Obligasi

Perusahaan menjual obligasi dengan jangka waktu 10 tahun. Nilai nominalnya $1.000
dengan bunga kupon 6% per tahun. Flotation costnya sebesar 5%. Harga jualnya obligasi
ini premium $60 per obligasi.
Saham Preferen
Dividen tahunan saham preferen adalah 6% dengan nilai par $100. Harga pasar saham
saat ini adalah $75. Untuk menerbitkan saham ini perusahaan membayar underwritter
sebesar $3 per lembar.
Saham Biasa
Perusahaan menjual saham ini di harga $55 per lembar. Dividen telah dibayarkan adalah
$4. Pertumbuhan dividen perusahaan 8%
Dilihat dari minat investor, terjadi underpriced $5 per lembar. Dan flotation cost sebesar
$3 per lembar.
Jika tarif pajak yang dikenakan ke perusahaan sebesar 50%.
Hitunglah :
a. After tax cost of debt
b. Cost of preferred stock
c. Cost of common stock
2. Jika proporsi struktur modal INTAN Corp. terdiri dari:
Jenis modal Bobot
Obligasi 35%
Saham Biasa 40%
Saham Preferen 25%
Nomor 1 :
Obligasi:
M = $1000
I = 6% x $1000 = 60
n = 10
flotation cost = 5%
pajak = 50%
Nd = (1000 + 60) – (5% x 1060) = $1007
M −N d 1000−100 7
I+ 60+
n 10 59.3
rd= = = =¿5.91%
M+N d 1000+100 7 1003.5
2 2

ri = 5.91% ( 1-0.5) = 2.96%

Saham Preferen :
Dp = 6% x $100 = $6
Np = $75 - $ 3 - $ 72
dp 6
r p= = =8.33 %
N p 72

Saham Biasa :
D0= $4
D1 = 4 ( 1+0.08) =4.32
g = 8%
Nd = ($55- $5) - $3 = $47
D1
r s= +g
Nd

r s= ( 4.32
47
x 100 % )+ 8 %=9.19 %+ 8 %=17.19 %

Jenis modal Bobot W COC WX COC

Obligasi 35% 0.35 2.96% 1.04%
Saham Biasa 40% 0.40 17.19% 6.88%
Saham Preferen 25% 0.25 8.33% 2.08%
WACC = 10%