Manajemen Asuransi Islam

Review Jurnal “Determining Equity-Linked Policy Premium for Family Takaful: an

Application of Black-Scholes Option Pricing with Escrowed Dynamic Model”

Dosen Pengampu:
NOVEN SUPRAYOGI, SE., M.Si., Ak.

Disusun oleh:
Kelompok 2 - Kelas D1
1. Mutiara Rahma Cahyani W 144221104
2. Muhammad Dzikri Ahsani 144221108
3. Zhananda Bagus P 144221184
4. Nurika Okta Viani 144221197
5. Ratu Jasmine Putri F 144221198
6. Gabrielia Salsabila 144221199
7. Indri Setiarini 144221220
8. Raushan Fikri Oktaviyan 144221082

PROGRAM STUDI EKONOMI ISLAM

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS AIRLANGGA
2024
Judul Determining Equity-Linked Policy Premium for Family Takaful: an
Application of Black-Scholes Option Pricing with Escrowed Dynamic
Model

Jurnal Decision Science Letters

Volume &
Vol. 10, No. 3, Halaman 247–262
Halaman

Tahun 2021

Penulis Jumadil Saputra, Suhal Kusairi, dan Nur Azura Sanusi

Masalah dan Masalah penelitian yang dibahas dalam makalah ini meliputi
Tujuan pengembangan dalam perhitungan premi untuk asuransi Takaful
Penelitian keluarga. Salah satu masalah yang diidentifikasi adalah kebutuhan
akan sistem asuransi bagi pemegang polis, yang memadukan model
mudharabah dan asuransi kooperatif dan perlunya meningkatkan
profitabilitas dan manfaat yang diusulkan, serta menyelidiki nilai opsi
penyerahan, jumlah perlindungan asuransi, dan surplus underwriting
dalam konteks asuransi Takaful.

Masalah penelitian juga mencakup perbandingan nilai akun khusus

peserta dan pembagian keuntungan dalam kebijakan yang terkait
dengan ekuitas menggunakan rasio yang telah disepakati sebelumnya,
serta model terintegrasi baru untuk premi dapat lebih menguntungkan
dan bermanfaat dibandingkan dengan mekanisme standar yang ada.
Selain itu, masalah lain yang dibahas adalah nilai opsi penyerahan,
jumlah perlindungan asuransi, underwriting, rumus perhitungan premi
periodik untuk produk asuransi jiwa Takaful yang melibatkan berbagai
faktor seperti kontribusi yang diberikan, nilai yang dijamin,
probabilitas pengembalian penjual, dan derivatif kematian. Selain itu,
rumus ini memperhitungkan biaya yang ditanggung oleh pemegang
polis dan menggabungkan konsep pembagian keuntungan antara
peserta dan operator Takaful.

Tujuan penelitian ini adalah untuk mengembangkan model baru dalam

perhitungan premi untuk asuransi Takaful keluarga yang memastikan
kepatuhan terhadap prinsip-prinsip Syariah. Penelitian ini bertujuan
untuk menciptakan sistem asuransi yang lebih transparan dan adil bagi
pemegang polis dengan memadukan elemen-elemen dari model
mudharabah dan asuransi kooperatif. Selain itu, penelitian ini juga
bertujuan untuk meningkatkan profitabilitas dan manfaat dari model
baru yang diusulkan, serta untuk menyelidiki nilai opsi penyerahan,
 jumlah perlindungan asuransi, dan surplus underwriting dalam konteks
asuransi Takaful.
Selain itu, tujuan penelitian ini adalah untuk membandingkan nilai
akun khusus peserta dan pembagian keuntungan dalam kebijakan yang
terkait dengan ekuitas menggunakan rasio yang telah disepakati
sebelumnya. Hasil penelitian diharapkan dapat menunjukkan bahwa
model terintegrasi baru untuk premi lebih menguntungkan dan
bermanfaat dibandingkan dengan mekanisme standar yang ada.
Penelitian juga akan membahas nilai opsi penyerahan, jumlah
perlindungan asuransi, underwriting, dan kematangan dalam kebijakan
yang terkait dengan ekuitas.

Kesenjangan Penulis mencoba mengembangkan suatu model untuk memecahkan

Penelitian
permasalahan yang dihadapi oleh perusahaan asuransi dan korporasi
mengenai risiko di pasar keuangan. Model yang dibuat oleh Merton
(1971) dan Samuelson (1969), sebagai perluasan dari model pasar
cakrawala tunggal Markowitz (1959) dan Sharpe (1964), berkaitan
dengan konsep aset dan pasar keuangan dan menggunakan model
waktu berkelanjutan dengan proses stokastik. Sementara itu,
perusahaan asuransi memerlukan pendekatan yang kredibel untuk
memperhitungkan masalah pasar keuangan.

Khan (2015) mengusulkan adanya modifikasi dalam teori keagenan

Takaful tanpa memberikan uji empiris, mengenai insentif pembagian
surplus kepada operator Takaful yang mungkin tidak optimal dengan
model mudharabah saat ini. Model hibrid wakalah lebih disarankan
karena mendorong operator asuransi syariah untuk meningkatkan
kumpulan dana dan mengurangi risiko bagi pemegang polis. Sejalan
dengan hal tersebut, Wahab dkk. (2007) memberikan solusi terhadap
permasalahan terkait pembagian surplus dalam model mudharabah
dengan membuat sketsa model wakalah dengan dana wakaf. Secara
keseluruhan, peneliti mencoba menciptakan model perhitungan premi
baru yang menjawab permasalahan sebelumnya dengan tetap
menggunakan model mudharabah.

Metode Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah

Penelitian pendekatan kuantitatif untuk menguji dan mensimulasikan model
 premi untuk Takaful Keluarga. Perhitungan premi dilakukan dengan
menggunakan pemodelan baru premi untuk Takaful Keluarga, yang
dikembangkan dari Model Bisnis Takaful yang ada. Data yang
digunakan dalam analisis empiris ini dikumpulkan dari Badan Pusat
Statistik Indonesia dan Bursa Efek Indonesia, dengan proses analisis
berlangsung dari tahun 2009 hingga 2015.

Pendekatan kuantitatif digunakan untuk menguji validitas dan

efektivitas model baru yang diusulkan dalam konteks asuransi Takaful
keluarga serta digunakan untuk menghitung premi periodik untuk
produk asuransi jiwa Takaful, dengan mempertimbangkan berbagai
faktor seperti kontribusi yang diberikan, nilai yang dijamin,
probabilitas pengembalian penjual, dan derivatif kematian. Pendekatan
ini juga melibatkan penggunaan model Black-Scholes option pricing
untuk menentukan premi kebijakan yang terkait dengan ekuitas. Selain
itu, analisis sensitivitas dilakukan dengan memvariasikan rasio
pembagian keuntungan untuk mengevaluasi dampaknya terhadap total
surplus.Selain itu, metode analisis kuantitatif juga digunakan dalam
membandingkan nilai akun khusus peserta dan pembagian keuntungan
dalam kebijakan yang terkait dengan ekuitas menggunakan rasio yang
telah disepakati sebelumnya. Dengan menggunakan pendekatan
kuantitatif, jurnal ini dapat menyajikan data empiris yang kuat untuk
mendukung temuan dan kesimpulan yang dihasilkan dari analisis
perbandingan tersebut.

Hasil Penelitian Jurnal ini mengusulkan model baru untuk bisnis Takaful yang berfokus
pada surplus underwriting, dengan menggunakan data dari Badan
Pusat Statistik Indonesia dan Bursa Efek Indonesia untuk analisis
empiris. Hasil penelitian menunjukkan pengembangan model premi
baru untuk Takaful Keluarga, dengan perhitungan premi periodik dan
akun khusus peserta.

Penelitian ini mengembangkan model baru untuk perhitungan premi

asuransi Takaful Keluarga menggunakan pendekatan kuantitatif. Model
ini menggabungkan prinsip-prinsip Islam dan faktor-faktor dalam
menentukan premi, risiko kematian, dan pembagian keuntungan.
Dengan menggunakan rumus matematis, penelitian ini bertujuan untuk
menghitung premi, manfaat, dan risiko premi bagi peserta.

Jurnal ini juga mengembangkan model baru untuk perhitungan premi

dalam asuransi Takaful yang terkait dengan ekuitas, yang memastikan
kepatuhan terhadap prinsip Syariah. Model ini mempertimbangkan
elemen donasi dan pembagian keuntungan, serta mengatasi risiko
kematian dan surplus underwriting. Hasil penelitian menunjukkan
bahwa model baru ini lebih menguntungkan dan bermanfaat
dibandingkan dengan model bisnis Takaful yang ada. Nilai opsi
 penyerahan, jumlah perlindungan asuransi, dan surplus underwriting
bervariasi berdasarkan nilai alpha yang berbeda.

Jurnal ini membandingkan nilai akun khusus peserta dan pembagian

keuntungan dalam kebijakan yang terkait dengan ekuitas menggunakan
rasio yang telah disepakati sebelumnya. Hasilnya menunjukkan bahwa
model terintegrasi baru untuk premi lebih menguntungkan dan
bermanfaat dibandingkan dengan mekanisme standar. Temuan
menunjukkan bahwa model baru ini sesuai dengan prinsip Syariah dan
lebih menguntungkan bagi kedua belah pihak yang terlibat.

Insight untuk 1. Analisis Perbandingan: Melakukan analisis perbandingan antara

Penelitian model baru yang diusulkan untuk perhitungan premi dalam asuransi
Selanjutnya Takaful dan model asuransi konvensional yang ada untuk
mengevaluasi efektivitas, profitabilitas, dan kepatuhan terhadap prinsip
Syariah.
2. Evaluasi Dampak: Meneliti dampak rasio pembagian yang berbeda
terhadap total surplus dan profitabilitas dalam skema asuransi Takaful
untuk menentukan rasio optimal yang memaksimalkan manfaat bagi
peserta dan operator.
3. Ekonomi Perilaku: Mengeksplorasi aspek perilaku pemegang polis
dan operator dalam mengadopsi model baru perhitungan premi, dengan
mempertimbangkan faktor seperti persepsi risiko, kepercayaan, dan
proses pengambilan keputusan.
4. Studi Longitudinal: Melakukan studi longitudinal untuk melacak
kinerja dan hasil dari penerapan model baru selama periode yang lebih
panjang guna mengevaluasi keberlanjutan, adaptabilitas, dan manfaat
jangka panjangnya.
5. Penerimaan Pasar: Meneliti penerimaan pasar dan persepsi
terhadap model baru perhitungan premi di antara pemegang polis,
regulator, dan pemangku kepentingan industri untuk memahami
hambatan dan fasilitator potensial bagi adopsinya.

Referensi artikel
Cahyandari, R., Kalfin, R., Sukono, R., Purwani, S., Ratnasari, D.,
Herawati, T., & Mahdi, S. (2023). The Development of Sharia
Insurance and Its Future Sustainability in Risk Management: A
Systematic Literature Review. Sustainability (Switzerland), 15(10).
https://doi.org/10.3390/su15108130

Rahahleh, N.A.; Bhatti, M.I.; Misman, F.N. Developments in risk

management in Islamic finance: A review. J. Risk Financ. Manag.
2019, 12, 37

Dikko, M. Establishing construct validity and reliability: Pilot testing

of a qualitative interview for research in Takaful (Sharia insurance).
Qual. Rep. 2016, 21, 521–529.
 Rusydiana, A.S.; Sanrego, Y.D.; Pratomo, W.A. Mathematical
modeling on Islamic economics and finance: A scientometric. Libr.
Philos. Pract. 2021, 4834, 1–22.

Summary / Ringkasan jurnal ini mengusulkan model baru untuk bisnis Takaful
Analisis Kritis yang berfokus pada surplus underwriting. Data dari Badan Pusat
Statistik Indonesia dan Bursa Efek Indonesia digunakan untuk analisis
empiris. Hasil penelitian menunjukkan model premi baru untuk
Takaful Keluarga, dengan perhitungan premi periodik dan akun khusus
peserta.Jurnal ini juga memperkenalkan konsep baru untuk surplus
underwriting dan membahas dampak rasio pembagian yang telah
disepakati sebelumnya terhadap total surplus, untuk premi dalam
asuransi Takaful keluarga.

Dengan menggabungkan elemen-elemen model mudarabah dan

asuransi kooperatif, penelitian bertujuan untuk menciptakan sistem
yang adil dan sesuai dengan prinsip Syariah. Rumus matematis
digunakan untuk menghitung premi, manfaat, dan risiko premi bagi
peserta. Model baru ini bertujuan untuk menyediakan skema asuransi
yang lebih transparan dan adil bagi pemegang polis.
Nilai opsi penyerahan, jumlah perlindungan asuransi, dan surplus
underwriting bervariasi berdasarkan nilai alpha yang berbeda. Temuan
ini berkontribusi pada pengembangan produk Takaful yang sesuai
dengan prinsip Syariah

Formula untuk menghitung premi periodik produk asuransi jiwa

Takaful melibatkan faktor-faktor seperti kontribusi yang diberikan,
nilai yang dijamin, probabilitas pengembalian penjual, dan derivatif
kematian. Formula ini menggunakan opsi panggilan Eropa dalam nilai
kebijakan menggunakan model Black-Scholes. Selain itu, formula juga
memperhitungkan biaya yang dikeluarkan oleh pemegang polis dan
memasukkan konsep pembagian keuntungan antara peserta dan
operator Takaful. Analisis sensitivitas dilakukan dengan
memvariasikan rasio pembagian keuntungan.
Jurnal ini membandingkan nilai akun khusus peserta dan pembagian
keuntungan dalam kebijakan yang terkait dengan ekuitas menggunakan
rasio yang telah disepakati sebelumnya. Hasilnya menunjukkan bahwa
model terintegrasi baru untuk premi lebih menguntungkan dan
bermanfaat dibandingkan dengan mekanisme standar. Temuan
menunjukkan bahwa model baru ini sesuai dengan prinsip Syariah dan
lebih menguntungkan bagi kedua belah pihak yang terlibat.