Machine Translated by Google

2.8

Artikel

Infrastruktur dan Ekonomi

Pertumbuhan

Markus Brueckner

https://doi.org/10.3390/jrfm14110543
Machine Translated by Google
Jurnal dari
Risiko dan Keuangan
Pengelolaan
Artikel
Infrastruktur dan Pertumbuhan Ekonomi
Markus Brueckner
Kutipan: Brueckner, Markus. 2021.
Infrastruktur dan Pertumbuhan Ekonomi.
Jurnal Risiko dan Manajemen
Keuangan 14: 543. https://
doi.org/10.3390/jrfm14110543
Editor Akademik: Mark Harris
Diterima: 6 September 2021
Diterima: 4 Oktober 2021
Diterbitkan: 11 November 2021
Catatan Penerbit: MDPI tetap netral
sehubungan dengan klaim yurisdiksi
dalam peta yang dipublikasikan dan afiliasi institusi.
ionisasi.
Hak Cipta: © 2021 oleh penulis.
Pemegang Lisensi MDPI, Basel, Swiss.
Artikel ini adalah artikel akses terbuka
didistribusikan berdasarkan syarat dan
ketentuan Creative Commons
Lisensi Atribusi (CC BY) ( https://
creativecommons.org/licenses/by/
4.0/).
J. Manajemen Keuangan Risiko. 2021, 14, 543. https://doi.org/10.3390/jrfm14110543
Fakultas Ekonomi Penelitian, Universitas Nasional Australia, LF Crisp Building 26A, Canberra, ACT 0200,
Australia; markus.brueckner@anu.edu.au
Abstrak: Saya memperkirakan pengaruh pertumbuhan PDB per kapita suatu negara terhadap tingkat pertumbuhan
infrastruktur. Untuk mengetahui variasi eksogen dalam pertumbuhan PDB per kapita, saya menggunakan pertumbuhan
harga minyak internasional dikalikan dengan pangsa PDB suatu negara atas ekspor bersih minyak sebagai variabel
instrumental. Estimasi variabel instrumental saya menunjukkan bahwa, baik bagi negara demokrasi maupun otokrasi,
pertumbuhan PDB per kapita mempunyai dampak positif yang signifikan terhadap pertumbuhan infrastruktur. Dampak
ini jauh lebih kecil di negara-negara anokrasi—begitu besarnya sehingga, di negara-negara anokrasi, pertumbuhan
PDB per kapita tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap laju pertumbuhan infrastruktur.
Kata Kunci: anokrasi; pertumbuhan ekonomi; infrastruktur
Klasifikasi JEL: H5; P1
1. Perkenalan
Infrastruktur berguna untuk pembangunan ekonomi. Studi empiris terbaru telah
mendokumentasikan dampak positif yang signifikan dari infrastruktur terhadap output
agregat, dengan elastisitas jangka panjang sekitar 0,1 (Calderón dkk. 2015). Donaldson
(2018) meneliti dampak infrastruktur transportasi di India kolonial dan mendokumentasikan
bahwa dampak positif terhadap output muncul karena infrastruktur transportasi mengurangi
biaya perdagangan yang, pada gilirannya, memfasilitasi perdagangan domestik dan
internasional. Di organisasi internasional, sejumlah besar dana telah dialokasikan untuk
pembangunan infrastruktur di negara-negara berkembang (lihat, misalnya, IADB 2013; PBB 2009; B
Jika infrastruktur berguna bagi pembangunan ekonomi suatu negara, maka timbul pertanyaan
apa saja faktor-faktor yang menentukannya. Dalam tulisan ini, saya mengeksplorasi salah satu faktor
penentu pertumbuhan infrastruktur, yaitu pertumbuhan pendapatan nasional suatu negara yang
disebabkan oleh guncangan eksogen (eksternal). Jenis guncangan eksogen yang saya fokuskan
adalah guncangan terhadap nilai perdagangan suatu negara akibat perubahan harga minyak
internasional. Ciri-ciri utama minyak yang membuat saya fokus pada variabel yang menarik perhatian
ini adalah: (i) variasi harga minyak internasional bersifat persisten (selama tahun 1960–2010, koefisien
AR (1) selama periode 10 tahun adalah sekitar 0,9), oleh karena itu variabel ini merupakan instrumen
yang cocok (relevan) untuk pertumbuhan PDB per kapita; (ii) mayoritas negara di dunia adalah
pengambil harga (lihat misalnya Hamilton 2013) sehingga variasi harga minyak internasional dapat
dianggap sebagai sumber variasi pertumbuhan PDB per kapita yang bersifat eksogen.
Berdasarkan panel yang terdiri dari 141 negara, saya menemukan bahwa, rata-rata, pertumbuhan
infrastruktur meningkat sebagai respons terhadap pertumbuhan PDB per kapita. Estimasi variabel
instrumental saya menunjukkan bahwa, untuk rata-rata negara dalam sampel, peningkatan satu poin
persentase dalam pertumbuhan PDB riil per kapita selama periode 10 tahun akan meningkatkan laju
pertumbuhan infrastruktur transportasi sebesar 0,5 poin persentase, dan infrastruktur telekomunikasi
sebesar 0,5 poin persentase. 0,4 poin persentase, dan infrastruktur air dan sanitasi masing-masing sebesar 0,1
Temuan mengenai respon rata-rata positif yang signifikan antara pertumbuhan infrastruktur
terhadap pertumbuhan PDB per kapita merupakan hasil penting karena menunjukkan bahwa, di
sebagian besar negara, peningkatan pendapatan eksogen digunakan untuk membuka jalan bagi pembangunan e
Infrastruktur bersifat tahan lama. Pendapatan tambahan tersebut diinvestasikan pada infrastruktur,
dan hal ini memungkinkan output per pekerja yang lebih tinggi di masa depan.
https://www.mdpi.com/journal/jrfm
Machine Translated by Google

J. Manajemen Keuangan Risiko. 2021, 14, 543 2 dari 13

Respons rata-rata positif dari pertumbuhan infrastruktur terhadap pertumbuhan PDB per kapita menutupi
heterogenitas respons tersebut antar negara dan waktu. Meskipun tidak mungkin untuk memperkirakan
respon infrastruktur terhadap pertumbuhan PDB per kapita untuk setiap observasi waktu negara, saya dapat
menguji heterogenitas mengenai dampak pertumbuhan PDB per kapita terhadap pertumbuhan infrastruktur
yang timbul dari karakteristik spesifik suatu negara.
Salah satu karakteristik spesifik suatu negara yang mungkin penting adalah rezim politiknya.
Rezim politik penting karena sebagian besar pembangunan infrastruktur merupakan
tanggung jawab pemerintah1 . Terdapat literatur mapan yang mempertemukan ilmu
ekonomi dan ilmu politik yang meneliti bagaimana rezim politik mempengaruhi hasil
perekonomian. Dalam literatur ini, sejauh mana demokrasi mempunyai dampak yang
lebih besar terhadap pembangunan ekonomi Saya suatu negara pada
berkontribusi masih diperdebatkan2
literatur .
tersebut dengan
mengkaji bagaimana rezim politik mempengaruhi respon pertumbuhan infrastruktur terhadap
pertumbuhan PDB eksogen, yang didorong oleh variasi harga minyak internasional.
Dalam analisis empiris saya, saya mengelompokkan negara ke dalam negara demokrasi, anokrasi, dan
otokrasi berdasarkan data dan skema klasifikasi Polity IV (2013) yang banyak digunakan3 . Saya

menemukan bahwa: (i) Pertumbuhan PDB per kapita mempunyai dampak positif yang signifikan terhadap
pertumbuhan infrastruktur di negara demokrasi dan otokrasi; (ii) dampak pertumbuhan PDB per kapita
terhadap pertumbuhan infrastruktur secara kuantitatif kecil dan tidak signifikan secara statistik di negara-negara anokra
Untuk memahami hasil di atas, ada baiknya kita memperjelas karakteristik utama
anokrasi dan infrastruktur. Menurut Polity IV (2013), anokrasi adalah negara-negara yang
seringkali mencerminkan kualitas instabilitas dan sangat rentan terhadap timbulnya
peristiwa ketidakstabilan politik baru, seperti pecahnya konflik bersenjata, pergantian
kepemimpinan yang tidak terduga, atau perubahan rezim yang merugikan (misalnya ,
perebutan kekuasaan oleh seorang pemimpin personalistik atau militer). Infrastruktur pada
dasarnya tahan lama. Pembangunan infrastruktur pada dasarnya merupakan masalah pengambilan k
sektor.
Karakteristik infrastruktur yang tahan lama menyiratkan bahwa output agregat akan lebih tinggi di masa
depan. Namun, di masa depan, pemimpin politik dari rezim anokratis kemungkinan besar tidak akan berkuasa.
Oleh karena itu, pemimpin politik di rezim anokratis akan memperoleh manfaat yang relatif kecil dari
pengeluaran tambahan pendapatan untuk infrastruktur. Sebaliknya, pemimpin politik dapat memperoleh
keuntungan besar secara langsung dengan membelanjakan pendapatan tambahannya untuk konsumsi.

Hasil empiris dalam makalah saya juga sesuai dengan literatur mengenai dampak politik-
ekonomi dari minyak. Alexeev dan Conrad (2009) menunjukkan bahwa, di berbagai negara,
kekayaan minyak menyebabkan tingkat PDB per kapita yang jauh lebih tinggi. Dengan
menggunakan regresi panel dan pengendalian efek tetap negara dan waktu, seperti yang saya
lakukan dalam makalah ini, Haber dan Menaldo (2011) menunjukkan bahwa tidak ada bukti bahwa
rente minyak mempunyai dampak merugikan pada institusi politik. Makalah saya berkontribusi
pada literatur tersebut dengan mengkaji dampak guncangan harga minyak terhadap variabel
penting bagi pembangunan ekonomi—infrastruktur—dan bagaimana dampak ini bergantung pada
rezim politik suatu negara. Secara keseluruhan, temuan saya tidak mendukung argumen—misalnya yang di
Di negara-negara otoriter dan demokrasi, sebagian besar pendapatan yang diperoleh dari lonjakan harga
minyak internasional yang bersifat eksogen dialokasikan untuk memperluas infrastruktur. Hanya di negara-
negara anokrasi saja perolehan pendapatan dari lonjakan harga minyak tidak mempunyai pengaruh yang
signifikan terhadap pertumbuhan infrastruktur.
Sisa makalah ini disusun sebagai berikut: Bagian 2 membahas strategi estimasi .
Bagian 3 menjelaskan data. Bagian 4 menyajikan hasil utama. Bagian 5 menyajikan
kesimpulan.

2. Strategi Estimasi
Persamaan estimasi menghubungkan tingkat pertumbuhan infrastruktur dengan tingkat pertumbuh
PDB riil per kapita selama periode 10 tahun:

ÿln(Infrastruktur) = ai + bt + ÿÿln(PDB pcit) + eit (1)

Machine Translated by Google

J. Manajemen Keuangan Risiko. 2021, 14, 543 3 dari 13

dimana ai adalah efek tetap negara; itu adalah efek waktu tetap; dan eit adalah istilah kesalahan.
Dalam persamaan di atas, ÿ menggambarkan respons rata-rata pertumbuhan infrastruktur terhadap
pertumbuhan PDB per kapita. Kesalahan standar yang dihitung pada ÿ adalah Huber yang kuat dan
dikelompokkan di tingkat negara; pengelompokan di tingkat negara memungkinkan adanya korelasi serial yan
di dalam negara-negara.

Estimasi kuadrat terkecil dari ÿ kemungkinan akan menghasilkan estimasi yang tidak
konsisten karena endogenitas pertumbuhan PDB per kapita. Dampak positif infrastruktur
terhadap PDB per kapita menunjukkan bahwa estimasi kuadrat terkecil melebih-lebihkan
respons pertumbuhan infrastruktur terhadap pertumbuhan PDB per kapita. Kesalahan
pengukuran, jika acak, berarti estimasi kuadrat terkecil dari ÿ dilemahkan menuju nol. Oleh
karena itu tidak jelas apakah estimasi kuadrat terkecil dari ÿ memiliki bias ke atas atau ke
bawah. Tentu saja, variabel yang dihilangkan dengan variasi waktu dapat membuat estimasi kuadrat terk
Estimasi variabel instrumental memberikan estimasi ÿ yang konsisten, asalkan
instrumen untuk pertumbuhan PDB per kapita relevan dan tidak berkorelasi dengan
istilah kesalahan tahap kedua. Kriteria relevansi instrumen adalah bahwa dampak tahap
pertama instrumen terhadap pertumbuhan PDB per kapita cukup tepat, yaitu statistik
Kleibergen Paap F harus melebihi 10,4 Agar instrumen tidak berkorelasi dengan error
term tahap kedua, instrumen tersebut harus: (i) eksogen; dan (ii) hanya mempengaruhi
pertumbuhan infrastruktur melalui pertumbuhan PDB per kapita.
Tahap pertama dalam estimasi kuadrat terkecil dua tahap adalah:

ÿln(PDB pcit) = ci + dt + ÿOPSit + uit (2)

dimana OPS adalah perubahan logaritma natural harga minyak internasional selama periode 10
tahun, ÿPt , yang ditimbang dengan rata-rata pangsa PDB suatu negara atas ekspor bersih minyak, ÿi .
Penting untuk dicatat bahwa model ekonometrik mencakup efek tetap negara, ci ,
dan efek tetap waktu, dt . Koefisien ÿ mengukur dampak OPS dalam negeri terhadap
pertumbuhan PDB per kapita. Tanda ÿ diperkirakan positif karena efek syarat perdagangan
standar.

3.Data

Infrastruktur. Data mengenai infrastruktur berasal dari Bank Dunia (2013). Mengikuti
Calderón dkk. (2015), saya menggunakan data ukuran nyata infrastruktur, misalnya jalan,
saluran telepon, dan jumlah penduduk yang memiliki akses terhadap fasilitas air dan sanitasi yang
Alternatif untuk menggunakan ukuran infrastruktur yang nyata adalah dengan menggunakan
ukuran (mengalir) investasi publik. Namun penelitian yang dilakukan oleh Pritchett (2000) dan
Keefer dan Knack (2007) menunjukkan bahwa, di negara-negara dengan institusi yang lemah,
investasi publik hanya akan berdampak buruk pada perubahan modal fisik. Pada akhirnya,
yang berguna bagi pembangunan ekonomi adalah modal fisik (dan bukan investasi) yang
memungkinkan output riil lebih tinggi di masa depan.
Dalam analisis empiris saya, saya akan fokus pada tiga jenis infrastruktur:
infrastruktur telekomunikasi, infrastruktur transportasi, infrastruktur air dan
sanitasi . Ukuran utama infrastruktur telekomunikasi saya adalah saluran telepon per
Ukuran infrastruktur telekomunikasi lainnya adalah telepon seluler per kapita dan
pengguna internet per kapita. Untuk infrastruktur transportasi, ukuran utama saya adalah
total jaringan jalan. Ukuran infrastruktur transportasi lainnya adalah porsi jalan beraspal
dan total rute jalur kereta api. Untuk infrastruktur air, ukuran utama saya adalah persentase
penduduk yang memiliki akses terhadap sumber air minum yang lebih baik. Ukuran utama
saya untuk infrastruktur sanitasi adalah persentase penduduk yang memiliki akses
terhadap fasilitas sanitasi yang lebih baik.
Anokrasi. Proyek Polity IV memberi negara-negara skor Polity2 yang
didasarkan pada kendala politik, persaingan politik, dan rekrutmen eksekutif.
Anokrasi adalah negara dengan skor Polity2 sebesar ÿ6 hingga 6; negara
demokrasi (otokrasi) adalah negara dengan skor Polity2 7 atau lebih (ÿ7 ke
bawah). Gambar 1 menampilkan evolusi deret waktu jumlah negara di dunia yang mengan
Machine Translated by Google
-
-

J. Manajemen Keuangan Risiko. 2021, 14, 543 4 dari 13

Gambar 1. Sumber: Polity IV (2013). Diunduh dari http://www.systemicpeace.org/polity/

polity1 .htm (diakses pada 27 September 2021).

Menurut Polity IV (2013), anokrasi dicirikan oleh institusi dan elit politik yang kurang mampu
menjalankan tugas-tugas mendasar dan menjamin kelangsungan mereka sendiri; hal ini sering kali
mencerminkan kualitas ketidakstabilan atau ketidakefektifan dan sangat rentan terhadap timbulnya
peristiwa ketidakstabilan politik baru, seperti pecahnya konflik bersenjata, perubahan kepemimpinan
yang tidak terduga, atau perubahan rezim yang merugikan (misalnya, perebutan kekuasaan oleh
kelompok yang bersifat personalistik atau tidak efektif). pemimpin militer). Lebih dari lima puluh
persen negara anokrasi mengalami perubahan rezim besar-besaran dalam lima tahun dan lebih dari
tujuh puluh persen dalam sepuluh tahun. Negara-negara anokrasi jauh lebih rentan terhadap pecahnya
konflik sosial bersenjata yang baru: sekitar enam kali lebih besar kemungkinannya dibandingkan
negara-negara demokrasi dan dua setengah kali lebih besar kemungkinannya dibandingkan negara-negara otori
PDB per kapita dan Pertumbuhan Nilai Perdagangan. Data PDB per kapita PPP berasal
dari Penn World Table, versi 7.1 (Heston dkk. 2012). Data mengenai ketentuan perdagangan
barter bersih berasal dari Bank Dunia (2013).
operasi. Instrumen guncangan harga minyak (OPS) dibuat dengan rumus OPSit = ÿln(Pt) ÿ
ÿi , dimana ÿln(Pt) adalah perubahan logaritma natural harga minyak internasional selama
D ÿ saya
periode 10 tahun dan ÿi adalah logaritma natural harga minyak negara i bagian rata-rata ekspor
D
bersih minyak dalam PDB. Data ekspor dan impor minyak berasal dari Feenstra et al. (2004).
Saya

Data harga minyak internasional berasal dari UNCTAD (2011).

Untuk statistik deskriptif lihat Tabel 1.
Machine Translated by Google

J. Manajemen Keuangan Risiko. 2021, 14, 543 5 dari 13

Tabel 1. Statistik deskriptif.

Variabel Berarti Deviasi Standar

ÿln(Saluran Telepon pc) 0,07 0,10

ÿln(Ponsel pc) ÿln(Pengguna 0,51 0,46
Internet pc) ÿln(Jalan pc) 0,55 0,58
ÿln(Jalur Kereta 0,01 0,05
Api pc) ÿ(% Jalan Beraspal) ÿ0,01 0,31
ÿ(% Masyarakat 0,26 2.26
Mengakses Fasilitas Sanitasi) ÿ( % Penduduk 0,49 0,82
Mengakses Air) 0,58 0,81
Pertumbuhan PDB pc 0,06 0,04
ÿIndeks Ketentuan ÿ0,03 0,15
Perdagangan ÿln(Indeks Ketentuan Perdagangan) ÿ0,02 0,13
operasi 0,00 0,03

4. Hasil Utama
4.1. Respon Rata-rata Infrastruktur terhadap Pertumbuhan PDB pc
Tabel 2 menyajikan estimasi kuadrat terkecil dari hubungan antar infrastruktur
pertumbuhan dan pertumbuhan PDB per kapita. Pada kolom (1) Tabel 2, variabel terikatnya adalah
perubahan log total jaringan jalan. Pada kolom (2) Tabel 2, tanggungan
variabelnya adalah perubahan log saluran telepon. Pada kolom (3) Tabel 2, tanggungan
Variabelnya adalah perubahan jumlah penduduk yang memiliki akses terhadap fasilitas sanitasi yang lebih baik.
Pada kolom (4) Tabel 2, variabel terikatnya adalah perubahan proporsi penduduk
akses terhadap fasilitas air yang lebih baik. Hasil utama dari regresi kuadrat terkecil, lihat
Tabel 2 menunjukkan bahwa terdapat hubungan dalam negeri yang positif dan signifikan antara PDB per
pertumbuhan kapita dan laju pertumbuhan saluran telepon dan fasilitas sanitasi; tidak ada
hubungan dalam negeri yang signifikan antara pertumbuhan PDB per kapita dan pertumbuhan
tingkat akses jalan dan air5 .

Tabel 2. Pertumbuhan PDB dan infrastruktur: (perkiraan kuadrat terkecil).

ÿ(% Akses Masyarakat ÿ(% Akses Masyarakat

Variabel Dependen Adalah: ÿln(Jalan pc) ÿln(Tel. Lines pc)
Fasilitas sanitasi) Air)

(1) (2) (3) (4)

LS LS LS LS
0,09 0,33*** 2.12** ÿ0,41
pertumbuhan PDB pc
(0,10) (0,08) (0,79) (0,80)
Negara FE Ya Ya Ya Ya
Tahun FE Ya Ya Ya Ya
Pengamatan 808 3725 2161 2143

Catatan: Metode estimasinya adalah kuadrat terkecil. Kesalahan standar kuat Huber (ditunjukkan dalam tanda kurung) dikelompokkan di tingkat negara.
* Berbeda nyata dengan nol pada taraf signifikansi 10 persen, ** taraf signifikansi 5 persen, *** taraf signifikansi 1 persen.

Tabel 3 menyajikan perkiraan dasar kuadrat terkecil dua tahap (2SLS). Panel A menunjukkan
bahwa, untuk semua ukuran infrastruktur, koefisien tahap kedua terhadap PDB per kapita
pertumbuhan adalah positif dan berbeda secara signifikan dari nol pada signifikansi konvensional
tingkat. Secara kuantitatif, perkiraan variabel instrumental menunjukkan bahwa sebesar satu persentase
peningkatan poin dalam pertumbuhan PDB per kapita: (i) meningkatkan laju pertumbuhan jalan
sebesar 0,5 poin persentase; (ii) meningkatkan laju pertumbuhan saluran telepon sebesar 0,4 poin persen
dan (iii) meningkatkan laju pertumbuhan jumlah penduduk yang memiliki akses terhadap sanitasi
fasilitas (air) sebesar 0,07 (0,03) poin persentase.
Machine Translated by Google

J. Manajemen Keuangan Risiko. 2021, 14, 543 6 dari 13

Tabel 3. Pertumbuhan PDB dan infrastruktur (Estimasi 2SLS).

ÿ(% Akses Masyarakat ÿ(% Akses Masyarakat

Variabel Dependen Adalah: ÿln(Jalan pc) ÿln(Tel. Lines pc)
Fasilitas sanitasi) Air)

(1) (2) (3) (4)

2SLS 2SLS 2SLS 2SLS
0,53* 0,37** 6,90 *** 3.26**
pertumbuhan PDB pc
(0,29) (0,15) (1.95) (1.34)
Tahap Pertama untuk pertumbuhan PDB per, rata-rata 10 tahun terakhir
0,38*** 0,30*** 0,36*** 0,36***
operasi
(0,05) (0,02) (0,04) (0,04)
Cragg–Donald F-stat 146,29 358,92 259,29 Ya Ya Ya Ya 3725 2161 233,85
Negara FE Ya Ya
Tahun FE Ya Ya
Pengamatan 808 2143

Catatan: Metode estimasinya adalah kuadrat terkecil dua tahap. Kesalahan standar kuat Huber (ditunjukkan dalam tanda kurung) dikelompokkan di setiap negara
tingkat. * Berbeda nyata dengan nol pada taraf signifikansi 10 persen, ** taraf signifikansi 5 persen, *** taraf signifikansi 1 persen.

Perlu dicatat bahwa perkiraan 2SLS lebih besar dari perkiraan OLS. Perbandingan
estimasi 2SLS di kolom (1)–(4) Tabel 3 hingga estimasi OLS di kolom (1)–(4) dari
Tabel 2, terlihat bahwa 2SLS (OLS) memperkirakan koefisien terhadap pertumbuhan PDB per kapita
masing-masing adalah 0,53 (0,09), 0,37 (0,33), 6,90 (2,12), dan 3,26 (ÿ0,41). Nilai p dari
Uji Hausman yang estimasi OLSnya sama dengan estimasi 2SLS adalah 0,10, 0,74, 0,01,
dan 0,01, masing-masing.
Salah satu kemungkinan alasan estimasi 2SLS yang lebih besar adalah kesalahan pengukuran klasik
Pertumbuhan PDB per kapita. Kesalahan pengukuran klasik melemahkan estimasi OLS
nol tetapi tidak mempengaruhi estimasi 2SLS. Variabel yang dihilangkan dengan variasi waktu yang memiliki a
dampak negatif (positif) langsung terhadap pertumbuhan infrastruktur dan dampak positif (negatif) terhadap
Pertumbuhan PDB per kapita juga menyiratkan bahwa estimasi 2SLS menghasilkan koefisien yang lebih besar
Pertumbuhan PDB per kapita dibandingkan estimasi LS. Di sisi lain, bias endogenitas disebabkan oleh
pertumbuhan infrastruktur yang mempunyai pengaruh positif terhadap pertumbuhan PDB per kapita tidak dapat dijelaskan
perkiraan 2SLS yang lebih besar; Bias seperti ini berarti OLS memiliki bias ke atas.
Perkiraan 2SLS menggunakan perubahan harga minyak internasional selama periode 10 tahun
dikalikan dengan rata-rata pangsa PDB suatu negara atas ekspor bersih minyak sebagai instrumennya
pertumbuhan PDB per kapita dekade. Panel B pada Tabel 3 menunjukkan bahwa instrumen ini memiliki tingkat kepuasan yang tinggi
pengaruh positif yang signifikan terhadap pertumbuhan PDB per kapita. Statistik Cragg–Donald F baik
lebih dari 10. Oleh karena itu, perubahan harga minyak internasional selama periode 10 tahun
dikalikan dengan rata-rata pangsa PDB suatu negara atas ekspor bersih minyak merupakan instrumen yang relevan
untuk pertumbuhan PDB per kapita selama beberapa dekade.

Secara ekonomi, instrumen harga minyak akan berdampak positif terhadap pertumbuhan PDB
diinterpretasikan sebagai negara-negara dengan pangsa PDB lebih besar dalam ekspor bersih minyak yang mengalami ekspor bersih lebih tinggi

Pertumbuhan PDB per kapita disebabkan oleh pertumbuhan harga minyak internasional yang lebih tinggi. Ini adalah
efek ketentuan perdagangan standar. Bahwa efek ini memang sedang bekerja ditunjukkan pada Lampiran A
Tabel A1. Tabel ini menunjukkan respons nilai tukar barter bersih suatu negara terhadap
variasi instrumen harga minyak adalah positif dan berbeda signifikan dari nol pada saat itu
tingkat signifikansi 1 persen.6
Tabel 4 menyajikan perkiraan dampak instrumen harga minyak dalam bentuk ringkas
berdampak pada pertumbuhan infrastruktur. Perkiraan koefisien bentuk tereduksi (kesalahan standar)
pada instrumen harga minyak adalah: 0,21 (0,11) apabila variabel terikatnya adalah natural
logaritma jalan, lihat kolom (1) Tabel 4; 0,11 (0,05) bila variabel terikatnya adalah
logaritma natural saluran telepon, lihat kolom (2) Tabel 4; 2.61 (1.10) ketika
variabel terikatnya adalah persentase penduduk yang memiliki akses sanitasi, lihat kolom (3)
dari Tabel 4; dan 1,18 (0,45) bila variabel terikatnya adalah persentase penduduk dengan
akses terhadap air, lihat kolom (4) pada Tabel 4. Dampak-dampak kecil dari rejeki nomplok harga minyak
infrastruktur dengan demikian positif dan berbeda secara signifikan dari nol pada konvensional
tingkat signifikansi.
Machine Translated by Google

J. Manajemen Keuangan Risiko. 2021, 14, 543 7 dari 13

Tabel 4. Pengurangan dampak OPS terhadap infrastruktur.

(1) (2) (3) (4)

ÿ(% Akses Masyarakat ÿ(% Akses Masyarakat

Variabel Dependen Adalah: ÿln(Jalan pc) ÿln(Tel. Lines pc)
Fasilitas sanitasi) Air)

0,21** 0,11** 2.61** 1.18***

operasi
(0,11) (0,05) (1.10) (0,45)
Negara FE Ya Ya Ya Ya
Tahun FE Ya Ya Ya Ya
Pengamatan 808 3725 2161 2143

Catatan: Metode estimasinya adalah kuadrat terkecil. Kesalahan standar kuat Huber (ditunjukkan dalam tanda kurung) dikelompokkan di tingkat negara.
* Berbeda nyata dengan nol pada taraf signifikansi 10 persen, ** taraf signifikansi 5 persen, *** taraf signifikansi 1 persen.

Batasan pengecualian dalam regresi 2SLS adalah pada instrumen harga minyak saja
mempengaruhi pertumbuhan infrastruktur melalui pengaruhnya terhadap pertumbuhan PDB per kapita. Tabel 5 menyediakan
bukti bahwa pembatasan pengecualian ini kemungkinan besar terpenuhi. Tabel 5 melaporkan estimasi 2SLS dengan
instrumen tambahan: pertumbuhan PDB per kapita yang tertinggal. Pertumbuhan PDB per kapita yang tertinggal
merupakan variabel yang telah ditentukan sebelumnya, artinya variabel tersebut bersifat eksogen terhadap arus
pertumbuhan infrastruktur. Ketika pertumbuhan PDB per kapita tertinggal digunakan sebagai tambahan
instrumen dalam estimasi 2SLS, model ekonometriknya teridentifikasi secara berlebihan. Oleh karena itu saya bisa
menghitung tes Hansen J. Uji Hansen J merupakan uji gabungan validitas instrumen; yaitu, itu
menguji hipotesis bahwa instrumen secara bersama-sama tidak berkorelasi dengan tahap kedua
istilah kesalahan.

Tabel 5. Pertumbuhan PDB dan infrastruktur (regresi 2SLS yang terlalu teridentifikasi).

ÿ(% Akses Masyarakat ÿ(% Akses Masyarakat

Variabel Dependen Adalah: ÿln(Jalan pc) ÿln(Tel. Lines pc)
Fasilitas sanitasi) Air)

(1) (2) (3) (4)

2SLS 2SLS 2SLS 2SLS
0,47* 0,62*** 9.45*** 2.11*
Pertumbuhan PDB
(0,28) (0,08) (3.51) (1.30)
pc Cragg–Donald F-Stat 233.47 3271.56 107.69 1022.35
Hansen J, p-value 0,23 0,48 0,16 0,26
Negara FE Ya Ya Ya Ya
Tahun Ya Ya Ya Ya
Pengamatan FE 488 2343 1175 1160

Catatan: Metode estimasinya adalah kuadrat terkecil dua tahap. Kesalahan standar kuat Huber (ditunjukkan dalam tanda kurung) dikelompokkan di setiap negara
tingkat. Instrumen yang dikecualikan adalah OPS dan pertumbuhan PDB yang tertinggal. * Berbeda nyata dengan nol pada tingkat signifikansi 10 persen,
**Tingkat signifikansi 5 persen, *** Tingkat signifikansi 1 persen.

Tabel 5 menunjukkan bahwa, untuk semua spesifikasi, nilai p dari uji Hansen J adalah masuk
kelebihan 0,1. Oleh karena itu, tidak ada bukti bahwa instrumen tersebut melanggar pengecualian

larangan. Yang penting adalah estimasi 2SLS pada Tabel 5—yang menggunakan OPS dan PDB tertinggal
pertumbuhan per kapita sebagai instrumen yang dikecualikan—menghasilkan dampak positif yang signifikan terhadap PDB per
pertumbuhan kapita terhadap pertumbuhan infrastruktur. Pada Tabel 5, statistik Cragg–Donald sudah tepat
kelebihan 19,93 sehingga menurut Stock dan Yogo (2005), hipotesis dapat ditolak
bahwa distorsi ukuran IV lebih besar dari 10 persen pada tingkat signifikansi 5 persen.
Tabel 6 menunjukkan bahwa terdapat pengaruh positif yang signifikan terhadap pertumbuhan PDB per kapita
pertumbuhan infrastruktur ketika instrumen tersebut dibangun sebagai perubahan internasional
harga minyak selama periode 10 tahun dikalikan dengan nilai bagian PDB ekspor neto minyak pada tahun
1970. Misalnya pada kolom (1) Tabel 6, dimana variabel terikatnya adalah perubahan
dalam logaritma natural jalan, estimasi koefisien 2SLS (standard error) terhadap PDB
pertumbuhan per kapita adalah 0,89 (0,34). Statistik Cragg–Donald jauh melebihi 10 sehingga,
menurut Stock dan Yogo (2005), regresi 2SLS didasarkan pada instrumen yang kuat.
Machine Translated by Google

J. Manajemen Keuangan Risiko. 2021, 14, 543 8 dari 13

Tabel 6. Pertumbuhan PDB dan infrastruktur (menggunakan bagian PDB Ekspor Neto minyak tahun 1970 untuk menyusun instrumen OPS).

ÿ(% Akses Masyarakat ÿ(% Akses Masyarakat

Variabel Dependen Adalah: ÿln(Jalan pc) ÿln(Tel. Lines pc)
Fasilitas sanitasi) Air)

(1) (2) (3) (4)

2SLS 2SLS 2SLS 2SLS
0,89*** 0,43** 11.39** 3,63***
Pertumbuhan PDB
(0,34) (0,21) (5.85) (1.00)
pc Cragg–Donald F-Stat 112,57 153,68 72.35 10.36
Negara FE Ya Ya Ya Ya
Tahun Ya Ya Ya Ya
Pengamatan FE 774 2027 1788 1695

Catatan: Metode estimasinya adalah kuadrat terkecil dua tahap. Kesalahan standar kuat Huber (ditampilkan dalam tanda kurung) dikelompokkan di
tingkat negara. Instrumen yang dikecualikan adalah OPS, yang disusun berdasarkan perubahan harga minyak internasional selama periode 10 tahun dikalikan perubahan harga minyak suatu negara.
1970 bagian PDB ekspor bersih minyak. * Berbeda nyata dengan nol pada taraf signifikansi 10 persen, ** taraf signifikansi 5 persen, *** 1
tingkat signifikansi persen.

Tabel 7 mendokumentasikan dampak positif pertumbuhan PDB per kapita terhadap transportasi
dan infrastruktur telekomunikasi kuat dalam menggunakan langkah-langkah alternatif infrastruktur
transportasi dan telekomunikasi. Dalam regresi dasar saya, berikut ini
Calderon dkk. (2015), saya menggunakan total jaringan sebagai ukuran infrastruktur transportasi
jalan; untuk infrastruktur telekomunikasi, ukuran utama saya adalah saluran telepon per
kapita.

Tabel 7. Pertumbuhan PDB dan infrastruktur (langkah-langkah alternatif infrastruktur transportasi dan telekomunikasi).

ÿln(Jalur Kereta Api ÿln(Ponsel

Variabel Dependen Adalah: ÿ(% Jalan Beraspal) ÿln(Pengguna Internet pc)
buah) buah)

(1) (2) (3) (4)

2SLS 2SLS 2SLS 2SLS
41,01** 4.38** 3.12* 5.81***
pertumbuhan PDB pc
(17.71) (0,41) (1.77) (1.16)
Cragg–Donald F-Stat 35.33 70,60 85,64 183,80
Negara FE Ya Ya Ya Ya
Tahun FE Ya Ya Ya Ya
Pengamatan 850 1272 1979 1668

Catatan: Metode estimasinya adalah kuadrat terkecil dua tahap. Kesalahan standar kuat Huber (ditunjukkan dalam tanda kurung) dikelompokkan di setiap negara
tingkat. Instrumen yang dikecualikan adalah OPS. * Berbeda nyata dengan nol pada taraf signifikansi 10 persen, ** taraf signifikansi 5 persen,
*** Tingkat signifikansi 1 persen.

Pada kolom (1) dan (2) Tabel 7, saya melaporkan hasil untuk dua tindakan alternatif
infrastruktur transportasi: persentase jalan beraspal dan total jaringan
jalur kereta api. Dari kolom (1) dan (2) Tabel 7, terlihat bahwa perkiraan pengaruh
Pertumbuhan PDB pada langkah-langkah alternatif infrastruktur transportasi ini positif dan
berbeda secara signifikan dari nol pada tingkat signifikansi konvensional.
Pada kolom (3) dan (4) Tabel 7, terdapat dua alternatif upaya telekomunikasi
infrastruktur masing-masing adalah telepon seluler per kapita dan pengguna internet per kapita. Satu
dapat dilihat dari kolom (3) dan (4) Tabel 7 bahwa pertumbuhan PDB mempunyai pengaruh positif signifikan
berpengaruh pada kedua variabel tersebut. Perkiraan dampak pertumbuhan PDB terhadap telepon seluler per
kapita berbeda signifikan dari nol pada tingkat signifikansi 10 persen. Perkiraannya
Pengaruh pertumbuhan PDB terhadap pengguna internet per kapita berbeda secara signifikan dari nol pada saat itu
tingkat signifikansi 10 persen.

4.2. Dampak Tidak Signifikan dalam Anokrasi

Hasil utama pada bagian sebelumnya adalah rata-rata pertumbuhan PDB per kapita
mempunyai dampak positif yang signifikan terhadap pertumbuhan infrastruktur. Bagian ini menunjukkan bahwa, di
anokrasi, pengaruh pertumbuhan PDB per kapita terhadap pertumbuhan infrastruktur bersifat kuantitatif
kecil dan tidak signifikan secara statistik.
Machine Translated by Google

J. Manajemen Keuangan Risiko. 2021, 14, 543 9 dari 13

Pertimbangkan model ekonometrik yang mencakup istilah interaksi antara PDB per
pertumbuhan kapita dan anokrasi (tertinggal):

ÿln(Infrastruktur) = a'i + b't + ÿ'ÿln(PDB pcit) + ÿÿln(PDB pcit)*Anokrasi it-1

(3)
+ ÿAnocracyit-1 + e'it

Dalam model di atas, ÿ + ÿ' mengukur pengaruh pertumbuhan PDB per kapita terhadap
pertumbuhan infrastruktur di negara-negara anokrasi; perbedaan pengaruh pertumbuhan PDB per kapita
pertumbuhan infrastruktur antara anokrasi dan non-anokrasi adalah ÿ.
Perkiraan model di atas disajikan pada Tabel 8. Terlihat tiga hasil utama
dari Tabel 8. Pertama, ÿ negatif dan berbeda secara signifikan dari nol untuk keempat ukuran
infrastruktur. Kedua, dampak keseluruhan pertumbuhan PDB per pertumbuhan infrastruktur di
anokrasi, ÿ + ÿ', secara kuantitatif kecil dan tidak signifikan secara statistik. Ketiga, dampaknya
non-anokrasi adalah positif dan sangat signifikan. Misalnya pada kolom (1), perkiraan
menyiratkan bahwa, di negara-negara non-anokrasi, dampak kenaikan satu poin persentase pada PDB per
pertumbuhan kapita meningkatkan laju pertumbuhan jalan sekitar 1,06 poin persentase (p-value
0,024); di negara-negara anokrasi, dampak ini secara kuantitatif jauh lebih kecil, sekitar ÿ0,05 persentase
poin, dan tidak berbeda signifikan dari nol pada tingkat signifikansi konvensional
(nilai p 0,88).7

Tabel 8. Pertumbuhan PDB, anokrasi, dan infrastruktur (model interaksi).

ÿ(% Akses Masyarakat ÿ(% Akses Masyarakat

Variabel Dependen Adalah: ÿln(Jalan pc) ÿln(Tel. Lines pc)
Fasilitas sanitasi) Air)

(1) (2) (3) (4)

2SLS 2SLS 2SLS 2SLS
1,06** 0,54*** 11.24*** 4.61***
Pertumbuhan PDB
(0,47) (0,20) (3.73) (1.49)
pc Pertumbuhan PDB pc * Tertinggal ÿ1.11 * ÿ0,68 * ÿ7.64** ÿ3,91**
Anokrasi (0,62) (0,39) (3.77) (1.66)
0,01 0,03*** 0,05 0,02
Anokrasi Tertinggal
(0,01) (0,01) (0,04) (0,04)
Cragg–Donald F-Stat 14.08 49.43 74,79 60,74
Negara FE Ya Ya Ya Ya
Tahun FE Ya Ya Ya Ya
Pengamatan 808 3725 2161 2143

Catatan: Metode estimasinya adalah kuadrat terkecil dua tahap. Kesalahan standar kuat Huber (ditampilkan dalam tanda kurung) dikelompokkan di
tingkat negara. Instrumen yang dikecualikan adalah OPS dan interaksi antara OPS dan anokrasi tertinggal.
* Berbeda secara signifikan dari nol
pada tingkat signifikansi 10 persen, **tingkat signifikansi 5 persen, *** tingkat signifikansi 1 persen.

Cara lain untuk melihat pengaruh pertumbuhan PDB per kapita terhadap pertumbuhan infrastruktur
positif dan signifikan pada sampel non-anokrasi, namun tidak signifikan pada sampel anokrasi,
adalah dengan membagi sampel menjadi dua kelompok. Panel A pada Tabel 9 melaporkan perkiraan 2SLS untuk
kelompok non-anokrasi; Panel B dari tabel yang sama melaporkan perkiraan 2SLS untuk grup
dari anokrasi.8 Untuk negara non-anokrasi, perkiraan dampak pertumbuhan PDB terhadap infrastruktur
pertumbuhan adalah positif dan berbeda secara signifikan dari nol pada signifikansi konvensional
tingkat. Misalnya, pada kolom (1) Panel A pada Tabel 9, perkiraan koefisien 2SLS
(standard error) terhadap pertumbuhan PDB per kapita sebesar 0,81 (0,42). Perkiraan tersebut dapat diartikan
sebagai berikut: di negara non-anokrasi, peningkatan pertumbuhan PDB per kapita sebesar satu poin persentase
meningkatkan laju pertumbuhan jalan sekitar 0,8 poin persentase. Di negara anokrasi, efeknya
pertumbuhan PDB per kapita pada pertumbuhan infrastruktur secara kuantitatif jauh lebih kecil dan
tidak signifikan secara statistik: dari kolom (1) Panel B pada Tabel 9, terlihat bahwa 2SLS
koefisien (kesalahan standar) pada pertumbuhan PDB per kapita adalah ÿ0,12 (0,69).
Machine Translated by Google

J. Manajemen Keuangan Risiko. 2021, 14, 543 10 dari 13

Tabel 9. Pertumbuhan PDB, anokrasi, dan infrastruktur (pembagian sampel).

ÿ(% Akses Masyarakat ÿ(% Akses Masyarakat

Variabel Dependen Adalah: ÿln(Jalan pc) ÿln(Tel. Lines pc)
Fasilitas sanitasi) Air)

(1) (2) (3) (4)

2SLS 2SLS 2SLS 2SLS
Panel A: Non-Anokrasi
0,81** 0,59 *** 9.23*** 4.38***
Pertumbuhan PDB
(0,42) (0,22) (3.43) (1.48)
pc Cragg–Donald F-Stat 101.69 305.59 213.66 180,86
Pengamatan 488 2343 1175 1160
Negara FE Ya Ya Ya Ya
Tahun FE Ya Ya Ya Ya
Panel B: Anokrasi
ÿ0,12 0,52 4.92 4.24
pertumbuhan PDB pc
(0,69) (0,71) (3.83) (4.13)
Cragg–Donald F-Stat 25.93 32,36 43,90 37.93
Pengamatan 260 1062 761 760
Negara FE Ya Ya Ya Ya
Tahun FE Ya Ya Ya Ya

Catatan: Metode estimasinya adalah kuadrat terkecil dua tahap. Kesalahan standar kuat Huber (ditunjukkan dalam tanda kurung) dikelompokkan di setiap negara
tingkat. * Berbeda nyata dengan nol pada taraf signifikansi 10 persen, ** taraf signifikansi 5 persen, *** taraf signifikansi 1 persen.

Koefisien taksiran ÿ' dalam model interaksi persamaan (1ÿ ) mengukur

dampak rata-rata pertumbuhan PDB per kapita terhadap pertumbuhan infrastruktur di negara-negara non-anokrasi, yaitu,
di negara-negara yang menganut sistem demokrasi atau otokrasi (sebagaimana didefinisikan menurut Polity
IV). Orang mungkin bertanya-tanya apakah pertumbuhan PDB per kapita berpengaruh terhadap infrastruktur
pertumbuhan sama di negara demokrasi dan otokrasi. Untuk menyelidiki masalah ini, saya melaporkan
pada Tabel 10 estimasi dari model ekonometrik yang mencakup dua istilah interaksi:
satu antara pertumbuhan PDB per kapita dan indikator persatuan dalam negara demokrasi, dan
istilah interaksi lain antara pertumbuhan PDB per kapita dan indikatornya adalah kesatuan
di negara-negara anokrasi. Tabel 10 menunjukkan bahwa pertumbuhan PDB per kapita berpengaruh positif signifikan
pada pertumbuhan infrastruktur di negara otokrasi dan demokrasi. Koefisien yang diperkirakan
terhadap pertumbuhan PDB per kapita adalah positif dan berbeda secara signifikan dari nol untuk keempatnya
ukuran pertumbuhan infrastruktur. Untuk jalan, saluran telepon dan infrastruktur air,
perkiraan koefisien interaksi antara pertumbuhan PDB per kapita dan demokrasi
indikatornya tidak berbeda secara signifikan dari nol pada tingkat signifikansi konvensional.
Hal ini menunjukkan bahwa tidak ada perbedaan sistematis antara otokrasi dan demokrasi
sehubungan dengan dampak pertumbuhan PDB per kapita terhadap pertumbuhan infrastruktur. Kapan
variabel terikatnya adalah fasilitas sanitasi, estimasi koefisien interaksinya
antara pertumbuhan PDB per kapita dengan indikator demokrasi bernilai negatif dan signifikan
berbeda dari nol pada tingkat 5 persen. Namun demikian, bagi negara demokrasi, pengaruh PDB
pertumbuhan per kapita pada infrastruktur sanitasi positif dan berbeda secara signifikan
nol: untuk negara demokrasi, efek marjinalnya adalah 6,77 dan memiliki nilai p 0,00.
Machine Translated by Google

J. Manajemen Keuangan Risiko. 2021, 14, 543 11 dari 13

Tabel 10. Pertumbuhan PDB, anokrasi, dan infrastruktur: (model interaksi dengan anokrasi dan demokrasi).

ÿ(% Akses Masyarakat ÿ(% Akses Masyarakat

Variabel Dependen Adalah: ÿln(Jalan pc) ÿln(Tel. Lines pc)
Fasilitas sanitasi) Air)

(1) (2) (3) (4)

2SLS 2SLS 2SLS 2SLS
0,95** 0,54*** 11.32*** 4,54 ***
Pertumbuhan PDB
(0,42) (0,20) (3.82) (1.12)
pc Pertumbuhan PDB pc * Tertinggal ÿ0,89 * ÿ0,70 * ÿ8.07 * ÿ4.14***

Anokrasi (0,50) (0,39) (4.16) (1.46)

Pertumbuhan PDB pc * Tertinggal ÿ0,08 ÿ0,06 ÿ4,55 * ÿ2.48
Demokrasi (0,26) (0,10) (2.34) (5.02)
0,02 0,04*** 0,08 0,01
Anokrasi Tertinggal
(0,02) (0,01) (0,07) (0,05)
ÿ0,01 0,02** 0,08 ÿ0,06
Demokrasi yang Tertinggal
(0,02) (0,01) (0,07) (0,08)
Cragg–Donald F-Stat 31,88 17.29 23.63 14.95
Negara FE Ya Ya Ya Ya
Tahun FE Ya Ya Ya Ya
Pengamatan 808 3725 2161 2143

Catatan: Metode estimasinya adalah kuadrat terkecil dua tahap. Kesalahan standar kuat Huber (ditunjukkan dalam tanda kurung) dikelompokkan di setiap negara
tingkat. * Berbeda nyata dengan nol pada taraf signifikansi 10 persen, ** taraf signifikansi 5 persen, *** taraf signifikansi 1 persen.

5. Kesimpulan

Makalah ini memberikan perkiraan dampak pertumbuhan PDB per kapita terhadap pertumbuhan
infrastruktur. Dengan menggunakan regresi variabel instrumental, saya menemukan dua hasil utama. Pertam
di negara otokrasi dan demokrasi, peningkatan pertumbuhan PDB per kapita memiliki pengaruh yang signifikan
dampak positif terhadap pertumbuhan infrastruktur. Kedua, di negara-negara anokrasi, pertumbuhan PDB per kapita mengalami penurunan

tidak berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan infrastruktur.

Infrastruktur memfasilitasi pertukaran barang dan jasa. Infrastruktur demikian
sangat penting bagi perkembangan perekonomian suatu negara. Ketika suatu negara mengalami
peningkatan eksogen dalam tingkat pertumbuhan PDB per kapita, yang dihadapi oleh seorang pemimpin politik
masalah keputusan berikut, yang saya jelaskan di sini dalam bentuk yang disederhanakan untuk menyoroti masalah utama
trade-off: opsi pertama adalah menginvestasikan pendapatan tambahan pada infrastruktur (yang berarti
biaya yang paling banyak terwujud pada saat ini, yaitu biaya yang terkait dengan pemasangan
infrastruktur vs. manfaat yang terwujud di masa depan); pilihan lainnya adalah dengan menggunakan
pendapatan tambahan untuk meningkatkan konsumsi (yang mempunyai manfaat dalam hal peningkatan
utilitas dari konsumsi saat ini tetapi tidak ada manfaatnya di masa depan).
Anokrasi adalah rezim yang memadukan ciri-ciri demokratis dan otokratis. Berdasarkan
Fearon dan Laitin (2003, hal. 81), rezim politik yang campur aduk “kemungkinan menunjukkan indikasi politik
kontestasi di antara kekuatan-kekuatan yang bersaing dan, sebagai konsekuensinya, ketidakmampuan negara”. Ada sebuah
sejumlah besar penelitian dalam ilmu politik yang menunjukkan bahwa anokrasi lebih rentan terhadap sipil
perang daripada otokrasi dan demokrasi. Makalah saya terkait dengan literatur ini. saya mempresentasikan
hasil empiris mengenai pengaruh pertumbuhan PDB terhadap pertumbuhan infrastruktur, dan menunjukkan
bahwa rezim politik mempengaruhi hubungan ini. Hasil saya baru dan penting.
Satu pelajaran penting dari analisis empiris makalah ini adalah: agar suatu
perolehan pendapatan eksogen untuk diterjemahkan ke dalam kebijakan yang mengarah pada pertumbuhan PDB yang berkelanjutan, the

institusi politik harus stabil—baik demokratis maupun otokratis—tetapi tidak anokratis.

Masalahnya bukan pada apakah para pemimpin politik dipilih melalui pemilu yang bebas dan adil
atau apakah terdapat persaingan politik. Diktator juga bisa menerapkan kebijakan itu
baik untuk pertumbuhan jangka panjang. Yang penting adalah kegigihan rezim politik.

Pendanaan: Penelitian ini tidak menerima pendanaan eksternal.

Pernyataan Dewan Peninjau Kelembagaan: Tidak berlaku.

Pernyataan Persetujuan yang Diinformasikan: Tidak berlaku.

Machine Translated by Google

J. Manajemen Keuangan Risiko. 2021, 14, 543 12 dari 13

Pernyataan Ketersediaan Data: Lihat teks utama untuk sumber data.

Konflik Kepentingan: Penulis menyatakan tidak ada konflik kepentingan.

Lampiran A

Tabel A1. Pengaruh OPS pada syarat perdagangan.

(1) (2)

Variabel Dependen adalah: ÿ(Indeks Ketentuan ÿln(Indeks Ketentuan Perdagangan)

Perdagangan) 0,59 *** 0,52***
operasi
(0,13) (0,11)
Negara FE Ya Ya
Tahun FE Ya Ya
Pengamatan 2389 2389
Catatan: Metode estimasinya adalah kuadrat terkecil. Kesalahan standar kuat Huber (ditunjukkan dalam tanda kurung) adalah
dikelompokkan di tingkat negara. *Berbeda nyata dengan nol pada taraf signifikansi 10 persen, **5 persen
tingkat signifikansi, *** tingkat signifikansi 1 persen.

Tabel A2. Pertumbuhan PDB dan infrastruktur (perkiraan kelompok rata-rata).

ÿ(% Akses Masyarakat ÿ(% Akses Masyarakat

Variabel Dependen Adalah: ÿln(Jalan pc) ÿln(Tel. Lines pc)
Fasilitas sanitasi) Perairan Pedesaan)

(1) (2) (3) (4)

mg mg mg mg
0,09 0,33*** 2.12** ÿ0,41
pertumbuhan PDB pc
(0,10) (0,08) (0,79) (0,80)
Negara FE ya ya ya Ya
Tahun FE ya ya ya Ya
Pengamatan 808 3725 2161 2143

Catatan: Koefisien (kesalahan standar) diperoleh dari penduga kelompok rata-rata Pesaran dan Smith (1995)
* Sangat
. berbeda dari
nol pada taraf signifikansi 10 persen, ** taraf signifikansi 5 persen, *** taraf signifikansi 1 persen.

Catatan
1
Lihat misalnya (Bank Dunia 2004).
2
Lihat, misalnya, (Acemoglu dkk. (2001); Glaeser dkk. (2004); Albuoy (2012); Acemoglu dkk. (2018)).
3
Polity IV adalah database yang banyak digunakan dalam literatur ilmu ekonomi dan politik, lihat misalnya (Acemoglu et al. (2018);
Burke dan Leigh (2010); Brueckner dan Ciccone (2011); Brueckner dkk. (2013)).
4
Nilai 10 (17) untuk statistik F tahap pertama pada instrumen memungkinkan untuk menolak hipotesis bahwa distorsi ukuran pada instrumen
tahap kedua lebih besar dari 15 (10) persen pada tingkat signifikansi 5 persen (Stock dan Yogo 2005).
5
Lampiran A Tabel A1 menunjukkan bahwa penaksir kelompok rata-rata Pesaran dan Smith (1995) menghasilkan hasil yang serupa.
6
Saya tidak menggunakan nilai tukar bersih barter suatu negara sebagai instrumen pertumbuhan PDB per kapita karena variabel ini dibuat
menggunakan harga dan jumlah yang bervariasi terhadap waktu; Variasi deret waktu dalam ekspor dan impor barang dan jasa tidak bersifat eksogen
pertumbuhan PDB per kapita suatu negara atau pertumbuhan infrastruktur.
7
Instrumen pada Tabel 8 adalah OPS dan interaksi antara OPS dan anokrasi tertinggal. Variabel-variabel tersebut merupakan instrumen yang relevan
untuk pertumbuhan PDB per kapita dan interaksi antara pertumbuhan PDB per kapita dan anokrasi yang tertinggal: statistik Cragg–Donald
jauh melebihi 7,03 sehingga, menurut (Stock dan Yogo (2005)), hipotesis distorsi ukuran IV lebih besar dari
10 persen dapat ditolak pada tingkat signifikansi 5 persen.
8
Pada kedua panel instrumennya adalah variabel OPS. Variabel ini merupakan instrumen yang relevan untuk pertumbuhan PDB per kapita di kedua negara
sampel non-anokrasi dan anokrasi; yaitu, hal ini mempunyai dampak positif yang sangat signifikan terhadap pertumbuhan PDB per kapita dan Cragg–Donald
F-statistik jauh melebihi 10.
Machine Translated by Google

J. Manajemen Keuangan Risiko. 2021, 14, 543 13 dari 13

Referensi
Acemoglu, Daron, Simon Johnson, dan James A. Robinson. 2001. Asal Usul Kolonial Pembangunan Komparatif: Sebuah Empiris
Penyelidikan. Tinjauan Ekonomi Amerika 91: 1369–401. [Referensi Silang]
Acemoglu, D., S. Naidu, P. Restrepo, dan J. Robinson. 2018. Demokrasi Memang Menyebabkan Pertumbuhan. Jurnal Ekonomi Politik 127: 47–100.
[Referensi Silang]

Albuoy, David Y. 2012. Asal Usul Kolonial Pembangunan Komparatif: Investigasi Empiris: Komentar. Ekonomi Amerika
Ulasan 102: 3059–76. [Referensi Silang]
Alexeev, Michael, dan Robert Conrad. 2009. Kutukan Minyak yang Sulit Dipahami. Tinjauan Ekonomi dan Statistik 91: 586–98. [Referensi Silang]
Brueckner, Markus, dan Antonio Ciccone. 2011. Hujan dan Jendela Peluang Demokratis. Ekonometrika 79: 923–47. [Referensi Silang]
Brueckner, Markus, Antonio Ciccone, dan Andrea Tesei. 2013. Guncangan Harga Minyak, Pendapatan, dan Demokrasi. Tinjauan Ekonomi dan
Statistik 94: 389–99. [Referensi Silang]
Burke, Paul J., dan Andrew Leigh. 2010. Apakah Kontraksi Output Memicu Perubahan Demokratis? Jurnal Ekonomi Amerika: Makroekonomi 2 : 124–57.
[Referensi Silang]
Calderon, César, Enrique Moral-Benito, dan Luis Servén. 2015. Apakah Modal Infrastruktur Produktif? Heterogen Dinamis
Mendekati. Jurnal Ekonometrika Terapan 30: 177–98. [Referensi Silang]
Donaldson, Dave. 2018. Rel Kereta Api Raj. Memperkirakan Dampak Infrastruktur Transportasi. Tinjauan Ekonomi Amerika 108:
899–934. [Referensi Silang]
Fearon, James, dan David Laitin. 2003. Etnis, Pemberontakan, dan Perang Saudara. Tinjauan Ilmu Politik Amerika 97: 75–90. [Referensi Silang]
Feenstra, Robert C., Robert E. Lipsey, Haiyan Deng, Alyson C. Ma, dan Hengyong Mo. 2004. Arus Perdagangan Dunia: 1962–2000. NBER
Kertas Kerja no. 11040. Boston: NBER.
Glaeser, Edward L., Rafael La Porta, Florencio Lopez-de-Silanes, dan Andrei Shleifer. 2004. Apakah Institusi Menyebabkan Pertumbuhan? Jurnal Pertumbuhan
Ekonomi 9: 271–303. [Referensi Silang]
Haber, Stephen, dan Victor Menaldo. 2011. Apakah Sumber Daya Alam Mendorong Otoritarianisme? Tinjauan Ilmu Politik Amerika 105: 1–26.
[Referensi Silang]

Hamilton, J. 2013. Sejarah Guncangan Minyak. Dalam Buku Pegangan Routledge tentang Peristiwa Besar dalam Sejarah Ekonomi. Diedit oleh Randall E. Parker dan
Robert Paus. New York: Routledge Taylor dan Francis Group, hlm.239–65.
Heston, Alan, Robert Summers, dan Bettina Aten. 2012. Tabel Penn World Versi 7.1. Philadelphia: Pusat Perbandingan Internasional
Produksi, Pendapatan dan Harga di University of Pennsylvania.
IADB. (Bank Pembangunan Antar-Amerika). 2013. Terlalu Jauh Untuk Mengekspor: Biaya Transportasi Dalam Negeri dan Disparitas Ekspor Regional dalam Bahasa Latin
Amerika dan Karibia. Washington: IADB.
Keefer, Phillip, dan Stephen Knack. 2007. Boondoggles, perburuan rente, dan pemeriksaan dan keseimbangan politik: Investasi publik di bawah
pemerintah yang tidak akuntabel. Tinjauan Ekonomi dan Statistik 89: 566–72. [Referensi Silang]
Pesaran, Hashem M., dan Ron Smith. 1995. Memperkirakan hubungan jangka panjang dari panel heterogen yang dinamis. Jurnal dari
Ekonometrika 68: 79–113. [Referensi Silang]
Politik IV. 2013. Karakteristik dan Transisi Rezim Politik, 1800–2013. Tersedia daring: http://www.systemicpeace.org/
inscrdata.html (diakses pada 27 September 2021).
Pritchett, Lant. 2000. Tirani konsep: CUDIE (akumulasi, depresiasi, upaya investasi) bukanlah modal. Jurnal Pertumbuhan Ekonomi 5: 361–84. [Referensi Silang]

UNCTAD. 2011. Konferensi PBB tentang Perdagangan dan Pembangunan, Seri Harga Komoditas. Tersedia daring: https://unctad.
organisasi/statistik (diakses pada 27 September 2021).
PBB. (Dewan Ekonomi dan Sosial PBB dan Komisi Ekonomi PBB untuk Afrika). 2009. Situasi Transportasi di Afrika. Addis Ababa:
Ethiopia, Sesi Keenam Komite Perdagangan, Kerjasama Regional dan Integrasi.
Tersedia daring: https://repository.uneca.org/handle/10855/3252 (diakses pada 27 September 2021).
Ross, Michael L. 2012. Kutukan Minyak: Bagaimana Kekayaan Minyak Membentuk Pembangunan Bangsa. Princeton: Pers Universitas Princeton.
Stok, James H., dan Motohiro Yogo. 2005. Pengujian Instrumen Lemah pada Regresi Linier IV. Dalam Identifikasi dan Inferensi Model
Ekonometrik: Esai untuk Menghormati Thomas Rothenberg. Diedit oleh D. Andrews dan J. Stock. Cambridge: Cambridge University
Press, hal.80–108.
Bank Dunia. 2004. Tantangan Pembiayaan Infrastruktur di Negara Berkembang. Washington: Keuangan Pembangunan Global, hal.
149–63.
Bank Dunia. 2009. Laporan Pembangunan Dunia: Membentuk Kembali Geografi Ekonomi. Washington: Bank Dunia.
Bank Dunia. 2013. Indikator Pembangunan Dunia. Tersedia online: https://databank.worldbank.org/source/world-development-
indikator (diakses pada 27 September 2021).