Nama : Reza Rafsanjani

NIM : 19416262201066
Kelas : AK19 B
MK : Manajemen Keuangan 2

1. Contoh 1 (Utang Perniagaan)

Diketahui cash discount yang hilang selama 1 tahun sebesar Rp. 2.500.000 dengan utang
perniagaan rata-rata sebesar Rp. 50.000.000. Maka berapakah biaya kredit perniagaan
explicit sebelum pajak?
Jawaban :

2. Contoh 2
Berdasarkan contoh 1, jika pajak penghasilan sebesar 40%, berapa besarnya biaya
utang sesudah pajak? Jawaban:

𝐾𝑑 = 𝐾𝑏 ( 1 − 𝑡 )

𝐾𝑑 = 5% ( 100% − 40% )

𝐾𝑑 = 5% ( 60%)

𝐾𝑑 = 3%

3. Contoh 3 ( Utang Wesel = memiliki bunga yang tetap yang dihitung dari harga
nominalnya)

Perusahaan X mengadakan utang wesel dengan nominal Rp. 500.000.000 dengan bunga
15% per tahun dengan umur 1 tahun. Dalam hal ini perusahaan X hanya menerima uang
sebesar Rp. 425.000.000. Berapa tingkat bunga yang sebenarnya sebelum pajak? Kemudian,
berapa utang wesel tersebut setelah pajak jika tingkat pajaknya sebesar 40%?
Jawaban:
500.000.000 x 15% = 75.000.000

4. Contoh 4 (Kredit jangka pendek = biasanya bank langsung memotong bunga dimuka dari
jumlah utang yang diberikan, sehingga penerima kredit menerima jumlah uang yang lebih
kecil dari utang nominalnya).
Bank Atom akan memberikan kredit jangka pendek kepada suatu perusahaan sebesar Rp.
150.000.000 dengan bunga 2% per bulan selama 8 bulan. Bank menetapkan syarat bahwa
aktiva yang dijadikan jaminan harus diasuransikan selama umur kreditnya dengan besar
premi Rp. 5.000.000. Berapa biaya kredit sebelum pajak dan berapa biaya kredit setelah
pajak jika tingkat pajaknya 50%?
Jawaban :
• Bunga setelah 8 bulan + premi asuransi = 150.000.000 – (24.000.000 + 5.000.000)
= 121.000.000

• Beban yang ditanggung oleh penerima kredit = 24.000.000 + 5.000.000 = 29.000.000

• Biaya krdit sebelum pajak ( selama 8 bulan) = 29.000.000/121.000.000 x 100% = 0,24%
• Biaya kredit sebelum pajak perbulan = 0,24 / 8 = 0,03
• Biaya sesudah pajak = 0,03 ( 1 – 0,5) = 0.015 %

5. Contoh 5 :
Perusahaan Kikori akan mengeluarkan obligasi dengan harga nominal per lembar Rp.
250.000 yang memiliki umur 10 tahun. Hasil penjualan obligasi netto yang Kikori terima
sebesar Rp. 225.000. Bunga/coupon obligasi per tahunnya sebesar 4%. Berapa biaya obligasi
sebelum dan sesudah pajak (40%)?
Jawaban :
Diketahui :

C = 10.000 (Rp. 250.000 x 4%)

f = Rp. 250.000
p = Rp. 225.000
n = 10 tahun
penyelesaian :
𝐾𝑑 = 6 ( 1 − 0,4) 𝑥 100% = 3,6 %

6. Contoh 6
Perusahaan A menjual saham preferen dengan nominal Rp. 17.000. Harga jual saham
preferen sebesar Rp. 20.100. Dividen setiap tahunnya sebesar Rp. 2.000. Biaya penerbitan
saham tiap lembarnya sebesar Rp. 300. Berapakah biaya saham preferen?
Jawaban:

7. Contoh 7
PT. Nirwana memiliki struktur modal sebagai berikut :
Keterangan Jumlah modal Proporsi modal Biaya modal
Utang Rp. 35 juta 35% 6%
Saham preferen Rp. 20 juta 20% 9%
Saham biasa Rp. 45 juta 45% 15%

Adapun tingkat pajak sebesar 40%, berapakah biaya modal rata-rata tertimbang?
Jawaban :
Keterangan Biaya modal rata-rata
tertimbang
Utang 0,35 x 6 =2,1 %
Saham preferen 0,2 x 9 = 1,8 %
Saham biasa 4,5 x 15 = 67,5%