ALAT FINANSIAL DASAR

Nilai sekarang: Mengkur Waktu Nilai Uang

Contoh Nilai Uang:

• Uang $100 di simpan di bank berapa nilainya di masa depan? Jika tingkat
suku bunga 5% = 0,05 = r
maka
• (1+r) x $100 setelah 1 tahun
• (1+r) x (1+r) x $100 = (1+r)2 x $100 setelah 2 tahun
• (1+r) x (1+r) x (1+r) x $100 = (1+r)3 x $100 setelah 3 tahun
• (1+r)𝑁 x $100 setelah N tahun
 Nilai sekarang: Mengkur Waktu Nilai Uang
Pasar Asuransi
■ Kontrak asuransi umum: bahwa seseorang yang menghadapi resiko membayar
sejumlah uang pada perusahaan asuransi, kemudian perusahaan tersebut setuju
untuk menerima seluruh atau sebagian resiko orang tersebut
■ Dalam sudut pandang ekonomi secara keseluruhan, peranan asuransi bukan untuk
mengeliminasi resiko yang ada pada hidup kita tetapi untuk menyebarkan resiko
secara lebih efisien
Masalah yang dihadapi pasar asuransi
■ Seleksi yang buruk: orang yang memiliki resiko yang tinggi lebih memilih untuk
mengasuransikan dirinya dibandingkan dengan orang yang memiliki resiko rendah
■ Bahaya moral: ketika orang membeli asuransi, mereka menjadi kurang hati-hati
terhadap perilaku beresiko
 Nilai sekarang: Mengkur Waktu Nilai Uang
Diversifikasi resiko individu
■ Pernahkah anda mendengar peribahasa: jangan menyimpan telur anda dalam
satu keranjang
■ Peribahasa ini merupakan represesntasi dari ekonomi modern yang disebut
sebagai diversifikasi
■ Pasar asuransi merupakan salah satu bentuk diversifikasi
■ Ketika seseorang menggunakan tabungannya untuk membeli aset finansial
maka seseorang tersebut mendiversifikasi resikonya.
■ Diversifikasi dapat mengeliminasi resiko khusus (firm-spesific risk) –
ketidakpastian dengan perusahaan tertentu tetapi tidak dapat mengeliminasi
resiko pasar (market risk) – ketidakpastian yang diasosiasikan dengan seluruh
ekonomi yang mempengaruhi seluruh perusahaan
 Nilai sekarang: Mengkur Waktu Nilai Uang
Resiko dan Keuntungan
■ Saham-saham menawarkan tingkat keuntungan yang lebih tinggi dibandingkan
dengan aset finansial alternatif (tabungan dan obligasi)
■ Ketika seseorang memutuskan kemana tabungan akan dialokasikan, seseorang
haruslah memutuskan berpa banyak resiko yang berani mereka ambil untuk
mendapatkan keuntungan yang lebih tinggi
■ Pilihan kombinasi tertentu dari resiko dan keuntungan bergantung dari berapa
banyak penghindaran resiko seseorang
■ Pemegang saham harus menyadari bahwa semakin tinggi keuntungan rerata
yang mereka nikmati semakin tinggi resiko yang harus dibayar (high risk high
return)
 VALUASI ASET
Analisis Fundamental
■ Dalam memilih saham perlu mempertimbangkan dua hal yaitu nilai bisnis dan
harga saham
■ Jika harga saham kurang dari nilai pari maka undervalued dan jika harga saham
di atas nilai pari maka fairy valued
■ Analisis fundamental mengacu pada analisis perusahaan terperinci untuk
menentukan nilainya
■ Tiga cara yang perlu dilakukan pada analisis fundamental: menganalisis
berdasarkan penelitian dengan membaca laporan keuangan, mematuhi saran-
saran dari analis, membeli reksa dana yang memiliki manajer yang
melaksanakan analisis fundamental
 VALUASI ASET
Hipotesis Pasar Efisien
■ Pertama adalah dengan mengetahui bahwa setiap perusahaan yang terdaftar
dalam pasar saham utama diikuti dengan seksama oleh para manajer keuangan
yang menjalankan reksadana
■ Kedua adalah bahwa keseimbangan penawaran dan permintaan menetapkan
harga pasar
■ Pasar saham bersifat efisien secara informasi yaitu mereflekasikan
ketersediaan seluruh informasi yang diperlukan mengenai nilai aset
■ Satu implikasinya yaitu harga-harga saham harus mengikuti random walk yang
artinya perubahan-perubahan dalam harga saham tidak mungkin diprediksi dari
informasi yang tersedia
 VALUASI ASET
Ketidakrasionalan Pasar
■ Ada tradisi panjang (anggapan) bahwa fluktuasi dalam harga saham sebagian
besar karena faktor psikologis
■ Jika harga aset meningkat diatas nilai fundamental pasar, dikatakan mengalami
gelembung spekulatif
■ Gelembung spekulatif muncul karena nilai sebuah saham bukan hanya
bergatung pada arus kas pembayaran deviden namun juga pada harga jual akhir