diketahui. Di
bawah skenario kasus dasar Roskill, sekitar 71kt Ni dan 76kt Ni yang terkandung
dalam nikel sulfat dapat diminta dari pembuat katoda masing-masing pada tahun 2030
dan 2040.
Gambar 87: Permintaan nikel UE dalam cathode, menurut produsen 2020-2040 (t Ni

dalam katoda)1
80,000
70,000
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
0
Umicore BASF Johnson Matthey Northvolt

Dari perkiraan pembuat katoda UE, bijih Umic menetapkan pangsa pasar terbesar di
sektor EV domestik, dengan total sekitar 33% pasca-2030. Pemain lama pasar baru,
seperti Johnson Matthey, BASF dan Northvolt, semuanya diperkirakan akan mencapai
produksi skala komersial pada pertengahan akhir 2020-an. Perlu dicatat bahwa
ketika industri turing EV dan manufaktur UE berkembang dari waktu ke waktu, ada
kemungkinan bahwa pendatang pasar tambahan dapat membangun kapasitas katoda
tambahan di UE. Roskill menganggap investasi semacam itu kemungkinan berasal dari
pembuat sel asing untuk meningkatkan rantai pasokan internal mereka.
Gambar 88: Pangsa pasar produsen katoda UE 1, 2020-2040

100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Umicore BASF Johnson Matthey Northvolt

117
4.5 Permintaan nikel sulfat
Pada tahun 2020, permintaan nikel sulfat global diperkirakan berjumlahsekitar 173kt Ni.
Sebagai sub-produk olahan dari keseluruhan pasar nikel, pertumbuhan permintaan
dalam sektor ini diperkirakan akan melihat rease inc terbesar bergerak maju. Antara
tahun 2020 dan 2030, permintaan nikel sulfat diperkirakan akan meningkat sebesar 22%
CAGR, dengan total 1.200kt Ni. Sementara selama cakrawala prospek 20 tahun
penuh, tingkat pertumbuhan 33% CAGR diperkirakan akan melihat permintaan
mencapai hanya di bawah 3.000 kt Ni pada tahun 2040.
Gambar 89: Permintaan nikel sulfat berdasarkan aplikasi penggunaan pertama,

2020-2040 (kt Ni)
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
Pelapisan Li-ion NiMH NiCd Aplikasi kimia lainnya
Pertumbuhan permintaan signifikan yang diharapkan untuk nikel sulfat pada dasarnya
didorong oleh produk baterai lithium-ion dan aplikasi penggunaan akhir. Tanpa baterai
lithium-ion, nikel sulfat akan tetap menjadi pasar kimia yang relatif kecil dan niche,
seperti yang telah terjadi. Namun, kenaikan baterai lithium-ion sejak akhir 2000-an
dengan cepat mengambil sebagian besar dari total permintaan, diperkirakan mencapai
55% pada tahun 2020. Roskill memperkirakan peningkatan ini menjadi lebih dari 90%
dari total pangsa permintaan pada tahun 2030, di mana hal tersebut akan
dikonsolidasikan dengan pertumbuhan berkelanjutan sepanjang tahun 2030-an.
Gambar 90: Rincian permintaan nikel sulfat, menurut sektor penggunaan akhir,
2020-2040
2020, 2030, 2040

5% 1% 1% 1%
3% 1% 1%
2% 4%
16
% <1%
55%
22
%
92 96%
Li- Li- % Li-
ion ion ion
NiMH NiMH NiMH
Platin Platin Platin
g g g
118
Lainnya che mical Lainnya che mical Lainnya che mical
applicatio ns NiCd applicatio ns NiCd applicatio ns NiCd
119
4.6 Sumber utama ketidakpastian
4.6.1 Tantangan bagi industri baterai Eropa
Kasus dasar mengasumsikan 1.104 GWh dapat dipasang di EU27 pada tahun 2040,
tetapi ada risiko dan ketidakpastian yang signifikan atas perkiraan ini yang akan
menghambat produksi baterai di EU27 dan permintaan nikel. Jika beberapa risiko
penurunan terjadi, ini dapat menghambat pengembangan sektor EV di EU27 dan EU27
mencapai target pengurangan karbonnya.
Sementara beberapa proyek manufaktur baterai Eropa akan dimungkinkan melalui

dukungan pemerintah dan regulator yang bertujuan untuk melindungi manufaktur
otomotif dalam negeri, banyak pengumuman proyek Gigafactory baru-baru ini dari
pelaku pasar baru mungkin meremehkan Tantangan seputar produksi sel baterai skala
massal dan peningkatan kapasitas greenfield terkait. Secara historis, dibutuhkan
waktu 10-20 tahun bagi pembuat baterai berpengalaman untuk menyempurnakan
operasi mereka untuk mengoptimalkan hasil produksi, menstandarisasi kualitas,
mengembangkan teknologi kompetitif, atau mencapai profitabilitas. Sebagai contoh,
Panasonic melaporkan laba kuartalan pertama dari bisnis baterai AS dengan Tesla
pada Q1 2020 setelah hubungan jangka panjang dengan pembuat EV.
Raksasa mapan seperti CATL China membutuhkan dukungan pemerintah yang cukup
besar untuk menjadi salah satu pemimpin global dalam pembuatan baterai. Didirikan
pada tahun 2011, keberhasilan CATL didukung oleh salah satu rangkaian kebijakan
industri yang paling mendukung di China. Regulator di China mengkondisikan pembuat
mobil domestik mendapatkan akses ke program subsidi NEV pada mereka memasang
baterai buatan China melalui daftar pemerintah "pemasok baterai yang
direkomendasikan". Kebijakan ini disukai perusahaan baterai lokal, seperti CATL dan
BYD, yang sangat meningkatkan teknologi dan kapasitas produksi mereka. Meskipun
kebijakan ini berakhir pada Desember 2018, industri lokal pada saat itu telah mengunci
kesepakatan pasokan besar dengan OEM yang beroperasi di China.
Sementara kebijakan ini menciptakan beberapa raksasa baterai domestik, itu juga
menarik segudang perusahaan Cina yang tidak terkait baterai ke bisnis baterai.
Pada 2015, ada sekitar 240 perusahaan baterai listrik yang beroperasi di China. Banyak
dari ini menghilang dan pada akhir 2019 hanya ada 95 perusahaan yang masih
beroperasi. Kebangkrutan semacam itu tidak hanya mencerminkan pasar yang sangat
kompetitif, tetapi juga kebutuhan untuk konsolidasi industri karena klien tawanan besar
diperlukan untuk mencapai skala ekonomi, mencapai kekuatan harga, dan terus
berinvestasi dalam R&D.
Sebagian besar kebangkrutan di Chinaberasal dari masalah arus kas dan persaingan
harga yang ekstrem, dengan pesaing yang lebih besar sering menjual dengan kerugian.
Strategi penetapan harga ekstrem ini, awalnya dimotivasi oleh tekanan biaya yang
diminta oleh OEM, hanya memungkinkan perusahaan terbesar dan kuat secara finansial
untuk bertahan hidup. Setelah pembuat mobil memilih pembuat baterai , ia menjadi
tawanan desain sel yang disesuaikan (dan kadang-kadang BMS) yang dibuat oleh
pembuat baterai. Secara paralel, banyak pemain kecil berkembang pesat antara 2010-
2016 karena ekspektasi permintaan yang tinggi dan persyaratan yang rendah untuk
mengakses program subsidi. Kejatuhan bagi banyak orang adalah dalam volume
pesanan aktual versus ekspektasi, disini sedemikian rupa sehingga industri hanya
beroperasi pada tingkat pemanfaatan pabrik 30-40% selama periode 3-5 tahun.
120
Pada tahun 2040, Roskill memperkirakan 63 perusahaan baterai dapat beroperasi secara
global, dengan 21 di antaranya di EU27. Namun, dianggap sepertiy bahwa lanskap
pemasok pembuat sel wil mengalami tingkat konsolidasi bergerak maju. Ini akan
melihat perusahaan besar menyerap yang lebih kecil atau pemain yang lebih kecil
menghilang begitu saja sebelum mencapai status turing manufac commerc ial. Ini
akan terjadi kecuali regulator Eropa mengkondisikan, seperti yang dilakukan China
sebelum 2019, pemberian subsidi pembelian untuk model EV memasang baterai Eropa
untuk mendukung berbagai pemain domestik. Mengingat tekanan biaya, kualitas, dan
garansi yang dihadapi OEM saat ini, implementasi peraturan tersebut mungkin tidak
mungkin.
Kemungkinan perusahaan baterai Eropa yang lebih kecil menghilang dari pasar harus
dipertimbangkan di dua bidang. Yang pertama adalah kekosongan kapasitas potensial
yang tersisa di pasar, dan yang kedua adalah penghapusan permintaan nikel
berikutnya. Untuk mengukur skenario ini dalam model Gigafactories-nya, Roskill telah
memasukkan "tingkatan" atau posisi pasar relatif dari setiap perusahaan baterai yang
dilacak. Sistem tier menunjukkan keandalan atau kepemimpinan perusahaan tertentu
relatif terhadap pesaing mereka:
• Tingkat 1 - "terbaik di kelasnya"

• Tier 2 - "rata-rata pasar"
• Tingkat 3 - "pengikut" dan usaha paling berisiko.
Klasifikasi tersebut didasarkan pada sistem poin tergantung pada faktor-faktor berikut:
• Bertahun-tahun ada di bisnis baterai

• Kapasitas produksi baterai saat ini
• Backlog pesanan: pesanan yang ada dengan pembuat mobil
• Kolaborasi dengan pembuat mobil: usaha patungan atau perjanjian produksi
bersama lainnya
• Kepemimpinan teknologi: misalnya kimia nikel ultra-tinggi
• Keamanan pasokan bahan baku: berurusan dengan perusahaan hulu dan / atau
pertambangan
Gambar 91: Kapasitas baterai Eropa dan ton nikel yang dibutuhkan oleh tingkat
perusahaan
baterai Kebutuhan ton nikel

Kapasitas (GWh)
1.200 600.000
1.000 500.000
800 400,000
600 300,000
400 200,000
200 100,000
0 0
2020 2022 2024 2026 2028 2030 2032 2020 2022 2024 2026 2028 2030 2032 2034
2034 2036 2038 2040 2036 2038 2040
121
Tingkat 1 Tingkat 2 Tingkat 1 Tingkat 2 Tingkat 3
Tingkat 3
122
Roskill memperkirakan bahwa perusahaan baterai tingkat 3 (lihat Lampiran) lebih
cenderung tidak sepenuhnya menyelesaikan proyek mereka atau pada akhirnya akan
hilang jika tidak diakuisisi oleh pemain lain yang lebih besar. Akibatnya, sekitar
475GWh kapasitas sel yang direncanakan dan 250kt permintaan nikel bisa hilang dari
pasar Eropa.
Bahkan turer manufac sel baterai yang besar dan terkenal mungkin berjuang dalam
menskalakan operasi baterai, terutama ketika manufac turing kimia sel nikel tinggi. Ini
telah disaksikan dalam masalah penskalaan LG Chem di pabrik barunya di Polandia.
Ini dapat menunda paritas biaya produksi ICE-BEV yang pada akhirnya akan
mempengaruhi kemampuan OEM untuk mendapatkan keuntungan dari kendaraan
listrik. Selain itu, ini dapat secara drastis mengurangi kebutuhan nikel jika kimia di
bawah 80% nikel tidak dihapus dalam jangka panjang. Proyek baterai Eropa
mungkin tidak dapat bersaing dengan perusahaan baterai Asia yang sudah mapan
dalam hal biaya kecuali regulator Eropa menyamakan kedudukan dengan mensubsidi
produksi sel perusahaan lokal.
Ketidakpastian lain yang dapat mempengaruhi permintaan EV dan nikel pada baterai
adalah potensi pengembangan teknologi powertrain alternatif seperti sel bahan bakar
hidrogen, yang dapat mulai memasuki pasar massal pada tahun 2030. Ini dapat
mengurangi kebutuhan bahan aktif pada akhir periode prospek. Transisi teknologi
menuju kendaraan bahan bakar akan membutuhkan upaya bersama untuk
membangun infrastruktur pengisian bahan bakar yang luas, dan pasokan hulu
hidrogen biru dan hijau. Dalam hal ini, Eropa dan OEM termasuk Volkswagen dan
Daimler menyatakan pada tahun 2020 bahwa mereka akan mengakhiri program bahan
bakar penumpang mereka karena biaya produksi dan investasi infrastruktur terkait
tidak dapat dipenuhi sebelumnya hingga 2030.
Akhirnya, pembuat mobil dapat mengalami tantangan biaya yang cukup besar dalam
realisasi produksi EV massal. Ketidakpastian permintaan yang dihasilkan dari sikap
konsumen menyebabkan kurangnya investasi dalam e-mobilitas oleh beberapa OEM.
Pada tahun 2020, ini sudah menunda adopsi platform turing manufac ated dedic yang
akan menyederhanakan perakitan, mengurangi biaya produksi, dan meningkatkan
spesifikasi produksi . Sinyal kuat perlu dikirim ke konsumen Eropa atas adopsi
kendaraan listrik yang diperlukan jikaunderin vestment oleh pembuat mobil incumbent
harus dihindari.
4.6.2 Target emisi CO2 vs. target EV dalam penelitian ini
Studi ini tidak meremehkan peran batas emisi CO 2 dalam dorongan global di balik
elektrifikasi transportasi massal. Dalam perkiraan otomotifnya, Roskill telah
menggunakan emisi CO2 rata-rata armada sebagai proksi proporsional untuk menilai
penjualan EV di masa depan. Sementara beberapa negara atau wilayah memiliki
target emisi yang jelas, yang lain memiliki target emisi yang tidak selaras dengan
persyaratan untuk mencapai emisi nol bersih pada tahun 2050 atau belum ditetapkan
batas emisi atau sistem yang dapat ditegakkan untuk memaksakannya.
Dalam hal ini, ketika lebih banyak bobot ditambahkan ke perhitungan berdasarkan
batas emisi secara global, lebih sedikit kendaraan listrik yang dijual. Sebaliknya,
ketika Roskill mengaitkan bobot yang lebih besar dengan perhitungan berdasarkan
target penjualan EV di wilayah tertentu, perkiraan keseluruhan penjualan EV global lebih
tinggi. Sementara model peramalan yang menjadi dasar penelitian ini telah
123
disederhanakan untuk memasukkan berbagai faktor dan ketidakpastian seputar EV dan
rantai pasokan baterai, kuncinya adalah seberapa fleksibel tetapi sistem kepatuhan
yang agak ambigu seperti yang didasarkan pada CO 2 target sebenarnya dapat
menunda adopsi kendaraan listrik untuk memenuhi tujuan iklim.
124
Namun demikian, sistem peraturan lain yang menargetkan adopsi kendaraan listrik
seperti sistem kredit tampaknya, setidaknya di Cina dan beberapa meluas di Eropa,
menjadi lebih jelas di alam (mereka mengaitkan kredit khusus dengan BEV vs. PHEV
atau hibrida lainnya) dan tampak lebih efektif dalam praktiknya.
Gambar 92: Target emisi CO 2 menurut negara/wilayah (g CO2/Km)1

300
250
200
150
100
50
Amerika Utara, Cina, Jepang/Korea, Eropa , India
Catatan: s ome nilai adalah es timates

(1) Estim digunakan dalam perkiraan kumpulan data
Selain itu, ada larangan atau larangan penjualan ICE yang berlaku di beberapa negara
"EV-developed". Instrumen hukum untuk secara efektif melarang penjualan mobil ICE
baru, bagaimanapun, telah dibahas secara samar-samar oleh negara-negara yang
terlibat. Mulai dari resolusi/deklarasi parliamen tary, seperti di Jerman dan Belanda,
hingga strategi kebijakan yang tidak mengikat seperti di Prancis. Negara-negara lain
yang awalnya mengusulkan larangan total, seperti Norwegia dan Austria, sekarang
memilih kebijakan yang kurang mengganggu - seperti taksa beratpada mobil ICE.
Namun, sifat jangka panjang dari langkah-langkah ini dan ambiguitas hukum di
sekitarnya tidak selalu mendorong semua pembuat mobil untuk mengambil langkah
segera menuju skenario EV penuh.
Tabel 10: Mengumumkan target larangan ICE nasional/lokal
Negara Te rm Ruang lingkup Kemungkina Negara

n
Cina N/a Larangan ICE Tinggi Cina
Bahtera 2050 Target CO 2 Sedang Bahtera
denm denm
Fra nce 2040 Larangan ICE; Paris pada tahun 2030 Sedang Fra nce
Kuman a ny 2030 Larangan ICE Sedang Kuman a ny
India 2030 Larangan ICE Rendah India
Nethe rla nds 2030 Larangan ICE Tinggi Nethe rla nds
Norwa y 2025 Larangan ICE Tinggi Norwa y
Korea 2020 Target EV - 250.000 Tinggi Korea

(30% m saham ARKET 2017-2020)
Selatan Selatan
Larangan ICEV di pusat
Spanyol 2020 Tinggi Spanyol
Madrid (mobil m odels pra-
2000)
Swedia 2030 Larangan ICE Tinggi Swedia
Inggris Raya 2035 Larangan ICE; Skotlandia pada tahun Tinggi Inggris Raya
2032
California 2027-2030 Larangan ICE Tinggi California
125
126
5 Dampak penggunaan kembali baterai terhadap permintaan
dan pasokan nikel
Ringkasan Bab
Pasokan nikel sulfat untuk baterai lithium-ion dari produsen non-terintegrasi (pihak
ketiga) diperkirakan akan mencapai lebih dari setengah produksi pada tahun
2030. Dengan demikian, ketersediaan bahan baku yang sesuai untuk produsen
nikel sulfat tersebut akan menjadi fitur utama nikel dalam rantai pasokan baterai
selama beberapa tahun mendatang. Produk nikel setengah jadi diharapkan menjadi
jenis bahan baku utama yang dimanfaatkan. Karena sebagian besar pasokan nikel
menengah (khususnya matte) terikat dalam rantai pasokan terintegrasi yang telah
lama ada untuk menghasilkan nikel Kelas I, muc h akan tetap tidaktersedia untuk
pasar. Sebaliknya, produk campuran hidroksida (MHP) diharapkan menjadi bentuk
utama yang tersedia untuk pasar selama dekade berikutnya. Hal ini tergantung pada
keberhasilan commissioning beberapa proyek pelindian asam tekanan tinggi (HPAL)
yang saat ini sedang dibangun di Indonesia. Di samping zat antara, bahan baku
nikel sulfat penting lainnya adalah nikel Cla ss I.
Nikel Kelas I telah meningkat impornya sebagai bahan baku untuk produksi nikel
sulfat dalam beberapa tahun terakhir, menyumbang lebih dari 20% dari total
pasokan nikel sulfat oleh bahan baku pada tahun 2019. Namun, ketersediaan
pasokan nikel Kelas I di masa mendatang selama periode prospek terbatas
mengingat tidak ada proyek baru yang diumumkan. Selain digunakan sebagai bahan
baku dalam produksi nikel sulfat, nikel Kelas I banyak dikonsumsi oleh sektor
stainless steel serta sektor penggunaan akhir nikel lainnya yang lebih kecil. Yang
penting untuk ketersediaan Kelas I di masa depan, sektor baja tahan karat dapat
fleksibel dalam haljenis nikel yang dikonsumsinya. Industri dapat mensubstitusi nikel
Kelas I dengan bahan Kelas II. Tingkat substitusi yang dapat terjadi akan mengurangi
volume unit Kelas I yang tersedia untuk prosesor nikel sulfat pihak ketiga. Kami
percaya bahwasubstitusi Kelas I dari produksi stainless steel akan terjadi dan oleh
karena itu menurun menjadi antara 3-10% dari kebutuhan bahan baku sektor.
Akibatnya, ketatnya pasokan untuk nikel Kelas I diperkirakan akan menurun dalam
jangka menengah seiring dengan meningkatnya pasokan.
Nikel yang tersedia dari daur ulang baterai Li-ion bekas diharapkan menjadi
sumber bahan baku yang cukup besar menjelang akhir 2020-an dan hingga 2030-an.
Dalam EU27 kami memperkirakan 21kt Ni dan 228kt Ni akan tersedia untuk
didaur ulang masing-masing pada tahun 2030 dan 2040 . Selama periode ini,
lebih banyak baterai akan mencapai batas masa pakainya dan tingkat pengumpulan
kemungkinan akan dimaksimalkan. Kami memperkirakan bahan daur ulang yang
tersedia (gabungan baterai dan non-baterai) kemungkinan akan menyalip nikel Kelas I
pada akhir tahun 2020-an. Dibandingkan dengan perkiraan unit nikel yang tersedia
dari nikel intermediet dan nikel Kelas I, bahan daur ulang merupakan area
pertumbuhan pasokan utama selama tahun 2030-an. Sumber sekunder bahan
baku nikel sulfat diperkirakan akanmenyalip sumber primer pada pertengahan
2030-an.
Neraca pasar global: Ekonomi global diperkirakan akan pulih dari COVID-19 antara
tahun 2021 dan 2023. Pada saat yang sama, permintaan pasar diperkirakan akan pulih
untuk mengurangi surplus pasokan 2020 yang diharapkan untuk menyeimbangkan
pasar pada pertengahan 2020-an. Kami memperkirakan pasar akan memasuki
defisit struktural pada tahun 2028, awalnya mewakili persyaratan kecil untuk
kapasitas tambahan. Setelah 2030, defisit pasar tahunan yang meningkat
mencerminkan kombinasi dari meningkatnya permintaan dan pengurangan visibilitas
pasokan baru. Akibatnya, defic semacam itu lebih tepat dianggap sebagai
'persyaratan investasi' daripada apa yang mungkin terjadi. Roskill telah menilai
persyaratan investasi kumulatif untuk unit tambahan kapasitas baru di tahun-tahun
mendatang. Hal ini didukung oleh keseimbangan pasar dan menyoroti biaya tahunan
kumulatif kapasitas baru yang diperlukan untuk dibawa online untuk membawa
127
pasar kembali seimbang. Di bawah kasus dasar, intensitas modal proyek US $
30.000 / t Ni, investasi sebesar € 9,5 miliar diperkirakan diperlukan, meningkat
menjadi lebih dari € 34 miliar pada tahun 2040.
Kami memperkirakan pasar nikel sulfat akan tetap seimbang sepanjang sebagian
besar tahun 2020-an. Skenario dasar ini menyiratkan bahwa sejumlah besar
nikel baru
128
Kapasitas Sulfat perlu ditugaskan sebelum 2028 dari terintegrasi dan bukan-
produsen terintegrasi. Seperti halnya total pasar nikel, defisit besar yang diharapkan
untuk nikel sulfat pasca-2028 harus dianggap sebagai 'persyaratan investasi', baik
untuk kapasitas Nikel Sulfat Primer maupun Kapasitas daur ulang. Bahan baku Primer
saja tidak akan mungkin memenuhi tingkat permintaan Yang tinggi, bahkan dengan
asumsi semua proyek
diumumkan sampai saat ini akan sepenuhnya meningkat. Dalam hal ini, harga nikel
dan/atau premia nikel sulfat yang lebih tinggi mungkin diperlukan untuk (1) memberi
insentif penambahan proyek bahan baku dan nikel sulfat baru, (2) mendorong lebih
banyak perpindahan permintaan nikel Kelas I oleh industri baja tahan karat, dan
(3) yang terpenting, mendorong lebih banyak daur ulang dari sektor baterai dan non-
baterai.
5.1 Outlook untuk pasokan bahan baku yang tersedia
Berdasarkan prospek produksi nikel setengah jadi dan olahan (Bagian 3.2.2 /3.2.3),
bagian ini memberikan penilaian terperinci tentang ketersediaan bahan baku untuk
produksi nikel sulfat yang tidak terintegrasi hingga tahun 2040, dengan fokus pada
sumber primer dan sekunder. Karena Roskill percaya nikel dari sumber sekunder
(bahan daur ulang) semakin penting untuk produksi nikel sulfat di masa depan,
ketersediaan bahan rec ycled di masa depan dari sektor baterai akan dibahas dalam
konteks jenis bahan baku lainnya.
5.1.1 Intermediet
Produksi setengah jadi mewakili bahan baku untuk hampir 60% pasokan nikel sulfat
pada tahun 2019. Diuntungkan dari kemungkinan ekspansi dari produsen yang ada
(misalnya Gördes dan Ramu), restart (misalnya Ravensthorpe) dan commissioning
sejumlah proyek (terutama di Indonesia), produksi antara diperkirakan akan tumbuh
sebesar 4,2% py dalam dekade berikutnya. Akibatnya, Roskill membuat lebih
banyak produk menengah tersedia untuk proc essing menjadi nikel sulfat.
Gambar 93 menunjukkan volume intermediasi yang diharapkan Roskill tersedia

untuk produksi nikel sulfat yang tidak terintegrasi, yang menyumbang sebagian
kecil dari total pasokan intermediet nikel. Alasan utamanya adalah bahwa muc h ion
produk antarakemungkinan akan tetap terkunci dalam produksi terpadu produk logam
nikel Kelas I olahan, terutama dalam kasus nikel matte hingga elektrolitik. Terlepas dari
operasi dan proyek yang saat ini dalam tahap lanjut yang menargetkan jenis produk
antara yang cocok untuk nikel sulfat, sejumlah proyek tambang nikel sulfida tahap
awal juga dimasukkan dalam analisis ini karena berpotensi mendukung produksi
nikel menengah atau Kelas I di jangka panjang.
129
Gambar 93: Perkiraan ketersediaan zat antara untuk produksi nikel sulfat yang tidak
terintegrasi versus total pasokan antara nikel, 2020-2040 (kt Ni)
2,000
1,800
1,600
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
0
Diharapkan tersedia menengah Kemungkinan naik ide, menengah

Kemungkinan tersedia antara Produksi menengah yang diharapkan
Gambar 94 menunjukkan zat antara yang diharapkan tersedia untuk penghasil nikel
sulfat yang tidak terintegrasi berdasarkan jenisnya. Perbedaan antara skenario yang
diharapkan dan kemungkinan besar dapat dikaitkan dengan potensi risiko proyek. Selain
itu, lebih sedikit perantara mungkin tersedia daripada skenario yang diharapkan, karena
fasilitas penyulingan hilir baru dapat dibangun lebih lanjut oleh produsen selama
periode prospek, kemungkinan besar akan terjadi untuk proyek HPAL di Indonesia.
Gambar 94: Diharapkan tersedia antara untuk produksi nikel sulfat non-
terintegrasi, menurut jenis, 2020-2040 (kt Ni)
700
600
500
400
300
200
100
Nikel sulfat mentah MHP MSP Matte Proyek tambang lainnya Kemungkinan tersedia
antara
Di antara semua jenis perantara, MHP dan matte diharapkan dapat berkontribusi pada
sebagian besar pertumbuhan masa depan dalam bahan baku yang tersedia,
bergantung pada keberhasilan commissioning pr ojects yang saat ini sedang dibangun.
Namun, perlu dicatat lagi bahwa peningkatan jumlah MHP dan matte dari proyek-proyek
baru kemungkinan akan terkunci dalam produksi nikel sulfat terintegrasi selama
periode perkiraan. Lebih sedikit MSP akan tersedia untuk prosesor eksternal karena
130
pabrik nikel sulfat baru Terrafame di Finlandia akan beroperasi di Finlandia
131
H1 2021, sementara pertumbuhan dari nikel sulfat mentah akan terbatas mengingat sifat
produk sampingannya .
5.1.2 Kelas I
Nikel Kelas I telah memperoleh peningkatan impor sebagai bahan baku untuk produksi
nikel sulfat dalam beberapa tahun terakhir. Konversi dari logam menyumbang lebih dari
20% dari total pasokan nic kel sulfat pada tahun 2019. Didukung oleh pertumbuhan
permintaan yang diharapkan dari kendaraan listrik dan elektronik portabel, Roskill
mengharapkan industri baterai membutuhkan lebih banyak nikel Class I untuk
konversi ke nikel sulfat untuk memenuhi peningkatan permintaan dari penggunaan
akhirnya.
Namun, seperti yang ditunjukkan pada Gambar 95, tidak seperti perantara, Kelas I
memiliki kelebihan pasokan yang sangat terbatas. Ini karena hanya beberapa operasi
yang cenderung meningkatkan kapasitas dan tidak ada proyek baru yang diumumkan,
pada Q3 2020. Selain itu, sebagian besar pertumbuhan kemungkinan berasal dari
pasokan nikel elektrolitik daripada bubuk dan briket. Elektrolytic nic kel secara teoritis
dapat menjadi bahan baku untuk nikel sulfat, tetapi rute produksi ini saat ini tidak dalam
penggunaan komersial skala besar . Sementara produksi bubuk, pelet dan briket,
bentuk paling umum dari bahan baku Kelas I dalam produksi nikel sulfat, diperkirakan
akan datar. BHP berencana untuk memulai produksi nikel sulfat sendiri menggunakan
bubuk dan briket terintegrasi di Kwinana pada tahun 2021. Mengingat hal ini, volume
yang dapat diperdagangkan untuk materi tersebut diperkirakan akan menurun selama
periode prospek. Kemungkinan peningkatan di Ambatovy dapat mengimbangi
beberapa kehilangan pasokan. Meskipun pertumbuhan cenderung terbatas (seperti
yang ditunjukkan pada bar hijau pada Gambar 95) seharusnya tidak ada kapasitas
tambahan yang ditambahkan.
Gambar 95: Outlook produksi nikel Kelas I, 2020-2040 (kt Ni)

1,20
0
1,000
800
600
400
200
Produksi bubuk, pelet, briket, dan karbonil yang dapat diperdagangkan

Produksi nikel elektrolitik yang diharapkan Kemungkinan
produksi nikel Kelas I
Selain digunakan di sektor baterai (baik direc tly dalam bahan katoda baterai atau secara
tidak langsung sebagai bahan baku untuk produksi nikel sulfat), logam nikel juga
132
banyak dikonsumsi oleh aplikasi non-baterai lainnya (seperti stainless steel, paduan non-
ferrdll . ). Oleh karena itu, permintaan nikel Kelas I dari tors non-baterai merupakan
pertimbangan penting untuk menentukan bagaimana bahan Kelas I dapat berpotensi
tersedia untuk produksi nikel sulfat di masa depan. Industri baja tahan karat dapat relatif
fleksibel dan memiliki kemampuan untuk mengganti nikel Kelas I dengan bahan Kelas II,
sedangkan substitusi untuk penggunaan logam Kelas I dalam aplikasi lain tidak dapat
dipisahkan atau secara teknis menantang untuk dicapai.
133
Dengan demikian, ada sektor penggunaan akhir yang dipaksa untuk bersaing untuk
pasokan Kelas I. Kami percaya permintaan nikel Kelas I dari aplikasi tersebut perlu
diprioritaskan, yang kami definisikan sebagai permintaan kritis untuk bahan tersebut.
Kami menyediakan tiga skenario untuk penggunaan Kelas I dalam baja tahan karat
hingga 2040, berdasarkan pengurangan hingga 10%, 3% dan rata-rata yang disesuaikan
di antaranya, seperti yang ditunjukkan pada Gambar 96. Setelah mengurangi
permintaan kritis dari sektor lain dan dengan mempertimbangkan perubahan stok nikel
Kelas I di bursa dan gudang di luar waran, bahan Kelas I yang tersedia untuk
produksi nikel sulfat di bawah tingkat pemuatan baja tahan karat yang berbeda
ditunjukkan di bawah ini.
Gambar 96: Skenario ketergantungan baja tahan karat pada

nikel Kelas I, 2020-2040 (% pemuatan
Kelas I)
20%
15%
10%
5%
0%
Tingkat pemuatan baja stainles s 10 % Tingkat pemuatan baja tahan karat 3% Perkiraan
tingkat pemuatan baja stainles s
Roskill menganggap ada dua pendorong utama yang mempengaruhi penggunaan

Kelas I oleh pabrik stainless :
1. Ketersediaan skrap stainless domestik dan internasional dan/atau bahan

baku Kelas II, di mana rasio masing-masing bervariasi secara regional
(misalnya pabrik stainless China vs Eropa); dan
2. Harga pasar untuk logam nikel
Dalam skenario di mana penggunaan Kelas I dalam stainless steel secara bertahap
turun menjadi 10%, tidak ada unit surplus yang tersisa untuk diproses menjadi nikel
sulfat pada pertengahan 2020-an (Gambar 97). Kami menganggap ini hasil yang tidak
mungkin karena dua alasan utama. Pertama, meskipun kami memperkirakan hilangnya
Kelas I feedstock kemungkinan akan diimbangi oleh potensi kenaikan dari sumber
bahan baku lain (misalnya perantara dan daur ulang), itu tidak mungkin dikompensasi
sepenuhnya. Akibatnya, kekurangan nikel Kelas I yang dapat diperkirakan
kemungkinan akan mendorong harga logam lebih tinggi, sehingga memberi insentif
kepada produsen baja tahan karat untuk mengganti lebih banyak Kelas I dengan Kelas
II. Kedua, banyak produsen nikel sulfat lama (terutama di Taiwan dan Jepang) memiliki
pabrik yang dirancang khusus untuk konversi logam. Tanpa tersedianya logam nikel
Kelas I, produksi dari operasi tersebut kemungkinan akan ditangguhkan dan
134
menyebabkan gangguan pasokan nikel sulfat dalam baterai.
135
Di bawah skenario pemuatan 3%, kami memperkirakan tidak akan ada kekurangan
yang signifikan dalam bahan Kelas I untuk industri baterai. Namun, kemungkinan akan
membutuhkan investasi modal besar oleh produsen stainless steel untuk merekayasa
ulang pabrik mereka untuk mengurangi penggunaan logam Kelas I tingkat seperti itu.
Khususnya di AS, Eropa dan Jepang, di mana reliance pada nikel Kelas I lebih tinggi.
Kami percaya investasi semacam itu hanya akan dipertimbangkan jika perbedaan
harga yang besar antara nikel Kelas I dan Kelas II muncul. Kami menganggap skenario
ini lebih kecil kemungkinannya untuk terwujud, meskipun lebih mungkin daripada
skenario 10%.
Gambar 97: Skenario ketersediaan Kelas I untuk produksi nikel sulfat, 2020-2040 (kt
Ni)
250
200
150
100
50
Tingkat pemuatan baja stainles s 10 % Tingkat pemuatan baja tahan karat 3% Perkiraan tingkat pemuatan baja
stainles s
Roskill memperkirakan tingkat pemuatan Kelas I rata-rata antara 3% dan 10% sebagai
skenario yang paling mungkin untuk industri baja tahan karat jangka panjang. Namun,
ini hanya dapat ditafsirkan sebagai indikatif, karena penggunaan aktual cenderung
berfluktuasi setiap tahun. Ion fluktuatakan tergantung pada berbagai faktor seperti
permintaan logam Kelas I dari baterai dan sektor lainnya, pasokan nikel Kelas II dan
harga nikel selama periode prospek.
Gambar 98: Perkiraan ketersediaan nikel Kelas I yang digunakan dalam

produksi nikel sulfat, 2020-2040 (kt Ni)
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
kritis dari sektor lain

Permintaan Nikel Kelas I yang tersedia untuk nick
el sulfat, diharapkan nikel Kelas I Av ailable untuk nick el sulfat, mungkin
136
Ketersediaan yang diharapkan untuk nikel Kelas I diuraikan dalam Gambar 98,
berdasarkan skenario tingkat pemuatan tiga kasus Roskill. Meskipun ada peningkatan
persyaratan dari sektor baterai untuk logam nikel (untuk produksi nikel sulfat),
penggunaan dari aplikasi tradisional lainnya yang digabungkan akan terus mengerdilkan
sisa pasar selama dekade berikutnya. Selain itu,
137
potensi kenaikan untuk ketersediaan logam kemungkinan akan sangat terbatas, dibatasi
oleh prospek pasokan yang ditetapkan pada Gambar 95.
Mengingat prospek pasokan untuk Kelas I (kapasitas baru terbatas diharapkan akan
ditambahkan), angka menunjukkan bahwa kekurangan di Kelas I mungkin muncul pada
awal 2020-an. Dengan ketatnya pasokan kemungkinan berkurang secara bertahap dari
waktu ke waktu karena sektor stainless steel menggantikan Kelas I dengan Kelas II. Ini
dapat menciptakan puncak pada pertengahan 2020-an untuk Kelas I yang tersedia
untuk produsen nikel sulfat, sebelum mulai berkurang ketika produsen baja tahan karat
mencapai Kelas I mereka Tingkat pemuatan lantai diperkirakan antara 3% hingga
10%.
Perlu digarisbawahi bahwa pergerakan stok nikel Kelas I mungkin juga berdampak
pada ketersediaan aktual bahan tersebut, yang telah diperhitungkan Roskill dalam
perkiraan. Sebagai logam yang diperdagangkan secara aktif secara global, volume nikel
Kelas I yang cukup besar berada di bursa seperti LME dan SHFE, serta dalam penggunaan
wareho produsensebagai bahan off-warrant. Ini secara teoritis dapat menawarkan
penyangga ketika pasokan nikel Kelas I menjadi ketat, tetapi di sisi lain , juga bisa
menjadi 'aplikasi' tersembunyi lainnya untuk nikel Kelas I ketika bahan tersebut lebih
mudah tersedia di pasar. Ini dapat secara efektif menyeimbangkan pasar nikel Kelas I
dan mengubah ketersediaannya dengan cara yang berlawanan. Sebagai hasil dari
penyesuaian dari stok, logam nikel Kelas I yang tersedia untuk produksi nikel sulfat
dapat meningkat pada awalnya sebelum remaining jika harga mendorong pelepasan
unit tersebut.
Selain itu, ketersediaan aktual logam nikel Kelas I untuk produksi nikel sulfat mungkin
turun lebih rendah dari perkiraan. Alasan utamanya adalah bahwa perkiraan ini
mengasumsikan produsen nikel sulfat acuh tak acuh di antara berbagai bentuk bahan
Kelas I dan akan bersedia untuk beralih antara satu dan yang lain berdasarkan kondisi
pasar. Karena secara teknis layak, kami memahami bahwa perubahan bahan baku
seringkali dapat meningkatkan biaya pemrosesan, dalam kasus nikel elektrolitik
atau briket dalam persediaan, atau mempengaruhi kualitas produk akhir, yang dapat
disinsentif produsen untuk melakukannya.
5.1.3 Daurulang R (baterai EOL)
Logam daur ulang dari baterai Li-ion bekas diharapkan dapat membentuk sumber nikel
yang semakin penting dan cukup besar untuk pasar EV. Selain itu, daur ulang
dianggap sebagai kebutuhan strategis dalam membangun ekonomi sirkular pasokan
nikel di masa depan sebagai bagian dari kerangka keberlanjutan dan ESG OEM. Kami
memperkirakan bahwa secara global sekitar 146kt Ni dan 1.100kt Ni dapat tersedia
untuk rec ycling masing-masing pada tahun 2030 dan 2040 .
Setelah baterai di-disk oleh konsumen, beberapa akan terdegradasi dan dianggap tidak
layak untuk aplikasi kehidupan kedua, sementara yang lain akan digunakan kembali
lebih lanjut. Di antara aplikasi masa pakai kedua, baterai Li-ion bekas dapat dijual
lebih lanjut di smartphone bekas, laptop, bank daya , dan sistem baterai ESS.
Setelah semua batteri primer dan sekundermencapai akhir masa manfaatnya, mereka
akan dikumpulkan, disortir, dan tersedia untuk didaur ulang. End of Life (EOL) adalah
istilah untuk mendefinisikan baterai yang tidak dapat digunakan lebih lanjut karena
bahan kimia dan bahan lain di dalamnya telah terdegradasi karena penggunaan.
138
Gambar 99: Nikel global tersedia dari baterai EOL, semua aplikasi baterai (kt Ni)
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
Nick el daur ulang (000t logam )Permintaan nick el global dalam baterai (000t logam)
Kami telah memodelkan daur ulang baterai dengan asumsi kerangka waktu EOL
yang berbeda berdasarkan aplikasi baterai (elektronik portabel, ESS, EV), kimia
katoda, tingkat pengumpulan, dan tingkat daur ulang berdasarkan proyeksi harga
baterai metal. Penting untuk dicatat bahwa ini mencerminkan jumlah logam nikel yang
secara teoritis tersedia untuk didaur ulang. Oleh karena itu, untuk memenuhi perkiraan
permintaan nikel, fasilitas daur ulang khusus dan jaringan pengumpulan perlu dibangun
terlebih dahulu. Peningkatan baterai Li-ion baru seperti elektrolit canggih, lapisan
katoda, atau BMS dapat memperpanjang masa manfaat baterai powertrain otomotif
lebih dari 10 tahun. Dalam hal ini, volume baterai bekas yang tersedia untuk didaur ulang
bisa sangat tertunda. Dari perspektif ini ada dua tantangan utama yang dihadapi
pengembangan industri daur ulang EOL:
1. Mencapai massa kritis baterai EOL untuk sekutu ekonomi

mempertahankan bisnis daur ulang skala besar; dan
2. Esecara efektif menentukan waktu investasi dalam kapasitas daur ulang untuk
ketersediaan sel EOL massa kritis
Gambar 100: Nikel EU27 tersedia dari baterai EV EOL (kt Ni)
600
500
400
300
200
100
Nick el daur ulang (000t logam)Total permintaan nikel di Eropa (000t logam)
Di tingkat Eropa, kami memperkirakan sekitar 21kt Ni dan 228kt Ni akan tersedia untuk
rec ycling masing-masing pada tahun 2030 dan 2040. Di mana selama cakrawala
perkiraan 20 tahun, nikel yang tersedia dari baterai EOL Eropa diatur untuk
139
memperhitungkan peningkatan porsi
140
pasar EOL global . Di bawah skenario kasus dasar, nikel yang tersedia dari baterai EOL
Eropa akan meningkat dari 3% dari ketersediaan global pada tahun 2020 menjadi 17%
pada tahun 2040.
Gambar 101: Eropa vs RoW nikel tersedia dari daur ulang baterai
2020, 2030, 2040
3 13 17%
% %
97 87 83%
% %
RoW UE RoW UE RoW UE
5.1.4 Prospek gabungan untuk ketersediaan bahan baku
Gambar 102 merangkum prospek ketersediaan bahan baku yang berbeda yang
cocok untuk diproses menjadi nikel sulfat dan penggunaan selanjutnya dalam baterai EV.
Ketersediaan bahan baku sangat penting bagi semua produsen nikel sulfat yang tidak
terintegrasi yang produksinya secara eksklusif bergantung pada bahan baku pihak
ketiga.
Roskill memperkirakan selama dekade mendatang, di antara semua jenis bahan baku, zat
antara cenderung menjadi sumber bahan baku terbesar bagi produsen yang tidak
terintegrasi. Sementara juga memiliki potensi kenaikan terbesar untuk volume pasokan
tambahan. Namun, Roskill yakin ketersediaan bahan tersebut kemungkinan akan
menurun antara 2025-2030 karena lebih banyak proyek terintegrasi tambang dapat
bergerak untuk membangun fasilitas nikel sulfat. Ini akan mengakibatkan pengurangan
unit yang tersedia untuk pembeli kilang pihak ketiga.
Logam Kelas I diperkirakan akan menjadi sumber bahan baku terbesar kedua hingga
2030. Meskipun seperti yang telah dibahas sebelumnya, Kelas I yang tersedia untuk
produksi nikel sulfat mungkin sangat tergantung pada berbagai faktor. Faktor-faktor
tersebut termasuk permintaan kritis dari paduan non-ferrous dan sektor pelapisan,
serta penggunaan dari stainless steel dan tingkat stok umum. Hal ini pada gilirannya
menghadirkan ketidakpastian besar di seluruh prospek bahan baku ini, seperti yang
dijelaskan dalam Bagian
5.1.2. Roskill mengharapkan ketersediaan nikel Kelas I meningkat pada awalnya, karena
industri baja tahan karat dapat memilih untuk mengganti penggunaannya dengan
produksi Kelas II sebagai gantinya. Mengingat bahwa pasokan baru Kelas I dianggap
terbatas, bahkan jika industri baja tahan karat terus menghemat Uni Kelas Ihingga
setengah dari konsumsi saat ini, ketatnya pasokan masih diperkirakan akan muncul pada
akhir 2020-an. Ini dapat diperparah oleh beberapa unit menjadi 'beku' sebagai stok di
bursa atau memproduksi gudang er. Dengan demikian, produsen nikel sulfat yang
mengandalkan logam Kelas I kemungkinan akan menghadapi peningkatan biaya
pemrosesan yang bergerak maju jika perkiraan ketatnya mendorong kenaikan harga.
Produsen jenis ini mungkin terpaksa mengambil jenis bahan baku logam yang kurang
menguntungkan, seperti nikel elektrolitik, atau suplemen dengan bahan baku
141
setengah jadi atau daur ulang.
142
Gambar 102: Outlook ketersediaan bahan baku, menurut jenis bahan baku,
2,50 2020-2040 (kt Ni)
0
2,000
1,500
1,000
500
Diharapkan tersedia menengah Diharapkan tersedia Kelas I Diharapkan tersedia
non-baterai memo Diharapkan tersedia memo baterai Kemungkinan up
ide, menengahKemungkinan terbalik, Kelas I

Kemungkinan terbalik, memo non-baterai Kemungkinan terbalik, memo baterai
Bahan daur ulang dari baterai EOL diperkirakan akan menjadi sumber vital nic kel pada
tahun 2040. Hal ini terutama terjadi antara 2030-2040 karena lebih banyak baterai
mencapai batas masa pakainya dan tingkat pengumpulan dimaksimalkan. Roskill
memperkirakan bahan daur ulang yang tersedia (gabungan baterai dan non-baterai)
kemungkinan akan menyalip nikel Kelas I pada akhir 2020-an. Jika dibandingkan dengan
perkiraan, unit nikel yang tersedia dari bahan antara dan daur ulang Kelas I mewakili
area pertumbuhan pasokan utama pada tahun 2030-an. Pentingnya hal ini
diperkuat oleh tantangan dan risiko yang terkait dengan pembangunan sumber
pasokan primer baru seperti yang disinggung di bagian sebelumnya. Berdasarkan
analisis di atas, kami berharap bahan daur ulang memainkan peran yang semakin
dinamis dalam menentukan keseimbangan pasar ke depan.
Gambar 103: Outlook ketersediaan bahan baku, primary versus sekunder, 2020-2040
(kt Ni)
1,600
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
Diharapkan primer Ex pected s econdary Kemungkinan primer Kemungkinan

sekunder
143
Gambar 103 memberikan perbandingan antara ketersediaan sumber bahan baku
primer dan sekunder. Roskill menganggap sebagian besar kenaikan pasokan
kemungkinan berasal dari sumber utama selama tahun 2020-an. Ini didukung oleh
beberapa proyek baru (kebanyakan
144
menargetkan produksi menengah ts) diharapkan memasuki produksi dalam lima tahun
mendatang. Namun, bahan baku utama yang tersedia untuk produksi non-terintegrasi
dapat mencapai puncaknya dan bahkan menurun karena lebih banyak produsen dapat
menjadi hilir yang terintegrasi dengan produksi sulfat. Meskipun dimulai dari basis yang
rendah, pertumbuhan signifikan dari bahan baku seconda ry diperkirakan akan
menjadi semakin penting bagi produsen sulfat yang tidak terintegrasi pasca-2030,
terutama dari sumber baterai EOL. Bahan baku tersebut diperkirakan akan menyalip
sumber primer pada pertengahan 2030.
5.2 Neraca pasar global
5.2.1 Pasarotal
Prospek Roskill untuk keseimbangan pasar nikel primer antara 2020-2030

ditunjukkan pada Gambar 104 dan 2030-2040 pada Gambar 105. Pasar primer
mengalami surplus pada tahun 2020, karena impac t pada permintaan COVID-19
yang lebih besar daripada gangguan terhadap pasokan global. Surplus ini mengakhiri
empat tahun berturut-turut di mana pasar nikel defisit terdaftar.
Antara tahun 2021 dan 2023, ekonomi global diperkirakan akan pulih dari dampak
COVID-19. Permintaan pasar diperkirakan akan mengikuti, menghasilkan
pengurangan surplus pasokan dan menghasilkan pasar yang kira-kira seimbang pada
pertengahan 2020-an. Dalam waktu dekat, kami memperkirakan pasokan nikel akan
dipenuhi oleh pembangunan kapasitas NPI ale ale besar di Indonesia, berdasarkan
ketersediaan bijih lokal yang cukup. Pasokan NPI ini akan digunakan untuk memberi
makan pabrik stainless steel domestik , dengan kelebihan pasokan dikirim ke China
untuk memasok pabrik stainless steel di sana. Pertumbuhan pasokan juga diperkirakan
berasal dari nikel sulfat primer (menggunakan bahan baku nikel perantara) untuk
melayani pasar baterai.
Gambar 104: Outlook untuk neraca pasar nikel primer, 2020-

4,50 2030 (kt Ni) 200
0
100
4,00
0
permintaan, Kt Ni
0
Penawaran &
Neraca pasar, Kt
3,50
0
-100
3,00 -200
Ni
0
-300
2,50
0
2,00 -400
0 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029
2030
Market balanc e Total pasokan nikel Total permintaan nikel
145
Roskill memperkirakan pasar akan kembali defisit pada tahun 2028. Awalnya, ini
merupakan persyaratan yang relatif kecil untuk penambahan kapasitas, terutama
ketika mempertimbangkan kecepatan kapasitas NPI baru yang telah dibangun di
Indonesia dalam beberapa tahun terakhir. Meskipun, pada akhir 2020-an sebagian
besar pertumbuhan permintaan diperkirakan berasal dari sektor baterai dan karenanya
akan membutuhkan bentuk kapasitas baru non-Kelas II. Pasca 2030, perkiraan defisit
sebagian besar disebabkan oleh kurangnya visibilitas pada proyek-proyek yang jauh ke
depan. Ini berarti bahwa pertumbuhan pasokan akan menurun menjelang akhir
periode forec ast. Antara 2020 dan 2025, kami
146
Pertumbuhan pasokan EXPEC T rata-rata 5,1% PY, sementara antara tahun 2025 dan
2030 pertumbuhan pasokan melambat menjadi rata-rata 3,4% PY. Ini dibandingkan
dengan rata-rata 0,3% py antara 2030 dan 2040.
Gambar 105: Outlook untuk neraca pasar nikel primer, 2030-

5,50 2040 (kt Ni) 0
0
-200
5,00
-400
0
Neraca pasar, Kt
-600
4,50
-800
permintaan, Kt Ni
0
Penawaran &
4,00 -1000
Ni
0 -1200
3,50 -1400
0
-1600
3,00
0 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039
2040
2,50
0
2,00
0
Market balanc e Total pasokan nikel Total permintaan nikel

Setelah tahun 2030, kami memperkirakan defisit pasar struktural yang signifikan akan
terjadi. Di mana potensi kedalaman tersebut juga menyoroti perlunya
meningkatkan daur ulang untuk mengurangi tekanan pada pasokan primer untuk
menyeimbangkan pasar. Namun, penting untuk tidak melihat periode ini murni
dari sudut pandang kuantifikasi defisit pasar. Sebaliknya, Roskill menganggap peristiwa
ini mencerminkan 'persyaratan investasi' pasokan daripada apa yang disarankan
untuk terjadi. Hal ini sebagian besar disebabkan oleh tingkat ketidakpastian yang lebih
tinggi dan variabel untuk diperhitungkan nanti pada periode forec ast.
Gambar 106: Persyaratan investasi kumulatif global untuk kapasitas

nikel baru1234, 2020-2040 (€ Miliar)
45
40
35
30
€ Miliar
25
20
15
10
5
0
Biaya kapasitas baru US$25.000/t Ni Biaya kapasitas baru US$30.000/t Ni

Biaya kapasitas baru US$35.000/t Ni

(1) Analisis didasarkan pada total neraca pasar nikel yang ditunjukkan pada Gambar 104 dan Gambar
147
105
(2) Asumsikan USD:EUR sebesar 0,85
(3) Biaya kapasitas baru juga didefinisikan sebagai intensitas modal pengembangan proyek. "Kasus dasar" Ni
sebesar US $ 30.000 / t mewakili kebutuhan rata-rata proyek nikel greenfields global yang ada,
ditentukan oleh katalisis internal Roskill
(4) Kebutuhan investasi cum ulatif pada tahun tertentu didefinisikan sebagai varians antara
total tahun sebelumnya dan kapasitas tambahan unit nikel yang perlu dibangun pada tahun
berjalan
148
Roskill telah menilai persyaratan investasi kumulatif untuk unit tambahan kapasitas baru
di tahun-tahun mendatang. Analisis ini, digambarkan pada Gambar 106 di atas,
didukung oleh total keseimbangan pasar dan menyoroti biaya tahunan kumulatif
kapasitas baru yang perlu dibawa online untuk menyeimbangkan kembali pasar. Di
bawah kasus dasar US $ 30.000 / t Ni total € 9,5 miliar diperkirakan perlu
diinvestasikan, yang meningkat menjadi lebih dari € 34,8 miliar pada tahun 2040.
Penting untuk dicatat bahwa analisis ini didasarkan pada intensitas modal rata-rata dari
semua proyek nikel greenfields yang ditentukan secara global oleh Roskill. Dengan
demikian, ini tidak menunjukkan biaya perluasan kapasitas pada operasi yang ada (jika
adaruang lingkup econ omic untuk melakukannya), yang secara inheren akan memiliki
intensitas modal yang lebih rendah daripada aset yang belum dikembangkan. Terlepas
dari itu, sebelum akhir tahun 2020-an pasar nikel diperkirakan akan membutuhkan
aliran investasi yang besar untuk memerangi defisit yang diperkirakan di masa depan.
5.2.2 Clpantat I
Prospek keseimbangan pasar nikel Kelas I disajikan pada Gambar 107. Hal ini diperoleh
dengan mempertimbangkan perbedaan antara pasokan Kelas I dan permintaan kritis
untuk Kelas I dari sektor dependensi, sementara juga memperhitungkan permintaan
untuk produksi nikel sulfat dari prosesor pihak ketiga logam Kelas I.
Gambar 107: Outlook untuk neraca pasar Kelas I, 2020-

1,200 2030 (kt Ni) 160
140
1,000
120
permintaan, Kt Ni
800 100
Neraca pasar, Kt
Penawaran &
80
600
60
400 40
Ni
20
200
-00
0 -20
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029
2030
Kelas I mark et balance Kelas I memasok permintaan

Kelas I
Pada tahun 2020, COVID-19 telah mengurangi permintaan baja tahan karat, serta untuk
aplikasi penggunaan pertama lainnya yang mengonsumsi nikel Kelas I. Selain itu,
penurunan kecil y-o-y dalam produksi Kelas I, diperkirakan akan menghasilkan surplus
145kt Ni. Kami memperkirakan surplus iniakan berkurang secara substansial pada tahun
2021 dan 2022 karena permintaan dari semua konsumen pertama logam Kelas I pulih.
Antara tahun 2023 dan 2025, di tengah meningkatnya permintaan nikel sulfat, sektor
baja tahan karat memiliki potensi untuk semakin menggantikan Class I (seperti yang
dibahas dalam Bagian 5.1.2). Sebagai hasilnya, kami memperkirakan surplus pasar
Kelas I yang tumbuh. Kami percaya bahwa keseluruhan kelebihan logam Kelas I yang
disubstitusi dari sektor baja tahan karat akan dikonsumsi oleh prosesor nikel sulfat
pihak ketiga melalui konversi logam. Pada tahun 2028, surplus diperkirakan akan
menurun sekali lagi karena pertumbuhan pasokan Kelas I melambat dan substitusi
oleh sektor stainless steel mencapai tingkat kritis sebagai bagian dari kasus dasar 5%
loading rate. Pada tahun 2029, pasar Kelas I diperkirakan akan beralih ke defisit 9kt
149
Ni karena pasokan mulai melampaui permintaan kritis Kelas I bersama dengan konverter
logam pihak ketiga nic kel sulfat.
150
Kombinasi prospek pasokan yang datar seiring dengan meningkatnya permintaan untuk
Kelas I kemungkinan akan menurunkan jumlah yang tersedia untuk prosesor nikel sulfat
pihak ketiga. Hal ini diperkirakan akan menghasilkan penurunan keseluruhan nikel sulfat
yang dihasilkan melaluirute bahan baku Clas s I selama tahun 2030-an (seperti yang
ditunjukkan pada Gambar 35). Akibatnya, kami memperkirakan defisit pasar Kelas I
yang datar secara konsisten sebesar 8kt setelah tahun 2030. Hal ini terutama disebabkan
oleh permintaan dari sektor penggunaan pertama termasuk pelonggaran dan produksi
nikel sulfat oleh prosesor pihak ketiga menurun karena penurunan ketersediaan. Defisit
seperti itu untuk Kelas I dalam jangka panjang dapat ditafsirkan sebagai insentif
untuk berinvestasi dalam kapasitas tambahan. Di mana produsen yang ada dianggap
paling mungkin melakukannya mengingat intensitas ekspansi modal keseluruhan yang
lebih rendah (yaitu Nornickel di Rusia atau BHP Nickel West di Australia). Kami tidak
mengetahui adanya proyek nikel greenfields dalam pipeline yang bermaksud untuk
memproduksi logam Kelas I dan menganggap tidak mungkin ada yang diumumkan
dalam jangka pendek.

Translate 1

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Translate 1

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

i

Dekarbonisasi transportasi adalah tonggak penting dalam mencapai tujuan yang

Kenaikan baterai Li-ion ke prominenc e dimulai dalam bentuk lithium-c obalt-oxide

Dorongan seismik oleh badan-badan pemerintah dan preferensi transportasi konsumen

2.1 Permintaan nikel

2.1.1 Sektor otomotif & kendaraan listrik

2.1.1.1 Pemodelan permintaan EV

Roskill telah membangun prakiraan otomotifnya menggunakan dua metodologi

1. Pemodelan yang berfokus pada penjualan: approac h ini didasarkan pada

2. Pemodelan yang berfokus pada produksi: Roskill telah melacak rencana

Secara keseluruhan, output dari kedua perkiraan, meskipun dimodelkan secara

Sumber: Roskill, 2020

Gambar 2: Skenario mobil penumpang plug-in (BEV &; PHEV) (unit M)

Gambar 3: Target penjualan EV pemerintah berdasarkan wilayah, 2020-2040 (%

Uni Eropa menargetkan target ROW target China

Platform e-manufaktur khusus LFP + CTP (Cell to Pack) tec hnologi

4. Asumsi kapasitas baterai dalam skenario kasus dasar: Kapasitas baterai

Gambar 5: Kapasitas baterai di EU27 yang dikaitkan dengan segmen kendaraan

Gambar 6: Prakiraan katoda di Eropa12 (% t bahan

Sumber: Roskill, 2020

Prakiraan EV yang dihasilkan telah disilangkan dengan kapasitas baterai yang

Gambar 7: Pendekatan bottom up untuk menghitung permintaan Ni dari

Sumber: Roskill, 2020

● Perhitungan 1) Kapasitas energi per devic e:

● Perhitungan 2) Kapasitas energi terpasang / Kepadatan energi per jenis

● Perhitungan 3) Perhitungan bahan baku :

Hasil dari pembersihan mixer dan reaktor tangki.

● Prakiraan selalu merupakan perkiraan visi masa depan: meskipun

● Industri yang bergantung pada regulasi : regulasi akan terus

● Teknologi penyimpanan non-elektrokimia lainnya mungkin melampaui

● Produksi stainless steel mentah + perdagangan bersih produk stainless

Prakiraan stainless didasarkan pada mac roeconomic s dan pertumbuhan PDB.

Prakiraan konsumsi nyata stainless steel kemudian digunakan untuk memperkirakan

Produksi stainless steel yang dibutuhkan kemudian dialokasikan ke negara-negara

Roskill secara teratur membandingkan perkiraan permintaannya dengan yang

2.2.1 Jangka pendek hingga 2022

Jerman Prancis Zona Euro Italia Spanyol

Gambar 9: Prakiraan skenario pertumbuhan PDB Global, 2012-2023 (%)

Gambar 10: Prakiraan skenario pertumbuhan PDB Tiongkok, 2012-2023 (%)

Sumber: Roskill, 2020

Jerman Prancis EU27 Italia Spanyol

Sumber: Roskill, 2020

2.2.1.1 Jangka panjang 2022-2030: Perkembangan PDB global

Gambar 12: Prakiraan skenario pertumbuhan PDB global jangka panjang,

Basis Tinggi Rendah

Sumber: Roskill, 2020

Dasar Tinggi Rendah

2.3 Pasokan nikel

2.3.1 Nikel primer

• Pengumuman publik – laporan tahunan, pembaruan triwulanan,

1. Konsolidasi pasokan historis : ditunjukkan pada produk, aset, basis

(a) Pasokan tambang – sering dilaporkan oleh perusahaan berdasarkan aset ,

2. Prakiraan untuk produsen yang ada: diselesaikan berdasarkan aset di

3. Penambahan produsen potensial: diselesaikan dengan menilai rangkaian

Meja 2: Roskill Asumsi ke proyek potensi Start-up Garis waktu

Waktu untuk memulai

4. Dalam hubungannya dengan pengembangan proyek dan jadwal peningkatan

Tabel 4: Probabilitas proyek baru Roskill / perkiraan tingkat diskonto

Golongan Probabilita Diskon

2.3.2 Nikel sulfat

• Tipe I: produksi primer (juga termasuk dalam model nikel primer)

(a) Langkah 1: menilai ketersediaan berbagai bahan baku di masa depan

2.3.3 Pasokan nikel sekunder