Pemaparan Perubahan Peraturan Nomor I-A

Pencatatan Saham dan Efek Bersifat Ekuitas Selain Saham yang Diterbitkan
oleh Perusahaan Tercatat

2019
 2
RENCANA PENGEMBANGAN PERATURAN PENCATATAN IDX

Peraturan I-A Peraturan I-V *

Ketentuan umum untuk semua Calon Perusahaan Ketentuan umum untuk semua Calon Perusahaan
Tercatat Tercatat dengan Aset Kecil dan Calon Perusahaan
Tercatat Aset Menengah

PAPAN PAPAN PAPAN

UTAMA PENGEMBANGAN AKSELERASI

Peraturan Khusus Sektoral

Peraturan I-A.1 Peraturan I-A.xx Peraturan I-A.xx
Khusus Calon Khusus Calon Khusus Calon
Perusahaan Perusahaan Perusahaan
Tercatat bidang Tercatat bidang Tercatat bidang
Minerba Migas * Perkebunan *

Peraturan I-A.xx
Khusus Calon
Perusahaan
Tercatat bidang
Energi
Terbarukan *
* Dalam
Pengembangan
 3

Konsep Perubahan Peraturan Nomor I-A

 4
LATAR BELAKANG DAN USULAN PERUBAHAN I-A
1) Mengakomodasi kebutuhan pelaku pasar akan pendanaan dari pasar modal, dengan
memberikan alternatif syarat Pencatatan.
2) Penyesuaian prosedur Pencatatan dengan Peraturan OJK Nomor 7/POJK.03/2017 tentang
Dokumen Pernyataan Pendaftaran Dalam Rangka Penawaran Umum Efek Bersifat Ekuitas,
Efek Bersifat Utang, dan/atau Sukuk
3) Melakukan penyederhanaan dokumen dari 40 dokumen menjadi 12 dokumen
4) Menghapus permintaan dokumen hardcopy sesuai dengan rencana integrasi proses
permohonan Pencatatan dan Penawaran Umum melalui Sistem Perizinan dan Registrasi
Terintegrasi (SPRINT) OJK dan mengakomodasi implementasi e-registration.
5) Mengakomodasi pemberian notasi khusus pada kode perusahaan tercatat untuk
meningkatkan proteksi kepada investor.
6) Untuk menyesuaikan dengan peraturan OJK yang baru terkait corporate action.
7) Untuk mengakomodasi perubahan ketentuan terkait Sistem Penawaran Umum
Elektronik/EBB.
8) Menyederhanakan pengaturan khususnya terkait organ GCG (Komisaris Independen,
Komite Audit, Sekretaris Perusahaan, Unit Audit Internal) yang sudah diatur dalam
peraturan OJK bagi Emiten atau Perusahaan Publik, dan tidak mewajibkan lagi Direktur
Independen.
 5
PERSYARATAN PENCATATAN
Papan Pencatatan
Kriteria Keterangan Perubahan
Papan Utama Papan Pengembangan
Berbadan Hukum Perseroan Terbatas (PT) Perseroan Terbatas (PT) Tetap
Direktur Independen V (Min. 1) V (Min. 1) Tidak diatur lagi
Komisaris Independen V (Min. 30%) V (Min. 30%)
Sudah diatur dalam Peraturan
Sekretaris Perusahaan V V
OJK, sehingga tidak diatur dalam
Komite Audit & peraturan Bursa
V V
Unit Audit Internal
Efektif OJK Ya Ya Tetap
Chain Listing Ya Ya Tetap
Nilai Saham Nilai Nominal >Rp100 Nilai Nominal >Rp100 Harga saham perdana >Rp100
Harga Pelaksanaan
paling kurang 90% paling kurang 90% Tetap
Waran
Penjaminan Emisi Full Commitment Full Commitment Tetap
Masa Operasional Tetap
(ditegaskan masa operasional
36 bulan 12 bulan adalah operasi secara komersial,
dibuktikan dengan adanya
pendapatan usaha)
 6
PERSYARATAN PENCATATAN
Papan Pencatatan
Kriteria Keterangan
Papan Utama Papan Pengembangan
Laba Usaha Boleh Rugi
(paling lambat laba usaha dan laba
Min. 1 Tahun bersih pada tahun ke-2 atau tahun Tetap
ke 6 (Industri Tertentu) setelah
listing berdasarkan proyeksi)
LK Audited • Min. 3 tahun
• LK 2 tahun & • Min. 12 bulan & interim, WTP Tetap
interim WTP
Permodalan Alternatif di Papan Pengembangan:
a) NTA min Rp 5 miliar; atau
b) Laba Usaha (tahun buku terakhir)
NTA: min. Rp100 min. Rp 1 miliar & Market Cap min.
NTA: min. Rp5 miliar
miliar Rp 100 miliar; atau
c) Pendapatan Usaha (tahun buku
terakhir) min. Rp40 miliar & Market
Cap min. Rp200 miliar
Jumlah saham yang Min. 300 juta saham
Min. 150 juta saham dan: Tetap
dimiliki bukan dan:
Pengendali & bukan
• 20% dari total saham, untuk ekuitas < Rp500 miliar
Pemegang Saham
Utama • 15% dari total saham, untuk ekuitas Rp500 miliar – Rp2
Tetap
triliun
• 10% dari total saham, untuk ekuitas > Rp2 triliun
Jumlah pemegang
≥ 1000 pihak ≥ 500 pihak Tetap
saham
 7
PERUBAHAN LAINNYA
1) Permohonan Pendahuluan Pencatatan Efek disampaikan bersamaan dengan penyampaian
Pernyataan Pendaftaran ke OJK
2) Menghapus permintaan beberapa dokumen dan menggantinya dengan Prospektus
3) Tidak lagi mengatur mengenai nilai nominal, namun mengatur harga saham perdana
paling sedikit Rp100
4) Mini expose tidak mandatory namun dilaksanakan sesuai dengan kebutuhan Bursa
5) Mengatur batasan stock split atau reverse stock baru dapat dilakukan paling kurang 12
bulan setelah Pencatatan atau sejak pelaksanaan stock split atau reverse stock sebelumnya
6) Mencabut ketentuan lock-up saham hasil penambahan modal tanpa HMETD
7) Calon Perusahaan Tercatat yang bermaksud mencatatkan saham yang berasal dari konversi
Efek utang wajib konversi hanya dapat dicatatkan di Bursa apabila telah memenuhi
persyaratan dan prosedur bagi Calon Perusahaan Tercatat yang berasal dari Perusahaan
Publik sebagaimana dimaksud dalam ketentuan III dan ketentuan IV.3. Peraturan ini
 8
PERBANDINGAN PROSEDUR PENAWARAN UMUM DAN PENCATATAN SAHAM

Permohonan Perjanjian Pendahuluan

Permohonan

EFEKTIF OJK
Pendahuluan Pencatatan Efek
Pencatatan
Pencatatan
S Pernyataan Persetujuan
E Pendaftaran ke
Evaluasi:
Pencatatan
B OJK
E • Mini Expose (wajib)
L • Site Visit
• Permintaan Penjelasan Pengumuman
U Pencatatan
• Kelengkapan Dokumen

P E N C ATATA N
M
Max. 10 HB* Max. 2 HB Max.5 HB* 1 HB

1 2 3 4 5 6 7

Evaluasi:
P • Mini Expose (opsi)
E • Site Visit (opsi) Pengumuman
R • Permintaan Penjelasan (opsi) Pencatatan
U • Kelengkapan Dokumen

EFEKTIF OJK
B Persetujuan
A Permohonan Pencatatan
• Persetujuan Prinsip
H Pencatatan
Pencatatan Efek
A
• Surat Pemberitahuan
N Pernyataan Informasi
Persetujuan Prinsip ke OJK
Pendaftaran ke Tambahan
OJK

Bursa tidak lagi membuat Perjanjian Pendahuluan Pencatatan Efek dengan Calon Perusahaan Tercatat namun
menerbitkan Persetujuan Prinsip Pencatatan Efek.
Dengan dilakukannya proses permohonan Pencatatan ke Bursa dan Pernyataan Pendaftaran ke OJK secara paralel,
maka proses Penawaran Umum dan Pencatatan dapat dipersingkat. *sejak dokumen lengkap
 9
PENYEDERHANAAN DOKUMEN PENCATATAN
No Dokumen Usulan No Dokumen Usulan
1 Prospektus atau Prospektus Awal V 22 Ringkasan Kontrak Dihapus
2 Anggaran Dasar Dihapus 23 Rasio Kinerja Dihapus
3 Struktur Organisasi Dihapus 24 Pendapat Hukum Dihapus
4 Struktur Kelompok Perusahaan Dihapus 25 Bukti Pembayaran biaya pendaftaran V
5 Riwayat Hidup Direksi Komisaris Dihapus 26 Laporan Penilai (jika ada) Dihapus
6 Daftar Pemegang Saham Dihapus 27 Kontrak BAE Dihapus
7 Daftar Afiliasi Dihapus 28 AMDAL Dihapus
8 Laporan Keuangan Auditan Dihapus 29 Dokumen khusus bidang usaha tertentu V
9 Sejarah Perusahaan Dihapus 30 Fotokopi Izin Konsesi atau Pengelolaan V
10 Uraian Kegiatan Usaha Dihapus 31 Pernyataan Independensi Dir. Independen Dihapus
11 NPWP V 32 Info Komite Audit Dihapus
12 Analisa Pembahasan Manajemen Dihapus 33 Info Unit Audit Internal Dihapus
13 Analisa Risiko & Prospek Dihapus 34 Pernyataan Direksi Komisaris Dihapus
14 Proyeksi Keuangan V 35 Spesimen Tanda Tangan Dihapus
15 Tujuan Penggunaan Dana Dihapus 36 Pernyataan kebenaran Informasi & kepatuhan V
16 Info Penawaran Dihapus 37 Efektif OJK V
17 Fotokopi Perjanjian Penjaminan Dihapus 38 Prospektus V
18 Keterangan Pencatatan Dihapus 39 Fotokopi Perjanjian KSEI Dihapus
19 Kebijakan Dividen Dihapus 40 Laporan Hasil Penjatahan V
20 Transaksi Afiliasi Dihapus 41 Bukti distribusi saham V
21 Info Penjaminan Utang Piutang Dihapus 42 Dokumen Chain Listing V

40 12 Dokumen

Dokumen

V= tetap diminta
 10
BIAYA PENCATATAN
Ketentuan mengenai biaya tetap sama:

PERATURAN I-A
KRITERIA
PAPAN UTAMA PAPAN PENGEMBANGAN

Biaya Pendaftaran Rp 25 Juta

Biaya Pencatatan Awal Rp 1 Juta per Miliar Dari Kapitalisasi Pasar
(ILF / Initial Listing Fee)
ILF Min Rp 25 juta Rp 25 juta

ILF Maks Rp 250 juta Rp 150 juta

Biaya Pencatatan Tahunan Rp 500ribu per Miliar Dari Kapitalisasi Pasar
(ALF / Annual Listing Fee)
ALF Min Rp 50 juta
ALF Maks Rp 250 juta

ILF: Initial Listing Fee / Biaya Pencatatan Awal

ALF: Annual Listing Fee / Biaya Pencatatan Tahunan
 11

Notasi Khusus
12 12
PENERAPAN DI BURSA LAIN
• Terdapat Notasi Khusus sebagai informasi tambahan Perusahaan Tercatat yang
diterapkan di Bursa lain, sebagai early warning untuk investor.
• Notasi Khusus didistribusikan melalui website dan trading system.

Penerapan Early Warning untuk Investor di Bursa Lain

Keterangan Nasdaq* SET** SSE
Ekuitas di bawah 50% Modal C
Ditempatkan
Opini Akuntan (Adverse) C ST
Opini Akuntan (Disclaimer) C ST
Bangkrut Q C *ST
Delisting warning risk (akan delist) C *ST
Special treatment C ST
Deficient D
Delinquent E

* G-Deficient and Bankrupt, H-Deficient and Delinquent, J-Delinquent and Bankrupt, K-Deficient, Delinquent,
and Bankrupt
13 KAMUS NOTASI KHUSUS*
Notasi
Kondisi
Khusus
Adanya permohonan
Pernyataan Pailit
Adanya permohonan
Penundaan Kewajiban
Pembayaran Utang (PKPU)
Laporan keuangan terakhir
menunjukkan ekuitas negatif
Laporan keuangan terakhir
menunjukkan tidak ada
pendapatan usaha
Adanya Opini Tidak Wajar
(Adverse) dari Akuntan Publik
Adanya Opini “Tidak
Menyatakan Pendapat
(Disclaimer)” dari Akuntan
Publik
Perusahaan Tercatat belum
menyampaikan laporan
keuangan
13
Mulai Tampilnya Berakhirnya Tampilan
Notasi Khusus Notasi Khusus
B Adanya permohonan pernyataan pailit terhadap Adanya informasi putusan pengadilan
Perusahaan Tercatat atau anak Perusahaan yang berkekuatan hukum tetap yang
Tercatat yang memiliki kontribusi pendapatan menolak permohonan pernyataan
material terhadap Perusahaan Tercatat. pailit.
M Adanya permohonan PKPU terhadap Perusahaan Adanya informasi Perjanjian
Tercatat atau anak Perusahaan Tercatat yang Perdamaian yang telah disetujui atau
memiliki kontribusi pendapatan material terhadap berakhirnya masa PKPU.
Perusahaan Tercatat.
E Setelah penyampaian laporan keuangan terakhir Setelah penyampaian laporan keuangan
menunjukkan adanya ekuitas negatif berikutnya menunjukkan nilai ekuitas
positif
S Setelah penyampaian laporan keuangan terakhir Setelah penyampaian laporan keuangan
menunjukkan tidak ada pendapatan usaha berikutnya menunjukkan adanya
pendapatan usaha
A Setelah penyampaian Laporan Keuangan Auditan Setelah penyampaian Laporan
terakhir menunjukkan opini Adverse Keuangan Auditan berikutnya
menunjukkan Opini selain Adverse
D Setelah penyampaian Laporan Keuangan Auditan Setelah penyampaian Laporan
Terakhir menunjukkan opini Disclaimer Keuangan Auditan berikutnya
menunjukkan opini selain Disclaimer
L Setelah lewatnya batas waktu penyampaian Setelah menyampaikan laporan
laporan keuangan keuangan
14 14
PENYEDIAAN NOTASI KHUSUS SEBAGAI ALERT UNTUK INVESTOR
ABCD ******* JATS Remarks 2: AB, Data
Data Feed,
* Notasi Khusus, mencakup:
Hanya Vendor
• opini auditor, Quote
Notasi
• informasi material,
• kondisi kinerja,
• kepatuhan. Trading / Info Platform
Bid Ask
KODE *******
xxxx xxxx
xxxx xxxx
B S
xxxx xxxx
IDX
Detil Informasi tersedia di
Website Website Bursa

ABCD *******
* Notasi Khusus, mencakup:
• opini auditor,
• informasi material,
• kondisi kinerja, Investor
• kepatuhan.

Remarks 2 akan diupdate 1 kali setiap hari, Notasi Khusus yang didistribusikan pada hari H,
yang merupakan kondisi yang terjadi pada H-1 pukul 15.00 WIB
15 15
Laman Notasi Khusus di Situs Web IDX

https://www.idx.co.id/perusahaan-tercatat/notasi-khusus/
 16

TERIMA KASIH

Pertanyaan ataupun masukan dapat disampaikan kepada:

PT Bursa Efek Indonesia

Direktorat Penilaian Perusahaan
listing@idx.co.id
 17
FAQ (untuk internal)
1. Apakah Komisaris Independen, Sekper, Komite Audit & organ GCG lainnya tidak wajib bagi
Perusahaan Tercatat?
Tetap wajib. Organ-organ tersebut tidak diatur lagi dalam Peraturan Bursa karena sudah diwajibkan
dalam Peraturan OJK bagi Emiten atau Perusahaan Publik. Hal ini sesuai arahan OJK untuk mengurangi
redundansi pengaturan.
2. Apa pertimbangan dihapusnya Direktur Independen?
a) Penerapan Direktur Independen (dahulu Direktur Tidak Terafiliasi) telah diterapkan oleh Bursa sejak
Peraturan Nomor I-A tahun 2004. Salah satu tujuannya adalah Direktur Independen sebagai pihak
yang tidak terafiliasi dengan Pemegang Saham Pengendali diharapkan dapat memberikan
perspektif yang berbeda dari Direksi lainnya yang memiliki afiliasi dengan Pengendali sehingga
pengambilan keputusan oleh Direksi juga mempertimbangkan kepentingan pemegang saham
lainnya khususnya pemegang saham independen yang biasanya merupakan minoritas.
b) Adapun sejak tahun 2004, telah terdapat banyak perkembangan terkait pengaturan GCG antara
lain berkembangnya pengaturan OJK mengenai Komisaris Independen, Komite Audit, Komite
Nominasi dan Remunerasi dan kuorum keputusan RUPS untuk mata acara transaksi yang
mempunyai benturan kepentingan. Kami memandang perangkat peraturan OJK yang ada saat ini
sudah meningkatkan perlindungan atas kepentingan investor.
c) Meminimalisir biaya Perusahaan Tercatat.
3. Apakah nilai nominal tidak dibatasi?
Bursa tidak lagi mengatur nilai nominal saham, namun mengatur harga saham perdana paling sedikit
Rp100
4. ...