Materi Asdos

Instrumen Derivatif
Opsi
Rumus Call Option :
nCall = harga saham akhir - strike price
keuntungan = nCall-premi

Contoh soal call option : Harga sebuah saham PT.Maju pada tanggal 12
Januari 2020 US$30, harga saham akhir US$40,harga kontrak(strike
price) US$35 dengan membayar premi US$1,5. Berapakah nilai Call
dan keuntungan transaksi Tuan Joni?
Rumus Put Option :
nPut = Strike Price - harga saham awal
keuntungan = nPut - premi

Contoh Soal :
Harga saham PT.Mundur pada tanggal 12 januari 2020 bernilai US$30,
strike price US$35 dengan membayar premi US$1,5, Harga saham akhir
US$25, Tuan Janet lalu mengexercise kontrak Put tersebut. Berapa nilai
Put dan keuntungan transaksi Tuan Janet?
Futures
Contoh soal futures :
Berapa suku bunga yang tersirat pada kontrak berjangka
obligasi Treasury ($ 100.000) yang diselesaikan pada 100-16?
Jika suku bunga naik sebesar 1 persen, apa yang akan menjadi
nilai baru kontrak?
Jawaban :
Kontrak berjangka diselesaikan pada 100 16/32% dari nilai kontrak $ 100.000,
jadi PV = 1,005 × $ 1.000 = $ 1.005 × 100 obligasi = $ 100.500.

Dengan menggunakan kalkulator keuangan, kita dapat menyelesaikannya untuk

rdas berikut:
N = 40; PV = -1005; PMT = 30; FV = 1000; selesaikan untuk I = rd = 2,9784% ×
2 = 5,9569% ≈ 5,96%.

Jika suku bunga naik menjadi 6,9569%, maka kami akan menyelesaikannya untuk
PV sebagai berikut: N = 40; I = 6.9569 / 2 = 3.47845; PMT = 30; FV = 1000;

hasil untuk PV = $ 897.4842 × 100 = $ 89.748.42. Dengan demikian, nilai

kontrak telah menurun dari $ 100.500 menjadi $ 89.748,42.
Swap
Diketahui PT. Tiyok mempunyai data sebagai berikut :
- Offshore (Plafon Kredit/Pinjaman) adalah USD 100.000
- Bunga 6% / th
- Tenor 1 tahun
- Kurs Rp 1.000/1 USD
- Depresiasi 5%/th
- Kewajiban Premi 10%, tenor 3 bulan
Jawaban :
Menentukan spot rate
1 Jan 1000
1 April 1.000 + (5% x(3/12 x 1.012,5
1000)

1 Juli 1.012,5 + (5% x (3/12 x 1.025,16

1.012,5))
1 Oktober 1.025,16 + (5% x (3/12 x 1.037,97
1.025,16))
31 Des 1.037,97 + (5% x (3/12 x 1.050,94
1.037.97))
Menentukan besarnya beban premi
Premi I 10% x 3/12 x 106.000 x 2.650.000
1.000
Premi II 10% x 3/12 x 106.000 x 2.683.125
1.012,5
Premi III 10% x 3/12 x 106.000 x 2.716.674
1.025,16
Premi IV 10% x 3/12 x 106.000 x 2.750.620,5
1.037,97
Jumlah Premi 10.800.419,5
Perusahaan membayar pengembalian pinjaman dan premi Pokok Pinjaman dan bunga
- Pokok pinjaman 100.000 x Rp 1.000 = Rp 100.000.000
- Bunga = Rp 10.800.419,5
JUMLAH = Rp 110.800.419,5

d. Tanpa SWAP
Perusahaan membayar :
(USD 100.000 + (100.000 x 6%)) x Rp 1.050,94 = Rp 111.399.640
Menggunakan SWAP = Rp 110.800.419,5
Selisih (L) Rp 599.220,5

Kesimpulan :
Jadi PT. Tiyok lebih diuntungkan apabila menggunakan SWAP. Dimana ada selisih
sebesar Rp 599.220,5