Chapter 3

Nilai
Nilai Waktu
Waktu
Uang
Uang
1
 Nilai
Nilai Waktu
Waktu Uang
Uang

 Tingkat Bunga
 Bunga Sederhana
 Bunga Majemuk
 Amortisasi Pinjaman

2
 Tingkat
Tingkat Bunga
Bunga
Mana yang anda pilih -- $10,000 hari
ini atau $10,000 dalam 5 tahun?
tahun

Jelas, $10,000 hari ini.

ini

Anda menyadari adanya Nilai Waktu

Uang!!
Uang

3
 Mengapa
Mengapa Waktu?
Waktu?

Mengapa Waktu begitu penting

dalam setiap keputusan?

Waktu memungkinkan kita menunda

pembelanjaan dan mendapatkan
Bunga.
Bunga

4
 Jenis-Jenis
Jenis-Jenis Bunga
Bunga
 Bunga Sederhana
Bunga yang dibayarkan (diterima)
berdasarkan pada nilai asli atau nilai
pokok yang dipinjam (dipinjamkan).
 Bunga Majemuk
Bunga yang dibayar (diterima) berdasarkan
bunga yang dibayarkan (diterima)
sebelumnya, dan nilai pokok yang dipinjam
(dipinjamkan).

5
 Rumus
Rumus Bunga
Bunga Sederhana
Sederhana

Rumus SI = P0(i)(n)
SI: Bunga Sederhana
P0 : Nilai Pokok (t=0)
i: Tingkat bunga per periode
n: Jumlah Periode Waktu
6
 Contoh
Contoh Tingkat
Tingkat Bunga
Bunga
Sederhana
Sederhana
 Diasumsikan bahwa kita menabung $1,000
dengan bunga sederhana 7% per tahun
selama 2 tahun. Berapa akumulasi bunga
pada akhir tahun ke-2?

 SI = P0(i)(n)
= $1,000(.07)(2) = $140

7
 Bunga
Bunga Sederhana
Sederhana (FV)
(FV)
 Berapa Nilai Masa Depan (Future
Value=FV) dari simpanan tersebut?
FV = P0 + SI = $1,000 + $140 = $1,140
 Nilai Masa Depan (Nilai Terminal) adalah nilai
pada suatu waktu di masa datang dari
sejumlah uang di masa sekarang, atau
serangkaian pembayaran yang dievaluasi
dengan menggunakan tingkat bunga tertentu.

8
 Bunga
Bunga Sederhana
Sederhana (PV)
(PV)
 Apakah Nilai Sekarang (Present Value=PV)
PV
dari soal sebelumnya?
Present Value adalah $1,000 yang
kita tabung sebelumnya. Ini adalah nilai
pada saat sekarang!

 Present Value adalah nilai sekarang dari

sejumlah uang di masa datang atau
serangkaian pembayaran yang
dievaluasi menggunakan tingkat bunga
tertentu.
9
 Mengapa
Mengapa Bunga
Bunga Majemuk?
Majemuk?
Future Value of a Single $1,000 Deposit
Future Value (U.S. Dollars)

20000
10% Simple
15000 Interest
10000 7% Compound
Interest
5000 10% Compound
Interest
0
1st Year 10th 20th 30th
Year Year Year
10
 Jumlah
Jumlah Tunggal
Tunggal
Future
Future Value
Value (Graphic)
(Graphic)
Asumsikan bahwa kita menabung
$1,000 dengan tingkat bunga majemuk
7% selama 2 tahun.
tahun

0 1 2
7%
$1,000
FV2
11
 Jumlah
Jumlah Tunggal
Tunggal
Future
Future Value
Value (Formula)
(Formula)
FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 (1.07)
= $1,070
Bunga Majemuk
Kita mendapat bunga $70 dari tabungan
$1,000 dalam tahun pertama.
Jumlah ini sama dengan bunga yang kita
terima dengan tingkat bunga sederhana.
12
 Jumlah
Jumlah Tunggal
Tunggal
Future
Future Value
Value (Formula)
(Formula)
FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 (1.07) =
$1,070
FV2 = FV1 (1+i)1 = P0 (1+i)(1+i) =
$1,000(1.07)(1.07)
$1,000 = P0 (1+i)2 =
$1,000(1.07)
$1,000 2 = $1,144.90

Kita mendapat tambahan $4.90 di tahun ke-2

dengan bunga majemuk dibandingkan
dengan bunga sederhana.
13
 Rumus
Rumus Future
Future Value
Value

FV1 = P0(1+i)1
FV2 = P0(1+i)2
dst.

Secara umum rumus Future Value:

Value
FVn = P0 (1+i)n
atau FVn = P0 (FVIFi,n) – lihat tabel I
14
 Penafsiran
Penafsiran menggunakan
menggunakan tabel
tabel II

FVIFi,n dapat dilihat pada tabel 1.

Period 6% 7% 8%
1 1.060 1.070 1.080
2 1.124 1.145 1.166
3 1.191 1.225 1.260
4 1.262 1.311 1.360
15
5 1.338 1.403 1.469
 Menggunakan
Menggunakan tabel
tabel Future
Future Value
Value
FV2 = $1,000 (FVIF7%,2)
= $1,000 (1.145)
= $1,145 [dengan pembulatan]
Period 6% 7% 8%
1 1.060 1.070 1.080
2 1.124 1.145 1.166
3 1.191 1.225 1.260
4 1.262 1.311 1.360
5 1.338 1.403 1.469
16
 Contoh
Contoh ::
Julie Miller ingin mengetahui berapa
tabungannya $10,000 dengan bunga
majemuk 10% dalam 5 tahun.
tahun
0 1 2 3 4 5
10%
$10,000
FV5
17
 Pembahasan
Pembahasan ::
 Perhitungan menggunakan rumus :
FVn = P0 (1+i)n
FV5 = $10,000 (1+ 0.10)5
= $16,105.10
 Perhitungan menggunakan tabel I:
FV5 = $10,000 (FVIF10%, 5)
= $10,000 (1.611)
= $16,110 [Pembulatan]
18
 Gandakan
Gandakan Uang
Uang Anda!!!
Anda!!!
Cepat! Berapa lama diperlukan untuk
menggandakan $5,000 dengan bunga
majemuk 12% per tahun (kira-kira)?

Kita akan menggunakan “Rule-of-72”.

19
 ““Rule-of-72”
Rule-of-72”

Cepat! Berapa lama diperlukan untuk

menggandakan $5,000 dengan bunga
majemuk 12% per tahun (kira-kira)?

Perkiraan tahun untuk menggandakan = 72 / i%

72 / 12% = 6 tahun
[Waktu sebenarnya 6,12 tahun]
20
 Jumlah
Jumlah Tunggal
Tunggal
Present
Present Value(Graphic)
Value(Graphic)
Diasumsikan bahwa kita memerlukan $1,000
dalam 2 tahun. Mari mengevaluasi proses
menentukan berapa yang kita perlukan saat
ini dengan tingkat bunga 7%.
0 1 2
7%
$1,000
PV0 PV1
21
 Jumlah
Jumlah Tunggal
Tunggal
Present
Present Value
Value (Formula)
(Formula)
PV0 = FV2 / (1+i)2 = $1,000 / (1.07)2
= FV2 / (1+i)2 = $873.44

0 1 2
7%
$1,000
PV0
22
 Rumus
Rumus Present
Present Value
Value

PV0 = FV1 / (1+i)1

PV0 = FV2 / (1+i)2
etc.

Secara umum rumus Present Value :

PV0 = FVn / (1+i)n
atau PV0 = FVn (PVIFi,n) – Lihat tabel 2
23
 Penafsiran
Penafsiran menggunakan
menggunakan Table
Table IIII

PVIFi,n dapat dilihat pada tabel II

Period 6% 7% 8%
1 .943 .935 .926
2 .890 .873 .857
3 .840 .816 .794
4 .792 .763 .735
5 .747 .713 .681
24
 Menggunakan
Menggunakan Tabel
Tabel
Present
Present Value
Value
PV2 = $1,000 (PVIF7%,2)
= $1,000 (.873)
= $873 [pembulatan]
Period 6% 7% 8%
1 .943 .935 .926
2 .890 .873 .857
3 .840 .816 .794
4 .792 .763 .735
25
5 .747 .713 .681
 Contoh
Contoh ::
Julie Miller ingin mengetahui berapa besar
yang harus ditabung supaya uangnya
menjadi $10,000 dalam 5 tahun dengan
tingkat bunga 10%.
0 1 2 3 4 5
10%
$10,000
PV0
26
 Pembahasan
Pembahasan ::
 Perhitungan berdasarkan rumus:
PV0 = FVn / (1+i)n
PV0 = $10,000 / (1+ 0.10)5
= $6,209.21
 Perhitungan menggunakan tabel II:
PV0 = $10,000 (PVIF10%, 5)
= $10,000 (.621)
= $6,210.00 [pembulatan]
27
 Jenis
Jenis Anuitas
Anuitas
 Anuitas adalah serangkaian pembayaran
/penerimaan dalam jumlah yang sama
selama jangka waktu/periode tertentu.
 Anuitas sederhana:
sederhana Pembayaran/penerimaan
terjadi dalam setiap akhir periode
 Anuitas diterima di awal:
awal
Pembayaran/penerimaan terjadi di awal setiap
periode.

28
 Contoh Anuitas

 Pembayaran uang SPP

 Kredit Kenderaan
 Premi asuransi
 Hipotek

29
 Peranan
Peranan Anuitas
Anuitas
(Anuitas didepan)
(Anuitas sederhana) Awal (Anuitas sederhana)
Akhir tahun 1 Akhir
tahun 1 tahun 1

0 1 2 3

$100 $100 $100

Sekarang Setara Arus Kas

30
setiap 1 tahun
 Peninjauan
Peninjauan Anuitas
Anuitas
Sederhana
Sederhana --
-- FVA
FVA
Akhir tahun ke-
0 1 2 n n+1
i% . . .
R R R
R: Arus kas
periodik

FVAn = R(1+i) + R(1+i)

n-1 n-2 + FVAn
... + R(1+i)1 + R(1+i)0
31
 Contoh
Contoh Anuitas
Anuitas
Sederhana
Sederhana --
-- FVA
FVA
Akhir tahun ke-
0 1 2 3 4
7%
$1,000 $1,000 $1,000
$1,070
$1,145
FVA3 = $1,000(1.07)2 +
$1,000(1.07)1 + $1,000(1.07)0 $3,215 = FVA3
= $1,145 + $1,070 + $1,000 =
$3,215
32
 Penafsiran
Penafsiran menggunakan
menggunakan
tabel
tabel III
III
FVAn = R (FVIFAi%,n)
FVA3 = $1,000 (FVIFA7%,3)
= $1,000 (3.215) = $3,215
Period 6% 7% 8%
1 1.000 1.000 1.000
2 2.060 2.070 2.080
3 3.184 3.215 3.246
4 4.375 4.440 4.506
5 5.637 5.751 5.867
33
 Peninjauan
Peninjauan Anuitas
Anuitas
diterima
diterima di
di depan
depan --
-- FVAD
FVAD
Awal tahun ke-
0 1 2 n n+1
i% . . .
R R R
R: Arus kas
periodik

FVADn = R(1+i)n + R(1+i)n-1 + FVADn

... + R(1+i)2 + R(1+i)1 =
FVAn (1+i)
34
 Contoh
Contoh Anuitas
Anuitas diterima
diterima
di
di depan
depan --
-- FVAD
FVAD
Awal tahun ke-
0 1 2 3 4
7%
$1,000 $1,000 $1,000 $1,070
$1,145
$1,225
FVAD3 = $1,000(1.07)3 +
$1,000(1.07)2 + $1,000(1.07)1 FVAD3 = $3,440
= $1,225 + $1,145 + $1,070 =
$3,440
35
 Penafsiran
Penafsiran menggunakan
menggunakan
tabel
tabel III
III
FVADn = R (FVIFAi%,n)(1+i) FVAD3
= $1,000 (FVIFA7%,3)(1.07)
= $1,000 (3.215)(1.07) = $3,440
Period 6% 7% 8%
1 1.000 1.000 1.000
2 2.060 2.070 2.080
3 3.184 3.215 3.246
4 4.375 4.440 4.506
5 5.637 5.751 5.867
36
 Peninjauan
Peninjauan Anuitas
Anuitas
Sederhana
Sederhana --
-- PVA
PVA
Akhir tahun ke-
0 1 2 n n+1
i% . . .
R R R

R: Arus kas
periodik
PVAn
PVAn = R/(1+i)1 + R/(1+i)2
+ ... + R/(1+i)n
37
 Contoh
Contoh Anuitas
Anuitas
Sederhana
Sederhana --
-- PVA
PVA
Akhir tahun ke-
0 1 2 3 4
7%
$1,000 $1,000 $1,000
$934.58
$873.44
$816.30
$2,624.32 = PVA3 PVA3 = $1,000/(1.07)1 +
$1,000/(1.07)2 + $1,000/(1.07)3
= $934.58 + $873.44 + $816.30
= $2,624.32
38
 Penafsiran
Penafsiran menggunakan
menggunakan
tabel
tabel IV
IV
PVAn = R (PVIFAi%,n)
PVA3 = $1,000 (PVIFA7%,3)
= $1,000 (2.624) = $2,624
Period 6% 7% 8%
1 0.943 0.935 0.926
2 1.833 1.808 1.783
3 2.673 2.624 2.577
4 3.465 3.387 3.312
5 4.212 4.100 3.993
39
 Peninjauan
Peninjauan Anuitas
Anuitas
diterima
diterima di
di depan
depan --
-- PVAD
PVAD
Awal tahun ke-
0 1 2 n n+1
i% . . .
R R R

R: Arus Kas
PVADn Periodik

PVADn = R/(1+i)0 + R/(1+i)1 + ... + R/(1+i)n-1

= PVAn (1+i)
40
 Contoh
Contoh Anuitas
Anuitas diterima
diterima
di
di depan
depan --
-- PVAD
PVAD
Awal tahun ke-
0 1 2 3 4
7%
$1,000.00 $1,000 $1,000
$ 934.58
$ 873.44
PVADn=$2,808.02

PVADn = $1,000/(1.07)2 + $1,000/(1.07)1 +

$1,000/(1.07)0 = $2,808.02
41
 Penafsiran
Penafsiran menggunakan
menggunakan
tabel
tabel IV
IV
PVADn = R (PVIFAi%,n)(1+i)
PVAD3 = $1,000 (PVIFA7%,3)(1.07)
= $1,000 (2.624)(1.07) = $2,808
Period 6% 7% 8%
1 0.943 0.935 0.926
2 1.833 1.808 1.783
3 2.673 2.624 2.577
4 3.465 3.387 3.312
5 4.212 4.100 3.993
42
 Langkah-langkah
Langkah-langkah memecahkan
memecahkan
masalah
masalah Nilai
Nilai Waktu
Waktu Uang
Uang
1. Baca persoalan seutuhnya
2. Tentukan apakah termasuk PV atau FV
3. Buat Garis Waktu
4. Letakkan arus kas dan panah di Garis Waktu
5. Tentukan apakah solusinya meliputi arus kas
tunggal, Anuitas, atau arus kas campuran
6. Menyelesaikan masalah

43
 Contoh
Contoh arus
arus kas
kas campuran
campuran
Julie Miller akan menerima serangkaian
arus kas berikut. Berapa Present Value
dengan tingkat bunga 10%.
10%

0 1 2 3 4 5
10%
$600 $600 $400 $400 $100
PV0
44
 Bagaimana
Bagaimana menyelesaikannya?
menyelesaikannya?

1. Selesaikan “bagian setiap waktu”

dengan menghitung setiap bagian
kembali ke t=0.
2. Selesaikan “kelompok setiap waktu”
dengan pertama pecahkan masalah
ke arus kelompok anuitas dan
kelompok arus kas tunggal.
Kemudian menghitung setiap
kelompok kembali ke t=0.
45
 ““Bagian
Bagian Setiap
Setiap Waktu”
Waktu”

0 1 2 3 4 5
10%
$600 $600 $400 $400 $100
$545.45
$495.87
$300.53
$273.21
$ 62.09
$1677.15 = PV0 dari arus kas campuran
46
 ““Kelompok
Kelompok Setiap
Setiap Waktu”
Waktu”
(#1)
(#1)
0 1 2 3 4 5
10%
$600 $600 $400 $400 $100
$1,041.60
$ 573.57
$ 62.10
$1,677.27 = PV0 Arus kas campuran [menggunakan tabel]
$600(PVIFA10%,2) = $600(1.736) = $1,041.60
$400(PVIFA10%,2)(PVIF10%,2) = $400(1.736)(0.826) = $573.57
$100 (PVIF10%,5) = $100 (0.621) = $62.10
47
 ““Kelompok
Kelompok setiap
setiap waktu”
waktu”
(#2)
(#2)
0 1 2 3 4

$400 $400 $400 $400

$1,268.00
0 1 2
Tambah PV0 = $1677.30.
$200 $200
$347.20
0 1 2 3 4 5
Tambah
$100
$62.10
48
 Pemajemukan
Pemajemukan
Berkelanjutan
Berkelanjutan
Rumus secara umum:
FVn = PV0(1 + [i/m])mn
n: jumlah tahun
m: Jumlah periode pembayaran bunga
dalam satu tahun
i: Tingkat bunga per tahun
FVn,m: FV pada akhir tahun ke-n
PV0: PV dari arus kas hari ini
49
 Pengaruh
Pengaruh pemajemukan
pemajemukan
berkelanjutan
berkelanjutan
Julie Miller melakukan investasi
$1,000 untuk 2 tahun dengan tingkat
bunga tahunan 12%.
Tahunan FV2 = 1,000(1+
1,000 [.12/1])(1)(2)
= 1,254.40
Semi FV2 = 1,000(1+
1,000 [.12/2])(2)(2)
= 1,262.48
50
 Pengaruh
Pengaruh pemajemukan
pemajemukan
berkelanjutan
berkelanjutan
Qrtly FV2 = 1,000(1+
1,000 [.12/4])(4)(2)
= 1,266.77
Bulanan FV2 = 1,000(1+
1,000 [.12/12])(12)(2)
= 1,269.73
Harian FV2 = 1,000(1+
1,000 [.12/365])(365)(2)
= 1,271.20

51
 Tingkat
Tingkat Bunga
Bunga Tahunan
Tahunan
Efektif
Efektif
Adalah tingkat bunga aktual yang
diperoleh (dibayar) setelah
menyesuaikan tingkat bunga
normal dengan berbagai faktor
seperti jumlah periode
pemajemukkan pertahun.

(1 + [ i / m ] )m - 1
52
 Tingkat
Tingkat Bunga
Bunga Tahunan
Tahunan
Efektif
Efektif BWs
BWs
Basket Wonders (BW) has a $1,000
CD at the bank. The interest rate
is 6% compounded quarterly for 1
year. What is the Effective Annual
Interest Rate (EAR)?
EAR
EAR = ( 1 + 6% / 4 )4 - 1
= 1.0614 - 1 = .0614 or 6.14%!
53
 Langkah-langkah
Langkah-langkah menyelesaikan
menyelesaikan
amortisasi
amortisasi pinjaman
pinjaman
1.Hitung pembayaran per periode.
2.Tentukan tingkat bunga periode t.
(Saldo pinjaman pada t-1) x (i% / m)
3.Hitung pokok pembayaran Periode t.
(Pembayaran - Bunga dari langkah ke-2)
4.Tentukan salso akhir Periode t.
(Saldo – pokok pembayaran dari langkah ke-3)
5.Ulangi kembali dari langkah ke-2.
54
 Contoh
Contoh amortisasi
amortisasi pinjaman
pinjaman
Julie Miller meminjam $10,000 dengan
tingkat bunga tahunan 12%. Amortisasikan
pinjaman jika pembayaran tahunan
dilakukan untuk 5 tahun.
Step 1: Pembayaran
PV0 = R (PVIFA i%,n)
$10,000 = R (PVIFA 12%,5)
$10,000 = R (3.605)
R = $10,000 / 3.605 = $2,774
55
 Contoh
Contoh amortisasi
amortisasi pinjaman
pinjaman
End of Payment Interest Principal Ending
Year Balance
0 --- --- --- $10,000
1 $2,774 $1,200 $1,574 8,426
2 2,774 1,011 1,763 6,663
3 2,774 800 1,974 4,689
4 2,774 563 2,211 2,478
5 2,775 297 2,478 0
$13,871 $3,871 $10,000

[Pembayaran terakhir lebih tinggi akibat pembulatan]

56
 Kegunaan Amortisasi
1. Beban Bunga – Beban bunga
dapat mengurangi Penghasilan
Kena Pajak dari perusahaan.
2. Hutang yang Jatuh Tempo –
Jumlah hutang yang jatuh tempo
dapat digunakan untuk kegiatan
harian perusahaan.
57