PEMILIHAN ALTERNATIF

INVESTASI

Analisa Nilai sekarang

Analisa Deret Seragam
Analisa Nilai Mendatang
Benefit Cost rasio
Payback Periode Analisis
Pemilihan Alternatif
Investasi
 Mendefinisikan sejumlah alternatif yang akan
dianalisa
 Mendefinisikan horison perencanaan yang akan
digunakan dasar dalam membandingkan alternatif
 Mengestimasikan aliran kas masing-masing
alternatif
 Menentukan MARR yang akan digunakan
 Membandingkan alternatif-alternatif dengan ukuran
atau teknik yang dipilih
 Melakukan analisa suplementer
 Memilih alternatif yang terbaik dari hasil analisa
tersebut
Jenis Alternatif

 Independen : Penolakan atau pemilihan satu

alternatif tidak akan mempengaruhi apakah
alternatif lain diterima atau ditolak (boleh pilih A
atau B, atau keduanya, atau tidak keduanya)
 Mutually exclusive : apabila pemilihan satu
alternatif mengakibatkan penolakan alternatif2
yang lain atau sebaliknya (dipilih hanya satu
alternatif , yang terbaik)
 Contingen/Conditional/tergantung : apabila
pemilihan satu alternatif tergantung pada satu
atau lebih alternatif lain yang menjadi prasyarat
Menetapkan MARR
(Minimum Attractive Rate of
Return)
 Tingkat bunga yang dipakai patokan dasar
dalam mengevaluasi dan membandingkan
berbagai alternatif dinamakan MARR
 MARR : nilai minimal dari tingkat pengembalian
atau bunga yang bisa diterima oleh investor
 ROR < MARR tidak ekonomis, tidak layak
dikerjakan
 MARR mencerminkan ongkos kesempatan yaitu
ongkos yang terjadi akibat tidak terpilihnya
suatu alternatif investasi karena terpilihnya
alternatif lain
Cara untuk Mendapatkan MARR
 Tambahkan suatu presentase tetap pada ongkos modal (cost of
capital) perusahaan
 Nilai rata-rata tingkat pengembalian (ROR) selama 5 tahun yang
lalu digunakan sebagai MARR tahun ini
 Gunakan MARR yang berbeda untuk horison perencanaan yang
berbeda dari investasi awal
 Gunakan MARR yang berbeda untuk perkembangan yang
berbeda dari investasi awal
 Gunakan MARR yang berbeda pada investasi baru dan investasi
yang berupa proyek perbaikan (reduksi) ongkos
 Gunakan alat manajemen untuk mendorong atau menghamba
investasi
 Gunakan rata-rata tingkat pengembalian modal para pemilik
saham untuk semua perusahaan pada kelompok industri yang
sama
Teknik untuk membandingkan
alternatif-alternatif investasi
 Analisa nilai sekarang (Present Worth)
 Analisa deret seragam (Annual Worth)
 Analisa nilai mendatang (future Worth)
 Analisa tingkat pengembalian (ROR)
 Analisa Manfaat/ongkos (B/C)
 Analisa Periode Pengembalian (Payback
Period)
Analisa Nilai Sekarang

 Seorang peneliti menemukan sebuah mesin

baru. Alat tersebut ditawar oleh perusahaan
manufaktur dengan 2 alternatif pembayaran.
Alternatif 1 : dibayar total (cash) seharga Rp
50jt , Alternatif 2 : 7 tahun pertama dibayar
setiap tahun sebesar Rp 10jt dan sisanya 8
tahun berikutnya Rp 3jt per tahun. Cara
pembayaran mana yang sebaiknya dipilih
oleh peneliti tersebut, dengan tingkat bunga
15% ?